养老院财务分析

1、养老院财务分析第 五 章投 资 分 析资金来源与股本结构：公司注册资本1200万元，具体的资金來源与股本结构如下：资金來源：单位：万元项目来源金额权益资本风险投资950创业团队投资50债务资本银行贷款200在股本结构中，风险投资方而我们打算吸引一个或者多个大企业共同入股，资金为950 万，大企业的资金充足，愿意支持公益事业，來提高企业名声，在日本这种模式很普遍，而 Il大企业也能从公益事业中获取到一些关联的收益，总之，这种投资是一本万利的。团队投 资50万元，充分考虑到我们作为大学生的资金來源有限。我们主要靠吸引大企业做公益事业 这种在内地比较新的模式來创立夕阳红养老院，而我们创业团队作为管理

2、者经营养老院。此 外我们还需要以养老院房产作抵押从银行贷款200万元，为期两年（金融机构2年期的借款利 率为） O投资分配：前期投资表单位：万元项目费用房建费用850绿化等基础设施建设80基本设施配备200开业仪式和相关宣传费用10其它费用10流动资金50合计1200注:1、房建投入：为考虑经营的长期性，需要企业自己着手建设适合养老的标准房间，方而能让老人 住的更加舒适，另方面也有利于企业长期经营成本的降低：从长期来看，企业占用的土地增值 会捉高企业自身的价值，因此，虽然可能投资回收期长些，但从长期看是值得投资的。因为从事 非营利事业，可邀有愿意回报社会的房地产企业赞助，房建费用控制在850万

3、元。2、绿化等基础设施建设：为了改善养老环境，企业发展初期以栽种桃树、柳树、槐树这些经济实用 的树种，养殖些花卉、草坪，设置可在路上休憩的木椅等，投入控制在80万元。3、基本设施配备：a）床、床头柜和人格的衣橱，约计600元*200=127j元。b）床上用品400*200=8 7j元C）室内个书桌、圈椅400*200=4万元d）电视每房间一个600*200=12万元e）活动室设施家庭影院套，麻将桌20个，健身器材20件，预算约40万元。f）餐饮设施，灶具十套，餐具200套，消毒柜两个，冰箱若干台，总控制在10万元。（可在开业 时争取区政府或赞助单位的捐赠g）洗衣设备，预算4万元（可设置投币式自

4、动洗衣机十台和其他洗衣设备若干）。h）洗澡设备，预算8万元。i）办公设施，电脑若干、打印机台，而包车部（可时机成熟时再增加）。合计最小投入20万 元。k）医疗器械设备等，预计投入80万元。L）其它装饰类费用计提2万元。4、开业仪式和相关宣传费用，约10万元。夕阳红养老院位于马鞍山郊区，占地5000平方米，共有床铺200床，初步阶段面向工人阶 层，提供全方位医疗服务的中档养老企业。招聘有专业知识的医务人员，和培训下卤职工做 些简单的护理，一方面帮助下岗职工再就业，另一方面减少成本。开展宣传活动，吸引霊要 社会上需要我们服务的顾客入住，鼓励青年学生积极参加敬老的爱心活动。投资分析投资决策需耍各种指

5、标进行计算判断，为了更好地为投资者作参考，下而从投资净现 值、内含报酬率、投资回收期三个方面作分析，由丁开办养老院投资回报期比较长，这也是特 有的行业特征，为了分析财务上的可行性，现考虑10年期内财务上的指标。固定资产投资初期第一年第二年第三年第四年第五年第六年第七年第八年第九年十年950流动资金-50净利润折旧23232323232323232323净现金流量-IOOO净现金流量现值-IOOO投资净现值NPV= (CI-CO) /(l+i)计算得:NPV=*(1+7%厂T+*(1+7%厂-2+*(1+7%厂-3+*(1+7%厂-4+*(1+7%厂-5+*(1+7$厂- 6+*(l+7% 厂-

6、7+*(l+7% 厂-8+*(1+7$ 厂-9+*(l+7% 厂-IoTooO=万元内含报酬率NCF(1+IRR) =CO*(1+R) -1*(1+R) -2*(1+R) 3*(1R) -4*(1+R) *5+*(lR) -6+*(lR) -7+* (1+R厂-8+*(1+R)-9+*(1+R) Jfc-IO=IOOOIRR17%投资回收期根据： Ik = Ok回收期二累计净现值出现正值年数-1+ （未收到现金/当年现值）=5-1+=年根据以上三个财务指标分析，2012年银行长期贷款利率，一至三年（含）为,考虑到 风险等因素，现把资金成本率定为7%,此时NPV二万元，远大于0,内含报酬率为1睨

