年银行从业资格证个人理财备考资料

1、2013年年银行从业业资格证 个人理理财备考资资料(20133.04.24号整整理)第.1.章章银行个人人理财业务务概述本章概要个人理财是是重要的经经济活动。 作为金金融机构， 商业银行行为客户提提供各类理理财服务， 在个人理财活动动中发挥着着重要作用用。 根据据管理运作作方式， 商业银行行个人理财财业务可分分为理财顾顾问服务与综合合理财服务务两大类。国外商业业银行个人人理财业务务的发展日日趋成熟.我国商业业银行个人理财业务务虽然起步步晚， 但但发展速度度快。 本本章首先介介绍商业银银行个人理理财业务的的概念和分分类，然后对商业业银行个人人理财业务务的发展状状况进行简简要描述， 并对影响响商业

2、银行行个人理财财业务发展的各种因因素进行分分析，最后后对商业银银行个人理理财业务的的定位进行行总结。1.1 银银行个人理理财业务的的概念和分分类个人理财是是以个人为为主体的复复杂的经济济活动， 需要有专专业知识和和手段来支支撑。 在在实现理财目标过程程中，个人人在专业知知识和手段段方面往往往具有局限限性。作为为重要金融融服务提供供者， 随随着社会和经经济的发展展，商业银银行逐渐形形成了专业业化和规范范化的服务务体系， 个人理财财业务已成为现代商商业银行重重要的业务务组成部分分。1.1.11 个人理理财概述个人理财是是指客户根根据自身生生涯规划、 财务状状况和风险险属性， 制定理财财目标和理理财

3、规划，执行理财规规划，实现现理财目标标的过程。个人理财过过程大致可可分为五个个步骤。步骤一：评评估理财环环境和个人人条件个人理财首首先要对目目前所处的的环境和个个人条件进进行合理的的评估， 以获得个个人理财基基本信息，从而制制定切实可可行的理财财目标。理理财环境的的信息范围围较广，包包括经济和和社会发展展情况、个人所处的的社会地位位等。个人人条件的评评估包括对对个人资产产(如住房房、车、收收藏、股票票、存款等)、负债债(如信用用卡还款、银行贷款款、抵押物物等)以及及收入(包包括预期收收入)的评评估。只有有在对理财环境境和个人条条件进行评评估的基础础上才能制制定出合理理的理财目目标。步骤二制定定

4、个人理财财目标在对理财环环境和个人人条件进行行评估的基基础上制定定理财目标标是理财活活动的关键键， 也是是个人理财的动力力。 个人人理财目标标具有多重重性， 对对一个个体体来说可以以同时有好好几个理财财目标， 包括一些短期目目标和一些些长期目标标， 一些些重点目标标和次要目目标等。 目标的可可行性和清清晰性有助助于制订出详细细的理财规规划，从而而有利于理理财目标的的实现。步骤三制订订个人理财财规划理财规划是是指采取何何种方式来来实现个人人理财目标标， 包括括理财手段段的选择。 制订个个人理财规划实际上上是采取有有效的方法法来实现个个人理财目目标， 如如减少不必必要的开支支、 进行行股票投资资等

5、。步骤四执行行个人理财财规划个人理财规规划制订出出来以后， 必须遵守守一定的纪纪律以保证证个人理财财规划的执执行。 个个人理财规划的执执行需要一一些专业知知识， 因因此在实际际执行过程程中， 很很多人会接接受专业人人员例如会会计师、个人理理财规划师师、投资顾顾问和律师师的建议和和帮助。步骤五监控控执行进度度和再评估估个人理财规规划在执行行中会遇到到一些影响响， 包括括外部环境境的变化和和个人条件件的改变， 原规划在执行中中会遇到有有利或者不不利的因素素， 从而而会影响到到个人理财财规划的执执行进程， 因此个人人理财规划在在执行中有有必要进行行监控，以以便于进行行调整和再再评估。从个人理财财过程

6、来看看， 包括括对理财环环境的评估估、 理财财规划的制制订、 执执行以及再再评估都需需要有较强的的专业知识识， 同时时， 在个个人理财过过程中， 个人可能能要花费大大量的精力力。 随着着社会和个人财富的的增长， 个人理财财需求不断断增加， 而由于专专业知识和和精力的限限制， 需需要通过金金融中介实现理财财目标。因因此，包括括商业银行行在内的金金融机构如如证券公司司、保险公公司、投资资公司、信托公司等等， 甚至至一些非金金融机构都都提供个人人理财服务务。 在这这些提供个个人理财服服务的机构构中，现代商业银银行具有丰丰富的金融融业务知识识和金融资资源、 完完善的业务务管理和风风险控制手手段、 便便

7、捷的渠道和专专业的人员员， 在提提供个人理理财服务方方面具有较较强的优势势。 目前前， 个人人理财业务务已经成为商业银银行重要业业务之一。1.1.22 银行个个人理财业业务概念个人理财业业务是商业业银行一项项重要业务务， 范围围涉及广大大个人客户户， 业务务相关主体体层次复杂，牵涉到到的市场众众多。1.个人理理财业务概概念根据 商商业银行个个人理财业业务管理暂暂行办法机机个人理财财业务是指指商业银行行为个人客客户提供的财务分分析、财务务规划、投投资顾问、资产管理理等专业化化服务活动动。商业银行个个人理财业业务人员是是指那些能能够为客户户提供上述述专业化服服务的业务务人员， 以及其他与个人人理财

8、业务务销售和管管理活动紧紧密相关的的专业人员员， 而非非一般性业业务咨询人人员。 这这些专业化服务务活动表现现为两种性性质： 一一种是商业业银行充当当理财顾问问， 向客客户提供咨咨询， 属属于顾问性质; 另一种是是商业银行行将按照与与客户事先先约定的投投资计划和和方式进行行投资和资资产管理的业务活动动， 属于于受托性质质。 可见见， 个人人理财业务务是建立在在委托代理理关系基础础之上的银银行业务，是一种种个性化、综合化的的服务活动动。我国对个人人理财业务务的性质界界定与境外外有所不同同。 一些些境外法律律并不禁止止商业银行行从事有关证券业业务， 一一般也不禁禁止商业银银行在向客客户提供理理财业

