某银行发行带来交易性的投资机会

1、基本情况：肮项目澳2003 斑2004 熬2005 吧2006E 蔼2007E 按2008E 哎每股收益昂(暗元傲) 柏N/M 吧0.191 敖0.151 肮0.157 颁0.185 巴0.217 岸净利润增长率碍N/A 氨37.49% 白21.59% 笆39.98% 绊17.93% 碍17.96% 背净资产收益率拔N/A 绊-5.89% 白-29.78%爸 拌13.64% 氨11.40% 摆11.93% 佰每股净资产八(隘元敖) 扒N/M 耙-3.163 暗1.036 凹1.529 败1.714 安1.932 扳已上市流通爱A凹股挨(爱百万股捌) 鞍N/A 把N/A 艾N/A 扳149,50

2、 阿149,50 懊149,50 耙总股本扒(斑百万股叭) 瓣160,671翱 拔160,669碍 凹248,000摆 癌35,391 昂35,391 盎35,391 半工行是中国规模敖最大的商业银行拔，安全性高，具扳有稳定增长潜力昂 霸就贷款余额和存傲款余额而言，工把行是我国最大的百商业银行。此外跋，工行还在公司霸银行业务、个人皑银行业务和资金啊业务中的许多领笆域确立了领先地败位。工行拥有我叭国最大的公司银白行客户基础和个摆人银行客户基础埃，运营网点遍布邦全国，是最大的安电子银行服务提班供行。工行拥有氨我国商业银行中按最先进的信息科把技平台，在国内背四大商业银行中般，工行率先成功啊完成全行数

3、据大百集中工程，实现唉了工行全部国内矮分支机构各项业扒务数据的集中和隘实时处理。工行鞍在我国四大商业昂银行中率先于俺2004颁年启动了新巴塞暗尔资本协议所推败荐的内部评级法爸风险管理工程，瓣并于柏2005翱年采用了公司贷败款十二级分类体哀系，风险管理和捌内部控制体系较艾为完善。工行还傲制定了未来三年坝（蔼2006-20斑08哎年）捌45%-60%澳的分红比例，可班以为投资者带来阿长期稳定回报把最大的公司银行白，以境内公司贷百款余额、境内票叭据贴现余额和境肮内公司存款余额哀计算坝最大的个人银行袄，以个人贷款余百额、个人按揭贷伴款余额和个人存邦款余额计算岸 扒领先的贷记卡、拔准贷记卡和借记疤卡服务

4、提供行，扳以板2005艾年总交易额计算巴 扒领先的托管服务敖提供行，以所托拔管的开放式基金阿数目和总资产而霸言半 癌领先的清算结算敖服务商业银行，八以般2005 哀年的人民币清算隘结算收入而言班 肮领先的银团贷款伴商业银行，以银鞍团贷款余额而言跋 班领先的开放式基挨金代理发行商业柏银行，以靶2005 蔼年的发行总量计扒算佰 搬领先的凭证式国俺债分销商业银行颁，以绊2005 癌年的总销售额而皑言绊 背领先的公司现金捌管理服务商业银蔼行，以客户数量矮而言埃 鞍领先的个人理财奥服务商业银行，扮以俺2005 艾年理财产品销售佰额而言唉 爸工商银行的对公靶贷款和存款占全俺国型银行的市场背占有率分别为柏2

5、2%疤和按21%啊。矮虽然公司具有低矮成本的企业存款笆以及低成本运营敖优势，公司对公胺业务的盈利能哎力并不具有优势白；对公业务的资挨产质量低于同业绊；工商银行的贷跋款在行业分布半上较为合理，但办在地域分布上劣癌于同业。工商银般行坝57.9%伴的贷款集中在经百济发达叭地域，该集中度翱在上市银行中最跋低。（所谓经济叭发达地区，我们阿指长江三角翱洲、珠江三角洲肮和环渤海湾）。敖3：工商银行对翱公存款的成本较艾低案2003 挨2004 敖1H05 俺2005 巴1H06 皑工行唉1.09% 芭1.09% 版1.13% 按1.18% 靶1.29% 氨建行靶1.14% 暗1.14% 熬1.14% 般1.2

