【实用】2016-2017钴镍行业项目市场分析研究报告

1、 2016-2017钴镍行业项目市场分析研究报告 IV目录 TOC o 1-5 h z 、镍钴行业基本情况分析 1一）镍钴行业概况 1钴镍金属简介 12钴镍资源状况 1二）钴镍的应用领域 2三）钴镍产品价值链简介 2四）国内镍钴资源状况 3五）镍钴行业技术创新情况分析 41镍钴冶炼技术创新情况 4镍钴加工技术创新情况 5、2016 年国内外钴市场简要分析 5一）国内外市场钴价在低位震荡中上扬 5二）国内供应充足 6三）出口大幅增加 7四）实际需求稳定增长 7五）大量库存给未来市场带来不确定性 8、2016 年国内外镍市场简要分析 8一）镍价继续上涨步伐 8二）全球镍市场供应持续增加 9（三）全

2、球镍消费逐渐回升 9（四）我国镍表观消费量下降 1.0.（五）2017 年镍市场展望 1.0宏观经济面 1.0供求基本面 1.1交易制度创新 1.4四、镍钴上下游行业及影响分析 1.4.（一）镍钴金属在电子工业中的应用 1.4.我国电子业的发展状况 1.4. TOC o 1-5 h z 镍钴材料在电子行业中的使用方向 1.5.电子业用镍钴材料的前景展望 1.5.（二）手机电池、数码科技对镍钴业的需求 1.5.（三）军工制造业对镍钴的需求现状及发展预测 1.6.军工制造业对镍钴的需求现状 1.6.未来军工制造业对镍钴需求预测 1.6.五、钴镍行业市场分析 1.6（一）钴金属区域市场分析 1.6.

3、中部钴行业分析 1.6西部钴行业分析 1.7（二）镍金属区域市场分析 1.8.1 西北镍行业分析 1.82 西南镍行业分析 1.8东北镍行业分析 1.9（三）国内钴镍行业主要企业分析 1.9.六、镍钴行业政策分析 2.7（一）镍行业政策分析 2.7（二）钴行业政策分析 2.8（三）钴镍行业及企业发展分析 2.9.（四）钴镍行业发展中其他值得注意的问题 3.1.资源统一采购 3.1镍钴再生资源的利用 3.2.环保问题 3.2七、镍钴行业投资分析 3.3（一）总体投资机会的把握 3.3.（二）不同产品的投资机会 3.3.（三）镍钴行业投资风险分析 3.6.1 镍精矿供应风险 3.62 产能扩大和价

4、格风险 3.6.政策风险 3.6产业政策风险分析 3.9.当前投资增长中的基本问题及未来政策展望 3.9政策限制下行业投资策略的选择 3.9.7投资增长方式与资源和环境的可持续性发展关系.4.0附录：问题解答 4.01.镍钴技术生命周期的特点和生命周期的长短？ 4.0镍钴产业的焦点是什么？ 4.1.新技术、新发明的状况？ 4.1.信息技术在这个领域的应用？ 4.1.5 新能源技术在这领域的应用，带来了哪些效果？ 4.26 镍钴产品供需缺口分析 4.2. 、镍钴行业基本情况分析一）镍钴行业概况1.钴镍金属简介（1）钴镍金属具有优异的储能、防腐、耐磨、耐高温和高强度等特殊性能， 是不锈钢、充电电池

5、、电镀、汽车配件、关键工具、军工器件等行业的关键原料， 是国民经济发展的重要战略物资。（2）镍和钴的主要化学性质。 常温下镍在空气中表面会形成致密的氧化膜， 阻止氧化过程进一步进行。镍能耐氟、碱、盐水和许多有机物的腐蚀，在稀盐酸 中溶解也很缓慢， 浓硝酸可使镍表面钝化而使镍具有抗蚀性。 镍能吸收大量的氧， 粒度越小吸收量越大。致密的金属钴常温下在湿空气和水中均稳定， 也不与碱和有机物作用。 温度高于 300 钴在空气中开始氧化。赤热的钴能分解水放出氢。氢还原法制备的细碱液溶解生成二价粒金属钴粉在空气中会自燃生成氧化钴。钴能被硫酸、盐酸、 钴盐。无水氯化钴是蓝色的， 吸收空气中的水会变为淡红色，

6、 利用此特性可做干 燥剂的指示剂。2 钴镍资源状况（ 1）国内外钴资源基本情况。根据美国地质调查局数据， 2006 年世界钴储 量为 700 万吨，主要集中在刚果 （金 ）、澳大利亚、古巴、赞比亚、俄罗斯和新喀 里多尼亚，它们合计储量约占世界钴总储量的 93.6% 。中国基本没有单一的钴矿，钴资源主要伴生在镍矿中。 按照中国国土资源部 2005 年全国矿产资源储量 通报，中国钴储量基础为 7.33 万吨，但具有开采经济价值的储量仅为 4.09 万吨， 占世界可开采量的 1.03% 。中国是钴资源贫乏的国家。（ 2）国内外镍资源基本情况。据美国地质调查局的数据， 2006 年世界镍储 量为 6,

7、400 万吨，主要分布在澳大利亚、俄罗斯、古巴、加拿大、巴西、新喀里 多尼亚、南非、印度尼西亚和中国，它们约占世界镍总储量的 90.6% 。根据中 国国土资源部新公布的数据显示， 中国镍储量为 232 万吨，占全球总量的 3.56% ， 位居世界第九位。按中国 2007 年 21 万吨左右镍产量计算，国内镍储量仅够开 采 10 年左右，未来镍资源将处于紧张的状态。（二）钴镍的应用领域（1）镍的用途。镍是银白色金属，镍及其合金具有许多良好的物理、化学、 力学性能，如高的强度和韧性、优良的抗腐蚀性能、良好的电真空性能、具有铁 磁性等，镍的主要用途为以下六方面：不锈钢、合金钢、特种钢、镍基合金、电

