浅论正确认识现代企业中的委托代理关系

1、浅论正确认识现代企业中的委托代理关系论文关挂词委托代理代理收益代理本钱鼓励与约束机制论文摘要现代企业中的委托代理关系，是在企业制度创晰的基拙上产生和开展起来的，它可以推动企业快速持久开展。实行委托代理制度，代理收益必须大于代理本钱，代理本钱是对代理收益的怪性或扣除。为了降低代理本钱，必须健全鼓励机制，完善约束机制。市场规模扩大，导致了更高的专业化和劳动分工，增加了企业的交易费用或社会本钱。为了减少本钱支出，必须进展企业制度创新。随着公司制企业的出现，形成了一种新型的产权关系，即契约化的委托代理关系，这种新型产权关系有利于降低交易费用和社会本钱。正确认识现代企业中的委托代理关系，对于推进国有企业

2、制度创新，早日建成现代企业制度，具有重要的现实意义。一、委托代理是促进企业开展的持久力量随着市场经济的开展，企业产权制度创新出现了一种新趋向:经常发生非所有权换位的产权重组。一方面，企业追求规模效益，要求资本来源社会化，导致了股份公司的出现。同时，企业采取大规模资本营运形式，要求经营管理专家化，造就了大量职业经理人员，并逐步形成了一个擅长经营管理大规模资本运行的职业经理集团，他们要求获得一定产权，以便实现自身的价值。另一方面，千万个分散于各地的股东特别是众多的中小股东，没有成为经营者的愿望和素质，不可能都参与经营管理活动，他们投资的目的是为了赚钱获利。他们只需确保拥有产权中的剩余索取权，产权中

3、的其他权利，可以根据公司规模、管理形式等差异，在所有者与经营者之间进展再配置，形成新组合。这样，企业便发生了非所有权换位的产权重组:股东拥有所有权成为委托方，职业经理拥有经营权成为代理方，在所有权与经营权相别离的根底上，形成了委托代理关系(prinipal一agent)的产权新组合。以委托代理为根底的现代公司制企业，出现于19世纪40年代，由于它克制了业主制、合伙制企业本钱高、风险大等弱点，到19世纪末和2,0世纪初，它取代了业主制、合伙制企业，在产业和商业活动中居于主导地位。委托代理关系，对促进企业开展具有重要作用。第一，推动企业快速开展壮大。在所有权与控制权别离的现代企业中，作为代理人的经

4、理阶层，为了确保自己的晋升、声誉和各种既得利益，往往首先选择能使公司长期稳定增长的策略，而不是首先选择眼前的最大利润。他们远比资本所有者更愿意减少甚至放弃眼前的股息和利润，而将更多的利润转化为追加资本投资于企业用来扩大再消费。这样，代理人即经理们就成了一股使企业进一步开展壮大的持久力量。第二，分散出资者的投资风险。在委托代理制度下，企业出资者可以把自己的全部资本分散投人不同企业，减轻投资过分集中带来的风险压力，有利于增大资产的平安系数。这样，有利于进步资本所有者的投资兴趣，特别是可以激发城乡居民的投资热情，将剩余的手持现金转化为股票和公司债券，增大社会的筹资范围和资本来源。第三，促进职业经理素

5、质全面进步。在代理制企业中，职业经理本身的经营管理技能，具有很强的“资产专用性。资产专用性表现为，资产被派作某种特定用处后，具有无法再改为其他用处的性质。它包括两大类型:一是消费场地、厂房、机器设备、零部件和原材料等物质资产的专用性;一是人力资产的专用性，也就是，人们拥有的特定知识和技能，只适用于特定的经济活动，假设是这种经济活动改变原有性质或被取消，该知识和技能将会随之全部或部分丧失使用价值。随着现代企业经营管理专业化的开展，对职业经理的知识和技能提出了更高要求，同时其人力资产的专用性也日益加强。职业经理为培育自己所投人的费用越多，其资产专用性越高，改变职业的本钱就越大。职业经理为了降低改变

6、职业的风险，必然努力进步自己的专业程度和技能，以博取委托人即企业所有者的信任。同时，职业经理谋求更快升迁和更好岗位而形成的竞争，为委托人挑选适宜的代理人提供了宽广的供应市场，这有利于职业经理阶层的素质不断优化。第四，优化财产所有者的产权组合。委托代理关系的存在，财产所有者可以灵敏确定所有权与经营权是否别离，在多大程度上别离，可以灵敏确定拥有完全的还是不完全的剩余索取权，可以灵敏确定要不要亲自掌握控制权，以什么条件把控制权让渡给别人。这样，财产所有者可以遵循财产收益最大化原那么，综合运用产权的聚集和分散功能，根据各类财产特点选择最优的产权构造，从而使自己多样化的财产形成多样化的产权组合，推动资产

