TIC行业深度报告之三：穿越周期顺势而为

1、目 录 HYPERLINK l _TOC_250019 TIC 行业：壁垒高且防御性强，穿越周期持续发展 5 HYPERLINK l _TOC_250018 TIC 行业源远流长，中国检测市场发展正当时 5 HYPERLINK l _TOC_250017 TIC 行业方兴未艾，第三方检测市场蓬勃发展 7 HYPERLINK l _TOC_250016 行业穿越周期，公信力是立足之本 8 HYPERLINK l _TOC_250015 全球检测市场发展成熟，中国将成为检测行业最大市场 13 HYPERLINK l _TOC_250014 海外检测行业发展成熟，龙头企业优势凸显 13 HYPERL

2、INK l _TOC_250013 产业转移，中国将成为检测行业最大市场 15 HYPERLINK l _TOC_250012 中国检测市场发展向好，市场规模不断扩大 16 HYPERLINK l _TOC_250011 TIC 行业发展动力十足，中国市场具有培育检测龙头沃土 19 HYPERLINK l _TOC_250010 人民群众对美好生活的追求是检测行业发展源动力 19 HYPERLINK l _TOC_250009 全球经济“量”与“质”的发展成为第三方检测机构发展的催化剂 20 HYPERLINK l _TOC_250008 国内改革持续深入推进，为第三方检测机构提供成长沃土 2

3、1 HYPERLINK l _TOC_250007 领军企业发展路径探究：通过并购完成多行业发展与全球化布局 24 HYPERLINK l _TOC_250006 优质检测机构发展三要素:资质+公信力+布局 24 HYPERLINK l _TOC_250005 从 SGS 成长路径，探索国际龙头发展之道 25 HYPERLINK l _TOC_250004 TIC 行业投资建议与风险提示 28 HYPERLINK l _TOC_250003 华测检测：综合民营检测龙头，持续受益行业快速增长 28 HYPERLINK l _TOC_250002 广电计量：国内第三方检测行业领军企业，下游行业持续

4、拓展 29 HYPERLINK l _TOC_250001 安车检测：国内机动车检测设备龙头，积极布局下游检测站服务业务 29 HYPERLINK l _TOC_250000 参考资料和相关文献 31图表目录图 1：TIC 行业三大板块 5图 2：全球检测市场中政府与非政府检测占比 8图 3：第三方检测机构的重要性 8图 4：中国检测行业员工学历构成 11图 5：2018 年 SGS 成本构成 11图 6：SGS2001-2018 年资本开支水平 11图 7： 华测检测 2001-2018 年资本开支水平 11图 8： TIC 产业链（以第三方检测行业为例） 12图 9：2010-2018 全

5、球 GDP 与检测市场规模对比 12图 10：全球检测市场增长率与 GDP 增长率对比 12图 11：2010-2018 年全球检测市场规模 13图 12：2010-2018 年中全球第三方检测市场规模 13图 13：2018 检测行业细分领域市场规模 14图 14：2108 年检测市场占比分析 14图 15：2017 年全球检验市场主要公司市场占比 15图 16：全球检测市场具有长尾效应 15图 17：2018 年全球检验市场主要区域占比 15图 18：2020 年全球潜在市场份额 15图 19：中国检测市场在全球检测市场中的占比逐年提高 16图 20：2013-2018 年中国检验检测市场

6、规模 16图 21：2009-2017 年中国第三方检测市场规模 16图 22：2013-2018 中国认证检测机构数量稳步上升 17图 23：2013-2018 不同所有制检验检测机构结构 17图 24：规模以上机构数量逐年增加 17图 25：中国检测市场集约化势头明显 17图 26：2018 年全国检验检测机构地区分布图 18图 27：2018 年全国六大区检验机构区域分布 18图 28：2018 年全国检验检测机构地区分布图 18图 29：2018 年全国六大区检检测收入区域分布 18图 30：2013-2018 传统与新兴领域检测收入 19图 31：2013-2018 传统与新兴领域检

7、测收入占比 19图 32：2018 年中国检验检测行业前十大细分领域收入 19图 33：检测市场产生并不断发展的动力 20图 34：全球经济增长与贸易发展推动第三方检测市场发展 20图 35：中国检测市场报告总数 21图 36：中国检测报告单价逐步提升 21图 37：中国 2009 年-2018 年 GDP 及增速 22图 38： 中国 2009 年-2018 年贸易总额及增速 22图 39：中国检测行业规模预测 22图 40： SGS 发展历程 25图 41：SGS2013 年-2018 年营收变化 26图 42：SGS2013 年-2018 年净利润变化 26图 43： SGS 检测领域逐

8、步扩大 26图 44：SGS2018 年三大区域收入占比 27图 45： SGS 三大区域收入占比变化 27图 46：主要的国际检测公司近五年的并购交易数 27图 47： SGS2000 年-2018 年的并购交易数 27图 48：2014 年-2019H1 华测检测收入及其增速 29图 49：2014 年-2019H1 华测检测净利润及其增速 29图 50：2014 年-2019H 广电计量收入及其增速 29图 51：2014 年-2019H1 广电计量净利润及其增速 29图 52：2014 年-2019H1 安车检测收入及其增速 30图 53：2014 年-2019H1 安车检测净利润及其

