银行从业考试个人理财精华知识点讲解

1、第一章 个人理财概述1.1个人理财业务的概念的分类1.1.1个人理财业务的概念1、个人理财业务的界定个人理财业务是指商业银行为个人客户提供的财务分析、财务规划、投资顾问、资产管理等专业化服务活动。国内不允许商业银行从事证券和信托的业务(只能是代理，不能是自营)专业化服务活动表现为两种性质：一种是顾问性质；另一种是受托性质。个人理财业务是建立在委托一代理关系基础之上的银行业务，是一种个性化、综合化服务。1.1.2个人理财业务的分类1、理财顾问服务：是指商业银行向客户提供的财务分析与规划、投资建议、个人投资产品推介等专业化服务。客户接受顾问服务后，自行管理资金，自行承担风险。2、综合理财服务：是指

2、商业银行在向客户提供理财顾问服务的基础上，接受客户的委托和授权，按照与客户事先约定的投资计划和方式进行投资和资产管理的业务活动。综合理财服务更加强调个性化服务。综合理财服务可进一步划分为私人银行业务和理财计划两类。私人银行业务的核心是个人理财。向高净值客户提供的综合理财服务。特点：不仅提供个人理财产品且利用信托、保险、基金等工具维护风险、流动和盈利三者之间的平衡;包括与个人理财相关的法律、财务、税务、继承、子女教育等专业服务。理财计划：是指商业银行在对潜在目标客户群分析研究的基础上，针对特定目标客户群开发、设计并销售的资金投资和管理计划。理财计划可分为保证收益理财计划和非保证收益理财计划。保证

3、收益理财计划：是指商业银行按照约定条件向客户承诺支付固定收益，银行承担由此产生的投资风险，或银行按照约定条件向客户承诺最低收益并承担相关风险，其他投资收益由银行和客户按照合同约定分配，并共同承担相关投资风险的理财计划。监管机构对保证收益理财计划实施严格的审批制度和程序。非保证收益理财计划又可进一步划分为保本浮动收益理财计划和非保本浮动收益理财计划。保本浮动收益理财计划：是指商业银行按照约定条件向客户保证本金支付，本金以外的投资风险由客户承担，并依据实际投资收益情况确定客户收益的理财计划。保本浮动收益理财计划的特点：保证客户的本金安全，但不保证客户一定获得收益。非保本浮动收益理财计划是指商务银行

4、根据约定条件和实际投资收益情况向客户支付收益，并不保证客户本金安全的理财计划。1.2个人理财的发展20世纪20年代到60年代，是个人理财业务的萌芽时期。保险产品和基金产品的销售服务。20世纪60年代到80年代是个人理财业务的形成与发展时期；这期间又被命名为理财业；同时还创建了国际理财人员协会（即：今日的理财协会）。这个阶段个人理财业务的发展也并非一帆风顺，开始仍然以销售产品为主要目标，外加帮助客户规避繁重的赋税。直到1986年，理财业务开始向“全面化”发展，能够融合传统的存贷款业务、投资业务和咨询业务。20世纪90年代是个人理财业务日趋成熟的时期，这一时期的个人理财业务不仅开始广泛使用衍生金融

5、产品，而且将信托业务、保险业务以及基金业务等相互结合，从而满足不同客户的个性化需求。从21世纪初到2005年是中国个人理财业务的形成时期；从2006年开始个人理财业务进入了大幅扩展时期。目前我国商业银行个人理财的基本业务有：（1）外汇理财产品；（2）人民币理财产品（2006年后，结构性理财产品开始主导市场）1.3个人理财业务的影响因素1.3.1宏观因素1、政治、法律与政策环境不仅需要关注国内政治环境，还需要同时敏锐地判断国际政治环境的变化和动态；金融机构开展个人理财业务必然受到相关法律法规的制约；国家政策的影响也非常显著。主要表现在以下几个方面：（1）财政政策；（2）货币政策；（3）收入分配政

6、策；针对居民收入水平高低、收入差距大小在分配方面制定的原则和方针。（4）税收政策由于税收政策直接关系投资收益与成本，因此对个人和家庭的投资策略具有直接的影响。2、经济环境（1） 经济发展阶段（2） 消费者的收入水平衡量消费者收入水平的指标主要包括：国民收入人均国民收入个人收入个人可支配收入个人任意支配收入（3） 宏观经济状况经济增长再度和经济周期投资者在投资理财时，应该清楚地认识和了解经济周期的演变过程：一个经济周期通常要经过恢复、繁荣、衰退和萧条等不同阶段。通货膨胀率就业率国际收支与汇率开放金融体系下的个人理财业务必须考虑汇率风险的影响。3、社会环境（1） 社会文化环境：是指一个国家、地区或

7、民族的文化传统、风俗习惯、伦理道德观念、价值观念、宗教信仰、审美观、语言文字等。传统东方文化好储蓄，西方好投资;人口环境（2） 社会制度环境养老保险制度医疗保险制度其他社会保障制度（3） 人口环境对个人理财业务的影响表现在规模与结构两个方面4、技术环境：技术的变革与进步深刻影响着金融机构的市场份额、产品生命周期、竞争优势。1.3.2微观因素1、金融市场的竞争程度金融市场上的竞争状况是影响商业银行个人理财业务的一个重要因素。一方面，伴随着金融业的全面开放，个人理财业务一直是内外资银行争抢的一个主要领域；另一方面，证券公司等其他金融机构也在金融市场上与商业银行竞争个人理财业务。2、金融市场的开放程