7、大于资 金成本率7$,投资回收期为年，这在投资回收期普遍长的养老行业里算是非常好了，因此值 得投资。财务分析1住房及服务费标准:养老区类型收费标准（每人/每月/元）房费伙食费水电费护理费合计怡心苑（生活自理区）9005505001500孝心苑（生活半自理区）900550505002000爱心苑（半护理服务区）9005505010002500静心苑（全护理服务区）9005505013002800注：以上数据是依据问卷调査总结得到，设计的问卷调査农见下文2.收益预估表：根据调查，我们发现养老院的入住率很高，考虑到风险因素，我们假设第一年的入住率 为80%,各养老区（怡心苑、孝心苑、爱心苑、静心苑）

8、人数分别按入住人数的20%、 50%. 20%、10%计算，以后假设每年入住率为90%。其中，第一年的主营业务收入计算如下：200*80%*12* （20%*1500+50%*2000+20%*2500+10%*2800）=万元/年二至五年的主营业务收入计算如下：200*90%*12* (20*1500+50%*2000+20%*2500+10%*2800)=万元/年 成本费用的有关项目：第一年主营业务成本/年/万元员工工资折旧费 用伙食成 本水电成本医用用品 成本其它费用合计12520820235二至五年主营业务成本/年/万元员工工资折旧费用伙食成本水电成本医用用品成 本其它费用合计1252

9、0815230第一年管理费用/年/万元管理人员工资折旧费其它开支合计403245二至五年管理费用/年/万元管理人员工资折旧费其它开支合计483960工资（第一年）/年/万元人数工资/年小计兼职员工20120普通员工17234医护员工13339销售人员4312专业医生8432管理人员8540合计7018177工资（二至五年）/年/万元人数工资小计兼职员工20120普通员工17234医护员工13339销售人员5315专业医生8432管理人员8648合计7119188收益衣（万元）第一年第二年第三年第四年第五年主营业务收入减:滂业务成本235230230230230二主营业务利润加：其他业务利润20

10、20202020减:销侈费用3020202020管理费用4560606060财务娈用000营业利润营业外收入3050505050四.净利润注：1.企业所得税法及实施条例规定.符合条件的非营利组织的收入为免税收入。2.主要项目变动解释：其他业务利润在成递増趋势.主要因为一些商店的开办.还有临时照管业务的开展：财务费用在第三年的大幅下跌.堆因为银行贷款的到期偿还。3资产负债表:切期第一年笫二年第三年第四年笫Ii年初期笫年笫二年第l第网年第五年金50长期借 款02000000漁动资 产令计50ft WtA-计02000000固定资产95011501150115011501150实枚资本IOoOIoO

11、oIOoOIOOoIOOoIOoOM i 9： 计折旧023466992115血余公0囲定资95011271104IOSI10581035耒分配 利润0资产令 计95011271104IOSI10581035所有者计IOoO资产总计1000负债和权益惡 计IOoO注：固定资产以房屋为主.房屋的便用年限为50年.按2S计提固定资产折旧。4现金流量表现金流量表分析（万元）5.财务报表分析偿债能力分析公式：利息支付倍数=（利润总额+财务费用）m财务费用第一年末 第二年末 第三年末 第四年末 第五年末利息保障倍数营运能力分析流动资产周转率（次）二主营业务收入/平均流动资产总额XlO0$第一年末第二年末

12、第三年末第四年末第五年末流动资产周 转率盈利能力分析净资产收益率二净利润/平均净资产第一年末第二年末第三年末第四年末第五年末净资产收益 率成长性分析总资产增长率二（总资产年末数-总资产年初数）/总资产年初数第一年末第二年末第三年末第四年末第五年末总资产增长 率通过以上对公司财务分析，可以看到：偿债能力分析，公司偿债能力较强，能轻松地换还上银行贷款。营运能力分析，流动资产周转率较低，但是有公司发展战略上的原因，主要因为公司的 目标是不断扩大养老规模，形成规模效益，因此要留有的银行存款较多，以备后面的扩张性 建设投资，另外在具体时期，可以利用货币资金进行适当的投资，以增加企业收入。盈利能力分析，净资产收益率反映了投资与报酬的关系，是评价企业资本经营效益的核 心指标。一般认为企业资产净利润率越高，企业口有资产获取收益的能力越强，但由于养老 这种非营利机构，政策上是不允许分红的，因此形成了一个数量相当大的未分配利润，影响 了净资产的数量，进一步影响了净资产