伊利财务报告及财务管理知识分析

1、 可修改 欢送下载 精品 Word 可修改 欢送下载 精品 Word 可修改 欢送下载 精品 Word内蒙古伊利实业(shy)集团(jtun)股份(gfn)2022年财务分析(fnx)报告院 系： 经济管理(gunl)学院 班 级： 09财务管理2班 组 员：吴丽丽 赵艳 叶春梅 黄靖颖 朱德妍 马梅连号 数： 8号 14号18号 23号 28号 40号指导老师： 吴丽娜 目录(ml) TOC o 1-2 h z u HYPERLINK l _Toc326360261 第一部公司概况 从上表(shn bio)分析可得：A净利润分析(fnx)，伊利公司(n s)2022年实现的净利润1,832,

2、437,348.71元，比上年度(nind)增长了1,036,674,614.10元，增长率为130.27%。增长幅度很大。从水平分析表来看，公司净利润增长主要是利润总额增长了1,282,792,660.11元引起的，由于所得税比上年增长了246,118,046.01元，二者相抵，导致了净利润增长了1,036,674,614.10元。从以下图表可以看出今年伊利公司近利润的增加主要由于营业利润的增加构成，其所占的比例是64%,其次是受到收支净额的影响，其所占的比例是22%，最后导致了所得税比去年增加了增加了246,118,046.01元，增长率为425.36%，对净利润造成的影响为14%。B利润

3、总额分析伊利公司利润总额增长了1,282,792,660.11元，增长率为150.28，从表中可以看出，关键是营业利润的增长，比去年增长了1,140,318,335.03元，增长率为188.27%，同时营业外支出的减少也是其增长的有力因素，营业外支出为23,514,740.96元，降低比率为43.21%；另外，营业外收入增长了118,959,584.12元，增长率39.24；据其财务报告，由于政府补助增加、违约金支出和捐赠支出的减少，使营业外收支净额增加1.42亿元。综合作用的影响使得利润总额大幅度增加。小结，对于企业来说，利润总额如果主要来源于主营业务收入，说明公司的营业活动很好，其盈利水平

4、是较为不错。C营业利润分析从上表(shn bio)可得出，本例中公司营业利润的增加主要是投资收益及营业收入的增长所导致。营业收入比上年(shngnin)增长了7,786,384,988.02元，增长率26.25%，收入的增加对其造成了682%的影响而投资收益的增加使其造成了21.23%的影响。根据公司的年报附注(fzh)，2022年公司在预测到原辅材料价格将大幅上涨情况下，为了提升公司盈利能力，2022年开展了“提高费用使用效率，提升公司盈利(yn l)能力双提活动，公司继续加强对消费者需求的研究，通过(tnggu)产品开发与创新、市场推广等一系列措施，赢得了更多消费者的青睐，产品销售订单持续

5、增长。公司还通过OPT最正确生产技术等工程的全面推进，有效提高了生产设备的运营效率和机械效能。投资收益增加2057.00%使得营业利润增长了242,057,205.98元，是由于该公司在2022年出售呼和浩特市惠商投资管理有限责任公司股权等增加了投资收益。资产减值损失的减低，是营业利润增加的有利因素，本公司的资产减值损失减少了38,308,322.59元，下降了375.73%。但是，由于营业本钱，营业税金及附加，销售费用，管理费用，研发费用，财务费用的增加，使得相抵减后营业利润的变化。特别是营业本钱的增加对营业利润造成了508.57%的影响。所以营业收入与营业本钱仍是重点。提高营业利润，削弱营

6、业本钱仍是关键局部。小结，对企业来说营业利润业利润越大的企业，效益越好，营业利润的持续增长是企业盈利持久性和稳定性的源泉。伊利公司2022年继续被“ST，2022年受着被退市的压力，今年的营业利润增长幅度大，固然是好事，但是不知是否有虚增利润。2、利润结构变动分析图表 SEQ 图表 * ARABIC 13利润表 (单位：人民币元)科目2022年度2022年度2022年度2022年度一、营业收入37,451,372,248.7229,664,987,260.70100%100%减:营业本钱26,485,666,175.0820,686,308,840.4270.72%69.73%营业税金及附加2

7、32,922,278.6587,784,886.570.62%0.30%销售费用7,290,955,387.276,807,067,269.3819.47%22.95%管理费用1,970,693,655.021,520,809,073.155.26%5.13%财务费用-49,159,439.17-20,707,549.05-0.13%-0.07%资产减值损失28,112,646.07-10,195,676.520.08%-0.03%投资收益253,824,700.6111,767,494.630.68%0.04%其中:对联营企业和合营企业的投资权益-1,571,932.165,585,605.