8、度3、金融市场的价格机制金融市场上的一系列价格指标对理财产品的定价都有重要的影响，特别是利率水平。利率水平的变动会影响人们对投资收益的预期，从而影响其消费支出和投资决策的意愿。此外还需要注意区分名义利率和实际利率，只有在物价水平不变的前提下，不同的名义利率才能真实反应投资者投资于理财产品所获得的实际收益率水平的差异。在能够及时准确判断市场真实利率水平变动的前提下，投资者便可以据此判断自己持有的理财产品可能会受到怎么样的影响。第二章 个人理财基础2.1银行个人理财理论业务与实务理论基础2.1.1生命周期理论家庭的生命周期分为四个阶段：形成期、成长期、成熟期和衰老期。不同的时期有不同的财务状况。形

9、成期：支出增加、储蓄减少，家庭收入减少。股票/债券/货币=70/10/20成长期：支出稳定、收入增加、储蓄增加，要考虑投资啊!成熟期：保值。收入达到顶峰，支出下降。股票/债券=50/40衰老期：支出大于收入。增配债券、货币。个人也有生命周期理论，个人生命周期可分为6个阶段。探索期、建立期、稳定期、高原期、退休期。2.1.2货币的时间价值1.一定数量的货币在两个不同时点之间的价值差异就是货币的时间价值。为什么货币有时间价值?因为在即期消费，和不消费而用来投资，两者之间，有差别。也就是说(1)货币可以满足当前消费或用于投资产生回报，资金占用有机会成本。(2)货币本身存在通货膨胀的可能性，造成货币的

10、贬值。(3)投资有风险，需要有风险补偿。2、影响货币时间价值的因素：(1)时间：越早投资越好(2)收益率或通货膨胀率：收益率高低影响时间价值(3)单利或复利例题：在利息率和本金相同情况下，若计息期为一期，则复利终值和单利终值相等。3、时间价值与利率(复利)计算：几个名词：PV 现值、FV 终值(复利终值)、t -时间; r-利率(1)终值计算：FV=C0*(1+r)FV=PV*(1+r)t(2)现值计算C0= FV/(1+r) PV= FV/ (1+r)t(3)复利计算：FV= C0*(1+r/m)mt(4)年金的计算年金：在一段时间内，间隔相等、金额相等、方向相同的现金流。一般来说，我们假定

11、年金为期末年金。年金现值PV = (C/r)*1-1/(1+r)t年金终值FV=(C/r)*(1+r)t-1 2.1.3投资理论1、持有期收益和持有期收益率面值收益HPR =红利+面值变化面值收益率HPY=面值收益/初始市值=红利收益+资本利得收益例题：张先生在去年以每股25元价格买了100股股票，一年来得到每股0.20元的分红，年底股票价格涨到每股30元，求持有收益和持有收益率。答案：持有收益100*0.20+100*(30-25)=520元持有收益率520/2500 = 20.8%(另一种算法，红利收益0.20/25=0.8%,资本利得收益(30-25)/25=20%，合计20.8%)2、

12、预期收益率(期望收益率):投资对象未来可能获得的各种收益率的平均值。3、风险的确定方差：一组数据偏离其均值的程度，Pi*Ri-E(Ri),P是概率、R是预期收益率标准差：方差的开平方根变异系数CV =标准差/预期收益率=i/E(Ri)4、必要收益率：投资对象要求的最低收益率称为必要收益率。必要收益率包括真实收益率、通货膨胀率和风险报酬三部分。5、系统性风险和非系统性风险系统性风险：宏观风险，如市场风险、利率风险、汇率风险、购买力风险等非系统性风险：微观风险，与具体产品有关，如经营风险、财务风险、信用风险、突发事件风险。2.1,4资源配置原理1.资产配置的概念资产配置是指依据所要达到的理财目标，

13、按资产的风险最低与报酬最佳的原理，将资金有效地分配在不同类型的资产上，构建达到增强投资组合报酬与控制风险的资产投资组合。维持最佳资产投资组合，必须经过完整缜密的资产配置流程，内容包含投资目标规划、资产类别的选择、资产配置策略与比例配置、定期检视与动态分析调整等。2.资产配置的基本步骤第一步，调查了解客户。应与客户进行深入全面的沟通并尽可能了解全面、清晰的信息。了解这些个人基本情况是进行客户资产配置的基础与前提。第二步，生活设计与生活资产拨备。客户进行投资前，建立生活储备金，为投资设立一道防火墙。储备金包括以下几个方面：一是家庭基本支出储备金；二是用于不时之需和意外损失的家庭意外支出储备金；三是

14、家庭短期债务储备金；四是家庭短期必须支出。一般可以选择银行活期、七天通知存款或半年以内定期存款方式，或者购买货币基金等流动性、安全性好的产品。第三步，风险规划与保障资产拨备。应建立各种保险保障，从而为自己的投资建立第二道防火墙。建立家庭保障包括三方面：一是家庭主要成员必须购买齐全的社会保险；二是为家庭成员购买重大疾病保险、意外保险、养老保险等商业性保险；三是根据家庭需要购买车险、房险等财产性保险。第四步，建立长期投资储备。事实上未来可预期的年度和月度结余也是可以用于投资的闲置组合。第五步，建立多元化的产品。根据客户的特征与需求科学、主动地进行产品组合设计，然后根据设计好的产品组合结构面向不同类

15、型、不同行业、不同市场寻找和选择最佳产品提供给客户。3.常见的资产配置组合模型针对不同风险与收益的投资产品和客户的风险偏好，理财人员可以选择最适合的资产配置组合模型。金字塔型这种根据风险的风险度由低到高、占比越来越小的金字塔型结构的安全性、稳定性最佳。哑铃型这种结构两端大，中间弱，比较平衡，可以充分享受黄金投资周期的收益。纺锤型即中风险、中收益的资产占主体地位，而高风险与低风险的资产两端占比较轻。梭镖型几乎将所有的资产全部放在了高风险、高收益的投资市场与工具上，这种资产结构的稳定性差，风险度高，但是投资力度强，冲击力大2.1.5投资策略与投资组合的选择（一）市场有效性与投资策略的选择1.随机漫