9、增速 30表 1：中国检验检测认证行业发展阶段总结 6表 2： TIC 行业重要认可资质介绍 9表 3：SGS 在华业务范围 10表 4：大型跨国综合检验检测服务机构介绍 14表 5：中国检验检测认证行业发展过程中的主要政策 23表 6：SGS2018 并购公司简介 28TIC 行业：壁垒高且防御性强，穿越周期持续发展TIC 行业源远流长，中国检测市场发展正当时检验检测认证服务业（又称为 TIC 行业，Testing, Inspection, Certification 的简称）是运用测试方法、测试设备和技术，为客户提供分析、测试、检验、认证、计量等服务的产业。一般语境中，往往将 TIC 行业

10、称为检验检测行业或者检测行业，在没有特别指明的情况下，本报告中所指检验检测行业和检测行业均指 TIC 行业。TIC部门是政府的盟友、贸易的推动者和行业的合作伙伴。TIC 供应商活跃于经济的所有领域，向客户提供合格评定服务，在公司与客户之间建立信任关系。这些服务有助于降低风险，将安全和质量提升到最高水平，同时确保所有供应链成员的最佳表现。图 1：TIC 行业三大板块数据来源：东北证券，SGS 官网全球检验检测行业发展历史悠久，自人类进入工业时代起，全球检验检测开始作为一个独立的行业不断发展壮大。16 世纪初，欧洲出现了由私人开办的商品检验公证行，这就是进出口商品检验工作的开端。到 19 世纪末

11、20 世纪初，较发达的西方国家如意大利、美国、日本、瑞典、丹麦、比利时、智利、挪威等许多国家先后建立了商品检验机构。目前，美欧日等发达国家均已形成了较为规范的检验检测市场，并培养了一批受到全球认可的大型检验检测机构。在这些大型机构的带领下，全球第三方检测行业市场规模不断扩张。检验检测在我国是“舶来品”，我国检验检测制度始于 20 世纪七八十年代改革开放之初，随着我国市场经济的发展而发展。其发展进程如下：表 1：中国检验检测认证行业发展阶段总结发展阶段相关内容新中国成立后，政府开始实行国家对外贸易的统一管制，不断强化对检验检测市场的管制，建立独立自主的对外贸易管理体系，对外贸易部下设商品检验总局

12、，统一领导和第一阶段：检验检测初步发展第二阶段：国家检验检测机构负责所有商品检验第三阶段：开始对民间资本开放商品检验检测市场第四阶段：界定了行政执法性质的强制性检验检测工作与民事行为的检验检测业务，民营检测机构快速发展第五阶段：允许外资独资检测机构进入中国管理全国的进出口检验机构和开展检验检测工作。在改革开放后， 我国检验检测行业特别是进出口商品检验得到了初步发展，奠定了今后市场发展的基础。1984 年，国务院发布了中华人民共和国进出口商品检验条例，规定国家商检局为统一监督管理全国进出口商品检验检测工作的主管机关，各地商检局及其分支机构负责监督管理本地区的进出口商品检验检测工作；规定所有的业务

13、一律由国家检验检测机构实施，还特别规定在中国境内不得设立外国检验机构。1989 年，中华人民共和国进出口商品检验法颁布，明确了商检工作的目的是保证进出口商品质量，维护对外贸易有关各方的合法权益，各地商检机构负责对规定的商品实施强制性检验检测。确定了多种检验主体的合法性，取消了中国境内不允许设立外国检验机构的条款，同时规定，国家商检部门和商检机构根据需要，通过考核，认可符合条件的国内外检验检测机构承担委托的进出口商品检验检测工作，开始对民间资本开放商品检验检测市场。 2002 年，中华人民共和国进出口商品检验法修改进一步明确，列入国家规定的进出口商品检验目录的商品，由商检机构实施检验检测；经国家

14、商检部门许可的检验检测机构，可以接受对外贸易关系人或外国检验检测机构的委托，办理进出口商品检验鉴定业务。进一步明确了对从事进出口商品检验鉴定经营活动的民事行为的检验资格，明确界定了行政执法性质的强制性检验检测工作与民事行为的检验检测业务，为检验检测市场的对内对外开放奠定了法律基础。2005 年 12 月 11 日之后，我国政府根据加入 WTO 承诺，允许外资独资进入中国的服务贸易市场。外资检测机构凭借雄厚的资本实力和丰富的运作经验全面进入中国检测市场，成为中国检测市场的重要部分。外资检测机构与民营检测机构构成独立第三方检测的主体，国有检测机构利用其传统垄断优势占据了政府强制性检测市场。政府强制

15、性检测市场主要包括各部委的质检、商检、环保、卫生等各种认证要求的强制性认证及各级政府（含省、市、县、镇等）的各种认证要求的强制性检测，目前该部分市场占全部检测市场的 55%左右。独立第三方检测是政府强制性检测之外的全部检测内容，占全部检测市场的 45%左右。随着检测行业市场化发展和政府监管体制的变革，政府将会逐步放开强制性检测市场，允许合格社会检测机构进入部分强制性检测市场。第六阶段： 检测行业快速发展，市场化进程加快2014 年，国发 2014 年 26 号文提出加快发展第三方检验检测认证服务,发展面向设计开发生产制造、售后服务全过程的分析测试、计量检验等服务.积极参与制定国际检验检测标准,

