全球流动性在收紧吗

1、 流动性收紧下的资产价格上证综指再度收跌，十年期国债收益率震荡上行，昨日国内证券市场迎来股债双杀。从 2 月 4 日国内股票市场和债券市场的走势表现来看，股票方面，上证综指小幅低开，上午震荡走低表现偏弱，午后有所回升但全日仍旧收跌。截至收盘 A 股三大指数全数收跌，上证综指收跌 0.44%报 3501.82 点，深成指收跌 0.84%报 15105.94 点，创业板指收跌 0.72%报 3200.55 点。债券方面，10 年期国债收益率上午窄幅震荡，午后震荡上行，收益率全日上行约 3BP 至 3.24%。图 1：2 月 4 日上证综指当日走势资料来源：Wind图 2：2 月 4 日十年期国债活

2、跃全 200016.IB 当日走势（%）资料来源：Wind近期受到央行流动性操作谨慎预期的影响，国内债券市场迎来了连续调整。而从全球视角来看，在经历了去年疫情期间美联储大规模放水以后，年初以来美债收益率上行，美元指数反弹，一定程度上也是受到了美联储货币政策宽松收紧预期的影响。对于国内债市而言，近期央行接连通过公开市场操作实现资金的净回笼，这也引发了市场对于央行流动性操作趋于谨慎的预期，国内债券市场迎来了连续调整。而从全球的视角而言，在经历了去年疫情期间美联储大规模放水以后，去年 12 月份美联储议息会议关于 QE 规模缩减情况的讨论，同样也是年初以来美债收益率上行和美元指数反弹的重要影响因素。

3、截至 2 月 3 日，10 年期美债收益率相较去年年末上行约 22BPS 至 1.15%，美元指数上涨约 1.3%至91.1129。图 3：年初以来美元反弹，美债收益率上行美元指数美国:国债收益率:10年（右轴，%）981.20971.10961.0094950.90930.80920.70910.6089900.50880.40资料来源：Wind，去年下半年我们指出今年受到美国经济企稳复苏预期以及美联储货币政策边际收敛的可能下，美元或将迎来企稳反弹。而在上月我们又指出财政加码或将带动美国经济复苏加快的预期，美元的反弹区间或位于 90-92 之间。去年下半年我们在多篇报告如债市启明系列 202

4、01209近期海外市场关注的三个重点、债市启明系列 20201221跌破 90以后，美元指数怎么走？以及利率债专题人民币汇率与结构性改革（20201210）当中，均指出今年受到美国经济企稳复苏预期以及美联储货币政策边际收敛的可能下，美元或将迎来企稳反弹。而上月我们在报告债市启明系列 20210111关键的十字路口：美元和中美利差会怎么走？当中指出美国政府财政加码带动的基本面乐观预期可能带来美元指数的短期反弹，反弹区间或位于 90-92 之间。 如何看待当前的美元与美债走势对于近期强美元+美债收益率走高的资产走势组合，我们认为第一个重要的原因还是在于民主党拿下“总统+国会”之后，市场对于蓝色浪潮

5、带来美国财政发力的预期有所增强。这可能将从债务供给和风险情绪两条路径产生作用，推升美债收益率，同时带动美元反弹。民主党在完全掌控白宫和国会以后，市场对于财政刺激的预期规模和政策获得通过的顺利程度预期方面均得到上调，财政政策可能的加码或助力美国经济复苏的进程。美东时间 1 月 14 日晚间，拜登宣布将推出规模约 1.9 万亿美元的“美国救援计划”，正如市场对于民主党上台之后政策走向的预料一样。对于拜登提出的 1.9 万亿美元财政刺激的影响，我们认为若新一轮财政刺激计划顺利落地，可能将从债务供给和风险情绪两条路径产生作用，推升美债收益率。债务供给方面，如果 1.9 万亿刺激最终能够落地，最新两轮财

6、政刺激计划或将带来较高的发债融资需求，从供给角度推动美债收益率走高。风险情绪方面，不断加码的财政刺激虽然加重了政府的债务负担，但短期内对抗击疫情、提振经济的作用或将较为显著，美国新任财政部长耶伦在参议院听证会上也曾表示在利率处于历史低位的情况下，最明智的选择是“采取大规模行动”（Act Big），这样做“收益将超过成本”，因此在拜登政府强财政的主张之下，市场对美国经济基本面加快复苏的预期或将强化，风险情绪可能会进一步改善，推升美债收益率，同时带动美元反弹。图 4：美国国债发行量随财政刺激计划的推出而显著提高（亿美元）美国:国债月度发行额:合计美国财政部一般账户存款余额（右轴）18,00016,

