国产化中间件行业深度分析

1、，国产化中间件行业深度分析计算机国产化一小步，商业化一大步重塑中国数字底座系列报告之中间件篇中间件：一个被市场广泛误解的概念。中间件是连接底层基础软件与上层应用服务的枢纽，目的在于效率提升，面向的使用对象是上层应用开发者。狭义的中间件就是应用服务器软件，广义的中间件包括打包各类企业 IT 业务的类库软件。全球中间件市场持续发展，新兴厂商增长趋势明显。国内中间件市场稳定增长，5G+国产化双轮驱动，需求有望扩大。师夷长技：海外巨头中间件业务发展脉络梳理。中间件的海外巨头主要包括Oracle 和 IBM 两家。Oracle 是中间件主力厂商，产品栈具备极强协同性，旗下拥有 Java EE，建立中间件

2、底层开发优势。同时，最新版本 Jave EE 8 交付开源社区，将企业解决方案提升到新的高度。核心产品 WebLogic 是最早的Java EE 应用服务器中间件之一。Oracle 开展中间件“聚合”战略，与自身产品体系充分联动。IBM 是中间件市场传统玩家，拥有核心应用服务器产品WebSphere。IBM 中间件产品逐步场景化，具备较高的定制化属性。同时， 中间件产品深入融入云服务生态体系，是 IBM 解决方案提供的重要一环。国产中间件：国产化业务循序渐进，商业化业务前景可期。国产中间件厂商主要包括东方通、普元信息、宝兰德、华宇软件、中创股份、金蝶天燕等企业。海外厂商在国内中间件市场占据相当

3、份额，国内厂商正在加速追赶。针对于以政企为主的国产化业务和以中小企业为主的商业化业务，国产化业务中稳定迁移才是重中之重，商业化业务中向上拓展能力至关重要。长“远中来看， 台”化是中间件更为广阔的发展蓝图。中台是面向企业 IT 系统拓展的新兴概念，意在提高企业开发效率，成为现代企业 IT 落地手段的演变趋势。中台业务市场空间广阔，中间件与中台有相似之处，是中台实现的前提。投资建议：我们认为，中间件具备广阔的市场空间，短期的机会是国产化， 长期的机会则是企业信息化带来的增量空间。在国产化及新基建的双重背景下，国产中间件厂商迎来难得的发展机遇，重点推荐东方通，建议关注普元信息、宝兰德、华宇软件等。内

4、容目录 HYPERLINK l _bookmark0 中间件：一个被市场广泛误解的概念3 HYPERLINK l _bookmark1 中间件到底是什么？3 HYPERLINK l _bookmark3 中间件市场空间几何3 HYPERLINK l _bookmark7 师夷长技：海外巨头中间件业务发展脉络梳理4 HYPERLINK l _bookmark8 Oracle4 HYPERLINK l _bookmark16 IBM7 HYPERLINK l _bookmark19 国产中间件：国产化业务循序渐进，商业化业务前景可期8 HYPERLINK l _bookmark20 中间件市场竞争

5、格局梳理8 HYPERLINK l _bookmark30 国产化业务带来哪些机遇与挑战11 HYPERLINK l _bookmark32 “中台”化：中间件更为广阔的发展蓝图12 HYPERLINK l _bookmark35 投资建议14 HYPERLINK l _bookmark36 风险提示14图表目录 HYPERLINK l _bookmark2 图 1：中间件的定位3 HYPERLINK l _bookmark4 图 2：头部厂商 AIM 业务 16-17 营收规模测算4 HYPERLINK l _bookmark5 图 3：2017 年全球 AIM 市场份额统计4 HYPERL

6、INK l _bookmark6 图 4：2015-2019 中间件市场总体规模4 HYPERLINK l _bookmark9 图 5：Oracle 部分客户梳理5 HYPERLINK l _bookmark10 图 6：Java 1-7 产品迭代时间表及主要特性梳理5 HYPERLINK l _bookmark11 图 7：Jakarta EE 8 兼容性认证6 HYPERLINK l _bookmark12 图 8：WebLogic 产品定位6 HYPERLINK l _bookmark13 图 9：WebLogic 产品迭代时间表6 HYPERLINK l _bookmark14 图

