消费级存储产品公司盈利能力与发展能力分析

1、泓域/消费级存储产品公司盈利能力与发展能力分析消费级存储产品公司盈利能力与发展能力分析xxx（集团）有限公司目录 TOC o 1-3 h z u HYPERLINK l _Toc112246911 一、 企业营运能力，主要指企业营运资产的效率与效益。企业营运资产的效率主要指资产的周转率或周转速度。企业营运资产的效益通常是指企业的产出额与资产占用额之间的比率。 PAGEREF _Toc112246911 h 3 HYPERLINK l _Toc112246912 二、 利润表 PAGEREF _Toc112246912 h 6 HYPERLINK l _Toc112246913 三、 现金流量表

2、 PAGEREF _Toc112246913 h 7 HYPERLINK l _Toc112246914 四、 盈利能力（也称收益能力）是指企业获取利润的能力，也称为企业的资金或资本增值能力，通常表现为一定时期内企业收益数额的多少及其水平的高低。不论是投资人、债权人还是经理人员，都会非常重视和关心企业的盈利能力。盈利能力就是企业获取利润、资金不断增值的能力。 PAGEREF _Toc112246914 h 7 HYPERLINK l _Toc112246915 五、 项目基本情况 PAGEREF _Toc112246915 h 10 HYPERLINK l _Toc112246916 六、 公

3、司概况 PAGEREF _Toc112246916 h 13 HYPERLINK l _Toc112246917 公司合并资产负债表主要数据 PAGEREF _Toc112246917 h 14 HYPERLINK l _Toc112246918 公司合并利润表主要数据 PAGEREF _Toc112246918 h 14 HYPERLINK l _Toc112246919 七、 经济效益 PAGEREF _Toc112246919 h 14 HYPERLINK l _Toc112246920 营业收入、税金及附加和增值税估算表 PAGEREF _Toc112246920 h 15 HYPER

4、LINK l _Toc112246921 综合总成本费用估算表 PAGEREF _Toc112246921 h 16 HYPERLINK l _Toc112246922 利润及利润分配表 PAGEREF _Toc112246922 h 18 HYPERLINK l _Toc112246923 项目投资现金流量表 PAGEREF _Toc112246923 h 20 HYPERLINK l _Toc112246924 借款还本付息计划表 PAGEREF _Toc112246924 h 23 HYPERLINK l _Toc112246925 八、 项目实施进度计划 PAGEREF _Toc112

5、246925 h 24 HYPERLINK l _Toc112246926 项目实施进度计划一览表 PAGEREF _Toc112246926 h 24企业营运能力，主要指企业营运资产的效率与效益。企业营运资产的效率主要指资产的周转率或周转速度。企业营运资产的效益通常是指企业的产出额与资产占用额之间的比率。企业营运能力分析就是要通过对反映企业资产营运效率与效益的指标进行计算与分析，评价企业的营运能力，为企业提高经济效益指明方向。第一，营运能力分析可评价企业资产营运的效率。第二，营运能力分析可发现企业在资产营运中存在的问题。第三，营运能力分析是盈利能力分析和偿债能力分析的基础与补充。企业的经营活

6、动离不开各项资产的运用，对企业营运能力的分析，实质上就是对各项资产的周转使用情况进行分析。一般而言，资产周转速度越快，说明企业的资金管理水平越高，资金利用效率越高。企业营运能力分析主要包括：流动资产周转情况分析、固定资产周转率和总资产周转率三个方面。（一）流动资产周转分析反映流动资产周转情况的指标主要有应收账款周转率、存货周转率和流动资产周转率。1.应收账款周转率应收账款在流动资产中有着举足轻重的地位，及时收回应收账款，不仅增强了企业的短期偿债能力，也反映出企业管理应收账款的效率。应收账款周转率（次数）是指一定时期内应收账款平均收回的次数，是一定时期内商品或产品销售收入净额与应收账款平均余额的

