关于B级基金的几点认识和体会

1、关于B级基金的几点认识和体会应*主任的要求，将本人在二年多B级基金的投资实践中得到一些肤浅的认识和切身的体会与大家分享，仅供参考：本人对基金的认识转变炒股二十多年，基本对基金没有重视过，也不太懂申购、赎回等交易方式，总以为基金涨得慢，不好玩，实际是被中国一开始就全民炒股所误导。其实从国外市场经验看，很少散户买卖股票，因为我们散户基本没有专业知识、调查能力和分析能力，即使能赚点钱也主要靠运气靠大潮水来，总体来说肯定做不过有资金规模、信息优势和专业技术分析能力的股票基金投资公司。今后注册制推出，股票上万个，根本数也数不过来，单打独斗是肯定不行，踩上个仙股地雷，更是永世不得翻身。因此从现在起，我们要

2、重视对基金分析，特别是选一个优秀的基金经理团队，如果能选个巴菲特，这辈子就OK了，完全不需要天天盯盘，搞坏心态、搞坏身心、影响事业。何为B级基金B级基金是一种带有金融衍生品性质的基金。简言之：基金公司发一个新基金，如161022（富国创业板指数基金），一般起始净值每份1元。基金公司将基民申购的钱是用来买入股票组合的，当这个股票组合上涨时，扣除基金公司按章程提取的管理费用后，基金的净值也会增加，每天变动。1、如果你只是持有基金，就是通过净值增长后赎回来获得增长收益，持有者可以根据情况随时赎回。有些基金可以随时申购，有些基金有时到一定规模后会封闭不能申购。所以基金的规模大小（盘子）是实时变动的。2

3、、根据章程，你也可以在申购这个基金后，将每2份161022基金分拆成150152（富国创业板指数基金A）和150153（富国创业板指数基金B）各1份，并在证券市场上分别买卖交易，以期获得高于净值的溢价收益。但有时也会出现折价，这时你也可以在证养市场上买入同等份额的A基和B基合并成161022向基金公司按当时的净值赎回，以获得折价收益（套利）。但这个过程一般好象要三四个交易日，同时基金申购与赎回需要手续费（按章程规定），要考虑这个成本因素。这是套利的风险。3、投资者也可以象买卖股票一样在证券市场根据预期直接买卖150153或150152，以获得价涨收益。三、为什么B级基金有杠杆161022基金章

4、程中就已明确，基金公司是必须将基金分成150152和150153两个篮子，A基将它的1元钱按46%的年息借给B基用于购买股票组合，即1份B基有2元钱去用于股票投资，就象我们融资一样道理，这样就产生2倍杠杆，当投资顺利时，就会有2倍的杠杆收益。而买了150152的投资者每年只获得固定收益，相当于债券，价格会波动但基本稳定，当股票市场下跌时会成为资金的避险池而上涨。但如果市场极度下跌，B基损失50%以上时，A也会本金受损而下跌。如150153从2015年3月30日的1元价格到2015年5月13日的2.226元，短短一个半月涨幅120%，同期创业板指数从2266涨到3271点，只有44%。充分体现了

5、2倍杠杆和溢价收益。下跌时也类似，超涨超跌。四、什么是B基的上折和下折我因为原来不是太懂，所以一直没参与过上折，但我老婆不肯止损，被动参与过150201的下折，损失比例惨重。每个基金上折和下折的条件有可能不一样，都事先在章程中有说明。象150153的上折条件大致是这样：当母基金161022的净值不断上升达1.5元时，也相当150153用2元钱赢利了1元钱时，150153的价格也一般超过了2元，杠杆比例已明显下降，为了维持杠杆保持B基的魅力，需要进行上折（相当于分红），这时基金公司会将赚来的1元利润折成母基金份额送给投资者，基金净值回到起点，150153的价格也回到1元左右。当市场大跌，1610

6、22的净值低至0.25元时，这时相当于150153亏损了1.5元，这时150153的价格也一般跌至0.3元借150152的钱和自身的本金已巨亏，为了弥补150152的损失，这时要发生下折，即150153的持有者要先还债，这时你的150153份额可能会减少90%左右，净值重又回到1元，150153的价格也回到1元左右，恢复原有杠杆。如果我们在下折前一天买入参与下折也马上会产生巨大损失，除非你已有150152可以合并成母基金。五、B基的股票池 目前我所知的基金公司发行的B基，基本是股票指数模拟型，也有些投资债券模拟（不关注）。有些模拟综合指数，有些模拟板块指数，也有些自己优选的股票池。主要有综合指

7、数型：150019、150086、150058、150153、502050、150176、150170等板块型： 金融 150158、150228、150242、150178、 150300 证券：150201、150224、150172、150276互联网：150195、150180 军工：150182、150222 有色资源：150197、150101、150060 医药：150131 环保：150185、150238、150191、150324 一带一路：502015、150176 高铁：150278、150294、502032 钢铁：502025、150288 电子：150232 房地

8、产：150118、150193 券商股票池组合型：150035、150077 六、B基优势1、因为是开放式基金，一般没有特定做庄人，适合大资金进出；2、主要风险在趋势判断、板块轮动判断，无需选股能力，没有个股风险；3、交易成本低，无需缴纳印花税；4、无需融资就有2倍杠杆效果。七、个人实战体会1、2014年4月我全仓以0.36的价格买入150019，8月份0.59卖出大约60%收益，但此后到今年6月峰值达2.03，14个月有400%的利润，而同期指数涨幅是140%；2、B基更适合牛市作为首选品种，趋势形成后可一路耐心持有，水平更高的话波段操作会有更大收益；3、短线操作的话，技术指标更具实战意义； 4、必须要设定止损位，趋势反转的话，一定要坚决止损，放弃抄底，避免参与下折；留得青山在，永远有柴烧！5、牛市中，我个人觉得综合指数B基或领涨板块B基优先考虑；振荡市中可优先考虑板块指数；6、150077这种券商自选池也很不错，值得关注；7、折价与溢价率可以参考，但有时溢价越高，说明看好的投资者更多，反而更会超涨，折价的反而不涨。但因为有套利机制在，大幅折价的机会是不多的。8、即使不投资B基，平时也要多关注，有时会领先指数先形成趋势，有助于你对大盘和板块的总体判断；另外，自己选股时，可参考这些基