建设项目的财务评价

1、.：.；建立工程的财务评价建立工程经济评价是在完成市场调查与预测、拟建规模、营销谋划、资源优化、技术方案论证、投资估算与资金筹措等可行性分析的根底上，对拟建工程各方案投入与产出的根底数据进展推测、估算，对拟建工程各方案进展评价和选优的过程。经济评价的任务成果融汇了可行性研讨的结论性意见和建议，是投资主体决策的重要根据。建立工程经济评价主要分为财务评价和国民经济评价。本章主要引见财务评价的主要内容及其实际和方法。一、财务评价的概念二、财务评价的目的1. 衡量竞争性工程的盈利才干2. 权衡非盈利工程或微利工程的经济优惠措施3. 合营工程谈判签约的重要根据4. 工程资金规划的重要根据三、财务评价的内

2、容1. 盈利才干分析2. 清偿才干分析3. 不确定性分析四、财务评价的程序一预备任务1. 熟习拟建工程的根本情况，搜集整理有关根底数据资料；2. 编制辅助报表建立投资估算表，流动资金估算表，建立进度方案表，固定资产折旧费估算表，无形资产及递延资产摊销费估算表，资金运用方案与资金筹措表，销售收入、销售税金及附加和增值税估算表，总本钱费用估算表。3. 编制根本财务报表1财务现金流量表：反映工程计算期内各年的现金收支，用以计算各项动态和静态评价目的，进展工程财务盈利才干分析。新设法人工程财务现金流量表分为： 工程财务现金流量表：该表以工程为一个独立系统，从融资前的角度出发，不思索投资来源，假设全部投

3、资都是自有资金。 资本金财务现金流量表：该表从工程法人或投资者整体的角度出发，以工程资本金作为计算根底，把借款还本付息作为现金流出。 投资各方财务现金流量表：该表分别从各个投资者的角度出发，以投资者的出资额作为计算的根底2损益和利润分配表：反映工程计算期内各年的利润总额、所得税及税后利润的分配情况。3资金来源与运用表：反映工程计算期内各年的资金盈余短缺情况。4借款归还方案表：反映工程计算期内各年借款的运用、还本付息，以及偿债资金来源，计算借款归还期或者偿债备付率、利息备付率等目的。二计算财务评价目的，进展财务评价投资回收期投资利润率投资利税率 投资收益率静态目的 资本金利润率借款归还期资产负债

4、率评价目的体系 流动比率 财务情况目的速动比率财务净现值财务内部收益率动态目的 动态投资回收期财务外汇净现值换汇本钱或节汇本钱三进展不确定性分析五、财务评价的内容、根本财务报表与评价目的的对应关系 评价内容 根本报表 静态目的 动态目的盈利才干分析工程财务现金流量表静态投资回收期工程财务内部收益率财务净现值动态投资回收期资本金财务现金流量表-资本金财务内部收益率投资各方财务现金流量表-投资各方财务内部收益率损益和利润分配表投资利润率投资利税率资本金利润率-清偿才干分析资金来源与运用表借款归还方案表借款归还期偿债备付率利息备付率-建立工程投资估算一、建立投资估算一概略估算方法1. 消费规模指数估

5、算法：该法中消费规模指数n是一个关键要素，不同行业、性质、工艺流程、建立程度、消费率程度的工程，应取不同的指数值。另外，拟估投资工程消费才干与已建同类工程消费才干的比值应有一定的限制范围，普通这一比值不能超越50倍，而在10倍以内效果较好。2. 资金周转率法： 式中：C为拟建工程建立投资；Q为产品年产量；P为产品单价；T为资金周转率3. 分项比例估算法：C为拟建工程的建立投资；E为根据设备清单按现行价钱计算的设备费包括运杂费的总和；P1，P2，P3为已建成工程中的建筑、安装及其他工程费用分别占设备费的百分比；f1，f2，f3为由于时间要素引起的定额、价钱、费用规范等变化的综合调整系数；I为拟建

6、工程的其他费用。4. 单元目的估算法1民用工程：建立投资额建筑功能单元目的物价浮动指数2工业工程：建立投资额消费才干单元目的物价浮动指数二详细估算方法1. 建筑工程费通常采用单位综合目的每m2、m3、m、km的造价估算法进展。2. 安装工程费安装工程费=设备原价安装费率安装工程费=设备吨位每吨安装费3. 设备及工器具购置费设备购置费设备原价进口设备抵岸价设备运杂费工器具及消费家具购置费设备购置费费率1国产设备原价确实定1国产规范设备原价确实定2国产非规范设备原价确实定2进口设备抵岸价确实定以离岸价FOB为例引见，并且在引见之前，先简要引见国际贸易市场中的交货方式和交货价钱的内容进口设备抵岸价货

7、价国外运费国外运输保险费银行财务费外贸手续费 进口关税消费税进口设备增值税海关监管手续费3设备运杂费的计算设备运杂费设备原价进口设备抵岸价费率4. 工程建立其他费用工程建立其他费用按各项费用科目的费率或者取费规范估算。5. 预备费1根本预备费设备及工器具购置费建筑、安装工程费工程建立其他费用根本预备费率2涨价预备费：式中PC涨价预备费；It第t年的建筑工程费、安装工程费、设备及工器具购置费之和；f建立期价钱平均上涨率；n建立期。6. 建立期借款利息建立期每年利息的实际计算公式为：每年应计利息=(年初借款本息累计+)年利率【例】：某新建工程，建立期为年，第一年贷款300万元，第二年400万元，第

