赚全球朱格拉周期的钱机械出口细分赛道的机遇

1、目 录 HYPERLINK l _TOC_250007 中国机械设备出口竞争力近年一直在提升 3 HYPERLINK l _TOC_250006 历轮全球朱格拉周期，中国机械设备出口表现均领衔全球 3 HYPERLINK l _TOC_250005 中国出口机械设备的技术复杂度与比较优势一直在改善 4 HYPERLINK l _TOC_250004 疫情冲击为中国机械设备景气再添动能 7 HYPERLINK l _TOC_250003 中国的强供给带动机械设备类出口逆势增长 7 HYPERLINK l _TOC_250002 对于机械设备，订单回吐将会是一个慢过程且幅度有限 9 HYPERLI

2、NK l _TOC_250001 细分产品视角下，出口对机械设备的拉动集中在哪？ 11 HYPERLINK l _TOC_250000 4.附录 14p2“异化的周期”系列报告中，我们基于全球朱格拉周期归途的判断，提出机械设备景气上行持续性较强，国内机械行业景气度将受到传统领域龙头和新兴领域成长的拉动而明显改善（参见“风起朱格拉周期，机械景气上行东风已至异化的周期系列一”，20210301）。我们进一步从库存周期和资本开支的交叉点出发，利用微观数据研判各细分行业对机械设备的拉动（参见报告“赚全球朱格拉周期的钱：宏观视角下的细分赛道异化的周期系列二”，20210303）。此外，我们针对美国强劲的

3、复苏动能，研判美国未来资本开支对设备拉动的情况（参见“美国强复苏节奏如何，资本开支的风在哪”，20210318）。本篇报告中，我们聚焦于出口端机械设备的机会，详细分析 1000 多种设备类产品的出口情况，研判机械设备细分行业的出口端机会。中国机械设备出口竞争力近年一直在提升历轮全球朱格拉周期，中国机械设备出口表现均领衔全球自 2020 年Q4，我们看到国内以及部分海外国家私人设备投资增速出现反弹。回顾历轮朱格拉周期，中国机械设备出口表现均优于全球：第 1 轮全球朱格拉周期开启后，2003 年全球机械设备出口增速上升至 14.3%， 2004 年进一步上升至 18.6%，中国机械设备行业抓住出口

4、机遇迅速崛起壮大。 2003 年，中国机械设备出口增速达到该轮周期高位 47.9%，比全球高位高出33.6 个百分点。第 1 轮周期中，入市后的强劲外需帮助中国机械设备行业快速增长。第 2 轮全球朱格拉周期开启后，适逢金融危机后主要经济体弱复苏时期， 2010 年全球机械设备出口增速上升至 22.2%，2011 年也保持在 13.1%的高位；这一轮周期中，中国已经确立“世界工厂”地位，2010 年中国机械设备出口增速达到该轮周期高为 31.9%，比全球高位高出 9.7 个百分点。第 3 轮朱格拉周期在 16 年底出现开启的态势，其后虽然由于国内去杠杆、中美贸易摩擦和新冠疫情所打断，但疫情期间中

5、国机械设备行业顺利打入海外市场，且全球朱格拉周期归途信号已经隐现。p360第1轮全球朱格拉周期全球设备类出口增速第2轮全球朱格拉周期 第3轮全球朱格拉周中国设备类出口增速6047.931.922.214.39.19.3第1轮全球朱格拉周期 第2轮全球朱格拉周期 第3轮全球朱格拉周期全球设备类出口增速中国设备类出口增速5050403040203010020-1010-20-300图 1:全球朱格拉周期下设备类出口表现亮眼图 2：中国设备类出口好于全球资料来源：ITC，UNCTAD，Wind，中国出口机械设备的技术复杂度与比较优势一直在改善当前，中国机械设备出口技术含量在主要经济体中已位居前列。事