7、比值。应收账款周转率反映了企业应收账款周转速度的快慢及企业对应收账款管理效率的高低。在一定时期内周转次数多，周转天数少表明：（1）企业收账迅速，信用销售管理严格。（2）应收账款流动性强，从而增强企业短期偿债能力。（3）可以减少收账费用和坏账损失，相对增加企业流动资产的投资收益。（4）通过比较应收账款周转天数及企业信用期限，可评价客户的信用程度，调整企业信用政策。2.存货周转率在流动资产中，存货所占比重较大，存货的流动性将直接影响企业的流动比率。因此，必须特别重视对存货的分析。存货流动性的分析一般通过存货周转率来进行。存货周转率（次数）是指一定时期内企业销售成本与存货平均资金占用额的比率，是衡量

8、和评价企业购入存货、投入生产、销售收回等各环节管理效率的综合性指标。一般来讲，存货周转速度越快，存货占用水平越低，流动性越强，存货转化为现金或应收账款的速度就越快，这样会增强企业的短期偿债能力及获利能力。通过存货周转速度分析，有利于找出存货管理中存在的问题，尽可能降低资金占用水平。3.流动资产周转率流动资产周转率是反映企业流动资产周转速度的指标。流动资产周转率（次数）是一定时期销售收入净额与企业流动资产平均占用额之间的比率。在一定时期内，流动资产周转次数越多，表明以相同的流动资产完成的周转额越多，流动资产利用效果越好。流动资产周转天数越少，表明流动资产在经历生产销售各阶段所占用的时间越短，可相

9、对节约流动资产，增强企业盈利能力。（二）固定资产周转率固定资产周转率是指企业年销售收入净额与固定资产平均净额的比率。它是反映企业固定资产周转情况，从而衡量固定资产利用效率的一项指标。固定资产周转率高，说明企业固定资产投资得当，结构合理，利用效率高；反之，如果固定资产周转率不高，则表明固定资产利用效率不高，提供的生产成果不多，企业的营运能力不强。（三）总资产周转率总资产周转率是企业销售收入净额与企业资产平均总额的比率。如果资金占用的波动性较大，企业应采用更详细的资料进行计算，如按照各月份的资金占用额计算。计算总资产周转率时分子分母在时间上应保持一致。这一比率用来衡量企业全部资产的使用效率，如果该

10、比率较低，说明企业全部资产营运效率较低，可采用薄利多销或处理多余资产等方法，加速资产周转，提高运营效率；如果该比率较高，说明资产周转快，销售能力强，资产运营效率高。undefined利润表利润表又称损益表，是反映公司在一定期间（月份、季度、年度）经营成果的会计报表。利润表是根据收入减去费用等于利润这一等式编制的。编制利润表的主要目的是将企业经营成果的信息，提供给各种报表使用者，以供他们作为决策的依据或参考。主要作用有：（1）可据以解释、评价和预测企业的经营成果和获利能力；（2）可据以解释、评价和预测企业的偿债能力；（3）企业管理人员可据以做出经营决策；（4）可据以评价和考核管理人员的绩效。现金

11、流量表现金流量表是反映一家公司在一定时期现金流入和现金流出动态状况的报表。其组成内容与资产负债表和损益表相一致。通过现金流量表，可以概括反映经营活动、投资活动和筹资活动对企业现金流入流出的影响，对于评价企业的实现利润、财务状况及财务管理，要比传统的损益表提供更好的基础。现金流量表为大家提供了一家公司经营是否健康的证据。如果一家公司经营活动产生的现金流无法支付股利与保持股本的生产能力，从而它得用借款的方式满足这些需要，那么这就给出了一个警告，这家公司从长期来看无法维持正常情况下的支出。现金流量表通过显示经营中产生的现金流量的不足和不得不用借款来支付无法永久支撑的股利水平，从而揭示了公司内在的发展

12、问题。盈利能力（也称收益能力）是指企业获取利润的能力，也称为企业的资金或资本增值能力，通常表现为一定时期内企业收益数额的多少及其水平的高低。不论是投资人、债权人还是经理人员，都会非常重视和关心企业的盈利能力。盈利能力就是企业获取利润、资金不断增值的能力。企业的发展能力，也称企业的成长性，它是企业通过自身的生产经营活动，不断扩大积累而形成的发展潜能。企业能否健康发展取决于多种因素，包括外部经营环境，企业内在素质及资源条件等。（一）销售毛利率销售毛利率是销售毛利与销售收入之比。（二）销售净利率销售净利率是净利润与销售收入之比。（三）成本利润率成本利润率是反映盈利能力的另一个重要指标，是利润与成本之