7、10：Oracle Fusion Middleware 产品组件7 HYPERLINK l _bookmark15 图 11：Oracle Fusion Middleware 产品时间序列7 HYPERLINK l _bookmark17 图 12：WebSphere 相关解决方案7 HYPERLINK l _bookmark18 图 13：WebSphere 产品实例7 HYPERLINK l _bookmark21 图 14：国内中间件市场各厂商市场份额统计9 HYPERLINK l _bookmark22 图 15：电信领域总体营收对比9 HYPERLINK l _bookmark23

8、图 16：政府领域总体营收对比9 HYPERLINK l _bookmark24 图 17：金融领域总体营收对比10 HYPERLINK l _bookmark25 图 18：电信领域中间件营收分拆对比10 HYPERLINK l _bookmark26 图 19：政府领域中间件营收分拆对比10 HYPERLINK l _bookmark27 图 20：金融领域中间件营收分拆对比10 HYPERLINK l _bookmark28 图 21：近三年研发人员变化统计11 HYPERLINK l _bookmark29 图 22：近三年研发费用变化统计（单位：万元）11 HYPERLINK l _

9、bookmark31 图 23：国产化中间件厂商部分核心客户梳理12 HYPERLINK l _bookmark34 图 24：2018-2022 年中国数字中台市场规模13 HYPERLINK l _bookmark33 表 1：国内头部互联网公司中台化战略梳理13中间件：一个被市场广泛误解的概念中间件到底是什么？中间件是连接底层基础软件与上层应用服务的枢纽。中间件（Middleware）是一类提供系统软件和应用软件之间连接、便于软件各部件之间的沟通的软件，应用软件可以借助中间件在不同的技术架构之间共享信息与资源。中间件的核心思想源自于 IT 行业常用的“中间层”逻辑，通过增设中间件软件层，

10、将客户的业务逻辑与底层基础软硬件分离。图 1：中间件的定位数据来源：n2sglobal，安信证券研究中心中间件的目的在于效率提升，面向的使用对象是上层应用开发者。中间件之所以在现代企业IT 系统中十分必要，除了由于业务逻辑与底层基础软硬件分离带来的安全性，更重要的作用在于为企业 IT 业务逻辑开发者降低开发难度，提高开发效率。因此，中间件产品面向的客户使用群体是企业的开发人员，而非普通员工。目前，市场上的常见的研究观点对中间件解释的较为晦涩，并限定的较为狭窄。我们认为， 中间件不是某一种单一软件，而是一类软件的统称。中间件可从狭义和广义两个层面加以理解：狭义的中间件就是应用服务器软件。为底层基

11、础软件与上层应用服务连接，应用服务器软件是必要的。应用服务器软件将基本的 web 应用，如存取数据、相应客户端访问等功能集成化， 从而实现开发者针对网站、邮件、OA 等具体应用开发的简化。国产化业务中，主要针对的产品类型是狭义的中间件产品。广义的中间件包括打包各类企业 IT 业务的类库软件。中间件产品的本质作用是通过对上层应用的抽象化，从而实现开发的高效。所以，广义层面的中间件包括各类通过将金融、能源、交通等行业的常用业务逻辑及功能进行信息化打包，并一体化提供给企业开发者的功能平台型产品。中间件市场空间几何全球中间件市场持续发展，新兴厂商增长趋势明显。根据 Gartner 相关统计，2017

12、年以中间件产品为主的全球 AIM（Application Infrastructure and Middleware）市场规模达到了 2844 万美元。其中，IBM 与 Oracle 两家厂商仍然保持优势地位，2017 年市场占有率分别为 54%和 21%，但相关业务营收增速明显放缓。相比之下，以亚马逊为主的云计算厂商结合新技术发展趋势与需求，16-17 增速达到 119.3%。图 2：头部厂商 AIM 业务 16-17 营收规模测算图 3：2017 年全球 AIM 市场份额统计数据来源：Gartner 安信证券研究中心数据来源：Gartner，安信证券研究中心国内中间件市场稳定增长，5G+国