6、实上，中国机械设备出口的技术含量始终处于快速提升的进程中。量化中国机械设备的国际竞争力可以由出口技术含量表示，我们主要借鉴美国经济学家 Hausmann 等人开发的出口复杂度测算方法（计算过程参见附录一）。我们利用 2000-2019 年全球 27 个经济体1的相关数据，测算了机械及运输设备 50个细分行业的技术含量。2019 年，这 27 个经济体机械及运输设备出口额占到了全球出口总额的 75%以上。技术复杂度的测算结果显示，2019 年航空航天设备技术含量最高（100），医学设备（99.8）次之，非电动发动机及马达（97.4）再次之。锅炉（56.2）、监视器和投影机（49.1）、收音机（4

7、3.9）的技术含量较低。图 3：2019 年全球机械设备类行业细分行业产品技术复杂度（标准化）1009590858075航 医 非 造 其 印 动 工 非 机 切 机 拖 农 金 非 食 滚 其 液 普 龙 客 内 阴空 学 电 纸 他 刷 力 程 电 床 削 械 拉 业 属 切 品 珠 他 泵 通 头 运 燃 极航 设 动 机 特 和 机 机 动 零 机 装 机 机 加 削 加 轴 非轴 、 汽 机 管天 备 发 械 种 装 械 械 器 部 床 卸械 工 机 工 承 电承 旋 车、设动工 订械 件设机 床 机 或 动塞半备机业 机及专 械马用达机械备械械 滚 零、导机柱 件阀体(轴 及门器床

8、承 附等件除件等)外p4资料来源：ITC，1这 27 个经济体分别是中国、奥地利、比利时、加拿大、中国香港、捷克、法国、德国、匈牙利、印度、意大利、日本、韩国、马来西亚、墨西哥、荷兰、波兰、新加坡、斯洛伐克、西班牙、瑞典、泰国、土耳其、阿联酋、英国、美国、越南。图 4：2019 年全球机械设备类行业细分行业产品技术复杂度（标准化，续图 3）807570656055504540泵 未 涡 电 汽 电 铁 加 旋 拖 电 货 船 录 摩 办 纺 电 办 配 自 家 锅 监 收、 另 轮 路 车 动 路 热 转 车 力 运 舶 音 托 公 织 信 公 电 动 用 炉 视 音气 列 机 附 零 机 车

9、 和 式 和 机 车 及 机 车 设 及 设 设 设 数 电器 机压 明件 部 械 辆 冷 电 半 械 辆 浮和 备 皮 备 备 备 据 器和机 的与 件 和和 陆配设却 力 挂 （ 及 动设 设 车 非 工 装自 零 革行 部 用处 及投理 非影风 用件备备 备扇 汽车旋 程 置转 车式 辆）车 件 机械设 电机备 器资料来源：ITC，图 5：中国机械设备出口多集中在复杂度中游（2019）（亿美元）办公设备零部件, 871电路附件与配件, 463电动机械和设备, 729电信设备, 2096自动数据处理设备, 1576阴极管、半导体器件等,1406家用电器及非电器, 403汽车零部件, 339

10、500045004000350030002500200015001000500040,50)50,60)60,70)70,80)80,90)90,100电信设备自动数据处理设备阴极管、半导体器件等办公设备零部件电动机械和设备监视器和投影机 泵、气压机和风扇摩托车和自行车 工程机械客运汽车其他非电动零件及附件航空航天设备动力机械切削机床非切削机床涡轮机电路附件与配件电力机械（非旋转式）船舶及浮动装置龙头、旋塞、阀门等拖车和半挂车普通轴承滚珠轴承或滚柱轴承农业机械收音机 铁路车辆食品加工机械拖拉机家用电器及非电器汽车零部件加热和冷却设备其他特种工业专用机械配电设备旋转式电力设备机械装卸设备录音机非

11、电动器械内燃机液泵纺织及皮革用机械货运车辆及工程车辆医学设备金属加工机械(机床除外)非电动发动机及马达未另列明的陆用汽车办公设备造纸机械锅炉机床零部件印刷和装订机械100806040200p5资料来源：UNCTAD，上面的图表中国 2019 年的机械运输设备出口量未经过标准化，下面的图表则经过标准化中国机械设备出口的复杂度如何？2019 年中国出口的机械运输设备中的大多数产品的产品复杂度集中在70,80)这一区间，80,100的产品出口较少。其中，出口体量最大的电信设备（2019 年出口金额 2096 亿美元）处于60,70)区间。整体来看，中国出口的机械设备复杂度基本处于中游水平。其实，中国

