财务报表阅读与分析课程作业

1、财务报表阅读与分析课程作业.金风科技与竞争企业财务能力对比分析营运能力对比分析表1 2016 年本企业与竞争企业营动能力对比表指拆名称金同科技天中风能黑胜风能华仪电气潮电股份存货周转天数（天）Q9.I5159.91洌2I77.2K应收妣款周转天数（.天）出725i2I.S4】。008379,1928447流动资产周代率（次）0.750.770.50.61冏定贵产周转率（次）二1 11.7$”655R总赍产周率（次）0.4-10.560.3048根据表1计算得出5家企业2016年的存货周转天数的算术平均值为 127.65天；5家企业的中位数为109.21。金风科技的存货周转天数为 92.69,该

2、数值比样本的平均水平要低。由此我们得出结论和同行业 其他公司做比较，金风科技的存货流转速度更快，存货管理水平也较 局。根据表2计算得出5家企业的应收账款周转天数的算术平均值为 216.57;中位数为197.25。金风科技的应收账款周转天数虽然仍好于 平均值，但是在用做对比的其他4家企业中，有两家企业的应收账款 周转天数要明显好于金风科技，相较于金风科技的197.25天，这两家的周转天数分别为100.08天和121.84天。这说明与同行业均值相 比较，金风科技的应收帐款周转率有待提高，需要进一步加强应收账款的管理。流动资产周转率和固定资产周转率这两个比率的行业算术平均值分别为0.708和3.31

3、2,中位数为化0.75和3.11。通过对比数据可发现金风科技的流动资产利用率好于行业平巧水平，但固定资产的周转率水平和行业均值相比仍然处于比较低的水平。偿债能力对比分析表2 2016年本企业与竞争企业偿债能力对比表氏哪风春性泰华仪电湘电验衢量报收技能胖气份流动比率IN沏1.89901.7261L6610J.0299速动比率L0952I.52K21J0101.46590.776*5股东的松苗，负惯合计Q4972.1132i 6192G.76570 1579艮税和利泅/鞋愤合计0.06900.21160.04060一制却钙药活劭产生的现金流法颖，负0J7J40.0687-0.10380W96债合计

4、利息保肝倍数504 19加招一居 48 一 5277.81HI.87根据表2所列出的流动比率和速动比率的数据，可算出5家公司流动 比率和速动比率的算术平均值分别为 1.51494和1.19344。金风科技 的两组数据均处于均值之下，排在5家公司的第五位，说明其流动负 债在行业范围内处于较高水平。一般认为合理的流动比率为2 ,但是, 化率越大表明流动资产占用越多，进而会影响经营资金周转效率和企 业的获利能为。金风科技的流动比率在1 . 2 6左右，在公司利息保 障倍数合理及有较强现金创造能力的前提下， 较低的流动比率说明该 企业比同行业其他公司更加成功的运用了 O P M战略，即利用成本较低的短

5、期负债以及没有成本的贸易类负债提高企业经营资金周转率， 提升企业的获利能力。根据表2计算得出5家公司的利息保障倍数的算术平均值为-848.93 ;中位数为277.81。利息保障倍数是企业经营业务收益与利 息费用的比率，用衡量偿付借款利息的能为，是公司营业利润支付债 息的能力。该比率的高低体现了企业支付债息能力的强弱。金风科技的利息保障倍数为504.19远高于行业平均值，说明相较于同行业其 他企业，其财务状况稳健，支付债息能力较好。盈利能力对比分析表32016年本企业与竞争企业盈利能力对比表指标名称金风科技天悦风能奉胜风能华仪串气湘电股价净资产收即率(%)I2J98 734 5555总度产收芟率

6、4.055.S83M81.96033销售毛利率(%)27.0322.7422.2723加16.75精自净利率(尤)10.4712,476,力5JI9.7主营业务利润率(%)26.542L4722.0123.3116.2成本费用利润率(%)13.1i6.910.076.60.72通过分别5家企业的净资产收益率和总资产收益率的计算，得出两者的算术平均值分别为6.926和3.14。中位数为6.41和3.48。在同一时 期，金风科技两者的收益率分别为 12.39和4.05。因此，无论采用算 术平均值，或者采用中位数做为标准进行比较，金风科技的资产收益率都远高于行业平均水平，带给股东的回报率高于行业平均

