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1、可交换公司债券_可交换债券详情介绍可交换债券是指上市公司股份的持有者通过抵押其持有的 股票给托管机构进而发行的公司债券。下面是WTT带来关于可 交换债券的内容，希望能让大家有所收获！可交换债券特征可交换债券和其转股标的股分别属于不同的发行人，一般 来说可交换债券的发行人为控股母公司，而转股标的的发行人 则为上市子公司。可交换债券的标的为母公司所持有的子公司股票，为存量 股，发行可交换债券一般并不增加其上市子公司的总股本，但 在转股后会降低母公司对子公司的持股比例。可交换债券给筹资者提供了一种低成本的融资工具。由于 可交换债券给投资者一种转换股票的权，其利率水平与同期 限、同等信用评级的一般债券

2、相比要低。因此即使可交换债券 的转换不成功，其发行人的还债成本也不高，对上市子公司也 无影响。可交换债券优点可交换债券可以为发行人获取低利成本融资的机会。由于 债券还赋予了持有人标的股票的看涨期权，因此发行利率通常 低于其他信用评级相当的固定收益品种。一般而言，可交换债券的转股价均高于当前市场价，因此 可交换债券实际上为发行人提供了溢价减持子公司股票的机 会。例如，母公司希望转让其所持的子公司5%的普通股以换 取现金，但目前股市较低迷，股价较低，通过发行可交换债 券，一方面可以以较低的利率筹集所需资金，另一方面可以以 一定的溢价比率卖出其子公司的普通股。与可转债相比，可交换债券融资方式还有风险

3、分散的优 点，这使得可交换债券在发行时更容易受到投资者青睐。由于 债券发行人和转股标的的发行人不同，债券价值和股票价值并 无直接关系。债券发行公司的业绩下降、财务状况恶化并不会 同时导致债券价值或普通股价格的下跌，特别是当债券发行人 和股票发行人分散于两个不同的行业时，投资者的风险就更为 分散。由于市场不完善，信息不对称，在其他条件不变的情况 下，风险分散的特征可使可交换债券的价值大大高于可转债价 值。与发行普通公司债券相比，由于可交换债券含有股票期 权，预计的还本压力较普通债券减少，且在债券到期时一般不 影响公司的现金流状况，因此可以降低发行公司的财务风险。在成熟的资本市场，可交换债券比可转债更容易被分拆发售， 即将嵌入的认股权证与债券拆开并且作为单独的交易工具出 售。可交换债券功能介绍融资：由于可交换的债券发行人可以是非上市公司， 所以它是非上市集团公司筹集资金的一种有效手段；收购兼并：当在收购兼并过程中遇到资金短缺的问 题，可以在实施收购之前发行专门为收购设计的可交换债券；股票减持：可交换债券的一个主要功能是可以通过发 行可交换债券有序地减持股票，发行人可以通过发行债券获取 现金，同时也可避免相关股票因大量抛售致使股价受到

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