12、在主要经济体中机械设备类出口复杂度一直在不断提升，整体排名从 2016 年的第 16 位升至 2019 年的第 12 位，一直处于上升趋势，追赶世界领先水平（日本、韩国、德国）。200002500018000160002000014000120001500010000800010000600040005000200000图 6： 2016 年主要经济体机械设备出口复杂度图 7：2019 年主要经济体机械设备出口复杂度日本中国香港韩国斯洛伐克墨西哥 捷克匈牙利新加坡德国 法国 泰国马来西亚英国中国 奥地利瑞典 意大利波兰 西班牙美国 越南 加拿大荷兰 土耳其比利时印度 阿联酋中国香港日本斯洛伐克

13、韩国墨西哥捷克 匈牙利新加坡德国马来西亚法国中国 奥地利英国 瑞典 泰国 越南 波兰 意大利美国 西班牙土耳其荷兰 加拿大比利时印度 阿联酋资料来源：UNCTAD，150002000014000190001300018000120001700011000160001000015000900014000800013000700012000中国西班牙泰国日本韩国德国图 8: 中国机械设备类出口复杂度呈上升趋势图 9：日、韩、德设备类出口技术含量全球领先20002001200220032004200520062007200820092010201120122013201420152016201720

14、18201920002001200220032004200520062007200820092010201120122013201420152016201720182019资料来源：ITC，UNCTAD，Wind，除了出口复杂度的角度，我们从比较优势指数（RCA）出发再度观察中国机械设备行业的竞争力。通常 RCA 指数是某经济体某行业出口份额与全球该行业出口份额之比，大于 1 表明具有比较优势，2016 年至 2019 年中国机械设备比较优势在不断增强，其中自动数据处理设备、电信设备、监视器和投影机、录音机及摩托车和自行车等产品的两种p6 指标均位于前列。表 1：中国机械设备类出口产品竞争力有

15、所增强专题研究2016201720182019RCA 大于 211121314RCA 位于 1 至 2 之间21182020RCA 位于 0.8 至 1 之间101298RCA 小于 0.88888资料来源：UNCTAD，。图 10：2019 年中国机械设备类行业中的 RCA 前 20 名3.53.02.52.01.51.0自 家 电 监 录 摩 锅 办 拖 电 办 收 电 纺 旋 船 其 加 造 配 金动 用 信 视 音 托 炉 公 车 力 公 音 动 织 转 舶 他 热 纸 电 属数 电 设 器 机 车设 和 机 设 机 机 及 式 及 非 和 机 设 加据 器 备 和和备 半 械 备械

16、皮 电 浮 电 冷 械 备 工处 及投自理 非影行设 电机车挂 （ 零车 非 部旋 件和 革 力 动 动 却机(设 用 设 装 零 设械备 机 备 置 件 备机备 器转械及式附床）件除)外2019年RCA资料来源：UNCTAD，疫情冲击为中国机械设备景气再添动能中国的强供给带动机械设备类出口逆势增长在竞争力改善的同时，中国机械设备类出口占主要经济体比重在疫情之后再度显著上升。从 2020Q1 开始，国内疫情得到有效的控制，全球供需差使得中国机械设备类出口占主要经济体2比重从 18.4%迅速提升至 27.3%，大幅抢占全球贸易份额。其中，核反应堆、锅炉、机械器具及零件（HS2：84）、电机、电气