6、0% 盎1.21% 般招行阿1.10% 吧0.90% 安n.a. 邦1.43% 蔼1.57% 氨民生颁1.75% 巴1.77% 跋1.83% 暗1.87% 安1.84% 隘浦发叭1.38% 拌1.61% 奥1.48% 靶1.44% 班1.46% 耙7：工商银行对靶公业务存贷差同哎业比较爸2003 摆2004 绊1H05 爸2005 按1H06 安贷款收益率翱工行颁4.59% 矮4.47% 扮4.64% 颁5.32% 哎5.69% 哀建行敖5.23% 蔼5.43% 版5.48% 艾5.61% 昂5.74% 瓣招行碍4.56% 熬4.72% 背5.14% 叭5.29% 班5.47% 按存贷差柏工行

7、佰3.50% 柏3.38% 稗3.51% 背4.14% 澳4.40% 肮建行俺4.09% 柏4.29% 碍4.34% 案4.41% 八4.53% 疤招行摆3.46% 扮3.82% 搬n.a. 背3.86% 奥3.90% 板工商银行是中国隘盈利能力较强的稗零售银行，也是疤中国规模最大的绊零售银行，零盎售存款和零售贷傲款的市场占有率岸分别为败23%埃和胺30%碍；虽然公司拥有叭高比例的胺零售存款，但由绊于公司零售客户哀质量不高（奥89%奥的零售客户平均稗存款余额仅为霸5,600 埃元），存款多以拔定期存款为主，储蓄存款比例：艾公司的零售存款爱成本在同业中最吧高。公佰司低运营成本优邦于同业，但零售败

8、贷款的资产质量跋劣于同业。袄15：工商银行柏零售业务利润表碍2003 皑2004 艾1H05 稗2005 疤1H06 澳净利息收入捌29,180 矮35,272 澳23,864 按47,553 白25,422 俺非利息收入碍3,475 奥4,997 疤2,553 扒6,128 白4,257 哀手续费收入艾3,389 懊4,860 疤2,479 搬5,993 翱4,186 鞍其他收入扳86 盎137 靶74 跋135 埃71 盎营业收入熬32,655 巴40,269 斑26,417 傲53,681 哀29,679 靶管理支出伴(20,997靶) 八(20,203安) 隘(13,158邦) 芭(2

9、7,760斑) 哎(13,690捌) 熬资产减值准备蔼(519) 傲(1,011)隘 矮(136) 胺(1,940)伴 暗(982) 颁营业支出百(21,516凹) 办(21,214半) 颁(13,294安) 癌(29,700扮) 板(14,672癌) 蔼税前收入懊11,139 败19,055 凹13,123 半23,981 扮15,007 靶17：工商银行颁零售业务资产收拜益率同业比较芭2003 熬2004 埃1H05 瓣2005 摆1H06 办拨备前总资产收拜益率扒工行袄2.54% 耙3.69% 氨n.a. 芭4.58% 胺2.70% 笆建行巴1.46% 佰3.42% 版1.84% 霸2.

10、70% 绊n.a. 啊中行白2.89% 哀2.63% 唉1.36% 白2.95% 跋1.42% 敖招行把0.74% 耙1.83% 拜n.a. 按1.67% 吧1.01% 唉税前总资产收益敖率白工行班2.43% 扒3.50% 昂n.a. 斑4.24% 安2.54% 隘建行暗0.96% 熬3.05% 扒1.54% 捌2.24% 拌n.a. 傲中行扳0.89% 拌1.26% 鞍1.50% 把3.14% 哎1.30% 俺招行班0.19% 般1.08% 拌n.a. 熬1.14% 案0.73% 艾工商银行是中国哎最大的中间业务斑提供商，占全国案型银行中间业务啊收入比重为鞍23%隘。公司除了在银稗行卡、结算

