静态计算解说融资性租赁公司内控指标

1、静 态 计 算 解 讲 -融资性租赁公司内控指标 体系设定方法探讨之八 本文旨在测算拟设立的融资性租赁公司在以后经营期间的财务效益。在经济可行性研究中，我们以静态计算表的形式来反映公司设立后各年预期的财务效益。（一)本例（静态计算表)假设，该机构的资本金是50,000万元。本表的测算期是20年。在既要最大限度发挥资本效应,又要坚持资本充足的审慎原则的考虑下，依照经验，在租赁期限为36-0个月的一般条件下，本例设定第1至第5年各年的新投放额为资本金的35倍，即15,00万元。自第16年起不再投放，只是回收。因此，在实践中，更为常见的方式,是各年投放额自开业年份起由小到大，逐年上升,直至达到某个常

2、数。决定各年资金成本和资金收益的，并非是该年的新投放额,而是该年实际占用的资金额。我们称资金占用额同投放额的比率为资金占用系数。本文所附资金占用系数表(表C）以全年投放额为15,000万元、各季末投放43,50万元,租赁期限为60个月，每6个月末支付租金一次，各次租金内等额还本如此的特定条件,来测算各年的资金占用额。表内“折合为一年占用”的数字,是指某年所投放的金额在该年直至第6年各年所占用的折合为占用一年的资金数额。各年所占用的资金该年各季所占用的资金之和 4。例如，第1年所投放的175,00,在第1年所占用的资金是64，531,资金占用系数是36.750%;在第2年所占用的资金是153,1

3、25,资金占用系数是8750%；在第3年所占用的资金是18,12,资金占用系数是67.50；在第4年所占用的资金是83，25，资金占用系数是4.5000%;在第年所占用的资金是48,125，资金占用系数是7.500；在第6年所占用的资金是14,19,资金占用系数是.1250。表内“全年占用额”的数字，是指在连续投放的情况下，因本年和往常年度的投放及回收,而在本年占用的折合为占用一年的资金的合计值。例如第年是2,656.5=本年投放所占用的6,51.2第1年投放在本年所占用的3,25。第年的资金占用系数是123750%本年投放额的资金占用系数3.875%第1年投放额在本年的资金占用系数87.50

4、000%。本表自第8年起不再投放,因此,在第81年因本年投放而占用的资金为零。然而，往常年度的投放在第12年仍有资金占用,其资金占用系数分不为238.120%，15.250%，8.250%，35650%和8.125%。 (三）阻碍资金占用系数的因素有:1）资金在各年内的投放时刻和规模;2）各期租金是期初回收依旧期末回收;3)各期租金是等额还本依旧等额付租，以及,在等额付租情况下租赁年利率的水平;)租赁期限有多长;5)各次回收日的间隔期有多长。在等额还本的融资租赁合同在不同条件下的资金占用系数汇总表（表D)中，我们将投放日分为各季初和各季末两种情况，将租金回收日分为各期初和各期末两种情况,将租赁

5、期限分为36、42、8、5和60个月这五个档次,将每期月数分为3、和12个月这三个档次,列示了5种情况下各年的及合计的资金占用系数。类似的汇总表还能够按各期等额付租的条件编制。然而，在等额付租时,不仅各期租金内所回收的本金并非是等额的，而是递增的，而且，其数额随租赁年利率的不同而异,请看下表。该表的条件是:投放额1，00，00.00，三年六期,各期租金等额后付,租赁年利率分不为%和。期次租赁年利率为8%租赁年利率为10%各期租金其中本金其中收益各期租金其中本金其中收益111，7.150,551.04,5597,45.23146,0.7850,694.421,07.015，657.34,49.1

6、97,455.2315,2073，2443191,107.05163,0105228,6.5497,455.212，17.65,437.374191,107.5169,62.501,5.597,55.231,31.72,2.959,107016，5614,606.46197,455.23178，61058，94.1191,0.083，658.687,8.8197,45.218,928.19，26.9合计1,146，642341,000,000.00146,62.341,184,731.1，000,00.00184,731.37 从上表可见，租赁年利率越高，本金的回收越迟，因而资金占用的数额就越

7、大。因此,在编制等额付租下的资金占用系数汇总表时，还应设定不同的租赁年利率。设若所设定的租赁年利率有种，则将会有08种情况。就资金来源而言,有自有资金和借入资金之分。我们将以不管何种形式筹措到的、需承担利息的资金统称为“借入资金”。自有资金由实投的资本金形成，并包括经营期内的未分配利润。为简化计,本表假设全部税后利润均被分配,使自有资金始终是50,00万元这一常数。自有资金自开业第一年就全额用于投放。就第1年而言,由于第季度末才开始投放3,，该投放额在第3季度末的回收在本年接着投放,剩余的6,250在第季度末投放。因此，自有资金第1年的占用额是35，37.50（=43,70 4+6,5 2 4