17、、音像设备及其零附件（HS2：85）、车辆及其零附件（HS2：87）、光学、照相、医疗等设备及零附件（HS2：90）四类细分产品出口占主要经济体比重均大幅提升，2020年分别提高了 7.6%、8.5%、2.8%、4.8%。图 11：中国机械设备类出口增速和占主要经济体比重有所上升p72 我们根据数据可得性选取了 30 个经济体的海关统计数据，这些经济体 2019 年出口总额占全球比重超过 80%，机械设备类出口比重超 90%。专题研究20 30152510520015-5-10 10-155-20-25 0资料来源：ITC，UNCTAD，Wind，Q4 数据为保持一致均使用 M11+M12中国

18、机械设备类出口的逆势增长，抢占了本轮全球朱格拉周期启动先机。截至2020Q4，全球机械设备出口同比增速仍为负数，且 2020Q4 的出口同比降幅大于2020Q3。而中国的机械设备出口同比增速从 2020Q2 恢复正增长，且增速稳步提升，2020Q4 的出口同比增速达到 17.1%，动能强劲。细分机械设备行业，核反应堆、锅炉、机械器具及零件（HS2：84）、电机、电气、音像设备及其零附件（HS2： 85）、车辆及其零附件（HS2：87）、光学、照相、医疗等设备及零附件（HS2：90）四类细分产品的出口同比增速均在 2020Q2 转正后持续加快，2020Q4 同比增速分别 15.4%、16.9%、

19、31.9%、20.2%。而全球机械设备细分产品中，仅电机、电气、音像设备及其零附件（HS2：85）出口同比增速转正，设备的全球景气进程显著慢于中国。203520401530153510251030525205020150-515-1010-510-155-105-200-150中国 HS2:84:出口同比增速世界 HS2:84:出口同比增速中国 HS2:85:出口同比增速世界 HS2:85:出口同比增速HS2:84:出口占比（右轴）HS2:85:出口占比（右轴）图 12:核反应堆、锅炉、机械器具及零件出口图 13：电机、电气、音像设备及其零附件出口资料来源：ITC，UNCTAD，Wind，图

20、14:车辆及其零附件（铁道车辆除外）出口图 15：光学、照相、医疗等设备及零附件出口p8专题研究40122525302010201520108100515-106-20010-304-5-402-105-50-15-600-200中国 HS2:87:出口同比增速世界HS2:87:出口同比增速中国 HS2:90:出口同比增速世界 HS2:90:出口同比增速HS2:87:出口占比（右轴）HS2:90:出口占比（右轴）资料来源：ITC，UNCTAD，Wind，对于机械设备，订单回吐将会是一个慢过程且幅度有限对于机械设备行业，供给替代逻辑的减弱相对是个慢过程：从 2020 年的机械设备出口结构变动来看

21、，出口比重较 2019 年明显提升的产品大致分为两类：一类是疫情需求相关的医疗器械，一类是供给替代与需求稳定共同支撑的机电、消费设备和高新技术产品，我们认为部分行业出口替代之后的订单粘性较强。从四季度的数据变化中我们可以看到，尽管四季度中国在光学、照相、医疗等设备（HS2：90）行业的出口占世界比重有所回落，下降 0.4 百分点但占比依然高达 17.4%，此外核反应堆、锅炉、机械器具（HS2：84）、电机、电气、音像设备（HS2：85）及车辆（铁道车辆除外）（HS2:87）的出口占全球比重分别达 27.1%、38%及8%以上，较三季度分别上升 0.65、2.02 及 0.64 个百分点。自 2

22、020Q3 开始发达经济体产能修复，中国机械设备类出口占比保持在 25%左右，较高点回落 2 个百分点。因此，从回落有限以及逆势上行来看，机械设备类的订单回吐将是一个慢过程。表 2：2020 年结构视角下中国机械设备类出口表现强劲变化情况出口大类行业较 2019 年占总出口变化出口比例上升第十六类 机器、机械器具、电气设备及其零件（机械设备、手机、平板电脑、家电等）0.86%第二十二类 特殊交易品及未分类商品（跨境电商等）0.48%第二十类 杂项制品（家具、玩具）0.47%第十一类 纺织原料及纺织制品（医用手套）0.41%第七类 塑料及其制品；橡胶及其制品0.32%第十八类 光学、照相、电影、