7、水平。企业的销售毛利率和净利率的算术平均值分别为22.54和7.13。中位数为22.74和6.71。金风科技的销售毛利率和净利率分别为27.03和10.47。由此可看出，相较行业内的其他企业，金风科技目前的利泡率保持较高水平，盈利状况良好。观察表格中的主营业务利润率可发现，5家企业的数据在16.2 26.54 之间。计算得出的算术平均值为22.11%,中位数为22.47%。对于主 营业务利润率的考察，主要目的是评价企业经营效益，这一数值能够 客观的对企业的主营业务的获利能力进巧反映。 金风科技的主营业务 利润率最高，为26.54%。通过将这组数据进行对比，可以大致判断 出金风科技的产品定价相对

8、较为合理， 拥有较高的产品附加值，也具 备较好的市场占有率。同时也反映出该企业较好的市场竞争力，利润水平较好，拥有较好的市场发展潜力。5家企业的成本费用利润率在 0.72 13.11之间，算术平均值为 9.34%,中位数为10.07% 企业利润总额与成本费用的比值呈现出的 是该企业的成本费用利润率，这一比值的主要作用是反映经营耗费所 带来的经营成果，该指标的高低与利润成正比，目的是要体现出企业 的经营效益如何。金风科技的成本费用利润率为13.11%,拿这一数据与行业平均水平做比较，可看出该公司的成本费用利润率要高出很 多，这充分表明比起同行业其他企业，金风科技的产品经营更有效率， 产品经营策略

9、得当。2.金风科技财务能力指标分析营运能力分析将企业资产营运效率与营运效益的指标进行计算与分析，就是营 运能力分析。下面将对金风科技营运能为的各项指标进行具体分析。表4金风科技2014年-2016年营运能力财务指标表报告期2016 年2015 年2014 年存货周转率3.882.982.21存货周转天数92.69120.85162.64应收账款周转率（次）1.831.351.14应收账款周转天数（天）197.25267.6315.71流动资产周转率（次）0.750.580.47流动资产周转天数（大）481.8620.26763.04固定资产周转率（次）3.114.445.15总资产周转率（次）

10、0.440.370.35总资产周转天数（天）814.85969.831015.51存货周转天数是指企业存货流转的天数，周转天数与存货变现的速度及存货占用资金正相关。周期越短，存货管理的效率越高。计算 公式：存货周转天数=3 6 5 /存货周转率存货周转率=销售成本/（期初存货+期末存货）/2,根据计算所得金风科技存货周转天数 见表4所示。该企业的存货周转天数从2014年最高的162.64天起逐 渐缩短，2016年的报告期的存货周转天数为92.69天，说明该企业对 存货周转率的管理有效，对比同行业其他4家企业平均存货周转天数 127.65天，金风科技的存货周转天数也明显好于同行业水平。应收账款周

11、转天数计算的是企业从销货到收款前所必须等待的时日，用以反映企业应收账款的变现速度和企业收帐效率。如果应收账款周转天数越少，表明收款速度越快，坏账损失越少，偿还能力越 强。从表4可知，该企业的应收账款周转天数从2014年的最高的315.71天起逐级缩短，2016年的报告期的应收账款周转天数为 197.25天，说明该企业正在加强对存货周转率的管理，但是197.25天的周转天数仍然处在比较高的水平，流动性风险较大，需要进一步加强管理应收帐款。计算销售的净收入所占流动资产的百分比， 就可得到流动资产周转率。该比率考察的是对于流动资产的利用是否有效率。流动资产周转率是分析流动资产周转情况的一个综合指标，

12、流动资产周转越快， 越节省营运资金，进而提高资金的利用效率。从表 4可知，该企业的 流动资产周转率从2014年最低点的0.47开始逐渐提高，2016年报告 期的流动资产周转率提高到为 0.75。说明虽然该企业的流动资产周转 率得到加强，但仍然有较大的提升空间，流动资产的利用效率需要提 高，公司存在流动性风险，需要进一步加强流动资产管理。固定资产周转率反映的是企业固定资产的周转情况，是衡量固定资产使用效率的一项指标。该比率越高，表明固定资产利用效率越高，利 用固定资产效果好。从表4可知，金风科技的固定资产周转率从 2014 起逐年下降，在2016年降到最低点3.11。通常来说，固定资产的周 转率

13、应该越高越好，但是进一步研读该公司年报可知，公司近年来不 断扩大经营规模，新建厂区及研发基地，加大对固定资产的投入，如 果该公司的固定资产投资会为公司贡献更多的盈利，那么固定资产周转率会在未来的报告期内提高。总资产周转率是指企业销售净收入所占平均资产总额的百分比。该指标用来考察企业整体资产的经营质量和使用资产的效率。周转率越大，说明总资产周转越快，销售能力与营运能力就越强。从表 4可知，该企业的总资产周转率从2014起逐年提高，但是仍然较低。 这说明企业整体资产的经营质量不高， 资产的利用效率较低，营运能 力有待进一步提高。偿债能力分析企业的偿债能力就是指企业偿还到期债务的能力，按期限长短分