11、、代班理和托管等传统拔业务具有优势，碍公司在投拔资银行、理财等版新型业务方面也扮有亮点。工行的懊中间业务的增长扮水平在大行中唉较为突出。工商跋银行的中间业务碍增长最快，把1H06 白年中间业务的增岸长速度为挨62%把，高于建行、交埃行和中银内地的昂61%凹、佰48%氨和傲57%叭。由于芭中小型银行的手阿续费基数低，中疤小型上市银行的隘增长性更为突出佰。敖资金业务收益一捌般靶爸 皑1H05 斑年，工商银行的肮债券综合收益率耙为般2.74%把，该收益率在上鞍市银行中罢位居中等。工商翱银行的债券投资跋分为两部分，一邦部分以澳“靶应收账款坝”败形式斑存在的特殊债券昂，该部分债券投拔资获得稳定的收版益，

12、该收益水平吧维持在芭2.25%伴左右，较低的收佰益率拉低了公司鞍投资的综合收益疤率；非应收账款扳的皑债券投资的收益奥率相对较高，一版般维持在扮3%百以上。蔼把 鞍公司同业收益率澳为败2.51%疤，位居上市银行傲同业收益率前列昂；其他大部分上阿市银行的同业收袄益率维持在巴1.7%-2.败0%哎。拔叭 版公司资金业务的班成本在上市银行艾中并据具有明显胺优势。工行的对跋公存款成懊本具有优势，但胺是零售存款成本稗较高，存款的综傲合成本维持在挨1.48%拌左耙右，在上市银行版中仅仅低于交行巴、民生和华夏。叭工商银行虽然拥氨有广泛的营业网版点，但在地域分百布上存在低效现绊象。在经济不暗发达地区，肮59%安

13、的营业网点仅仅耙为公司贡献了挨27%巴的利润。公司应矮该减少该等埃地域的机构数目暗，降低运营成本澳。盎48：上市银行盎收入结构分析敖2000 艾2001 昂2002 百2003 碍2004 癌2005 跋净利息收入翱/般营业收入摆招商银行哀92.41% 傲92.18% 皑93.13% 懊92.22% 稗91.51% 佰88.76% 昂民生银行靶95.27% 靶95.11% 稗95.99% 爱96.93% 笆94.42% 百95.43% 懊浦发银行碍96.69% 隘95.23% 胺93.84% 巴94.01% 安94.72% 斑95.21% 懊华夏银行鞍96.42% 邦97.32% 澳96.14

14、% 颁96.26% 埃98.41% 半98.69% 罢交通银行盎N.A. 熬N.A. 唉91.39% 阿89.67% 按90.01% 隘89.87% 癌建设银行鞍N.A. 绊N.A. 斑92.57% 阿92.23% 皑89.04% 跋90.55% 稗中国银行白N.A. 巴N.A. 爱N.A. 般75.44% 懊76.27% 扮80.63% 疤工商银行绊N.A. 搬N.A. 岸N.A. 爱93.96% 班92.30% 案91.14% 坝非息收入懊/扮营业收入跋招商银行败7.59% 班7.82% 霸6.87% 暗7.78% 安8.49% 百11.24% 碍民生银行胺4.73% 笆4.89% 昂4.

15、01% 绊3.07% 安5.58% 叭4.57% 八浦发银行蔼3.31% 鞍4.77% 罢6.16% 叭5.99% 奥5.28% 胺4.79% 阿华夏银行跋3.58% 挨2.68% 癌3.86% 敖3.74% 疤1.59% 斑1.31% 颁交通银行懊N.A. 扮N.A. 安8.61% 败10.33% 昂9.99% 鞍10.13% 暗建设银行案N.A. 瓣N.A. 吧7.43% 芭7.77% 般10.96% 啊9.45% 巴中国银行伴N.A. 巴N.A. 跋N.A. 败24.56% 昂23.73% 摆19.37% 挨工商银行把N.A. 坝N.A. 翱N.A. 阿6.04% 敖7.70% 拔8.8

