别再望洋兴叹了！QDII债券型基金投资攻略

1、证券研究报告别再望洋兴叹了！QDII 债券型基金投资攻略专题报告报告摘要：分析师：刘郁SAC 执证号：S0260520010001 SFC CE No. BPM217020-66335066 HYPERLINK mailto:shliuyu shliuyu对于境内投资者来说，投资中资美元债方式主要包括 QDII 和收益互相关研究：换。其中，QDII 是门槛较低的投资参与方式，起点为 1000 元人民币。美元债暴跌期间，QDII 基金也呈现出一定跌幅。在接下来的流动性恢专题报告:房企美元债暴跌、境内债调整，“捡漏”or2020-03-25复阶段，我们倾向于认为地产美元债持仓较高、此轮跌幅相对较大

2、的“排雷”？QDII 基金，净值回升的概率较大，当前存在一定投资机会。根据 2019 年年报披露，净资产 1 亿元以上的基金中，华夏大中华信用精选A 人民币、广发亚太中高收益人民币、鹏华全球高收益债人民币、鹏华全球高收益债美元现汇的地产美元债持仓市值占资产净值（前 5固定收益专题:异常交易被监管，中长期转债主线且看新老基建固定收益专题:江苏 90 个区2020-03-242020-03-20大重仓债券）超过 10%，此轮跌幅 10%左右。净资产小于 1 亿元的基金中，国泰境外高收益、国泰中国企业信用精选（A 人民币/A 美元现钞/A 美元现汇/C）、华夏大中华信用精选（A 美元现汇/A 美元现

3、钞/C）、广发亚太中高收益美元的地产美元债持仓市值县 2019 年经济财政数据大盘点联系人：黄晓曦占资产净值（前 5 大重仓债券）超过 10%，此轮跌幅 10%左右。进一步结合持仓久期来看，由于中短久期的品种此轮跌幅更大，因而我们认为地产债持仓比例更高，且持仓久期较短的基金，净值受流动性恢复带动的回升更大。综合公开可得的披露信息来看，鹏华全球高收益系列、华夏大中华信用债精选系列和广发亚太中高收益系列，此轮跌幅较大、地产债持仓比例较高、且久期较短。核心假设风险。地产美元债持仓市值/基金资产市值为根据 2019 年基金年报信息计算，仅能作为参考，与现阶段持仓信息可能存在差别；并且年报仅披露前五大重

4、仓债券信息，对于持仓结论的分析，可能存在以偏概全的问题。广发亚太中高收益人民币基金的管理公司广发基金管理有限公司为广发证券股份有限公司控股子公司 HYPERLINK mailto:huangxiaoxi huangxiaoxi目录索引TOC o 1-1 h z u HYPERLINK l _TOC_250002 一、市场流动性压力缓解，中资美元债市场有所恢复 4 HYPERLINK l _TOC_250001 二、中资美元债冲击之后，QDII 债券型基金投资攻略 5 HYPERLINK l _TOC_250000 三、风险提示 10图表索引图 1：Markit iBoxx 亚洲中资美元债券指数

5、出现回调 4图 2：Markit iBoxx 亚洲中资美元房地产债券指数 4图 3：中资美元债的投资者结构（2020 年 3 月 24 日） 5表 1：存续的 72 只 QDII 债券基金本轮涨跌幅、地产美元债持仓市值比重一览 6表 2：地产美元债持仓较高、前期跌幅相对较大的基金 7表 3：存续的 72 只 QDII 债券基金前 5 大发债主体及久期 9一、市场流动性压力缓解，中资美元债市场有所恢复2020年3月9日以来，受到海外流动性的影响，中资美元债出现暴跌，地产债跌幅最大。截至2020年3月19日，中资美元债跌幅达到最大，Markit iBoxx亚洲中资美元债券指数较3月6日下跌了7.6

6、2%，其中，地产债下跌13.26%。我们也在3月19日的报告中资美元债7天暴跌500bp，流动性冲击下的黄金坑中提示了中资美元债的投资机会。图1：Markit iBoxx亚洲中资美元债券指数出现回调Markit iBoxx亚洲中资美元债券指数Markit iBoxx亚洲中资美元投资级别债券指数 Markit iBoxx亚洲中资美元高收益债券指数 Markit iBoxx亚洲中资美元企业债券指数1051031019997959391898785Markit iBoxx亚洲中资美元金融债券指数 Markit iBoxx亚洲中资美元房地产债券指数2020/1/2 2020/1/9 2020/1/16