23、计量、检验等（医疗器械）0.13%第六类 化学工业及其相关工业的产品0.10%基本无变化第三类 动、植物油、脂及其分解产品；精制的食用油脂；动、植物蜡0.01%第十九类 武器、弹药及其零件、附件0.00%第二十一类 艺术品、收藏品及古物0.00%第九类 木及木制品；木炭；软木及软木制品；稻草、秸秆等-0.02%第二类 植物产品-0.03%第十三类 石料、石膏、水泥、石棉、云母及类似材料的制品等-0.04%出口比例下降第四类 食品；饮料、酒及醋；烟草、烟草及烟草代用品的制品-0.08%第十类 木浆及其他纤维状纤维素浆；纸及纸板的废碎p9 品；纸、纸板及其制品-0.10%第一类 活动物；动物产品-

24、0.12%第十四类 天然或养殖珍珠、宝石或半宝石、贵金属、包贵金属及其制品-0.12%第十七类 车辆、航空器、船舶及有关运输设备-0.23%第八类 生皮、皮革、毛皮及其制品；鞍具及挽具-0.39%专题研究第十二类 鞋、帽、伞、杖、鞭及其零件等-0.51%第十五类 贱金属及其制品-0.53%第五类 矿产品-0.63%资料来源：Wind，图 16：中国机械设备类出口市场替代明显706050403020100总计总计总计核 电 铁 车 航 船 光 核 电 铁 车 航 船 光 核 电 铁 车 航 船 光反 机 道 辆 空 舶 学 反 机 道 辆 空 舶 学 反 机 道 辆 空 舶 学应 电 车 （ 器

25、 等 、 应 电 车 （ 器 等 、 应 电 车 （ 器 等 、堆 气 辆 铁 等 照 堆 气 辆 铁 等 照 堆 气 辆 铁 等 照、 音 等 道锅 响车炉 设辆等 备除机 等外相、医疗等设备、 音 等 道锅 响车器机械）炉 设等 备机 等器机械辆除外）相、医疗等设备、 音 等 道锅 响车炉 设等 备机 等器机械辆除外）相、医疗等设备中国日本美国HS2:90HS2:89HS2:88HS2:87HS2:86HS2:85HS2:84HS2:90HS2:89HS2:88HS2:87HS2:86HS2:85HS2:84HS2:90HS2:89HS2:88HS2:87HS2:86HS2:85HS2:8

26、42019欧盟机械设备类主要进口国市场占比2020欧盟机械设备类主要进口国市场占比资料来源：UNCTAD，（ ）（ ）4060305040203010201000-10-10-20-20-30-30-40-40-50中国:出口金额:机械及运输设备:同比中国:出口金额:办公用机械及自动数据处理设备:同比美国:工业生产指数:机械:同比美国:工业生产指数:计算机和电子产品:同比日本:工业生产指数:机械行业:同比日本:工业生产指数:信息和通信电子设备:同比图 17: 中国出口与美、日产出增速对比：机械类图 18：中国出口与美、日产出增速对比：通信设备资料来源：Wind，图 19:中国出口与美、日产出增

27、速对比：电气设备图 20: 中国出口与美、日产出增速对比：运输设备p10（ ）403020100-10-20-30-40（ ）6040200-20-40-60-80-100专题研究中国:出口金额:电机、电气、音像设备及其零附件:同比美国:工业生产指数:电气设备、用品和部件:同比日本:工业生产指数:电气机械:同比中国:出口金额:车辆及其零附件:同比 美国:工业生产指数:汽车及零部件:同比日本:工业生产指数:运输设备:同比资料来源：Wind，细分产品视角下，出口对机械设备的拉动集中在哪？基于朱格拉周期共振和国际竞争力长期提升的双重优势，中国哪些设备产品可以继续抢占全球市场份额？我们利用 HS 六位