9、务的的过程中进进行信托活活动，例如美国货币币监理署规规定， 商商业银行在在开展有关关理财业务务(协助性性服务)时时可以未经经事先获准准而使用信托权权利。 同同时， 境境外大多实实行的是利利率市场化化和浮动汇汇率政策。 因此， 堤外商业业银行可向客户提提供的产品品种类较多多、 交叉叉性较强， 理财业务务主要侧重重于理财顾顾问和代客客理财服务务，分类和性质质界定较为为简单。目目前，我国国利率尚未未完全市场场化， 同同时我国有有关法律明明确规定商业银行不不得从事证证券和信托托业务，因因此业务范范围和业务务特征与境境外差别较较大。2. 相关关主体个人理财业业务相关的的主体包括括个人客户户、商业银银行、

10、非银银行金融机机构以及监监管机构等等，这些主体在在个人理财财业务活动动中具有不不同地位。(1)个人人客户个人客户是是个人理财财业务的需需求方， 也是商业业银行个人人理财业务务的服务对对象。 在在具体的服务过程中中， 商业业银行一般般会按照一一定的标准准， 如客客户资产规规模、 风风险承受能能力等， 将客户进行分类，通通过调查不不同类型客客户的需求求，提供个个人理财服服务。(2) 商商业银行商业银行是是个人理财财业务的供供给方， 是个人理理财服务的的提供商之之一。 商商业银行制制定具体的业务标准准、业务流流程、业务务管理办法法， 一般般利用自身身的渠道向向个人客户户提供个人人理财服务。(3) 非

11、非银行金融融机构除银行外， 证券公司司、 基金金、 信托托公司以及及投资公司司等其他金金融机构也也为个人客客户提供理财服务。 非银行行金融机构构除了通过过自身渠道道外， 还还可利用商商业银行渠渠道， 向向客户提供供个人理财服务。(4) 监监管机构监管机构负负责制定理理财业务的的行业规范范， 对业业务主体以以及业务活活动进行监监管，以促促进个人理财业业务健康有有序发展。 个人理理财业务相相关的监管管机构包括括中国银行行业监督管管理委员会会(以下简称称银监会) 、中国国证券监督督管理委员员会(以下下简称证监监会)、中中国保险监监督管理委委员会( 以下下简称保监监会)、国国家外汇管管理局( 以下简称

12、称外汇局) 等。3. 相关关市场个人理财业业务涉及的的市场较为为广泛， 包括货币币市场、 资本市场场、 外汇汇市场、 房地产市市场、保险市场、黄金市场场、房地产产市场、理理财产品市市场等。这这些市场具具有不同的的运行特征征，可以满足不同客客户的理财财需求。1.1.33 银行个个人理财业业务分类理财业务是是商业银行行向客户提提供的金融融服务的一一部分， 个人理财财业务对个个人理财具具有促进和推动作作用， 有有利于商业业银行业务务结构的优优化， 对对经济、 金融环境境的健康发发展具有积积极意义。 从不不同的角度度， 对理理财业务有有不同的分分类， 广广义的银行行个人理财财业务还包包括在个人人储蓄、

13、贷款、 银银行卡等各各种金融工工具的综合合运用基础础上提供的的理财服务务， 其范范围较宽。 根据个个人理财业务实际际工作需要要， 本教教材所探讨讨的商业银银行个人理理财业务， 不包括部部分商业银银行传统业业务。1. 理财财顾问服务务和综合理理财服务按是否接受受客户委托托和授权对对客户资金金进行投资资和管理理理财业务可可分为理财财顾问服务务和综合理财财服务。理财顾问服服务是指商商业银行向向客户提供供财务分析析与规划、 投资建建议、 个个人投资产产品推介等专业化服服务。理财财顾问服务务是一种针针对个人客客户的专业业化服务，区区别于为销销售储蓄存存款、信贷产品等等进行的产产品介绍、 宣传和和推介等一

14、一般性业务务咨询活动动。 客户户接受商业业银行和理理财人员提供的的理财顾问问服务后，自自行管理和和运用资金金，并获取取和承担由由此产生的的收益和风风险。综合理财服服务是指商商业银行在在向客户提提供理财顾顾问服务的的基础上， 接受客户户的委托和和授权，按照与与客户事先先约定的投投资计划和和方式进行行投资和资资产管理的的业务活功功。综合理财服服务与理财财顾问服务务的一个重重要区别是是在综合理理财服务活活动中，客客户授权银银行代表客户户按照合同同约定的投投资方向和和方式， 进行投资资和资产管管理， 投投资收位与与风险出客客户或客户与银银行按照约约定方式获获取或承担担。与理财财顾问服务务相比， 综合理

15、财财服务更加加突出个性化服务。由此， 综综合理财服服务可进一一步划分为为理财计划划和私人银银行业务两两类， 其其中理财计计划是商业银行针对对特定目标标客户群体体进行的个个人理财服服务， 而而私人银行行业务的服服务对象主主要是高净净值客户，涉涉及的业务务范围更加加广泛， 与理财计计划相比，个个性化服务务的特色相相对强一些些。2. 理财财业务、财财富管理业业务与私人人银行业务务银行往往根根据客户类类型进行业业务分类。按照这种种分类方式式，理财业业务可分为为理财业务务( 服务) 、财富富管理业务务(服务)和私人银银行业务(服务) 三个层次次，银行为为不同客户户提供不同层次的理理财服务。 其中私私人银

