关注金融数据中的三个要点

1、、2020 年 11 月 11 日，中国人民银行公布 10 月金融数据：新增人民币贷款 6898 亿元（同比增速小幅下滑至 12.8%）、社会融资规模增量 14200 亿元（同比增速升至 13.7%）、 M2 同比增速下降至 10.5%。金融数据环比下落明显，银行信贷供给是否有所收缩？信贷增长的进一步结构化是否说明融资需求有所变化？融资需求的变化是否会影响后市商业银行的配置需求？本文将对金融数据反映的三个问题进行详细阐述。 信贷增量环比下滑：银行信贷供给并未收缩贷款增速小幅下探，信贷绝对增量尚可。10 月人民币贷款增加 6898 亿元，小幅低于我们的预期，同比多增 285 亿元，同比增速录得

2、12.8%。信贷增速虽有小幅下探，但 10月信贷增量距离“13%增速锚”仅相差约 1000 亿元，故而我们依旧预计年内信贷维持 13%增速。观察中长期信贷，10 月中长期贷款同比多增 2369 亿元，企业中长期信贷增速已经提升至 15%以上（两年来最高值）。观察短期信贷，企业居民短贷表现都比较一般，延续走弱的态势。参考中国人民银行公布的央行问卷调查数据，截止 2020 年 9 月贷款需求指数录得 73.50%，相较半年末指数有所下降，考虑到季初月往往信贷投放较少，10 月单月信贷增量的减速也较为正常。信贷供给并未减弱，信贷增长结构变动更多的由融资需求变化引起。进入四季度后，由于近年来较为明显的

3、信贷“季末月高增、季初月少增”季节性规律，10 月信贷增量减少并不奇怪。但由于信贷增量环比下降很快，同时经济复苏的进程也比较稳定，部分投资者认为商业银行收缩了部分信贷额度导致信贷投放有所下滑。我们认为银行信贷供给的意愿依旧较强：票据贴现业务具备很强的信贷额度调整功能，虽然 10 月票据融资同比多减了1338 亿元，但贴现业务本身的季节性并不强，同比和环比变动都应当考虑；10 月银行贴入票据的规模实际上环比上行了约 1500 亿元。与此同时结构性存款压降（10 月结构性存款大幅压降了超过 10000 亿元）对票据贴现量的影响也值得注意，由于今年政策层对结构性存款压降的要求，企业“票据套利”的空间

4、变得很小，因此我们可以看到全国性商业银行结构性存款余额与银行表内票据余额的同比增速走势基本一致。因此我们认为在结构性存款压降的背景下，企业票据贴入的数量有较大减少，但商业银行环比增加了票据贴入的力度，信贷供给的意愿依旧正常。图 1：新增信贷各分项结构（亿元）图 2：新增人民币贷款:当月值（亿元）2019-102020-102017201820192020800070006000500040003000200010000-1000-2000350003000025000200001500010000500001 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12资料来源：Wind，

5、&资料来源：Wind，&图 3：结构性存款余额以及票据融资余额增速（%、%）图 4：新增短期、中长期信贷以及票据融资（亿元）100806040200-20-40结构性存款:同比票据融资余额:同比2500020000150001000050000-5000新增中长期贷款新增短期贷款新增票据融资2019-012019-072020-012020-07资料来源：Wind，&资料来源：Wind，& 信贷增长结构性特征明显：融资需求分化融资需求的结构化引起了信贷增长的结构化。从今年 5 月后我国信贷增长即开始呈现“中长贷增长多于短贷”结构化特征：从 10 月金融数据看，中长贷增速（15%）明显快于短贷增

6、速（8.65%）。在春节后疫情扩散时期，企业融资需求更多的集中于短期周转性需求。如果我们用工业企业做代表，通过轧减流动资产和存货来计算企业流动资产（暂时忽略应收票据项统计口径调整带来的影响）：可以发现 M1 以及工业企业流动资产增速走势基本是一致的；今年春节后二者都处于低位，在抗疫信贷支持和春节错位影响下 M1 恢复较快，而制造业企业流动资产在 5 月后也逐渐恢复正常化；我们预计当前企业部门的短期周转性融资需求逐渐减少，融资需求逐渐集中在中长期支出上。这一点也体现在当前的货币存量结构上，从“M1-M2”增速差和信贷增长期限结构看，企业活期存款相对增速的加快明显反向领先于新增信贷期限结构的变化：