16、步与市场有效性随机漫步是指股票价格的变动是随机且不可预测的。在市场均衡的条件下，股票价格将反映所有的信息。2.市场有效的三个层次（1） 弱型有效市场股票已经反映了全部能从市场交易数据中得到的信息。（2） 半强型有效市场证券价格充分反映了公开信息。（3） 强型有效市场证券价格充分反映了所有信息，包括公开信息和内幕信息。3.有效市场假定对投资政策的含义如果相信市场无效，投资者将采取主动投资策略；如果相信市场有效，投资者将采取被动投资策略。（1） 主动投资策略市场有效性假定意味着只要市场达到弱有效，技术分析将毫无可取之处。市场有效性假定认为，如果市场是次强有效，股价已反映了所有的公开信息，那么基本面

17、分析将是徒劳的。（2） 被动投资策略相信市场有效性的投资人采取被动投资策略，该策略不试图战胜市场，取得超额收益。（二）理财工具和投资组合的选择1.主要的理财工具及其特性任何一个理财产品及理财工具都具有收益性、风险性与流动性三重特征，并在三者之间寻求一个最佳的平衡，每个产品都有其自身的特征与优劣势，在不同的产品组合中发挥不同的作用。（1） 银行存款（2）国债（3）证券（4）基金（5）银行理财产品（6）外汇 （7） 房地产（8） 金银 （9） 期货期权与彩票（三）个人资产配置中的三大产品组合（1） 储蓄产品组合要配置部分安全性高、流动性好而不追求收益的投资工具与产品组合。（2） 投资产品组合对于一

18、些中长期的生活需要，可以通过基金、蓝筹股票、指数投资的主要建立核心的投资组合，这类投资的风险可控、收益较高，在可承受的风险范畴内获得超过通货膨胀的投资回报。（3） 投机产品组合适当配置于高风险、高收益的投资组合，博取尽可能高的投资回报，投资组合中配置的资产通常是闲置多余资产，一般不超过个人或家庭资产总额的10%。2.2理财价值观2.2.1理财业务的客户准入1、客户的准入管理保证收益型理财计划的起点金额人民币应在5万元以上，外币应在5000美元以上;其他理财计划和投资产品的销售起点金额不低于保证收益型理财计划的起点金额。2、客户的基本条件(1)客户的个人或家庭金融资产数量(2)重要人士标准3、客

19、户的限制性条件客户用本人实名并能提供有效的身份证明，均可以成为个人理财计划的客户。4、客户的违法责任2.2.2客户理财价值观理财价值观就是客户对不同理财目标的优先顺序的主观评价。义务性支出，也称强制性支出，收入中必须优先满足支出（日常生活基本开销；已有负债的本利偿还支出；已有保险的续期保费支出）和选择性支出，也称任意性支出。四种典型的理财价值观：后享受型、先享受型、购房型、以子女为中心2.2.3客户的风险属性：1、影响客户投资风险承认能力的因素：年龄、资金投资期限、理财目标的弹性、投资者的主观偏好、教育背景、财富的多少等2、客户风险偏好的分类(1)非常进取型(2)温和进取型(3)中庸稳健型(4

20、)混合保守型(5)非常保守型2.2.4客户风险评估（1） 评估目的风险承受能力的评估不是为了让金融理财师将自己的意见强加给客户，可接受的风险水平应该由客户自己来确定，金融理财师的角色是帮助客户认识自我，以做出客观的评估和明智的决策。（2） 常见的评估方法定性方法和定量方法：定性评估方法对这些信息的评估基于直觉和印象；定量评估方法可以将观察结果转化为某种形式的数值。客户投资目标：必须帮助客户明确自己投资目标。对投资产品的偏好：直接的办法是让客户回答自己所偏好的投资产品，也可以让客户将投资产品从最喜欢到最不喜欢排序。概率和收益的权衡：第一，确定/不确定性偏好法。第二，最低成功概率法。所选的成功概率

21、越高，说明其风险厌恶程度越高。第三，最低收益法。要求客户就可能的收益而不是收益概率作出选择。要求的收益越高，说明其风险厌恶程度越高。第三章 金融市场3.1金融市场概述(1).金融市场的概念：以金融资产为交易对象而形成的供求关系及其交易机制的总和。金融资产：指一切代表未来收益或资产合法要求权的凭证，可以分为基础性与衍生性金融资产。三层含义：有形或无形的场所；供应者和需求者的关系；交易机制主要是价格机制(2)金融市场的特点市场商品的特殊性：货币和资金、其他金融工具市场交易价格的一致性：利率的在市场机制作用下趋向一致市场交易活动的集中性：有形和无形的交易平台交易主体的可变性：企业个人或家庭(集腋成裘

22、)(3)金融市场构成要素：市场主体：企业、政府及政府机构、金融机构、居民个人市场客体：金融工具，金融市场的交易对象。货币头寸、票据、基金、股票、债券市场中介：交易中介、服务中介3.2金融市场的功能和分类3.2.1金融市场功能微观经济功能：集聚功能、财富功能、避险功能、交易功能-避险功能的两种形式：保险单;套期保值宏观经济功能：资源配置、调节功能(政策调节平台)、反映功能-反映功能/先导指标3.2.1金融市场分类按金融交易是否存在固定场所分类 按金融工具发行和流通特征划分：发行(一级)、二级（流通市场(如证券市场)）、第三（交易所场外交易）、第四市场（大宗交易者的直接交易）按交易标的物划分：货币

23、、资本、外汇、衍生品、保险和黄金市场按金融商品交易的交割方式划分：现货和衍生市场3.3金融市场的发展3.3.1国际金融市场的发展世界金融市场的发展：1、资本流动全球化、自由化;2、统一监管标准和规则;3、交易方式逐步融合、清算方式趋于统一4、衍生品市场发展快。3.3.1中国金融市场的发展3.4.货币市场3.4.1货币市场的概述货币市场的特征：(1)低风险、低收益(2)期限短、流动性高(3)交易量大3.4.2货币市场的组成(1)同业拆借市场：金融机构间的相互借贷同业拆借利率的形成：当事人决定;借助中间人公开竞价LIBOR 伦敦同业银行拆借利率SHIBOR 上海同业银行拆借利率(2)商业票据市场：

