确定公开发行价格成为申报精选层关键因素

1、目录 HYPERLINK l _TOC_250016 一、确定公开发行价格成为申报精选层的关键因素 4 HYPERLINK l _TOC_250015 二、拟申报精选层企业阵容突破百家 6 HYPERLINK l _TOC_250014 （一）已有 104 家公司明确将申报精选层，按照进度可分为四类 6 HYPERLINK l _TOC_250013 （二）拟申报企业都有哪些特点 9 HYPERLINK l _TOC_250012 （三）三个现象值得关注 12 HYPERLINK l _TOC_250011 三、可重点关注 16 家拟申报精选层企业 14 HYPERLINK l _TOC_25

2、0010 四、其它精选层最新政策动态 15 HYPERLINK l _TOC_250009 五、上周市况点评 15 HYPERLINK l _TOC_250008 六、上周变更交易方式企业 15 HYPERLINK l _TOC_250007 七、上周挂牌与退市企业 16 HYPERLINK l _TOC_250006 八、上周定向增发情况 17 HYPERLINK l _TOC_250005 九、上周十大热股 18 HYPERLINK l _TOC_250004 十、新三板股票市值榜 19风险提示：股市有风险，投资需谨慎。 20图表目录图表 1： 已披露公开发行价格的拟申报精选层企业情况 5

3、图表 2： 已完成辅导验收的拟申报企业情况 6图表 3： 已进入精选层挂牌辅导期的拟申报企业情况 7图表 4： 正在上市辅导尚未变更为精选层挂牌辅导的拟申报企业情况 9图表 5： 尚未完成辅导备案的拟申报精选层企业情况 9图表 6： 拟申报精选层企业行业分布 10图表 7： 拟申报精选层企业省份分布 10图表 8： 拟申报精选层企业 2018 年净利润分布 11图表 9： 拟申报精选层企业挂牌时间分布 11图表 10： 拟申报精选层企业市值分布 12图表 11： 仍有可能转向申报精选层的上市辅导企业名单 13图表 12： 可重点关注的拟申报精选层企业 14 HYPERLINK l _TOC_2

4、50003 图表 13： 上周新增做市转让挂牌企业 16图表 14： 上周新增挂牌股票 16 HYPERLINK l _TOC_250002 图表 15： 上周退市股票净利润前十名 16 HYPERLINK l _TOC_250001 图表 16： 一周内新增定增预案规模前十名 17 HYPERLINK l _TOC_250000 图表 17： 定增实施完成规模前十名 18图表 18： 上周做市转让股票成交榜 18图表 19： 上周做市转让股票涨跌幅榜 18图表 20： 上周竞价转让股票成交榜 19图表 21： 上周竞价转让股票涨跌幅榜 19图表 22： 近一年新三板股票成交榜 19图表 23

5、： 近一年涨幅榜（年成交额超五千万） 19图表 24： 新三板市值过百亿的股票（2020.3.27） 20一、确定公开发行价格成为申报精选层的关键因素3 月 18 日，全国股转公司向挂牌企业、主办券商发出关于做好公开发行并在精选层挂牌审议事项及披露工作的相关提示的通知，强调挂牌企业申报向不特定合格投资者公开发行过程中，在披露发行数量的同时，需要补充披露发行价格的区间或发行底价。另外，该通知指出，精选层企业在发行时，当发行价格不在公司确定的发行价格区间内或低于发行底价时，发行人和主承销商须中止发行。与此同时，挂牌公司需要重新召开股东大会表决是否要调低发行底价还是终止发行。因此公开发行价格的确定将

6、直接影响到公司能否顺利进入精选层，重要性程度得到迅速抬升。随后，众多拟申报精选层企业迅速反应，陆续补充披露了公开发行价格，或者出于谨慎考虑修改调整了此前公布的公开发行价格。在如何确定发行底价或者价格区间数值时，大多数公司参考了所属行业、成长性、报告期股票交易价格、市盈率、每股净资产、定向发行价格及同行业可比公众公司估值情况等因素，综合考虑后确定。还有的公司采取折价的方式确定底价，例如天地壹号发布的公告就表示发行价格不低于为本次董事会召开日前 20 个交易日公司股票收盘价的八折。同时，这些公司还作出提示，表示发行底价仅作为公司本次股票公开发行并在精选层挂牌之发行价格的最低标准，不代表公司对自身价

7、值的判断，我们也认为一些公司发行底价设定偏低更多的是为了求稳。因此市场投资者不能简单的拿公司所公布的发行底价和发行价格区间去判断公司当前股票价位的高低。但是，也有部分公司给出的发行底价或发行价格区间最低价甚至超出了当前股价，从下表中也能看出这些公司当前的估值水平相对偏低，公司自身判断股价仍处于低估水平仍有一定的上升空间。根据东方财富 choice 统计，截止 3 月 27 日，已有 28 家公司披露了拟公开发行价格底价或价格区间。发布公开发行价格的节奏也可以一定程度上反映各家拟申报精选层企业前期准备工作的真实质量和效率。例如早在去年年底新修订的分层管理办法尚未出台之时即抢先发布拟申报精选层消息