28、码测算了上千种机械设备产品自 2019 年的 2019Q4 至 2020Q4（M10+M11）以及 2020M3 至 2020M11 机械设备类细分产品出口占全球主要经济体出口比重趋势，探究 2021 年有望抬升出口的细分产品机会。具体来看，我们对机械设备及运输类产品的出口情况进行评分，考察的因素包含三个方面：一是 2020 年 Q4 全球贸易份额占比相较于 2019 年 Q4 占比的变化趋势，提高计1.5 分，降低计 1 分；二是 2020 年Q4 占比相较于 Q3 的变化趋势，提高计 1.5 分，降低计 1 分；三是 2020 年 Q4 全球贸易份额的规模（考虑到规模数据比较稳定，因此赋值

29、较高），大于 50%计 3 分，小于 50%但大于 10%计 1.5 分，对于占比持续较小的产品，我们认为中国短期内在该产品的国际竞争力不佳，因此小于 10%计 0.5 分。随后将三个因素的三个评分相乘，获得最终的评分，最后筛选出得分大于 3.0 的产品（该评分体系大致含义是占比极高，且处于出口边际提升的商品），共 12 种，大致可以划分为四类（详细产品名录参见附录二）。高新技术类产品：电信设备、自动数据处理设备及附件中国机械设备类细分产品出口结构中，占全球主要经济体贸易比重最高的是自动数据处理设备和电信设备，2020 年 Q4 的出口占比分别达到 52.5%和 53.8%。从细分产品角度看，

30、作为中国的优势出口产品，电信设备近期出口显著改善。而 2021年朱格拉周期归途的一个关键点在于产业链重构，以及智能设备、智能制造升级的推进，相关高新技术产品p11 将迎来高景气周期。表 3：中国部分高新技术设备出口占 30 个经济体情况产品2019Q42020Q12020Q22020Q32020Q4(M10+M11)评分趋势电信设备56.5547.8548.1248.2452.514.50telecomm.equip.parts ne自动数据处理设备55.2947.1756.5155.1253.763.00automatc.data proc.equi资料来源：ITC，国研网，UNCTAD，通

31、用设备类产品：锅炉、旋转式电力设备、滚珠轴承或滚柱轴承2020 年中国机械设备类细分产品中全球份额增长最多的锅炉，在疫情前 2019 年 Q4 的占比为 37.7%，而 2020 年Q4 的占比为 46.8%，提升 9.1 个百分点。旋转式电力设备、滚珠轴承或滚柱轴承也分别同比增长 1.2 和 0.2 个百分点。我国的通用设备广泛应用于各国的工业体系之中，全球经济复苏，特别是发达经济体的经济上行将是国内通用设备类行业的主要动力。表 4：中国部分通用设备出口占 30 个经济体情况产品2019Q42020Q12020Q22020Q32020Q4(M10+M11)评分趋势锅炉37.6933.7540

32、.6839.9746.753.38steam gener.boilers,etc旋转式电力设备27.0324.9329.0427.0928.253.38rotating electric plant滚珠轴承或滚柱轴承20.0017.1221.5720.1420.223.38ball or roller bearings资料来源：ITC，国研网，UNCTAD，专用设备类产品：非切削机床、工程机械、其他特种工业专用机械、农业机械2020 年 Q4 中国专业设备类产品出口占比相较于 2019 年 Q4 疫情前水平略有提升，非切削机床从 15.6%升至 18%，工程机械从 16.4%升至 16.7%，

33、其他特种工业专用机械从 13%升至 15.2%，农业机械从 13.2%升至 13.8%。一方面，近年来随着中国专用设备类产品竞争力的增强和渠道布局的完善，相关出口型企业转型升级步伐加快，海外收入规模持续上升，能更好地服务朱格拉周期下机械设备需求的增长。另一方面，本轮朱格拉周期归途的一个特征便是在地产与基建动能缺失下，周期与消费类企业资本开支对专用设备的进一步拉动。产品2019Q42020Q12020Q22020Q32020Q4(M10+M11)评分趋势非切削机床15.5713.1416.2416.2218.023.38mach-tools,metal-workin工程机械16.4215.091