13、产化双轮驱动，需求有望扩大。根据计世资讯相关统计， 2018 年国内中间件市场总体规模为 65.0 亿元，同比增长 9.6%，预计 2019 年市场总体规模为 72.4 亿元，同比增长 11.4%。在中间件市场自然增长的同时，信创战略有望拉动国产中间件需求。同时，在 5G 时代到来，云化加速的大背景下，新业务场景将带来国产中间件的技术升级需求，进一步盘活存量市场。图 4：2015-2019 中间件市场总体规模数据来源：CCW，安信证券研究中心师夷长技：海外巨头中间件业务发展脉络梳理Oracle中间件主力厂商，产品栈具备极强协同性。Oracle 本身是一家深耕基础软件的科技公司，通过收购 Sun

14、 公司实现了对中间件业务的布局。Oracle 发展中间件技术的优势在于，自身具备市场份额较高的数据库产品与之配套，并与各类大型商业客户保持良好的合作关系，具备丰富的行业定制化经验。同时，极强的产品栈协同共振使其长期在中间件市场保持优势地位。图 5：Oracle 部分客户梳理数据来源：Oracle，安信证券研究中心旗下拥有 Java EE，建立中间件底层开发优势。Java 是 Sun 公司推出的一款开源编程语言， 并配套有完整的开发工具及开发类库。Java 分为 ME、SE、EE 三个分支，其中前两者分别针对嵌入式、PC 开发平台，Java EE 则通过将大量 web 服务及企业业务常用功能集成

15、于开发类库，面向以服务器为主要应用场景的企业用户。2010 年 1 月 27 日，Oracle 正式收购Sun 公司，将 Java 项目揽入怀中。目前，Java EE 已经历了八代迭代，产品日趋成熟。目前，多款中间件应用服务器均采用 Java EE 开发，各类企业开发者中也包括大量 Java 程序员进行具体得企业业务 IT 化落地。为保证各开发厂商推出的基于 Java EE 的中间件项目之间的兼容性，Oracle 及后继的 Eclipse 基金会推出了 Java EE 兼容性认证（Java EE 8 后为Jakarta 兼容性认证），从而在一定程度上掌握了中间件设计标准的制定能力。因而，Jav

16、a EE 标准的制定能力为 Oracle 在中间件市场的竞争能力提供了极强的助力。图 6：Java 1-7 产品迭代时间表及主要特性梳理数据来源：Java，安信证券研究中心图 7：Jakarta EE 8 兼容性认证数据来源：Jakarta，安信证券研究中心最新版本 Jave EE 8 交付开源社区，将企业解决方案提升到新的高度。Jave EE 8 于 2017 年 9 月 4 日。Servlet、GlassFish 等 Jave EE 组建均得到了更新。Oracle 正式将 Java 项目移交给 Eclipse 开源基金会，并将项目名改为“Jakarta”，通过第三方开源社区运营进一步增强

17、Java 项目的开发性。相比于以往版本，Java EE 8 对微服务和云功能进行了支持与强化。面向万物互联、海量数据量场景下，Java EE 8 提升了高并发、实时服务能力。同时，Java EE 8 也对安全性方面进行了拓展。核心产品 WebLogic 是最早的 Java EE 应用服务器中间件之一。WebLogic 是Oracle 主要的中间件产品之一，是一款面向企业应用客户的应用服务器。WebLogic 最早由WebLogic Inc. 开发，1998 年被 BEA 公司收购。2008 年4 月 29 日，Oracle 正式收购 BEA 公司，将 WebLogic并入自身产品体系。图 8：

18、WebLogic 产品定位图 9：WebLogic 产品迭代时间表数据来源：Oracle，安信证券研究中心数据来源：Oracle，安信证券研究中心开展中间件“聚合”战略，与自身产品体系充分联动。为更加有效整合旗下各款不同类型中间件软件，Oracle 在 2009-2010 期间将多款中间件产品结合开发工具、运行环境整合打包为一体式中间件产品 Fusion Middleware。首款基于 Fusion Middleware 的应用于 2010 年 9 月正式发布。根据 Oracle 相关披露，截至 2013 年Fusion Middleware 在全球范围内已有 12 万用户。Fusion Mi