13、比。成本有多种形式，但这里成本主要指经营成本。（四）总资产净利率总资产净利率是指净利润与总资产的比率，它反映每1元总资产创造的净利润。总资产净利率是反映企业盈利能力的关键。虽然股东报酬由总资产净利率与财务杠杆共同决定，但提高财务杠杆会同时增加企业风险，往往并不增加企业价值。此外，财务杠杆的提高有诸多限制，企业经常处于财务杠杆不可能再提高的临界状态。因此，提高权益净利率的基本动力是总资产净利率。（五）权益净利率权益净利率是净利润与股东权益的比率，它反映每1元股东权益赚取的净利润，可以衡量企业的总体盈利能力。权益净利率的分母是股东的投入，分子是股东的所得，对于股权投资者来说；具有非常好的综合性，概

14、括了企业的全部经营业绩和财务业绩。（六）发展能力分析指标企业的发展能力，也称企业的成长性，它是企业通过自身的生产经营活动，不断扩大积累而形成的发展潜能。企业能否健康发展取决于多种因素，包括外部经营环境，企业内在素质及资源条件等。1.销售增长率销售增长率是指企业本年销售增长额与上年销售额之间的比率，反映销售的增减变动情况，是评价企业成长状况和发展能力的重要指标。该指标若大于0，表明企业本年营业收入有所增长，指标值越高，表明增长速度越快，企业市场前景越好。若该指标小于0，则说明产品或服务不适销对路、质次价高，或是在售后服务等方面存在问题，市场份额萎缩。该指标在实际操作时，应结合企业历年的营业收入水

15、平、企业市场占有情况、行业未来发展及其他影响企业发展的潜在因素进行前瞻性预测或者结合企业前三年的营业收入增长率做出趋势性分析判断。2.资本保值增值率一般认为，资本保值增值率越高，表明企业的资本保全状况越好，所有者权益增长越快，债权人的债务越有保障。该指标通常应当大于100%。3.总资产增长率总资产增长率是从企业资产总量扩张方面衡量企业的发展能力，表明企业规模增长水平对企业发展后劲的影响。该指标越高，表明企业一定时期内资产经营规模扩张的速度越快。但在实际分析时，应注意考虑资产规模扩张质和量的关系，以及企业的后续发展能力，避免资产盲目扩张。4.营业利润增长率营业利润增长率等于本年营业利润增长额与上

16、年营业利润总额的比率。undefined项目基本情况（一）项目投资人xxx（集团）有限公司（二）建设地点本期项目选址位于xxx（待定）。（三）项目选址本期项目选址位于xxx（待定），占地面积约42.00亩。（四）项目实施进度本期项目建设期限规划24个月。（五）投资估算本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资21253.52万元，其中：建设投资16398.04万元，占项目总投资的77.15%；建设期利息347.80万元，占项目总投资的1.64%；流动资金4507.68万元，占项目总投资的21.21%。（六）资金筹措项目总投资21253.52万元，根据资金筹措

17、方案，xxx（集团）有限公司计划自筹资金（资本金）14155.59万元。根据谨慎财务测算，本期工程项目申请银行借款总额7097.93万元。（七）经济评价1、项目达产年预期营业收入（SP）：41100.00万元。2、年综合总成本费用（TC）：34043.63万元。3、项目达产年净利润（NP）：5155.74万元。4、财务内部收益率（FIRR）：16.92%。5、全部投资回收期（Pt）：6.47年（含建设期24个月）。6、达产年盈亏平衡点（BEP）：15631.85万元（产值）。（八）主要经济技术指标主要经济指标一览表序号项目单位指标备注1占地面积28000.00约42.00亩1.1总建筑面积54