7、 2020/1/24 2020/1/31 2020/2/7 2020/2/14 2020/2/24 2020/3/2 2020/3/9 2020/3/16 2020/3/23数据来源：Wind，广发证券发展研究中心图2：Markit iBoxx亚洲中资美元房地产债券指数Markit iBoxx亚洲中资美元房地产债券指数Markit iBoxx亚洲中资美元房地产投资级别债券指数 Markit iBoxx亚洲中资美元房地产高收益债券指数105100959085802020/1/2 2020/1/10 2020/1/21 2020/1/29 2020/2/6 2020/2/14 2020/2/25

8、2020/3/4 2020/3/12 2020/3/20数据来源：Wind，广发证券发展研究中心3月23日，美联储宣布开放式量化宽松政策，不限量按需买入美债和MBS，并且，为企业债新设两个流动性工具（PMCCF和SMCCF），有助于缓解信用债面临的抛售压力。受此带动，中资美元债市场情绪也有所恢复，3月25日Markit iBoxx亚洲中资美元债券指数较3月19日上涨1.19%。根据彭博数据，截止到2020年3月24日，市场整体中资美元债规模约9000亿美元，其中约740亿美元中资美元债可以统计到实际持有人的规模。740亿美元中资美元债中的主要投资人以外资投行、基金、保险、资管、银行为主。外资机

9、构持有地产美元债占比相对较大，流动性冲击引发地产美元债短期内较大跌幅，随着流动性缓解，地产美元债估值恢复的幅度也较大。比如富力剩余期限0.8年美元债3月25日较 3月23日估值下行超350bp，高于其余期限美元债。华夏幸福剩余期限0.75-1.36年美元债3月25日较3月23日估值下行超过130bp，排名靠前。3月25日中资地产美元债较3月19日上涨2.06%，回升幅度最大。其中，地产高收益债上涨2.17%，高于投资级债券的1.79%。并且由于此轮流动性冲击下，期限较短的债券流动性强于期限较长的债券，被优先抛售，带动估值大幅上行。在当前的估值回升阶段，房企多只美元债中，中短债券回升幅度靠前。图

10、3：中资美元债的投资者结构（2020年3月24日）贝莱德 惠理基金安联保险集团摩根大通集团英国保诚保险瑞信汇丰银行美国先锋集团施罗德基金 景顺资产管理瑞银集团威灵顿投资 路博迈资管 瑞士隆奥银行法国农业信贷银行其他数据来源：Bloomberg，广发证券发展研究中心二、中资美元债冲击之后，QDII 债券型基金投资攻略对于境内投资者来说，投资中资美元债方式主要包括QDII和收益互换。其中，收益互换的门槛较高，是指证券公司与符合条件的客户约定在未来一定期限内，针对特定资产的收益与固定利率进行现金流的交换。原则上，双方只是约定一方享受固定收益，另一方承担浮动收益，一般不发生本金交换和实物交割，实质性更

11、类似于一个通道业务。而对于一般投资者来说，QDII是门槛较低的投资参与方式，起点为1000元人民币，且不会占用居民每人每年5万美元的换汇额度，用的额度来自于拥有QDII额度的机构。表1：存续的72只QDII债券基金本轮涨跌幅、地产美元债持仓市值比重一览成立年限 基金资产净单日大额成立以来3月9日-25 3月9日-193月19日-管理费率+ 地产美元债基金代码001065.OF001066.OF000342.OF001061.OF001063.OF基金名称华夏海外收益A美元现汇华夏海外收益A美元现钞嘉实新兴市场A1华夏海外收益A人民币华夏海外收益C成立日2012-12-072012-12-072

12、015-11-262012-12-072012-12-07（年）7.37.34.37.37.3值(亿元)2.32.314.716.110.4申购状态暂停大额申购暂停大额申购暂停大额申购暂停大额申购暂停大额申购申购限额（万元）15万元15万元1000万元100万元100万元最大回撤（%）-20.0-20.0-21.2-19.1-19.0日涨跌幅（%）-16.5-15.2-16.0-13.4-13.4日涨跌幅（%）-15.9-15.9-14.8-14.4-14.525日涨跌幅（%）-0.70.9-1.41.21.3托管费率（%）0.970.971.250.970.97持仓市值/资产净值5.75.7

