山大体育经济学课件06体育的投融资

1、第六章 体育的投融资财政投融资指政府为实现一定的产业政策和财政政策目标，通过国家信用方式把各种闲散资金，特别是民间的闲散资金集中起来，统一由财政部门掌握管理，根据经济和社会发展计划，在不以盈利为直接目的的前提下，采用直接或间接贷款方式，支持企业或事业单位发展生产和事业的一种资金活动，因此又被称为政策性金融。 国家信用是以国家为主体进行的一种信用活动。国家按照信用原则以发行债券等方式，从国内外货币持有者手中借入货币资金。 国家信用的财务基础是国家将来偿还债务的能力。 国家信用是一种特殊资源，政府享有支配此种资源的特权，负责任的好政府绝不能滥用国家信用资源2004年西安宝马案中国的彩票发行销售，是

2、以政府的信用为担保，所以在彩票作弊案中受到损害的，不光有彩民的利益，还有政府的信用。 形式公债 这是一种长期负债，一般在1年以上甚至10年或10年以上。通常用于国家大型项目投资或较大规模的建设。在发行公债时并不注明具体用途和投资项目。 国库券 这是一种短期负债。以 1年以下居多,一般为1个月、3个月、6个月等。 专项债券 这是一种指明用途的债券，如中国发行的国家重点建设债券等。 财政透支或借款 在公债券、国库券、专项债券仍不能弥补财政赤字时，余下的赤字即向银行透支和借款。借款一般期限较长，一般隔年财政收入大于支出时（包括发行公债收入）才能偿还。有的国家（如中国）只将财政向银行透支和借款算为财政

3、赤字，而发行国库券和专项债券则作为财政收入而不在赤字中标示财政投融资指政府为实现一定的产业政策和财政政策目标，通过国家信用方式把各种闲散资金，特别是民间的闲散资金集中起来，统一由财政部门掌握管理，根据经济和社会发展计划，在不以盈利为直接目的的前提下，采用直接或间接贷款方式，支持企业或事业单位发展生产和事业的一种资金活动，因此又被称为政策性金融。 体育财政投融资的特点1、政府行为 准公共品2、财政性金融活动3、政策性和有偿性的统一4、将计划和市场有效结合起来 几种特殊的投融资手段体育彩票体育产业投资基金 体育彩票体育彩票是指经国家法律允许的，为筹集体育事业发展资金发行的，印有号码、图形或文字的，

4、供人们自愿购买并能够证明购买人拥有按照特定规则获取奖励权利的书面凭证。我国发行体育彩票的初衷为了“发展体育事业和筹集国际和全国大型体育运动会举办资金”。例如： 1994年间，我国发行体育彩票共得3亿元收益金，全部用于第3届亚冬会等12个项目的国际和国内大型运动会。 在广东举办的六运会体育彩票集资6千多万元，北京亚运会体育彩票集资4亿元，上海东亚运动会发行体育彩票近2亿元，集资近5千万元。第四届民运会和第七届全运会也是通过发行体育彩票集资。产生过程超生的体育彩票由福利彩票谈起“偷生”的福彩？ 民政部原部长崔乃夫是福利彩票的最早倡议者。1982年月起上任的这位民政部部长面临艰巨任务：以1985年为

5、例，全国有1.5亿安抚和救济对象，成灾人口3.16亿，残疾人口近5000万。而这一年，能用于社会福利方面的财政只有亿元。1984年，一位海外华人给愁于找钱的崔乃夫出了三个点子：赛马，高级酒店增加附加税，搞彩票。 从理论上较为可行的“搞彩票”在当时仍非常敏感。在1949年后，“黄赌毒”作为旧社会的“洪水猛兽”遭到禁止，彩票也不例外。 1986年月，崔乃夫向当时的国务院主要领导陈述自己的困难和想法。建议顺利获得默许。有备而来的崔乃夫之前已展开调研，民政部的报告很快就送到国务院主要领导案头，还有聋哑协会从苏联和东欧国家带回来的彩票实物作为强有力的佐证。1987年初，最高层为发行彩票亮了绿灯。 “偷生