8、）。自第2年起则是全部全年占用，因此,在投放各年的占用额差不多上50,00；在回收年份，由因此优先偿还借入资金，因此，只是到了第0年，占用额才降为4,18.75。测算自有资金占用额的目的在于确定各年的借入资金占用额。各年的借入资金占用额=全年占用资金额-自有资金占用额。例如，第1年的借入资金占用额全年占用资金额6,3.2-自有资金占用额35，97.5=28，593.7。各年回收额及其中回收的本金见所附的各年回收额测算（表B2)。例如，在第1年的3月日投放的43，750，其第1期租金应于该年9月0日回收，金额是6,20.20，其中含本金4,37=(3，750 0），含租赁收益1，885.2=（4

9、3,750 .5%2 36 60）。在第1年的6月30日投放的43,75,其第期租金应于该年月30日回收，金额也是6,260.0,其中所含本金及租赁收益同上。在第1年的9月0日和2月3日投放的4,70在该年没有回收。因此，第1年的租金回收合计是6,6.+6,260.2=12520.40，其中本金是4.375+,37=8,75，租赁收益是1，8820+,88503,0.40各年末投放余额=上年末投放余额本年新投放额-本年回收额中所含本金。例如,第年，上年末投放余额为零，本年新投放额是15,00，本年回收额中所含本金是8,50,因此,第年末投放余额是0+5,00-8，750=6,250。第2年,上

10、年末投放余额为66,50,本年新投放额是75，00,本年回收额中所含本金是43,50,因此,第2年末投放余额是16，20+15,000-43,50=297,500。在各年新借款额中，第1年的新借款额该年新投放额-自有资金该年回收额中所含的本金=5,000-50,00-,750=11,20。由于自有资金自从第1年投放后一直滚动使用，因此，第2年起的新借款额=该年新投放额-该年回收额中所含的本金。例如，第年的新借款额15,000-4,75011,20。第1年末借款余额=第1年新借款额116,250，各年末借款余额上年末借款余额+该年新借款额。例如,第年末借款余额=11,50+1,2524，00。各

11、年末自有资金=资本金累计未分配利润。本表按各年税后利润全部被分配来测算，因此自有资金始终是50,000。各年摊提的租赁收益该年占用的资金 租赁年利率 65 30。例如，第5年摊提的租赁收益467,03.25 8.5% 365 360=4，24.0。需要讲明的是,各年摊提的租赁收益是按权责发生制原则核算的，它同各年回收额测算（表-2)中各年回收额中所含的租赁收益,不是同一概念。因此，除了各年占用资金额相同的第15年外，在资金占用额达到常数前的第1年和在不再投放的第2年,两者在各年的数字是不等的。其中，开始投放的前五年，各年摊提的收益大于回收的收益，在不再投放的最后五年，各年摊提的收益小于回收的收

12、益，但两者20年的合计值则相等,差不多上622,11589万元。请见下表。年序第年第年第年第4年第5年第年摊提的收益,5.8,75748,.816，1015740,49.01,474.39回收的收益3，7.417,343.842,00.935,41.753,634,47439 年 序第7年第1年第17年第18年第19年第20年摊提的收益41,47.393，91.0522，71.66,5585,221,22.38回收的收益1，44.97,703994,1.56，573.46,03261，508.1各年手续费收入=该年新投放额 手续费率。需要指出的是,租赁手续费是投放额的函数，而不是资金占用额的函

13、数。在本例中，在第1年,年资金占用额是年新投放额的36.8750%。因此，假如同租赁年利率对比,则15%的手续费率相当于资金占用额的4.0678%。在第6至第15年，年资金占用额是年新投放额的2.5倍。因此,1.5的手续费率相当于资金占用额的05455%。需要指出的是，融资性租赁公司可能同承租人约定有各种名目不同的收费，本节在测算中仅以手续费这一单一的名目表示；各年毛收益该年摊提的租赁收益该年的手续费收入。目前，针对中国人民银行批准设立的金融租赁公司或批准经营的融资租赁业务的非银行金融机构以及外经贸部批准设立的外商投资租赁公司而言,各年毛收益是各年征收营业税时的税基。各年利息支出该年借款占用的