24、公司以贴现形式出售给投资者的短期无担保信用凭证(3)银行承兑汇票市场：银行为第一债务人，安全性高(4)回购市场：回购协议是一种以证券委抵押品的贷款。(5)短期政府债券市场： 短期政府债券是政府作为债务人，承诺在1年内债务到期时偿还本息的有价证券。短期政府债券市场是以发行和流通短期政府债券所形成的市场，通常将其称为国库券市场。短期政府债券的特征：违约风险小、流动性强、面额小、收入免税。政府发行短期政府债券的意义：可以满足政府短期资金周转的需要;规避利率风险;为中央银行实施公开市场业务提供了可操作的工具。(6)大额可转让定期存单市场大额可转让定期存单(CDS)是银行发行的有固定面额、可转让流通的存

25、款凭证。大额可转让定期存单的特点：不记名、金额大、利率固定或浮动且高于定期存款、不能提前支取但可在二级市场流通。3.5资本市场资本市场是筹集长期资金的场所，主要包括中长期借贷市场和证券市场。(相对应的，货币市场是筹集短期资金的场所)在当前市场体系中，证券市场已经成为其中一个重要的组成部分，市场的交易对象主要是股票、债券和投资基金。3.5.1股票市场(1)股票市场概述：股票是由股份公司发行的、表明投资者投资份额及其权利和义务的所有权凭证，是一种能够给投资者带来收益的有价证券，其实质是公司的产权证明书。股票是一种权益性工具。股票的分类：普通股、优先股;记名、不记名(2)股票市场的交易机制：股票的发

26、行与交易股票发行市场又称为一级市场，股票的出售一般通过承销商(证券公司)进行;股票交易遵循时间优先、价格优先的原则。股票价格指数：衡量计算期内一组股票价格相对于基期价格变动的指标。国内主要的股价指数：沪深300、上证综指、深证成指国外主要股价指数：道琼斯平均指数、标准普尔指数、英国金融时报指数、恒生指数等3.5.2债券市场(1)债券市场概述债券的定义债券是投资者向政府、公司或金融机构提供资金的债权凭证，表明发行人负有在指定日期向持有人支付利息，并在到期日偿还本金的责任。债券的特征：偿还性、流动性、安全性、收益性债券的收益来源：利息收益、资本利得、债券利息的再投资债券的分类：根据发行主体：政府债

27、券、金融债券、公司债券、国际债券(武士债券、熊猫债券等)根据期限不同：短期、中期、长期债券根据利息支付：附息债券、一次性还本付息债券、贴现债券债券的要素发行额、期限、面值、票面利率、偿还方式债券市场的功能债券流通和变现的理想场所;聚集资金的重要场所;能够反映企业经营实力和财务状况;是中央银行对金融进行宏观调控的重要场所。(2)债券市场交易机制：债券发行：也叫一级市场;流通市场也叫二级市场。三类公司可发公司债：股份有限公司、有限责任公司、国有独资或控股公司债券价格的确定：发行价格：按面值发行，按期付息;按面值发行，到期还本付息;低于面值贴现发行。面值和发行价的差额即为债券利息。3.5.3.证券投

28、资基金市场(1)证券投资基金概述：定义：证券投资基金是通过发行基金份额或收益凭证，将投资者分散的资金集中起来，由专业管理人员投资于股票、债券和其他金融资产，并将投资收益按持有者投资份额分配给投资者的一种利益共享、风险分担的金融产品。证券投资基金的特点规模经营、分散投资、专业化管理、服务专业化、费用低。投资基金的分类按收益凭证是否可以赎回，分为开放式基金和封闭式基金。依据法律地位不同，分为公司型基金和契约型基金。依据投资目标的不同，可划分为成长型、收入型(收益型)和平衡型基金。封闭式基金：固定期限、固定额度、不可赎回、手续费低、可在二级市场流通开放式基金：无固定期限、无规模限制、可赎回、手续费高

29、、可在银行交易成长型基金：投资于风险较大金融产品，大部分投入资本市场收入型基金：投资于风险小、资本增值有限的产品，多元化投资(2)证券投资基金的交易方式：当事人：基金投资人、基金管理人、基金托管人交易方式、流程3.6金融衍生品市场3.6.1市场概述：金融衍生品市场，是以金融衍生工具为交易对象的市场。金融衍生品市场可划分为期货市场、期权市场、远期协议市场和互换市场。金融衍生产品是从标的资产派生出来的金融工具，这类工具的价值依赖于基本标的资产的价值。金融衍生工具的种类基础工具种类：股权、货币和利率衍生工具交易场所：场内交易工具和场外交易工具交易方式：远期、期货、期权和互换衍生金融市场的特点衍生金融

30、市场的特点：可复制性、杠杆特征金融衍生品市场的功能转移风险、价格发现、提高交易效率、优化资源配置金融衍生工具的交易主体套期保值者(风险对冲者)、投机者、套利者、经纪人金融衍生品市场的交易组织交易所交易(即场内交易)、场外交易3.6.2金融衍生品市场：包括四个子市场：金融远期市场、金融期货市场、金融期权市场、金融互换市场(1)金融远期市场远期合约是指双方约定在未来的某一确定时间，按确定的价格买卖一定数量某种金融工具的合约。金融远期合约的优点是规避价格风险。金融远期合约的缺点表现在：非标准化合约、柜台交易、没有履约保证。(2)金融期货市场金融期货市场是专门进行金融期货合约交易的场所，是有组织、有严