13、5.75.7002877.OF 华夏大中华信用精选A人民币2016-07-273.71.2暂停大额申购500万元-13.6-10.3-9.5-1.01.0015.2000274.OF050202.OF050203.OF000290.OF050030.OF100050.OF002286.OF007361.OF007360.OF003385.OF007140.OF001876.OF000934.OF000979.OF007204.OF001668.OF160644.OF002400.OF002391.OF002401.OF007628.OF基金 002426.OF净资 002402.OF产1 00

14、3972.OF亿元 007629.OF广发亚太中高收益人民币博时亚洲票息美元现汇博时亚洲票息美元现钞鹏华全球高收益债人民币博时亚洲票息人民币富国全球债券人民币中银美元债人民币易方达中短期美元债C人民币易方达中短期美元债A人民币工银瑞信全球美元债A人民币富国全球债券美元鹏华全球高收益债美元现汇国富大中华精选人民币景顺长城沪港深精选 银华美元债精选A汇添富全球移动互联鹏华香港美国互联网人民币南方亚洲美元债A人民币 华安全球美元收益A人民币南方亚洲美元债C人民币 南方全球精选债券A人民币华安全球美元票息A人民币南方亚洲美元债A美元现汇国富美元债人民币南方全球精选债券C人民币2013-11-28201

15、3-02-012013-02-012013-10-222013-02-012010-10-202015-12-302019-06-052019-06-052017-01-232019/042015-09-182015-02-032015-04-152019-05-272017-01-252017-11-162016-03-032016-03-232016-03-032019-08-212016-06-032016-03-032017-01-252019-08-216.37.27.26.47.29.44.20.80.83.21.04.55.15.00.83.22.44.14.04.10.63.8

16、4.13.20.61.03.83.824.826.61.83.02.54.61.01.83.65.622.83.33.61.014.85.43.73.62.22.11.91.0暂停大额申购暂停大额申购暂停大额申购暂停大额申购暂停大额申购暂停大额申购暂停大额申购暂停大额申购暂停大额申购暂停大额申购暂停大额申购暂停大额申购开放申购开放申购开放申购开放申购开放申购暂停申购暂停申购暂停申购暂停申购暂停申购暂停申购暂停申购暂停申购140美元1.5万元1.5万元100万元10万元10万元700万元500元500元1000万元1.5万元100万元-12.9-10.6-10.6-11.0-9.5-9.4-8.

17、4-2.5-2.5-8.7-12.8-40.4-37.0-5.2-20.9-29.3-11.9-10.1-11.9-15.2-9.5-12.9-8.1-15.3-8.9-9.3-9.3-7.1-7.3-3.0-0.6-0.8-0.81.4-9.0-4.2-5.6-3.3-2.00.0-8.8-4.8-8.9-11.6-5.4-10.7-2.4-11.6-10.1-9.2-9.2-8.8-7.5-4.7-1.4-1.2-1.20.8-10.4-14.1-13.2-4.3-8.1-7.4-8.4-6.3-8.4-11.5-6.7-10.1-3.6-11.51.2-0.1-0.11.90.21.80

18、.80.40.40.5-1.611.58.81.16.68.0-0.41.5-0.4-0.11.4-0.71.3-0.11.051.051.051.301.051.121.250.650.651.121.121.301.771.751.002.151.801.021.181.021.021.151.021.151.0211.04.44.411.74.42.92.99.211.77.013.07.813.05.54.413.07.65.5基金 007362.OF 易方达中短期美元债A美元现汇 2019-06-050.80.7暂停大额申购500元-3.4-2.8-2.90.10.652.9净资 5

19、01300.OF产1 000103.OF海富通美元收益人民币国泰境外高收益2016-11-282013-04-263.36.90.60.5暂停大额申购暂停大额申购500万元1万元-9.5-14.9-3.9-10.2-4.4-12.50.52.61.151.3816.629.2亿元 004161.OF 国泰中国企业信用精选A人民币 2017-09-132.50.5暂停大额申购1万元-10.9-7.6-8.50.91.0016.3002287.OF中银美元债美元2015-12-304.20.4暂停大额申购100万元-3.5-2.7-3.20.51.25007363.OF 易方达中短期美元债C美元现