14、资金借款年利率 365 30。例如,第年的利息支出=1,01.25 % 36 36=2,36940。 (十四）各年营业税该年营业税税基 营业税率。自203年,融资租赁业务的营业税率为5%。本例用的是那个税率。例如，第5年的营业税2，8740 5%,13.0。各年治理费用是一个需要依照业务量、职员人数和专业水平以及相应的设备设施来确定的数额。通常在测算中都要列开办费和固定资产购置费，考虑到这些费用差不多上要在随后年度逐年摊销的,是将要在各年的治理费用中列支的，因此，本测算只列治理费用一项,不作具体细分，并姑且以资金占用额的02%来测算。各年税前利润=该年毛收益-利息支出营业税-治理费用。各年所得

15、税各年税前利润 所得税率。本例取目前对一般公司而言的、无专门优惠的所得税税率,即3。各年税后利润=各年税前利润-各年所得税=各年税前利润 (1所得税率)。各年资金利润率该年税后利润 上年末与该年末借款余额与自有资金之和的平均值。各年资本利润率该年税后利润 资本金。从表内数字可见,在表列条件下，自有资金占总资金的比率最小为1.39%,符合于资本充足率不小于0%的要求。二十年平均的资金净利润率是2.13%,资本净利润率是15.68%,投资回收期是6年零个月，二十年合计的税后利润是投资额的3.12倍(见表2)。假如租赁年利率降为7.5%,则二十年平均的资金净利润率是1.986%，资本净利润率是192

16、83%,投资回收期是8年零1个月，二十年合计的税后利润是投资额的2.19倍（见表A1)。从上面的讲明可见,在运用上述方法进行经济效益预测时,有几个因素需要着重考虑：1）由于资本金是某个常数，因此,在其它条件相同的情况下,资本净利润率将同投放余额成正比。投放余额越大,资本净利润率也越大。又由于金融监管当局对融资性租赁公司的资本充足率有着严格要求,投放余额不得超过资本金的10倍。在有未分配利润或盈余公积的情况下，投放余额不得超过资本金与未分配利润或盈余公积之和的10倍，这是其上限。可见，投资人所要考虑的，是拟设立的融资性租赁公司，就其市场定位、资金来源和作业能力而言，是否及何时能达到被政策所同意的

17、最大投放余额，以及该余额是否能保持;2）同资本净利润率相比较,资金净利润率是一个对投资人的利害关系不那么直接的指标。它仅仅讲明资金在如此的条件下运用的效果，从而可供同其它形式的金融业务横向对比；3）就毛收益的形成而言，在同等规模投放的情况下，决定的因素是资金成本与资金收益之差。后者包括租赁收益和以任何名目收取的费用（如租赁手续费之类）。因此,在测算时,考虑到可能出现的各种交易形式,选择最可信的交易条件,衡量所设定的借款年利率、租赁年利率及各种费率是否可行,至关重要；4)在既定的毛收益水平下，阻碍净收益的,是税负及治理费用。治理费用的设定,能够参照同类公司的经验数据。在这方面，一般出入可不能太大

18、。就税负而言,关键是要充分研究国家相关的税收政策，包括优惠条件和调整方向；）综合了各种可信条件后，将得出平均的资本净利润率及投资回收期。这是决定投资人从经济效益考虑是否作出投资决策的两个关键性指标。下面，对各附表的细节作一讲明。【各年回收额测算】。（见表B，2。）假设条件表B-1表全年投放额75，000投放进度各季末匀投，即各季末投放175,0004=43,750租金期数五年十期本金回收方式等额还本期初/期末付租期 末租赁年利率75%8.5% 各期租金（投放额 期数)+(本期初投放余额 租赁年利率 2 3560 本期回收本金 + 本期收益 表B-的各期租金构成如下:金 额其中本金其中收益第1期

19、租金6，038.14,3751,63.1第期租金5,872.04,375,97.07第3期租金5,5.4,75,30.7第4期租金,3.394，7，4.39第5期租金,37.05,375998.05第期租金5，014，7583171第期租金5,040.34，36.36第8期租金4,874.02,7549.02第9期租金，77684,37532.68第10期租金,41.344，75166.34 各年回收期次如下(往常二年为例）： 回收日投放日202.09.回收期次00.12.31回收期次200.03.1回收期次2003.06.回收期次20030.3回收期次2003.12.31回收期次002.03