8、的奥迪威，在确定公开发行事宜和发行价格方面至今尚无公告，申报精选层的诚意略显不足。再有，数量众多但不符合条件的基础层申报企业并无一家公布公开发行相关内容，宣告冲击精选层后的实质性动作很少。图表1：已披露公开发行价格的拟申报精选层企业情况序号代码名称发行底价（元）发行价格区间（元）当前股价（元）发行底价/区间最低价折价率当前动态市盈率1430376.OC东亚装饰12.279.321.329.252834682.OC球冠电缆8.007.821.0213.383430198.OC微创光电16.6716.751.0019.394430539.OC扬子地板6.507.300.8913.975832063

9、.OC鸿辉光通4.004.680.8515.846832898.OC天地壹号12.1514.960.8119.427830964.OC润农节水2.523.200.7913.508835184.OC国源科技10.0012.920.7727.849838030.OC德众股份3.985.170.7721.2010830815.OC蓝山科技2.182.930.7420.1911430489.OC佳先股份7.5010.680.7018.4912838163.OC方大股份6.009.000.6734.8713835185.OC贝特瑞24.0038.510.6225.5114430418.OC苏轴股份10.

10、0016.540.6017.7615831961.OC创远仪器11.0318.420.6045.3716839167.OC同享科技4.508.010.5616.1017832566.OC梓橦宫7.0017.080.4116.8218839729.OC永顺生物8.0032.880.2433.6619430515.OC麟龙股份3.80-6.002.851.3317.1420834021.OC流金岁月15.00-30.0012.891.1612.1521831367.OC红山河5.00-9.506.070.8221.3522836263.OC中航泰达8.00-18.009.800.8217.0323

11、831445.OC龙泰家居6.80-16.808.600.7928.8324430225.OC伊禾农品16.00-45.0020.870.7733.6125834415.OC恒拓开源4.25-14.526.100.7022.5826838641.OC合佳医药3.40-13.605.770.5915.8727830799.OC艾融软件5.00-25.0010.110.4923.0428839946.OC华阳变速3.00-25.006.270.4826.27资料来源：东方财富 choice、公司公告、粤开证券，数据截止日期 2020.3.27监管层要求新三板公司补充披露公开发行底价的做法：一是参照

12、 A 股 IPO 方案的要求，与之靠拢。二是由于此前基本没有拟申报企业披露发行价格情况，对于这种企业以各种理由模糊处理的方式，监管层需要作出及时调整，使得企业相关信息披露更加透明准确，让市场投资者尽早知悉。益遭到稀释。保护中小股东的合法权益有关，防止出现过低的发行价格导致中小股东的权三是与虽然新政策的要求需要发行人重走一遍决策流程，但从优质企业能够迅速回应补充披露公开发行价格的情况来看，监管层作出这一举措对拟申报精选层企业的推进进度影响不大，对精选层落地时间的影响也很小。二、拟申报精选层企业阵容突破百家（一）已有 104 家公司明确将申报精选层，按照进度可分为四类2019 年 12 月 27

13、日，新修订的分层管理制度正式稿发布实施，标志着精选层申报进程正式开启。以 2020 年 1 月 1 日为初始统计日，创新层企业苏轴股份于 1 月 2 日打响了创新层企业冲击精选层的第一枪，随后不断有挂牌企业加入到申报精选层阵容中来，企业申报节奏也在迅速加快。截至上周末，根据东方财富 Choice 统计，已有多达 104 家挂牌公司发布公告，明确向市场传达了申报精选层的意愿（不包含无明确上市板块且处在基础层的海龙核科），上周又新增 12 家企业加入到这一阵容中来。从申报进度来看，可以将拟申报精选层企业分为四类。第一类包括颖泰生物、观典防务等 5 家已经完成辅导验收的公司，成为了市场的领跑者。其中

14、除了颖泰生物外，其余 4 家均为变更拟上市板块企业；第二类包括贝特瑞、苏轴股份等 84 家公司，这些公司发布公告表示已完成精选层挂牌辅导备案，进入辅导期，这也是大多数拟申报精选层企业当前所处的进度。其中新三板精选层最热门的拟申报公司贝特瑞已经完成了辅导总结工作，只剩最后的证监局验收环节；第三类包括秦森园林、胜利监理等 2 家公司，这些公司目前尚未进入精选层挂牌辅导期，但此前已经有 IPO 计划，早先开启了上市辅导过程，仅需变更上市板块为新三板精选层即可，无需再次申报辅导备案；第四类包括易销科技、豫王建能等 13 家公司，这些公司发布了董事会决议公告，启动申报精选层的准备工作，但尚未完成与保荐机

15、构签署辅导协议并向证监局提交辅导备案申请工作，进展略显迟缓。根据我们进行的初步测算，这 104 家挂牌企业当中，有 22 家公司从拟 IPO 更换赛道拟申报精选层，还有 20 家公司是基础层企业。排除不具备进入精选层条件的基础层企业，实际有资格申报精选层的创新层企业数量目前总共有 84 家，其中暂时符合精选层准入标准的有 67 家。序号代码名称首次公告日期辅导券商符合精选层标准情况所处行业1833819.OC颖泰生物2020-2-13西南证券暂符合化学原料及化学制品制造业2430198.OC微创光电2020-3-24安信证券暂符合（变更上市板块）计算机、通信和其他电子设备制造业3832317.