8、三年300万元，年利率为5.6%。用复利法实际计算建立期借款利息。解：建立期各年利息计算如下：I0.53005.6%8.4万元I308.40.54005.6%28.47万元I736.87+0.53005.6%49.66万元到建立期末累计借款本利为1086.53万元。小结：经过下面的例题进展【例】：某工程在建立期初的建安工程费和设备工器具购置费为45000万元。按本工程实施进度方案，建立期3年，投资分年运用比例为：第一年25%，第二年55%，第三年20%，投资在每年平均支用，建立期内估计年平均价钱总程度上涨率为5%。建立期利息为5万元，工程建立其他费用为3860万元，根本预备费率为10%。试估算

9、该工程的建立投资。解：1计算工程的根本预备费 ：根本预备费(450003860)10%4886万元2计算工程的涨价预备费第一年末的涨价预备费=4500025%1+0.051/21=277.82万元第二年末的涨价预备费=4500055%1+0.051+1/21=1879.26万元第三年末的涨价预备费=4500020%1+0.052+1/21=1167.54万元该工程建立期的涨价预备费=277.82+1879.26+1167.54=3324.62万元3计算工程的建立投资建立投资静态投资涨价预备费建立期借款利息45000386048863324.62558465.62万元二、流动资金估算1. 扩展目

10、的估算法1按建立投资的一定比例估算。2按运营本钱的一定比例估算。3按年销售收入的一定比例估算。4按单位产量占用流动资金的比例估算。2. 分项详细估算法为简化计算，仅对存货、现金、应收帐款三项流动资产和应付帐款这项流动负债进展估算，计算公式如下：流动资金流动资产流动负债式中：流动资产应收帐款存货现金； 流动负债应付帐款财务评价中的几个详细问题一、建立工程的寿命周期1. 工程寿命期life cycle的概念：工程正常消费运营继续的年限。2. 确定工程寿命期的方法1按产品的寿命期确定如对产品更新速度快的工程2按主要工艺设备的经济寿命确定如对产品更新速度较慢的工程3综合分析确定即消费运营期3. 建立工

11、程技术经济分析中的计算期计算期建立期+工程寿命期 投产期+达产期二、负债比例与财务风险设：K全部投资， K0资本金， KL借款，R工程投资利润率， R0资本金利润率， RL借款利率那么：式中KL/K0为负债比例。当RRL时，R0R；反之，R0R。下面经过教材P.的例7-2阐明选择不同的负债比例对企业的利益会产生很大的影响。三、消费运营期借款利息的计算消费运营期借款利息建立投资借款利息流动资金借款利息1. 建立投资借款利息计算方式1等额利息法：每期等额付息，期末还本。2等额本金法：每期等额还本并付相应利息。3等额摊还法：每期等额归还本利。4一次性偿付法：期末一次归还本利。5量入偿付法“气球法：恣

12、意归还本利，到期末全部还清。在以上建立投资借款的还本付息方式中，最常用的是量入偿付法。对于量入偿付法，建立投资借款在消费期发生的利息计算公式为：每年支付利息=年初本金累计额年利率为简化计算，还款当年按年末归还，全年计息。2. 流动资金借款利息流动资金利息=流动资金借款累计金额年利率四、税前分析与税后分析建立工程财务评价中，通常有两种根本的分析方式，一种企业所得税前分析，简称税前分析；另一种是企业所得税后分析，简称税后分析。显然，前者不思索所得税的影响，后者要思索所得税的影响。解释为什么要做这样的划分？五、根本财务报表中的价钱新增值税制实行价外计税的方式。不含税价钱含税价钱1增值税率不含税销售额

13、含税销售额1增值税率下面经过教材P.199的例题或随机举例来阐明财务评价根本报表中的含税计算与不含税计算两种方法的计算结果是完全一样的。为简便起见，通常采用不含税的计算方法来处置，即根本财务报表中的价钱是指不含增值税的价钱。六、通货膨胀与工程财务分析一通货膨胀的概念通货膨胀Inflation是指物价程度的继续、普遍提高。它使货币贬值、购买力降低。和通货膨胀相对的是通货萎缩Deflation，它会使货币的购买力提高。通货膨胀引起不同商品和劳务的价钱升降幅度不同，变化的时间也不一样，所以，对通货膨胀的度量是困难的，通常是以各种物价指数的变化情况来衡量其大小。主要的物价指数有:消费品价钱指数(CPI)和消费资料物价指数(PPI)等。价钱指数的增长率，根本反映了通货膨胀率的大小。二通货膨胀对财务分析的影响1. 对财务分析根底数据的影响1建立投资2投入物价钱3产出物价钱2. 对贷款利率的影响设：in外表利率名义利率，ir实践利率，f通胀率那么有：故：【例】：随机举例3. 对工程盈利才干分析的影响结合教材进展解释三思索通货膨胀的财务评价方法1不变价钱法该方法采用基期不变价钱，投入物和产出物都不思索通货膨胀率。优点是：在经济稳定通货膨胀率较小时，可以获得较可靠的评价数据，且简单易行；缺陷是在通货膨胀率较高情况下，按不变价钱计算