16、行业业务服务内内容最为全全面， 除除了提供金金融产品外外， 更重重要的是提供全面面的服务(见图 11-1 ) 。从客户等级级来看， 理财业务务客户范围围相对较广广， 但服服务种类相相对较窄， 私人银行行客户等级最高，服服务种类最最为齐全;财富管理理客户则居居二者之中中，客户等等级高于理理财业务客客户但低于私人银行行客户， 服务种类类超过理财财业务客户户但少于私私人银行业业务客户。 一般而而言， 理理财业务是面向所所有客户提提供的基础础性服务，而而财富管理理业务是面面向中高端端客户提供供的服务， 而私人银行业业务则是仅仅面向高端端客户提供供的服务。商业银行大大多通过客客户分层、 差别化化服务培养

17、养客户的忠忠诚度和销销售产品， 对于等级级越高的客户， 银行会提提供越丰富富的服务内内容。 对对于银行理理财业务而而言， 由由于客户分分层和服务务分类没有完全标标准化， 大多数银银行根据自自己的业务务需求和客客户发展目目标划分客客户标准， 提供服务务项目，因此此，理财业业务、财富富管理业务务和私人银银行业务之之间并没有有明确的行行业统一分分界。私人银行业业务介绍私人银行业业务是一种种向高净值值客户提供供的金融服服务， 它它不仅为客客户提供投投资理财产品， 还包括为为客户进行行个人理财财， 利用用信托、 保险、 基金等金金融工具维维护客户资产在风险险、 流动动和盈利三三者之间的的精准平衡衡， 同

18、时时也包括与与个人理财财相关的一一列法律、财务务、税务、财产继承承、于女教教育等专业业顾问服务务，其目的的是通过全全球性的财务咨询及及投资顾问问，达到财财富保值、增值、继继承、捐赠赠等目标。对于私人银银行， 国国际通用的的定义是： “私人银行行是金融机机构为拥有有高额净财财富的个人， 提供财富富管理、 维护的服服务， 并并提供投资资服务与商商品， 以以满足个人人的需求。 ”2005 年中国银银监会曾正正式提出了了私人银行行概念：“私人银行行业务是指指商业银行行与特定客户在在充分沟通通的基础上上， 签订订有关投资资和资产管管理合同， 客户全权权委托商业业银行按照合合同约定的的投资计划划、 投资资

19、范围和投投资方式， 代理客户户进行有关关投资和资资产管理操作作的综合委委托投资服服务。 ” 具体来来讲， 就就是银行等等金融机构构利用自身身在金融咨询、 投资理财财、 服务务网络等方方面的专业业优势， 由理财专专家根据客客户的资产产状况和风险承受受能力，帮帮助客户合合理而科学学地将资产产投资到股股票、债券券、保险、基金、储蓄等金融融产品中， 从而满足足客户对投投资回报与与风险的不不同需求， 以实现个个人资产的保值与增增值，银行行等金融机机构则可从从中收取服服务费。私人银行业业务具有以以下几个特特征：1. 准入入门槛高私人银行业业务是专门门面向高端端客户进行行的一项业业务， 为为高资产净净值的客

20、户户提供个人财产投投资与管理理等综合性性服务， 由于该项项业务并没没有统一规规定， 各各商业银行行对高资产净值值客户的划划分标准不不同。 但但总体来说说， 私人人银行客户户是个人业业务中面向向最高端客户提提供的全方方位服务，因因此准入门门槛高。续表1. 2 银行个人人理财业务务发展和现现状一些国家或或地区的个个人理财业业务起步较较早， 业业务规模大大、 范围围广， 理理财业务专专业化程度度较高。 比比较而言， 我国商业业银行个人人理财业务务发展相对对较晚。 近年来， 随着经济济发展水平平和人民收入水水平的提高高， 我国国商业银行行个人理财财业务规模模迅速增长长， 业务务范围不断断扩张， 但专业

21、化和规范范化水平仍仍待进一步步提高。1.2.11 国外发发展和现状状个人理财业业务最早在在美国兴起起， 并且且首先在美美国发展成成熟， 其其发展大致致经历了以以下几个2 综合化化服务对客户而言言， 私人人银行服务务最主要的的是资产管管理， 规规划投资， 根据客户户需要提供特殊服务务。 商业业银行也可可通过设立立离岸公司司、 家族族信托基金金等方式为为客户节省省税务和金融交交易成本。因此.私私人银行服服务往往结结合了信托托、投资、银行、税税务咨询等多种金融融服务。该该种服务的的年均利润润率要高于于其他金融融服务。3. 重视视客户关系系对商业银行行来说， 与其他业业务人员相相比， 私私人银行业业务

22、人员关关加注重客客户关系管理、 私私人银行家家的重要职职能就是资资产管理和和客户关单单管理， 因此有人人形象地用用资产管理+客客户关单管管理=私人人银行家这这个公式表表达客户关关系在私人人银行业务务中的重要性。可以以说，私人人银行业务务更加强调调业务人员员与客户之之间的信任任关系。私人银行业业务在我国国起步较晚晚.近几年年才得到长长足的发展展。该项业业务起初是是由外资银行在在内地开展展，随后国国内银行开开始迅速发发展起来。20055 年 99 月，是是国国际集团旗下的的瑞士友邦邦银行首先先获得中国国银监会批批准， 在在中国境内内设立私人人银行代表表处。随后，国国际著名私私人银行瑞瑞士银行在在上

23、海设立立代表处。20066 年，欧欧洲爱德蒙蒙得洛希尔家家族银行集集团的法国国于公司爱爱德蒙得洛洛希尔银行行在上海的的代表处成成立开业。同年，花花旗银行、法国巴黎黎银行和德德意志银行行在沪高调调推出私人人银行服务务。与此同时， 国内银行行的个人理理财业务也也在如火如如荼地开展展看， 并并争相步入入私人银行业务的的实践中。20077 年 33 月，中中国银行首首开私人银银行业务，门门槛为 ll00 万万美元。随后，渣渣打银行宣宣布私人银银行在华开开业。20007 年年末，开展展私人银行行业务的还还有花旗银行行、巴黎私私人银行、德意志银银行、招商商银行、中中信银行等等。2008 年以来， 中资银行