8、镀和非合金领域。（2） 钴的用途。钴为银灰色金属，钴与其他金属的合金具有高温强度高、耐 热性好、耐腐蚀性高且与其他金属的浸润性好等特点。 钴是一种重要的战略金属， 钴及其合金广泛应用于电机、机械、化工、航空航天、硬质合金、粉末冶金、催 化剂、陶瓷、粘结剂、皂化剂、干燥剂等领域。钻75 %80 %用于制造合金，20 %25 %以各种化合物形态用于化工、电子等行业。（三）钻镍产品价值链简介钻的产品主要有钻的基础化工产品、钻的金属态产品（钻片等）和钻粉体材料。随着产品加工技术深化，产品升级，钻产品附加值不断提升。下图从左到 右为钻产品的价值增值过程。矿和镍的产品主要有镍的基础化工产品（硫酸镍等）、镍

9、金属态产品（电解镍板）和镍的粉体材料。根据工艺技术难度的加大和产品的加工深化，镍的系列产品价 值不断提升。下图从左到右为镍产品的价值增值过程。nlfiftl产品超细钻粉、超细镍粉，属于钻镍粉体中的咼附加值产品。超细粉体是指尺寸大小为微米级和纳米级的固态物质。超细钻镍粉具有很强的表面效应和体积效应， 在磁性、内压、热阻、光吸收、化学性等方面显示出独特的物理化学性质。目前，已广泛工业化应用的超细钻粉和超细镍粉是指微米级的钻粉和镍粉。近年来，随着下游行业的产品和技术升级，超细钻粉、超细镍粉正在逐步替代普通钻粉和普 通镍粉，具有良好的市场前景。（四）国内镍钻资源状况据调查，我国镍矿资源储量分布于19个

10、省（区），7 0%的镍矿资源集中 在甘肃，其次分布在新疆、云南、吉林、四川、陕西和青海和湖北7个省（区）。 这7个省（区）的镍资源合计保有储量占全国镍资源总储量的2 7%。 其余镍资 源分布在江西、 福建、广西、湖南、内蒙古、 黑龙江、 浙江、河北、海南、贵州、 山东11个省（区），这些地区的镍资源合计保有储量占总储量的3%。我国镍矿类型主要分为硫化铜镍矿和红土镍矿， 此外，还有极少量的其它类 型镍矿。 我国镍矿资源并不丰富。 经过多年的开采， 目前我国镍矿储量呈明显下 降的趋势。截至 1995 年末，我国已探明镍矿区 84 处。截至 2002 年底，我国镍矿储 量为 257.95 万吨，居世

11、界第七位，但与世界总量 1.4 亿吨相比仅占 1.84% 。我 国镍资源的保有储量为 785.31 万吨 （最新数据为 790 万吨，与此差别不大 ） 。总 之，与世界上相比，我国镍矿资源不算丰富，矿山储量仅占不到世界总储量的 2%，而基础储量仅占世界基础储量的 5.6% ，且主要是硫化镍矿。（五）镍钴行业技术创新情况分析1镍钴冶炼技术创新情况（1）高新技术领域对钴、镍的需求继续增加，因此钴镍工业都有非常广阔 的发展前景， 同时对钴镍生产技术的要求也越来越高， 引发国内钴金属行业生产 工艺的进一步发展和革新。 用于镍氢电池生产的镍钴， 有关企业和客商在产品质 量和性能方面都提出了很高的要求。除

12、 对硫、磷、碳及重金属杂质含量上有很 高要求外，对产品的物理性能， 包括粉末粒度、粒度分布及颗粒形状及表面性能 都提出了十分苛刻的要求。（2）镍钻生产工艺的发展，受越来越严格的环境保护的要求，正由火法工艺、 火法湿法联合工艺向 全湿法工艺发展。（3）加大从废旧电池中回收钻，镍元素的技术研究与开发，提高回收率和利 用率。钻、镍系稀有金属，是生产高性能电池的重要原材料。我国是电池消费大 国，每年产生废旧电池约80亿只，回收率不足2%，废旧电池中含有丰富的钻、 镍，但从中提炼钻、镍的技术却极为复杂，以前只有加拿大等极少数国家掌握。 近年来，我国格林美等公司与日本东京大学、中国中南大学的科研院校合作，

13、取得了从废旧电池中提炼钻、镍的技术突破。 目前，格林美公司每年回收废旧电池 等废弃物3000余吨，通过分离提纯和再加工，生产钻、镍粉 1000多吨，这相 当于节省了 5万吨的矿石资源。如果这些废弃物直接进入到大自然， 至少会造成 5平方公里的土壤重金属超标。2 镍钻加工技术创新情况伴随着钻工业的加工技术的发展，对冶炼技术和环境保护的要求将更加严格， 一些低产能，高消耗，排放不达标，对环境破坏影响巨大的企业将受到严格限制， 节能高效发展将是钻工业新一轮发展的主题。二、2016年国内外钻市场简要分析（一）国内外市场钻价在低位震荡中上扬2016年国际市场钻价震荡上扬，但整体价格仍处于低位。MB高品位

14、钻平均价格为20.6美元/磅（合30.8万元/吨），低品位钻平均价格为18.7美元/磅（合28万/吨）,同比分别上涨18.5%和17.8%。国内金属钻平均价为35.5万 元，同比上涨7.6%。虽然2016年国内钻价整体随国际市场变化，但跌幅和涨幅均明显低于国际市场。中国市场钻价受高成本支撑，因此即使国际钻价处于快速下滑通道，国内钻价跌幅也相对较缓。此外，由于国内存在大量的库存，价格上涨动力明显弱于 国际市场。相比之下，2016年国内钻价格较国际市场更加平稳。（二）国内供应充足2016年国内市场原生钻产量约为 3.4万吨，加上回收、进口的钻盐和金属 钻等，总体钻供应非常充足，约为 4.1万吨，同

15、比增加29.8%，创历史新高。我国原生钻原料包括国内自产精矿、 进口钻矿、进口白合金和进口湿法冶炼 中间品等四个部分。国内自产精矿主要来自金川铜镍矿开发的资源综合利用，陕西、新疆、四川、海南等地有少量的钻矿产原料生产，2016年全国矿产钻金属量估计为1500吨左右。据海关统计，2016年我国进口钻矿实物量约为35万吨，同比增长23.5%， 创历史新高。2016年初，对伦敦金属交易所钻期货推出之后的价格上涨预期， 促使国内企业纷纷增加了进口钻矿的订单，是导致我国钻矿进口大幅增加的主要原因。2016年我国湿法冶炼中间品进口量达到 55551吨（折合成金属量约为 8888吨），同比增长了 129.6