7、考虑到当前企业生产和利润积累的持续恢复，企业部门账面上的可支配资金的增加降低了对短期信贷的融资需求。而当前中长期融资需求依然表现的较为强势，需求结构的分化可能会主导未来一段时间融资结构。怎么看后市整体融资需求：居民消费进程是关键。目前来看，经济复苏大概率仍将维持，或带来企业资本性开支的持续好转，预计中长期融资需求将会处于相对高位，整体融资需求变动还应更多的关注短期周转性需求。而对于企业部门来说，居民部门消费性支出（表现为货币从居民部门向企业部门流动）或将成为企业流动性储备的重要影响因素。从 10 月居民企业存款变动看，居民支出存款的意愿边际有所上升：在排除了结构性存款的外生性变动后，10 月企

8、业居民存款的同比变动已经相近；在考虑到信贷对企业与居民的流动性投放（计算流动性支出）后，居民的流动性净支出已经超过往年值。但值得注意的是，目前居民流动性支出的总额变动仍不太明显；从 10 月经济数据看，当前居民消费也同时呈现“增速降档与结构升级”两个特征，后续居民消费的修复进程仍面临不确定性。图 5：M1 增速与工业企业非存货形式流动资产增速（%、%）图 6：M1、M2 增速差与新增信贷比例（%、1）M1:同比工业企业:流动资产-存货:同比(右轴)109.0988.0767.0546.0325.0104.020151050-5-10M1:同比-M2:同比新增短贷/新增中长贷:累计值(右轴)0.

9、80.70.60.50.40.30.20.10资料来源：Wind，&资料来源：Wind，&图 7：排除结构性存款变动后的居民存款变动(亿元)图 8：居民流动性净支出:环比(亿元)2019202020182019202050000400003000020000100000-10000-2000012345678910 11 123000020000100000-10000-20000-30000-4000012345678910 11 12资料来源：Wind，&资料来源：Wind，& 怎么看待银行配置需求：关键在资产负债表空间预计融资需求仍然较高。如果我们观察工业企业利润率变化以及 BCI 利润

10、前瞻指数（BCI 调查更多的集中于中小企业），可以发现当前企业部门盈利能力较高；而较强的企业盈利能力往往对应着融资需求的进一步分化。相对高的中长期融资需求将为 2021 年年初的信贷增长提供一定的基础。由于信贷是银行的主营业务（信贷业务还可以为银行带来大量配套业务需求），并且诸如个人住房贷款的部分信贷利率较高，商业银行大概率会更优先满足信贷投放的需求，短期内债券配置的空间或受到资产负债表空间的限制。预计银行体系资产负债表空间相对有限，央行投放成为关键。对单一一家银行来说，其负债端整体的结构和稳定性对其资产端配置结构将会产生很大影响，更稳定的负债来源（例如吸纳了更多的定期存款）将能支撑更多的长期

11、高息资产配置；但在整个银行体系看来，其资产端配置结构更多的取决于央行准备金池的总量与结构。由于商业银行投放信贷、购买企业债券抑或是配置政府债券在本质上是类似的信用扩张行为，因此静态来看 2021年商业银行资产端扩张的极限即是今年年末时点银行体系总超储与货币乘数之积。如果今年年末超储总量可以达到去年水平（考虑到去年四季度央行的降准行动，这是一个偏乐观的估计），那么静态看明年全年银行体系的总配置额度上限将在 28 万亿元左右。从今年情况来看，上半年内人民币贷款、企业债券以及政府债券融资总额约为 19.5 万亿元；如果以我们对 2021 年社融增量的预测来估计（信贷、企业债券与政府债券共增长约 31

12、.5 万亿元），银行体系的资产负债表空间相对紧张。由于信贷投放的期限结构与银行存款的期限结构并没有确定性的关系，中长期信贷的增加也并不一定会为银行体系带来更多的定期存款，部分银行负债稳定性的缺乏可能也会带来一定的影响。综上所述，目前利率债收益率已经到了相对有性价比的位置，后市央行如何调节银行间流动性的结构值得关注；央行中长期流动性投放力度将是银行配置需求变化的主要影响因素。图 9：工业企业利润率变化与新增信贷比例（%、1）图 10：BCI 利润前瞻指数与新增信贷比例（%、1）10.50-0.5-1-1.5工业企业:营业收入利润率:累计值:同比增加新增短贷/新增中长贷:累计值(右轴)2.521.