20、31132002.601220.09.3120.1.312003.03.3103.6.3 各年回收额及其构成如下：年 份构 成金 额其中本金其中收益20026,8.41 2,76.828,703，326820036,38.41 45,2.07 5,7.73 2,153.52，8281,411.47,5007,50,750，653.65,988.82,661.462003小计59,343,71,303.39 【租赁收益的摊提】。(见静态计算表A)第1年摊提租赁收益的是第1、2、3季度末的投放额。见下表。为简化计，第4季度末的投放额在本年应摊提的一天收益移至下年摊提。另外,租金是按月摊提的。此处所

21、列数额是本季度各月合计值，并假设各月天数相等，均为042天。 摊提期间及金额摊提项目第1季度第2季度第季度第4季度金额金额金额金额第1季度末投放额8.71831.774854第季度末投放额831.7131.71第3季度末投放额83.1第1年合计摊提4，907.06 第2年摊提租赁收益的是第年第1、2、3、4季度末的投放额和第2年第1、2、3季度末的投放额。见下表。 摊提期间及金额摊提项目第1季度第2季度第3季度第4季度金额金额金额金额第1年第季度末投放额784665.66536582.1第1年第2季度末投放额745448.465665.6第年第3季度末投放额81.71748.578.54665

22、36第1年第季度末投放额8.183.778.57854第2年第季度末投放额811831.774.第2年第2季度末投放额81.7131.71第2年第3季度末投放额83.71第2年合计摊提1,50.94 【各年资金占用】（见表C。) 占用额投放日2002年占用额200年占用额季度2季度3季度4季度1季度2季度季度季度202.03.143,7543,75039,37539,3535,00035,00,625002.6.304,7043，7539,3739,3735,00，00200.09.3043，73,7503,7539,3735,0000.14,7543,75039,7539,352003.03

23、.313，7503，75039,2003.06.304,70,020030343，7520.23合 计258,15870,65折合占用一年资金64,531.517,656.5资金占用系数3850%1243750% 【静态计算表A1】讲明(以第2年为例）。本年新投放额、资金占用系数、折合全年占用资金见表C。其中:自有资金占用是50,00.0 借款占用=全年占用资金27,5.5自有资金占用,00.00=17,65.25本年回收额59,053.38,其中本金43,750。见表B1。年末投放余额=第年末投放余额116,2500+本年投放额15,00-本年回收本金3,750=247,50.0本年新借款=

24、本年投放额175,00.0-本年回收本金43，75131,250.年末借款余额=第1年末借款余额16,20.0+本年新借款额13，250.00=27,000本年摊提租赁收益=折合占用全年资金217,65625 租赁年利率7.5% 35 6016,550.94本年手续费收入=本年投放额15,000.00 手续费率1.5%2,6250本年毛收益=本年摊提租赁收益6，594+本年手续费收入2,6250=1,1754本年利息支出本年借款占用资金17,56.25 借款年利率6%3650=10,199.09本年营业税税基（对境内借款而言)=本年毛收益=9,5.9本年营业税本年营业税税基19，179 营业税

25、税率5%=980本年营业费用=本年占用资金2,656.25 营业费用率.2%=4.1本年（所得税)税前利润本年毛收益1，15.94-本年利息支出10,19.0-营业税98.8 -营业费用43.3=7,58.75本年所得税=本年（所得税)税前利润7,582.75 所得税税率3%=2,502.31本年（所得税)税后利润=本年(所得税)税前利润7,582.5本年所得税2,02.3=5,8.44本年资金净利润率本年（所得税）税后利润5,004(第1年末借款余额与自有资金之和16，2500+本年末借款余额与自有资金之和97,0.0) 2=.1910%本年资本净利润率=本年（所得税）税后利润5,080.4

26、资本金50，000=10.1609年末总资金=年末借款余额47，500.0资本金0,000.0=29,000自有资金占总资金的比率（资本充足率)=资本金5,000.0年末总资金29,0000=168% 裘 企阳表B1 各 年 回 收 额 测 算第-7年各年新投放175,000,各季末投放43,750，租赁期限0个月,每个月末付租金一次，等额还本余额计息,租赁年利率7.5% ，第8年起不再投放。 货币单位 万元投放日第1年回收第2年回收第3年回收第4年回收第5年回收第年回收第7年回收下半年上半年下半年上半年下半年上半年下半年上半年下半年上半年下半年上半年下半年第年03316，41，872.075

27、,75.735,53939，73.055,206715,00364,87.4,07.84,541.34第1年0.306,038.45,872075，5.735,9.35，3.055,20.71,04.36,87.2，707.684,54.34第1年0.30，03.4,7.05,05.75,59.395，37305,2075,0.364,84.02,77684，41.4第1年12.316，03415,872.075,70735,39.，73.05,20.715,034,87402,708,541.4第年3.31,0384,72075,05735,9.35，73.55，206.,0.364,740