18、530.52容积率1.951.2基底面积16800.00建筑系数60.00%1.3投资强度万元/亩388.052总投资万元21253.522.1建设投资万元16398.042.1.1工程费用万元14523.342.1.2工程建设其他费用万元1464.772.1.3预备费万元409.932.2建设期利息万元347.802.3流动资金万元4507.683资金筹措万元21253.523.1自筹资金万元14155.593.2银行贷款万元7097.934营业收入万元41100.00正常运营年份5总成本费用万元34043.636利润总额万元6874.327净利润万元5155.748所得税万元1718.58

19、9增值税万元1517.1610税金及附加万元182.0511纳税总额万元3417.7912工业增加值万元11974.8313盈亏平衡点万元15631.85产值14回收期年6.47含建设期24个月15财务内部收益率16.92%所得税后16财务净现值万元4997.52所得税后公司概况（一）公司基本信息1、公司名称：xxx（集团）有限公司2、法定代表人：陆xx3、注册资本：970万元4、统一社会信用代码：xxxxxxxxxxxxx5、登记机关：xxx市场监督管理局6、成立日期：2012-2-277、营业期限：2012-2-27至无固定期限8、注册地址：xx市xx区xx（二）公司主要财务数据公司合并资

20、产负债表主要数据项目2020年12月2019年12月2018年12月资产总额7300.715840.575475.53负债总额4277.823422.263208.36股东权益合计3022.892418.312267.17公司合并利润表主要数据项目2020年度2019年度2018年度营业收入28012.4322409.9421009.32营业利润6354.115083.294765.58利润总额5574.924459.944181.19净利润4181.193261.333010.46归属于母公司所有者的净利润4181.193261.333010.46经济效益（一）生产规模和产品方案本期项目所有

21、基础数据均以近期物价水平为基础，项目运营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑装产品及服务相对价格变化，同时，假设当年装产品及服务产量等于当年产品销售量。（二）项目计算期及达产计划的确定为了更加直观的体现项目的建设及运营情况，本期项目计算期为10年，其中建设期2年（24个月），运营期8年。项目自投入运营后逐年提高运营能力直至达到预期规划目标，即满负荷运营。（三）营业收入估算本期项目达产年预计每年可实现营业收入41100.00万元；具体测算数据详见营业收入税金及附加和增值税估算表所示。营业收入、税金及附加和增值税估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1营业收入0.0030825.0032

22、880.0041100.002增值税0.001276.371361.471517.162.1销项税0.004007.254274.405343.002.2进项税0.002730.882912.933825.843税金及附加0.00153.17163.37182.053.1城建税0.0089.3595.30106.203.2教育费附加0.0038.2940.8445.513.3地方教育附加0.0025.5327.2330.34（二）达产年增值税估算根据中华人民共和国增值税暂行条例的规定和关于全国实施增值税转型改革若干问题的通知及相关规定，本期项目达产年应缴纳增值税计算如下：达产年应缴增值税=销项

23、税额-进项税额=1517.16万元。（三）综合总成本费用估算本期项目总成本费用主要包括外购原材料费、外购燃料动力费、工资及福利费、修理费、其他费用（其他制造费用、其他管理费用、其他营业费用）、折旧费、摊销费和利息支出等。本期项目年综合总成本费用的估算是以产品的综合总成本费用为基点进行，根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按达产年经营能力计算，本期项目综合总成本费用34043.63万元，其中：可变成本29712.57万元，固定成本4331.06万元。达产年项目经营成本32790.43万元。具体测算数据详见综合总成本费用估算表所示。综合总成本费用估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第

24、4年第5年1原材料、燃料费0.0021006.7422407.1928008.992工资及福利费0.001703.581703.581703.583修理费0.00444.52444.52444.524其他费用0.002633.342633.342633.344.1其他制造费用0.00229.69229.69229.694.2其他管理费用0.00204.33204.33204.334.3其他营业费用0.002199.322199.322199.325经营成本0.0025788.1827188.6332790.436折旧费0.00896.45896.45896.457摊销费0.008.958.95