16、%。随着国外一些铜钻项目的投产和扩产，湿法冶 炼中间品货源增加，为我国大量进口提供了保证。2016年我国进口白合金数量约为1.3万吨（折合金属量约为 2570吨），同比增加43%。此外，2016年我国还进口钻盐折合金属量 650吨，同比减少9.1% ;进口 金属钻约为4065吨，同比下滑12.3%左右。25002016年国内钻回收再生利用表现可观，估计全年回收钻金属量约为吨，同比增加8.7%左右。但突出的问题是钻价持续在低位波动，回收再生钻产 品的利润大幅减少。（三）出口大幅增加随着全球经济的复苏，2016年世界超级合金、化学品、电池等领域发展势 头良好，对钻产品的需求出现明显增长，促使中国钻

17、产品出口大幅增加。2016年我国钻盐出口折合钻金属量估计为 3800吨，同比增加111%，已经恢复到 2008年的水平；金属钻和钻粉出口数量约为 3930吨，同比增加29.9%。2016 年中国出口的钻金属量大约为 7730吨，创历史新高，同比增加了 60.2%。（四）实际需求稳定增长从2016年国内钻消费结构分析，电池材料用钻份额有所提高，占到总消费 量的63% ;其他几个行业需求变化不大，硬质合金占11%，磁性材料占7%，石化产品占6%，玻陶行业占6%，还有一些用于其他合金、干燥剂、触媒、饲 料等等。估计2016年我国钻消费量约为2.1万吨，同比增加了 20%。电池材料生产中，用钻量大的主

18、要是锂离子电池材料钻酸锂和三元材料。2016年由于钻价相对比较低，钻酸锂挤压了一部分三元材料的市场空间，使新 一代三元材料生产没有出现明显增加。2016年我国钻酸锂和三元材料、储氢合金、球镍的用钻量分别约为12000吨、860吨和440吨，同比分别增加27.8%、 13.2% 和30%。2016年国内电池材料生产用钻量大约为 1.3万吨，同比增幅 高达25.5% o2016年受国内外经济形势好转的影响，我国硬质合金生产和效益明显向好， 国内硬质合金产量估计约19800吨，同比增长20%，用钻量约为2200吨。2016年国内磁性材料生产用钻约为1560吨，同比增加约11% ;陶瓷行业 用钻基本与

19、上年持平，玻璃行业用钻有所减量，搪瓷行业用钻略有增加。整体看， 下半年国内氧化钻的需求情况比上半年要好一些。估计2016年玻陶塘行业钻消费量为1500吨o 2016年中国PTA的产量约为1260吨，估计用钻量约为1200 吨，同比增加9%左右。我国超级合金/高温合金用钻的数量比较稳定，且数量 较少。目前每年用钻量大约在 500吨左右。而金刚石触媒用钻的需求量则逐年 降低，钻基金刚石被一部分铁基金刚石所取代，目前该行业用钻近维持在150吨左右。有机钻行业的需求比较好，发展势头平稳。（五）大量库存给未来市场带来不确定性2016年中国原生钻产量3.4万吨，总的供应量为4.1万吨，出口量为7730 吨

20、左右，国内表观消费量为3.3万吨，实际消费量在2.1万吨左右。扣除生产各 环节必备的安全库存，估计全年的新增库存大约为1.2万吨。加上2009年未消化的库存，累计库存量约为2.1万吨，几乎与一年的消费量持平，这给未来市场 平衡带来很大的不确定性，影响产业的稳定运行。、2016年国内外镍市场简要分析（一）镍价继续上涨步伐在世界宏观经济环境好转的背景下，2016年伦敦金属交易所（LME ）镍 价走出一轮牛市行情，全年三个月期货镍平均价为21900美元/吨，较上年的14690美元/吨上涨49%。伦敦金属交易所镍库存则是从年初的15.6万吨下降到年底的13.6万吨。2016年国内镍价总体低于国际市场，

21、全年平均价约为16.7万元/吨，在2016年人民币兑美元汇率升值超过3%，国内镍库存居高不下等因素的共同作 用下，国内镍价总体低于国际水平 2-3万元/吨。由于镍价长时间“外高内低”， 进而刺激了出口。据海关统计，2016年我国共出口电解镍5.3万吨，同比增加 95%。（二）全球镍市场供应持续增加2016年以来，随着镍价的企稳回升，大部分在金融危机期间被迫减产或者停产的企业陆续恢复生产，加之淡水河谷位于加拿大的镍项目罢工结束，全球镍产量增加明显。据INSG统计数据显示，2016年全球镍产量约为142万吨，比 2009年增加近8万吨。随着许多在建新项目2017年陆续投产，预计2017年 全球镍产

22、量将达到160万吨，比2016年增加18万吨，全球镍供应增加在未来 两年已成定局。全球镍供应持续增加的另一个来源是中国镍铁产量的快速增加。2016年我国镍铁产量为16万吨（镍金属量），已接近我国原生镍产量的1/2，镍铁在我国 乃至全球镍行业的地位愈发重要。（三）全球镍消费逐渐回升经历了连续两年消费量下滑的考验后，2016年全球镍消费量增加12%，达 到146.2万吨，其增速远超过产量增速。 其中中国的镍消费量为50.5万吨，占 当年全球镍消费量的34.5%。镍消费强劲复苏的原因主要是经济环境的明显改 善，世界不锈钢产量大幅度增加，2016年上半年全球不锈钢粗钢产量已经恢复 到金融危机前的水平，

23、全年不锈钢粗钢产量有望增加20.7%，达到3030万吨， 其中用镍较多的奥氏体不锈钢占72.2%。此外，汽车，能源及航空等非不锈钢 领域对镍的需求也有明显好转，2016年这些领域对镍的消费同比增长 10-13% 左右。（四）我国镍表观消费量下降在国内产量增加的同时，2016年我国镍产品进口量较上年回落，全年共进 口电解镍18万吨，同比减少26.8%，镍铁进口也下降明显，全年我国镍铁进口 量为13.4万吨，同比下降42.7%。我国性价比更高的含镍生铁生产发展，将在 很大程度上替代进口镍铁。随着发达国家不锈钢生产的复苏，大量积存在我国港口保税区仓库的电解镍被用于再出口。进口的减少，出口的增加，导致