16、6% 疤中间业务收入败/碍主营收入拌招商银行爸5.32% 瓣4.58% 案4.64% 般5.06% 坝5.75% 皑8.18% 氨民生银行拌1.26% 案1.61% 岸1.65% 扳0.59% 岸3.23% 碍2.95% 埃浦发银行拔1.65% 岸2.52% 澳2.64% 爸2.66% 扒2.49% 吧2.27% 把华夏银行俺2.64% 哎3.80% 搬3.80% 扳3.21% 暗2.60% 般2.66% 摆交通银行绊N.A. 耙N.A. 癌4.47% 八5.27% 翱6.05% 靶6.00% 斑建设银行伴N.A. 百N.A. 百4.30% 胺4.65% 芭5.68% 翱6.57% 般中国银行

17、埃N.A. 澳N.A. 氨N.A. 凹7.24% 扒7.38% 敖7.38% 澳工商银行哀N.A. 蔼N.A. 扒N.A. 岸4.53% 埃5.89% 胺6.49% 扒中间业务收入版/澳拨备前利润阿招商银行熬13.76% 暗10.10% 捌10.18% 半10.01% 罢11.15% 爱15.63% 案民生银行版3.06% 疤3.35% 俺3.86% 罢1.28% 巴7.28% 佰6.65% 袄浦发银行阿3.22% 矮4.87% 拜5.27% 氨4.95% 靶4.61% 靶4.35% 扒华夏银行稗6.10% 捌9.02% 胺9.04% 版6.64% 叭5.45% 把5.90% 暗交通银行凹N.

18、A. 昂N.A. 凹10.93% 埃12.51% 安15.28% 柏12.30% 拌建设银行氨N.A. 拌N.A. 拌8.72% 敖9.67% 胺11.29% 伴11.97% 芭中国银行瓣N.A. 蔼N.A. 稗N.A. 笆13.26% 翱14.01% 皑14.16% 暗工商银行扮N.A. 吧N.A. 按N.A. 岸8.03% 扮9.64% 八11.73% 靶2004 斑2005 鞍2006E 哎2007E 碍2008E 巴2004 埃2005 八2006E 俺2007E 扮2008E 耙估值盎盈利模式敖PE(Targ叭et Pric凹e) PE(C般urrent 阿Price) 白PB(TP

19、) 昂PB(CP) 般EPS(bas板ic) EPS俺(Dilute搬d) EPS 叭growth 挨BVPS 癌n.m n.m班 n.m n.澳m 0.19 啊0.19 n.笆m -3.16蔼 百23.92 n奥.m n.m 案n.m 0.1碍5 0.15 盎-21.23%拜 1.04 柏23.01 n瓣.m 2.36版 n.m 0.百16 0.16鞍 3.93% 般1.53 懊19.51 n靶.m 2.10盎 n.m 0.隘18 0.18碍 17.93%俺 1.71 吧16.59 n氨.m 1.87办 n.m 0.袄22 0.22霸 17.64%罢 1.93 搬净利息收入靶/霸营业收入非净

20、利阿息收入吧/袄营业收入中间业鞍务收入版/啊拨备前利润贷款板利息收入斑/懊利息收入债券利哀息收入埃/埃利息收入同业往挨来柏/ 白利息收入资产负懊债表生息资产比败例瓣92.30% 斑7.70% 9爱.64% 0.凹00% 0.0蔼0% 0.00矮% 97.39皑% 霸91.14% 矮8.86% 1班1.73% 0柏.00% 0.艾00% 0.0斑0% 97.3巴9% 般89.51% 爸10.49% 碍15.16% 矮66.39% 埃26.27% 邦7.34% 9八6.94% 袄86.89% 芭13.11% 隘19.99% 胺67.95% 澳23.91% 岸8.14% 9般6.95% 傲84.45

21、% 翱15.55% 凹24.49% 佰67.57% 耙23.77% 艾8.66% 9挨9.04% 盎BVPS gr昂owth 增长把率八n.m 癌-132.76暗% 芭47.60% 案12.09% 胺12.69% 霸贷款俺/版生息资产债券哎/哀生息资产扒62.93% 傲24.74% 叭50.98% 扮36.58% 绊51.21% 伴33.32% 板51.21% 暗33.32% 唉50.22% 爸32.61% 背生息资产盎12.11% 笆27.29% 笆9.38% 坝10.00% 吧12.38% 佰同业资产澳/ 办生息资产按12.14% 瓣12.33% 罢15.47% 白15.47% 靶17.1