8、310.00%0.02%二、营业利润1,746,006,246.41605,687,911.384.66%2.04%营业外收入421,321,005.72302,361,421.601.12%1.02%减:营业外支出30,911,032.1454,425,773.100.08%0.18%其中:非流动资产处置净损失23,478,465.2021,829,444.330.06%0.07%三、利润总额2,136,416,219.99853,623,559.885.70%2.88%减:所得税303,978,871.2857,860,825.270.81%0.20%四、净利润1,832,437,348.

9、71795,762,734.614.89%2.68%归属于母公司所有者的净利润1,809,219,539.77777,196,629.434.83%2.62%少数股东损益23,217,808.9418,566,105.180.06%0.06%从上表可以(ky)看出，伊利公司本年度各项财务成果的构成情况。其中，2022年，营业利润占4.66%，比上年度2.04%，上涨了2.62%，本年的利润总额构成(guchng)为5.70%，比上年度2.88%增长了2.82%，本年度的净利润占4.89%，比上年度增长了2.21%。小结(xioji)，从利润的构成来看，伊利公司(n s)盈利能力比上年度明显提高

10、了。公司各项财务成果结构的变化原因，从营业利润结构来看，投资收益的增加，销售费用减少，及营业本钱(bn qin)的增加共同作用下所致，其中，销售费用减少了3.48%，是造成营业利润增长的根本原因。但是利润总额的上涨，还受到营业外收入的增长，且营业外支出的减少，双重利益使得利润总额有了较大的增长。 3.利润的分项分析A主营业务收入(shur)收、主营业务本钱(bn qin)及毛利率的分析(fnx)(单位(dnwi)：人民币元)图表(tbio) SEQ 图表 * ARABIC 14工程本期发生额上期发生额增减额增减率主营业务收入37,265,512,525.6029,545,200,012.647

11、,720,312,512.9626.13%其他业务收入185,859,723.12119,787,248.0666,072,475.0655.16%营业收入37,451,372,248.7229,664,987,260.707,786,384,988.0226.25%营业本钱26,485,666,175.0820,686,308,840.425,799,357,334.6628.03%图表 SEQ 图表 * ARABIC 15 分产品收入本钱分析分产品主营业务收入营业本钱毛利率(%)收入比上年增减(%)本钱比上年增减(%)毛利率比上年增减%液体乳26,932,704,210.3219,788,

12、449,537.5326.5328.3432.44减少 2.27 个百分点冷饮产品系列4,221,715,560.202,963,179,913.2629.8119.1218.01增加 0.66 个百分点奶粉及奶制品5,642,126,541.193,239,060,279.4842.5922.0514.84增加 3.61 个百分点混合饲料468,966,213.89404,897,033.6613.6619.2017.5增加 1.24 个百分点从上表中可以得出，该公司营业收入(shur)比上年增长了7786384988.02元，增长率为25.26%，其中，2021年实现(shxin)主营业务

13、收入372.66亿元，较2022年295.45亿元增长77.21亿元，从上图可知，该公司的主营业务的收入主要来自于液体乳产品，其所占的比例为73%，该公司的主营业务收入15%来自于奶粉及奶制品系列，11%来自于冷饮产品系列而只有1%来自于混合饲料，他们(t men)的毛利率相对上年的增减率分别为，乳液系列减少 2.27 个百分点 ，奶粉及奶制品增加 0.66 个百分点 ，冷饮系列增加 3.61 个百分点，混合饲料 ，增加 1.24 个百分点。由于乳液的毛利率的减少，而其占主营业务收入的比重比拟(bn)大，所以综合情况下导致了本年伊利公司的毛利率总体(zngt)减少了1.05%。从表中我们亦可以

14、得出，营业本钱比上年增长了5799357334.66元，增长率为28.03%。通过报表附注得，是由于销量增加和产品结构调整以及平均价格上升所致。通过比拟我们可以清楚的看到伊利公司今年的营业收入增长比率小于本钱的增长比率，虽然今年该公司的收入在增长，就使得营业毛利增长率仅22.13%，而必不会同收入同比例增长。原料奶等主要原料市场价格持续上涨，由此导致乳制品生产本钱增加，原材料价格上涨幅度明显高于产品价格上涨幅度导致毛利率下降。总结：分析以上原因，2022年公司整体毛利率较2022年下降1.05个百分点，导致利润减少3.91亿元；根据附表可得，2022年液体乳产品占全部产品的比重高于2022年1

15、.25个百分点，而原料奶等主要原料市场价格持续上涨，导致乳制品生产本钱增加，使得其自身毛利率下降2.27个百分点所致，影响企业总体利润。其他业务收入增加了66072475.06元，增长率55.16%。今年其他业务收入有了较大幅度的增长，虽然今年主营业务收入的增长率不及上年，但通过分析可得，营业收入主要是受到主营业务收入的，其仍占主要地位。营业收入与资产负债表中的资产总额及应收账款的增长是较配比的。从中国的乳制品行业来看，伊利公司是中国乳制品行业的领头羊之一，加上其他企业屡屡出现平安问题而伊利始终保持如一，其品质越来越得到群众的认可，所以营业收入的增加从社会层面看，是值得可信的。B本钱费用分析财