13、510.50100908070605040302013-122014-062014-122015-062015-122016-062016-122017-062017-122018-062018-122019-062019-122020-0620BCI:企业利润前瞻指数新增短贷/新增中长贷:累计值(右轴)10.80.60.40.20 资料来源：Wind，&资料来源：Wind，&图 11：新增信贷和新增存款的期限结构关系并不直接（1、1）图 12：超储估计（亿元、%）1.510.50-0.5-1新增活期存款/新增定期存款:累计值新增短贷/新增中长贷:累计值(右轴)0.80.70.60.50.40

14、.30.20.10450004000035000300002500020000150001000050000超储总量超储率(右轴)3.002.502.001.501.000.500.00资料来源：Wind，&资料来源：Wind，&估算 后市展望本文对 10 月金融数据的内部结构进行了分析，并对融资需求高位下的银行债券配置进行了展望。从信贷供需的角度来说，虽然当前信贷投放利率被政策锚定在相对低位，但净息差的相对维稳仍然使得银行有进一步提升信贷供给争取盈利的动力；同时融资需求侧的结构性特征也越发明显，企业盈利的不断好转使得短期周转性融资需求不断下降。预计短期内中长端融资需求仍然维持相对高位，银行资

15、产负债表空间的相对紧张或对债券配置需求产生限制，而央行中长期流动性投放对资产负债表空间的释放则成为重要的观察点。 资金面市场回顾2020 年 11 月 18 日，银存间质押式回购加权利率涨跌互现，隔夜、7 天、14 天、21天和 1 个月分别变动了-6.87bps、0.54bps、-2.18bps、-10.07bps 和 6.68bps 至 1.72%、 2.19%、2.55%、2.74%和 2.72%。国债到期收益率全面上行，1 年、3 年、5 年、10 年分别变动 7.66bps、3.44bps、4.28bps、3.74bps 至 2.98%、3.06%、3.17%、3.32%。上证综指上

16、涨 0.22%至 3347.30，深证成指下跌 0.54%至 13658.20，创业板指下跌 1.41%至 2620.67。央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，2020 年 11 月 18 日人民银行以利率招标方式开展了 1000 亿元逆回购操作。当日有 1500 亿元逆回购到期，实现流动性净回笼500 亿元。【流动性动态监测】我们对市场流动性情况进行跟踪，观测 2017 年开年来至今流动性的“投与收”。增量方面，我们根据逆回购、SLF、MLF 等央行公开市场操作、国库现金定存等规模计算总投放量；减量方面，我们根据 2020 年 10 月对比 2016 年 12 月 M0累计增加 127

17、32.56 亿元，外汇占款累计下降 7847.77 亿元、财政存款累计增加 21277.95亿元，粗略估计通过居民取现、外占下降和税收流失的流动性，并考虑公开市场操作到期情况，计算每日流动性减少总量。同时，我们对公开市场操作到期情况进行监控。图 13：2018 年 11 月 18 日至 2020 年 11 月 18 日公开市场操作和到期监控（亿元）资料来源：Wind，&图 14：2017 年 1 月 1 日至 2020 年 11 月 18 日流动性投放和回笼统计（亿元）资料来源：Wind，&图 135：2020 年 11 月 18 日人民币对各币种汇率当前值相对于前一日值变化百分比资料来源：W

18、ind，& 可转债市场回顾及观点可转债市场回顾11 月 18 日转债市场，中证转债指数收于 365.34 点，日上升 0.14%，等权可转债指数收于 1,532.73 点，日上升 0.46%，可转债预案指数收于 1,244.86 点，日上升 0.44%；平均平价为 112.81 元，日上升 0.38%，平均转债价格为 131.93 元，日下降 0.24%。314支上市交易可转债（辉丰转债除外），除应急转债横盘外，164 支上涨，149 支下跌。其中洽洽转债（18.00%）、合兴转债（7.66%）和桐昆转债（7.12%）领涨，科森转债（-12.20%）、 模塑转债（-9.45%）和万里转债（-8

19、.75%）领跌。310 支可转债正股（*ST 辉丰除外），除乐歌股份、崇达技术、文科园林、晨光生物、纵横通信、长青集团、新北洋、亨通光电、贵广网络、联泰环保、众兴菌业、蓝盾股份和吉视传媒横盘外，178 支上涨，119 支下跌。其中小康股份（10.02%）、合兴包装（9.95%）和金银河（9.13%）领涨，赣锋锂业（-8.22%）、 上机数控（-5.48%）和益丰药房（-4.96%）领跌。可转债市场周观点权益市场上周又重回波动模式，在内部信用因素的扰动下，指数表现不佳，但是结构上已经清晰的呈现了当前市场的主线方向。转债市场在这一趋势下走出分化的行情。我们在近期的周报中反复强调，虽然指数层面显得犹