16、开展检验检测认证结果和技术能力国际互认培育一-批技术能力强、服务水平高、规模效益好、具有一定国际影响力的检验检测认证集团等一系列指导意见;国发 2014年 49 号文提出大力优化服务业发展结构、科学调整服务业发展布局，提高服务业对外开放水平等若干加快服务业发展的意见。数据来源：东北证券，华测检测招股说明书，知网TIC 行业方兴未艾，第三方检测市场蓬勃发展根据性质和作用的差异，检测认证机构分为政府检测机构、企业内部实验室与第三方检测机构三类。政府检测机构主要从政府应保护人们生命财产安全的职责出发，业务主要涉及市场准入、监督检验检测、CCC 认证、生产许可证、定检、评优、免检等方面。企业内部实验室

17、主要为满足企业自身生产过程中的质量控制需求，在来料进厂和成品出厂环节进行把关，并在产品研发过程中提供各项数据以辅助研发工作。第三方检测机构又称公正检验，指两个相互联系的主体之外的某个客体，我们把它叫作第三方。第三方可以是和两个主体有联系，也可以是独立于两个主体之外，是由处于买卖利益之外的第三方(如专职监督检验机构)，以公正、权威的非当事人身份，根据有关法律、标准或合同所进行的商品检验活动。由于独立第三方检测机构处于交易双方的利益之外，所出具的检测数据具有独立性及公正性的特点，已被市场各方所广泛接受。根据国际TIC 理事会的研究，符合标准的产品中有 17%仍存在安全关键故障。而来自相同类别但由独

18、立第三方机构认证的产品，安全关键故障率不到 1%。此外，独立第三方检测机构能够为企业提供供应商质量控制服务，将样品检测业务与企业质量控制体系相结合，有利于企业对生产链条进行质量管理，其提供的检测数据还可为企业进行日常内部管理提供决策依据。根据全球检测机构 BV 的研究，国际市场第三方检测市占率约为 40%，仍有 60%的检测业务在政府与企业内部。未来随着产品种类的增加、经济全球化以及学科的交叉化，第三方检测的优势将会进一步显现，市占率也将随之提高。具体来说，检测的产品种类、指标数量越来越多，这对于企业内部实验室将会出现无法快速跟上供应链情况与重复投入的问题。而政府检测方面，目前正将检测工作逐步

19、外包给专业的第三方检测机构，以避免大量的重复性实验室建设，打破地域限制，大大减少检测活动的成本开支。图 2：全球检测市场中政府与非政府检测占比图 3：第三方检测机构的重要性数据来源：东北证券,BV 年报数据来源：东北证券,前瞻研究院行业穿越周期，公信力是立足之本检验检测行业目前在海外市场上已经是一个处于成熟阶段的服务性行业，相对宏观经济周期具有一定的独立性，行业防御性较强。第三方检测机构的表现尤其亮眼，在我国检验检测认证行业中，第三方检测市场占总的检测市场规模的比例逐年稳步提高，十年间从 2008 年的 31.46%稳步提升至 2017 年的 38.12%。我们总结第三方检测行业具备六大特征：

20、公信力是第三方检验检测服务机构的立身之本第三方检测服务的基本商业运作逻辑，是第三方检验检测服务机构以独立于供需双方（如供应商与采购商、销售商与消费者）、监管双方（如政府与企业）的第三方身份进行检测活动，将技术水平、服务质量融入自身品牌，在供需双方、监管双方之间传递质量可靠的信息。该逻辑中最重要的一环，即为第三方检验检测服务机构出具的报告能为需方、监管方所接受，而这就要求第三方检验检测服务机构必须具有相当的公信力，其服务质量已为大众所认可，概言之，公信力为第三方检验检测服务机构的立身之本。目前，国内的检验检测服务业只有少数优质企业才具有一定的品牌效应，延展出较高公信力，并为社会所普遍认可。资质是

21、进入市场的敲门砖，是公司长期公信力的重要保障根据中华人民共和国计量法的规定，为社会提供公证数据的检验检测服务机构，必须经省级以上人民政府计量行政部门对其进行评审，具备检验检测机构资质认定评审准则要求的主体、人员、场地、设备、管理体系和其他六个方面的条件，方可取得 CMA 资质。根据中国合格评定国家认可委员相关规定，检验检测服务机构必需满足 ISO/IEC 17025检测和校准实验室能力的通用要求，方可取得 CNAS资质。国家对机构进入检验检测服务业设臵了基本的资质门槛。公司相应的资质数量是公司检测实力的体现，也是客户在选择检测机构时最直接的参考依据。以华测检测和广电计量为例，华测检测作为中国最

22、大的第三方检测验证机构，具有中国合格评定国家认可委员会 CNAS 认可及计量认证 CMA 资质，取得 CQC 中国质量认证中心授权，并获得英国皇家认可委员会 UKAS、美国消费品安全委员会 CPSC、新加坡 SPRING 等诸多国际认证机构认可，全方位的资质认可使检测报告更具有国际公信力。广电计量通过了中国合格评定国家认可委员会认可实验室（CNAS），获得检验检测机构资质认定（CMA）、农产品质量安全检测机构（CAT L）以及众多政府和行业权威机构的认可资质，是农业部“三品一标”检测实验室、全国土壤污染详查推荐检测实验室、中国 CB 实验室。表 2：TIC 行业重要认可资质介绍CMACNASC