16、OC观典防务2020-2-12中信证券暂符合（变更上市板块）科技推广和应用服务业4430515.OC麟龙股份2020-2-18东兴证券暂符合（变更上市板块）软件和信息技术服务业5834021.OC流金岁月2020-2-18天风证券暂符合（变更上市板块）电信、广播电视和卫星传输服务具体情况如下：图表2：已完成辅导验收的拟申报企业情况资料来源：东方财富 choice、公司公告、粤开证券，数据截止日期 2020.3.27注：符合精选层标准情况主要以 2018 年财务数据为评价标准，发行后市值数据暂无法获得图表3：已进入精选层挂牌辅导期的拟申报企业情况序号代码名称首次公告日期辅导券商符合精选层标准情况

17、所处行业1430418.OC苏轴股份2020-1-2东吴证券暂符合通用设备制造业2833302.OC羌山农牧2020-1-22华西证券不符合（基础层）畜牧业3871540.OC飞利达2020-2-11国融证券不符合（基础层）批发业4430376.OC东亚装饰2020-2-11红塔证券暂符合建筑装饰和其他建筑业5835185.OC贝特瑞2020-1-13国信证券暂符合电气机械和器材制造业6838564.OC康平铁科2020-1-13浙商证券暂符合铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业7837747.OC长江文化2020-2-17金元证券暂符合（变更上市板块）广播、电视、电影和影视录音制作业88

18、30815.OC蓝山科技2020-2-11华龙证券暂符合计算机、通信和其他电子设备制造业9832924.OC明石创新2020-2-18中国银河证券暂符合（金融公司）其他金融业10835184.OC国源科技2020-2-17国元证券暂符合软件和信息技术服务业11831367.OC红山河2020-2-18财达证券暂符合（变更上市板块）食品制造业12836263.OC中航泰达2020-2-18中信建投证券暂符合生态保护和环境治理业13871396.OC常辅股份2020-2-20东北证券暂符合仪器仪表制造业14838030.OC德众股份2020-2-20开源证券暂符合零售业15837062.OC同成医

19、药2020-2-20天风证券暂符合化学原料及化学制品制造业16430489.OC佳先股份2020-1-20国元证券暂符合（变更上市板块）化学原料及化学制品制造业17831961.OC创远仪器2020-1-20中信建投证券暂不符合仪器仪表制造业18832898.OC天地壹号2020-1-21中信证券暂符合（变更上市板块）酒、饮料和精制茶制造业19831445.OC龙泰家居2020-1-21兴业证券暂符合家具制造业20832491.OC奥迪威2020-1-3红塔证券暂不符合计算机、通信和其他电子设备制造业21838163.OC方大股份2020-2-3申万宏源证券暂符合橡胶和塑料制品业2283916

20、7.OC同享科技2020-2-24中信建投证券暂不符合有色金属冶炼和压延加工业23831049.OC赛莱拉2020-2-24财富证券暂不符合研究和试验发展24834857.OC清水爱派2020-2-25国泰君安证券暂符合专业技术服务业25832278.OC鹿得医疗2020-2-25方正证券暂符合专业设备制造业26831511.OC水治理2020-2-25中信建投证券暂符合生态保护和环境治理业27430225.OC伊禾农品2020-2-25申万宏源证券暂符合农业28834415.OC恒拓开源2020-2-25中信建投证券暂不符合软件和信息技术服务业29834729.OC朗朗教育2020-2-26

21、申万宏源证券暂符合（不确定上市场所）新闻和出版业30831873.OC环宇建科2020-1-21华融证券暂符合（变更上市板块）房屋建筑业31430046.OC圣博润2020-2-26西部证券暂符合软件和信息技术服务业32838641.OC合佳医药2020-2-27中信建投证券暂符合医药制造业33831370.OC新安洁2020-1-8申万宏源证券暂符合公共设施管理业34430539.OC扬子地板2020-2-28申万宏源证券暂符合（变更上市板块）木材加工、及木、竹、藤、草制品业35832646.OC讯众股份2020-2-28南京证券暂不符合软件和信息技术服务业36834476.OC自在传媒20

22、20-2-17安信证券暂符合商务服务业37835368.OC连城数控2020-2-18开源证券暂符合电气机械和器材制造业38872351.OC华光源海2020-2-28国泰君安证券暂不符合装卸搬运和运输代理业39839729.OC永顺生物2020-3-2中信建投证券暂符合（变更上市板块）医药制造业40830799.OC艾融软件2020-2-25光大证券暂符合（变更上市板块）软件和信息技术服务业41836809.OC翔龙科技2020-3-2申万宏源证券不符合（基础层）通用设备制造业序号代码名称首次公告日期辅导券商符合精选层标准情况所处行业42838650.OC本贸科技2020-3-3安信证券暂符

23、合软件和信息技术服务业43834549.OC天工股份2020-1-23申万宏源证券不符合（基础层）有色金属冶炼和压延加工业44835508.OC殷图网联2020-3-3万联证券暂符合软件和信息技术服务业45870984.OC新荣昌2020-1-23华菁证券暂符合生态保护和环境治理业46830946.OC森萱医药2020-2-17开源证券暂符合化学原料及化学制品制造业47830964.OC润农节水2020-3-5中信建投证券暂符合（变更上市板块）土木工程建筑业48832327.OC海颐软件2020-2-19首创证券暂符合软件和信息技术服务业49834682.OC球冠电缆2020-3-4浙商证券暂