6、”的福彩？ 彩票的负面影响是决策者们最大的顾虑， “有奖募捐”有利有弊，弊在于可能助长投机心理，变成赌博。最后的定调是：只限社会福利，仅批民政一家。 1987年月日，在河北省石家庄市最大的礼堂工人文化宫，1949年以后的第一次摇奖仪式在这里举行。 出自造币厂的第一张彩票图案类似人民币，面值块钱，叫“中国社会福利有奖募捐券 这个拗口的名字，1993年更名为“中国福利奖券”，1995年起定名为“中国福利彩票”。 1987年至1989年，社会上对彩票反映冷淡。这三年里，彩票销售分别为0.17亿元、3.7 亿元和3.8 亿元，人均购票不足毛钱。但在1990年，彩票的筹资功能开始显示，这一年彩票销售比上

7、年翻了一倍。 “超生”的体彩？ 与此同时，由于北京举办亚运会，1988年国务院批准国家体委发行“第十一届亚洲运动会集资奖券”，此后，体育部门又陆续获批发行民运会、城运会、农运会、东亚运动会奖券，但均属于“一事一批”。 据原福彩中心一位高层透露，国家体委曾专门找过民政部，请求支持发行亚运会专项彩票，但遭到拒绝。理由是：办亚运会不符合福利彩票 “扶老、助残、救孤、济困” 的宗旨。 为了突破“一事一批”的限制，国家体委从1990年到1993年开始积极争取彩票发行政策，1992年成立“国家体委体育彩票筹备组”，这让福利彩票感受到强烈危机。“超生”的体彩？ 当年，江苏省体委派人找到商人借了1000万后，

8、率先在宜兴卖起了彩票。 自亚运会奖券发行成功，许多省市体委纷纷要求发行彩票。“觉得彩票这个东西好像很能筹集到资金。”原江苏体彩中心主任陈柏说。而福建、江苏和河北等地亦由地方自行批准，相继成立了募捐办、奖券办，“就像地税一样，属于地方粮票”。 地方擅自发行彩票的活动让体彩的诞生增加了现实依据。1992年，国家体委起草关于建立全国统一的体育彩票发行制度的请示呈报国务院。 1994年月，中国体育彩票管理中心终于成立，两家并立的格局由此形成。这应该归功于当时国家体委的领导。两家争夺 福彩和体彩，不仅要面对共同的“敌人”私彩，双方的竞争也开始白热化。这只能导致两败俱伤。两者的同质竞争也为业内人所诟病，“

9、除了足彩是体彩独有的之外”。 体育产业化的进程，使得发行体彩的必要性开始遭到质疑。福彩资深人士认为，福彩是“雪中送炭”，而体彩是“锦上添花”。 1997年月，民政部向中央领导报送了关于彩票管理体制有关问题的报告。它主张，将原发行的体育彩票纳入社会福利彩票体系，统一组织发行，在筹集的福利金中划一块给体育使用。 据悉，中央领导一度同意了民政部的意见。 “大家都认为体育彩票被枪毙已成定局。” 第二年，中国发生了历史罕见的洪涝灾害，国家发行50亿元赈灾彩票。在此期间，其他彩票品种为其让道。舆论认为，这是中国从“部门彩票”迈向“国家彩票”的开端。 两家争夺 统一发行机构只发行一种彩票的建议虽没有得到实现

10、，但部分改革已进行。2000年以后，财政部接替央行行使监管权，彩票基金划入财政部预算外资金专户，实行“收支两条线”。 2001年起，原本仅用于本部门的公益金分配出现变化。超过彩票公益金基数的部分，80%上缴中央财政。这部分钱主要用于补充全国社保基金。基数内的公益金，由民政和体育部门内部支配。 2006年，财政部更是对2005年以后的彩票公益金分配作出重大调整：50%的彩票公益金上交中央其中的60%补充国家社会保障基金，30%是专项公益金，而民政部和国家体育总局各占5%.（注：收支两条线表示收入要上缴；而日常的开支如彩票印刷、发行等费用，则要经过申请获得批准。）“多事之秋” 2004年对于中国彩

11、票而言是“多事之秋”，先是福彩中心双色球被指涉嫌造假，涉案值4448万元的国内第一大案“彩世塔”案被媒体披露，爬上广告牌的陕西小伙子刘亮又揭开西安宝马案内幕。以政府信誉作担保的彩票遭遇信任危机。 这一年，审计署进驻国家体育总局，谁也没想到，此举会引发更大的风暴。在2005年公布的审计报告中，体彩中心被查出诸多问题，2006年，被点到的“体育彩票管理中心负责人”张伟华因此被移送法办。而这一年的审计报告中，体彩又被查出新问题，而福彩中心的5500万元资产被指面临风险。 审计报告曾披露，中国红十字会下属单位将财政部拨付的用于检测项目的彩票公益金63.31万元用来购置小轿车、旅行车，列支办公用房租金等