20、汇 2019-06-050.80.4暂停大额申购500元-3.4-2.8-2.90.10.652.9004998.OF000341.OF005912.OF004164.OF003387.OF002880.OF长信全球债券人民币嘉实新兴市场C2广发全球收益A人民币国泰中国企业信用精选C工银瑞信全球美元债C华夏大中华信用精选C2017-12-112015-11-262018-09-062017-09-132017-01-232016-07-272.34.31.62.53.23.70.30.30.30.30.20.2暂停大额申购暂停大额申购暂停大额申购暂停大额申购暂停大额申购暂停大额申购1万元150

21、万元1000元1万元1000万元500万元-5.5-22.2-20.7-10.9-9.1-13.6-1.7-17.8-10.8-7.61.3-10.3-2.1-16.4-14.9-8.50.8-9.50.3-1.84.90.90.5-0.81.251.251.051.001.121.005.66.516.39.215.2002878.OF 华夏大中华信用精选A美元现汇 2016-07-27002879.OF 华夏大中华信用精选A美元现钞 2016-07-27003386.OF 工银瑞信全球美元债A美元现汇 2017-01-233.73.73.20.20.20.1暂停大额申购暂停大额申购暂停大额

22、申购70万元70万元100万元-14.5-14.5-1.2-12.2-12.2-1.1-11.1-11.1-1.0-1.3-1.3-0.21.001.001.1215.215.29.2000275.OF005913.OF广发亚太中高收益美元广发全球收益C人民币2013-11-282018-09-066.31.60.10.1暂停大额申购暂停大额申购1000元1000元-14.7-20.8-10.8-10.8-11.7-14.90.94.91.051.0511.06.5004162.OF 泰中国企业信用精选A美元现汇2017-09-13004163.OF 泰中国企业信用精选A美元现钞2017-09

23、-132.52.50.10.1暂停大额申购暂停大额申购1000元1000元-11.8-11.8-9.6-9.6-10.1-10.10.60.61.001.0016.316.3004999.OF006950.OF006951.OF005243.OF006370.OF004419.OF003463.OF004420.OF006792.OF003464.OF003606.OF004421.OF007205.OF004422.OF002393.OF002392.OF002403.OF007630.OF002427.OF003973.OF002429.OF007631.OF长信全球债券美元 广发全球收益

24、A美元现汇广发全球收益C美元现汇融通中国概念国富大中华精选美元 汇添富精选美元债A人民币泰达宏利亚洲A汇添富精选美元债C人民币 鹏华香港美国互联网美元现汇泰达宏利亚洲C海富通美元收益美元汇添富精选美元债A美元现汇银华美元债精选C汇添富精选美元债C美元现汇华安全球美元收益C华安全球美元收益A美元现汇南方亚洲美元债C美元现汇南方全球精选债券A美元现汇华安全球美元票息A美元现汇国富美元债美元现汇华安全球美元票息C南方全球精选债券C美元现汇2017-12-112019-01-282019-01-282017-11-272019-04-152017-04-202016-10-142017-04-2020

25、19-04-152016-10-142016-11-282017-04-202019-05-272017-04-202016-03-232016-03-232016-03-032019-08-212016-06-032017-01-252016-06-032019-08-212.31.21.22.30.92.93.42.90.93.43.32.90.82.94.04.04.10.63.83.23.80.60.050.040.010.90.80.60.50.30.10.10.10.020.020.010.90.80.50.50.30.30.10.1暂停大额申购暂停大额申购暂停大额申购开放申购开放

26、申购开放申购开放申购开放申购开放申购开放申购开放申购开放申购开放申购开放申购暂停申购暂停申购暂停申购暂停申购暂停申购暂停申购暂停申购暂停申购1万元1000元1000元-4.7-22.8-23.1-6.5-22.7-7.2-9.5-7.2-19.7-9.6-7.4-8.3-5.2-8.4-10.6-9.0-12.9-16.2-9.5-5.8-10.2-16.2-3.8-12.6-12.6-4.4-6.3-3.9-8.8-3.9-2.1-8.8-5.9-5.9-3.3-5.9-4.8-6.8-10.8-13.4-7.4-4.9-5.4-13.5-3.8-16.5-16.4-5.3-15.6-5.8