20、犹豫豫，但是在市场结构上的趋势已经非常明确。再结合到转债“效率”的桎梏，参与当前市场需要足够的坚定。再次重申之前我们的判断，将标的集中在最优方向上。随着季报的公布，市场的交易逻辑已经开始向盈利预期过渡。虽然金融数据表明信用的扩张开始接近顶点，但是盈利的修复仍旧在路上。此外，把握政策主线是当前在盈利修复逻辑之外我们新增的重要关注方向。这一点是为更长的视角而布局。我们再次重申近期一直强调的主线方向。一是顺周期低估值板块的价格修复，PPI 的回升会带来顺周期板块盈利的明显回暖，同时顺周期板块还囊括经济复苏带来的可选消费的修复，诸如汽车、家电等板块表现不俗，节奏上先内后外；二是政策视角，重点关注“十四

21、五”主题催化下的主线，安全领域、科技领域以及绿色能源为主要关注的方向，抓住具有成长逻辑的标的。结合自下而上对于转债个券效率的区分，总体仍然向低估值标的迁移。高弹性组合建议重点关注赣锋（雅化）转债、歌尔转 2、巨星转债，上机转债、奥佳转债、火炬转债、恩捷转债、福莱转债、欧派转债、中矿转债。稳健弹性组合建议关注安 20 转债、广汽转债、盛屯转债、瀚蓝转债、桐 20 转债、太阳转债、鹏辉转债、文灿转债、淮矿转债、永兴转债。风险因素市场流动性大幅波动，宏观经济增速不如预期，无风险利率大幅波动，正股股价超预期波动。 股票市场表 1：市场概况代码简称收盘价日变化（%）成交额（亿）成交额同比变化（%）000

22、001.SH上证指数3,347.300.223587.451.45399001.SZ深证成指13,658.20-0.544630.13-7.38399300.SZ沪深 3004,891.67-0.06399005.SZ中小板指9,000.42-0.75399006.SZ创业板指2,620.67-1.41000016.SH上证 503,387.040.23资料来源：Wind，&表 2：行业涨跌幅榜每日涨幅前五板块日涨跌幅（%）每日跌幅前五板块日涨跌幅（%）银行2.22家电-1.55非银行金融1.00消费者服务-1.50房地产0.93电力设备及新能源-1.30钢铁0.86医药-1.14有色金属0.

23、83食品饮料-0.90每日涨幅前五板块日涨跌幅（%）每日跌幅前五板块日涨跌幅（%）连板6.61边缘计算-3.08打板4.47乙醇汽油-3.01首板3.92金融科技-2.98染料3.60互联网营销-2.57聚碳酸酯3.60液晶显示-2.31资料来源：Wind，&表 3：概念板块涨跌幅榜资料来源：Wind，& 转债市场表 4：可转债市场名称收盘价日变化（%）中证转债指数365.340.14等权可转债指数1,532.730.46可转债预案指数1,244.860.44平均平价112.810.38平均转债价格131.93-0.24名称简称收盘价（元）涨跌幅（%）成交额（千万）110031.SH航信转债1

24、07.410.080.32110033.SH国贸转债112.160.8411.31110034.SH九州转债113.98-0.311.10资料来源：Wind，&表 5：可转债个券名称简称收盘价（元）涨跌幅（%）成交额（千万）110038.SH济川转债112.33-0.140.04110041.SH蒙电转债112.820.120.04110043.SH无锡转债115.280.752.15110044.SH广电转债253.29-1.0527.33110045.SH海澜转债98.000.080.56113008.SH电气转债107.73-0.217.15113009.SH广汽转债113.570.48

25、2.56113011.SH光大转债124.401.1545.21113012.SH骆驼转债109.870.280.45113013.SH国君转债120.63-0.2013.68113014.SH林洋转债112.96-0.920.29113016.SH小康转债115.603.09165.96113017.SH吉视转债98.000.040.68113502.SH嘉澳转债104.74-0.141.20113504.SH艾华转债130.18-1.993.78113505.SH杭电转债104.490.090.39113508.SH新凤转债109.481.166.57113509.SH新泉转债201.74

26、-5.854.38113516.SH苏农转债108.580.390.91123002.SZ国祯转债121.502.001.17123004.SZ铁汉转债105.56-0.510.73123007.SZ道氏转债112.00-0.332.91123010.SZ博世转债110.79-0.400.39123011.SZ德尔转债104.80-0.191.14123012.SZ万顺转债139.24-0.1113.07123013.SZ横河转债357.28-0.7660.86123014.SZ凯发转债141.20-0.149.28123015.SZ蓝盾转债264.00-3.3099.27127003.SZ海