24、了2016年国内镍表观消费量（表观消费量=进口量-出口量+产量）下降。综合国内镍生产和进出口情况分析，2016年我国镍表观消费量为52.6万吨, 同比减少9.2%。扣除生产和流通环节的正常库存，2016年国内新增镍库存为 负，消化了部分2009年的库存。（五）2017年镍市场展望.宏观经济面镍具有很强的金融属性，在供求基本面没有出现显著恶化情况下， 国际宏观 环境对镍价有极为重要的影响。2016年末的数据显示，美国经济强劲复苏并可 持续，但是经济前景暂时不足以使政府调整国债购买计划，因此美联储的量化宽松政策还将继续实施。欧元区 12月CPI上升到金融危机爆发以来的最高水平， 超过欧央行2%的目

25、标水平，但受债务问题影响宽松货币政策还将持续。随着通胀压力的增加，提高利率的手段可能在下半年被采用或者在 2012 年，因此商品 价格上涨还有资金基础。从中国情况看， 12 月 PMI 为 53.9% ，比上月回落 1.3 个百分点，这是自 2016 年 8 月以来连续 4 个月回升的中国制造业采购经理指数首次出现回落。 作 为经济的先行指标， PMI 回落预示着未来一段时间经济增速或许会有所下滑， 其 中各项分指标都呈现下降态势，输入物价指数仍然较高，通胀压力很大。 虽然我 们不能仅从一次数据回落就断言经济的减速， 但从目前严峻的通胀压力政府已经 采取或者将要采取的紧缩货币和汇率政策以及政府

26、的十二五规划的一些内容， 不 惟 GDP 是论，结构调整与产业升级等，经济慢下来在政府的考虑之内，而且是 必然的， 这与政府是否采取紧缩政策无关。 中国特色的行政干预对市场造成的影 响也是不可忽略的因素， 发改委元旦后第一天在其网站上公布了有关反价格垄断 及执行的两项规定， 从 2017 年2月1 日起实施，以加强反价格垄断执法， 培育 市场竞争文化， 促使相关企业和市场主体自觉规范经营行为， 维护市场经济秩序。 此举一方面有助于稳定通胀预期， 进而缓解紧缩措施进一步出台的压力， 另一方 面扭曲市场作用也不可小觑。因此 2017 年宏观面存在不确定性，一边是通胀，一边是经济增长乏力，失 业问题

27、严峻， 还有一些不可抗力会影响到投资者的预期， 镍在此背景下将波动前 行。供求基本面随着世界经济的温和复苏， 通胀问题将会逐渐成为全球性话题， 流动性不可 避免将进一步收紧， 镍等有色金属所享有的流动性溢价将逐步下降， 基本面将会 受到更多关注镍的供求状态在 2017 年会发生逆转。国际研究机构数据显示， 2017 年镍 供应将增加到 161 万吨，需求只有 153 万吨。主要是 2016 年镍价上涨幅度较 大，仅次于锡和铜，刺激了一大批镍铁、电解镍生产厂家复产或者扩产，其中有 些已经开始生产，有些将于 2017 年投产。这些新增的产能将对镍价上涨构成压 力。以下是几个主要的项目：世界最大的镍

28、生产商俄罗斯 Norilsk2016 年镍产量 28.4 万吨。 2017 年将 增加 54% 的资本支出用于开拓更多的矿藏，预计明年产出 23.5 万公吨镍，比今 年下滑 17% 。他将于 2017 年下半年重启位于澳大利亚 Lake Johnston 矿山， 产能接近 100 万吨，这等同于 9,500 吨金属。全球第二大镍生产商巴西淡水河谷公司 (Vale SA) 计划在 2017 年将其年产 量从 381,000 吨提升至 295,000 吨，此前其新喀里多尼亚的 Goro 工厂以及巴 西的 Onca Puma 铁镍合金工厂开始运营， 两工厂的年产量均在 60,000 吨左右。世界最大

29、镍铁厂的经营者法国埃赫曼集团提高旗下 Doniambo 冶炼厂 7.5% 的镍产量至 5.6 万吨，计划 2014 年上升到 6.5 万吨，并且增产计划不会受到镍 价短期波动的影响，同时位于印尼维达湾的镍项目也在研究中。中国镍资源在连云港的镍项目陆续在 2017 年一季度陆续投产， 台商在福建 建设镍铁厂，广西钦州恒星镍铁项目强势推进。瑞士矿商斯特拉塔公司 (Xstrata PLC) 同样计划在 2016 年之前投资 230 亿美 元进行扩张，旨在将其镍产量翻倍。澳大利亚镍生产商明科资源公司今年产量 13500-14500 吨，去年为 1.2 万 吨，计划 2012 年 6 月 30 日将镍产

30、量提高到 1.5-1.6 万吨。加拿大的萨德伯里和安大略省开始恢复镍供应，第一量子公司重启Ravensthorpe 镍矿，年产能达39000吨镍，2017年预计产量达1万吨。Liberty 矿业开始 McWatters 露天镍矿的部分开采，今年达到镍金属量 2974 吨。截止 12 月 31 日， LME 的镍库存为 135,672 吨，等同于大约 32 天的消耗 量，但是，随着产量开始提高，镍库存预计在未来数月进一步增长。从年内注销 仓单和库存变化差距悬殊可以猜测，镍供应紧张有炒作嫌疑，一旦资金做空， 镍 价将大幅回落。 国内由于镍价一直弱于国际市场， 很多进口镍贮存在保税仓库中， 一旦有合