16、务费用分析 单位：元 币 种：人民币 2022年三种(sn zhn)费用的变化幅度财务费用具体(jt)工程(gngchng)图表(tbio) SEQ 图表(tbio) * ARABIC 16(单位：人民币元)财务费用工程本期发生额上期发生额增减额增减率利息支出103,476,783.5954,705,909.9848,770,873.6189.15%利息收入-142,704,398.08-82,522,757.65-60,181,640.4372.93%汇兑净损失-13,930,087.581,542,294.30-15,472,381.88-1003.21%手续费6,016,242.895,

17、567,004.32449,238.578.07%现金折扣-2,017,979.99-2,017,979.99合计-49,159,439.17-20,707,549.05-28,451,890.12137.40%从利润表中，本年该公司，财务费用，销售费用，较上年都有发生了变化，其中变化的最大的是财务费用，所以，将对财务费用具体分析,从上表可得，2022年，该公司利息支出为103,476,783.59元，与上年相比增加了48,770,873.61元,增长率为89.15%；利息收入为42,704,398.08元，与上年比拟增加了60,181,640.43元，增长率为72.93%；汇兑净损失为13,

18、930,087.58元，与上年相比增加了15,472,381.88元，增长率为-1003.21%；手续费为6,016,242.89元，与上年比增加了449,238.57元，增长率为-8.07%；现金折扣为49,159,439.17元，与上年相比增加了28,451,890.12元；综上分析，该公司今年财务费用同上年度增加了137.40%，其这大幅度的变化主要是利息收入的大幅度增加，其对财务费用的影响力为211.52%，财务费用、手续费增长、汇兑损益、利息支出的影响，还受到现金折扣其还有汇兑净损失，现金折扣，也促进了财务费用的减少，当然，利息的支出与手续费阻碍了利息的减少。其影响力分别为7.09%

19、、-1.58%、54.38%、-171.42%。伊利公司本年度大额还债，使现金流较小，同时相应的负债较少，其财务费用的降低也是正常(zhngchng)现象。目前有的企业出于对利润的追逐，在发生利息费用时，一方面想方设法将利息费用计入工程本钱(bn qin)，另一方面那么(n me)千方百计不予确认，伊利公司(n s)在建工程工程(gngchng)本年大额增长，不知是否存在这样的嫌疑。D、资产减值损失分析(单位：人民币元)工程本期发生额上期发生额增减额增减比例一、坏账损失19,203,637.88-11,881,566.1331,085,204.01-2.62二、存货跌价损失6,626,964.

20、8213,272.616,613,692.21498.3三、固定资产减值损失2,282,043.371,672,617.00609,426.370.36合计28,112,646.07-10195676.5238,308,322.59-3.76从表中可以伊利公司2022年资产减值损失，主要是由于受到坏账损失其影响力为0.81，还受到了存货跌价损失，固定资产减值损失引起的他们的影响力分别为0.17、0.02，共损失28,112,646.07元，其中损失额最大的是坏账损失19,203,637.88元比上年增加了31,085,204.01元，增减率为-2.62，当然存货与固定资产的损失较上年亦发生了很

21、大幅度的的变化，存货跌价准备较上年增加了6,613,692.21元固定资产减值损失较上年增加了，609,426.37元，其增减率分别为498.30 、0.36 -3.76。根据会计准那么的规定，企业应当在会计期末对各项资产进行全面的检查，并根据谨慎性原那么的要求，合理地预计各项资产可能发生的损失，对可能的作减值准备，计提的减值准备，一方面减少了资产的价值，另一方面，也形成了一项费用，减少了企业的利润。伊利2022年固定资产总额减少，其相应的资产减值损失也下降，从这点来该公司的情况较合理。E投资收益分析2022年为593,824700.61元，2022年为11,767,494.63元，较2022

22、年增加(zngji)了242057205.98元，增加(zngji)了21.23%；在结构上2022年较2022年增长(zngzhng)0.64%2022年为0.68%，2022年为0.04%。伊利母公司下设众多子公司，其投资收益是母公司重要的利润增长(zngzhng)途径之一，所以更要警惕企业利用关联交易“制造(zhzo)投资收益，使投资收益往往质量不高，甚至有欺骗投资者的嫌疑。三、现金流量表分析一、现金流量的水平分析图表 SEQ 图表 * ARABIC 17(单位：人民币元)科目2022年2022年增减额增减率一、经营活动产生的现金流量经营活动现金流入小计45,236,583,963.09