23、AL类别计量认证实验室认可审查认可目的管理水平和技术能力评定管理水平和技术能力评定管理水平和技术能力评定法律依据计量法22 条GB/T27025-2008标准化法19 条、产品质量法19 条评审依据检验检测机构资质认定评审准则检测和校准实验室能力认可准则实验室资质认定评审准则性质强制自愿强制向社会出具具有证明作用的数据、结评审对象社会各界第一、二、三方检测/校准实由质量技术监督部门依法设臵果的检验检测机构验室或授权的质检机构类型国家和省两级认定国家实验室认可国家和省两级认定国家认证认可监督委员会和省级质中国合格评定国家认可委员会省级以上质量监督部门及国家实施机构量技术监督部门（CNAS）计量认

24、证行业评审组考核内容检验检测机构资质认定评审准则49 条要素+1 条补充要素公正性和技术能力CNAS/CL01: 2018检测和校准实验室能力认可准则实验室资质认定评审准则，比实验室认可增加了 19 条的特殊要求考核结果发证书，使用 CMA 标志发证书，使用 CNAS 标志发证书，使用 CNAS 标志使用范围及特别在通过认定的范围内，可提供公正数据，国内通用国际通常做法，CNAS 已与亚太地区实验室认可和国际实验室认可合作组织签订了互认协议(APLAC-MRA)。但不能取代审查认可和资质认定。对承担产品是否符合标准的检 验任务和承担其他标准实施监 督检验任务的检验机构的检测 能力以及质量体系进

25、行的审查。国内通用。数据来源：东北证券，实验室检测资质计量认证(CMA)与实验室认可(CNAS)客户分散度高，实验室存在服务半径，企业空间布局决定市场快速响应能力 第三方检测机构提供的检验检测服务具有典型的次数多、金额小的特点。因此，营业规模较大的检验检测服务机构，具有客户数量较多且分散的特点。而部分检验检测服务具有时效性要求，即检测样本须在限定时间内送达检测实验室，这就要求检验检测服务机构尽可能在全国各地进行多点布局。从国内第三方检验检测服务机构现状来看，国内少数大型检验检测服务机构均有广泛的地域布局，以保障各地客户的检验检测需求。下游需求多样，企业服务领域布局决定公司长期发展规模检测检验作

26、为一门服务业，能提供多样的服务种类是竞争力之一。检验检测服务业客户的需求普遍具有多样性，如汽车行业部分内饰件需要做化学检测以明确是否含有有毒物质，部分电子器件需要做电磁兼容检测，部分零部件需要做可靠性与环境试验。客户多样性的需求促使检验检测服务机构不断拓宽检测服务范围，尽可能为客户提供一站式综合检测服务。检验检测服务机构拓宽检测服务范围，一方面能够增强市场竞争力，向优质客户提供更好的服务，另一方面也能增强抗风险能力，避免因单一品种检验检测市场的震荡而导致其收入的大幅波动。国际检测龙头SGS 在华的服务能力已全面覆盖到工业及建筑业、汽车、矿产、石化、农产及食品、纺织品及服装、鞋类、电子电气、轻工

27、家居、玩具及婴幼儿 用品、生命科学、化妆品及个人护理产品、医疗器械等多个行业的供应链上下游。而国内大型检验检测服务机构一般能提供综合服务，但也无法满足大型客户的全部需求，该类客户往往需要数家检验检测服务供应商。表 3： SGS 在华业务范围消费品检测服务工业服务国际认证服务汽车服务石化服务农产服务环境服务生命科学服务政府及公共机构服务矿产服务具体检测内容玩具和轻工产品、食品、纺织品及鞋类、电子电气产品检验、食品提供检验、实验室测试、评估审核、技术咨询金属材料、高分子材料、建筑材料、健康环境认证、无损检测业务、其他服务等食品安全、制药、医疗设备、社会责任、森林、物流、汽车、航空、服务、电信、电子

28、电器、信息安全、通用管理体系标准、质量管理体系、环境管理体系职业健康与安全管理理体系、持续改进标准及方法、客户定制解决方案等行业的国际认证服务提供贯穿汽车及摩托车的零部件制造到整车出厂的全过程服务。针对材料和零部件的测试涵盖了化学、环保、金属和高分子材料、可靠性、车载电子设备、燃油及车用油品等方面。此外,还有零部件检验、新车物流链监测、售后市场零配件一站式服务和汽车体系认证服务等原油、石油产品、石油化工品和石油气体的检验和实验室分析、添加剂调和、样品管理、安全与技术服务谷物、油料油脂、饲料、动植物纤维如羊毛、羊绒、棉花、木片等,蔬菜水果、水产品、食糖等农产品的检验服务,实验室分析和认证服务提供

29、全面系统的环境监测服务,包括土壤、水和废水、环境大气、工业废气、室内空气以及职业卫生、洁净室的采样和分析生命科学实验室主要从事中西药品、药材、医疗器械、原料药及医药中间体的取样、检测、测试新药质量研究等方面的服务为政府和国际机构提供进口核实服务如产品符合性评定方案包括装船前检验及测试服务、贸易价格网等煤和焦炭、有色金属、冶金产品、化工、化肥、钢铁、水泥、工业矿等矿产品的检验和化验分析服务,以及船舶检验服务数据来源：第三方商业检测认证机构 SGS 集团在中国的整合营销与品牌策略研究，东北证券第三方检测行业具备知识密集型、人力密集型、资本密集型属性作为高技术服务业、科技服务业，检验检测服务业对于技