14、为短期债务和长期债务。企业是否有能力按期还债，反映了企业的财 务状况和经营能力。企业是否具备按期偿还债务的能力， 决定了企业 能否获得健康可持续的发展。下面将对金风科技偿债能力的各项指标 进行具体分析。表5 2014年-2016年金风科技偿债能力财务指标表报告期2016 年2015 年2014 年流动资产合计（万元）280948919292812312037流动负债合计（万元）223197611537801181343流动比率1.261.671.96速动比率1.0951.4121.660利息支付倍数（%）504.19257.61162.62流动比率的计算主要是为了体现一种保障程度，是企业的流动

15、资产在多大程度上可保障流动负债的偿付。该指标的大小与公司短期偿债能 力正相关。计算公式：流动比率=流动资产/流动负债，根据计算得 出金风科技3年间流动比率如表5所示。该公司的流动比率在1.26 至1.96间波动，公司流动比率不断下降。通常认为该指标保持在2 左右较好，但是较高的指标也说明该公司利用流动资产的效率较差。根据O PM战略，在公司库存没有严重积压及现金流充沛的情况下， 较低的比率反而说明该公司流动资产的利用效率较高。对于流动负债的保障程度，可通过速动比率进一步得到掌握。 速动比 率表达的是企业是否有足够多的速动资产来保障流动负债的偿付。其计算公式：速动比率=（流动资产合计一存货净额）

16、/流动负债合计， 根据计算所得金风科技五年间速动比率如表 5所示。金风科技速动比 率有逐年下降的趋势，但均保持大于1,通常认为该指标保持在1左右是比较健康的，但要求该公司应该加快应收帐款周转速度，变现能力也需要进一步提高，同时加强短期偿债能力。金风科技存在短期偿 债风险，这需要引起该公司管理层，投资人及债权人的高度重视，进 一步加强应收帐款的管理。利息支付倍数通常表示息税前利润对利息费用的倍数，反映的是公司负债经营的财务风险程度。利息支付倍数的计算公式：利息支付倍数 =（利润总额+财务费用）/财务费用，根据计算所得金风科技五年 间利息支付倍数见表5。表中财务费用应当调整为真实的利息净支出， 包

17、括利息收支，汇兑损益，手续费等项目及资本化利息。受行业周期性波动的影响，该公司利息支付倍数波动较大，由表5可 知，2014年达到最低点162.62,之后逐渐回升到2016年的504.19。 公司整体数据情况仍然在合理范围内，财务状况较为稳健。盈利能力分析盈利能力代表了企业获取利润的能力。 盈利能力的大小是相对于 一定的资源投入和收入而言。盈利能力的提高直接反映在利润率的提 高上和企业经营业绩的好坏判断。下面将对金风科技盈利能为的各项 指标进行具体分析。表5 2014年-2016年金风科技盈利能力财务指标表报告期2016 年215年2014 年销售毛利率（）27.0321.1715.37销售净利

18、率（）10.473.521.46净资产收益率（）P12.393.21.19总资产收益率（%）4.631.310.52销售毛利率即企业的毛利与企业的销售收入之间的比值，这一指标反映出每销售一单位的产品，在扣除销售成本后，还有多少剩余可用作 支付期间费用，并且最终成为企业利润的来源。根据表 6,金风科技 的销售毛利率由2014年的最低点15.37%提高到了 2016年的27.03% 说明公司的盈利能力不断增强，企业的价值不断提升，加强了公司的 获利能为。销售净利率是企业创造的净利润与企业的销售收入的比值，该比值反映的是每销售一单位的产品所获得的收入所带来的净利润，体现了企业销售收入创造利润的水平。

19、 根据表6所示，金风科技的销售净 利率由2014年的最低点1.46%提高到了 2016年的10.47%。说明公 司的获利能力显著增强，各种管理费用和期间费用的增长得到控制。 净资产收益率是计算所得利润所占的平均股东权益的百分比，该百分比反映了企业利用股东权益获取净收益的能力。 用来衡量上市公司之 盈利能力。该指标的高低与投资带来的收益正相关。从表 6可知，公 司在2016年的净资产收益率指标相比前两年有了明显提高，净资产 收益率提高的主要原因是营业收入和利润的大幅增长，另外一个原因 是负债的增加。公司需要加强对应收帐款的管理，降低流动负债引起 的运营风险；另外一个方面，对固定资产的大幅投资所产