天然橡胶期货

1、天然橡胶期货天然橡胶的基础知识1天然橡胶的期货交易2影响天然橡胶期货价格的因素分析3天然橡胶的期货交易22一、天然橡胶的基本知识 （一）天然橡胶的自然属性天然橡胶是由人工栽培的三叶橡胶树分泌的乳汁，经凝固、加工而制得，主要成分为聚异戊二烯，含量在90%以上，此外还含有少量的蛋白质、脂、酸、糖分及灰分。 天然橡胶具有非常好的机械强度和耐曲挠性，电绝缘性良好；天然橡胶的致命弱点是不耐老化，因此在应用中多添加防老剂，以延长其使用寿命。3（二）天然橡胶分类天然橡胶按制造工艺和外形的不同，分为烟片胶、颗粒胶、乳胶等，市场上以烟片胶和颗粒胶为主。烟片胶是经凝固、干燥、烟熏等工艺而制得，我国进口的天然橡胶多

2、为烟片胶（见图一）；颗粒胶则是经凝固、造粒、干燥等工艺而制得，我国国产的天然橡胶基本上为颗粒胶，也称标准胶。（见图二）目前在上海期货交易所交易的品种为进口三号烟片胶和国产五号标胶。 图1图24（三）天然橡胶的用途天然橡胶广泛运用于工业、农业、国防、交通运输、机械制造、医药卫生和日常生活等方面，如轮胎、运输带、传送带、各种密封圈、医用手套、输血管、胶鞋、雨衣、暖水袋，飞机、大炮、坦克，甚至尖端科技领域的火箭、人造卫星、宇宙飞船、航天飞机等都需大量的橡胶零部件。(见图三)图35（四）天然橡胶的产区资源分布总体分布情况全世界天然橡胶的产地分布于南北纬10以内，主要集中在泰国、印尼、马来西亚、中国、印

3、度、斯里兰卡等少数亚洲国家和尼日利亚等少数非洲国家，我国产地则主要分布在海南、云南、广东、广西和福建等地区。（见图四）图46世界主要产胶国情况天然橡胶的种植地域基本分布于南北纬15以内，主要集中在东南涯地区，约占世界天然橡胶种植面积的90%，其中泰国、印度尼西亚、马来西亚三国产量占世界产量的60%以上，且绝大部分用于出口。其中泰国、印尼的出口比例高达90%以上。近年来越南产胶量不断增长，对国际市场影响越来越大。7我国天然橡胶生产概况我国天然橡胶产区有海南、云南、广东、广西以及福建等地，主要集中在海南、云南两省，这两省的产量之和占国内橡胶产量的92%，其中海南占全国总产量60%以上，种植地主要分

4、布在这两个省的农恳区。目前我国橡胶种植面积保持在900万950万亩，年产橡胶60万吨左右，每年需进口90万100万吨。 我国从每年4月下旬进入割胶期，5月、6月进入第一个高产期，8、9月进入第二个高产期，10月份后逐渐进入淡季，次年的1月份进入停割期胶农割胶场景8二、天然橡胶的期货交易(一)国外天然橡胶交易概况目前,国外上市交易天然橡胶期货合约的交易所主要有东京工业品交易所、大阪商业交易所、新加坡商品交易所以及马来西亚的吉隆坡交易所。东京工业品交易所最具影响。交易品种：RSS3、TSR20、NRI（天然橡胶指数）9 标准等级皱纹烟片3号（RSS3） 交割等级进口标准3号活4号烟片胶，已缴进口税

5、1年的可用于交割 合约单位10000公斤交割单位10000公斤交易方式公开喊价报价单位日元/公斤最小变动价位0.1日元/公斤交易时间上午9：45，10：45；下午1：45，2：45，3：30合约月份从当前月份起的6个月连续月份最后交易日交割日前的第4个交易营业日交割地点指定仓库交割实物交割交割日每月份（除12月份）的最后一个交易营业日东京工业品东交易所天然橡胶合约10（二）国内天然期货交易我国天然期货交易始于1993年11月。当时，海南中商期货交易所推出天然橡胶期货合约。随后，上海商品交易所也上市天然橡胶期货合约。1997年R708事件的发生使海南中商期货交易所交易停止。上海期货交易所成为到目

6、前为止我国唯一合法上市交易天然橡胶期货合约的场所。11上海期货交易所天然橡胶合约（简明） 交易单位5吨/手 最小变动价位5元/吨 每日价格最大波动限制不超过上一交易日结算价+ 3%合约交割月份1、3、4、5、6、7、8、9、10、11交易时间上午9：00 11：30 ，下午1：303：00最后交易日合约交割月份的15日（遇法定假日顺延）交割日期合约交割月份的1620日（遇法定假日顺延）交割品级国产一级标准胶SCR5；进口3号烟片胶（RSS3）交割地点交易所指定交割仓库最低交易保证金合约价值的5%交易手续费不高于成交金额的万分之一点五（含风险准备金）交割方式实物交割交易代码RU12三、影响天然橡

7、胶期货价格的因素期货价格和现货价格受相同因素影响，当期货合约到期时，期货价格与现货价格趋于一致。（一）供给因素的影响1、国际供给的影响 全球天然橡胶生产大国是泰国、印度尼西亚、中国、越南和印度。主要出口国是泰国、印度尼西亚和马来西亚。近年来越南正积极扩大天然橡胶种植面积。2010年产量将增加到100万吨。2、国内供给的影响 总体情况是供不应求国内天然橡胶产量的影响库存量对我国天胶期货市场的价格走势的影响进口量的影响13（二）需求因素的影响1、国际需求的影响 全球天然橡胶消费量最大的国家和地区是中国、美国、西欧和日本。中国产量能满足30%的本国消费量，美国、修西欧和日本则完全依赖进口。随着世界经

8、济的发展，天然橡胶的需求量会迅速增长，但由于天然橡胶产量具有相对刚性，不能随需求量的增长而及时扩大，因此，价格还会持续增长。2、国内需求的影响据预测，2004年后中国天然橡胶消费量年递增率将达到5556，中国每年的天然橡胶进口将会超过万吨，成为全球消费增长最快的地区未来中国的天然橡胶价格将与国际接轨并影响国际天然橡胶价格，至少在今后几年内价格总体上会保持攀高的态势14（三）经济形势的影响国际经济形势的影响分析天胶价格必须将其置于全球经济大视野例如年天然橡胶期货的大幅上涨与美、日、西欧经济总体复苏有关。年东南亚金融危机和年。事件国际胶价大跌。、国内经济形势（四）相关政策因素的影响、关税政策的影响

9、我国加入后，对天然橡胶实行的税率时间表为：年前关税降为，在年取消进口配额（实际上，在年月日已正式取消天然橡胶进口配额许可证），年关税降为零。、减免农林特产税的影响从年月日起，国家取消了天然橡胶生产的农林特产税，改为执行的农业税，对天然橡胶的生产产生了明显的利好。15TEXTTEXTTEXTTEXT（五）自然因素的影响适宜割胶的橡胶树一般要有年数龄，橡胶树一般可采集年季节因素气候因素：橡胶树生长需高温多雨的环境病虫害因素（六）国内外胶市的影响、国内现货胶市的影响、国际产区胶市的影响、东京工业品交易所期货价格的影响（七）汇率的影响日元兑美元汇率与东京工业品交易所天然橡胶期货价格存在一定的相关关系16（八）合成橡胶的替代效应的影响合成橡胶对天然橡胶具有替代效应，合成橡胶的产量及进口量的增长在某种程度上会抑制国内外天然橡