30、术水平的要求较高，而其中的第三方检验检测服务业作为市场化运作的行业，近几年随着行业的兴起充斥着更为激烈的竞争，优秀第三方检验检测服务机构需要提供更有技术含量的服务。检测行业对专业人员的技术水平要求较高，不仅需要技术人员具备较强的理论水平、技术综合运用能力，还需要具备多年的检测工作经验，熟悉实验流程，拥有较强的问题解决能力，因此检测行业是一个知识密集型行业。由于检测业务需要大量的销售和技术人员来及时响应客户需求并完成客户的检测任务，因此需要较多的人员，主要检测公司员工薪酬占营收的比例都超过 40%，全球检测龙头 SGS 员工薪酬占营收的比例更是高达 57%。图 4：中国检测行业员工学历构成图 5

31、：2018 年 SGS 成本构成硕士及以上10.05%专科及以下48.88%本科41.07%其他28.37%折旧摊销5.50%外包商费用6.72%员工薪酬59.41%数据来源：东北证券,国家认监委数据来源：东北证券,SGS 年报第三方检测服务业为资本密集型行业，具有规模效应。公司发展需要广泛的区域布局以及检测领域的拓宽。目前，国际上大型检验检测服务机构均为检测种类多、地域范围广的业务架构。实验室的设立需投入人力资源、仪器设备，从而要求检验检测服务机构需要具备一定的资本实力，否则，新进机构很难进行大范围的地域扩张、资质扩项，发展进程也将严重受阻。因此检测检验行业重资产属性明显，属于资本密集型产业

32、。检测机构一般需要一次性投入建立专业实验室、购臵检测设备。因此检测业务具有一定的规模效应，业务量直接影响检测业务的利润率，随着检测业务量的增长，单位检测成本呈明显下降趋势，这也构成检测行业对于新进入者的壁垒。在一定程度上决定了龙头企业可以凭借规模优势，利用广泛的渠道布局和丰富的产品线，最大程度的将已建立起来的品牌公信力充分转化为盈利能力。检测行业内公司要想实现规模持续扩张，资本投入的支持必不可少。对于小型检测机构而言，资本投入相对较小。在检测行业赛道上，企业持续竞争、不断做大必须有充足资本的支持。图 6：SGS2001-2018 年资本开支水平图 7： 华测检测 2001-2018 年资本开支

33、水平16%14%12%10%8%6%4%2%2001200220032004200520062007200820092010201120122013201420152016201720180% 35%20102011201220132014201520162017201830%25%20%15%10%5%0%SGS/数据来源：东北证券,SGS 年报数据来源：东北证券,wind行业产业链长、需求面广,具有逆周期属性检测行业产业链长，下游需求广泛，具备全行业、全产业链的综合服务能力。具体来说，第三方检测行业不仅能够服务于各个行业，还能够参与各行业产业链各个环节中。第三方检测行业上游主要涉及相应的检

34、验检测硬件设备及智能控制系统等软件服务，同时还包括第三方检测需要用到的化学试剂、耗材等；第三方检测下游涉及的领域包含食品制造、药品制造、电器制造、汽车制造等各行各业。按照下游需求领域的不同性质来分类，对第三方检测产生需求的领域包括生命科学检测、消费品检测、工业品检测、建设工程检测和进出口商品的检测等。图 8： TIC 产业链（以第三方检测行业为例）数据来源：东北证券，公开资料整理由于第三方检测行业的全行业服务属性与全产业链服务属性，第三方检测行业相比宏观经济更具抗风险能力。2010 年以来，全球检测行业复合增速为 9.6%，高于 GDP复合增速 3.3%，行业相比整体经济的增长态势更为稳定，具

35、有较强的抗风险能力。具体来说，根据全球检测机构 BV 的研究，检测服务费只占产品或资产价值的 0.1%-0.8%，但检测服务能保障公司产品质量维护品牌信誉，从而保障公司收益。所以即使在整体经济下滑的年份，检测活动仍会进行。20112012201320142015201620172018图 9：2010-2018 全球 GDP 与检测市场规模对比图 10：全球检测市场增长率与 GDP 增长率对比10000009000008000007000006000005000004000003000002000001000000180002010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

36、2017 2018160001400012000100008000600040002000014%12%10%8%6%4%2%0%-2%-4%-6%-8%GDP数据来源：东北证券，世界银行，前瞻研究院数据来源：东北证券，世界银行，前瞻研究院全球检测市场发展成熟，中国将成为检测行业最大市场海外检测行业发展成熟，龙头企业优势凸显从全球检验检测行业的发展速度来看，独立的第三方检测机构在政府监管和行业自律的约束下，发展速度非常快，其公开性、公正性、公平性日益受到了业界的肯定和社会的重视。随着技术进步、产品更新换代加快和国际分工深化，第三方检测市场一直保持良好的增长态势。2010 年全球检验检测行业市场

37、规模已达 4713 亿元，并呈现逐年快速增长态势，2015 年全球检验检测行业市场规模突破 8000 亿元，达到 8086 亿元。2018 年全球第三方检测行业的市场规模或突破 1.5 万亿元，再创历史新高。过去 20 年间全球检测市场始终保持着 5%至 6%的增长速度，近 10 年平均增速更高达约 10%。在全球经济低迷下行压力加大背景下，未来几年，全球检验检测行业规模增速将保持在 8%左右。图 11：2010-2018 年全球检测市场规模图 12：2010-2018 年中全球第三方检测市场规模18000160001400012000100008000600040002000012%2010

