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文档简介

1、2020年中国利率衍生品市场成交额及发展前景分析图 利率衍生产品是一种损益以某种方式依赖于利率水平的金融创新工具，具体包括远期利率协议、利率期货、利率期权、利率互换等最基本、最常见的标准产品。利率衍生品品种品种定义远期利率协议指合约双方同意在未、来某日期按事先确定的利率借贷的合约。利率期货指由交易双方签订的，约定在将来某一时间按双方事先商定的价格，交割一定数量的与利率相关的金融资产的标准化期货合约。利率互换指双方同意在未来的一定期限内根据同种货币的同样的名义本金交换现金流，其中一方的现金流根据浮动利率计算出来，而另一方的现金流根据固定利率计算。债券期权指以债券为标的资产的期权。利率双限指将利率

2、上限和利率下限两种金融工具结合使用。互换的期权或互换期权指基于利率互换的期权，它是另一种越来越流行的利率期权。 一、利率衍生品发展概况 2015-2020年银行间人民币利率衍生品市场成交金额呈上升趋势，2020年，银行间人民币利率衍生品市场累计成交额19.9万亿元，较上年增加1.3万亿元，同比增长6.99%。 其中，利率互换仍为银行间利率衍生品市场最主要的成交品种，2020年，银行间人民币利率互换名义本金总额19.4万亿元，较上年增加1.2万亿元，同比增长6.59%。 标准债券远期是指在银行间市场交易的，标的债券、交割日等产品要素标准化的债券远期合约，标准债券远期上市进一步丰富了场外衍生交易产

3、品。2020年，标准债券远期成交额4532.3亿元，较上年增加164.3亿元。 在国家宣布设立民营企业债券融资支持工具以来，信用风险缓释凭证进一步受到市场关注。2020年，信用风险缓释凭证创设名义本金为149.3亿元，较上年增加15.8亿元，同比增长11.84%。 信用违约互换是国外债券市场中最常见的信用衍生产品。随着金融市场的迅速发展，2020年，信用违约互换名义本金12亿元，较上年增加9.2亿元。 近年来，1年期、5年期FR007互换利率有所下降。截至2020 年末，1年期FR007互换利率收盘价（均值）为2.48%，5年期FR007互换利率收盘价（均值）为2.83%。 衍生品市场基础设施逐渐完善、债市开放力度进一步加大等因素有助于提升市场深度和定价准确性。随着更

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