24、行布局私人人银行市场场明显提速速。 2 月下旬， 交通银行行设立私人银行行管理中心心开始涉足足私人银行行业务; 3 月 27 日日，中国工工商银行在在上海启动私人银行行业务; 3 月 28 日日， 中国国银行宣布布将私人银银行业务延延伸至澳门门。此外，光大银行、 民生银银行等也陆陆续推出这这项业务。 种种迹迹象表明， 私人银行行业务的竞竞争将更趋激烈烈。随着国国内居民家家庭财富的的积累，特特别是高收收入群体的的不断发展展壮大，私人银行业业务必将成成为中外银银行争夺的的焦点，国国内私人银银行业务会会迅速发展展。阶段1.个人理理财业务萌萌芽时期20 世纪纪 30 年代到 60 年年代通常被被认为是

25、个个人理财业业务的萌芽芽时期。从从严格意义义上讲，这个阶段对对个人理财财业务的概概念尚未明明确界定， 个人理财财业务主要要是为保险险产品和基基金产品的销售服务务。 例如如， 保险险公司的销销售人员根根据不同客客户的年龄龄、 收入入、 职业业等要素进进行市场细分， 为为客户提供供购买保险险的建议， 主要目的的是借此促促进保险产产品的销售售。 因此此， 这一一时期没有出现现完全独立立意义上的的个人理财财业务， 它的主要要特征是 个人金融融服务的重重心都放在了共同基基金和保险险产品的销销售上， 几乎没有有金融企业业为了销售售产品而专专门建立一一个流程来来创建与客户户的关系、 搜集数数据和检验验数据，

26、 因此， 也无法确确立财务规规划、 提提供不同的的方案给客户、实施施这些方案案并监控方方案的执行行情况。在在这个时期期， 专门门雇用理财财人员或金金融企业为客户做一一个全面的的理财规划划服务的观观念还未形形成。2. 个人人理财业务务形成与发发展时期20 世纪纪 60 年代到 80 年年代，通常常被认为是是个人理财财业务的形形成与发展展时期。11969 年12 月， 在芝加哥哥， 133 位来自自金融服务务部门的实实务工作者者和一位作作家聚在,一起商讨讨创立一种产业， 其后被命命名为理财财业。 同同时， 作作为这个小小组中的唯唯一一位非非专业人士士， Looren Dunton 领导大家家创立了

27、理理财学院(Colllege for Finaanciaal Pllanniing ) ，至今今仍然存在在;同时还创建了国国际理财人人员协会，也也就是今日日的理财协协会( FFinannciall Plaanninng Asssociiatioon ,FPA ) 。在很很短的时间间内， 消消费者就意意识到除了了购买金融融产品之外外，还有许许多可以使使自己获得财务收收益的方式式， 如果果聘请专业业的理财规规划师帮助助自己确立立理财目标标， 然后后开发一个个全面的理财计计划以达到到该目标， 那么个人人将能够更更好地获得得财务收益益。 同时时， 理财财人员也认认识到， 财务务规划不仅仅可以帮助助客户

28、获得得更高的财财务收益， 而且也能能提高理财财师自身的的实务成果果。获得 “ 注册理财财规划师” 资格的的第一批业业务人员达达到 422 人。 但是， 这一阶段段个人理财财业务的发展也并并非一帆风风顺。 起起初， 理理财业务仍仍然以销售售产品为主主要目标， 外加帮助助客户合理理规避繁重的赋赋税。事实上， 在 200 世纪 70 年年代到 880 年代代初期， 个人理财财业务的主主要内容就就是合理避避税、 提供供年金系列列产品、 参与有限限合伙(即即投资者投投资合伙企企业但只承承担有限责责任)以及及投资于硬资产(如黄金、白银等贵贵金属等)。直到 19866 年，伴伴随着美国国税法的改改革以及里里

29、根总统时期通货膨膨胀的显著著降低， 个人理财财业务的视视角逐渐全全面和广泛泛， 开始始从整体角角度考虑客客户的理财需求求。此时，发发达国家的的金融业开开始普遍实实行为客户户提供全方方位服务的的经营策略略， 强调与客户建建立 “全面、 长期” 的关系系。 同时时， 银行行内部也进进行了充分分的组织机机构和职能能调整。理财业务，融融合传统的的存贷款业业务、投资资业务和咨咨询等业务务，开始向向全面化发发展。3. 个人人理财业务务成熟时期期20 世纪纪 90 年代是个个人理财业业务日趋成成熟的时期期，许多人人涌入个人人理财行业业。个人理理财业务在这这一时期的的繁荣可以以归因于良良好的经济济态势以及及不

30、断高涨涨的证券价价格。 伴伴随着金融融市场的国际际化、 金金融产品的的不断丰富富和发展， 这一时期期的个人理理财业务不不仅开始广广泛使用衍衍生金融产品品， 而且且将信托业业务、 保保险业务以以及基金业业务等相互互结合， 从而满足足不同客户户的个性化需求。在这一时期期，出现了了一些变化化，理财人人员获得的的财务策划划收入大幅幅增长;作作为独立的的高等教育机构构，理财学学院显著扩扩张，美国国高校中以以学术项目目来设置理理财专业的的数量也在在增长;理财日趋专专业化， 专门协会会、认证组组织纷纷成成立，如国国际注册财财务咨询师师协会、退退休理财协会、 遗遗产规划协协会等。 这些专业业机构的出出现和定位