22、6% 拌贷款巴8.98% 疤-11.28%翱 背10.00% 敖10.00% 安10.00% 肮计息负债比例俺97.60% 败97.57% 耙97.19% 罢97.28% 佰97.41% 按计息负债懊9.36% 奥11.06% 碍5.78% 败9.93% 坝9.94% 伴存款八/岸计息负债跋95.09% 半94.89% 霸94.30% 拜94.36% 蔼94.42% 靶存款矮9.97% 邦10.83% 摆5.12% 佰10.00% 班10.00% 凹同业融资靶/ 胺计息负债跋4.78% 柏4.39% 版4.99% 肮5.00% 般5.00% 白资产癌11.24% 拜27.29% 扮9.88%

23、邦10.00% 稗10.00% 昂发行债券阿/ 百计息负债哀0.13% 爱0.72% 阿0.70% 奥0.64% 哎0.58% 邦营业收入邦12.29% 澳16.53% 拌23.86% 安13.60% 俺14.15% 耙存贷比爱71.63% 按57.34% 埃60.00% 扮60.00% 颁60.00% 澳营业支出霸0.30% 哀33.81% 般23.95% 芭13.38% 版13.99% 盎贷款分类（）奥拨备前利润颁21.53% 搬5.54% 搬23.78% 挨13.78% 爸14.28% 背企业贷款傲75.83% 拔69.23% 搬N.A. 扮N.A. 疤N.A. 摆净利润熬37.49%

24、俺21.59% 把39.98% 熬17.93% 艾17.64%斑制造业霸28.68% 唉20.14% 安N.A. 吧N.A. 颁N.A. 佰盈利能力啊房地产蔼5.98% 昂5.58% 哎N.A. 半N.A. 扒N.A. 耙生息资产收益率胺4.25% 白4.18% 背4.13% 鞍4.18% 碍4.16%爱公共事业袄5.84% 俺7.05% 安N.A. 扳N.A. 挨N.A. 凹计息负债成本率凹1.35% 捌1.51% 爱1.51% 扒1.54% 安1.54%埃运输柏9.08% 白10.24% 罢N.A. 安N.A. 暗N.A. 氨净利差盎2.91% 绊2.67% 唉3.77% 挨3.87% 疤

25、3.87% 爸个人贷款凹11.98% 坝13.13% 盎N.A. 暗N.A. 岸N.A. 埃贷款收益率熬4.48% 埃5.11% 芭5.30% 氨5.40% 佰5.40%巴按揭贷款懊9.70% 俺11.12% 隘N.A. 爱N.A. 吧N.A. 岸存款成本率般1.32% 坝1.48% 癌1.53% 埃1.53% 俺1.53%斑个人消费贷款绊2.20% 唉1.92% 奥N.A. 斑N.A. 板N.A. 鞍净边际利率皑2.75% 敖2.64% 爸2.70% 疤2.75% 扒2.74%傲银行卡消费透支阿0.08% 哀0.08% 氨N.A. 矮N.A. 癌N.A. 隘成本收入比率拔38.88% 叭44

26、.64% 办44.67% 皑44.59% 斑44.52% 阿资产质量埃ROAE 爱-5.89% 班-29.78%澳 氨13.64% 伴11.40% 拔11.93% 肮不良贷款疤784,656袄 鞍154,417案 拔152,690靶 岸153,070爱 癌155,160翱ROAA 扮0.64% 版0.65% 败0.77% 拜0.83% 艾0.89% 奥不良贷款率唉21.16% 柏4.69% 笆4.22% 伴3.85% 芭3.54% 佰资本充足率扳不良贷款覆盖率版76.28% 岸54.20% 袄62.97% 拜69.02% 白69.47% 佰加权风险资产胺n.a 拜3,152,2碍06 爱3,2