28、24,77.684，5.4第2年0.306,038.41,872075，0535，539.35,33.05,20.715,040.36,874.24，77684,541.34第2年09.06,8.415，82075，705.35,539.395,3.05,2.71，04.36,84.24,70.84,54.4第2年12.31，038.415,775,7055,539.35,373.55,615,040.64,874.024，707.68，541.34第年03.1,038.,87207,05.75，9.39,7.055,6.715，04364,874.4,77.第3年0.30,03.415，72

29、.07,7075,53.95,33.55,206.71，4364，874.02,707.68第3年0930,038.15,875,5.35,3.95,37.055,06.715,040.64,.第3年12.6，38.45,87.075,75.735,3.95,33055,206.715,04.364，874.0第4年03,015,872.05，75.735,5339,373.055,20.15,00.6第4年066,03.45，87.075,7535,9.39,7.5,206.75,04.6第4年06，038.415,8207,75735,539.35，373.0,20.7第4年1.316,3

30、8415,7205,705.35，53.35,37.055，20.71第5年0336，38415,7275,70.735，539.39,373.0第年06.306，08.41,872.07,70575,53.395,373.05第年09.306,3.415,82075,70.73，53939第5年1.36,38.415,72.05,705.5,59.39第6年0316,845，872.07,75.73第年06.06,38.415,8.07，057第年.306,0.41,872.07第6年12.316,038.45,8207第年03.31,03.41第7年06306,3.41小计12，076.8

31、22，2.963,22426,311.2057,057.307，47.727,551.48,299.4896,7484105,79720,9.5215,7975105,77.52合 计12,076.29,03.803,30145,0.6184,14.321,59041,595.04其中含本金8,750.0043,750.0078,70003,7500014，750.5，000.01,000.00其中含收益3，6.8215,303.382,618.031,27163,264.3236，595.0436,5950总收益率20.115%20.9115年收益率.5000%7.5000%表B-1第2页投

32、放日第8年回收第9年回收第10年回收第11年回收第12年回收合 计上半年下半年上半年下半年上半年下半年上半年下半年上半年下半年第1年33 ,98.7 第1年06.30 52，898.6第1年030 ,897 第年12.3 52,89.76 第2年0.1 52,9.7 第2年06.30 2,898.76第2年9.0 2,898. 第2年12 5，89.76 第3年03.31 ,541.34 52,88.76 第年06.30 4,41.34 5,89.76 第年0.30 4,07.68 ，5413 52,8976 第3年12.31 4,707.6 4,41.3 5,8987 第4年.31 4,84

33、.2 4,70. 4,541.3 5,89.7第4年06.3 4,84.02 4,707.8 4,54.34 52,898.76 第4年090 5，0406 4，74.2 4，70768 4，541.34 52,8976 第年2.3 5,040.36 ,7402 4,0.8 4,41.34 52,8.6第年0.31 5,206.71 5,0.36 4,874.02 4,77.68 4,541.3 52,898.76第5年06 5,2061 5，36 4,84.0 4,70.68 4,541.3 2,887 第5年00 ,373 ，206.71 ,040.36 4,87.02 ,707.8 ,5

34、41.4 2,9876 第5年231 5，373.05 5，206.1 5,04036 ,874.02 ,707.68 4，541.34 52,898.7 第6年0331 5,53. ，373.5 5,271 ,04.364,8.02 ,7768 4,51.34 52,89876 第6年06.0 5,9. ,373.05 5,20.1 ，040.3 4,8.0 ,707.6 4,541.34 2，898.76第6年9.0 5,75.3 5,539.39 5,373.5 ,206.71 5,0403 4,8402 4,77 4,54.34 52,98.7 第6年12.3 5，7057 5，3.3

35、9 5,3.5 5，206.71 5,040.36 4，87.0 ，7076 4,541.4 52,887 第7年031 5，87207 5，05.73 ,539395，73.05 ,206. 5,43 4,74.02 ，77.68 4,541.4 52,898.76第7年06.3 ,72.7 ，75.7 ,53.39 5，3.05 5,206. 5，0436 ,87402 ,77.68 4，541.34 52,89.6第7年09.30 6,038.1 5，8720 5,705.3 ,5399 ,33.05 ,206.1 5,040.36 ,7.02 4,778 4,41.34 52,8.76