23、35,651,814,101.359,584,769,861.7426.88%经营活动现金流出小计41,566,208,913.1234,177,240,243.967,388,968,669.1621.62%经营活动产生的现金流量净额3,670,375,049.971,474,573,857.392,195,801,192.58148.91%二、投资活动产生的现金流量投资活动现金流入小计502,586,082.6534,221,330.73468,364,751.921368.63%投资活动现金流出小计3,978,230,806.002,215,364,466.431,762,866,339

24、.5779.57%投资活动产生的现金流量净额-3,475,644,723.35-2,181,143,135.70-1,294,501,587.6559.35%三、筹资活动产生的现金流量筹资活动现金流入小计3,970,227,410.882,654,633,904.931,315,593,505.9549.56%筹资活动现金流出小计4,102,219,900.842,741,422,716.881,360,797,183.9649.64%筹资活动产生的现金流量净额-131,992,489.96-86,788,811.95-45,203,678.0152.08%四(1)、汇率变动对现金的影响-79

25、4,946.00-28,519.04-766,426.962687.42%四(2)、其他原因对现金的影响0五、现金及现金等价物净增加额61,942,890.66-793,386,609.30855,329,499.96-107.81%期初现金及现金等价物余额3,181,514,943.863,974,901,553.16-793,386,609.30-19.96%期末现金及现金等价物余额3,243,457,834.523,181,514,943.8661,942,890.661.95%从上表可以看出，伊利公司2022年净现金流量比2022年增加(zngji)了61,942,890.66元，其中

26、，经营活动，投资活动，筹资活动产生的现金流量较上年的变动额分别2,195,801,192.58元、-1,294,501,587.65元、-45,203,678.01元，他们各自所占的比例为62%，37%，1%。也就是说，伊利公司今年的净利润的变化主要(zhyo)由经营活动的变化引起的，其次是投资活动，当然也受到筹资活动的影响。经营活动净现金流量(liling)比上年增长了2,195,801,192.58元，增长率为148.91%。经营活动的现金流入量与流出量分别比上年(shngnin)增长了26.88%与21.62%，增长额分别(fnbi)为9,584,769,861.74元与7,388,96

27、8,669.16元。经营活动的现金流入量的增长快于其流出量的增长，导致经营活动的净现金流量有了较大幅度的增长。经营活动净现金流入量的增加主要因为销售产品，提供劳务收到现金增加了9,456,056,141.69元，增长率26.98%。根据利润表信息，2022年营业收入增长率为26.25%，低于销售商品，劳务收到的现金的增长率，说明该公司销售收现金的情况有改善。根据附表，主要是销售收入增加和预收货款增加，导致现金流入量增加所致。公司今年收到的税费返还比上年增长了813721.95元。经营活动的现金流出量的增加是由于购置商品，接受劳务支付现金的增加，增长了5,974,371,434.08元增长率为1

28、9.81%说明企业生产经营状况较好。因为它代表企业创造现金及利润的能力及稳定性较好。但是，还应该分析一下经营活动净现金流量大同时是否足以补偿当期的非现金消耗性本钱。伊利的无形资产本钱为18449267.76元，长期待摊费用摊销为25,078,439.11 元，经营活动净现金流量扣除这些费用以后的余额3647973723元。这意味着企业通过正常的商品购、产、销所带来的现金流入量，不但能够支付因经营活动而引起的货币流出，补偿全部当期的非现金消耗性本钱，而且还有余力为企业的投资等活动提供现金流量的支持。应该说，在这种状态下，企业经营活动产生的现金流量已经处于良好的运转状态。如果这种状态持续下去，那么

29、企业经营活动产生的现金流量将对企业经营活动的稳定与开展、企业投资规模的扩大起到重要的促进作用。投资活动现金净流量比上年增长了1,294,501,587.65元，增长率为59.35%，其中本年扩大了固定资产规模的投资，固定资产无形资产等投入增长了1,801,199,970.68元，增长率90.63%。说明公司今年扩大了生产力。还收到无形资产和其他长期资产收回的现金净额增长额11,426,316.07元增长率74.94%。说明企业扩大再生产的能力较强、产业及产品结构有所调整、参与资本市场运作、实施股权及债权投资能力较强。必须指出的是，企业投资活动的现金流出量，有的需要由经营活动的现金流入量来补偿。

30、因此，即使在一定时期内企业投资活动产生的现金净流量小于零，也不能对投资活动产生的的现金流量的质量简单做出否认的评价。面对投资活动产生的现金净流量小于零，首先应当考虑的是：企业的投资活动是否符合企业的长期规划和短期方案，是否满足企业经营或活动开展和企业扩张的内在需要。筹资活动净现金流量比上年增加了45,203,678.01，增长率52.08%，主要原因是由于其净现金流入的增长幅度要比净现金流出的增长幅度大。本公司今年负债所筹集到的资金和归还债务所导致的现金流入出量都不比去年多。根据附表，筹资活动产生的现金流量净额较上年同期减少52.08%，主要是保证金存款支出增加，导致筹资活动流出量增加，现金净