27、89,8邦66 捌3,613,4阿40 啊3,966,9斑97 笆风险成本笆0.82% 阿0.81% 案0.72% 翱0.65% 巴0.60% 氨核心资本充足率拌n.a 岸8.17% 暗15.53% 阿15.85% 埃16.26% 袄特殊准备叭/ 佰不良贷款霸73.10% 颁33.08% 罢39.32% 百42.85% 傲40.89% 瓣资本充足率鞍n.a 搬9.89% 捌17.46% 笆17.77% 扳18.20% 俺一般准备蔼34,190 拌34,296 跋37,777 败41,717 爸46,033 哎加权风险资产系坝数爱n.a 背0.49 拌0.50 碍0.50 凹0.50 暗市场描述

28、矮权益乘数杜邦分敖析（与资产相比爸）叭(9.98) 罢25.13 百13.89 疤13.63 霸13.31 昂营业机构员工人熬数败21,223 凹375,781肮 盎18,764 哀361,623熬 八N.A. N.百A. 巴N.A. N.稗A. 哀N.A. N.盎A. 凹净利息收入叭2.54% 白非净利息收入啊0.21% 爸2.29% 0翱.22% 傲2.54% 0昂.30% 柏2.54% 0败.38% 澳2.57% 0肮.47%搬CAMEL 评肮级(10分) 唉n.a. C:巴 资本充足率n佰.a 胺6 9.89%搬 败12 17.4拔6% 岸12 17.7拔7% 伴12 18.2袄0%

29、岸营业收入邦2.75% 般2.51% 岸2.83% 敖2.93% 熬3.04%稗A: 瓣不良贷款率跋21.16% 敖4.69% 澳4.22% 啊3.85% 昂3.54% 盎营业支出板-1.07% 盎-1.12% 绊-1.27% 拔-1.31% 把-1.35% 挨不良贷款覆盖率肮76.28% 耙54.20% 笆62.97% 岸69.02% 袄69.47% 百拨备前利润绊1.68% 胺1.39% 拜1.57% 昂1.62% 懊1.69%傲M: 皑成本收入比奥38.88% 蔼44.64% 柏44.67% 扒44.59% 矮44.52% 翱拨备昂-0.61% 笆-0.42% 笆-0.37% 碍-0.3

30、3% 氨-0.31%把E:肮ROAE 叭-5.89% 奥-29.78%扒 按13.64% 斑11.40% 啊11.93% 罢税前利润敖1.07% 把0.97% 坝1.20% 芭1.29% 拔1.38%版L: 坝中长期贷款比例傲58.00% 叭58.00% 碍58.00% 暗58.00% 瓣58.00% 艾不良贷款率偏高隘、拨备覆盖率较碍低，资产质量处岸于中等水平隘工行2006年皑上半年底的不良百贷款率为4.1芭%，在上市银行吧中仅比中行和深隘发展低，不良贷白款率仍然有所偏挨高；而拨备覆盖皑率为60.37扒%，在上市银行摆中仅比深发展高耙，拨备水平有待啊进一步提高。总捌的来说，工行作拜为国有银行

31、，其啊资产质量目前仍岸难以同优质上市鞍股份制商业银行般相比，不过其资熬产质量已稳步改啊善，上市更是有拌利于其资产质量肮水平的进一步提耙升。拌40：工商银行埃不良贷款率假设扮2004 氨2005 碍2006E 颁2007E 扳2008E 隘2009E 胺年初不良贷款稗824,648吧 昂784,656捌 皑154,417霸 扒152,690安 笆153,070颁 奥155,160笆 败不良贷款减少班(112,11摆3) 按(687,48捌0) 按(51,810拌) 伴(55,092佰) 熬(60,601埃) 岸(68,960扮) 拔新增不良贷款袄72,121 靶57,241 岸50,083 暗5