7、00014,00012,00010,0008,0006,0004,0002,0000资料来源：Wind，20,00018,00016,00014,00012,00010,0008,0006,0004,0002,0000而对于美元和美债近期走势的另一个重要原因，我们认为便在于全球货币政策流动性的收紧。在各国疫苗陆续开始接种，全球经济延续缓慢修复的背景下，市场对于美联储 QE规模调整的担忧仍旧难以消除。去年 12 月，美联储议息会议提及将维持资产购买计划直至在就业和通胀目标方面达成“实质性进展”，但此后又有多位美联储官员就削减资产购买计划发表讲话，引发市场对规模缩减的恐慌，再加上对于财政刺激政策的

8、乐观预期强化了市场对经济复苏预期，美债收益率出现快速上行。今年 1 月份的美联储再度召开议息会议，美联储主席鲍威尔在讲话当中试图安抚市场情绪，声明货币政策将继续给经济强有力的支持，将在目标实现之前保持宽松政策，如果经济复苏进展放缓，相关指引将传达加大政策宽松力度的意愿，现在谈论缩减购债还为时过早，当到一定阶段时，美联储将在逐步削减购债规模之前就进行良好的沟通，而缩减购债规模将是渐进的。但从美债收益率的表现来看，鲍威尔的讲话并未打消市场对于美联储 QE 规模调整的担忧，1 月份议息会议以后 10 年期美债收益率仍在上行。图 5：美债收益率在 1 月份 FOMC 后仍在上行（%）美国:国债收益率:

9、10年1.201.101.000.900.800.700.600.50资料来源：Wind， 强美元+美债收益率走高的影响对于当前强美元+美债收益率走高的影响，我们认为或应防范新兴市场国家资产价格波动可能带来的风险。美债收益率的走高可能带来新兴国家股票市场估值调整的压力，与此同时美元走强或将引发新兴市场国家汇率贬值，影响风险资产表现。对于当前强美元+美债收益率走高的影响，我们认为有一点风险应当注意防范，那就是新兴市场国家资产价格或将受此影响产生波动的风险。回顾 2018 年韩国和泰国股票市场的走势，我们可以看到 2018 年同样出现了美元走强和 10 年期美债收益率上行的组合，与此同时韩国和泰国

10、两国股市均出现了明显下跌。对于这一现象，我们认为一方面美债收益率的上行影响了全球风险资产的定价，可能使得新兴市场国家股票市场面临估值调整的压力。另一方面，我们在债市启明系列 20210111关键的十字路口：美元和中美利差会怎么走？当中曾进行过讨论，我们认为考虑到目前海外疫情仍在发酵，全球经济回升共振尚未发生，美元升值和美债收益率上行的影响更有可能是通过新兴市场国家汇率贬值的途径，影响风险资产走势，形成 risk off。因此综合考虑以上两点，我们认为在当前强美元+美债收益率走高的背景下，或应防范新兴市场国家资产价格波动可能会带来的风险。图 6：2018 年美元上行与韩国股指图 7：2018 年

11、美债收益率上行与韩国股指 2,7002,5002,3002,1001,900韩国:KOSPI指数美元指数（右轴）1009896949290881,9001,8001,7001,6001,500泰国:SET股市:收盘点位美元指数（右轴）100989694929088资料来源：Wind，资料来源：Wind，图 8：2018 年美元上行与泰国股指图 9：2018 年美债收益率上行与泰国股指泰国:SET股市:收盘点位 泰国:SET股市:收盘点位美元指数（右轴） 美国:国债收益率:10年（%，右轴）1,9001,8501,8001,7501,7001,6501,6001,5501,50010098969

12、49290881,9001,8501,8001,7501,7001,6501,6001,5501,5003.503.002.502.001.50资料来源：Wind，资料来源：Wind，而在这种环境下，新兴市场风险资产估值压力增大，信用资产违约风险升高，无风险资产可能会因此受益。而在新兴市场国家资产价格可能会因强美元+美债收益率上行面临波动风险的环境下，从大类资产的角度来看，一方面以股票为代表的新兴市场风险资产或因美债收益率的上行而面临估值压力增大，另一方面以美联储为代表的全球流动性收紧预期升温，或将使得新兴市场信用资产违约风险升高，因此新兴市场国家无风险资产可能会因此受益。资金面市场回顾202

13、1 年 2 月 4 日，银存间质押式回购加权利率大体上行，隔夜、7 天、14 天、21 天和1 个月分别变动了 19.01bps、19.87bps、8.75bps、8.66bps 和-7.79bps 至 2.05%、2.32%、2.69%、2.80%和 2.71%。国债到期收益率全面上行，1 年、3 年、5 年、10 年分别变动 2.17bps、1.36bps、3.04bp、2.35bps 至2.72%、2.92%、3.09%、3.23%。上证综指下跌0.44%至3501.86，深证成指下跌 0.84%至 15105.94，创业板指下跌 0.72%至 3200.55。央行公告称，为维护春节前流