31、位以及高校校对理财专专业的重视视标志着个个人理财业务开开始向专业业化方向发发展。1.2.22 国内银银行个人理理财业务发发展和现状状与发达国家家的个人理理财业务发发展历史相相比， 我我国商业银银行个人理理财业务起起步较晚， 发展历程较短。20 世世纪 800 年代末末到 900 年代是是我国商业业银行个人人理财业务务的萌芽阶阶段，当时时商业银行开始始向客户提提供专业化化投资顾问问和个人外外汇理财服服务， 但但大多数的的居民还没没有理财意识和概念念。从 221 世纪纪初到 22005 年是我国国商业银行行个人理财财业务的形形成时期，在在这一时期， 理财财产品、 理财环境境、 理财财观念和意意识以

32、及理理财师专业业队伍的建建设均取得得了显著的的进步。中国理财产产品规模以以每年 110%220%的速速度在增长长， 20005 年年达到了 20000 亿元。随着商品银银行个人理理财业务规规模不断扩扩大，理财财产品不断断创新， 为促进商商业银行个个人理财业务规规范和健康康有序地发发展，银监监会于 22005 年 9 月发布商业银行行个人理财财业务管理理暂行办法 (以下下简称办办法)，界界定了商业业银行个人人理财业务务范畴，规规范了商业业银行个人理财业务务管理， 并同时下下发了商商业银行个个人理财业业务风险管管理指引) ( 以以下简称指引) ， 对商业银银行个人理理财业务风风险管理提提出了指导导

33、意见。在办法和指引引下发后后， 伴随随着金融市市场和经济济环境的进进一步变化化，个人理理财业务进入了了迅速扩展展时期， 客户对理理财的需求求日益增长长。 以商商业银行理理财产品销销售规模为为例，2005 20008 年四四年间增加加了 177.5 倍倍( 见表表 1-11) 。在个人理财财市场规模模日益扩大大的情况下下， 国内内各商业银银行在产品品创新、品品牌创建等等方面也作出了了积极的努努力，个人人理财产品品从最初的的传统理财财产品不断断延伸至其其他领域， 形成了诸如股票票、基金、期货、外外汇、黄金金及衍生品品等较为丰丰富的产品品体系。一一些商业银银行还在个人理财业业务方面形形成了一套套比较

34、完整整的管理办办法、掌握握了有效的的市场营销销宣传手段段， 并组建起了拥拥有相关业业务技能的的个人客户户经理队伍伍，积累了了一定的经经验。表 1-11 2000520008 年年我国商业业银行理财财产品销售售规模 单单位：亿元元年份 20005 22006 20077 20008理财产品销销售规模 20000 40000 82200 3370000资料来源：根据相关关材料整理理在商业银行行理财业务务规模迅速速扩大过程程中， 银银监会通过过检查发现现少数商业业银行在个个人理财业务过过程中存在在产品设计计管理机制制不健全，客客户评估流流于形式，风风险揭示不不到位， 信息披露不充充分， 理理财业务人

35、人员误导销销售和投诉诉处理机制制不完善等等问题。为为进一步规规范商业银行个人理理财市场秩秩序， 银银监会办公公厅于 22008 年 4 月下发了了关于进进一步规范范商业银行行个人理财业业务有关问问题的通知知。随着 20008 年年下半年国国际金融危危机的爆发发， 一些些商业银行行理财产品品出现零收收益甚至负负收益现象， 引起了社社会广泛关关注。 针针对商业银银行个人理理财业务发发展的实际际情况， 银监会于于 20009年 7 月月下发了关于进一一步规范商商业银行个个人理财业业务投资管管理有关问问题的通知知，对商商业银行个人人理财业务务的投资管管理活动进进行规范。为应对国际际金融危机机， 国家家

36、出台了一一系列宏观观经济政策策， 信贷贷规模迅速速扩张。 在这一过程中， 部分商业业银行将信信贷资产用用于理财产产品开发， 银行和信信托关系日日益紧密。 为规范范商业银行与与信托公司司的合作行行为，银监监会于 22009 年 122 月下发发了关于于进一步规规范银信合合作有关事项项的通知， 从市市场健康发发展和维护护当事人合合法权益角角度对银行行和信托合合作行为进行规范。总体上， 目前个人人理财业务务已成为商商业银行个个人金融业业务的重要要组成部分分， 是银银行中间业务收入的的重要来源源。虽然在在我国商业业银行个人人理财业务务还是一项项新兴的银银行业务， 尚处于起步发展展阶段， 个人理财财业务

37、的市市场环境正正在不断规规范和完善善，但由于于其巨大的的市场潜力， 已被被很多商业业银行列为为零售业务务(或个人人业务) 发展的战战略重点之之一。1.3 银银行个人理理财业务的的影响因素素商业银行个个人理财业业务是零售售业务(或或个人业务务)的重要要组成部分分，涉及客客户范围广广、 业务而宽、管管理复杂，影影响因素非非常多。按按照影响因因素的特征征，大致可可分为宏观观影响因素素、 微观影响因素素和其他影影响因素三三个层面。1.3.11 宏观影影响因素影响个人理理财业务的的宏观因素素众多， 包括政治治、法律、政策环境境，经济环环境，社会会环境和技术环环境等， 这些因素素通过各自自渠道直接接或间接

38、影影响到个人人理财业务务的发展。1. 政治治、法律与与政策环境境稳定的政治治环境是商商业银行良良好运行的的基础和保保障， 政政局不稳定定会导致社社会动荡、 经济秩序混乱， 对银行的的业务经营营造成重大大危害;同同时， 一一国政局不不稳定也会会导致其在在国际政治治经济舞台上上的地位下下降， 本本币大幅贬贬值， 使使银行面临临巨大的市市场风险和和经营风险险。 对于于开放经济体系下下运行的商商业银行，金金融业务必必然涉及国国际金融市市场、金融融产品和工工具，因此此， 不仅需要关注注国内政治治环境还需需同时敏锐锐地判断国国际政治环环境的变化化。在各国法律律体系中， 与金融机机构经营管管理相关的的法律很