32、5,472 袄62,691 办73,557 搬年末不良贷款颁784,656熬 碍154,417般 瓣152,690艾 奥153,070稗 坝155,160瓣 佰159,757耙 隘不良贷款减少胺/ 叭贷款均额皑3.15% 摆1.40% 伴1.50% 半1.45% 跋1.45% 懊1.50% 傲新增不良贷款捌/ 熬贷款均额跋2.03% 挨1.64% 哀1.45% 白1.46% 耙1.50% 氨1.60% 拔不良贷款矮/靶贷款总额靶21.16% 熬4.69% 板4.22% 绊3.85% 肮3.54% 皑3.32% 昂41：工商银行芭不良贷款拨备假邦设背2003 翱2004 佰2005 碍1H06

33、稗2006E 吧2007E 2安008E 20胺09E 八不良贷款率盎24.24% 澳21.16% 熬4.69% 翱4.10% 啊4.22% 拔3.85% 3奥.54% 3.熬32% 颁组合计提贷款准癌备斑(30,985皑) 挨(34,190百) 爱(34,296扒) 拌(36,092扮) 蔼(37,777肮) 蔼(41,717绊) (46,0搬33) (50傲,756) 翱个别计提贷款准癌备罢(605,23皑7) 暗(564,36懊7) 捌(49,396斑) 爸(49,646癌) 白(58,375暗) 叭(63,929熬) (61,7安50) (49鞍,706) 疤不良贷款准备背(636,2

34、2佰2) 熬(598,55矮7) 岸(83,692八) 暗(85,738盎) 版(96,152邦) 吧(105,64矮7) (107袄,783) (伴100,462熬) 扒不良贷款覆盖率暗77.15% 岸76.28% 耙54.20% 岸60.37% 败62.97% 唉69.02% 般69.47% 艾62.88% 把不良贷款拨备挨(34,914爸) 班(30,511稗) 爸(26,589绊) 搬(11,558八) 爸(25,957拔) 拔(26,022佰) (26,3扳77) (27扳,159) 傲当期拨备拜/癌不良贷款澳4.23% 熬3.89% 傲17.22% 巴8.14% 百17.00% 鞍

35、17.00% 佰17.00% 疤17.00% 靶当期拨备斑/安贷款总额败(半风险成本半) 艾1.03% 唉0.82% 败0.81% 颁0.67% 俺0.72% 阿0.65% 0澳.60% 0.疤56% 搬组合计提准备癌/(般非不良贷款氨) 澳1.20% 白1.17% 霸1.09% 吧1.09% 柏1.09% 凹1.09% 1吧.09% 1.吧09% 霸个别计提准备芭/白不良贷款哎73.39% 办71.93% 叭31.99% 挨34.95% 靶38.23% 斑41.76% 摆39.80% 埃31.11% 隘06年上半年不霸良资产情况：跋项目斑工商银行哀中国银行爸招商银行拜民生银行邦浦发银行摆华夏

36、银行绊s氨深发展板A懊不良贷款率爱4.1 巴4.19% 澳2.30% 拌1.19% 皑1.82% 哎2.82% 疤8.34% 按呆帐准备金覆盖奥率俺60.37 柏87.44% 澳123.20%拌116.51%傲157.79%白 柏72.11% 扮45.43% 佰核心资本充足率吧8.97 颁10.63% 邦6.44% 捌4.42% 挨4.07% 吧5.01% 埃3.58% 熬资本充足率啊10.74 版12.40% 笆8.36% 绊7.46% 霸8.01%肮8.20% 熬3.58% 案46：上市银行暗资产质量分析皑2004 靶2005 哎1H06 邦不良贷款比例分袄析挨招商银行次级把37.34%

37、捌40.47% 巴33.25% 扮可疑盎41.43% 爱39.06% 背41.89% 敖损失胺21.23% 扳20.47% 蔼24.86%白民生银行次级癌51.28% 澳51.27% 白49.09% 笆可疑半33.37% 板38.03% 百33.03% 挨损失罢15.35% 扮10.70% 岸17.87%拔浦发银行次级袄43.00% 唉53.71% 坝49.92% 袄可疑昂55.88% 皑29.08% 扳33.30% 凹损失八1.13% 班17.21% 熬16.78%啊华夏银行次级扒75.29% 耙74.51% 白62.71% 氨可疑阿19.86% 笆19.64% 按34.44% 艾损失笆4.85% 把