19、ddleware 围绕 WebLogic 展开，与 Oracle 产品栈中的云服务、数据库形成充分互动与衔接，从而形成庞大商业体系 IT 解决方案快速搭建能力。Oracle 在基础中间件产品的基础上不断横向拓宽各类应用场景落地能力，除了在传统金融等优势领域，Fusion Middleware 12 开展了对政务应用场景更好的支持能力。同时，Fusion Middleware 在搜索、混合支持等基础技术领域也在进行持续的革新。图 10：Oracle Fusion Middleware 产品组件图 11：Oracle Fusion Middleware 产品时间序列数据来源：Oracle，安信证券

20、研究中心数据来源：Oracle，安信证券研究中心IBM中间件市场传统玩家，拥有核心应用服务器产品 WebSphere。IBM 公司在中间件市场深耕多年，根据 Gartner 相关统计， IBM 在 2014 年应用基础架构与中间件领域的市场份额即高达 29.1%，连续 14 年位列第一。WebSphere 是 IBM 基于 Java EE、XML、Web Services 等开放标准打造的应用服务器，与其他的主流 Web 服务器保持兼容。WebSphere 在 1998 年首次推出，目前已经历了九代产品迭代。WebSphere 能够支持分布式架构，InfoSphere 等多款产品均以 WebS

21、phere 为基础进行开发。图 12：WebSphere 相关解决方案图 13：WebSphere 产品实例数据来源：IBM，安信证券研究中心数据来源：IBM，安信证券研究中心中间件产品逐步场景化，具备较高的定制化属性。根据 IBM 商业应用开发资深架构师 Tim Rowe 于 2013 年 5 月 15 日发表的 IBM 中间件业务总结性文章，IBM i 的一个核心原则是整合。IBM i 平台上一直增加中间件，不仅是底层操作系统的一部分，更是被“整合”的中间件。在 WebSphere 等应用服务器产品的基础上，IBM 中间件逐步向企业信息化转型方案转变。通过为大型企业客户打造符合其业务特征的

22、中间件产品，大幅提高企业业务信息化开发的效率。目前，IBM 中间件业务以开拓了交通、金融等多个领域的大客户。深入融入云服务生态体系，是解决方案提供的重要一环。根据 IBM 架构，中间件相关业务被划分入 IBM 云业务事务部，并与近期收购的红帽公司业务产生协同。IBM 云服务及智能软件相关业务在 2019 年达到 232 亿美元，并开拓了美国航空、安联保险等大客户。在 IBM 的产品体系中，基础中间件软件并未与云服务整体解决方案进行明显拆分，而是融入其中，基于客户业务特点进行定制化服务。国产中间件：国产化业务循序渐进，商业化业务前景可期中间件市场竞争格局梳理国产中间件厂商主要包括东方通、普元信息

23、、宝兰德、华宇软件、中创股份、金蝶天燕等企业。东方通：成立于 1992 年，主营业务为中间件产品的研发、销售和相关技术服务。公司相关产品包括应用服务器 TongWeb 系列、交易中间件 TongEASY 系列和消息中间件 TongLINK 系列等。普元信息：成立于 2003 年 3 月，主要面向行业客户，为其提供覆盖 SOA、大数据、云计算三大领域的软件基础平台及解决方案，宝兰德：成立于 2008 年，主营业务为基础软件中的中间件软件产品以及云管理平台软件、应用性能管理软件等智能运维产品的研发和销售，并提供配套专业技术服务。华宇软件：成立于 2001 年。TAS（Thunisoft appli

24、cation server）是公司自主研发的企业级中间件产品，支持主流芯片及操作系统。中创股份：成立于 2002 年，2014 年 12 月开始在全国股权转让系统挂牌公开转让。公司相关产品包括应用服务器 InforSuite AS 系列、消息中间件 InforSuite MQ 系列等。金蝶天燕：成立于 2000 年 8 月，2017 年 2 月开始在全国股权转让系统挂牌公开转让。公司相关产品包括应用服务器 Apusic Application Server 系列、消息中间件 Apusic Message Queue 系列等。海外厂商在国内中间件市场占据相当份额，国内厂商正在加速追赶。根据计世资