27、-9.5-5.8-9.1-9.5-6.2-7.5-4.4-7.5-6.2-8.0-10.1-13.0-8.4-5.3-6.7-13.00.04.64.51.011.12.00.82.07.70.80.31.71.11.71.51.2-0.7-0.51.10.51.4-0.51.251.051.051.251.771.021.251.021.801.251.151.021.001.021.181.181.021.021.151.151.151.025.66.56.55.524.324.316.624.37.024.37.87.813.05.54.47.64.45.5数据来源：Wind，Bloom

28、berg，广发证券发展研究中心注：地产美元债持仓市值/基金资产市值为根据 2019 年基金年报信息计算，年报仅披露前五大重仓债券信息截止到2020年3月26日，市场上共成立了287只QDII基金，包含72只QDII债券型基金（不同份额分开统计），债券型QDII基金合计资产净值208亿元，其中净值在1亿元以上的共27只（根据2019年年报）。下文分析过程中，我们将净资产0.95亿元-1亿元的3只基金也归类到1亿元基金中考虑。美元债暴跌期间，QDII基金也呈现出一定跌幅。3月9日至19日期间，72只基金的平均跌幅为8.6%，27只基金的跌幅超过10%，6只基金跌幅在15%以上。不过从3月20日美元

29、市场流动性紧张有所好转开始，不少基金由跌转涨。3月20-25日，57只基金净值开始回升。我们倾向于认为地产美元债持仓较高、此轮跌幅相对较大的QDII基金，在接下来的流动性恢复阶段，净值回升的概率较大，当前存在一定投资机会。根据2019年年报披露，净资产1亿元以上的基金中，华夏大中华信用精选A人民币、广发亚太中高收益人民币、鹏华全球高收益债人民币、鹏华全球高收益债美元现汇的地产美元债持仓市值占资产净值（前5大重仓债券）超过10%。并且这些基金在本轮的跌幅均在10%左右。净资产小于1亿元的基金中，国泰境外高收益、国泰中国企业信用精选（A人民币/A美元现钞/A美元现汇/C）、华夏大中华信用精选（A美

30、元现汇/A美元现钞/C）、广发亚太中高收益美元的地产美元债持仓市值占资产净值（前5大重仓债券）超过 10%，此轮跌幅10%左右。这里需要注意两点，第一，2019年年报仅披露前五大重仓债券信息，我们仅能统计前五大重仓债券中的地产美元债占比，作为参考。第二，南方亚洲美元债系列也属于地产美元债持仓较高、前期跌幅相对较大，但现在已停止申购，上述只列举了仍可申购的基金品种。.表2：地产美元债持仓较高、前期跌幅相对较大的基金基金代码基金名称成立日成立年限（年）基金资产净值(亿元)申购状态单日大额申购限额（万元）成立以来最大回撤（%）3月9日-25日涨跌幅（%）3月9日-19日涨跌幅（%）3月19日-25日

31、涨跌幅（%）管理费率+托管费率（%）地产美元债持仓市值/资产净值002877.OF华夏大中华信用精选A人民币2016-07-273.71.2暂停大额申购500万元-13.6-10.3-9.5-1.01.0015.2000274.OF广发亚太中高收益人民币2013-11-286.31.0暂停大额申购140美元-12.9-8.9-10.11.21.0511.0000290.OF鹏华全球高收益债人民币2013-10-226.424.8暂停大额申购100万元-11.0-71-8.81.91.3011.7001876.OF鹏华全球高收益债美元现汇2015-09-184.53.6暂停大额申购100万元-1

32、2.8-9.0-10.41.61.3011.7002400.OF南方亚洲美元债A人民币2016-03-034.114.8暂停申购-11.9-8.8-8.4-0.41.0213.0002401.OF南方亚洲美元债C人民币2016-03-034.13.7暂停申购-11.9-8.9-8.4-0.41.0213.0002402.OF南方亚洲美元债A美元现汇2016-03-034.12.1暂停申购-12.9-10.7-10.1-0.71.0213.0000103.OF国泰境外高收益2013-04-266.90.5暂停大额申购1万元-14.9-10.2-12.52.61.3829.2004161.OF国泰

33、中国企业信用精选A人民币2017-09-132.50.5暂停大额申购1万元-10.9-76-8.50.91.00163004164.OF国泰中国企业信用精选C2017-09-132.50.3暂停大额申购1万元-10.9-76-8.50.91.00163002880.OF华夏大中华信用精选C2016-07-273.70.2暂停大额申购500万元-13.6-10.3-9.5-0.81.0015.2002878.OF华夏大中华信用精选A美元现汇2016-07-273.70.2暂停大额申购70万元-14.5-12.2-11.1-1.31.0015.2002879.OF华夏大中华信用精选A美元现钞201