31、适的利润，这些货源投放市场将对镍价构成冲击。从需上说，中国因素不可忽视。 中国镍消费量约占全球消费总量的四分之一， 且是全球最大的不锈钢生产国，明年不锈钢产量预计增加9%，至 1200 万吨，因供应过剩，增长速度将放缓。不锈钢厂占中国镍需求的65-70% ， 2017 年可能使用 51-52 万吨镍， 2016 年使用量为 50 万吨。不锈钢出口方面会受到一些 限制，俄罗斯对太钢产不锈钢征收为期三年的 29.9% 的反倾销税，其他钢厂 39.1% 。在当前经济走势不稳的情况下，贸易保护主义还将会继续发生。当然， 中国的城市化将会消耗大量的不锈钢，有报道称太原的城建要全部使用不锈钢。 2017

32、年作为十二五规划第一年，要转变经济发展方式就要继续扩大内需，提 高人民生活水平，不锈钢的需求还会增加，增长的速度会慢于前些年。从世界不锈钢产业的发展来看， 由于镍价长期高企， 已经促使不锈钢企业采 取诸如进入镍生产领域、 采用技术创新寻找替代材料等办法来避免镍价波动给企 业经营带来的风险。 一方面是镍的产能又增加了， 一方面是镍在不锈钢的需求已 经下降了： 400 系铁素体不锈钢和 200 系的份额在上升， 300 系不锈钢的市场 在萎缩。短期内市场不会出现很大的变化， 长期将趋于一个双方平衡的价格水平。交易制度创新伦交所推出的以实物为基础的交易产品 ETF,扩大了对镍的需求，同时也加 大了价

33、格波动的范围。有资料显示， 这一交易产品上市后， 某一单一交易商持有 的镍存货比例在 50%-80% 之间，这种囤积会引导资金流向，推动商品价格莫名 大涨大落，影响人们对经济形势的判断。金川公司透露， 正在研究新的电解镍定价体系， 可能采取根据伦敦期镍月均 价加上升（贴）水作为出厂价，相比目前定价体系来说，价格较为稳定，不用紧 随期货价格波动，有利于消费者控制生产成本。总之， 2017 年的世界经济存在很多变数，各国经济缓慢复苏，全球通胀端 倪已现， 一季度镍价将受到资金的推动惯性上涨，二季度走弱可能性较大， 下半 年随着各国紧缩政策的实施， 基本面压力逐渐显现， 镍价将归于平稳甚或理性回 落

34、。四、镍钴上下游行业及影响分析（一）镍钴金属在电子工业中的应用1我国电子业的发展状况日前，中国信息产业部发布信息产业领域五个专项规划。 这五项规划是按照 中国第十二个五年规划、 中长期科学和技术发展规划纲要、 国民经济和社会发展 信息化规划、信息产业十二五规划的精神制定。 五个规划分别是： 集成电路产业 专项规划、软件产业专项规划、 电子基础材料和关键元器件专项规划、 电子专用 设备和仪器仪表专项规划、 信息技术改造提升传统产业专项规划。 规划重点包括： 完善集成电路产业链，增强核心产业自主性； 加快软件产业做大做强； 加快发展 基础元器件；做强电子装备产业，做好信息产业支撑；融合互动，创新发

35、展，大 力推进信息技术对传统产业的改造提升。2 镍钴材料在电子行业中的使用方向磁性材料是重要的功能材料，在电子工业和其他高科技领域起着非常重要 的作用。钴在磁性材料领域应用分布如下： 70%用于 Alnico 永磁合金， 20%用 于 Smco 合金， 10% 用于其他稀土永磁材料。近几年来，不仅磁性材料的产量 增加了很多，而且磁体市场的结构也发生了很大的变化。从世界范围来看， 铝镍 钴磁体的产量呈下降趋势， 但近几年来我国进行的大规模电网改造使铝镍钴磁体 的产量维持在 2000 吨左右，而衫钴合金的产量有逐年上升的势头。电子业用镍钴材料的前景展望1998 年至 2003 年中国钴消费量的年均

36、增长速度约为 20.7% 。近年中国电 子产业的迅猛发展， 带动了钴的消费量的增加， 2007 年钴的消费量接近 30000 吨。 随着中国经济的不断发展，目前中国正在成为世界现代汽车业、现代电子 业和高能电池业的制造基地，据相关部门统计， 2016 年，我国年用钴镍量达到 10 万吨（ 200 亿元）以上，钴镍的缺口相当大，所以镍钴材的前景非常广阔。（二）手机电池、数码科技对镍钴业的需求镍隔、镍氢及锂离子电池是各种便携式电子仪器和数码产品中应用最为广泛 的二次电池。二次电池中， 镍隔及镍氢电池的生产需要大量的镍作为原料。 其中 镍隔电池中镍的含量为 20 ，镍氢电池中镍的含量为 27 。在如

37、今这个信息化地时代中， 电子产品正在以迅猛地速度飞速发展， 而作为这些电子产品地必备配 件二次电池也正在以迅猛的速度增长。 未来几年， 我国的二次电池仍将保持高速增长，而其高速增长比然拉动作为二次电池的主要原料之一的镍金属的需求量。（三）军工制造业对镍钴的需求现状及发展预测1 军工制造业对镍钴的需求现状镍具有良好的机械强度和延展性，难熔耐高温，并具有很高的化学稳定性， 在空气中不氧化等特征， 因此是一种十分重要的有色金属原料， 被用来制造不锈 钢、高镍合金钢和合金结构钢，广泛用于飞机、雷达、导弹、坦克、舰艇、宇宙 飞船、原子反应堆等各种军工制造业。2 未来军工制造业对镍钴需求预测目前，我军正面

38、临新的军事体制变改，面对高技术条件下的局部战争，随着 我军大量的高精尖武器会陆续装备部队， 这些装备对新材料特别是镍提出了更高 的要求，但同时也给镍钴行业带来了良好的发展机遇。五、钴镍行业市场分析（一）钴金属区域市场分析1 中部钴行业分析钴金属是国家经济建设的重要战略原材料， 中部六省在钴资源储量和产能方 面有一定的优势，湖北，山西，江西，安徽的钴资源储量具备先天优势。山西中条山有色金属公司的篦子沟、 湖北大冶有色公司的铜录山等都是较大的钴矿产地 主要含钴矿物为黄铜矿、 黄铁矿和磁黄铁矿等硫化物矿物。 采用浮选法可将黄铜 矿与后二者分离， 产出铜精矿和钴硫精矿。 冶炼铜精矿的阳极电解泥中仍可回

