杭州湾跨海大桥项目融资案例

1、杭州湾跨海大桥目录 项目简介 项目特点 融资结构 融资评价1423项目简介 杭州湾跨海大桥是一座横跨中国杭州湾海域的跨海大桥，它北起浙江嘉兴海盐，南至宁波慈溪，大桥36公里的长度，仅次于刚建成的青岛胶州湾大桥公里，成为世界第二的跨海大桥。 杭州湾跨海大桥按双向六车道高速公路设计，设计时速100km/h，设计使用年限100年，总投资约118亿元。 大桥总投资超过161亿元人民币。其中大桥部分长36公里，耗资118亿元；北岸连接线部分长公里，投资17亿元；南岸连接线部分长公里，投资34亿元。项目简介 杭州湾跨海大桥工程自2003年6月8日正式奠基，于2008年5月1日正式通车。 桥身整体呈S形，全

2、长36公里，由327米长的南北引桥、1486米长的南北通航孔桥和公里长的高架桥面组成，设计寿命100年以上，可以抵御12级台风和强烈海潮的冲击。 桥面为双向六车道高速公路，路基宽度35米，设计时速100公里。两边设有3米宽的紧急停车带。 项目简介项目简介项目简介交通流量（万辆）收益水平预计8$258.03-10.1%12.58%年200920152027一、预期经济效益内部收益率投资回收期投资回报率（含建设期）自然环境恶劣建设目标要求高施工组织与运行管理难度大制定总体设计方案难度很大项目简介二、预期工程难点工程规模大、海上工程量大。 主要的投资来自浙江省民营企业和地方政府，没有国家投资克服工程

3、难点，完成工程任务 亮点 投资体制创新 技术创新项目简介二、最终工程成绩 杭州湾跨海大桥主要投资来自浙江省地方政府和浙江民营企业，没有依靠国家投资。 来自民间的资本占了总资本的一半，包括雅戈尔、方太厨具、海通集团等民营企业都参与了对大桥的投资。项目特点一、工程融资特点 宁波杭州湾跨海大桥需要的投资金额，最早的为64亿，2002年初升为87亿，2002年10月达到107亿，而到开工奠基时为118亿。投资118亿元。 这是民间资本第一次大规模地参与到一个由国务院批准立项的国家特大型基础建设项目之中，此前，基础设施行业一直是民间资本市场准入的禁区。项目特点项目特点二、工程协议状况项目特点二、工程协议

4、状况项目特点二、工程协议状况图片来源：黄丽莎、张玲；BOT融资模式在浙江的具体应用及可行性探讨；现代商贸工业项目特点1993左右2001-20032003-2008进度情况三、工程进度状况酝酿筹建杭州湾交通通道，进行预可行性研究完成立项报批阶段、 “工可”审批阶段、初步设计阶段、开工准备阶段施工通车融资结构2001年. 大桥由宁波、嘉兴两地以91的比例出资兴建，大桥投资额中的35%为注册资本金，由股东按持股比例分担，其余通过贷款方式获得。宁波方面宁波交通投资控股45%雅戈尔45%慈溪建桥投资10%宁波市杭州湾大桥投资开发嘉兴方面嘉兴市杭州湾大桥投资开发有限责任公司宁波市杭州湾大桥发展90%10

5、%银行向其贷款剩余65%款项构成35%的资本金融资结构2003年.宁波交通投资控股45%余姚杭州湾(3.7%)（2.89%）慈溪建桥投资10%宁波市杭州湾大桥投资开发嘉兴市杭州湾大桥投资开发有限责任公司宁波市杭州湾大桥发展90%10%雅戈尔售出了其持有的宁波杭州湾投资40.5%股份，仅保留4.5%慈溪兴桥(7.41%)（5.77%）雅戈尔(4.5%) （3.51%）宋城集团(17.3%)天一投资(9.26%) （7.21%）2005年.宋城集团退出中国中钢(25.62%)银行融资结构信息来源：融资参与方1.政府5.保险公司3.投资经营股东2.项目公司7.社会使用者6.承包商4.贷款银团融资结构

6、 4.贷款银团 由于该项目的融资规模比较大，采取银团贷款的方式。有关银行在进行全面综合评估后，先后出具了由各总行签发的贷款承诺书。 2003 年 6 月 2 日，杭州湾大桥发展与各家银行正式签约。中国家开发银行承诺贷款 40 亿元工商银行 20 亿元中国银行 5亿元浦发银行 5亿元融资结构 5.保险公司 为了最大限度地转移大桥工程风险，切实保障投资者和债权人的利益，杭州湾大桥指挥部分别与人保宁波分公司、太保宁波分公司、平安杭州分公司、华泰北京分公司和大众宁波分公司等 5 家保险公司签订了保险协议，这 5 家保险公司联合为大桥提供保险金额为 90 亿元的建设工程一切险，并确定人保宁波分公司和太保

7、宁波分公司为联合首度承保人。 融资结构 6.承包商 针对杭州湾跨海大桥的工程特点，结合国内外大型桥梁工程的建设经验，对杭州湾跨海大桥工程的施工承包方式，即施工总包与施工分包模式进行了分析比较，最终选择了施工分包的建设模式。 主要的建筑承包商有：中铁大桥局集团 、中国路桥集团、中国港湾建筑集团总公司第二航务工程局（中港二航局）等。大桥通信网络系统承包商是中国联通宁波分公司。融资结构 运行程序图片来源：黄丽莎、张玲；BOT融资模式在浙江的具体应用及可行性探讨；现代商贸工业融资评价变形的BOT：在一个标准的BOT项目中，政府要给予项目公司特许建设和经营权，对产品的价格和服务政府可以监管，但一般会保证给予投资者一定的投资回报。其项目公司是独立运行的。但在杭州湾大桥的这个案例中，参与其中的民营企业话语权十分有限。 建设期间，大桥发展的董事长和大桥指挥部总指挥均由宁波市市长助理王勇兼任。大桥指挥部是为建设大桥而成立的官方指挥协调机构，直接对大桥公司董事会、监事会负责，指挥部高管要职都由宁波市政府直接任命。132项目唯一性：替代性工程是杭州湾大桥的另一个阴影。在杭州湾地区，不只有宁波通道，还有嘉绍跨钱塘江通道、钱江通道、杭州湾跨海铁路桥等替代性工程。曾经一度导致民营资本大规模撤资。职能与角色