27、印转债108.34-0.450.66127004.SZ模塑转债180.20-9.4573.91127005.SZ长证转债130.000.393.77127006.SZ敖东转债107.450.430.61127007.SZ湖广转债106.95-0.080.46128010.SZ顺昌转债107.700.010.96128012.SZ辉丰转债100.640.000.00128013.SZ洪涛转债107.050.280.91128014.SZ永东转债103.950.200.11128015.SZ久其转债99.670.030.52128017.SZ金禾转债152.60-3.901.70128018.SZ

28、时达转债107.08-0.471.30名称简称收盘价（元）涨跌幅（%）成交额（千万）128019.SZ久立转 2138.00-0.6914.84128021.SZ兄弟转债122.53-0.200.35128022.SZ众信转债111.401.168.74128023.SZ亚太转债96.070.233.53128025.SZ特一转债107.800.020.48128026.SZ众兴转债103.63-0.040.18128028.SZ赣锋转债170.00-8.5046.85128029.SZ太阳转债185.60-0.2223.13128030.SZ天康转债174.28-2.583.55128032

29、.SZ双环转债101.900.840.69128033.SZ迪龙转债101.50-0.070.14128034.SZ江银转债110.301.010.82128035.SZ大族转债111.11-0.790.50128036.SZ金农转债139.000.7214.03128037.SZ岩土转债98.010.110.28128039.SZ三力转债119.900.064.29128040.SZ华通转债119.580.690.51128041.SZ盛路转债236.50-3.3529.48128042.SZ凯中转债107.98-0.341.17128044.SZ岭南转债100.12-0.360.20128

30、046.SZ利尔转债134.400.411.71113520.SH百合转债255.751.9430.88128048.SZ张行转债120.610.842.92113519.SH长久转债106.500.160.08113521.SH科森转债167.06-12.205.64110047.SH山鹰转债115.910.972.85113020.SH桐昆转债180.077.12163.94128049.SZ华源转债112.55-0.570.12123017.SZ寒锐转债140.801.1425.37127008.SZ特发转债252.80-1.2113.21128050.SZ钧达转债124.881.241

31、3.25110048.SH福能转债115.311.351.80113524.SH奇精转债108.630.400.17128051.SZ光华转债116.66-0.030.95113525.SH台华转债112.00-0.180.15128052.SZ凯龙转债272.14-2.189.01123018.SZ溢利转债227.502.4329.95113526.SH联泰转债141.95-0.690.75113527.SH维格转债90.660.530.45128053.SZ尚荣转债154.000.063.94名称简称收盘价（元）涨跌幅（%）成交额（千万）113021.SH中信转债105.530.223.0

32、9113528.SH长城转债105.87-0.120.19128056.SZ今飞转债122.87-0.191.85110051.SH中天转债121.460.182.38110052.SH贵广转债104.14-0.230.45128057.SZ博彦转债119.760.610.38110053.SH苏银转债111.000.4113.16127011.SZ中鼎转 2125.00-0.791.39110055.SH伊力转债130.61-2.3726.27128058.SZ拓邦转债154.15-2.371.50123022.SZ长信转债161.45-0.222.35110056.SH亨通转债112.13

33、-0.420.32123023.SZ迪森转债112.361.136.64123024.SZ岱勒转债115.320.926.69113530.SH大丰转债104.31-0.280.12123025.SZ精测转债121.80-0.100.77113532.SH海环转债104.66-0.240.26128063.SZ未来转债107.240.200.14128062.SZ亚药转债73.500.371.30113024.SH核建转债102.760.160.22127012.SZ招路转债106.120.391.49110057.SH现代转债115.030.490.95113534.SH鼎胜转债107.77

34、0.570.48113025.SH明泰转债128.79-1.6417.25128064.SZ司尔转债113.75-0.220.80113026.SH核能转债102.160.030.82110058.SH永鼎转债133.921.332.40128065.SZ雅化转债164.60-0.4536.70128066.SZ亚泰转债114.35-0.060.15127013.SZ创维转债106.490.080.38113535.SH大业转债101.060.120.29113536.SH三星转债126.990.601.83123026.SZ中环转债130.23-1.4724.29123027.SZ蓝晓转债1