31、流入量减少所致说明企业自身资金周转已经进入良性循环阶段、企业债务负担已经减轻、经济效益趋于增强。二、现金流量结构(jigu)分析图表(tbio) SEQ 图表(tbio) * ARABIC 18(单位(dnwi)：人民币元)科目2022年度流入结构流出结构一、经营活动产生的现金流量经营活动现金流入小计45,236,583,963.0991.00%经营活动现金流出小计41,566,208,913.1283.72%经营活动产生的现金流量净额3,670,375,049.97二、投资活动产生的现金流量投资活动现金流入小计502,586,082.651.01%投资活动现金流出小计3,978,230,80

32、6.008.01%投资活动产生的现金流量净额-3,475,644,723.35三、筹资活动产生的现金流量筹资活动现金流入小计3,970,227,410.887.99%筹资活动现金流出小计4,102,219,900.848.26%筹资活动产生的现金流量净额-131,992,489.96现金流入总额49,709,397,456.62100.00%现金流流出总额49,646,659,619.96100.00%1、现金(xinjn)流入结构分析伊利公司2022年现金流入总额为49,646,659,619.96元，其中经营、投资、筹资活动现金流入量所占比重分别为91.00%、1.01%、7.99%。可见

33、，公司的现金流入量主要由经营活动的现金流入量产生。经营活动的现金流入量中的销售商品劳务收到的现金、投资活动中的收回投资收到的现金，筹资活动中取得借款收到的现金占绝大局部比重，占其内部的比例分别为98.38%，86.79%，99.99%。总体来说，经营活动中的现金流入量占全部的现金流入量中相当大的局部。流入结构分析总结：从结构比重来看，该公司的经营活动现金流入量所占比重始终居于首位，说明企业的财务根底稳定，支付能力强2、现金(xinjn)流出结构分析伊利公司(n s)2022年现金流出量的净值为49,646,659,619.96元，其中(qzhng)，经营，投资，筹资活动产生的现金流出量所占的比

34、重分别为83.72%，8.01% 8.26%。可见在现金流出总量中，经营活动起主导作用，所占比例最大，筹资所占的比例次之，在经营活动现金流出量当中购置(guzh)商品，接受劳务支付的现金占全部现金流出为72.77%，支付给职工的薪资(xnz)及为职工支付的现金、支付税费所支付的现金，及其他为经营活动所支付的现金，所占的比例分别为5.6%，4.41%，0.94%,是现金流出的主要科目，其在经营活动内部所占比重分别为的86.92%、6.69%、5.27%、1.12%。投资活动的现金流出量主要用于购置固定资产，无形资产等，其所占的比例为7.63%，在其内部所占的比例为95.23%。筹资活动的现金流出

35、量主要用于归还债务，其所占全部现金流出量的比例为7.6%，占其筹资的现金流出量的比例的92.03%。流出结构分析总结：说明内蒙伊利实业的经营活动处于正常的状态。本年度投资活动现金流出量比2022年增长了很多，但由于流入量增长的也很多，所以相差不大。本年度投资活动的现金流入量能够满足(mnz)流出量的需求。2022年筹资活动现金流入量大于现金流出量，因此，企业就有多余的资金用于投资活动，能够满足企业的资金需求。从结构比重来看，两年来各种经营活动所占的比重持稳定状态，说明公司在有方案(fng n)地稳步(wnb)开展(kizhn)。三现金流量与资产(zchn)总额的配比性现金是企业对资产利用的结果

36、。一个企业在一定时期内产生的现金流量规模与其资产总额之间存在一定的配比关系。2022年内蒙古伊利实业的现金及现金等价物净增加额为61,942,890.61元，资产总额为19,929,500,601.48元，现金及现金等价物净增加额比资产总额明显少很多，只占资产总额的0.31%。说明企业的现金资源利用合理，不存在资源浪费，但是，由于现金净增加额占资产总额的比重很小，说明企业的现有资源还有进一步挖掘的潜力。财务指标分析一、偿债指标一、短期偿债能力1、短期偿债指标分析内蒙古伊利实业集团股份短期偿债能力分析表图表 SEQ 图表 * ARABIC 19(单位：人民币元)年度2022.12.312022.