24、符合（变更上市板块）电气机械和器材制造业50871936.OC金洁水务2020-2-10浙商证券暂符合水的生产和供应业51831074.OC佳力科技2020-3-10首创证券不符合（基础层）通用设备制造业52430047.OC诺思兰德2020-3-10中泰证券不符合（基础层）科技推广和应用服务业53837891.OC浙伏医疗2020-3-10申万宏源证券不符合（基础层）专用设备制造业54837770.OC紫科环保2020-3-12申万宏源证券暂不符合生态保护和环境治理业55837592.OC华信永道2020-3-13申万宏源证券不符合（基础层）软件和信息技术服务业56832063.OC鸿辉光通

25、2020-3-13平安证券暂符合（变更上市板块）计算机、通信和其他电子设备制造业57835483.OC中大股份2020-3-16安信证券暂符合（变更上市板块）房屋建筑业58831929.OC惠尔明2020-3-17华福证券暂符合化学原料及化学制品制造业59836052.OC珠海港昇2020-3-2申万宏源证券暂符合电力、热力生产和供应业60832149.OC利尔达2020-1-3国信证券暂符合计算机、通信和其他电子设备制造业61833994.OC翰博高新2020-3-13海通证券暂符合（变更上市板块）计算机、通信和其他电子设备制造业62836149.OC旭杰科技2020-3-13东吴证券暂不符

26、合房屋建筑业63833197.OC天晟股份2020-3-19申万宏源证券暂符合（变更上市板块）非金属矿物制品业64871691.OC易景环境2020-3-19申万宏源证券不符合（基础层）生态保护和环境治理业65834618.OC置辰智慧2020-3-19安信证券暂符合房屋建筑业66831142.OC易讯通2020-2-14长江证券暂符合软件和信息技术服务业67430208.OC优炫软件2020-3-20安信证券暂符合软件和信息技术服务业68872665.OC交设股份2020-3-9华龙证券不符合（基础层）专业技术服务业69833874.OC泰祥股份2020-3-20长江证券暂符合汽车制造业70

27、832566.OC梓橦宫2020-3-3平安证券暂符合医药制造业71832859.OC晨越建管2020-3-23华福证券暂符合专业技术服务业72831193.OC新健康成2020-2-18华安证券不符合（基础层）医药制造业73836675.OC秉扬科技2020-3-24华西证券暂符合非金属矿物制品业74430090.OC同辉信息2020-1-13申港证券暂不符合软件和信息技术服务业75835670.OC数字人2020-3-24安信证券不符合（基础层）软件和信息技术服务业76831242.OC特辰科技2020-1-22海通证券暂符合专业技术服务业77839946.OC华阳变速2020-1-7国融

28、证券暂符合汽车制造业78832735.OC德源药业2020-2-21华泰联合证券暂符合（变更上市板块）医药制造业79870307.OC传味股份2020-3-26金元证券不符合（基础层）畜牧业80838849.OC东岳机械2020-3-26江海证券暂不符合专用设备制造业81837920.OC盛本智能2020-3-27天风证券不符合（基础层）（变更上市板块）计算机、通信和其他电子设备制造业82872149.OC睿中实业2020-3-27中航证券不符合（基础层）计算机、通信和其他电子设备制造业83834475.OC三友科技2020-3-27国融证券暂符合（变更上市板块）专用设备制造业84836030

29、.OC金居股份2020-3-27华融证券暂符合房屋建筑业资料来源：东方财富 choice、公司公告、粤开证券，数据截止日期 2020.3.27注：符合精选层标准情况主要以 2018 年财务数据为评价标准，发行后市值及部分企业 2019 年财务数据暂无法获得表示已经公布 2019 年报且明确公告财务数据符合精选层要求的创新层企业图表4：正在上市辅导尚未变更为精选层挂牌辅导的拟申报企业情况序号代码名称首次公告日期辅导券商符合精选层标准情况所处行业1832196.OC秦森园林2020-2-24东兴证券暂符合土木工程建筑业2836665.OC胜利监理2020-3-23中山证券不符合（基础层）专业技术服

30、务业资料来源：东方财富 choice、公司公告、粤开证券，数据截止日期 2020.3.27注：符合精选层标准情况主要以 2018 年财务数据为评价标准，发行后市值及部分企业 2019 年财务数据暂无法获得图表5：尚未完成辅导备案的拟申报精选层企业情况序号代码名称发布公告日期当前申报进度符合精选层标准情况所处行业1831114.OC易销科技2020-1-6启动准备工作暂不符合（曾港股上市辅导）电信、广播电视和卫星传输服务2838570.OC豫王建能2020-1-10待签署辅导协议暂不符合非金属矿物制品业3430236.OC美兰股份2020-1-13待签署辅导协议暂不符合化学原料及化学制品制造业4