39、多多， 因此此， 金融融机构开展展个人理财业务必然然受到相关关法律法规规的制约。例如，在在我国， 与开展个个人理财业业务相关的的法律包括中华人人民共和国国商业银行行法、 中华人人民共和国国银行业监监督管理法法、 中华人人民共和国证券券法、中华人民民共和国保保险法、中华人人民共和国国证券投资资基金法、中华人民共和和国信托法法、 中华人民民共和国公公司法、 中华华人民共和和国个人所所得税法等。另外， 对对于金融机机构来说， 国家政策策对其经营营与发展的的影响非常常显著， 其中宏观观经济政策对投资理理财具有实实质性影响响。(1) 财财政政策。国家政府府通常根据据当前宏观观经济形势势，采取税税收、预算

40、算、国债、财政补贴、转移支支付等手段段来调整财财政收入与与支出的规规模与结构构， 以达达到预期的的财政政策策目标，并对整个经经济运行产产生影响。 积极的的财政政策策可以有效效地刺激投投资需求的的增长， 从而提高高资产价格。(2) 货货币政策。中央银行行通常根据据当前宏观观经济走势势， 运用用法定存款款准备金率率、再贴现率、 公公开市场业业务操作等等货币政策策工具调控控货币供应应量和信用用规模， 使其达到到预定的货货币政策目标， 进而影响响整体经济济运行。 宽松的货货币政策有有助于刺激激投资需求求增长、 支持资产产价格上升; 相反紧缩缩的货币政政策则会抑抑制投资需需求，导致致利率上升升和金融资资

41、产价格下下跌。(3) 收收入分配政政策。收入入分配政策策是指国家家为实现宏宏观调控总总目标和总总任务， 针对居民收入水平平高低、 收入差距距太小在分分配方面制制定的政策策和方针。 偏紧的的收入分配配政策会抑抑制当地的投资资需求等，造造成相应的的资产价格格下跌而偏偏松的收入入政策则会会刺激当地地的投资需需求等， 支持持相应的资资产价格上上涨。 收收入分配政政策除了影影响总体收收入水平之之外， 还还会直接影影响经济体的收入入分配结构构。(4) 税税收政策。由于税收收政策直接接关系投资资收益与成成本， 因因此其对个个人和家庭庭的投资策略具有直直接的影响响。税收政政策不仅影影响个人收收入中可用用于投资

42、的的多少， 而且通过过改变投资的交易成成本可以改改变投资收收益率。例例如，在股股市低迷时时期， 通通过降低印印花税减少少交易成本， 从而而刺激股市市反弹。 在房地产产价格飞速速上涨的过过程中， 提高交易易税税率具具有抑制房房地产价格上涨的的作用。宏观经济政政策对投资资理财的影影响具有综综合性、复复杂性和全全面性的特特点。 各各种宏观经经济政策发挥作作用的方式式不同， 通常相互互配合使用用以达到整整个宏观调调控的目标标。 宏观观调控的整整体方向和趋势势决定了个个人和家庭庭投资理财财的战略选选择。2. 经济济环境由于金融产产业是社会会经济体系系的重要组组成部分， 因此它必必然会受到到社会经济济环境

43、的强强烈影响。对于于经济环境境的认识和和理解主要要包括以下下几个方面面(1)经济济发展阶段段经济发展阶阶段是对一一个经济体体发展情况况的总体性性概括和描描述， 处处在不同经经济发展阶阶段的经济体， 金融产业业的发展水水平及其对对金融服务务的需求结结构有显著著的差异。按照美国国学者罗斯托( RRostoow ) 的观点， 世界各国国的经济发发展可分为为以下五个个阶段 传统经济济社会 经济起飞前前的准备阶阶段 经济起飞飞阶段;迈向经济济成熟阶段段大量消费费阶段。 属于前三三个阶段的国国家称为发发展中国家家，而处于于后两个发发展阶段的的国家则称称为发达国国家。(2) 消消费者的收收入水平个人金融业业

44、务以消费费者收入为为基础，但但是消费者者不可能将将全部收入入均用于购购买金融产产品， 因此此需要从不不同角度衡衡量一个经经济体中的的消费者收收入水平。 衡量消消费者收入入水平的指指标主要包括 国民收收入。 国国民收入是是指一个国国家物质生生产部门的的劳动者在在一定时期期内(通常常为一年)新创造的价价值总和。 人均国国民收入。用国民收收入除以人人口总量就就得到了一一个国家的的人均国民民收入。这这个指标基本能能够反映一一个国家的的经济发展展水平。 人均国民民收入可以以作为商业业银行开展展个人金融融业务的一个个重要参考考指标， 不同的人人均国民收收入水平， 决定了消消费者对不不同的金融融产品与金金融

45、服务的消消费能力。 个人收收入。个人人收入是指指消费者个个人从各种种来源获得得的收入总总和。 个人可可支配收入入。个人可可支配收入入是指个人人收入扣除除税款后的的余额。个个人可用这这部分收入进行行消费、 投资， 购买个人人理财产品品和服务。 个人可可支配收入入扣除基本本消费后用用于投资金融产品品的比例则则具有很大大的弹性。(3)宏观观经济状况况宏观经济状状况对个人人理财业务务的影响表表现在投资资活动的各各个方面， 从具体金金融产品的的设计与定价， 到投资组组合与投资资策略的选选择均受到到宏观经济济状况的制制约。因此此，我们需需要掌握一些反映映宏观经济济状况的经经济指标运运行规律。 经济增增长速

