中国电信运营商投资分析与预测

1、e中国电电信运营营商投资资的分析析与预测测Frosst & Suulliivann出版日期期：20003年年7月 电信市市场从九九十年代代的快速速发展,到进入入千禧年年全球电电信市场场的增速速，显著著放缓，特别是是近23年全全球的电电信运营营商由于于过度投投资和世世纪丑闻闻造成全全球电信信市场滑滑坡。而而中国电电信市场场虽还未未受全球球市场低低迷的严严重波及及，但是是中国电电信企业业的改革革和市场场的逐步步开发，引发市市场竞争争日渐激激烈，利利润普遍遍下滑，电信企企业都在在苦苦寻寻求利润润增长点点，追求求短期回回报和长长期发展展的同时时，面临临着电信信固定资资产投资资结构的的调整，面临着着固定

2、资资产的紧紧缩和收收入持续续增长的的挑战,面临着着网络和和产品的的生命周周期的变变化,新新业务和和新技术术的不断断涌现，业界都都对未来来的不确确定性感感到难以以把握，Froost & SSulllivaan公司司采用科科学的方方法，对对中国电电信运营营商的主主要通信信指标、通信能能力以及及收入和和固定资资产的投投资进行行定量地地分析和和预测。 Froost & SSulllivaan公司司力求预预测更逼逼真事实实。针对对不同的的发展阶阶段和时时期分别别采用短短期、中中期和长长期适用用的数学学模型，针对不不同的业业务和技技术领域域。本报报告面向向中国电电信业的的所有参参与者和和关心电电信业发发展

3、的仁仁人志士士,通过过对整个个电信业业和四大大运营商商各自投投资的整整体分析析和预测测，有助助于把握握整体投投资方向向；通过过对投资资业务细细分和区区域细分分的分析析和预测测，有助助于重点点市场和和区域进进行投入入和关注注；通过过对投资资热点的的分析和和预测，有助于于迅速地地切入市市场，取取得快速速投资回回报；通通过对未未来新技技术和业业务的分分析和预预测，掌掌握中长长期投资资的重点点和公司司的业务务发展和和战略。预测方方法见下下图：未未来的预预测方法法。 Froost & SSulllivaan 版版权所有有 20003年年7月例如如采用瑞瑞利分布布多因素素法，对对移动电电话、互互联网用用户

4、、宽宽带用户户潜在用用户中渗渗透率的的变化趋趋势进行行预测。潜在用用户真正正转化为为实际用用户受多多种因素素影响，如终端端价格、移动资资费、业业务需求求等，对对这些影影响因素素进行量量化后就就可确定定实际用用户在潜潜在用户户市场中中的渗透透率，进进而得出出用户的的规模。基于瑞瑞利分布布模型的的多因素素预测，能较好好体现经经济发展展、消费费水平与与移动用用户发展展的密切切关系，是适合合移动通通信用户户中、长长期预测测的一种种有效方方法。短短期采用用曲线模模拟，趋趋势外推推等多种种方法。这里短短期为223年年，中期期为5年年，而长长期以110115年为为界定。电信业和和四大运运营商各各自投资资的整

5、体体分析和和预测 未来五五年，22003320007年年，中国国电信业业的收入入持续保保持增长长，但增增长速度度受到全全球低迷迷的影响响。考虑虑到中国国的资费费调整，使收入入下降；增产不不增收，大量的的新增用用户为低低端用户户，“AARPUU”普遍遍下滑等等因素，因此22003320007年年收入预预测远低低于“十十五”规规划的预预测值。 中国电电信业的的固定资资产投资资从19998到到20002年过过去的五五年中，中国电电信业的的固定资资产投资资总数达达到9,7500亿元，20000年中中国电信信业的固固定资产产投资增增长较快快，并保保持到220011年达到到峰值，Froost & SSul

6、llivaan预测测在20003到到20007今后后的五年年投资规规模更加加理性，投资规规模相对对较为平平稳，五五年总的的投资规规模比前前五年有有所回落落，但固固定电话话的相互互渗透、3G网络络和NGGN的建建设等市市场因素素的变化化将导致致投资结结构的波波动。从从投资方方向上来来看，总总投资中中传输投投资的比比重有所所下降，业务网网和支撑撑网的投投资比重重有所回回升。 国际上上先进的的电信运运营商的的投入和和收入比比例是在在20%300%左右右，中国国电信运运营商的的比例高高与此，特别是是在20001年年，比例例高于770%，20002年已已经开始始进行调调整。在在20007年左左右，中中国

7、运营营商将比比例控制制在455%225%范范围内。请参见见图表11 。图表:11 中国国电信业业固定资资产投入入和收入入比例，20001-220077固定资产产的业务务细分 目前，我国电电信业固固定资产产投资对对业务的的细分并并无严格格统一的的方法，因此各各运营商商各自为为政，造造成极大大地混淆淆。如数数据通信信分类：有的把把WLAAN列入入其中，有的包包括IPP城域网网，有的的则把它它列入传传输中。本报告告对其进进行了科科学地分分类和统统一，并并对每一一分类给给与严格格地定义义。见下下列图表表：固定定资产投投资业务务细分预预测，22003320007。 图表：22 中国国电信业业固定资资产投