31、832910.OC伊赛牛肉2020-2-5启动准备工作暂符合农副食品加工业5872392.OC佳合科技2020-2-10待签署辅导协议不符合（基础层）造纸及纸制品业6836108.OC五星铜业2020-2-13启动准备工作暂符合有色金属冶炼和压延加工业7430318.OC四维传媒2020-2-25启动准备工作暂不符合新闻和出版业8832586.OC圣兆药物2020-3-6启动准备工作暂不符合医药制造业9870213.OC微网通联2020-3-11待签署辅导协议不符合（基础层）互联网和相关服务10870040.OC思源股份2020-3-12已签署辅导协议暂不符合软件和信息技术服务业1183222

32、5.OC利通科技2020-3-18待签署辅导协议不符合（基础层）橡胶和塑料制品业12430054.OC超毅网络2020-3-19启动准备工作暂符合互联网和相关服务13835068.OC星源农牧2020-3-23启动准备工作不符合（基础层）畜牧业资料来源：东方财富 choice、公司公告、粤开证券，数据截止日期 2020.3.27注：符合精选层标准情况主要以 2018 年财务数据为评价标准，发行后市值及部分企业 2019 年财务数据暂无法获得（二）拟申报企业都有哪些特点除去基础层企业，我们以当前有资格的 84 家拟申报精选层的创新层企业为样本分析。从归属行业看，制造业企业走在申报精选层的前面。制

33、造类企业有 41 家，占据总量的近半数；农业和第三产业服务业企业数量较少。近期建筑企业的申报积极性正在迅速提高。图表6： 拟申报精选层企业行业分布资料来源：东方财富 choice，粤开证券从省份地域来看，已有 19 个省区市有拟申报企业，北京企业共 16 家，申报积极性最高。京津冀、江浙沪、广东申报企业数量占总量的三分之二。陕西、云南暂无拟申报企业，另外，拟申报企业微创光电、泰祥股份、华阳变速是湖北省企业，正在有更多的湖北企业加入到申报阵容中来。图表7： 拟申报精选层企业省份分布资料来源：东方财富 choice，粤开证券从盈利水平看，拟申报企业 2018 年净利润平均值超过 6000 万元。有

34、 12 家企业净利润过亿，仅有 1 家企业净利润为负。图表8： 拟申报精选层企业 2018 年净利润分布资料来源：东方财富 choice，粤开证券从转让方式看，做市交易股票申报积极性高。有 38 家做市交易企业，46 家竞价交易企业。从挂牌时间看，2014-2016 年挂牌的企业有 72 家，占据大多数。图表9： 拟申报精选层企业挂牌时间分布资料来源：东方财富 choice，粤开证券从大股东角度看，上市公司和投资机构都是支持企业申报精选层的推动因素。有5 家公司的控股股东为 A 股上市公司，有十余家公司的控股股东为专业投资机构。从市值角度看，高市值公司参与精选层的热情还有待提高。仅有 4 家公

35、司当前市值超过 50 亿，市值不足 10 亿的企业数量接近三分之二。图表10： 拟申报精选层企业市值分布资料来源：东方财富 choice，粤开证券从辅导券商看，申万宏源证券和中信建投证券并驾齐驱，安信证券紧随其后。中小券商动作较快但略显后劲不足。（三）三个现象值得关注就目前总共 104 家挂牌公司的申报情况，我们发现了三个值得关注的现象。一是申报企业的整体质量较高。今年伊始，便陆续有挂牌企业发布拟申报精选层的公告。我们按照新修订的分层管理制度正式稿第十五条和第十七条，仅以 2018 年度财务和经营数据为依据，在不考虑与公开发行有关标准门槛的情况下，对拟申报精选层的企业是否满足精选层准入条件进行

36、分析，从数据层面客观反映申报企业质量水平。根据我们进行的初步测算，这 104 家挂牌企业当中，暂时符合精选层准入标准的有 67 家，占比接近三分之二。从申报企业名单可以看出，最早抢先发布拟申报精选层的公司中，暂时符合精选层准入标准的企业比例并不高，出现了许多意想不到的黑马公司。但是随着时间的推进，包括贝特瑞在内的一批新三板优质创新层企业开始行动起来，申报阵容整体质量不断提升。这充分说明新三板优质企业进入精选层的意愿强烈，对精选层落地可以给企业带来的制度红利预期很高。真正有资格冲击精选层的企业还在不断发力，未来精选层企业的总体质量和受关注度可以得到基本保障。二是包括长江文化、麟龙股份等在内已有

37、23 家原先已经进入上市辅导期、或是 IPO受阻，准备冲击 A股市场走IPO 途径的新三板企业开始变更申请上市板块，转向精选层。而原先拟在港交所发行上市的易销科技也已经表示将要申报精选层。近期，甚至有多家正在上市辅导的基础层企业不惜付出较高的时间成本宣布将变更申报精选层，这从另一个角度说明了精选层对优质企业的强烈吸引力，优质企业从向外流失转而回流精选层，这对新三板市场的长期健康发展是非常有益的。目前，新三板挂牌企业中，不含 IPO 申报已受理的企业，正在上市辅导的企业除去已经完成精选层挂牌辅导备案之外，还有约 400 家企业正在接受 IPO 上市辅导。我们根据我们 2 月 22 日发布的【粤开