35、86.00-1.0671.77113537.SH文灿转债159.99-5.7416.16113027.SH华钰转债123.452.0515.58128069.SZ华森转债107.71-0.410.91123028.SZ清水转债122.603.037.93128070.SZ智能转债134.002.29163.36113541.SH荣晟转债119.350.720.48名称简称收盘价（元）涨跌幅（%）成交额（千万）113542.SH好客转债117.310.020.03113543.SH欧派转债175.99-1.677.45123029.SZ英科转债1093.303.0657.16128073.SZ哈

36、尔转债123.004.6755.34123030.SZ九洲转债173.80-0.6322.14128071.SZ合兴转债126.917.6683.30128072.SZ翔鹭转债104.891.442.20123031.SZ晶瑞转债249.60-2.6951.60128074.SZ游族转债116.75-0.450.74123032.SZ万里转债163.15-8.7550.36128075.SZ远东转债130.35-0.111.17113545.SH金能转债132.610.284.13128076.SZ金轮转债108.360.381.74128078.SZ太极转债128.560.440.50110

37、059.SH浦发转债101.21-0.1529.10113546.SH迪贝转债108.120.100.53127014.SZ北方转债110.10-0.481.69128079.SZ英联转债139.30-1.3431.93113548.SH石英转债133.05-0.750.77123033.SZ金力转债118.48-0.445.79110060.SH天路转债123.25-0.270.46123034.SZ通光转债217.793.39239.48110061.SH川投转债121.52-0.160.76123035.SZ利德转债123.812.499.87113549.SH白电转债111.380.9

38、00.42113550.SH常汽转债163.67-0.644.62128081.SZ海亮转债105.82-0.181.75110062.SH烽火转债119.20-0.721.12128083.SZ新北转债107.24-0.240.63110063.SH鹰 19 转债116.631.132.74128082.SZ华锋转债113.32-0.490.71113029.SH明阳转债129.80-2.232.10113553.SH金牌转债128.460.312.50128085.SZ鸿达转债109.900.202.15113556.SH至纯转债130.520.783.06123036.SZ先导转债165

39、.40-0.663.25113557.SH森特转债109.520.030.07113559.SH永创转债118.23-0.660.33110065.SH淮矿转债125.600.185.24113555.SH振德转债423.860.1610.35名称简称收盘价（元）涨跌幅（%）成交额（千万）110064.SH建工转债103.85-0.220.50128087.SZ孚日转债104.050.991.85128091.SZ新天转债138.820.397.06113030.SH东风转债111.410.180.09128093.SZ百川转债110.640.310.52123038.SZ联得转债132.19

40、1.4027.33123039.SZ开润转债117.50-0.660.66128090.SZ汽模转 2113.40-0.700.94127015.SZ希望转债130.400.284.16113562.SH璞泰转债130.99-1.5111.66113561.SH正裕转债119.650.860.54123042.SZ银河转债166.387.00488.54128094.SZ星帅转债116.320.6619.16113563.SH柳药转债119.25-0.210.16128095.SZ恩捷转债153.24-2.4018.07113565.SH宏辉转债114.560.020.61113564.SH天

41、目转债128.040.680.45128096.SZ奥瑞转债134.82-0.961.60128097.SZ奥佳转债143.30-1.040.93113032.SH桐 20 转债154.425.2228.19123043.SZ正元转债163.401.0598.44113566.SH翔港转债113.500.750.74110066.SH盛屯转债138.560.5525.78113568.SH新春转债109.990.170.43113567.SH君禾转债114.860.890.51113569.SH科达转债101.000.110.16113570.SH百达转债109.430.030.4012810

42、0.SZ搜特转债102.000.200.41110067.SH华安转债119.290.732.99113572.SH三祥转债120.19-0.482.20128099.SZ永高转债117.88-0.865.69123044.SZ红相转债129.350.471.59123045.SZ雷迪转债142.80-2.7988.87128101.SZ联创转债114.260.691.14110068.SH龙净转债113.60-0.320.94128102.SZ海大转债165.80-1.4912.13123046.SZ天铁转债158.301.5418.42123047.SZ久吾转债136.991.3217.2

43、4128103.SZ同德转债158.402.59190.01113033.SH利群转债106.950.350.51名称简称收盘价（元）涨跌幅（%）成交额（千万）113574.SH华体转债104.250.040.42128104.SZ裕同转债135.620.763.95113575.SH东时转债137.980.501.29113034.SH滨化转债125.791.6214.12113576.SH起步转债131.39-1.376.52110069.SH瀚蓝转债127.99-2.751.41128106.SZ华统转债122.601.231.55123048.SZ应急转债127.500.0022.24