38、 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 201810%8%6%4%2%0%12000100008000600040002000012345678916%14%12%10%8%6%4%2%0%数据来源：东北证券, 智研咨询数据来源：东北证券,前瞻研究院从检测行业的下游需求来看，根据 BV 公司统计的数据，2018 年全球检测领域占比最高的三类检测为消费品零售检测、食品检测与石油天然气检测，其检测营收分别为 230 亿欧元、230 亿欧元以及 220 亿欧元。将十五个细分行业分为工业检测、消费品检测等五个领域进行分析，工业检测占比最高，达到 52%，其中包括石油、燃

39、气、化工等行业检测。生命科学、食品和环境检测占比达到 22%。生命科学检测的客户群主要分布在医药、农产品、食品、化妆品、食品、饲料、饮用水的生产流通行业；食品检测的客户群体来自于食品制造商、零售商、采购商；环境检测主要面向的客户是对环境管理有需求的政府、企业或个人。消费品检测占比为 9%，主要包括电子电器、玩具、儿童用品、礼品、摩托车、钟表、日用品、家用品等的测试服务。客户群体主要来自消费品制造业、零售业或消费者。图 13： 2018 检测行业细分领域市场规模图 14： 2108 年检测市场占比分析7.00%9.00%10.00%52.00%22.00%25201510502018数据来源：东

40、北证券, BV 年报数据来源：东北证券, BV经过多年发展，全球一些领先的检测机构已在国际市场上占有一定的优势，全球市占率前 20 位检测机构占第三方检测市场比重约 40%，具有明显的长尾效应。从全球检测机构的市场竞争格局来看，全球市场占有率最大的检测机构为瑞士 SGS，其业务规模占全球业务规模的 6%左右；排名第二的为法国 BV，其占全球业务规模的 5%，其优势也较为明显。另外，TV、Intertek 等在全球市场也占有较高的地位，其市场占有率均在 2%以上。表 4：大型跨国综合检验检测服务机构介绍名称企业简介瑞士通用公证行前身是法国谷物装运检测所，1878 年成立于鲁昂；1919 年，瑞士

41、通用公证行在日内瓦注册，并定名为 Socit Gnrale de Surveillance（ SGS）；1985 年，瑞士通用公证行在瑞士证瑞士通用公证行（SGS）必维国际检验集团（ BV）天祥集团（ Intertek）美国安全试验所（ UL）德国莱茵 TV 集团（TV）券交易所（SWX）挂牌上市。目前，SGS 已是世界上规模最大的第三方检验检测服务机构，其业务范围覆盖了绝大部分的检验检测领域。根据其 2018 年年度报告，SGS 全球员工已超过 9.7 万人，运营着超过 2,600 个分支机构和实验室，并在全球实现总营收 67.06 亿瑞士法郎，同比增长 5.96%。 必维国际检验集团前身为

42、海运保险信息办公室，1828 年成立于比利时的安特卫普；1829 年，必维国际检验集团更名为 Bureau Veritas（BV）；1833 年，必维国际检验集团总部办公室迁往巴黎。根据其官网发布的新闻稿，2018 年，BV 全球员工已超过 7.6 万人，运营着超过 1,400 个实验室和分支机构； BV 全球实现总营收 47.96 亿欧元，同比增加 2.28%。天祥集团是全球领先的质量和安全服务机构，总部位于伦敦，在伦敦证券交易所上市，代码 ITRK.L，属于富时 100 公司。天祥集团服务范围基本覆盖检验检测各个方面，2018 年，ITS 在全球 100 多个国家拥有 1,000 多家实验

43、室和分支机构及 43,000 多名专业员工。根据年报披露，ITS 2018 年实现总营收 28.01 亿英镑，同比增长 1.16%。UL 公司是美国最有权威的、也是世界上最大的对各类电器产品进行检验、测试和鉴定的民间 检验机构。美国许多州的法律明文规定，没有 UL 标志的家电产品不准在市场上销售。UL 产品标准自成体系。测试鉴定重点专注于产品安全性能，如对大小电器的开关、变压器、导线等产品都要作多项试验，经鉴定符合 UL 标准 规定的，方予认可，准许列名、投产和加贴 UL 标志。UL 人员可在事先不作通知的情况下到工厂进行检查，以确定使用 UL 标志的产品是否真正符合 UL 的安全标准。 德国

44、莱茵 TV 集团公司总部位于科隆，在全球 61 个国家设有 490 家分支机构，员工总数为 17000人。集团共包含 120 多家公司。德国莱茵 TV 集团提供约 2500 种服务，业务集中在 39 个领域，共涉及 6 大服务范畴:工业服务、交通服务、产品服务、生命科学服务、教育与咨询服务、管理体系服务。数据来源：东北证券，公开资料整理图 15： 2017 年全球检验市场主要公司市场占比图 16：全球检测市场具有长尾效应5.00%4.00%1.00%3.00%85.00%2.00%SGSBVULIntertekTuv数据来源：东北证券,前瞻研究院数据来源：东北证券,SGS 年报产业转移，中国将