34、6-07-273.70.2暂停大额申购70万元-14.5-12.2-11.1-1.31.0015.2000275.OF广发亚太中高收益美元2013-11-286.30.1暂停大额申购1000元-14.7-10.8-11.70.91.0511.0004162.OF国泰中国企业信用精选A美元现汇2017-09-132.50.1暂停大额申购1000元-11.8-9.6-10.10.61.0016.3004163.OF国泰中国企业信用精选A美元现钞2017-09-132.50.1暂停大额申购1000元-11.8-9.6-10.10.61.0016.3002403.OF南方亚洲美元债C美元现汇2016-

35、03-034.10.5暂停申购-12.9-10.8-10.1-0.71.0213.0数据来源：Wind，Bloomberg，广发证券发展研究中心当然，可能也有投资者担心，这些基金持有的地产美元债是否有较大风险。我们梳理了各基金的前5大重仓债券发债主体，从全部72家QDII债基持仓中资美元债来看，持仓涵盖了富力地产、华夏幸福、融信中国、融创中国、旭辉控股、禹州地产、龙湖集团、正荣地产、宝龙地产等地产美元债。根据我们房企美元债暴跌、境内债调整，“捡漏”or“排雷”的测算，地产美元债2020年3-12月整体到期压力相对较小，其中，禹洲、恒大、华夏幸福、花样年、当代置业、中海和朗诗2020年新发行美元

36、债能够覆盖到期额。阳光城、龙光、旭辉和首创置业外币货币资金能够覆盖美元债缺口。因而各基金所持地产美元债2020年到期压力不大。进一步结合持仓久期来看，由于中短久期的品种此轮跌幅更大，因而我们认为地产债持仓比例更高，且持仓久期较短的基金，净值受流动性恢复带动的回升更 大。结合前5大重仓债券久期来看，国泰中国企业信用精选系列，第1大重仓债券久期2.5年，第2大重仓债券久期3.4年。广发亚太中高收益系列的第1大重仓久期2.2年，鹏华全球高收益债系列、华夏大中华信用债精选系列，第1大重仓债券久期分别为0.6、1.2年，久期相对较短。综合公开可得的披露信息来看，鹏华全球高收益系列、华夏大中华信用债精选系

37、列和广发亚太中高收益系列，此轮跌幅较大、地产债持仓比例较高、且久期较 短，有望在全市场流动性逐步恢复的过程中，受益更大。表3：存续的72只QDII债券基金前5大发债主体及久期地产美元债 前5重仓债第1名重仓修正久第2名重仓修正久第3名重仓修正久第4名重仓修正久第5名重仓修正久基金名称华夏海外收益A美元现汇华夏海外收益A美元现钞持仓市值/资产净值5.75.7券市值合计/基金净值 9.59.5债券发债主体（含注） 富力地产子公司富力地产子公司期(年)3.33.3债券发债主体中国信达资管中国信达资管期(年)1.41.4债券发债主体华夏幸福-开曼华夏幸福-开曼期(年)1.21.2债券发债主体巴西石油巴

38、西石油期(年)债券发债主体富力地产子公司富力地产子公司期(年)2.02.0嘉实新兴市场A1华夏海外收益A人民币华夏海外收益C华夏大中华信用精选A人民币5.75.715.26.69.59.525.3孟阳金融控股 富力地产子公司富力地产子公司华夏幸福3.33.31.2俄罗斯阿尔法银行中国信达资管 中国信达资管 恒大子公司1.41.40.5VEON控股私人公司华夏幸福-开曼 1.2华夏幸福-开曼 1.2进出口银行厄瓜多尔共和国巴西石油巴西石油和骏顺泽巴西投资银行富力地产子公司富力地产子公司0.4 山东钢铁Xinheng国际2.02.00.0广发亚太中高收益人民币博时亚洲票息美元现汇 博时亚洲票息美元

39、现钞 鹏华全球高收益债人民币博时亚洲票息人民币富国全球债券人民币中银美元债人民币易方达中短期美元债C人民币易方达中短期美元债A人民币工银瑞信全球美元债A人民币富国全球债券美元鹏华全球高收益债美元现汇国富大中华精选人民币 景顺长城沪港深精选11.04.44.411.74.42.92.99.211.718.210.910.919.110.921.523.116.616.624.317.519.11.03.5融信中国 华融金融 华融金融 恒大子公司华融金融 注：国开债兖矿集团 郑州地产 郑州地产 深高速注：国开债恒大子公司注：国债 进出口银行2.27.37.30.67.30.62.42.41.30.