36、 第年1.31 6,0341 5,87207 5,7.73 5,53.39 5，37.05 5，26.1 5，040.36 4,874.0 4,707.68 ，541.34 52,898.76 小 计 05,797.52 93,20.70 81,96.6 70，5510 9，86324,740.22 8,326.80 28,246 18,498.04 9，82.68 1,8,16. 合 计 19，5182 15，16618，26.4 66,5728 2,580.2 1,1,165.28其中含本金 166，20.00 131,25.00 96,2500 61,50.00 26,250.00 1,

37、2,00.00 其中含收益 33,822 21,291.66 1,974 ,22. ，3.2 25，165.8表B2 各 年 回 收 额 测 算第17年各年新投放175,00，各季末投放43,75，租赁期限60个月，每6个月末付租金一次，等额还本余额计息,租赁年利率 ，第年起不再投放。 货币单位 万元投放日第1年回收第2年回收第3年回收第年回收第5年回收第6年回收第7年回收上半年下半年上半年下半年上半年下半年上半年下半年上半年下半年上半年下半年上半年下半年第1年03.316,260.20 6,071.68 5，3.6 5，694.64 5，506.12 5,317.6 5,1290 4,906

38、 4,75204 4，563.52 第1年06.0,2020 6,71.68 ，316 5,694.4 5,506.12 5,37.0 5,29.08 4,05 4,7204 4,563.52 第1年09.3 6,260.2 6,07.68 5,8816 5,694.64 ,506.12 5，17.6 ,12908 ，9056 4,75204 4,63.5 第1年12.3,6020 6,01.68 5,83.16 5,9.64 ,612 5,317.0 5,19.8 4，94056 4,75.04 4,63.52 第年0.31 ,20.20 6,071.68 5,8316 5,6464 ,61

39、2 5,317.60 5,1908 4,90.56 4,52.04 ，3.52 第2年06.30 6，.20 ,071.68 5,88.16 5,694.64 5,0.1 5，37.60 5,120 4，90.56 ,72. 4,63.5 第2年9.3，260.20 ,0168 5,883. 5,694.6 5，506.1 ,170 5，12908 4,940.56 4,752.04 4,3.52 第2年12.1 6,260.20 6,01.68 5,83. 5,696 5,506.1 5,317.60 5,2908 4,40.56 4,75204 4，56352 第3年.31 6,2.0 ,

40、01.68 5,88.16 5,64.64 5，5061 5,31760 5,129.08 4,940. 4,72.0 第3年30 ,20.0 6，071.68 ,8831 ,694.64 5,506.2 5，317.60 5,198 4,90.56 ,7520第年09. 6，60.20 6,01.68 5,8316 5,64.6 5，56.1 5,317.60 5，1298 4,90.6第3年1231 6,6020 ,071. ，3.16 5,69464 5,506.2 ，3760 5，129.0 ,940.56 第年331 6,2.0 6,071.6 ，883.6 ，6.4 5,502 5

41、，17.60 5,1290 第4年060 ,260.0 6，01.8 5,883.1 ,694.64 5,506.12 5,317.6 5，120第4年09.0 6,260.20 6，01.68 5,83.16 ,694.4 5，50612 5,317.60 第4年2.31 ,2.20 6,071.8 5,88.16 ,6944 5,506.12 5，3760 第年03.1 ,60.20 6,01.68 5,88316 5,694.64 5,56.第年6.3 6,.20 6,071. 5,8316 5,694.6 5,5.12第5年0930 6,260.20 6,7168 5，883.16 5

42、，694.64第5年12.31 ,260 ,71.8 5,883.1 5,694.64 第6年03.1 ,260.0 6，7.68 5,883.16 第6年03 ，2602 6,07.68 ,88.1第6年0.6,60.20 6,01.6 第6年123 6,0.20 6,71.68 第7年03.1 6，26.0 第7年06.30 6,602 小 计12,52.24,663.7 36,300 47,.36 58,831. 6,6.0 79，74.9 89,6068 99,10.16 1,237. 18,27.20 10,237.20 108,23.0 合 计2，20.4061,0.40,0.4，

43、19.75188,71.3 21,74.9 21，4.39 其中含本金，750004，750.007,750.0113,5014，7000 15,00.0 175,0.0其中含收益3,70.4017，43.427，900955，43,966.23 1,44.9 4,47.9 总收益率23997%23.6997%年收益率.00%80%表B第2页投放日第年回收第9年回收第10年回收第1年回收第12年回收合 计上半年下半年上半年下半年上半年下半年上半年下半年上半年下半年第年.3 54,11.6第1年6. 54，1.60第1年0.3 54,118.60 第1年1.31 4,118.6 第2年033 5