44、123049.SZ维尔转债119.50-0.421.25128105.SZ长集转债117.600.031.17127016.SZ鲁泰转债104.900.480.30113577.SH春秋转债126.591.150.84110070.SH凌钢转债102.350.390.74123050.SZ聚飞转债127.431.343.05113578.SH全筑转债114.460.411.45113581.SH龙蟠转债264.821.348.95113580.SH康隆转债179.701.2566.11113573.SH纵横转债103.46-0.140.67113579.SH健友转债118.040.490.35

45、128107.SZ交科转债114.580.292.67113035.SH福莱转债227.400.7946.15128108.SZ蓝帆转债116.800.8612.66113583.SH益丰转债138.51-3.647.63128109.SZ楚江转债124.83-1.230.22113582.SH火炬转债173.52-1.345.54113584.SH家悦转债106.57-0.301.33123051.SZ今天转债128.30-0.208.21123053.SZ宝通转债115.21-1.132.95127017.SZ万青转债129.251.8510.17123052.SZ飞鹿转债145.38-0

46、.5736.02123054.SZ思特转债113.52-0.600.93128111.SZ中矿转债133.88-2.975.12113585.SH寿仙转债153.24-0.652.28113586.SH上机转债190.10-6.7516.74128110.SZ永兴转债133.90-2.417.32123055.SZ晨光转债139.52-0.313.27128112.SZ歌尔转 2169.320.5775.04113588.SH润达转债119.810.910.42113587.SH泛微转债153.091.613.29128114.SZ正邦转债118.59-1.113.00名称简称收盘价（元）涨跌

47、幅（%）成交额（千万）128113.SZ比音转债123.60-0.052.30128115.SZ巨星转债206.72-0.188.15113589.SH天创转债96.64-0.370.40128117.SZ道恩转债107.60-0.091.09113591.SH胜达转债102.04-0.120.20123056.SZ雪榕转债123.800.081.03128116.SZ瑞达转债108.81-0.170.47123057.SZ美联转债125.30-1.5722.34113590.SH海容转债151.341.567.45110071.SH湖盐转债109.790.160.27113592.SH安 2

48、0 转债142.54-4.656.03127018.SZ本钢转债85.023.0839.21128118.SZ瀛通转债107.99-0.370.53113036.SH宁建转债106.540.170.19128119.SZ龙大转债134.50-1.457.94128121.SZ宏川转债121.000.832.55123058.SZ欣旺转债145.00-3.463.86127019.SZ国城转债90.600.241.08113593.SH沪工转债118.971.681.65123059.SZ银信转债117.00-0.081.00127020.SZ中金转债117.001.479.20123060.S

49、Z苏试转债123.15-0.260.88123062.SZ三超转债150.871.12153.94128120.SZ联诚转债112.292.2522.43128122.SZ兴森转债109.22-0.030.31113037.SH紫银转债106.000.125.95123061.SZ航新转债136.99-0.5131.54113595.SH花王转债107.64-0.241.59128123.SZ国光转债114.51-1.190.22123063.SZ大禹转债118.850.012.10128124.SZ科华转债108.80-0.630.41110073.SH国投转债117.610.089.561

50、13596.SH城地转债106.90-0.060.57128125.SZ华阳转债116.750.640.24113597.SH佳力转债107.00-0.470.52113598.SH法兰转债123.300.240.54113594.SH淳中转债114.91-0.370.06127021.SZ特发转 2112.000.270.39113599.SH嘉友转债111.90-0.090.54113038.SH隆 20 转债139.55-2.2336.40名称简称收盘价（元）涨跌幅（%）成交额（千万）128126.SZ赣锋转 2132.20-2.226.34128127.SZ文科转债108.68-0.0

51、30.47113600.SH新星转债106.800.370.14110072.SH广汇转债106.260.013.53113601.SH塞力转债107.160.330.55128128.SZ齐翔转 2112.790.035.84113039.SH嘉泽转债104.000.020.44128129.SZ青农转债108.901.117.05128130.SZ景兴转债117.502.537.21110074.SH精达转债109.710.180.16113602.SH景 20 转债118.620.530.90123064.SZ万孚转债109.67-0.330.73123065.SZ宝莱转债138.505

52、.6498.32128131.SZ崇达转 2112.700.270.24123066.SZ赛意转债122.50-0.562.76123067.SZ斯莱转债111.77-0.561.65128132.SZ交建转债98.650.041.01128133.SZ奇正转债110.580.535.36113603.SH东缆转债113.100.093.65128134.SZ鸿路转债113.30-1.082.23110075.SH南航转债124.860.6911.37123068.SZ弘信转债116.801.806.53123069.SZ金诺转债109.49-0.011.57123070.SZ鹏辉转债115.