39、收 少量的钴，钴平均品位为 0.02 。钴金属工业已经成为中部地区比较重要的产业， 近年也取得较快发展。 但就 其发展现状而言， 中部地区的钴金属行业总体规模仍然偏小， 大部分产品技术含 量不高， “大而不强，同质竞争”的问题十分突出。企业规模偏小，抗风险能力 较弱。钴产业的销售收入和盈利额不高， 产品技术含量不高， 产品档次普遍偏低。 生产缺乏规划，产品雷同，精品、特色品种不足等问题，直接造成同类产品供大 于求，企业之间互相大幅度压价，导致行业整体效益滑坡。尤其在高技术含量， 高附加值 ，深加工产品上的发展上很不够，没有延伸至钴金属生产产业链的高 利润部分。同时，部分省份没有处理好钴金属冶炼

40、产业与环境保护之间的矛盾， 直接影响该行业产能的扩大和深入发展。2 西部钴行业分析西部地区的钴资源主要集中在甘肃，四川，青海，云南，新疆也有部分钴矿 资源。其中，甘肃的钴矿资源储量占全国总储量的 30% 以上，总部设在甘肃金 昌的金川集团 ，资产达到人民币 186 亿元，员工总计 31000 名，公司现已形成 40000 吨镍、 6000 吨钴， 20000 吨铜、 40 万吨硫酸以及相应的铂族贵金属的 综合生产能力。位于新疆的钴采选冶炼企业主要是伴随着镍的生产而进行的。 新疆有色金属 工业集团喀拉通克铜镍矿成立于 1988 年10 月，地处新疆准葛尔盆地东北边缘，区内共九个岩体，有色金属资源

41、丰富，以铜、镍金属为主，并伴生有金银铂钴等 贵金属和晒锑硫等有益非金属， 属大型镍矿、中型铜矿，是新疆第一家集采、 选、 冶为一体的有色金属联合企业。西南地区的镍钴矿资源储量也比较丰富，主要集中在四川省。（二）镍金属区域市场分析我国镍矿分布就地区来看， 主要分布在西北、西南和东北，其保有储量占全 国总储量的比例分别为 76.8% ，12.1% ，4.9% 。1西北镍行业分析我国西北地区的镍矿资源主要集中在甘肃和新疆两省， 其中甘肃省的镍矿资 源储量占全国总储量的 70% 以上，总部设在 甘肃金昌的金川集团 是中国最大的 镍铬和贵重金属生产商，该公司的镍产量约占国内镍产量的 90% 。新疆省的主

42、要镍矿企业为 喀什通克铜镍矿 。新疆有色金属工业集团喀拉通克 铜镍矿是新疆第一家集采、选、 冶为一体的有色金属联合企业。 目前采矿生产能 力 23 万吨/ 年，选矿生产能力 1000 吨/天，冶炼生产能力 7500 吨/ 年高冰镍。2西南镍行业分析西南地区的镍矿资源储量也比较丰富，占全国总储量的 12% ，主要集中在 四川和云南两省。 其中四川省的镍矿企业主要是 四川铜镍有限公司 ，云南省的镍 矿资源主要集中在元江县。云南省元江镍矿 是近年才开发起来的，其金属镍储量达 53 万吨，是居甘肃 金川镍矿之后全国第二大矿床。 2001 年 9 月，元江县委、县政府引进云南坤能 公司到元江开发镍矿，现

43、已建成年产 1000 吨的金属生产线，并生产出 99.96% 的金属镍。 2004 年，元江县委、县政府实施“以商招商”发展策略，又引进上 海宝钢集团联合开发元江镍矿，达到年生产 1 万吨金属镍的生产规模。按 1 万 吨金属镍计算，可以实现工业产值 10 亿元。3东北镍行业分析东北地区的镍行业发展主要集中在吉林省， 其中又数 吉恩镍业 有限公司规模 最大，集中了东北地区的大部分镍矿资源。吉恩镍业有限公司是集镍金属选矿、 冶炼、生产加工和销售于一体的有色金 属联合企业，主要经营镍、铜、钴、硫冶炼及副产品加工，现有业务主要服务于 冶金、化工、电子等重点行业，是中国第二大镍金属生产基地。目前生产能力

44、为 高冰镍 6000 吨/年，硫酸镍 2 万吨/年，电解镍 1500 吨/年。（三）国内钴镍行业主要企业分析1金川集团有限公司金川集团有限公司 （简称金川公司 ）是采、选、冶、化配套的大型有色冶金、 化工联合企业，生产镍、铜、钴、稀有贵金属和硫酸、烧碱、液氯、盐酸、亚硫 酸钠等化工产品以及有色金属深加工产品，镍和铂族金属产量占中国的90% 以上，是中国最大的镍钴生产基地 ，被誉为中国的“镍都” 。公司已形成年产 13 万吨镍、 20 万吨铜、 6000 吨钴、 3500 千克铂族金属和 120 万吨化工产品、 3 万吨镍盐的综合生产能力。金川镍钴矿是世界著名的多金属共生的大型硫化铜镍矿之一。

45、在同类矿床中，镍储量仅次于加拿大德伯里矿，占国内已探明储量的70%;铜、钻储贵在国内仅次于江西德兴和四川攀枝花；铂族贵金属储量则居全国之冠图金川镍矿资源量矿石量（亿吨）镍（万吨）铜（万吨）钻（万吨）PGM (g/t )资源总量5.255034315.940.197保有储量4.4450290增加储量150800在中国排名第一第二第一第一资料来源：公开资料整理经过40年的建设和发展，金川公司已成为拥有资产 65. 45亿元、净资产25. 66亿元的特大型有色、冶金、化工联合企业.下属20个全民厂矿和镍都实业 公司及其集体企业，共有在职全民和集体职工44301人。其中各类专业技术人员7248人。目前