14、动性平稳，2021 年 2 月 4 日中国人民银行以利率招标方式开展了 1000 亿元 14 天期逆回购操作。【流动性动态监测】我们对市场流动性情况进行跟踪，观测 2017 年开年来至今流动性的“投与收”。增量方面，我们根据逆回购、SLF、MLF 等央行公开市场操作、国库现金定存等规模计算总投放量；减量方面，我们根据 2020 年 12 月对比 2016 年 12 月 M0累计增加 16010.66 亿元，外汇占款累计下降 8117.16 亿元、财政存款累计增加 9868.66亿元，粗略估计通过居民取现、外占下降和税收流失的流动性，并考虑公开市场操作到期情况，计算每日流动性减少总量。同时，我们

15、对公开市场操作到期情况进行监控。图 10：2019 年 2 月 4 日至 2021 年 2 月 4 日公开市场操作和到期监控（亿元）资料来源：Wind，图 11：2017 年 1 月 1 日至 2021 年 2 月 4 日流动性投放和回笼统计（亿元）资料来源：Wind，图 12：2021 年 2 月 4 日人民币对各币种汇率当前值相对于上一日值变化百分比资料来源：Wind， 市场回顾及观点可转债市场回顾2 月 4 日转债市场，中证转债指数收于 356.28 点，日下跌 1.40%，等权可转债指数收于 1,344.91 点，日下跌 2.02%，可转债预案指数收于 1,149.55 点，日下跌 1

16、.49%；平均平价为 98.13 元，日下跌 2.34%，平均转债价格为 121.90 元，日下跌 2.29%。341 支上市交易可转债（辉丰转债除外），除华统转债、冀东转债、凌钢转债和海环转债横盘外， 35 支上涨，302 支下跌。其中同德转债（14.61%）、利尔转债（4.73%）和钧达转债（4.70%）领涨，凯龙转债（-13.69%）、天铁转债（-10.58%）和九洲转债（-8.82%）领跌。335 支可转债正股（*ST 辉丰除外），除超声电子、本钢板材、浙江交科、三祥新材、鼎胜新材、福能股份、江阴银行和永东股份横盘外，55 支上涨，272 支下跌。其中同德化工（10.01%）、钧达股份

17、（7.72%）和无锡银行（6.71%）领涨，天铁股份（-12.81%）、隆利科技（-10.80%）和中国核建（-10.05%）领跌。可转债市场周观点近期市场持续地处于高波动的状态，市场预期也较为紊乱，特别近期涨幅较大的板块在上周调整较多。转债市场也随之下跌，指数全年收益已经跌入负值。市场近期的波动主要受到流动性预期的扰动，我们判断进入 2 月流动性紧张状况会有所缓解，狭义流动性更多会在短期冲击市场，但并不改变趋势，我们认为应该继续围绕主线做文章，进行一定的均衡配置，仍旧回到业绩弹性主线上。随着年报的披露，部分之前缺乏关注的板块有望迎来配置资金。传统的主线仍旧聚焦在顺周期方向，顺周期的行情已经步

18、入下半场，单纯的价格上行逻辑并不足够，建议向量价齐升逻辑的个券聚焦，重申我们重点关注的方向是有色、能化、农产品，其余部分行业的标的暂时并不做出推荐。绝对收益策略的角度则可以逐步地更为积极，随着顺周期主线标的的纷纷提前赎回，剩余仓位可以向此类方向迁移。虽然有诸多逻辑来“抄底”，但我们认为正股视角和债性配置视角为当前值得关注的选择。单纯的低价并非参与的原因。我们建议重点关注 TMT、高端制造业方向下的成长标的。从转债的视角看，均衡配置可以关注“腰部”标的。这些标的价格大致位于 105-125元附近，溢价率在 10-40%区间左右，过去看似尴尬，但是正是由于正股有一定看点，这类标的价格和估值难以跌入

19、较低水平，但随着板块均衡也可能率先发力。高弹性组合建议重点关注赣锋转 2、韦尔（洁美）转债、鸿路转债、利尔转债、火炬转债、隆 20 转债、太阳转债、福 20 转债、长海转债、恩捷转债。稳健弹性组合建议关注无锡转债、紫金转债、精测（聚飞）转债、中矿转债、金能转债、洪城转债、财通转债、新凤（恒逸）转债、星宇（双环）转债、欧派转债。风险因素市场流动性大幅波动，宏观经济增速不如预期，无风险利率大幅波动，正股股价超预期波动。 股票市场表 1：市场概况代码简称收盘价日变化（%）成交额（亿）成交额同比变化（%）000001.SH上证指数3,501.86-0.444187.431.21399001.SZ深证成