40、6昆明市交通投资建业地产建业地产方正证券子公司建业地产英美烟草资本中国建设银行郑州城建郑州城建云南能投资集团英美烟草资本 方正证券子公司先导智能2.10.70.70.70.72.42.41.6华夏幸福-开曼澳大利亚国民银行澳大利亚国民银行佳兆业集团澳大利亚国民银行北京首创Polaris 邮储银行华融金融华融金融川交海外发展 北京首创Polaris佳兆业集团淮北矿业1.8已赎回2.31.71.71.53.4宝龙地产龙湖集团龙湖集团阳光集团龙湖集团郑州地产河钢香港扬州城建扬州城建Trade Horizon全球郑州地产阳光集团0.37.77.70.37.72.40.00.70.70.12.40.3兴

41、证国际 Cindai资本 Cindai资本 大众汽车金融 Cindai资本 中泰国际财务交通银行长发国际长发国际稠州国际中泰国际财务大众汽车金融0.40.32.32.30.7银华美元债精选A汇添富全球移动互联鹏华香港美国互联网人民币7.035.50.034.0重庆市南岸区城建大族激光方正证券子公司3.7漳州市交通泰禾集团子公司2.0华馨国际控股1.0稠州国际2.0 经济建设投资集团有限 2.2南方亚洲美元债A人民币 华安全球美元收益A人民币南方亚洲美元债C人民币 南方全球精选债券A人民币华安全球美元票息A人民币南方亚洲美元债A美元现汇国富美元债人民币南方全球精选债券C人民币易方达中短期美元债A

42、美元现汇海富通美元收益人民币国泰境外高收益国泰中国企业信用精选A人民币中银美元债美元易方达中短期美元债C美元现汇13.07.813.05.54.413.07.65.52.916.629.216.32.921.918.121.926.019.721.921.726.016.640.529.221.323.116.6中国信达中国恒大中国信达RPVIN能源创投中国银行(香港)中国信达美国国债RPVIN能源创投 郑州地产有限公司招商银行香港中国奥园复星国际子公司 集团（开曼）有限郑州地产有限公司1.41.41.42.40.42.50.62.4富力地产子公司 香港上海汇丰银行富力地产子公司 华夏幸福-开

43、曼建业地产富力地产子公司 中国邮政储蓄银行华夏幸福-开曼郑州城建集团冠诚控股 融创中国 禹洲地产中国建设银行郑州城建集团0.70.71.20.72.31.22.41.71.23.40.72.4华夏幸福-开曼旭辉控股华夏幸福-开曼海隆控股 中国恒大华夏幸福-开曼中国信达 海隆控股 华融金融兖煤国际资源建业地产路劲 邮储银行华融金融1.20.91.22.0已到期1.21.42.01.71.5已到期1.02.31.7华融金融邮储银行华融金融华融金融汇丰控股华融金融融创中国华融金融扬州城建华夏幸福-开曼中骏集团华夏幸福-开曼河钢香港 扬州城建5.32.35.35.35.31.25.30.71.60.9

44、0.80.00.7远洋地产中国信达远洋地产毛里求斯私人公司邮储银行远洋地产 华夏幸福-开曼毛里求斯私人公司长发国际有限公司创兴银行恒大子公司建业地产 交通银行长发国际有限公司2.21.42.22.32.20.82.33.60.50.70.32.3长信全球债券人民币嘉实新兴市场C25.631.76.6安东油田服务孟阳金融控股0.6 漳州市交通发展集团 2.0俄罗斯阿尔法银行漳州市九龙江集团VEON控股私人公司2.3旭辉控股厄瓜多尔共和国点心债金地集团子公司巴西投资银行1.4广发全球收益A人民币 国泰中国企业信用精选C工银瑞信全球美元债C6.516.39.234.621.324.3德国联邦铁路公司