31、格规章制度的金融期货交易所，如伦敦国际金融期货交易所.金融期货合约是指协议双方同意在约定的将来某个日期，按约定的条件买入或卖出一定标准数量的金融工具的标准化协议。期货可分为商品期货和金融期货。国际市场上最主要、最典型的金融期货交易品种有利率期货、外汇期货和股票价格指数期货。金融期货市场的参与主体包括金融期货交易者、金融期货交易所、经纪行、结算公司和保险公司。期货合约的特征：期货合约是标准化合约;期货合约的履约大部分通过对冲方式;期货合约的履行由期货交易所或结算公司提供担保;合约有最小的价格和变动幅度。期货交易的主要制度有：保证金制度、每日结算制度、持仓限额制度、大户报告制度(与持仓限额相联系)

32、和强行平仓制度。(3)金融期权市场金融期权合约：金融期权实质上是一种契约，它赋予了持有人在未来某一特定的时间内按买卖双方约定的价格，购买或出售一定数量的某种金融资产权利的合约。金融期权的要素：基础资产、期权的买方、期权的卖方、敲定价格、到期日、期权费。金融期权的分类：按权利性质划分：看涨期权和看跌期权按到期日户分：欧式期权和美式期权按敲定价格与标的资产市场价格的关系不同划分：溢价期权、平价期权和折价期权按交易产所划分：交易所交易期权和场外交易期权按基础资产的性质划分：现货期权和期货期权金融期权有四种基本的交易策略：买进看涨期权、卖出看涨期权、买进看跌期权和卖出看跌期权买进看涨期权：买方收益=P

33、-X-C或C卖出看涨期权：买方收益=-C或X-P-C(4)金融互换市场金融互换的概念:互换是约定两个或两个以上当事人，按照商定条件，在约定的时间内，相互交换等职现金流的合约。金融互换的类型:利率互换、货币互换转3.7外汇市场3.7.1外汇市场概述外汇市场的概念:外汇是一种以外国货币表示或计值的国际间结算的支付手段，通常包括可自由兑换的外国货币和外币支票、汇票、本票、存单等。广义的外汇还包括外币有价证券，如股票、债券等。外汇的标价有直接标价法、间接标价法。直接标价法：用一定单位的外汇等价于一定数量本国货币;间接标价法：一定单位的本国货币为基准折算成一定数量的外币，英美少数国家采用。外汇市场就是外

34、汇的交易市场。外汇市场的特点：空间统一性和时间连续性。外汇市场：外汇供给者、外汇需求者和中介机构三方交易量最大的外汇市场在：伦敦、纽约、东京、苏黎世、新加坡、香港等。外汇市场的功能与作用充当国际金融活动的枢纽形成外汇价格体系调剂外汇余缺，调节外汇供求实现不同地区间的支付结算运用操作技术规避外汇风险2、外汇市场的交易机制：外汇市场的交易分成三个层次(1)银行与顾客之间的外汇交易(2)银行同业间的外汇交易(3)银行与中央银行之间的外汇交易3.外汇市场交易的内容需要了解的一些术语：即期外汇交易、远期外汇交易、外汇掉期交易(时间套汇)、外汇期货交易(货币期货)、外汇期权交易3.8保险市场.3.8.1保

35、险市场概述(1)保险的概念：根据合同约定，向保险人支付保费，保险人承担赔偿保证金责任。(2)保险的相关要素：保险合同、投保人、保险人、保险费、保险标的、被保险人、受益人、保险赔偿(3)保险产品的功能：转移风险、补偿损失、融通资金3.8.2保险市场的主要产品(1)社会保险和商业保险社会保险的特点：非盈利性、社会公平性、强制性等商业保险：自愿原则(2)按保险标的分：人身保险、财产保险、投资型保险保险标的及相关利益必须可用货币衡量;投资型保险的保险费分为两部分，一部分进入投资账户。人身保险种类：人寿保险、意外伤害保险、健康保险财产保险种类：物质财产保险、责任保险、保证保险、信用保险投资类保险：寿险类

36、(分红、万能险)、投资连结类、非寿险类(3)按承保方式分为直接保险和再保险3.9黄金等其他投资市场3.9.1、黄金市场：(1)特性：商品+货币，储藏、保值、获利。(2)金条成色：99.99%、99.95%、99.9%、99.5%(3)黄金交易：参与方：产金商、中央银行、个人;加工商、中央银行、个人。影响黄金价格变动的因素：供求关系、通货膨胀、利率、汇率3.9.2、房地产市场(1)房地产投资特点：固定性、有限性、差异性、保值增值性(2)房地产投资方式：购买、租赁、信托(3)房地产投资特点：升值效应、财务杠杆效应、变现不易、政策风险(4)房地产的价格构成：行政因素、社会因素、经济因素等3.9.3、

37、收藏市场：艺术品、古玩、纪念币和邮票第4章 银行理财产品4.1理财产品市场发展2002年，第一个银行理财产品问世，标志着银行个人理财此业务达到了新的水平。2004年开始，各家银行陆续推出了自己的理财产品。2005年年初，出现了国内首个人民币结构性理财产品。2005年12月，银监会允许获得衍生品业务许可证的银行发行股票类挂钩产品和商品挂钩产品。4.3银行理财产品介绍4.3.1货币型理财产品(1)定义：主要投资于信用等级高、流动性好的金融工具，如国债、金融债、中央银行票据、债券回购以及高信用等级的企业债、公司债、短期融资债等。(2)特点：投资期短、资金赎回灵活、本金/收益安全性高(3)风险：低风险

38、企业债：中央政府部门所属机构、国有独资企业或国有控股企业发行的债，有审批。公司债：股份有限公司和有限责任公司发行4.3.2债券型理财产品(1)定义：以国债、金融债、中央银行票据为主要投资对象(2)特点：产品结构简单、投资风险小、客户预期收益稳定(3)投资方向：银行间债券市场、国债市场和企业债市场。(4)效益及风险特征：风险低风险来自利率风险、汇率风险和流动性风险4.3.4信托类理财产品(1)基本概念：投资人委托信托公司按投资人的意愿、以自己的名义为受益人的利益或特定目的管理、运用和处分的业务。特点：以信任为基础;财产权利主体与利益主体分开;经营方式灵活;信托财产经营独立性;信托管理具有连续性;