20、指15,105.94-0.845237.55-3.01399300.SZ沪深 3005,473.95-0.21399005.SZ中小板指10,170.19-0.90399006.SZ创业板指3,200.55-0.72代码简称收盘价日变化（%）成交额（亿）成交额同比变化（%）000016.SH上证 503,801.620.69每日涨幅前五板块日涨跌幅（%）每日跌幅前五板块日涨跌幅（%）食品饮料2.24有色金属-3.93银行0.44传媒-3.41煤炭-0.27消费者服务-2.34石油石化-0.31计算机-2.08非银行金融-0.35建筑-1.99资料来源：Wind，中信证券研究部表 3：概念板块涨

21、跌幅榜每日涨幅前五板块日涨跌幅（%）每日跌幅前五板块日涨跌幅（%）连板2.62手机外壳-5.90IGBT2.28陆股通日减仓前二十-5.74首板1.19车联网-5.62打板1.18新能源整车-5.50炭黑1.01供应链金融-5.35资料来源：Wind，表 2：行业涨跌幅榜资料来源：Wind， 转债市场表 4：可转债市场名称收盘价日变化（%）中证转债指数356.28-1.40等权可转债指数1,344.91-2.02可转债预案指数1,149.55-1.49平均平价98.13-2.34平均转债价格121.90-2.29名称简称收盘价（元）涨跌幅（%）成交额（千万）110031.SH航信转债106.0

22、0-0.082.15110033.SH国贸转债106.12-0.992.77110034.SH九州转债108.72-2.281.48110038.SH济川转债101.11-0.741.10110041.SH蒙电转债101.590.584.98110043.SH无锡转债119.581.5924.73110044.SH广电转债197.13-2.968.67110045.SH海澜转债96.67-0.342.36113009.SH广汽转债106.08-0.244.57113011.SH光大转债119.04-2.6781.54113012.SH骆驼转债110.361.122.15资料来源：Wind，表

23、5：可转债个券名称简称收盘价（元）涨跌幅（%）成交额（千万）113013.SH国君转债110.25-3.2614.93113014.SH林洋转债91.37-1.8123.99113016.SH小康转债100.24-2.3326.26113017.SH吉视转债89.77-0.780.94113502.SH嘉澳转债94.52-1.070.22113504.SH艾华转债117.69-4.083.71113505.SH杭电转债96.74-1.701.68113508.SH新凤转债129.220.3320.34113509.SH新泉转债224.04-2.934.89113516.SH苏农转债101.90

24、-1.466.14123002.SZ国祯转债100.35-2.190.65123004.SZ铁汉转债94.45-0.752.03123007.SZ道氏转债108.720.677.50123010.SZ博世转债92.38-2.751.79123011.SZ德尔转债89.60-1.670.23123012.SZ万顺转债112.20-0.638.34123013.SZ横河转债422.00-2.3162.24123014.SZ凯发转债121.48-0.9911.28123015.SZ蓝盾转债247.61-2.47155.65127003.SZ海印转债99.99-0.310.87127004.SZ模塑转

25、债169.38-0.5423.18127005.SZ长证转债117.30-4.6321.14127006.SZ敖东转债98.89-0.654.50127007.SZ湖广转债95.85-0.051.32128010.SZ蔚蓝转债115.52-6.0821.71128012.SZ辉丰转债100.920.000.00128013.SZ洪涛转债96.08-0.510.90128014.SZ永东转债99.68-0.540.53128015.SZ久其转债94.00-0.321.71128017.SZ金禾转债219.10-3.0513.86128018.SZ时达转债98.83-0.460.96128021.

26、SZ兄弟转债103.00-1.060.88128022.SZ众信转债92.02-0.811.06128023.SZ亚太转债93.00-0.880.52128025.SZ特一转债93.75-0.480.14128026.SZ众兴转债92.87-1.701.51128028.SZ赣锋转债297.31-5.11112.17128029.SZ太阳转债225.001.5856.49128030.SZ天康转债265.560.5910.83128032.SZ双环转债107.80-0.784.12128033.SZ迪龙转债94.53-0.060.50128034.SZ江银转债102.40-0.971.3312