44、4,1860第2年06.3 5,11.0第年0.3 54,1. 第2年12.3 54,18.60 第年03.31 ,563.52 54,118.60 第年6.30 4,563.5 ，186 第3年09.0 4,752.4 ,63. 54,118.6第3年2.31 4,5.04 4,3.2 54，118.60 第4年0. 4,90.5 4,752.4 4,63.52 5，1860 第4年06.30 4,940.56 4,75204 ,63.2 4,118. 第4年9.3 ，1. 4，940. 4，752.4 4,532 54,11.6 第年1.31 ,9.08 ，90.6 4,752.4 4,6

45、3.52 54,118.60 第年3.31 5，31760 5,129.8 4，4.56 ，5. 4,563. 4,16第5年6.30 5,31.60 5,19.08 ,9456 4,752.04 ,56352 54，118.0 第5年09.30 5,5012 5,37.60 5,129.08 4,4.5 4,752.04 4,63.52 54,11.60 第5年231 5,50.25,31.60 ,1.0 4,94.5 ,52. 4,563.5 4,8.60 第6年3.31 ,69.6 ,06.12 5,37.60 5,1908 4,90.56 4,752.0 ，563.5 54,118.6

46、0 第6年06.30 5,694.64 ,50612 5,3176 5，29.0 4,94.5 ,752.04 4,5.52 54,118. 第6年930 5,83.16 5，964 5,50.12 5,1.6 ,129. 4,90. 4,72.04 4,563.52 4，118.0第年2.31 5,83 ,94.64 5,506.12 5，170 5,129.08 4,056 ,52. 4,63.5 54，118.60 第7年03.31 6,071.68 5,8316 ,694.64 5,5061 5,317.0 5,1.08 4,90.56 4,75204 ,563.52 5，118.60

47、第7年60 6,07168 5,81 5,64.64 5,5612 5，317.0 5,29.8 4,94.6 4,752.04 4,352 5，18.6第7年9 6，200 ,7.68 5,8316 5,69.6 5，06.12 5，317.60 5,129.08 4,40.56 4,52. 4,56.5 ,18. 第年1231 6,260.20 ,1.68 5,3.16 5,694.645,506.2 5,7.60 ,129.08 4,94.6 4,75.04 4，563.5 54,118.60 小 计 18,7.20 95,716.80 83,573.44 1,80.2 60，417.4

48、 49,40.60 38,77040 8,512.24 1,6312 9,127.0 ，15,30.75 合 计203,953.99 5,3856 19,344 67,6 27，75816 1，515,32075 其中含本金 166,250.00 131，20.00 ，5.00 ,250. 26,50.00 1,225,00000其中含收益 7,7039 2,13.6 13,573.44 6,2.4 ,508. 290,32075 表 C 资 金 占 用 系 数 表 全年投放额 175,000 各季末投放额 43,750 各期等额还本 租赁期限 0个月 每期6个月 租金各期末支付投放日第1年资

49、金占用第2年资金占用第3年资金占用第年资金占用季度季度季度季度1季度季度季度4季度季度2季度季度季度1季度2季度3季度4季度第1年一季度末43,53，7539,37539，3753，000,0000,653,62526,2506，01,871,87517,0017,5013，125第1年二季度末43,75043，7539,3759,355，035,00030,23，62526,252,25021,8751,877,001,500第1年三季度末4,703,75039,3739，3753,0035,0030，230,62526,25026,2502,87521,8717,500第年四季度末4,75

50、4,75039,739,535,00035,0003,530,656,506,250,87521，85折合为一年占用 ,5 153,12 118，12 8,25 资金占用系数36.8708750%6.500%.5000%第2年一季度末43,743,75039,3539,7535，0005,00030,623,62526,25026,52,85第2年二季度末3,543,75039,359,335,00035,000，50，62526，2026，20第年三季度末4,043,7509,3759,3535,00035,0000，60,6226，5第2年四季度末3，543,5039，539,37535,

51、00035,0000,6253,625第年一季度末43,75043,7039,37539,37535,005，0030,625第3年二季度末43,503,7539,3759，3735,00035,00第3年三季度末4，043，703,3539，3755,00第年四季度末，7504,7503,3739,375第4年一季度末,7504,039,75第4年二季度末3,7503，75第4年三季度末43,70第4年四季度末第5年一季度末第5年二季度末第5年三季度末第5年四季度末第6年一季度末第6年二季度末第6年三季度末第年四季度末第7年一季度末第7年二季度末第年三季度末第年四季度末全年占用额64,512