37、12.31本期比上年同期增减2021.12.31货币资金3,921,128,772.643,341,742,647.4417.34%4,113,466,057.89存货3,309,585,543.632,583,654,422.6128.10%1,835,651,029.35流动资产总计8,727,442,944.337,557,612,592.2615.48%6,831,285,422.89流动负债总计12,865,791,025.9210,198,499,983.8426.15%9,037,426,349.87经营活动产生的现金流量净额3,670,375,049.971,474,573,8

38、57.39148.91%2,028,826,509.89流动比率2：10.680.74-0.06速动比率1：142.11%48.77%-6.66%现金比率20%30.48%32.77%-2.29%现金流量比率动态指标31.83%15.33%16.50%根据上表可以(ky)看出，内蒙古伊利实业集团股份(gfn)2022年流动比率为0.68，较2022年的0.74有所降低，但总体(zngt)指标比拟(bn)低流动比率在2：1比拟(bn)适宜。考虑到内蒙古伊利实业集团股份从事乳产品系列，企业资产中流动资产比重较高，结合同行业其他企业同期指标分析认为，公司2022年较上年的短期偿债能力稍降低了，公司短

39、期偿债能力较弱。2022年公司的速动比率为42.11%，比2022年的48.77%有所降低，但仍低于1，考虑到公司经营特点及行业特性，再结合对同行业其他企业同期相同指标的考察认为内蒙古伊利实业集团股份2022年流动负债的速动资产保障程度较上年有所降低，公司的短期偿债能力降低了。现金比率2022年的30.48%较2022年的32.77%下降了2.29%，现金比率高，说明企业有较好的支付能力，对偿付债务的有保障的，但过高，可能意味着企业拥有过多盈利能力能力较低的现金类资产，企业资产未能得到有效的运用。现金流量比率较上年大有提高，2022年该指标为31.83%，比上年15.33%提高了16.50%，

40、说明公司经营活动产生的现金净流量对流动负债的保障程度提高了，且也反映了短期偿债能力的提高。2、同业比照同行业公司流动比率分析总资产规模元)净资产规模元流动比率%差异伊利集团19,929,500,601.486,305,472,837.590.681皇氏乳业1,097,180,947.50878,585,673.782.3835光明集团7,374,015,0192,834,825,3110.981.44由表差异栏可知，在同业中，伊利公司的流动比率处于较低水平，低于皇氏乳业和光明集团。同行业公司速动比率分析总资产规模元)净资产规模元速动比率%差异伊利集团19,929,500,601.486,305

41、,472,837.5942.11%1皇氏乳业1,097,180,947.50878,585,673.78210%4.99光明集团7,374,015,0192,834,825,31169.45%1.65由表可知，在同业中伊利公司的速动比率处于较低水平，低于皇氏乳业和光明集团。说明伊利公司的短期偿债能力较低。二、长期偿债能力分析1、长期偿债指标分析内蒙古伊利实业集团股份(gfn)长期(chngq)偿债能力分析表图表(tbio) SEQ 图表(tbio) * ARABIC 20(单位(dnwi)：人民币元)年度2022.12.312022.12.31本期比上年同期增减无形资产676,074,690.

42、79461,106,169.7846.62%资产总计19,929,500,601.4815,362,324,086.5729.73%负债合计13,624,027,763.8910,850,288,815.3225.56%所有者权益或股东权益合计6,305,472,837.594,512,035,271.2539.75%财务费用利息费用1,583,297.501,284,655.0023.25%营业利润1,746,006,246.41605,687,911.38188.27%到期本金2746101884.162755731629.28-0.35%经营活动产生的现金流量净额3,670,375,04

43、9.971,474,573,857.39148.91%资产负债率68.36%70.63%-2.27%股东权益比率31.64%29.37%2.27%权益乘数3.163.40-0.24产权比率216.07%240.47%-24.40%有形净值债务率242.02%267.85%-25.83%利息保证倍数1103.77472.48631.29到期债务本息偿付比率133.58%53.48%80.10%由表可以看出，内蒙古伊利实业集团股份2022年资产负债率为68.36%，于2022年的70.63%降低了2.27%，说明公司的债务负担稍有减小，而且这一比率相对较高，无论企业本身还是投资者或者债权人，虽然可

44、以接受，但长期偿债能力风险较大。股东权益比率较上年有所增加，2022年是31.64%，指标较低，说明公司资本中所有者出资比率较低，债权人物质保障程度较低，财务风险较高。权益乘数由10年的3.40降低到3.16，说明公司对负债经营利用的减弱，财务风险也稍减少了。产权比率由2022年的240.47%降低到216.07%，说明与上年相比，公司负债比重减小，长期偿债能力增加。此外到期债务本息偿付比率与利息保障倍数的大幅增加也说明了公司长期偿债能力加强了。2、同业(tngy)比照(bzho)同行业公司(n s)资产负债率分析总资产规模元)净资产规模元资产负债率%差异伊利集团19,929,500,601.