7、朝着报酬率最高处流动。二、代理本钱是对代理收益的扣除代理人提供应委托人的净收人，叫做代理收益。它有两个根本来源:1.“分工效果，即由社会分工产生不同分工效果所带来的比拟收益。在经济活动中，两个及其以受骗事人，假如他们的知识构造、专业技能、理论经历和个人偏好等人力资产不同，各自通过分工努力进步人力资产的专用性，并有效地发挥其作用，他们都会获得由超额效用带来的比拟收益。例如，软件开发者把维护软件产品合法权益的诉讼事务，委托给律师去办理，不仅可以进步胜诉的可能性，而且可以减少诉讼时间，使自己能集中精力搞好新产品的研制。律师那么可以发挥自身的业务专长，通过承受此类委托的诉讼业务获得纯收人。这就是软件开

8、发者等诉讼人与律师之间，由分工而产生的分工效果。2.“规模效果，即由专业化开展形成规模效果所带来的规模收益。各类专业人员，尽管从事的专业活动千差万别，但就经济角度来说，都存在着边际规模和相应的边际效用。假如他们从事的活动，小于边际规模，其专用人力资产出现部分闲置，无法实现边际效用，当然不可能有规模效果。与此相反，假如超过边际规模，专用人力资产充分发挥作用，那么可以获得大于边际效用的规模效果。例如，一个老师同时承受许多学生，充分发挥传授知识的专业技能，使单位时间内创造出更高的价值，便可以获得超过边际效用的规模效果。分工和规模可以增加经济利益，是委托代理关系赖以存在的基矗委托人受权别人代理业务所支

9、付的费用或代价，称作代理本钱。它主要由以下三部分组成:1.代理酬金。包括委托人支付给代理人的薪金、奖金和各种津贴等。2.剩余损失。它表现为，代理人的决策，在一定程度上偏离了委托人的收益最大化决策，造成委托人的实际所得小于预期收益。委托人的剩余损失，主要来自代理人的道德风险与逆向选择行为。(1)道德风险，简单来说，就是经济主体在最大限度地增加自己利益时，做出有损于别人利益的行动。经济生活中之所以存在道德风险，是因为:由于信息具有多变性和不确定性，有些信息还可能被独家垄断，在此条件下，要想理解全部信息，不仅技术上存在种种困难，而且费用昂贵，往往无法进展。由于信息掌握不全面，可能导致合同存在某些缺陷

10、，内容上具有不确定性和不完全性，或受到一定因素的限制，从而使负有责任的经济行为者不能承当全部损失(或利益)，因此他们不承受他们的行动的全部后果，同样地也不享有行动的所有好处。企业代理关系中出现的道德风险，指代理人利用自己的信息优势，通过减少自己的体力和脑力支出，采取尽量使别人多劳动而自己“搭便车等偷懒做法，在为自己最大限度地增进效用时，作出损害别人利益和降低企业效率的行动。(2)逆向选择行为，一般指经济活动当事人采用隐瞒或者谎报真实情况的方法，谋取不该占有的职位、不该得到的利益。假如经济主体拥有独家信息，别人难以对此准确观察或加以验证，也无法推测他运用这一信息的行动，拥有独家信息者通过隐瞒缺陷

11、，夸张实力，以欺诈手段为自己获取经济利益，这就出现了逆向选择行为。例如，在资本市场供需双方信息很不对称的条件下，银行无法理解哪些企业需要贷款，也摸不清企业归还贷款的才能。当贷款利息较高时，归还才能强的低风险企业，为了保持良好信誉首先考虑的是如何归还问题，倘假设觉得利息过高不宜多贷，就会退出资本市场;与此相反，归还才能弱而不讲信誉的高风险企业，那么根本不去考虑是否可以归还贷款，往往编造虚假信誉材料，有意向银行申请贷款。在企业代理关系中，逆向选择行为详细表现为，委托人无法识别候选代理人的个人素质时，才能越差的候选代理人越有可能隐瞒或谎报真实情况，越容易成为现实的代理人。3.监视信息费用。即委托人为

12、限制代理人不标准行为设计各种规那么，开展详细监视、检查活动等方面花费的开支。委托代理关系中的监视信息费用，表现为委托人事前识别候选代理人的品质才能，事后为限制代理人不标准行为设计各种规那么，开展详细监视、检查活动等方面花费的开支。企业委托人投人监视信息费用的目的，是为了减少道德风险和逆向选择带来的效率损失，降低代理本钱，进步代理收益。信息费用必须低于信息行为效果的价值。当委托人理解代理人投人的信息行为，处于“帕累托最优状态，即信息行为效果的价值与信息费用之间的差额到达最大化时，道德风险和逆向选择造成的企业效率损失降到最低点，相应地代理本钱最小而代理收益最大。代理本钱是对代理收益的侵蚀或扣除，只