38、新三板精选层专题】拟申报精选层企业全扫描，推荐重点关注其中 7 家报告，统计出有 63 家暂时符合精选层准入标准的挂牌企业是正在上市辅导、仍未申报 IPO 的企业，这些上市辅导企业转向申报精选层的可能性仍然存在。至今，这 63 家公司中已有 16 家公司更换赛道，转向申报精选层，证明了我们对于这一可能现象预测的准确性。我们梳理了一下上市辅导的挂牌企业，除去已经获得证监会及交易所上市受理申请、拟摘牌退市和已终止上市辅导的挂牌企业外，还有 37 家企业符合精选层准入标准，这些企业仍存在更换赛道，转向申报精选层的可能性。特别是那些已多年上市辅导但进展缓慢或者正在上市辅导中的企业，申报精选层的可能性会

39、更大一些。图表11： 仍有可能转向申报精选层的上市辅导企业名单序号公司名称当前状态序号公司名称当前状态序号公司名称当前状态1星火环境辅导多年进展缓慢14纳仕达辅导多年进展缓慢27创尔生物上市辅导中2华艺园林辅导多年进展缓慢15亿玛在线上市辅导进展缓慢28力源环保上市辅导中3阿拉丁辅导多年进展缓慢16宁新新材上市辅导进展缓慢29科列技术上市辅导中4安泰股份辅导多年进展缓慢17安达科技终止审查30扬德环境上市辅导中5领信股份辅导多年进展缓慢18先临三维终止审查31天力锂能上市辅导中6山水环境辅导多年进展缓慢19派诺科技终止审查32安瑞升上市辅导中7昊方机电辅导多年进展缓慢20天丰电源终止审查33杭

40、摩集团上市辅导中8中润新能辅导多年进展缓慢21天堰科技终止审查34汉鑫科技上市辅导中9现在股份辅导多年进展缓慢22合力亿捷终止审查35亘峰嘉能上市辅导中10赛特斯辅导多年进展缓慢23海诺尔终止审查36金达莱重新上市辅导11保丽洁辅导多年进展缓慢24泰恩康上会被否37诺泰生物通过上市辅导验收12艾芬达辅导多年进展缓慢25维泰股份更换辅导券商13华腾教育辅导多年进展缓慢26恒业世纪上市辅导中资料来源：东方财富 choice、公司公告、粤开证券三是从名单中也可以看出，拟申报企业层次混杂，部分申报企业实际上并不符合今年入选精选层的准入条件。其中目前仍处于基础层的企业（有 20 家），金融企业（有 1家

41、）。基础层企业需要首先进入创新层，无法直接进入精选层。而按照股转公司在精选层设立初期，优先支持创新创业型实体企业，暂不允许金融和类金融企业进入精选层的构想，金融企业也是无法今年入选精选层的。上述企业当前启动申报精选层程序，甚至已完成辅导备案，未免有些为时过早。虽然精选层制度并未惠及到基础层，但一些质地优良的基础层企业仍然提前做好准备，从另一个方面看精选层对新三板企业的强大吸引力和企业的紧迫感。除此之外，还有 17 家创新层企业暂时不符合精选层准入标准，并且其中 6 家都是抢在 1 月 15 日之前就发布了拟申报精选层公告。我们认为较大程度上源自这些公司自身对2019 年财报数据以及股票公开发行

42、成功率抱有很大信心，例如同辉信息发布了 2019 年业绩预告，预计 2019 年归属于挂牌公司股东的净利润为 30003500 万元，比上年同期增长 187.08%234.93%，并于披露业绩预告几乎同时公布了拟申报精选层消息。再如佳先股份和华阳变速披露了 2019 年度报告，业绩出现较大幅度上升，从而提高了公司成功入选精选层的几率。因此投资者一定要认真甄别，并不是所有发布拟申报精选层的企业都是有资格有条件、能够确保进入精选层的。对于那些不具备今年申报入选精选层条件的企业，需要首先进行排除；对于那些暂不符合精选层入选标准的企业，能否成功入选精选层仍存在较大风险，需要慎重对待，并关注公司即将发布

43、的 2019 年年报财务数据。三、可重点关注 16 家拟申报精选层企业根据我们于 2019 年底发布的分层管理办法五大看点（附最可能入围首批精选层名单）报告，当前已经明确申报精选层的企业中，共有 15 家位列我们发布的最有可能入围首批精选层的企业名单之列，是值得投资者需要重点关注的。这 15 家企业分别是贝特瑞、颖泰生物、伊赛牛肉、特辰科技、蓝山科技、东亚装饰、伊禾农品、润农节水、连城数控、流金岁月、圣博润、永顺生物、合佳医药、国源科技、优炫软件。其中颖泰生物已顺利完成辅导验收，辅导期仅用时不到一个月时间，下一步，公司将向全国股转公司提交申报精选层的材料。流金岁月在 2019 年拟 IPO 阶

44、段就已经完成了辅导验收。另外，新荣昌当前暂时符合三项精选层准入财务+市值标准，最终成功入围精选层的几率也较高，同样推荐重点关注。图表12： 可重点关注的拟申报精选层企业序号代码名称主营业务2018 年净利润（万元）2018 年营业收入（亿元）当前总市值（亿元）当前市盈率1835185.OC贝特瑞锂离子电池用材料53,972.7440.09169.9825.512833819.OC颖泰生物农药及中间体46,087.5162.3274.8726.583835368.OC连城数控硅材料加工设备17,019.2210.5344.1528.004430225.OC伊禾农品农产品的培育、种植和流通15,9