46、，公司主要产品的标准覆盖率达100%。有21种产品获得省、 部级以上优质产品称号，镍，铜优质产品产值率分别达到了91.5%和97%，其中I号电解镍和海绵铂获得国优金奖。产品销往国内29个省、市、自治区及香港特别行政区，电解镍、硫酸铜、铂铑制品及不锈钢制品等10多种产品。出口美国、日本、英国、法国、新加坡、伊朗、阿联酋、沙特阿拉伯等国家。主产品 商标“金驼”牌 1# 电解镍被国家工商行政管理局认定为中国驰名商标，在伦敦 有色金属交易市场注册后，又获准在美国办理注册手续。金川公司以市场为导向 .以调整产品结构为重点，以降低成本和提高经济效 益为中心，继续加大科技投人，加快技术改造步伐， 加大对原有

47、产品的更新换代。 同时，推进金川资源综合利用，向深层次发展 .把开发 l000 万支镍氮电池作为新 产品开发的重点，尽快实现镍氮电池产业化 ;并搞好与镍氮电他相配套的硫酸镍、 球状活性氢氧化亚镍、超细镍粉、泡沫镍、钴粉的开发与生产。为适应国内汽车 工业发展的需要， 积极开发汽车尾气净化新产品。 通过开发为国民经济支柱产业、 新型产业服务的高增值新材料、新产品，培育金川公司新的经济增长点。2017 年，通过收购香港的一家上市公司 （澳门投资控股有限公司） ，最大镍 生产商金川集团成功登陆香港资本市场， 并搭建了公司境外矿产资源并购开发及 资本运作平台。另据了解，金川集团旗下其他业务，也在酝酿上市

48、。金川集团入主后， 澳门投资被定位为金川集团境外矿产资源业务的整合平台。 而在此前， 澳门投资的主营业务为制造及买卖化妆品及相关产品， 以及提供美容 技术及培训服务业务。据了解，多年前就曾酝酿上市的金川集团， 其他业务也在推进上市准备工作。 金川集团董事长杨志强在曾透露，公司的科技板块希望今年在 A 股上市，科技 板块主要是指金川集团的新材料公司。此外， 从去年以来， 业务越做越大的金川 集团对内部业务架构做了调整。 目前，金川集团已经将公司业务划分为金川股份、 金川科技、金川实业、金川海外四大块，分别为集团控股公司、兰州科技园、产 业链深加工项目和公司境外项目。2 新疆新鑫矿业股份有限公司新

49、疆新鑫矿业股份有限公司是由新疆有色金属工业（集团）有限责任公司 联合上海怡联矿能实业有限公司、中金投资（集团）有限公司、厦门紫金科技有 限公司、陕西鸿浩实业有限公司、新疆信盈新型材料有限公司于2005年9月1日发起设立的股份有限公司，注册资本为 3亿元人民币。公司包括一个铜镍矿和一个冶炼厂，有色金属冶炼厂1992年12月23日生产出新疆历史上第一块镍板，2008年11月，新疆新鑫矿业股份有限公司收购 新疆亚克斯资源开发股份有限公司全部股权，涉资 4.6725亿元，形成年产能 12000吨镍的规模。多年来，坚持“依靠科技进步谋出路，通过技术改造求发 展”，加强技术研究。“新疆喀拉通克铜镍矿湿法精

50、炼新工艺”被授予国家科技进 步一等奖；“镍矿冶炼尾渣提炼铜及贵重金属综合回收的工艺开发及生产应用” 于2002年评为自治区科技进步一等奖；曾被授予自治区“企业技术进步先进单 位”称号。现主要产品有镍铜钻贵金属等。2007年在香港成功上市，募集资金46.3亿港元，荣膺当年香港“双料新股王”。3 吉林吉恩镍业股份有限公司吉林吉恩镍业股份有限公司总部地处长白山下、松花江畔，由吉林镍业集团有限责任公司集中优势资产发起设立的（吉林镍业集团现改组变更为吉林昊融有 色金属集团有限公司）。吉恩镍业承继历史，追求卓越，通过不断的优质资产重 组，调整产业产品结构，高起点建设，高科技投入，并强化国际合作，行业整合，

51、 现已发展成集采矿、选矿、冶炼、化工于一体的大型有色企业。现有资产总额 32亿元，有员工近万人，总部占地面积 450万平方米。2003年9月，吉恩镍业在沪市A股市场上市，实现了吉恩镍业由普通股份公司到上市公司的跨越，开辟了全新的“镍”概念，被誉为中国上市公司镍业“第 一股”，“吉恩”品牌被称为镍股“第一品牌”。企业主要从事硫酸镍、高冰镍、电解镍、氢氧化镍、氯化镍、硫酸铜、铜精 矿、硫酸等产品的生产、销售。形成了 “吉恩”牌优质镍系列产品，其中高冰镍 为“部优产品”，硫酸镍被国家经贸委评为“ 2000年度国家级新产品”，同时获“吉林省名牌”称号。产品营销网络覆及全国，并远销海外。企业通过了 IS

52、09001 质量体系、ISO14001环境体系和CMA认证。主要控股企业有：通化吉恩镍业 有限公司、重庆吉恩冶炼有限公司、新乡吉恩镍业有限公司、吉林卓创有色金属 有限公司、磐石长城精细化工有限公司、磐石恒远物资回收有限公司。企业入选全球竞争力组织权威评选“ 2005中国上市公司竞争力100强”， 综合十项软硬指标排名第86位。入选2006年中证成长性百强，并成为上证180 指数成份股和沪深300指数样本股。近几年先后获得全国五一劳动奖状、全国 企业文化实践创新先进单位、吉林省精神文明建设先进单位、吉林省模范集体等 国家、行业、省、市各类荣誉称号 60多项。该公司多种产品处于市场重要地位，是国内

53、唯一能以高冰镍为原料采用内循 环自平衡选择性控压精纯浸出新工艺生产硫酸镍的企业，产品质量和相关技术不仅国内领先，并有与国外知名品牌相抗衡的实力。该公司主导产品硫酸镍，国内市场占有率第一。公司是国内最大的镍盐供应商，主要产品硫酸镍产能2万吨、氯化镍2000吨、氢氧化镍1000吨、电解镍1500吨，富家矿及大岭矿两镍矿已探明金属储量近5万吨，可服务年限12年。在吉林省内，计划收购吉林通化赤柏松铜镍矿及吉林延边部分资源，每年可供约 3000吨金属量的镍精矿。另外，公司拥有钼 矿石储量达6.5亿吨的大黑山钼矿，为亚洲第二大钼资源储量基地；公司还与加 拿大Inco公司合资进行地质探矿。目前公司资源自给率