39、受托人不承担无过错风险;利益分配据实际业绩。种类：任意信托/法定信托;法人信托和个人信托;资金、动产、不动产信托(2)投资模式：贷款类银行信托理财产品银行将募集来的资金投资于信托公司的信托计划(3)风险：信用风险、收益风险、流动性风险表外业务，风险完全由投资人承担。委托人的收益上限是贷款利率，信托公司还要收管理费一般难以提前终止。新股申购型理财产品(1)背景：一级市场和二级市场的巨大价差(2)收益率的影响因素：中签率、上市首日涨幅;其他因素(闲置资金的使用)(3)增强型新股申购理财产品：空闲时间投资于流动性好的金融产品(4)风险：系统性风险、流动性风险(网下申购3个月锁定期)4.3.6结构性理

40、财产品1、运用金融工程技术，将存款、零息债券等固定收益产品与金融衍生品(远期、期权、掉期)等组合在一起而形成的一种全新金融产品。普遍存在流动性风险。2、结构性理财产品的主要类型外汇挂钩类、指数挂钩类、股票挂钩类和商品挂钩类3、外汇挂钩类理财产品（1） 定义外汇挂钩类理财产品的回报率取决于一组或多组外汇的汇率走势，即挂钩标的只一组或多组外汇的汇率（2）期权拆解一触即付期权一触即付期权严格地说是指在一定期间内，若挂钩外汇在期末触碰或银行所预先设定的触及点，则买方可获得当初双方所协定的回报率。双向不触发权期双向不触发权期指在一定投资期间内，若挂钩外汇在整个期间未曾出击买房所预先设定的两个触及点，则买

41、方将可获得当初双方所协定的回报率。实际案例分析发行外汇挂否保本理财产品的银行通常会在产品的认购文件中明确可能存在的投资风险。流动性风险集中投资风险保本理财产品回报的风险到期时收取保证投资金的风险影响潜在回报的市场风险汇率风险提前终止的风险未能成功认购保本理财产品的风险投资者自身状况的风险4、利率债券挂钩类理财产品（1） 概念利率挂钩类理财产品与境内外货币的利率相挂钩，产品的收益取决于产品结构和利率的走势。对于利率/债券挂够累理财产品而言，挂钩标的必定将是一组或多组利率/债券（2） 挂钩标的伦敦银行同业拆放利率;隔夜、7天、一个月、3个月等国库券3个月、6个月、9个月公司债券5.股票挂钩理财产品

42、（1）概念股票挂钩类理财产品指通过金融工程技术，针对投资者对资本市场的不同预期，以拆解或组合衍生性金融产品如股票、一篮子股票、指数、一篮子指数等，并搭配零息债券的方式组合而成的各种不同报酬形态的金融产品。按是否保障本金划分：分为不保障本金理财产品和保障本金理财产品。（2）挂钩标的单只股票股票篮子（3）期权拆解认沽行使价。认沽期权赋予认沽权证持有人在到期日或之前，根据若干转换比率，以行使出售相关股票或收取适当差额付款的权利。认购行使价。认购期权赋予投资者在到期日或之前，根据若干转换比率以行使买入相关股票或收取差额付款的权利。股票篮子关联性。指在一篮子股票当中，所有或几只股票的市场价格，风险和回报

43、都存在着一定相关的因素。挂钩型理财产品的风险：1、挂钩标的物的价格波动2、本金风险3、收益风险4、流动性风险4.3.7QDII基金挂钩类理财产品（1）概念:QDII即合资资格境内机构投资者，它是在一国境内设立，经中国有关部门批准从事境外证券的股票、债券等有价证券业务的证券投资基金。（2）挂钩标的基金交易所上市基金（ETF）ETF有三个特征：一是它可以在交易所挂牌买卖，投资者在证券交易所直接买卖ETF份额；二是交易非常便利；三是投资者只能用与指数对应的一篮子股票申购或者赎回ETF。第五章 银行代理理财产品5.1银行代理理财产品的概念银行代理服务类业务简称代理业务，指不构成商业银行表内资产负债表内

44、资产负债业务，给商业银行带来非利息收入的业务。5.2银行代理理财产品销售的基本原则1.适用性原则为客户推荐合的产品2.客户性原则客观地向客户说明产品的各种要素5.3基金5.3.4银行代销流程银行可以作为开放式基金的销售代理人，在银行可办理基金开户、认购、申购、赎回、转换、修改分红方式和定额定投业务。封闭式基金，三个月内要募集完成批准募集金额的80%。开放式基金没有金额限制(1)开户(2)认购：在募集期间申请购买，费率比申购低(3)申购：在基金存续期内的基金开放日申请购买基金T日申购、T+1日增加权益并登记、T+2日可赎回申购采用“未知价”原则，以T日的基金份额净值为标志计算定期定额申购前端收费

45、、后端收费只针对申购费，和赎回费无关(4)基金赎回：剩余份额不得低于最小剩余份额(1000份)赎回原则：先进先出(5)转换：同一基金公司内转换(6)基金分红5.3.5流动性及收益货币市场基金类似“活期存款”，流动性好基金收益来源：证券买卖差价(资本利得)、红利收入、债券利息、存款利息收入影响基金收益的因素：基金的基础市场即投资的对象产品、基金自身因素(业务能力)收益排行：股票型、混合型、债券型、货币市场基金5.3.6基金的风险：价格波动风险;流动性风险5.4保险1.银行代理保险的概念（1）银行代理保险的概念银行代理保险是保险公司和商业银行采取相互协作的战略，充分利用和协同双方的优势资源，通过银