45、19.2821.8320.4512.155870984.OC新荣昌危险废物处理服务10,675.333.0528.0816.816832910.OC伊赛牛肉肉牛养殖、肉制品加工与销售10,487.5219.848.589.627839729.OC永顺生物动物疫病疫苗10,272.853.8925.2833.668430376.OC东亚装饰建筑装饰设计施工6,301.3413.086.469.259834021.OC流金岁月电视频道综合运营服务5,427.476.1910.9321.3510430208.OC优炫软件数据信息安全软件5,330.854.8729.7749.2711838641.O

46、C合佳医药头孢类医药中间体5,157.085.4213.6623.0412830964.OC润农节水节水灌溉材料和设备4,962.544.357.0813.5013830815.OC蓝山科技光纤通信领域传输接入设备4,502.516.429.9220.1914835184.OC国源科技地理信息系统软件4,103.753.1812.7227.8415430046.OC圣博润网络与信息安全产品3,397.142.246.9517.8316831242.OC特辰科技建筑施工新工艺、新装备3,233.642.425.8016.88资料来源：东方财富 choice、粤开证券，数据截止日期 2020.3.

47、27我们接下来仍将持续跟踪挂牌企业申报精选层的具体动态。四、其它精选层最新政策动态1、公开发行业务系统上线，申请精选层挂牌即将启动精选层组建的前期准备工作正在有序进行。3 月 28 日，全国股转公司宣布，新三板公开发行和连续竞价等业务系统已经准备就绪，3 月 30 日正式上线。自 3 月 30 日起，精选层股票申购配售及连续竞价交易在技术层面已具备开展条件。公告指出，公开发行申报受理及审查系统、公开发行承销业务办理系统在技术方面已准备就绪，将适时启动相关业务。这也就意味着即使目前企业尚不能进入申请精选层挂牌流程，但已为时不远。我们预计四月份精选层申请窗口就将会全面打开。配套此次业务系统上线，股

48、转公司还对官网进行了升级，增加了“股票公开发行并在精选层挂牌专区”，将于 2020 年 3 月 30 日同步上线。关于股票公开发行并在精选层挂牌的项目动态、信息披露文件等将在专区中集中呈现。2、精选层将于上半年或三季度完成组建3 月 26 日晚，全国中小企业股份转让系统公司一部总监时晋，主持了新三板改革之分层管理办法解读的直播。时晋透露，预计今年上半年或三季度左右精选层完成组建。由于受新冠疫情影响，部分企业披露年报出现诸多困难，有专家建议今年分层两次，对此时晋表示说增加分层次数或者其他方式解决这一问题，规则上是有空间的，将很快会出台政策灵活安排。时晋同时明确精选层企业转板就是由交易所同意，无需

49、证监会核准和注册。五、上周市况点评上周新三板二级市场连续第二周缩量回调。2020 年 3 月 27 日，做市指数收盘于1033.85 点，当日下跌 0.19%，上周累计下跌 1.14%。做市指数上周累计成交额为 5.68亿元，成交额较上周减少 2.12 亿元。2020 年 3 月 27 日，成分指数收盘于 960.28 点，当日下跌 0.13%，上周累计下跌0.57%。成分指数上周累计成交额为 8.85 亿元，成交额较上周减少 2.16 亿元。2020 年 3 月 27 日，引领指数系列中创新成指、三板龙头、三板制造、三板服务、三板医药分别收盘于 1353.64、1148.69、1340.75

50、、1085.29、1502.56，上周涨幅分别为-0.21%、-1.97%、1.01%、-0.13%、-0.15%。总体来看，三板制造指数上周表现最佳，三板医药指数长期表现最好。六、上周变更交易方式企业上周新增 1 家做市转让公司。2019 年以来总共新增 4 家做市交易公司。图表13： 上周新增做市转让挂牌企业序号证券代码证券名称做市首日2018 年净利润（万元）当前市值（亿元）动态市盈率(PE,TTM)做市商1836964.OC航天华世2020-03-251,291.871.7110.94首创证券,银泰证券,中天证券资料来源：东方财富 choice、粤开证券上周无做市转让变更为竞价交易公司

51、。2020 年初至今，已有 24 家挂牌企业将转让方式变更为竞价转让（2019 全年为 391家）。截止至 2020 年 3 月 27 日，总计有 663 家公司选择做市转让，8099 家企业选择集合竞价转让。七、上周挂牌与退市企业序号证券代码证券名称挂牌日期主办券商最新一期收入（万元）最新一期净利润（万元）所属行业1873439.OC尚华堂2020-03-26江海证券5,108.03462.20中药生产2873449.OC盛泉文化2020-03-23西南证券968.3225.04营销服务上周，全国股转系统新增 2 家挂牌公司。图表14： 上周新增挂牌股票资料来源：东方财富 choice、粤开