27、8035.SZ大族转债112.600.364.60128036.SZ金农转债128.40-3.4610.92128037.SZ岩土转债90.90-2.050.36名称简称收盘价（元）涨跌幅（%）成交额（千万）128039.SZ三力转债99.20-0.801.24128040.SZ华通转债103.27-2.030.86128041.SZ盛路转债279.30-5.9657.49128042.SZ凯中转债94.02-1.390.34128044.SZ岭南转债83.80-1.531.63128046.SZ利尔转债156.804.7361.06128048.SZ张行转债107.70-0.2812.501

28、13519.SH长久转债90.57-0.491.30110047.SH山鹰转债102.32-0.736.91128049.SZ华源转债91.20-0.510.65123017.SZ寒锐转债164.00-8.3845.37127008.SZ特发转债133.50-6.6411.26128050.SZ钧达转债125.214.7052.15110048.SH福能转债107.29-2.024.10113524.SH奇精转债92.89-1.860.26128051.SZ光华转债99.91-1.441.17113525.SH台华转债95.50-2.540.76128052.SZ凯龙转债200.49-13.6

29、933.63123018.SZ溢利转债190.00-0.5228.49113526.SH联泰转债119.37-2.230.12113527.SH维格转债77.96-2.460.46128053.SZ尚荣转债114.32-5.905.32113021.SH中信转债105.10-0.247.81113528.SH长城转债90.91-0.890.11128056.SZ今飞转债97.01-2.511.24110051.SH中天转债109.14-2.0611.74110052.SH贵广转债95.00-1.031.85128057.SZ博彦转债104.90-2.870.65110053.SH苏银转债107

30、.20-0.4313.72127011.SZ中鼎转 2109.00-4.392.23110055.SH伊力转债146.711.5637.34123022.SZ长信转债127.00-1.442.94110056.SH亨通转债95.42-2.702.01123023.SZ迪森转债85.03-1.210.55123024.SZ岱勒转债96.00-3.080.95113530.SH大丰转债90.54-1.730.46123025.SZ精测转债120.50-6.5910.57113532.SH海环转债93.740.000.55128063.SZ未来转债95.20-0.060.40128062.SZ亚药转

31、债67.88-0.463.57113024.SH核建转债100.27-2.352.58127012.SZ招路转债101.00-1.946.50110057.SH现代转债101.70-0.841.13113534.SH鼎胜转债85.71-1.664.25113025.SH明泰转债137.20-1.8210.78名称简称收盘价（元）涨跌幅（%）成交额（千万）128064.SZ司尔转债100.58-1.470.64113026.SH核能转债101.46-1.308.30110058.SH永鼎转债86.32-2.1511.18128065.SZ雅化转债225.52-5.4341.39128066.SZ

32、亚泰转债87.10-1.260.32127013.SZ创维转债92.02-1.692.51113535.SH大业转债89.63-0.820.21113536.SH三星转债102.00-1.960.25123027.SZ蓝晓转债148.05-4.1313.21113537.SH文灿转债124.13-0.704.26113027.SH华钰转债99.80-2.240.63128069.SZ华森转债91.12-0.640.60123028.SZ清水转债80.50-1.690.61128070.SZ智能转债96.00-1.765.76113541.SH荣晟转债105.31-3.480.78113542.

33、SH好客转债109.51-2.541.63113543.SH欧派转债232.09-1.5017.95123029.SZ英科转债2631.50-6.68109.34128073.SZ哈尔转债93.00-1.591.34123030.SZ九洲转债138.05-8.8274.98128071.SZ合兴转债103.20-0.830.87128072.SZ翔鹭转债89.16-2.410.28123031.SZ晶瑞转债218.320.3813.61128074.SZ游族转债92.26-0.602.08128075.SZ远东转债110.21-1.691.50113545.SH金能转债198.92-1.543

34、4.17128076.SZ金轮转债85.91-1.650.29128078.SZ太极转债109.30-3.703.71110059.SH浦发转债101.20-0.2231.91113546.SH迪贝转债89.02-2.060.36127014.SZ北方转债97.31-1.000.74128079.SZ英联转债112.360.355.44113548.SH石英转债127.79-1.955.66123033.SZ金力转债109.11-4.472.24110060.SH天路转债100.80-0.020.33123034.SZ通光转债173.29-2.7149.74110061.SH川投转债119.6

35、0-2.815.48123035.SZ利德转债106.54-0.891.71113549.SH白电转债91.25-0.710.71113550.SH常汽转债115.07-2.861.25128081.SZ海亮转债91.85-1.874.48110062.SH烽火转债100.83-1.172.80128083.SZ新北转债99.50-3.401.11110063.SH鹰 19 转债102.52-0.332.02128082.SZ华锋转债88.00-1.490.47名称简称收盘价（元）涨跌幅（%）成交额（千万）113029.SH明阳转债164.971.0833.32128085.SZ鸿达转债81.