46、度和和经济周期期。 投资资者在投资资理财时， 应该清楚楚地认识和和了解经济济周期的演变过程程 一个经经济周期通通常要经过过恢复、 繁荣、衰衰退和萧条条等不同阶阶段( 见见图 1 -2 ) 。经济周期不不同阶段的的特征能够够有效地反反映在各个个经济变量量上。 在在经济扩张张阶段， GDP 快速增长，工工业产值提提高， 就就业率上升升， 个人人可支配收收入增加。这时期的的企业普遍遍盈利， 因此股票价值值增加， 证券投资资的收益率率提高， 特别是成成长性和高高投机性的的股票通常常在经济周周期的扩张阶段段表现良好好， 而低低风险的股股票和收入入型股票的的表现就会会次之。 相反， 当经济衰衰退时，前一类

47、股票票的收益和和价值都会会显著下降降。 因此此， 在经经济增长比比较快、 处于扩张张阶段时， 个人和家庭应考考虑增持成成长性好的的股票、 房地产等等资产， 特别是买买入对周期期波动比较较敏感的行行业的资产， 同时降低低防御性低低收益资产产如储蓄产产品等， 以分享经经济增长成成果， 反反之， 在在经济增长放缓、 处于收缩缩阶段时， 个人和家家庭应考虑虑增持防御御性资产如如储蓄产品品、 固定定收益类产产品等， 特别别是买人对对周期波动动不敏感的的行业的资资产， 同同时降低股股票、 房房产等资产产的配置， 以规避经济波动动带来的损损失。表 1 - 2 列列出了经济济增长对个个人投资理理财策略产产生影

48、响的的不同情况况，表中的的分析建议议仅供参考。表 1-22 经济增增长与个人人理财策略略理财产品预期未来经经济增长比比较快、 处于景气气周期 预预期未来经经济增长放放缓、处于于衰退周期期理财策略调调整建议 理财策略略调整理由由 理财策策略调整建建议 理财财策略调整整理由储蓄 减少少配置 收收益偏低 增加配置置 收益稳稳定债券 减少少配置 收收益偏低 增加配置置 风险较较低股票 增加加配置企业盈利增增长可以支撑牛市减少配置企业亏损增增加可能引发熊市基金 增加加配置 可可实现增值值 减少配配置 面临临资产缩水水房产 增加加配置 价价格上涨 适当减少少 市场转转淡通货膨胀胀率。 物物价水平持持续大幅

49、上上涨就会引引起通货膨膨胀。 在在通货膨胀胀条件下， 名义利率不能够真真实地反映映资产的投投资收益率率， 名义义利率减去去通货膨胀胀率之后得得到的实际际利率将远远远低于名义义利率，甚甚至是负值值。在通货货膨胀环境境下，所有有的固定利利率(不随随市场利率率变化而调整产品利利率条件)资产都将将大幅贬值值，个人和和家庭的购购买力大大大下降。为为应付通货货膨胀风险，个人和和家庭应回回避固定利利率债券和和其他固定定收益产品品，持有-些浮动利利率资产、黄金、股票和外汇汇， 以对对自己的资资产进行保保值。 当当然， 在在严重通货货膨胀的条条件下， 股票等资资产同样也面临贬值值， 持有有外汇、 黄金和其其他国

50、外资资产可能成成为较为理理想的保值值选择。 如果发生生通货紧缩，则情情况正好相相反。表 1-33 列出了了通货膨胀胀对个人投投资理财策策略产生影影响的不同同情况。需需要注意的的是， 由由于通货膨胀胀(或者通通货紧缩)根据其严严重程度可可区分为多多种不同情情形， 而而且对具体体产品的影影响也比较复杂杂， 需要要结合其他他各方面情情况才可以以作出符合合实际的具具体判断。 表中的的分析建议议仅供参考，实实际理财过过程中还需需要更加细细致的综合合判断。表 1-33 通货膨膨胀与个人人理财策略略理财产品预期未来温温和通货膨膨胀 预期期未来通货货紧缩理财策略调调整建议 理财策略略调整理由由 理财策策略调整

51、建建议 理财财策略调整整理由储蓄 减少少配置 净净收益走低低 维持配配置 收益益稳定债券 减少少配置 净净收益走低低 减少配配置 价格格下跌股票 适当当增加配置置 资金涌涌入价格上上升 减少少配置 价价格下跌黄金 增加加配置 规规避通货膨膨胀 维持持配置 价价格稳定 就业率率。如果就就业率比较较高， 社社会人才供供不应求， 预期未来来家庭收入入可通过努努力劳动获得明明显增加， 那么个人人理财策略略可以偏于于积极，更更多地配置置收益比较较好的股票票、房产等风险资资产。但如如果就业率率不断走低低， 社会会人才供过过于求、失失业人数不不断增加，预预期未来家庭收入入存在不确确定性， 那么个人人理财策略

52、略可以偏于于保守，更更多配置防防御性资产产如储蓄产品等，以以避免投资资损失使家家庭本来已已经不佳的的经济状况况雪上加霜霜。 国际收收支与汇率率。 在开开放经济体体系下， 一个经济济体的国际际收支状况况和货币汇汇率的变动对个人理理财策略具具有显著影影响。 当当一个经济济体出现持持续的国际际收支顺差差(或逆差差)时， 将会导致本币汇汇率升值( 或贬值值) ， 那么个人人理财组合合应同时考考虑本币理理财产品与与外币理财财产品的搭配， 对于外币币理财产品品的选择还还需要考虑虑不同币种种结构的配配置问题。开放金融融体系下的个人理财财业务必须须考虑汇率率风险的影影响， 典典型的案例例就是东南南亚金融危危机

53、， 在在危机中，许多个人及及家庭的资资产由于本本币大幅贬贬值而严重重缩水，如如果家庭资资产中包含含-定比例例的外汇资产， 那那么危机的的影响可以以有效减少少。 面对对变幻莫测测的外汇市市场， 如如果进行外外汇产品投投资则需具备较较高的专业业水准，从从而能根据据国际经济济动态对主主要货币的的汇率走势势作出正确确的判断。 表 1-4 列出了汇汇率变化对对个人理财财策略产生生影响的不不同情况， 表中的分分析建议仅仅供参考。表 1-44 汇率变变化与个人人理财策略略理财产品预期未来本本币升值 预期未来来本币贬值值理财策略调调整建议 理财策略略调整理由由 理财策策略调整建建议 理财财策略调整整理由储蓄