13、有当代理收益大于代理本钱时，委托代理形式的企业制度才能存在。三、鼓励与约束机制是降低代理本钱的必要手段降低代理本钱，必须建立、健全鼓励与约束机制。在委托代理关系中，鼓励机制，通常指委托人用来调动代理人积极性的各种方法和手段，它的核心内容，是设法把职业经理追求个人效用最大化，转变为追求企业利润最大化。约束机制，也叫做监视机制，它一般指委托人通过一定合同、协议，使代理人承当经济和法律等方面的责任，控制、约束和标准其行为，确保职业经理按照所有者的意图开展企业经营活动。委托人对代理人建立鼓励与约束机制，其目的是希望通过它们激发代理人的责任心和创造性，抑制代理人的不良动机和行为，减少道德风险，防止逆向选

14、择行为，通过进步代理绩效，在抵偿代理本钱之后，为委托人带来更大收益。健全委托代理制度，降低代理本钱，为什么必须建立鼓励与约束机制呢?这是因为:首先，委托人与代理人的动机具有不对称性。在采用委托代理方式经营的企业中，投资者和经营者均怀有利己主义动机，都有实现自身所掌握资源效用最大化的要求。然而，投资者委托行为的目的，是为了获得所出资本的效用最大化;经营者代理行为的目的，那么是为了获取自身才干或个人才能的效用最大化。因此，他们的目的函数是不一致的，代理人不可能自觉地把委托人的利益作为自己的行为准那么。这样，代理人可能会出现偷懒，不负责任，没有全身心投人，甚至以种种手段攫取公司财富之类行为，致使企业

15、效率降低，减少委托人的剩余收人。其次，委托人与代理人承当的责任和风险具有不对称性。委托人作为资产所有者，其责任在于确保资产增值和免遭损失，承受的风险是资本贬损甚至破产;代理人作为委托人聘用的经理人员，其责任是尽心尽力履行经理职能，承受的风险只是职位丧失及相应的收人减少。再次，委托人与代理人的信息具有不对称性。在市场经济开展过柱中，劳动分工越来越细，专业化程度不断加深，造成信息不对称和不确定的因素也随之增多。在信息不完备的条件下，委托人无法准确理解代理人的天赋才干、行为品质和努力程度。代理人可能会利用委托人难以掌握足够信息的缺陷，只顾增进自己个人效用，不管委托人的利益是否遭到损失，出现道德风险和

16、逆向选择之类现象。最后，公司的将来盈利具有不确定性。委托人只能根据过去或的经营状况，对公司的将来盈利作出估算或推测，但不能肯定跟代理人签订合同时所订的利润目的，是一个最大利润目的;也无法证明代理人实现这个利润目的，是否处于最正确努力状态。由于上述原因，引起委托人跟代理人经营技能的关注，并产生了鼓励、约束与监视代理人行为的内在要求。所以，委托代理制度离不开鼓励与约束机制。著名产权经济学家阿尔钦和德姆塞茨认为，现代企业各类人员合作消费，具有较高消费效率的团队消费性质，其表现是:至少要投人两种以上资源才能形成一种产出，产品或产值不是每种结合资源各自产出的机械总和，而且几乎无法测定个人的边际产品或产值

17、，个人是整个协作群体的一部分，他的行动会影响到协作群体内其别人的消费力。在团队消费中，提供应市场的产品，都是整个团队成员的共同产品，而不是每个成员的边际产品。在此条件下，要准确计量每个成员的实际奉献，是很难办到的。于是，很容易诱发“偷懒动机和“搭便车行为。假如一个成员把偷懒或搭便车的本钱转嫁给其他成员，团队的消费效率便将受到损失。所以，必须在团队内形成一种监视机构，使一些人专司监视职能，从事检查、观察和监视团队其他成员消费中的努力程度，约束和防止其他成员可能产生的偷懒行为，促使每个成员的个人要素投人及奉献，与其所得报酬相对应。倘假设监视者不受别人监视，或者他的收益权跟团队内普通成员一样，往往也会与其他成员一样怀有偷懒动机。团队产权构造安排，必须努力防止监视者与被监视者具有相似的利益和动机，应设法让监视者的偷懒动机变得对自己不利，从而使其获得一种不愿偷懒的追加鼓励。为使监视者也能在不知不觉中受到监视，并因偷懒对自己不利而加倍努力，一项重要措施是，让监视者获得部分剩余索取权，从而使监视者的收人，与被监视者具有不同来源，但与自己从事监视的努力程度相一致。监视者要是越努力，其他被监视的成员便越难偷懒，团队整体消费效率越高，各项投人要素的报酬和监视者的剩余也就越大。企业作为一种团队