53、76-1.325.70123072.SZ乐歌转债175.79-4.36316.27113605.SH大参转债129.32-2.0511.31113040.SH星宇转债137.38-1.8929.62127022.SZ恒逸转债131.12-0.5935.81123073.SZ同和转债106.60-4.0718.97123074.SZ隆利转债112.10-3.7975.42113604.SH多伦转债119.71-1.8831.68128135.SZ洽洽转债118.0018.00227.80资料来源：Wind，&表 6：可转债正股名称简称收盘价（元）涨跌幅（%）成交额（亿）600271.SH航天信息

54、13.841.240.98600755.SH厦门国贸7.474.626.98600998.SH九州通18.15-1.522.11600566.SH济川药业22.460.720.65600863.SH内蒙华电2.64-0.380.36名称简称收盘价（元）涨跌幅（%）成交额（亿）600908.SH无锡银行5.700.711.04600831.SH广电网络7.140.990.68600398.SH海澜之家6.78-1.310.73601727.SH上海电气5.20-0.761.09601238.SH广汽集团12.580.324.86601818.SH光大银行4.244.6915.65601311.S

55、H骆驼股份8.280.121.15601211.SH国泰君安18.240.506.09601222.SH林洋能源7.31-1.621.77601127.SH小康股份13.0710.022.22601929.SH吉视传媒2.110.000.34603822.SH嘉澳环保24.501.370.17603989.SH艾华集团27.18-0.110.63603618.SH杭电股份5.94-0.170.41603225.SH新凤鸣13.193.862.50603179.SH新泉股份28.86-2.800.96603323.SH苏农银行4.911.661.74300388.SZ国祯环保9.833.151.

56、19300197.SZ铁汉生态3.45-0.860.62300409.SZ道氏技术14.100.431.67300422.SZ博世科11.86-1.000.74300473.SZ德尔股份25.97-0.310.23300057.SZ万顺新材6.230.810.72300539.SZ横河模具9.151.780.35300407.SZ凯发电气9.232.560.44300297.SZ蓝盾股份6.230.004.17000861.SZ海印股份2.68-0.370.54000700.SZ模塑科技6.00-0.830.65000783.SZ长江证券8.650.355.01000623.SZ吉林敖东17.

57、430.231.58000665.SZ湖北广电5.04-0.200.21002245.SZ澳洋顺昌7.88-0.381.98002496.SZ*ST 辉丰2.920.000.34002325.SZ洪涛股份2.990.670.19002753.SZ永东股份8.541.430.18002279.SZ久其软件5.401.120.25002597.SZ金禾实业34.08-2.291.51002527.SZ新时达6.70-1.031.28002318.SZ久立特材10.40-2.534.78002562.SZ兄弟科技5.870.340.34名称简称收盘价（元）涨跌幅（%）成交额（亿）002707.SZ众

58、信旅游6.874.572.71002284.SZ亚太股份5.74-3.533.84002728.SZ特一药业13.430.980.20002772.SZ众兴菌业9.150.000.24002460.SZ赣锋锂业70.80-8.2233.13002078.SZ太阳纸业15.880.194.74002100.SZ天康生物13.11-0.981.07002472.SZ双环传动7.180.560.27002658.SZ雪迪龙6.20-0.320.06002807.SZ江阴银行4.130.730.70002008.SZ大族激光41.82-3.267.51002548.SZ金新农8.22-0.120.70

59、002542.SZ中化岩土3.480.290.18002224.SZ三力士6.35-0.310.38002758.SZ华通医药11.770.770.29002446.SZ盛路通信7.73-0.771.09002823.SZ凯中精密11.81-1.420.29002717.SZ岭南股份4.090.740.64002258.SZ利尔化学22.97-0.262.72603313.SH梦百合34.29-1.301.79002839.SZ张家港行6.051.512.18603569.SH长久物流8.660.810.13603626.SH科森科技14.11-4.341.29600567.SH山鹰国际3.4

60、32.393.88601233.SH桐昆股份22.457.6723.67002787.SZ华源控股7.200.140.20300618.SZ寒锐钴业75.992.949.73000070.SZ特发信息10.220.690.83002865.SZ钧达股份17.851.480.50600483.SH福能股份7.771.700.20603677.SH奇精机械12.21-0.810.10002741.SZ光华科技13.62-0.510.30603055.SH台华新材7.570.530.23002783.SZ凯龙股份12.690.630.59300381.SZ溢多利13.605.341.99603797