45、复星国际子公司 深高速2.51.3正荣地产禹洲地产云南能投资集团0.23.41.6通建设投资控股有路劲川交海外发展1.81.01.5海隆控股 华夏幸福-开曼Trade Horizon全球0.20.80.1中国信达建业地产稠州国际1.40.70.7华夏大中华信用精选C华夏大中华信用精选A美元现汇华夏大中华信用精选A美元现钞15.215.215.225.325.325.3华夏幸福-开曼华夏幸福-开曼华夏幸福-开曼1.21.21.2恒大子公司恒大子公司恒大子公司0.50.50.5进出口银行进出口银行进出口银行和骏顺泽和骏顺泽和骏顺泽0.4 山东钢铁Xinheng国际 0.010.4 山东钢铁Xinh

46、eng国际 0.010.4 山东钢铁Xinheng国际 0.01工银瑞信全球美元债A美元现汇广发亚太中高收益美元 广发全球收益C人民币国泰中国企业信用精选A美元现汇国泰中国企业信用精选A美元现钞9.211.06.516.316.324.318.234.621.321.3深高速 融信中国德国联邦铁路公司复兴医药复兴医药1.32.22.52.5云南能投资集团昆明市交通投资正荣地产集团 禹洲地产禹洲地产1.62.10.23.43.4川交海外发展华夏幸福-开曼新疆交通建设投资路劲路劲1.51.81.81.01.0Trade Horizon全球宝龙地产海隆控股 华夏幸福-开曼华夏幸福-开曼0.10.30

47、.20.80.8稠州国际兴证国际中国信达建业地产建业地产0.70.41.40.70.7长信全球债券美元5.631.7安东油田服务0.6 漳州市交通发展集团 2.0漳州市九龙江集团2.3旭辉控股点心债金地集团子公司1.4广发全球收益A美元现汇广发全球收益C美元现汇融通中国概念国富大中华精选美元 汇添富精选美元债A人民币泰达宏利亚洲A汇添富精选美元债C人民币 鹏华香港美国互联网美元现汇泰达宏利亚洲C海富通美元收益美元汇添富精选美元债A美元现汇6.56.55.517.917.916.617.934.634.629.91.029.616.729.64.016.740.529.6德国联邦铁路公司德国联邦

48、铁路公司徽商银行注：国债 世茂房地产菲律宾中华银行世茂房地产方正香港金控子公司菲律宾中华银行 招商银行香港世茂房地产1.52.12.12.1正荣地产正荣地产 SDG金融仁恒地产 MEDCO 私人公司仁恒地产泰禾集团子公司 MEDCO 私人公司冠诚控股仁恒地产0.20.22.01.70.81.7新疆交通建设新疆交通建设保龙香港国际龙光地产中联重科龙光地产中联重科 兖煤国际资源龙光地产1.81.80.82.62.42.62.41.52.6海隆控股海隆控股山东钢铁国家开发银行建信人寿保险国家开发银行建信人寿保险 中国建筑金融开曼国家开发银行0.20.21.11.91.91.6中国信达中国信达彩云国际

49、建业地产 WTT投资建业地产WTT投资创兴银行建业地产1.41.41.80.70.73.60.7银华美元债精选C7.035.5城市建设发展（集3.7 漳州市交通发展集团 2.0华馨国际1.0稠州国际2.0常德经济建设2.2汇添富精选美元债C美元现汇华安全球美元收益C华安全球美元收益A美元现汇17.97.87.829.618.118.1世茂房地产中国恒大中国恒大2.1仁恒地产汇丰银行汇丰银行1.7龙光地产 旭辉控股集团旭辉控股集团2.60.90.9国家开发银行邮储银行 邮储银行2.32.3建业地产中国信达中国信达0.71.41.4南方亚洲美元债C美元现汇南方全球精选债券A美元现汇华安全球美元票息A美元现汇13.05.54.421.926.019.7中国信达RPVIN能源创投中国银行(香港)1.4富力地产子公司华夏幸福-开曼建业地产0.71.2华夏幸福-开曼海隆控股 中国恒大1.2 华融金融II有限公司 5.32.0 华融金融II有限公司 5.3汇丰控股远洋地产毛里求斯私人公司邮储银行2.22.3国富美元债美元现汇华安全球美元票息C南方全球精选债券C美元现汇7.64.45.521.719.726.0美国国债 中国银行(香港)RPV