45、486,305,472,837.5968.36%1皇氏乳业1,097,180,947.50878,585,673.7819.92%0.29光明集团7,374,015,0192,834,825,31161.56%0.90由表可知，在同行业中伊利公司的资产负债率处于(chy)较高水平，高于皇氏乳业和光明集团。说明伊利公司的长期偿债能力在同业中具有明显的优势。二、盈利(yn l)指标一、资本经营盈利能力分析1、资本经营盈利能力因素分析通过对资产负债表、利润表及其附注和会计注释为根底，进行整理后得出有关分析信息，见下表：图表 SEQ 图表 * ARABIC 21(单位：人民币元)资本经营盈利能力因素分

46、析表工程2022年2022年差异平均总资0314257233866.54平均净资产5408754054.423830740193.53负债.8910850288815.32负债/平均净资产2.522.83-0.31利息支出49159439.1720707549.05负债利息率%0.360.190.17利润总额2136416219.99853623559.88息税前利润2185575659.16874331108.93净利润1832437348.71795762734.61所得税率%25.0025.00总资产报酬率%12.396.106.29净资产收益率%33.8820

47、.7713.11根据上表的资料对伊利集团股份的资本经营盈利能力进行分析如下：分析对象=33.88%-20.77%=13.11%连环替代分析：2022年：6.10%+6.10%-0.19%*2.83*(1-25%)=17.12%第一次替代总资产报酬率：12.39%+12.39%-0.19%*2.83*1-25%=35.19%第二次替代负责利息率：12.39%+(12.39%-0.36%)*2.83*(1-25%)=34.83%第三次替代杠杆比率：12.39%+(12.39%-0.36%)*2.52*(1-25%)=32.03%2022年：12.39%+(12.39%-0.36%)*2.52*(1

48、-25%)=32.03%总资产报酬率变动(bindng)的影响为：35.19%-17.12%=18.07%负责利息率变动(bindng)的影响为：34.83%-35.19%=-0.36%杠杆比率变动(bindng)的影响为：32.03%-34.83%=-2.8%可见，伊利集团2022年净资产收益率比2022年提高13.11%,主要(zhyo)是由于总资产报酬率引起的，总资产报酬率的奉献(fngxin)为18,07%；其次企业负债筹资本钱的上升对净资产收益率带来的是负面影响，它使得净资产收益率降低了0.36%；负债与净资产的比率下降使得财务杠杆的作用变小，它造成净资产收益率比2022年降低了2.

49、8%。2、现金流量指标对资本经营能力的补充根据伊利集团的资料计算可得到净资产现金回收率指标表，如下表图表 SEQ 图表 * ARABIC 22(单位：人民币元)净资产现金回收率指标表工程2022年2022年经验活动净现金流量(元36703750501474573857平均净资产元54087540543830740194净资产现金回收率%67.8638.45伊利集团的净资产现金收回率保持较高的比率，并且2022年比2022年有了很大幅度的提高，盈利质量较好。3、资本经营盈利能力的行业分析与同行业比拟，更能反映出企业盈利能力的上下，下表是选取的几个同行业企业的资料图表 SEQ 图表 * ARABI

50、C 23(单位：人民币元)同行业公司净资产收益率比拟分析总资产规模元)净资产规模元净资产收益率差异伊利集团19,929,500,601.486,305,472,837.5929.06%1皇氏乳业1,097,180,947.50878,585,673.785.67%19.49%光明集团7,374,015,0192,834,825,3119.70%33.39%从上图可以看出，伊利集团的净资产收益率出于行业领先地位，其盈利能力相比同行业其他公司有很大的优势。二、资产经营盈利能力分析资产经营能力因素分析图表 SEQ 图表 * ARABIC 24(单位：人民币元)资产经营盈利能力分析表单位：元工程202

51、2年2022年差异营业收入3745137224929664987261利润总额2136416220853623559.9利息支出49159439.1720707549.05息税前利润2185575659874331108.9平均总资资产周转率2.122.080.04销售息税前利润率%5.842.952.89总资产报酬率%12.396.16.29根据表中资料，可分析(fnx)确定总资产周转率和销售(xioshu)息税前利润率变动对总资产报酬率的影响。分析(fnx)对象=12.39%-6.1%=6.29%因素(yn s)分析：总资产周转率变动(bindng)的影响=2.1

52、2%-2.08%*2.95=0.118%销售息税前利润率的影响=5.84%-2.95%*2.12=6.17%分析结果说明，该企业本年度全部资产报酬率比上年度提高6.29%，主要是由于销售息税前利润率提高的影响，它使总资产报酬率提高了6.17%；而总资产周转率的变动幅度较小，所以影响较小。三、商品经营盈利能力分析下表是根据伊利公司的利润表及附注资料，结合企业收入利润率计算得出的关于2022年与2022年的收入利润率变动比照情况：图表 SEQ 图表 * ARABIC 25(单位：人民币元)企业收入利润率分析表工程2022年2022年差异营业收入3745137224929664987261营业本钱2

53、648566617520686308840营业利润1746006246605687911.4利润总额2136416220853623559.9净利润1832437349795762734.6利息支出49159439.1720707549.05总收入3787269325429967348682营业收入利润率(%)4.662.042.62营业收入毛利率(%)29.2830.27-0.99总收入利润率(%5.642.852.79销售净利率%4.892.682.21销售息税前利润率%5.842.952.89从上表可知，该公司20011年的营业收入利润率、总收入利润率、销售净利率、销售息税前利润率均有稳