25、讯相关统计， 相比于 2017 年 IBM、Oracle 两者合计约 80%的市场份额，2018 年两大巨头市占率下降至50%，表明国产中间件厂商市场份额显著提高。目前，以东方通、普元信息为代表的国产化厂商市场份额已突破 5%。在云和大数据相关新基建加速、国产化软件存在替代需求的大背景下，国产化中间件厂商市场份额有望进一步提升。图 14：国内中间件市场各厂商市场份额统计数据来源：CCW，安信证券研究中心通过对比可以发现，国产中间件厂商中，东方通、普元信息、宝兰德三家企业市场份额较高， 竞争优势较为明显。根据公开披露数据，我们对三家公司中间件业务情况进行了横向对比：东方通整体业务规模最大，普元信

26、息与宝兰德分别具备自己的优势领域。根据东方通、普元信息、宝兰德 2017-2019 年报数据，东方通整体营收规模最大，分别为 2.93/3.72/5.00 亿元。针对三家公司每年公布的具体分产品线营收占比情况，我们对其中间件业务进行了拆分。可以发现，东方通在电信和政务两个领域优势显著，普元信息与宝兰德也分别在细分领域表现出一定优势：普元信息在金融领域，宝兰德则是在电信领域。图 15：电信领域总体营收对比（单位：万元）图 16：政府领域总体营收对比（单位：万元）数据来源：Wind，安信证券研究中心数据来源：Wind，安信证券研究中心图 17：金融领域总体营收对比（单位：万元）图 18：电信领域中

27、间件营收分拆对比（单位：万元）数据来源：Wind，安信证券研究中心数据来源：Wind，安信证券研究中心测算（注：根据各公司每年公布的具体分产品线营收占比情况，对各行业进行了等比拆分）图 19：政府领域中间件营收分拆对比（单位：万元）图 20：金融领域中间件营收分拆对比（单位：万元）数据来源：Wind，安信证券研究中心测算（注：根据各公司每年公布的具体分产品线营收占比情况，对各行业进行了等比拆分）数据来源：Wind，安信证券研究中心测算（注：根据各公司每年公布的具体分产品线营收占比情况，对各行业进行了等比拆分）三家厂商均高度重视研发投入，研发投入持续增长。根据年报披露，东方通、普元信息、宝兰德

28、2019 年研发人员规模相比于 2017 年均扩张约50%，东方通研发人员总数达到 474 人，普元信息和宝兰德研发人员总数分别达到了 188 人和 136 人。从研发费用上看，三家公司平均研发费用超过 5000 万，其中东方通 2019 年研发费用达 9970.36 万元，普元信息研发费用达 5510.96 万元。图 21：近三年研发人员变化统计图 22：近三年研发费用变化统计（单位：万元）数据来源：Wind，安信证券研究中心数据来源：Wind，安信证券研究中心三家厂商均对云化平台、中台业务展开布局。根据公司官网及年报披露，东方通、普元信息、宝兰德在原有的基础中间件应用服务器以外，均已进一步

29、向上层应用业务打造了平台化产品和中台化业务：东方通： 公司在已有的应用服务器 TongWeb 、消息中间件 TongLINK/Q 、交易中间件TongEASY 等中间件产品外，推出了数据交换平台 TongDXP 产品，为政府和企业实现多层级、跨地域、多部门间的数据交换共享和业务协同提供了更加安全可靠的支撑平台，并同步研发了数据加工工具 TongETL、服务网关 TongGW 等。同时，公司推出了东方通数据中台， 通过融合异构技术，汇聚和整合业务数据，洞察并引领业务创新，构建规范、智慧的数据处理和服务，能够帮助企事业单位管理并挖掘数据价值，为数据资产增值裂变提供动力支持， 加速单位数字化转型进程

30、。普元信息：在已有的中间件产品基础上，公司于 2019 年相继对云应用平台旗舰产品普元微服务应用平台产品和普元开发运维一体化平台软件进行了更新，实现了全新的微服务架构， 支撑企业大规模分布式架构应用，提升分布式应用的工程实施效率、降低实施成本。同时， 公司先后发布了大数据服务共享平台 DSP V6.0 LA、大数据集成交换平台 DI V7.0 GA 等产品，引入了新一代的数据集成引擎技术、建立了完善的数据共享服务支持场景，能够满足客户数据平台一站式建设的需求，已在电信、公安、政务、保险等行业获得应用。宝兰德：公司在已有的中间件产品基础上，重点开拓云环境下的智能运维、大数据和容器PaaS 相关产