46、行的销售渠道代理销售保险公司的产品，以一体化的经营方式来满足客户多元化金融求的一种综合化的金融服务。（2） 银行代理保险的必要性商业银行大力发展保险代理业务提供了基础和保障。2.银行代理保险的范围银行主要代理的险种包括寿险和财险3保险产品的特点保险产品最显著的特点是具有其他投资理财工具不可替代的保障功能。利用保险产品还可以合理避税。（3） 保险产品的风险（4） 保险产品是具有法律效应的合同，具有长期性的特点.5.5国债5.5.1.银行代理国债的概念、种类（1） 我国的国债专指财政部代表中央政府发行的国家公债，由国家财政作担，信誉度非常高，历来有“金边债券”之称。（2） 目前银行代理国债的种类有

47、三种：凭证式国债、实物式国债、记账式国债。5.5.2.国债的流动性及收益情况（1）流动性债券的流动性一般弱于股票。（2） 收益情况债券的收益主要来源于利息收益和价差收益。5.5.3.国债的风险（1） 价格风险。是指市场利率变化对债券价格的影响。（2） 再投次风险。再投资风险也是由于市场利率变化而使债券持有人面临的风险。（3） 违约风险。是债券发行者不能按照约定的期限和金额偿还本金和支付利息的风险。（4） 赎回风险。赎回条款有三项不利：增加了现金流的不确定性。附有赎回权的债券的潜在资本增值有限。从而降低了投资收益率。（5）提前偿付风险。提前偿付是一种本金偿付额超过预定分期本金偿付额的一种偿付方式

48、。（6）对于中长期债券而言，债券货币收益的购买力有可能随着物价的上涨而下降，从而使债券的实际收益率降低，这就是俩券的通货膨胀风险。5.6信托5.6.1.银行代理信托类产品的概念银行代理信托类产品是指信托公司委托商业银行代为向合格投资者推价信托计划。5.6.2.信托类产品的流动性及收益情况（1）流动性 缺少转让平台流动性比较差。（2） 收益情况收益全部归受益人所有，亏损全部由信托者承担。资产收益率和委托人的投资决策相关。5.6.3.信托产品风险（1） 投资项目风险。投资项目风险包括项目的市场风险、财务风险、经营管理风险。（2） 项目主体风险。该主体的经营管理水平、财务状况以及还款意愿（即道德风险

49、）将很大程度上影响信托产品的安全程度。（3） 信托公司风险。信托公司的风险主要包括项目评估风险和信托产品的设计风险。（4） 流动性风险5.7黄金5.7.1.银行代理黄金业务种类条块现货、金币、黄金现、纸黄金5.7.2.业务流程（1）实物黄金业务流程（2）纸黄金业务流程5.7.3.黄金的流动性、收益情况及风险点（1）流动性（2）收益情况（3）风险点第六章 理财顾问服务6.1理财顾问服务概述6.1.1理财顾问服务是指商业银行向客户提供的财务分析与规划、投资建议、个人投资产品推介等专业化服务。6.1.2理财顾问服务流程接触客户第一步：基本资料收集(客户基本信息)第二步：资产现状分析(收支、投资现状)

50、第三步：风险分析(市场风险、个人风险、风险承受力、能转化的风险)第四步：资产管理目标分析(人生目标、各阶段财务目标)第五步：客户资产预测和评估(资产未来预测、市场机会与危险)第六步：财务目标的确认(财务目标的确认、财务目标的分解)第七步：基础规划(基本财务策划、保障的策划、税务的策划、个人事业的策划、资产转移与继承的策划)第八步：建立投资组合第九步：实施计划(实施目标、时间表、步骤)第十步：绩效评估(评估标准、考核、修正)简化的七步法：第二、三步合并为“客户财务分析”第四、五、六步合并为“客户财务目标分析与确认”6.1.3理财顾问服务特点1顾问性2、专业性3、综合性4、制度性5、长期性6.2客

51、户分析6.2.1收集客户信息1、客户信息分类（1）客户信息可以分为定量信息和定性信息（2）客户信息还可以分为财务信息和非财务信息财务信息是指客户当前的收支状况、财务安排以及这些情况的未来发展趋势。非财务信息是指其它相关的信息。2、客户信息收集方法（1）初级信息的收集方法。采用数据调查表来帮助来收集定量信息。（2）次级信息的收集方法。宏观经济信息称之为次级信息。6.2.2客户财务分析1、个人资产负债表净资产=资产-负债正确分析客户的资产负债表是下一阶段的财务规划和投资组合的基础。2、现金流量表现金流量表用来说明在过去的一段时间内，个人的现金收入和支出情况。3、未来现金流量表应对客户未来的现金流量

52、表进行一定的预测和分析（1） 预测客户的未来收入.一是估计客户的收入最低时的情况；二是根据客的以往收入和宏观经济的情况对其收入变化进行合理的估计。常规性收入一般在上一年收入的基础上预测其变化率即可。（2） 预测客户未来的支出在估计客户的未来支出时，银行从业人员需要了解两种不同状态下的客户支出：一是满足客户基本生活的支出，二是客户期望实现的支出水平。6.2.3客户风险特征和其他理财特性分析1、客户的风险特征客户的风险特征可以由下面三部分构成：（1） 风险偏好。反映的是客户主观上对风险的态度。（2） 风险认知度。反映的是客户主观上对风险的基本度量。（3） 实际风险承受能力。反映的是风险客观上对客户