12、。立法“难产” 因为存在一些隐患，彩票立法的呼声一直不绝于耳。 据了解，彩票管理条例早于1993年初即开始起草。一稿接一稿”，年年列入国务院立法计划，但总不能达成一致 福彩资深人士说：“我们现在是部门在表决，部门都有利益，财政部、民政部、体育总局都是有利益的，怎么能讨论清楚呢？” 或许，只有在彩票得以正式立法之后，已经运行了20年的中国彩票业，才能迎来一场真正的变革。中华人民共和国国务院令 第554号 彩票管理条例已经2009年4月22日国务院第58次常务会议通过，现予公布，自2009年7月1日起施行。 总理 温家宝 二九年五月四日体育彩票的投融资功能体育彩票的发行可以有效吸收大量社会闲散资金

13、 融资力度 我国发行体育彩票的额度（亿元） 2009：568亿元，筹集公益金165亿元 自1994年体育彩票诞生之日起，16年来体育彩票累计销量已达到3167亿元，筹集公益金超过1000亿元中国体育彩票的融资力度资金分配：返奖资金比例为50%、发行经费为15%、公益金为35% （其中：足球彩票按照财政部文件规定从2005年9月1日起分配比例调整为：返奖资金为65%、发行经费为13%、公益金为22%）。体彩公益金的使用公益金使用范围已包括社会保障基金、青少年学生校外活动场所建设和维护、红十字会人道主义救助事业、残疾人事业、城镇和农村医疗救助基金、教育助学、法律援助、抗震救灾、中国艺术节、小天使医

14、疗基金等多项社会公益事业，被誉为社会公益事业的“助推器”。体彩公益金的使用中国体育彩票雪炭工程是国家体育总局贯彻全民健身计划纲要，为满足“老、少、边、穷”地区日益增长的体育健身需求，利用体彩公益金在全国范围内援建综合性公共体育设施的活动。 “中国体育彩票全民健身工程”：指由各级体育行政部门用体育彩票公益金作为启动资金，捐赠给城市社区和农村乡镇等受赠单位，由受赠单位兴建的旨在开展全民健身活动的公益性体育场地设施 体育彩票的投融资功能体育彩票的筹资成本低体育彩票发行费用成了机关部门私利 事实上，中国彩票发行市场向来缺乏监管，发行成本高昂。在2002年以前，彩票发行费占彩票销售收入比例一度高达20，

15、2002年后调整为15。其中，一半左右用于投注站点的成本和代销费用，其余则用于各级彩票机构的各项开支，包括彩票印制、发行管理、物流配送、设备购置、营销宣传、办公开支等。即便如此，这一比例仍远远高于国际上彩票发行成本5的平均比例。事实上，在获取15的发行费用之后，发行机构如何分配使用？彩票业一位不愿透露姓名的权威人士告诉记者，体彩中心提取发行费的比例，事实上已占到3。以2003年为例，当年，全国体彩销售总额为201亿元，按照3的提取比例，直属国家体育总局的体彩中心可分得6.03亿元。体育产业投资基金关于基金 基金是一种间接的证券投资方式。基金管理公司通过发行基金单位，集中投资者的资金，由基金托管

16、人（即具有资格的银行）托管，由基金管理人管理和运用资金，从事股票、债券等金融工具投资，然后共担投资风险、分享收益。 基金管理公司就是这种合伙投资的牵头操作人，不过它是个公司法人，资格要经过中国证监会审批的。基金公司与其他基金投资者一样也是合伙出资人之一，另一方面由于它牵头操作，要从大家合伙出的资产中按一定的比例每年提取劳务费（称基金管理费），替投资者代雇代管理负责操盘的投资高手（就是基金经理），还有帮高手收集信息搞研究打下手的人，定期公布基金的资产和收益情况。当然基金公司这些活动是证监会批准的。关于基金为了大家合伙出的资产的安全，不被基金公司偷着挪用，中国证监会规定，基金的资产不能放在基金公司