54、达到60%。红河恒昊矿业股份有限公司红河恒昊矿业股份有限公司（以下简称恒昊公司）的前身为金平恒昊有色金 属有限责任公司，是国内领先的民营镍业企业。公司2003年改制以来，立足资源， 发挥主业优势，在规模和管理上不断跃上了新台阶。公司经济实力雄厚，以稳健 发展而著称。发展至今，连续多年被评为“中国民营企业500强”、“云南百强企业”、“云南外经企业10强”、“先进纳税企业”、“云南省和谐劳动关系企业”、 是云南最优秀的民营企业之一，公司总资产截止 2009年年底已逾12亿元。目 前，公司除原有的镍矿、铜钼矿以外，还在云南、湖南、新疆等地获得了丰富的 锰矿、钒矿、镍矿等金属资源。恒昊还积极响应国家

55、“走出去”的号召，在菲律 宾、印尼等国开发多处几十万吨镍金属储量的红土镍矿山，并计划每年开采红土镍矿100万吨以上。公司还开发了镍铁冶炼技术，并计划建设1万吨镍铁冶炼厂，实现产业链的延伸。为掌握支持企业发展的关键技术，恒昊投入巨资与中南大学、中国地质大学、 昆明理工大学等高等科研院校联合开发具有世界先进水平的资源利用技术，并成立技术中心，对重点项目的工艺技术进行科研公关， 为公司长远发展提供持续的 科研技术支持。恒昊高度重视企业管理建设，通过开展ISO9000认证、5S管理和财务、物流、行政系统信息化建设等多方面工作，正逐步在管理上实现科学化、流程化，并初步形成了具有自身特色的企业文化浙江嘉利

56、珂钴镍材料有限公司浙江嘉利珂钴镍材料有限公司位于浙江杭州湾精细化工园区，东邻宁波 62 公里 ，西至杭州 78 公里 ，北靠杭州湾与上海遥望； 交通便捷， 经济环境优越。 公司总投资 3580 万美元，占地 182.8 亩（ 120000 平方米），是目前华东地区 最大的钴、镍化工新材料产品专业生产企业。公司主要由上海宁锡工业资源有限公司投资， 致力于钴、 镍无机盐类化合物 及其延伸产品的研发和生产；产品主要应用于电池材料、硬质合金、光亮电镀、 陶瓷釉料、工业催化剂、粉末冶金等行业， 目前已具备年产 5000 吨金属量钴、 镍、铜盐化合物的生产能力， 产品主要包括： 氧化钴、硫酸钴、氯化钴、草

57、酸钴、 高纯碳酸钴、高纯氢氧化钴、癸酸钴、硼酰化钴、钴粉、氧化镍、硫酸镍、硫酸 铜、氧化铜及相关目前正在研发的延伸高技术产品， 2017 年，浙江嘉利珂钴镍 材料有限公司与韩国 ECOPRO 株式会社合作，共同投资 1.5 亿美元，将在上虞 建设国内产能最大的新型锂电池正极材料生产项目。6.浙江华友钴业股份有限公司浙江华友钴业股份有限公司是专业从事钴、 铜、镍等有色金属化学品及新材 料制造的高新技术企业。 公司总部和国内制造基地位于中国长江三角洲江浙沪交 界的桐乡市。 公司是中国最大的钴化学品生产商， 旗下拥有浙江力科钴镍有限公 司、刚果东方国际矿业有限公司 （CDM ）等4家境内子公司与 7

58、 家境外子公司； 其中中国企业集团与刚果 （金）合资的华刚矿业股份有限公司是中国迄今为止在国外投资最大的有色金属项目，总投资约 60 亿美元公司产品广泛应用于充电电池材料、硬质合金、石油催化剂、陶瓷色釉料等 诸多领域。公司原料 90 进口，产品 50出口至全球五大洲。公司是中国自主 创新 TOP100 企业、 2008 年中国非上市公司最具投资价值企业 50 强企业、中 国国际竞争力 50 强民营企业、浙江循环经济试点企业、嘉兴市走新型工业化道 路十佳企业。公司是国家火炬计划重点高新技术企业、浙江省高新技术企业， 已 经得到授权或受理的专利 41 项，每年投入的研发费用占营业收入的 3-5 ，

59、 高新技术产品销售收入超过总营业收入的60 。公司的质量、环境、员工健康安全“三合一” 管理体系连续多年通过权威机构认证与数十次客户审核； 建立了 完整的清洁生产管理系统，已通过中、德政府合作的EoCM （有效益的环境成本 管理）认证与国家清洁生产认证；构造了较完整的 CIS 体系、企业文化体系；公 司勇于承担社会责任， 逐年向社会公开发表企业社会责任报告， 荣登金蜜蜂企业 社会责任中国榜（成长型企业） 。7 南京寒锐钴业有限公司南京寒锐钴业有限公司为民营股份制企业， 位于南京市江宁开发区内， 创立 于 1997 年，注册资本 3240 万元， 2016 年总资产 3.6 亿元，员工 90 人

60、， 2008-2016 年销售收入保持在每年 4 亿元左右，企业连续多年产值和利润呈两 位数增长。南京寒锐钴业有限公司核心产品为金属钴粉，年产能达 1200 吨金属量， 2017 年 5 月将扩大到年生产能力 2000 吨金属量，届时企业年销售额将达到 8 亿元人民币，为世界三大精细钴粉制造企业之一。 “寒锐” 商标已经在全球注册， “寒锐”钴粉已成为世界三大品牌之一。公司产品广泛运用于硬质合金，金刚石工具，电池材料和磁性材料等 10 多 个不同领域，产品畅销 20 多个国家和地区，分别在韩国、日本、瑞士、美国、 以色列、南非、印度等国家建立了代理机构，企业拥有包括日立、住友、 IMC 集团、