34、8.3316.5816.663.38civil engineering equip其他特种工业专用机械13.0011.0214.6114.9915.183.38oth.mach,pts,spcl indus农业机械13.1911.4811.3111.4213.843.38agric.machines,ex.tract表 5：中国部分专用设备出口占 30 个经济体情况p12资料来源：ITC，国研网，UNCTAD，消费类产品：摩托车和自行车、收音机、拖车和半挂车2020 年中国机械设备类细分产品中出口占比环比上升态势最明显的是收音机、摩托车和自行车、拖车和半挂车，占比从 2020 年 Q1 的 2

35、8.1%、33.8%、 28.7%升至 2020 年 Q4 的 48.6%、50.2%、42%，分别上升 20.5、16.4、13.3 个百分点。消费类产品以摩托车和自行车为例，出口的强劲增长一方面是疫情影响下民众出行习惯的改变，以及欧美国家对节能减排交通工具的补贴，另一方面疫情催化共享经济、外卖等相关产业的发展，海外需求也大幅增加。摩托车和自行车行业的增长并非短期趋势，2003 年非典疫情之后两三年该产品出口都表现亮眼，叠加当前绿色出行、节能减排的全球政策，我们认为中长期也存在支撑。trailers,semi-trailr,et3.3841.9740.2337.7128.6834.52拖车和

36、半挂车radio-broadcast receive3.3848.6346.8047.6928.1340.50收音机cycles,motorcycles etc.6.7550.1848.3044.9433.7945.75摩托车和自行车趋势评分2019Q42020Q12020Q22020Q32020Q4(M10+M11)产品表 6：中国部分消费设备出口占 30 个经济体情况资料来源：ITC，国研网，UNCTAD，最后，我们观察了中国机械设备出口的国别结构发现，其他特种工业专用机械、拖车和半挂车、泵、气压机和风扇这三类产品出口到美国的金额占同期机械设备总出口比重在扩张。受益于欧美经济的复苏，尤其是

37、美国经济反弹、制造业资本SITC 中文名SITC 英文名2020-032020-042020-052020-062020-072020-082020-092020-102020-112020-12趋势其他特种工业专用机械oth.mach,pts,spcl indust10151517181917191916拖车和半挂车trailers,semi-trailr,etc19252223233039392935泵、气压机和风扇pumps nes,centrifugs etc15171920222220202325开支扩大，将对这三类产品带来持续性的需求。表 7：机械设备出口到美国的金额占同期机械设备

38、总出口比重扩张的三类产品资料来源：ITC，国研网，UNCTAD，p13附录一、出口复杂度测算公式具体而言，如果以 PRODY 表示产品复杂度、ESI 表示表示出口复杂度，则有如下关系：其中，PRODYi 表示机械及运输设备子赛道 i 行业的技术复杂度，eij 表示 j 经济体 i 行业的出口额，Ej 表示j 经济体货物总出口额，Yj 表示j 经济体的实际人均GDP。可见，行业 i 的技术复杂度实际上是该行业所有出口国的实际人均 GDP 的加权平均，Yj 前面的式子即为权重。PRODYi 的取值越大，表明行业 i 的技术含量越高。ESIj 表示 j 经济体的机械及运输设备出口复杂度，PRODYi

39、 为前文计算出来的机械设备子赛道 i 行业的技术含量。可见，j 经济体的机械及运输设备出口复杂度实际上是该经济体机械及运输设备下各细分行业的技术复杂度的加权平均。经过将 j 经济体机械及运输设备 50 个细分行业的技术复杂度加权平均，我们便能得出 j经济体机械及运输设备整体的出口复杂度，其值越大，表明 j 经济体机械及运输设备出口的技术含量越高。上述方法的优点在于可以定量测算每一个行业的技术含量，但由于是基于贸易数据测算，如果贸易遭到扭曲，计算结果可能失真。此外，汇率波动的变化也可能影响某国出口商品的种类，进而扰动出口复杂度的计算结果。p14二、机械设备HS6 产品全球份额与增速变动情况图 2