8、资资的业务务细分，20003220077 移动通通信和数数据通信信是预测测期间22003320007的的投资重重点，两两者之和和接近投投资总额额的一半半。OSSS平稳稳发展，接入网网20004年前前发展迅迅速，PPHS两两年后投投资下滑滑，传输输网络很很难有亮亮点出现现，固定定语音随随着软交交换的应应用和传传统网络络的退网网而逐步步增加。 另外还还包括重重点业务务的亚细细分,如如下图为为中国电电信业OOSS未未来投资资热点预预测，22003320007。图表：33 中国国电信业业OSSS未来投投资热点点预测，20003220077 从图中中看出服服务计费费、服务务开通的的大部分分功能构构件已经

9、经开始建建设，但但是目前前服务保保障体系系中大部部分构件件上为建建设或功功能不完完整。未未来建设设的重点点在现有有体系架架构的完完善和未未建功能能的构造造。其中中融合计计费、新新业务计计费、网网络安全全、服务务等级和和质量管管理为建建设重中中之重。区域细分分的分析析和预测测 固定定资产投投资的区区域细分分，我们们除了按按照东部部、中部部和西部部的分类类预测之之外，我我们还重重点分析析了四大大运营商商的上市市公司和和非上市市公司的的情况。见下图图：中国国联通固固定资产产投资的的区域比比较，22003320007。图表：44 中国国联通固固定资产产投资区区域细分分预测，20003220077 投资

10、热点点的分析析和预测测 热点点投资的的分析和和预测包包括固网网无线市市话PHHS的建建设；移移动通信信中的GGSM、CDMMA的建建设；宽宽带城域域网的建建设、GGPRSS；接入入网中重重点在宽宽带接入入网的建建设，AADSLL、LAAN和WWLANN，以及及正在萌萌芽的固固网软交交换。如如下图为为中国电电信软交交换预测测。图表：55 中国国电信软软交换固固定资产产投资预预测，22003320007未来新技技术和业业务的分分析和预预测 竞竞争驱使使企业更更注重服服务保障障系统的的构建，中国SSLA和和QoSS的发展展已经纳纳入建设设日程，虽然NNGOSSS已经经有了相相当的基基础，但但离最终终

11、完成还还有很长长的路要要走。主主要原因因是体系系方面的的变化和和不定因因素大量量存在，NGOOSS开开发和部部署的实实际经验验还不充充足。因因此实施施NGOOSS需需要进行行大量的的研究和和跟踪工工作，有有些工作作还相当当紧迫。除了完完善运营营支撑系系统之外外，新一一代的网网络和业业务更是是呼之欲欲出。 纵观当当今的电电信技术术，无论论是NGGN、IIPv66、3GG，NGGOSSS都不再再拘泥于于一招一一式的得得失，而而是要经经过科学学的探索索和实践践，锁定定的是以以客户为为中心、以市场场为导向向，成功功的业务务和运营营模式,同时更更加注重重技术、产业和和网络的的生命周周期的研研究。 下面所

12、所附的两两张图分分别为中中国电信信业未来来技术的的产业生生命周期期和中国国移动用用户数比比较预测测。图表：66 中国国电信业业未来技技术的产产业生命命周期 预测期期20003220077年NGGN的投投入主要要集中在在软交换换的投入入，20008年年到20010，随着传传统固网网和IPPv6的的商用，NGNN必定放放大投资资规模，新一代代网络将将在20010年年浮出水水面。 宽带CCDMAA技术将将在20004年年左右投投入使用用，2000320005年将将是3GG导入和和初步完完善的时时期；预预计要到到20005年以以后，33G才能能逐渐从从2G中剥剥离出来来，形成成有别于于2G的市市场；到

13、到20110年左左右，成成熟的33G系统统会形成成独立的的市场，并逐步步淘汰22G成为为市场主主导。 IPvv6带来来的市场场是前所所未有的的，无比比巨大的的。中国国四大运运营商目目前都在在积极地地进行IIPv66试验网网的研究究，而且且更加关关注IPPv6可可能带来来的前所所未有的的应用。它将带带来的因因特网和和电信网网的革命命，IPPv4必必将被IIPv66的网络络所代替替。但是是运营商商面对巨巨大的投投入，采采取的是是慎重和和逐步分分阶段的的。正如如积极跟跟踪、先先行试验验、培育育市场、适时应应用。IIPv66和IPPv4网网络的共共存要经经历很多多年。纯纯IPvv6的“孤岛”，是最最开

14、始的的应用。 IPvv6市场场将集成成电信行行业、信信息服务务行业、家电行行业以及及汽车行行业等多多领域。中国IIPv66的产业业规模接接近亿元元人民币币，电信信业的产产业规模模将超过过8,0000亿亿元人民民币。从从近期IIpv66的市场场始于路路由器的的支持。中国路路由器的的市场规规模在几几年来一一直保持持在400500亿元人人民币的的市场规规模，220033年中国国路由器器市场仍仍然会有有小幅的的增长，Froost & SSulllivaan预计计，今后后五年电电信运营营商在购购买支持持IPvv6的路路由器的的投资，将累计计达到1150亿亿人民币币。图表：77 中国国移动用用户数比比较 从图中