45、成为检测行业最大市场TIC 市场具有较为明显的消费属性和产业升级属性，因此目前欧美成熟经济体在全球检测市场所占份额的更大。具体来说，因为应用领域广，以及在多个行业的产业链中的高参与度，使得检测服务需求会随着消费的增加和产业结构的优化而增加。目前欧洲检测市场占比为 30.20%，北美检测市场占比为 32.10%，亚洲检测市场占比为 25.20%，剩余地区为 12.50%。检测检验行业在一个国家的发展速度不仅与当地的经济体量的大小有关，还与检测行业在各个行业的参与度有关。那么从参与度的角度分析，生产端检测以及供给方检测是在整个产业链检测中比较重要的部分，因此我们预计未来中国、欧洲、北美将是最主要的

46、市场。根据IHS 预测，2020 年全球潜在市场规模最大的三个地区将依次为中国、欧洲和美国。图 17： 2018 年全球检验市场主要区域占比图 18： 2020 年全球潜在市场份额其他12.50%亚洲25.20%欧洲30.20%北美32.10%80040%70035%60030%50025%40020%30015%20010%1005%00%数据来源：东北证券,前瞻研究院数据来源：东北证券,IHS经过一段由全球化、新兴国家经济增长和大宗商品“超级周期”带动的强劲增长期后，TIC 市场未来在全球尤其是欧美等成熟经济体的增速应该会更加温和。但随着全球化的产业转移，与制造业息息相关的检验检测行业也将

47、随之由发达国家转向发展中国家，因此我们认为检测行业在新兴经济体特别是在中国会有相对更快的发展。目前，全球范围内大型综合性检测机构基本上来自欧洲、美国和日本等发达国家和地区，而检测服务需求地区则集中在中国和其他东南亚国家，多个国际检测公司，如 SGS、BV 等都在中国建立了多个实验室 。图 19：中国检测市场在全球检测市场中的占比逐年提高30%25%20%15%10%5%0%2013 2014 2015 2016 2017 2018数据来源：东北证券, 智妍咨询中国检测市场发展向好，市场规模不断扩大我国检测市场增长较快，国内市场空间接近千亿。根据中国认监委的数据，我国检测市场规模从 2008 年

48、的 499 亿元提升到 2018 年的 2810 亿元，年复合增速约 18.5%，同比增速远超 GDP 增速。第三方检测市场发展速度超检测行业发展速度，市场规模不断增长。从占比情况来看，我国第三方检测市场占总的检测市场的比例逐年稳步提高，从 2008 年的 31.46%稳步提升至 2017 年的 38.12%。图 20： 2013-2018 年中国检验检测市场规模图 21： 2009-2017 年中国第三方检测市场规模4.516%30002500200015001000500020132014201520162017201835%30%25%20%15%10%5%0%43.532.521.51

49、0.5020132014201520162017201814%12%10%8%6%4%2%0%GDP数据来源：东北证券,国家质检总局数据来源：东北证券, 国家质检总局我国检测机构数量稳步增长，第三方检测企业数量增长较快。截至 2018 年底，我国共有各类检验检测机构 3.9 万余家，同比增长约 8.66%，近 5 年年均复合增速约9.70%。其中，2017 年国有及国有控股机构为 18066 家，私营企业为 16660 家。近年来民营检测企业保持高速发展，机构数量占比也从 2013 年的 27%快速提升至 2017 年的 46%，成为推动检验检测市场发展的重要市场主体。图 22：2013-20

50、18 中国认证检测机构数量稳步上升图 23：2013-2018 不同所有制检验检测机构结构4500040000350003000025000200001500010000500002013年2014年2015年2016年2017年2018年16%14%12%10%8%6%4%2%0%40000350003000025000200001500010000020132014201520162017(5000数据来源：东北证券,认监委数据来源：东北证券,认监委检验检测机构集约化发展势头显著，规模以上机构数量稳步增长。2018 年，全国检验检测服务业中，规模以上检验检测机构数量达到 5051 家，营业

51、收入达到 2148.8亿元，数量仅占全行业的 12.8%，但营业收入占比达到 76.5%，集约化发展趋势显著。目前，全国检验检测机构 2018 年年度营业收入在 5 亿元以上机构有 37 家，比2017 年多 10 家；收入在 1 亿元以上机构有 354 家，比 2017 年多 60 家；入在 5000万元以上机构有 899 家，比 2017 年多 158 家。图 24：规模以上机构数量逐年增加图 25：中国检测市场集约化势头明显数据来源：东北证券,国家认监委数据来源：东北证券,国家认监委由于客户的分散性以及检测服务的时效性，检测服务业具有一定的区域性。2018 年国内六大区域检验检测机构规模

52、比重分别为：华东 29.52%，华北 14.96%，中南 24.41%，西南 12.78%，东北 9.68%，西北 8.64%。其中：华东、华北、中南三大区域占到全国检验检测机构总量的 68.89%，同比 2017 年下降 0.23 个百分点。华北地区比重同比去年下降 0.38 个百分点，中南地区比重同比去年上升 0.31 个百分点，东北地区比重同比去年上升 0.24 个百分点，西北地区比重同比去年下降 0.01 个百分点。从实现营业收入的区域比重来看，2018 年各区域营业收入的比重分别为：华东 35.67%、华北 17.47%、中南 27.23%、西南 9.45%、东北 4.48%、西北