36、00-3.4326.55113557.SH森特转债91.74-0.070.71113559.SH永创转债103.20-1.231.31110065.SH淮矿转债110.93-3.199.49110064.SH建工转债93.90-0.143.84128087.SZ孚日转债81.00-2.940.75128091.SZ新天转债108.30-2.882.32113030.SH东风转债101.36-0.683.16128093.SZ百川转债93.70-3.761.98123038.SZ联得转债107.80-1.963.58123039.SZ开润转债99.15-0.930.17128090.SZ汽模转

37、299.55-3.244.08127015.SZ希望转债124.09-1.4219.47113561.SH正裕转债94.72-1.570.20123042.SZ银河转债121.50-2.0243.98128094.SZ星帅转债108.71-1.692.04113563.SH柳药转债100.71-1.450.30128095.SZ恩捷转债210.70-0.619.40113565.SH宏辉转债101.29-2.976.03113564.SH天目转债110.39-1.441.81128096.SZ奥瑞转债118.80-0.670.98128097.SZ奥佳转债138.002.2219.341230

38、43.SZ正元转债114.01-1.2961.12113566.SH翔港转债94.300.614.15110066.SH盛屯转债153.05-6.8143.15113568.SH新春转债88.94-2.710.32113567.SH君禾转债96.00-1.550.15113569.SH科达转债80.79-2.720.76113570.SH百达转债90.55-2.010.11128100.SZ搜特转债74.95-0.751.78110067.SH华安转债103.550.057.98113572.SH三祥转债106.25-1.600.47123044.SZ红相转债109.50-1.683.2412

39、3045.SZ雷迪转债98.25-2.021.96128101.SZ联创转债101.36-2.072.55110068.SH龙净转债94.97-3.091.75123046.SZ天铁转债141.00-10.5833.16123047.SZ久吾转债101.60-3.792.01128103.SZ同德转债215.0014.61414.36113033.SH利群转债97.88-0.781.38113574.SH华体转债94.53-1.870.30113575.SH东时转债138.030.3649.18113034.SH滨化转债106.50-5.985.52113576.SH起步转债89.90-0.5

40、31.33名称简称收盘价（元）涨跌幅（%）成交额（千万）110069.SH瀚蓝转债124.01-0.790.57128106.SZ华统转债114.200.000.17123048.SZ应急转债99.00-3.884.30123049.SZ维尔转债95.50-3.442.31128105.SZ长集转债93.00-2.951.31127016.SZ鲁泰转债93.110.271.02113577.SH春秋转债124.33-2.456.22110070.SH凌钢转债90.130.000.48123050.SZ聚飞转债109.40-3.094.14113578.SH全筑转债89.83-0.601.171

41、13580.SH康隆转债229.06-4.9151.81113573.SH纵横转债94.29-0.850.37113579.SH健友转债105.59-1.310.32128107.SZ交科转债103.00-0.781.60128108.SZ蓝帆转债141.10-4.1448.76113583.SH益丰转债136.67-1.6613.65128109.SZ楚江转债102.70-1.1510.74113582.SH火炬转债264.73-2.8818.63113584.SH家悦转债98.51-2.380.28123051.SZ今天转债100.69-1.920.71123053.SZ宝通转债97.21

42、-2.210.59127017.SZ万青转债105.86-0.275.54123052.SZ飞鹿转债105.37-2.715.43123054.SZ思特转债87.11-1.300.30128111.SZ中矿转债197.99-7.9179.32113585.SH寿仙转债135.550.421.85128110.SZ永兴转债264.50-7.6335.91123055.SZ晨光转债128.10-2.9511.09128112.SZ歌尔转 2142.30-1.5244.15113588.SH润达转债101.19-2.380.54113587.SH泛微转债141.66-6.8110.59128114.

43、SZ正邦转债109.56-2.896.20128113.SZ比音转债111.92-2.341.05128115.SZ巨星转债293.01-1.8524.40113589.SH天创转债78.52-0.540.34128117.SZ道恩转债96.42-3.761.48113591.SH胜达转债94.99-2.571.51123056.SZ雪榕转债95.67-3.661.29128116.SZ瑞达转债91.85-1.140.83123057.SZ美联转债93.62-2.331.49113590.SH海容转债172.782.2023.63110071.SH湖盐转债93.30-0.011.2111359