40、1：气泡图显示出口体量较大的机械设备子行业出口份额也在提升（HS6 位码）0102030405060708090100100902020 1180年 70月中 60国机械 50设备 40出口占 30全球的 20份额 1002020年6月中国机械设备出口占全球的份额资料来源：ITC，国研网，UNCTAD，气泡大小表示 2020 年 11 月中国机械设备子行业出口金额p15表 8：机械设备类出口全球份额高且呈现出份额上升趋势的 HS6 位码产品筛选HS6 Code产品名称2020-M03 2020-M04 2020-M05 2020-M06 2020-M07 2020-M08 2020-M09 2

41、020-M10 2020-M11 平均占比 趋势852791其他收录（放）音组合机86898890909091889089845012其他有离心甩干机的洗衣机，干衣量10kg90938790879290848388851672电热烤面包器82898887898989878988630110电暖毯72889192959492867787841451输出功率125瓦的风机、风扇87898782878687868887851650微波炉87918883848784828385841510窗式或壁式，独立或分体的空气调节器88919085828377788284841830柜式冷冻箱，容积800L76

42、878481818581828582853950发光二极管（LED）灯泡（管）75868686878580757682871120往复式内燃机摩托车等，50ml排量250ml78888377768279818481840731车用往复活塞发动机，排量50ml81977784728671767380852869其他投影机68828277738382828279842840自动梯及自动人行道78828573798381776979860900集装箱（包括运输液体的集装箱）76777575718184818579871491品目8711至8713其他车辆车架、轮叉及其零件73807876768079

43、788078853922其他白炽灯泡，P200W，V100V68787980818180747677852190未列名视频信号录制或重放设备70827774778177747776852713其他不需外接电源的收录（放）音组合机63757774808379767976840732车用往复活塞发动机，50ml排量250ml68858273648371758176842310体重计，包括婴儿秤；家用秤61737278818179777875845221非家用型自动缝纫机78767472697679747875845959其他升降台式铣床64687882637870837974847960蒸发式空气

44、冷却器88879085716565476173853931热阴极荧光灯53677577888278675772847130重量10kg的便携自动数据处理设备65737472737372716971842441便携式农业或园艺用喷雾器56697274737571707571852792其他带时钟的收音机61837273787265636570852799未列名无线电广播接收设备58696972687676746970845320鞋靴制作或修理机器75796258607873687470844900毡呢或无纺织物制造或整理机器；帽模20759386827764576769841420手动或脚踏式空

45、气泵55686973666671707869851821单喇叭音箱60706866707168686968851679未列名电热器具60706667717270676768851829其他扬声器66757366707062616167850940食品研磨机及搅拌器；水果或蔬菜的榨汁器55666767707268667067850511金属永磁铁及磁化后准备制永磁铁的物品62717064676866646767842619其他桥架类起重机和移动式吊运架及跨运车41787854595686795865844315非卷取进料式的凸版印刷机，不包苯胺印刷机56255538718490788965851

46、539其他电弧焊接机器及装置45646767687165666864841320手泵，但装有或可装计量装置者除外44616664737168656764851632其他电热理发器具53667272676562615764851631电吹风机54706766627063606264844621织物宽度30cm的动力梭织机69884334675971756663844610织物宽度30cm的织机50625459817773535963844720平型针织机；缝编机45596767677155657163850980其他家用电动器具50646565707065585963846722手提式各种电锯5

47、3686263626864616363853661灯座，线路V1000V46636968646862596262851210自行车电气照明或视觉信号装置42615963746868596362840420水蒸汽或其他蒸汽动力装置的冷凝器54487756828141625562841829其他家用型冷藏箱54766158596461575360851712用于蜂窝网络或其他无线网络的电话机60615858595956636660851511钎焊烙铁及焊枪39595765616866626260846781装有非电力动力装置的手提式链锯51606464666559535760850140其他单相交流电动机60686256576356566160852859其他监视器51697160586356555660851629其他电气空间加热器、电气土壤加热器37524964717467616160845290缝纫机专用的特制家具、底座和罩盖及其零件；缝49585456636268636159871310非机械驱动残疾人用车51676664555957546359851633电