17、手里，基金公司和基金经理只管交易操作，不能碰钱，记账管钱的事要找一个擅长此事又信用高的人负责，这个角色当然非银行莫属。于是这些出资（就是基金资产）就放在银行，而建成一个专门帐户，由银行管帐记账，称为基金托管。当然银行的劳务费（称基金托管费）也得从大家合伙的资产中按比例抽一点按年支付。所以，基金资产相对来说只有因那些高手操作不好而被亏损的风险，基本没有被偷挪走的风险。 购买的时候会收取一定的手续费，一般是0.012每股，赎回的时候手续费是0.005，打个比方，如果你购买当天的单位净值是1元，你买了10000股（一共是一万元），你一共需要交170元的手续费。如果用网上银行购买，会有相应的折价，大概

18、手续费是110左右（各个银行规定不一样） 视频基金经理的一天产业投资基金国外通常称为风险投资基金或私募股权投资基金（PE），一般是指向具有高增长潜力的未上市企业进行股权或准股权投资，并参与被投资企业的经营管理，以期所投资企业发育成熟后通过股权转让实现资本增值。我国产业投资基金发展过程 第一批产业投资基金即渤海产业投资基金，2006年11月成立；2007年8月份国务院同意国家发改委扩大关于产业投资基金试点请示，批准了山西能源基金、广东核电产业基金、上海金融基金、中新高科产业投资基金和绵阳科技城产业基金等五个试点，目前各个基金筹备组基本选定市场化管理团队，并陆续开展了基金的募集工作；2008年7月

19、国务院批准产业基金第三批试点，包括华禹水务产业投资基金、东北装备制造产业投资基金、天津船舶基金和工商联申报的城市基础设施基金。 募资难 产业基金市场化不足2009-6 当前大多数产业基金都面临募集资金困难的尴尬境地，尚未募集到首期资金的产业基金也不在少数。中船产业投资基金总规模200亿元，首批募集资金为30亿元。 产业投资基金的募集方式为向“特定机构投资者”私募筹集，“特定机构投资者”包括国有及国有控股企业、商业银行、保险公司、证券公司以及其他金融机构、全国社会保障基金理事会或企业年金进行投资的法人受托机构或投资管理人、以国家财政拨款为主要资金来源的企事业单位以及发改委规定的其他特定机构投资者

20、。在目前的经济情况下，国有金融机构加强了风险控制，因此募集资金情况不容乐观。 事实上，募资难只是产业基金面临的一方面困难，在此背后折射出产业投资基金市场化机制缺失的局面。原因非常简单，产业投资基金的设立大都是为了发展地方产业的政府行为，在运作机制上也不能做到市场化。因此很难保证通过市场化运作提高资金使用效率，盈利模式也不清晰。而由于国企和民企的机制不同，现有的产业基金很难吸引社会民间资本参与。体育产业是否具备发展体育产业投资基金的条件？体育产业是极具投资价值和增长潜力的朝阳产业体育产业对国民经济的可持续增长具有不可替代的基础性贡献体育产业在国民经济中具有高度的产业关联性美国体育产业的发展八十年

21、代，美国与体育相关的产值略超过全国国民生产总值（GDP）的1。90年代中期达到1520亿美元，成为美国的第11大产业，占其GDP的2。 2000年体育产业和娱乐业总营业额高达4000亿美元，超过房地产业与国防开支，其中体育产业占了很大比重；2002年，美国体育产业创造了2130亿美元的总收入，是汽车制造业的两倍；体育产业创造的产值在第三产业中排名第三，仅次于商业银行和证券市场。 2007年大概有一万亿美元的产值，占GDP的比重是7%。 2007年，中国体育产业的产值是三千亿人民币左右，占GDP是0.7%左右。体育产业是否具备发展体育产业投资基金的条件？体育产业是极具投资价值和增长潜力的朝阳产业

22、体育产业对国民经济的可持续增长具有不可替代的基础性贡献体育产业在国民经济中具有高度的产业关联性体育产业投资基金的构建策略体制方面的配套建设 法律法规建设：股权投资基金管理办法 管理体制改革 财政、税收等方面的支持知识的本土化和专门人才的培养 基金运作的知识必须经历“本土化”的过程 同步培养具有复合型特点的专门人才股权投资基金管理办法再度难产 2009-7-11 怀胎十余年，传言即将亮相数次，被称为对规范和发展中国私募股权投资具有指导意义的 股权投资基金管理办法（下称“管理办法”）又面临年中出台无望的尴尬事实。事实上，困扰着管理办法出台的正是管理办法背后所涉及众多部门利益之间的博弈，一些市场人士对此抱怨颇多。 由于该管理办法牵涉到很多部门，发