44、2.SH安 20 转债231.700.7340.52127018.SZ本钢转债74.78-1.307.22128118.SZ瀛通转债85.93-0.430.60名称简称收盘价（元）涨跌幅（%）成交额（千万）113036.SH宁建转债93.00-1.480.37128119.SZ龙大转债127.34-3.655.58128121.SZ宏川转债115.001.239.12123058.SZ欣旺转债138.30-2.524.64127019.SZ国城转债76.57-2.210.72113593.SH沪工转债107.460.333.65123059.SZ银信转债91.19-4.191.53127020

45、.SZ中金转债105.44-1.355.54123060.SZ苏试转债114.00-2.470.56123062.SZ三超转债106.60-2.1036.46128120.SZ联诚转债89.89-2.600.30128122.SZ兴森转债97.300.171.68113037.SH紫银转债100.19-0.804.84123061.SZ航新转债101.200.205.20113595.SH花王转债84.55-1.300.84128123.SZ国光转债99.10-0.410.10123063.SZ大禹转债98.24-2.351.09128124.SZ科华转债95.01-2.961.2911007

46、3.SH国投转债105.90-0.8113.54113596.SH城地转债81.12-2.271.49128125.SZ华阳转债98.23-3.321.68113597.SH佳力转债90.63-0.090.23113598.SH法兰转债120.771.451.77113594.SH淳中转债97.400.430.17127021.SZ特发转 292.80-1.490.63113599.SH嘉友转债92.80-3.352.39113038.SH隆 20 转债208.072.35215.44128126.SZ赣锋转 2206.40-4.4486.57128127.SZ文科转债86.04-1.150.

47、65113600.SH新星转债83.93-1.841.16110072.SH广汇转债71.42-1.036.88113601.SH塞力转债90.33-2.460.81128128.SZ齐翔转 296.09-1.9322.11113039.SH嘉泽转债93.17-2.7212.08128129.SZ青农转债99.50-1.577.40128130.SZ景兴转债110.00-3.345.29110074.SH精达转债88.60-2.561.88113602.SH景 20 转债104.99-1.113.91123064.SZ万孚转债117.95-1.900.77123065.SZ宝莱转债96.00-

48、2.243.93128131.SZ崇达转 294.37-2.411.73123066.SZ赛意转债120.45-1.602.87123067.SZ斯莱转债105.54-3.271.33128132.SZ交建转债89.00-0.010.88128133.SZ奇正转债103.81-0.381.65名称简称收盘价（元）涨跌幅（%）成交额（千万）113603.SH东缆转债121.02-2.802.69128134.SZ鸿路转债124.00-4.3915.48110075.SH南航转债119.30-2.1614.46123068.SZ弘信转债96.80-2.220.69123069.SZ金诺转债94.5

49、01.414.84123070.SZ鹏辉转债106.17-3.596.57123072.SZ乐歌转债118.89-1.9924.12113605.SH大参转债130.23-1.394.45113040.SH星宇转债145.16-3.456.64127022.SZ恒逸转债136.70-3.0512.73123073.SZ同和转债100.13-1.071.51123074.SZ隆利转债121.77-7.3330.55113604.SH多伦转债89.97-3.940.75128135.SZ洽洽转债129.80-0.927.79127023.SZ华菱转 2103.65-1.292.01113606.S

50、H荣泰转债98.67-0.601.60123075.SZ贝斯转债92.50-3.142.92110076.SH华海转债112.55-0.921.13123071.SZ天能转债92.52-2.091.36113041.SH紫金转债163.32-3.4028.80113607.SH伟 20 转债105.13-0.3612.94113608.SH威派转债94.00-1.860.92128137.SZ洁美转债118.00-3.686.17127024.SZ盈峰转债112.97-0.474.90127025.SZ冀东转债107.000.004.22128136.SZ立讯转债118.73-3.3120.6

51、0123076.SZ强力转债85.80-2.062.45123077.SZ汉得转债86.90-3.042.94123078.SZ飞凯转债95.81-3.861.29110077.SH洪城转债101.93-0.683.65123080.SZ海波转债91.00-2.840.95123081.SZ精研转债96.99-3.011.40113610.SH灵康转债92.58-0.630.60113611.SH福 20 转债147.15-2.869.63113609.SH永安转债85.03-1.101.93128138.SZ侨银转债102.30-0.870.54128139.SZ祥鑫转债91.33-1.80

52、0.90123079.SZ运达转债114.100.234.17123082.SZ北陆转债99.14-1.051.39123085.SZ万顺转 289.00-2.735.16113043.SH财通转债106.01-1.045.75128140.SZ润建转债90.74-2.050.64123087.SZ明电转债94.99-0.791.32123083.SZ朗新转债100.00-1.983.56123088.SZ威唐转债84.70-1.020.82名称简称收盘价（元）涨跌幅（%）成交额（千万）113612.SH永冠转债101.580.282.01123084.SZ高澜转债91.75-0.920.42