52、7，656335,81418,90资金占用系数36875%14.350%19.8702.5%表C第页投放日第5年资金占用第6年资金占用第7年资金占用第8年资金占用1季度2季度3季度4季度季度2季度3季度季度1季度季度季度季度1季度季度3季度4季度第年一季度末13,128，58,50，74,35第1年二季度末13,11,12,750,754,35,75第1年三季度末17,501,1513,125,758,754,374，75第年四季度末1,017,00，121,1258,7508,504,3754,35折合为一年占用8,125 14，219 - 资金占用系数7.5008.1250%.000%.0

53、00%第年一季度末1，8717,500，5001,125,125,58,504,3754,37第2年二季度末21,87521,8517,507,5003,2513，158，758，7504,3754,7第2年三季度末26,50,8752,8717,017,50013，12513，8,750,704,3754，75第2年四季度末26，5026,2502,8751,7517,5017,50013，12513,1258，758,74,354，375第3年一季度末30,6252，25026,250,87521,87517,5017,5001,12513,15,708,0,3754,375第3年二季度末

54、3,6230,6252，25026,250,8751,851,5017,50013,1213，258,75,7504,35，35第年三季度末35，0030,250,62526，5026,202,871，7517，50,5013,1251,1258，750，7504,354，375第3年四季度末35,035,000,62530，62526,2506，25021,8751，877,507，50013,1213，128,708,7504，754,75第4年一季度末，353,00035,000，250,62526，526,25021,721,751,5017,50013，1253,258,750,7,

55、5第4年二季度末39,739，37535,0035，0003,620,62，250，25021,8752,87，50017，50013,123,258,7508,50第4年三季度末43,7539,37539,353，00,0000，6230,6226,25026,2021,752,857,50017,501,13,258,50第4年四季度末3,70,7509,37539，7535，035,0000,6250，62526,2502,021,8721,87517,500,0013，151,12第年一季度末43，750,503，359,3753,0035，03,6230,526,2506，2521,

56、8751,8517，5017,01,12第年二季度末3,7504,7539，3539，53，0035,00030，2530，2526,256,21,871,87517，50017,500第年三季度末3,750,503,3739，7535，035,0,6250，526,256,25021,7521,87517,5第年四季度末43,750,75039,37539，35，0005,000,65，226,252,51,8751,875第6年一季度末43,0,75039,3539,7535,0003，000,62530,62526,25026,2021,75第6年二季度末,753,509,37539,3

57、755,003,000，62530,526,2526，250第年三季度末3,7503,5039，35,35,35，0003，530,6526，25第6年四季度末43，04,75039,7，37535，0005,00030,2530,62第7年一季度末3,75043，7503,7539,7535,035,000,65第年二季度末43,5043，75039,739,373,00035，000第7年三季度末43,7043，503，359,3735,0第年四季度末43，754,039，37539,35全年占用额467，0148,250481,25046,719资金占用系数266.8750%27500%

58、275.000%23.1250%表 第页投放日第9年资金占用第10年资金占用第11年资金占用第12年资金占用季度2季度季度4季度季度2季度3季度4季度1季度2季度3季度4季度1季度季度3季度季度第1年一季度末第年二季度末第1年三季度末第1年四季度末折合为一年占用 - - - - 资金占用系数0.0000%.0000%0.000%0.000第年一季度末第2年二季度末第2年三季度末第2年四季度末第3年一季度末第3年二季度末第3年三季度末第3年四季度末第4年一季度末,37第年二季度末4，354，75第4年三季度末8,04,3754,37第年四季度末，758,50，754,37第5年一季度末13，2,

59、508,70，74,375第年二季度末13,1251,1258,7508，504,374,375第5年三季度末7,50013,213，18，7508,7504，3754,75第5年四季度末17,0017,013，11,158,7508,54，75,7第年一季度末2,87517,5017，0013,1253,125,508,04，3754,35第6年二季度末21,87521,87517,50017,0013,253,158，78，7504,3754,35第6年三季度末26,25021,871，8751,50017，503,513，58,758,704,54,35第6年四季度末6，26,25021

60、,75，8717,501，50013,513,1258,758,704，3,3第7年一季度末3，52，250，502,8751,8717,0017，50013,1213,28，508,7504,354,375第7年二季度末30,630,6226,2526,502,8751,8717,0017,5003,113,2,78,754，54,375第年三季度末5，0030,6530，62526,2506,25021,72,87517,5007,50,113,125,50,750,3754，375第7年四季度末35,00035,00030,63,6526,25026，221,8751,87517，500