54、定的提高，提高幅度分别为2.62%、2.79%、2.21%、2.89%，而营业收入毛利率下降了0.99%，幅度不大，因此伊利公司的盈利能力呈现稳定增长的趋势。四、每股收益分析每股收益的内涵与计算根据伊利公司的会计报表及附注等资料，我们可以得到以下信息：图表 SEQ 图表 * ARABIC 26(单位：人民币元)伊利公司每股收益分析表工程2022年2022年差异净利润元1832437349795762734.6优先股股息00发行在外的普通股加权平均股数(股15986455001598645500稀释效应普通股的加权平均数：股权鼓励方案限制性股票130068980131273488.3调整后发行在

55、外普通股的加权平均数17287144801729918988根本每股收益元1.130.490.64稀释每股收益元1.060.460.6由上表可知，伊利公司2022年度的每股收益比上年度上涨(shngzhng)了50%以上，说明(shumng)企业的盈利(yn l)能力有了大幅度提高。每股收益(shuy)的行业分析为了更好判断企业(qy)的盈利能力，我们选取了两家同行业数据进行每股收益比拟，如下表：图表 SEQ 图表 * ARABIC 27(单位：人民币元)同行业公司每股收益比拟分析总资产规模元)净资产规模元根本每股收益(元差异伊利集团19,929,500,601.486,305,472,837

56、.591.131皇氏乳业1,097,180,947.50878,585,673.780.27540.2437光明集团7,374,015,0192,834,825,3110.230.2035由上表可知伊利集团的每股收益数额远高于其他同行业公司，在行业中占领领先的地位。五、每股收益因素分析下面运用因素分析法对根本每股收益进行分析，伊利公司2022年、2022年、有关资料见下表：图表 SEQ 图表 * ARABIC 28(单位：人民币元)每股收益因素分析表工程2022年2022年差异净利润元1832437349795762734.6优先股股息00普通股权益平均额元630547283845120352

57、71普通股权益报酬率%29.0617.6411.42发行在外的普通股平均数(股15986455001598645500每股账面价值元3942.821.12可见，2022年度的每股收益比2022年增加了0.65元对增加的原因运用差额分析法分析如下：由于每股账面价值变动对每股收益的影响3.94-2.82*17.64%=0.20元2、由于普通股权益报酬率变动对每股收益的影响3.94*(29.06%-17.64%)=0.45元计算结果说明(shumng)，每股账面价值的变动使得每股收益增加了0.2元，普通股权益报酬率变动使得每股收益增加0.45元，两项因素共同作用的结果，是每股收益增加了0.65元，可

58、见，企业(qy)经济实力和盈利能力比2022年均有提高。普通股权益(quny)报酬率分析由上表(shn bio)可知，2022年度的普通股权益报酬率为17.64%，2022年度的普通股权益报酬率为29.06%。可见，2022年比上年增加了11.42%，对于变动原因，用差额分析法分析如下：净利润变动(bindng)对普通股报酬率的影响18324334.6/4512035271*100%=22.84%普通股权益平均额变动对普通股报酬率的影响1832437349/630547349/4512035271*100%=-11.55%两因素共同作用的结果使得普通股权益报酬率提高了11.42%(六)、托宾Q

59、指标分析托宾Q指标是指公司的市场价值与其重置本钱之比。假设某公司的托宾Q值大1，说明市场上对该公司的估价水平高于其自身的重置本钱，该公司的市场价值较高;假设某公司的托宾Q指标小于1，那么说明市场上对该公司的估价水平低于其自身的重置本钱，该公司的市场价值较低。根据该公司的相关资料见表，分析如下图表 SEQ 图表 * ARABIC 29(单位：人民币元)财务分析信息表工程数额流通在外的普通股平均数(股1598645500股票价格元20.43长、短期债务账面价值元所以者权益账面价值元6305472838总资产账面价值元19929500601托宾Q=(20.43*1598645500+)/199295

60、00601=2.32由计算可知，该公司的托宾Q值大于1，说明市场上对该公司的估价水平高于其自身的重置本钱，该公司的市场价值较高。(七)、每股经营现金流量指标分析每股经营现金流量是指经营活动净现金流量与发行在外的普通股股数的比率。反映每股发行在外的普通股所平均占有的经营净现金流量。这个指标越大说明企业进行资本支出和支付股利的能力越强。仍采用前述同行业公司选取方法，进行每股经营现金流量的行业比拟分析，见下表：图表 SEQ 图表 * ARABIC 30(单位：人民币元)同行业公司每股经营流量比拟分析总资产规模元)净资产规模元每股经营现金流量元差异伊利集团19,929,500,601.486,305,