53、5.69%。其中：华东、华北、中南三大区域收入所占市场份额超过了八成，具体为 80.37%，同比上升 0.74 个百分点。图 26：2018 年全国检验检测机构地区分布图图 27：2018 年全国六大区检验机构区域分布8.64%29.52%9.68%12.78%14.96%24.41%数据来源：东北证券, 国家质检总局数据来源：东北证券, 国家质检总局图 28：2018 年全国检验检测机构地区分布图图 29：2018 年全国六大区检检测收入区域分布5.69% 4.48%9.45%35.67%27.23%17.47%数据来源：东北证券, 国家质检总局数据来源：东北证券, 国家质检总局新兴领域收入

54、占比逐年提高，相较传统检测领域具有较高的增长空间。2018 年，新兴领域共实现收入 457.07 亿元，同比增长 20.45%，增幅较上年提高 3.36 个百分点，在行业总收入的比重为 16.26%，较上年上升 0.3 个百分点。相比较而言，传统领域包括建筑工程、建筑材料、环境与环保（不包括环境监测）、食品、机动车检验、农产品林业渔业牧业2018 年营收增速为 9.08%，增速较上年减少 2.55 个百分点。传统领域在行业总收入的比重由2016 年的47.09%下降到2018 年的42.13%。图 30：2013-2018 传统与新兴领域检测收入图 31：2013-2018 传统与新兴领域检测

55、收入占比14001200100080060040020000.2520152016201720180.20.150.10.050100%90%80%70%60%50%40%30%20%10%0%2015 2016 2017 2018 数据来源：东北证券, 市场监管总局数据来源：东北证券, 市场监管总局图 32：2018 年中国检验检测行业前十大细分领域收入5004504003503002502001501005002018数据来源：东北证券, 市场监管总局TIC 行业发展动力十足，中国市场具有培育检测龙头沃土人民群众对美好生活的追求是检测行业发展源动力人民群众对美好生活的追求是检测行业持续发展

56、、市场规模不断扩大的源动力。检测业务基于社会对 QHSE: Quality(使用产品的质量)、Health(生活健康水平)、Safe(生产生活的安全性)、Environmental(社会环境保护）等的相关需求与规定而产生。政府及国际组织、行业协会出台各种法令对产品、服务的 QHSE 作出规定，促进了检测市场的形成和发展，检测市场的大小受政府及其他非官方组织对于 QHSE 的管理规定直接影响。政府或行业协会通过对检测机构的资格认可和行业资质管理实行市场准入许可制度。随着全社会对 QHSE 的不断关注，越来越多的国家倾向于采用健康、安全、环保等技术性贸易壁垒提高对进口产品的性能要求。这种非关税贸易

57、壁垒的出现，扩大了检测市场的需求量，推动了检测行业的快速发展。随着中国经济的不断增长，人们对于生活质量追求的不断提高，检测行业随之发展。图 33：检测市场产生并不断发展的动力数据来源：东北证券，招股说明书全球经济“量”与“质”的发展成为第三方检测机构发展的催化剂全球经济的增长与国际贸易活动的增加是第三方检测行业持续增长的直接推动力。第三方检测的全行业、全产业链服务属性导致其市场规模往往伴随着全球贸易活动、经济增长等趋势而实现持续增长。具体来说，随着世界范围内的产业转移，加之国际经济贸易的快速增长，出口型经济已在全球范围内占据着重要的地位，成为推动全球经济增长的马达。由于各个国家对产品质量要求不

58、同，各国进入市场的标准也不同，这就需要第三方检测机构提供个性化的检测服务。图 34：全球经济增长与贸易发展推动第三方检测市场发展10000009000008000007000006000005000004000003000002000001000000201020112012201320142015201620172018120001000080006000400020000数据来源：东北证券，世界银行，前瞻研究院高质量经济发展要求扩大了检测的范围和增加了检测的指标，第三方检测机构较政府检测机构能够提供更广泛的检测范围和多种检测指标，较大地增加了第三方检测需求并推动了检测价格的提升。检测报告的

59、使用者是政府、消费者及生产制造商的下游厂商，当这些使用主体对环境保护、食品安全及产品质量提出更高的要求，将会带来检测范围扩大、指标增多等需求，从而带动检测报告数量增加、单价上升，最终促使检测行业市场规模增长快于经济增长。图 35：中国检测市场报告总数图 36：中国检测报告单价逐步提升700600500400300 200 100 020132014201520162017201810%9%8%7%6%5%4%3%2%1%0%/YOY数据来源：东北证券, 市场监管总局数据来源：东北证券, 市场监管总局根据 SGS 披露公开信息，未来全球经济的四大结构性趋势将会继续提升全球 TIC行业的增长前景:

60、新兴国家中产阶级的崛起导致了安全需求和相应安全标准的增加，以及基础设施投资的增加。新的中产阶级队伍正在全球新兴国家的贫困人口中崛起，这不仅造成全球对劳动力和资源的争夺更加激烈，而且跨国企业也在积极争取将产品和服务销售给这支急速扩大的新兴消费者队伍，中产阶级对生活质量高要求促使企业完善产品检测程序。愈来愈复杂的技术使得检验项目与检验频次增加。例如在物联网的情况下，增加了需要对每个产品进行的测试的数量和需要管理的分包商的数量。较短的产品生命周期正鼓励企业外包越来越多的原型测试和供应链监控，以便它们能够更好地响应市场趋势。保护全球品牌的难度越来越大，尤其是在社交媒体越来越流行的情况下，人们可以在社交