53、123089.SZ九洲转 288.05-1.090.98123090.SZ三诺转债131.77-3.357.28127026.SZ超声转债91.90-0.221.61113615.SH金诚转债107.090.647.28113044.SH大秦转债99.40-0.5032.62123091.SZ长海转债143.35-4.1125.22123092.SZ天壕转债94.59-0.181.00128141.SZ旺能转债103.40-1.052.20113614.SH健 20 转债110.00-0.510.71128142.SZ新乳转债121.20-5.523.73127027.SZ靖远转债86.76-

54、2.1410.06113616.SH韦尔转债154.26-4.7292.16128143.SZ锋龙转债92.09-1.926.26113618.SH美诺转债102.312.31114.02名称简称收盘价（元）涨跌幅（%）成交额（亿）600271.SH航天信息10.56-1.681.25600755.SH厦门国贸6.10-0.490.52600998.SH九州通17.10-4.041.69600566.SH济川药业19.12-1.490.55600863.SH内蒙华电2.222.300.35600908.SH无锡银行6.686.718.23600831.SH广电网络5.37-3.070.4660

55、0398.SH海澜之家6.58-2.660.49601238.SH广汽集团10.83-1.903.62601818.SH光大银行3.98-0.255.63601311.SH骆驼股份9.974.734.05601211.SH国泰君安16.16-2.006.79601222.SH林洋能源6.01-3.384.17601127.SH小康股份14.12-5.996.23601929.SH吉视传媒1.63-5.230.51603822.SH嘉澳环保16.20-2.990.10603989.SH艾华集团24.400.410.89603618.SH杭电股份6.29-3.381.37603225.SH新凤鸣2

56、0.35-1.122.27603179.SH新泉股份34.50-3.360.74603323.SH苏农银行4.560.221.10300388.SZ节能国祯7.57-5.960.49300197.SZ铁汉生态2.88-4.000.61300409.SZ道氏技术15.862.455.93300422.SZ博世科8.67-0.910.71300473.SZ德尔股份16.26-4.240.23资料来源：Wind，表 6：可转债正股名称简称收盘价（元）涨跌幅（%）成交额（亿）300057.SZ万顺新材4.21-2.770.33300539.SZ横河模具6.30-0.470.14300407.SZ凯发电

57、气6.06-1.780.15300297.SZ蓝盾股份4.23-3.641.61000861.SZ海印股份2.00-4.310.85000700.SZ模塑科技4.92-2.570.86000783.SZ长江证券7.12-4.944.08000623.SZ吉林敖东15.01-2.021.62000665.SZ湖北广电3.60-5.260.30002245.SZ蔚蓝锂芯10.68-5.325.12002496.SZ*ST 辉丰2.51-3.830.21002325.SZ洪涛股份2.15-1.380.17002753.SZ永东股份7.420.000.12002279.SZ久其软件4.06-0.980

58、.33002597.SZ金禾实业48.15-1.733.35002527.SZ新时达5.16-2.090.22002562.SZ兄弟科技4.87-2.210.29002707.SZ众信旅游4.93-2.951.28002284.SZ亚太股份5.04-2.890.40002728.SZ特一药业9.88-3.140.07002772.SZ众兴菌业8.13-3.900.41002460.SZ赣锋锂业123.99-5.0845.92002078.SZ太阳纸业18.82-0.055.04002100.SZ天康生物11.40-0.705.41002472.SZ双环传动9.27-1.170.66002658

59、.SZ雪迪龙4.82-3.790.09002807.SZ江阴银行3.980.000.77002008.SZ大族激光44.740.6110.81002548.SZ金新农7.30-4.451.02002542.SZ中化岩土2.52-2.700.26002224.SZ三力士5.450.930.27002758.SZ浙农股份10.59-1.030.14002446.SZ盛路通信5.32-2.560.85002823.SZ凯中精密9.42-2.180.17002717.SZ岭南股份2.84-0.700.50002258.SZ利尔化学29.446.679.18002839.SZ张家港行5.400.751.

60、58603569.SH长久物流6.56-2.090.07600567.SH山鹰国际3.02-1.311.61002787.SZ华源控股5.77-0.170.23300618.SZ寒锐钴业94.33-8.1413.02000070.SZ特发信息7.01-1.410.86002865.SZ钧达股份18.707.720.49600483.SH福能股份7.880.000.39603677.SH奇精机械10.66-1.020.04名称简称收盘价（元）涨跌幅（%）成交额（亿）002741.SZ光华科技12.09-3.820.72603055.SH台华新材5.080.790.12002783.SZ凯龙股份1