52、证券2020 年以来，已新增 32 家企业挂牌（2019 全年为 248 家），其中最新一期报表全部盈利，净利润规模最高的前三家公司是隆基电磁、聚脉文化和文明股份，有 1 只新挂牌股票二级市场有成交记录。上周，有 17 家企业从新三板摘牌。其中，开元物业净利润规模最高，浩明科技摘牌前市值最高。图表15： 上周退市股票净利润前十名序号证券代码证券名称摘牌日期2018 年净利润（万元）摘牌前市值（亿元）挂牌累计融资（万元）所属证监会行业1831971.OC开元物业2020-03-246,890.798.671,060.00房地产业2832804.OC浩明科技2020-03-235,389.3012

53、.3817,290.04化学原料及化学制品制造业3832584.OC观想科技2020-03-274,102.534.093,500.00软件和信息技术服务业4834383.OC都邦药业2020-03-243,164.111.45医药制造业5833807.OC华鸿科技2020-03-232,841.485.311,453.40专用设备制造业6834876.OC傲拓科技2020-03-271,481.453.936,640.00仪器仪表制造业7830950.OC华隆股份2020-03-26867.781.62开采辅助活动序号证券代码证券名称摘牌日期2018 年净利润（万元）摘牌前市值（亿元）挂牌累

54、计融资（万元）所属证监会行业8835887.OC正凯新材2020-03-26820.872.836,581.30纺织业9833236.OC江亚消防2020-03-24374.450.24化学原料及化学制品制造业10839905.OC信昇达2020-03-24352.090.40751.50软件和信息技术服务业资料来源：东方财富 choice、粤开证券2020 年以来已有 223 家企业摘牌退市（2019 全年为 1987 家），其中有 5 家企业净利润过亿，摘牌前市值最高的前三家公司是阿尔特、金田铜业和兆驰节能，挂牌期间累计融资规模最高的前三家公司是天士营销、阿尔特和首都在线。截止 2020

55、年 3 月 27 日，总计有 8762 家公司挂牌交易。八、上周定向增发情况2019 年全年，新三板市场新增定增预案 615 起，合计计划募集资金 301.37 亿元。一周内，共有 24 家公司发布了定增预案公告，总共计划募集资金 3.09 亿元。其中清能股份预计募集 0.50 亿元，排在首位。图表16： 一周内新增定增预案规模前十名序号代码名称增发价格(元)增发数量(万股)预计募集资金(万元)1872589.OC清能股份30.27165.185,000.002872685.OC康乾大成1.453,000.004,350.003837934.OC神州能源7.50300.002,250.0048

56、71694.OC中裕科技16.0093.751,500.005872511.OC智林股份4.00340.001,360.006873083.OC博菱电器5.00240.001,200.007834599.OC同力股份5.50200.001,100.008872799.OC益康药业5.50200.001,100.009837334.OC拜欧药业7.50140.001,050.0010836490.OC天工科股5.27198.151,044.28资料来源：东方财富 choice、粤开证券2019 年全年，新三板市场定增实施完成 655 起，合计实际募集资金 282.18 亿元。一周内，有 9 家公

57、司增发股份上市，一共实际募集 2.49 亿元。其中，深深爱实际募资1.34 亿元，排在首位。图表17： 定增实施完成规模前十名序号代码名称发行价格(元)最新收盘价(元)折溢价率(%)实际募资总额(万元)1833378.OC深深爱2.3013,379.652832344.OC罗美特3.005.8896.003,000.003834585.OC否玖伍1.000.21-79.002,000.004831096.OC物润船联20.687.00-66.152,000.005872376.OC农好股份8.501,700.006833153.OC剧星传媒4.008.04101.001,083.0078391

58、95.OC天懋信息9.284.04-56.47800.008872337.OC卓奥科技6.001.80-70.00769.809831719.OC菱湖股份4.002.00-50.00168.80资料来源：东方财富 choice、粤开证券九、上周十大热股上周做市转让股票共有 108 只股票上涨，245 只股票下跌。成交额最大的是贝特瑞，成交额居前的股票中，御食园、观典防务周涨幅最大，金海股份、中磁视讯跌幅最大。竞价转让中，共有 290 只股票上涨，240 只股票下跌，成交额最大的为金政科技。成交额居前的股票中，九州量子和道有道周涨幅最大。图表18： 上周做市转让股票成交榜图表19： 上周做市转让

59、股票涨跌幅榜代码名称涨跌幅（%）成交额（万元）838006.OC神州优车-2.5218,271.32835185.OC贝特瑞-4.7811,212.92834082.OC中建信息-0.195,850.95832390.OC金海股份-16.534,631.82430609.OC中磁视讯-22.223,208.23430208.OC优炫软件4.082,638.02832996.OC民生科技-4.422,606.42832399.OC宁波公运2.342,270.79430733.OC御食园8.002,198.48430394.OC伯朗特-5.141,968.47代码名称涨跌幅（%）成交额（万元）43

60、0485.OC旭建新材85.5070.75831529.OC能龙教育27.595.30430263.OCST 蓝天18.759.04832699.OC南华工业18.293.10870040.OC思源股份15.7021.70834592.OC一乘股份-20.001.17831345.OC海特股份-20.78510.21430609.OC中磁视讯-22.223,208.23430084.OC星和众工-22.5057.73831631.OC北邮国安-29.452.76资料来源：Wind、粤开证券资料来源：Wind、粤开证券代码名称涨跌幅（%）成交额（万元）430381.OC金政科技0.009,069