54、增加加配置 收收益将增加加 减少配配置 收益益将减少债券 增加加配置 本本币资产升升值 减少少配置 本本币资产贬贬值股票 增加加配置 本本币资产升升值 减少少配置 本本币资产贬贬值基金 增加加配置 本本币资产升升值 减少少配置 本本币资产贬贬值房产 增加加配置 本本币资产升升值 减少少配置 本本币资产贬贬值外汇 减少少配置 本本币更值钱钱 增加配配置 外汇汇相对价格格高以上分析是是在其他经经济指标情情况不变的的前提下， 评估单一一经济指标标变动对个个人理财业业务产生的影响响。在实务务中则要结结合多方因因素，综合合考虑。3. 社会会环境(1)社会会文化环境境。社会文文化环境主主要是指一一个同家、

55、地区或民民族的文化化传统，如如风俗习惯、伦理理道德观念念、价值观观念、宗教教信仰、审审美观、语语言文字等等。社会文文化环境是是历史积淀的结果， 它在不知知不觉中影影响着人们们的基本观观念和行为为范式。 中国是一一个幅员辽辽阔的国家家，各个地区和和民族的文文化差异很很大， 因因此需要理理财人员了了解多元的的社会文化化。 与此此同时， 伴随着金融业的的开放，我我国的金融融机构也迫迫切需要开开拓国际金金融市场业业务和产品品，因此，国国内、国际社会文文化环境对对商业银行行业务的开开展均有影影响。 在在一个开放放、 进步步、 文明明的社会文文化环境下，个人人理财业务务的发展空空间非常广广阔。(2)制度度

56、环境。各各种制度的的变迁也对对商业银行行的个人理理财业务产产生了深远远的影响。新中国成立至今今， 伴随随着计划经经济向市场场经济的转转变， 发发生了一系系列制度变变迁。 其其中， 社社会保障体系、教育育体系以及及住房制度度的改革尤尤为典型。养老保险险制度。从从 19999 年开开始我国实实行养老制制度改革，原原来由单位位履行的社社会职能正逐渐社会会化， 人人们开始为为自己的老老年生活作作规划， 个人经济济压力也随随之加大， 理财越来来越成为现实需需求，商业业保险规划划、长期投投资组合、新退休理理念等逐步步纳入到个个人理财计计划中。医疗保险险制度。自自 19998 年以以来，国家家有关部门门陆续

57、出台台文件，改改革和完善善医疗保险险制度体系。 在医疗疗制度改革革后， 由由个人承担担的医药费费比例提高高， 居民民家庭用于于治疗和药药品方面的支出有有所增长，也也在一定程程度上刺激激了个人理理财需求的的增加。 其他社社会保障制制度。我国国的失业保保险制度和和最低生活活保障制度度尚不够完完善，部分分人群特别是下下岗职工的的生活处于于不稳定状状态， 考考虑到未来来的不确定定性， 这这部分人群群存在强烈烈的理财需求。随着高等教教育体制改改革的不断断深入， 个人负担担部分逐步步增加， 子女教育育、 子女女就业也成成为人们的生生活财务预预算的重要要组成部分分，因此教教育支出日日益成为家家庭理财规规划的

58、重要要内容。住房分配制制度改革取取消了实物物分房， 推行货币币分房， 住房支出出主要由个个人负担， 居民日益成为住房房市场的消消费主体。 住房支支出是人生生当中非常常大的一笔笔支出， 给个人带带来的负担担显而易见，通通过恰当的的理财可以以减轻一部部分经济压压力。例如如，通过银银行按揭贷贷款购买住住房， 购购房首付加装装修要筹措措资金， 加上每月月还贷负担担， 如果果能够深入入了解个人人住房按揭揭贷款、 公积金贷款、 个人住房房装修贷款款等产品的的特性并结结合理财规规划， 构构建合理的的个人理财财组合， 将以在一定程度度上缓解经经济压力。(3) 人人口环境。 人口环环境对个人人理财业务务的影响表

59、表现在规模模与结构两两个方面。 人口总总量的增长会导导致对金融融业务和金金融产品的的需求量增增大。在我我国，个人人理财业务务虽然起步步较晚，但在很短的的时间内增增长很快。许多国际际著名银行行都已经看看到了由巨巨量人口构构成的市场场前景，积极开拓在在华的个人人理财业务务。 除了了人口总量量对个人理理财业务会会产生影响响， 人口口的结构对对个人理财业务务的影响也也很显著。 人口结结构包括自自然结构和和社会结构构两个层面面性别结构构和年龄结结构是典型的的自然结构构；民族结结构、职业业结构和教教育结构则则属于人口口社会结构构的范畴。性别、年龄、民族族、职业、教育程度度不同的消消费者，由由于在收入入、阅

60、历、生活方式式、价值观观念、 风风俗习惯、 社会活动动等方面存存在的差异异， 必然然会有不同同的金融消消费需求和和消费方式式， 因此此商业银行在发展展理财业务务时，必须须认真考虑虑人口环境境对个人理理财业务的的影响。4. 技术术环境科学技术是是社会生产产力最活跃跃的推动因因素，2 1 世纪纪的今天， 科学技术术在各个领领域飞速发展，技术术的变革与与进步深刻刻地影响着着金融机构构的市场份份额、产品品生命周期期和竞争优优势。 如如今在发达国国家的金融融市场上有有上千种金金融衍生品品， 这些些都与计算算机信息技技术与网络络技术的发发展紧密相关关。 由于于科学技术术的飞速发发展， 商商业银行开开发新产