31、品和技术。云中间件具备分布式配臵中心，分布式会话管理，支持 Spring Boot 架构等核心云化能力，契合主流云计算 PaaS 平台的技术需求。同时，公司推出了智能运维管理平台 CloudLink OPS、应用性能管理平台 WebGate、应用资源管理平台 AMDB 等产品。国产化业务带来哪些机遇与挑战通过对国产化中间件三家龙头厂商的对比及相关产业调研，我们认为国产化中间件存在以下机会：中间件在三大基础软件中技术门槛相对容易突破，产品落地速度更快。通过相关产业调研，相比于操作系统、数据库，中间件产品由于逻辑简单，因而在三者中技术壁垒易于跨越。同时，中间件具备多款流行的开源产品，并在国内积累了

32、一定量的人才队伍。我们认为， 中间件在三大基础软件国产化业务中落地速度相对较快。国产化中间件相对集中于金融、电信等少数领域，更为广阔的行业应用国产化有待开拓。根据东方通、普元信息、宝兰德的相关披露，国产化中间件厂商的客户多集中于六大行、三大运营商等金融、电信领域的少数龙头企业中。我们认为，在企业信息化的大背景下，以能源、交通、建筑为代表的行业客户同样存在旺盛的需求。图 23：国产化中间件厂商部分核心客户梳理数据来源：东方通、普元信息、宝兰德公司公告，安信证券研究中心整理新型开源中间件产品有望削弱老牌厂商竞争优势。在分布式、微服务等新技术日益流行的大背景下，以 nginx 为代表的新兴开源应用服

33、务器原型产品有望打破现有格局，削弱Oracle 通过 Java EE 所建立的影响力。因此，国产化厂商如果能够把握相关机会，有望加速追赶海外巨头。针对于以政企为主的国产化业务和以中小企业为主的商业化业务，我们认为其呈现出以下特点：国产化业务：稳定迁移才是重中之重。国产化业务主要面向以应用服务器为主的狭义中间件， 此类产品由于长期开源，并在大量主流互联网企业存在定制化需求，所以在技术壁垒与人才培养上问题较小，国产化中间件产品的稳定迁移能力才是产品落地的重点。因而，与国际巨头产品相似度高，长期与政企类客户建立合作，并具备一定股东优势的公司有望在国产化业务中取得竞争优势。商业化业务：向上拓展能力至关

34、重要。商业化业务主要面向存在信息化需求的中小企业客户。由于商业化项目往往以公司信息化转型为根本立足点，因此针对具体行业应用场景的业务拓展能力是商业化业务的核心竞争力。我们认为，在商业化业务中，具备完整产品栈，并有足够的中台化业务拓展能力的公司有望脱颖而出。“中台”化：中间件更为广阔的发展蓝图中台是面向企业 IT 系统拓展的新兴概念，意在提高企业开发效率。中台概念最早由阿里巴巴集团提出。阿里在 2015 年提出的“大中台，小前台”战略，意在降低自身业务系统拓展成本。阿里的中台思想源自于芬兰游戏公司 Supercell，该公司仅有 300 名员工，但通过设臵了一个强大的技术平台，来支持众多的小团队

35、进行游戏研发，从而接连推出爆款游戏。Supercell 在 2016 年 6 月 23 日被腾讯宣布以 102 亿美元收购。业务中台化的本质是通过将上层业务逻辑中共性的部分打包成为模块，从而便于企业开发人员共享，以加快 IT 系统更新及拓展的效率。中台成为现代企业 IT 落地手段的演变趋势。自阿里巴巴集团在 2015 年提出中台战略以来， 传统的 BAT 三巨头，以及新兴的字节跳动、美团、滴滴等互联网头部企业均相继开展中台化组织架构调整及业务布局。头部科技公司的重视充分表明中台业务对企业 IT 系统拓展的重要意义。我们认为，随着我国传统行业信息化加速，以电力、能源、交通为主的企业也有望推出中台化战略。表 1：国内头部互联网公司中台化战略梳理公司时间相关中台化战略阿里巴巴2015提出“大中台，小前台”战略，组织架构全面升级，全面启动中台战略腾