25、8.958利息支出0.00347.80347.80347.809总成本费用0.0027041.3828441.8334043.639.1其中：固定成本0.004331.064331.064331.069.2可变成本0.0022710.3224110.7729712.57（四）税金及附加本期项目税金及附加主要包括城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加。根据谨慎财务测算，本期项目达产年应纳税金及附加182.05万元。（五）利润总额及企业所得税根据国家有关税收政策规定，本期项目达产年利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-税金及附加=6874.32（万元）。企业所得税税率按25.0

26、0%计征，根据规定本期项目应缴纳企业所得税，达产年应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=6874.3225.00%=1718.58（万元）。（六）利润及利润分配该项目达产年可实现利润总额6874.32万元，缴纳企业所得税1718.58万元，其正常经营年份净利润：净利润=达产年利润总额-企业所得税=6874.32-1718.58=5155.74（万元）。利润及利润分配表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1营业收入0.0030825.0032880.0041100.002税金及附加0.00153.17163.37182.053总成本费用0.0027041.3828441.83

27、34043.634利润总额0.003630.454274.806874.325应纳所得税额0.003630.454274.806874.326所得税0.00907.611068.701718.587净利润0.002722.843206.105155.748期初未分配利润0.000.002450.565090.999可供分配的利润0.002722.845656.6610246.7310法定盈余公积金0.00272.28565.671024.6711可供分配的利润0.002450.565090.999222.0612未分配利润0.002450.565090.999222.0613息税前利润0.00

28、4885.865691.308940.70（四）财务内部收益率（所得税后）项目财务内部收益率（FIRR），系指项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计为零时的折现率，本期项目财务内部收益率为：财务内部收益率（FIRR）=16.92%。本期项目投资财务内部收益率16.92%，高于行业基准内部收益率，表明本期项目对所占用资金的回收能力要大于同行业占用资金的平均水平，投资使用效率较高。（五）财务净现值（所得税后）所得税后财务净现值（FNPV）系指项目按设定的折现率，计算项目经营期内各年现金流量的现值之和：财务净现值（FNPV）=4997.52（万元）。以上计算结果表明，财务净现值4997.52万元（

29、大于0），说明本期项目具有较强的盈利能力，在财务上是可以接受的。（六）投资回收期（所得税后）投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间，是财务上投资回收能力的主要静态指标；全部投资回收期（Pt）=（累计现金流量开始出现正值年份数）-1+上年累计现金净流量的绝对值/当年净现金流量，本期项目投资回收期：投资回收期（Pt）=6.47年。本期项目全部投资回收期6.47年，要小于行业基准投资回收期，说明项目投资回收能力高于同行业的平均水平，这表明项目的投资能够及时回收，盈利能力较强，故投资风险性相对较小。项目投资现金流量表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1现金流入0.000.0

30、030825.0032880.0041100.001.1营业收入0.000.0030825.0032880.0041100.002现金流出8199.028199.0229322.1127577.3837254.782.1建设投资8199.028199.022.2流动资金0.003380.76225.384282.302.3经营成本0.0025788.1827188.6332790.432.4税金及附加0.00153.17163.37182.053所得税前净现金流量-8199.02-8199.021502.895302.623845.224累计所得税前净现金流量-8199.02-16398.04

31、-14895.15-9592.53-5747.315调整所得税0.001221.461422.832235.186所得税后净现金流量-8199.02-8199.02595.284233.922126.647累计所得税后净现金流量-8199.02-16398.04-15802.76-11568.84-9442.20计算指标1、项目投资财务内部收益率（所得税前）：24.02%；2、项目投资财务内部收益率（所得税后）：16.92%；3、项目投资财务净现值（所得税前，ic=11%）：11831.73万元；4、项目投资财务净现值（所得税后，ic=11%）：4997.52万元；5、项目投资回收期（所得税前）：5.71年；6、项目投资回收期（所得税后）：6.47年。（七）债务资金偿还计划本期项目按照“按月还息，到期还本”的模式偿还建设投资借款计算，还款期为10年。借款偿还资金来源主要是项目运营期税后利润。（八）利息备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，利息备付率系指在借款偿还期内的息税前利润（EBIT）与应付利息（PI）的比值，它从付息资金来源的充裕性角度反映出项目偿还债务利息的保障程度，本期项目达产年利息备