53、的影响程度。对待不同风险特征的人当然应当采用不同的理财方式。2、其他理财特征（1）投资渠道偏好。指客户由于个人具有的知识、经验、工作或社会关系等原因而对某些投资渠道有特别的喜好或厌恶。（2）知识结构。客户个人的知识结构尤其是对理财知识的了解程度和主动获取信息的方式对于选择投资渠道、产品和投资方式会产生影响。（3）生活方式。客户个人不同的生活、工作习惯对理财方式的选择也很重要。（4）个人性格。客户个人的性格是个人主观意愿的习惯性表现，会对理财的方式和方法产生影响。6.2.4客户理财需求和目标分析目标按时间的长短可以分为：（1）短期目标（2）中期目标（3）长期目标6.3财务规划6.3.1现金、消费

54、和债务管理1、现金管理现金管理的目的是满足日常需求、应急需求、未来消费需求和财富积累与投资获利的需求。编制预算：(1)设定长期理财规划目标，并计算所需的年度储蓄(2)预测年度收入(3)算出年度支出预算目标：年度收入年储蓄目标=年度支出预算(4)预算控制与差异分析应建议客户开立三种账户：定期投资账户、扣款账户、信用卡账户紧急预备金的两种方式：流动性高的活期储蓄、短期定期存款或货币市场基金;贷款额度。2、消费管理(1)即期消费和远期消费(2)消费支出的预期(3)孩子的消费(4)住房、汽车等大额消费(5)保险消费3、债务管理(1)先算好可负担的债务额度;银行从业人员应帮助客户选择最佳的信贷品种和还款

55、方式。(2)合理利率成本下，个人信贷能力取决于客户收入能力和客户资产价值。(3)注意事项：债务总量不超过净资产;债务期限不超过退休年龄；债务支出占家庭收入0.4短期债务和长期债务间的比例。4、现金、消费和债务管理的综合考虑6.3.2保险规划保险是指投保人根据合同约定，向保险人支付保险费，保险人对于合同约定的可能发生的事故因其发生而造成的财产损失承担赔偿保险金责任，或者承担给付保险金责任的商业保险行为。法律角度：保险是一种合同。保险规划具有风险转移和合理避税的功能。1、制定保险规划的原则：(1)转移风险的原则(2)量力而行的原则(3)分析客户保险需要：适应性、支付能力、选择性2、保险规划的主要步

56、骤：(1)确定保险标的(作为保险对象的财产及其有关利益，或者人的寿命和身体)只有对保险标的具有可保利益才能为其投保。可保利益应符合三个要求：必须是法律认可的主体;必须是客观存在的利益;必须是可衡量的利益。(2)选定保险产品：常见的：意外伤害、健康险、人寿险、意外损毁险等;合理搭配不同险种，如主险+附加险(3)确定保险金额人的价值评估法：生命价值法、财务需求法、资产保存法等(4)明确保险期限3、保险规划的风险(1)未充分保险的风险(2)过分保险的风险(3)不必要保险的风险6.3.3税收规划通过对纳税主体的经营活动或投资行为等涉税事项提前做出安排，以达到少缴税或递延剿说的目的。1、税收规划的原则(

57、1)合法性(2)目的性(3)规划性(4)综合性2、税收规划的基本内容(1)避税规划：非违法性;有规则性;前期规划性和后期的低风险性(2)节税规划：合法性，有规则性，经营的调整型和后期无风险性;(3)转嫁规划：将税负转嫁给消费者或供应商，纯经济行为3、税收规划的主要步骤(1)了解客户的基本情况要求：婚姻、子女、财务、投资意向、风险态度、纳税历史情况、短期所得或长期利益;(2)控制税收规划方案的执行(3)实例：客户工资薪金转化为劳务报酬;工资薪金与劳务报酬分别纳税6.3.4人生事件规划1、教育规划2、退休规划(1)误区：计划开始太迟;对收入和费用估计过于乐观;投资过于保守(2)退休规划步骤：客户退

58、休生活设计;第一年费用需求分析;退休期间总费用分析、退休后的年收入状况。6.3.5投资规划1、概述:投资的目的：用确定的现值牺牲换取不确定的未来收益。直接投资(实物投资)、间接投资(金融产品)2、投资规划步骤：(1)确定客户投资目标(2)让客户自己认识自己的风险承受能力(3)根据客户目标和风险承受能力来确定投资策略(4)实施投资计划(5)监控投资计划第七章 个人理财业务相关法律法规7.1个人理财业务活动设计的相关法律7.1.1中会人民共和国民法通则个人理财业务，是指商业银行为个人客户提供的财务分析、财务规划、投资顾问、资产管理等专业化服务活动。个人理财业务中商业银行和客户是两个平等的民事法律主

59、体。民法通则是我国对民事活动中一些共同性问题所作的法律规定。1.民事法律行为是指公民或者法人设立、变更、终止民事权利和民事义务的合法行为。遵循民事法律的资源、公平、等价有偿、诚实信用的原则。诚实信用原则是民事活动中最核心、最基本的原则。2.民事法律关系主体（1）公民（自然人）公民，是指具有某一国家的国籍，根据该国的法律享有权利和承担义务的自然人。自然人的民事权利能力。是指法律赋予自然人参加民事法律关系、享有民事权利、承担民事义务的资格。自然人的民事行为能力是指自然人能够以自己的行为独立参加民事法律关系、行使民事权利和设定民事义务的资格。根据自然人的年龄和智力状况作如下分类:第一， 完全民事行为

60、能力人第二， 限制民事行为能力人第三， 无民事行为能力人个人理财业务的客户应当是完全民事行为能力的自然人，以及无民事行为能力人、限制民事行为能力人的法定代理人。（2）法人法人的概念法人是具有民事权利能力和民事行为能力，依法独立享有民事权利和承担民事义务的组织。法人的分类。第一， 企业法人。第二， 机关法人。第三， 事业单位法人。第四， 社会团体法人。（3）非法人组织3.民事代理制度：客户和商业银行就是委托和代理关系。（1） 代理的基本含义（2） 代理的特征（3） 代理的分类：根据代理权产生的根据不同，可将代理分为委托代理、法定代理和指定代理。(4 )委托代理委托代理的基础法律关系一般是委托合同