四川长虹电器股份有限公司07-08年度财务分析

1、07-08年度财务分析07级国贸5班 1公司简介创立于1958年的长虹，厂址位于四川绵阳，本着“员工满意、顾客满意、股东满意”的企业宗旨，始终致力于创造符合消费者需求的快乐体验，不断以永为人先的创新精神和彰显于世界的高品质3C消费电子，为消费者创造价值，成为人们改变生活的推动力量。 21、公司法定中文名称：四川长虹电器股份有限公司公司法定中文名称缩写：四川长虹公司英文名称：SICHUAN CHANGHONG ELECTRIC CO.,LTD.公司英文名称缩写：CHANGHONG2、公司法定代表人：赵勇3、公司董事会秘书：谭明献电话：传真：、E-mail：mx.联系地址：四川省绵阳市高新区绵兴东

2、路35 号3公司历史坚持“科技领先、速度取胜”的经营理念，协同全球优势资源，依托国家级长虹技术中心，公司建立起了开放式的自主技术创新体系，充分融合全球信息产业技术，提升自主研发能力，与众多全球产业主导企业建立战略合作并设立联合实验室。在发挥集成电路、嵌入式软件和工业设计等三大核心技术创新优势的同时，成功构建起完善的全球消费类电子技术创新平台，使公司由传统的家电企业向3C融合的信息家电企业转型，并成功构架跨越广电网、通讯网及互联网的3C产业体系。 4历经四十余年的磨砺，长虹实现从单纯的家电制造商向标准制定商、内容提供商的转变。形成了集数字电视、空调、冰箱、IT、通讯、数码、网络、电源、商用系统电

3、子、小家电等产业研发、生产、销售为一体的多元化、综合型跨国企业集团，已成为全球最具竞争能力的消费电子系统供应商和内容服务提供商。截止2005年，长虹品牌价值已跃升至398.61亿元，荣膺世界品牌500强行列。 5公司主营业务介绍长虹家电、IT、通讯、网络、内容服务新五大产业布局中IT产业的旗舰和支柱企业。公司定位于整合、优化全球资源的专业解决方案提供商和信息产品供应商，专业数码产品供应商和服务商，3C融合新商业模式的探索者和推动者 6审计意见我们认为，四川长虹财务报表已经按照企业会计准则的规定编制，在所有重大方面公允反映了四川长虹2008 年12 月31 日的财务状况以及2008 年度的经营成

4、果和现金流量。四川君和会计师事务所有限责任公司 中国注册会计师：贺 军中国、成都市 中国注册会计师：贺 军 陈丹 二九年四月二十三日7一、 主要财务数据及指标分析8比率分析1、流动比率：流动比率=流动资产/流动负债10,937,969,056.35/8,250,123,029.56=1.33 (2007年)10,133,973,548.52/9,208,578,098.89=1.10 (2008年)92、速动比率速动比率=（流动资产-存货）/流动负债(10,937,969,056.95-4,497,173,582.89)/8,250,123,029.56=0.78(2007)(10,133,9

5、73,548.52-3,536,974,871.89)/9,208,578,098.89=0.72(2008)103、现金比率现金比率=（货币资金+交易性金融资产）/流动负债(976,160,669.24+99,674,415.47)/8,250,123,129.56=0.13(2007年)(1,936,041,728.89+96,467,587.72)/9,208,578,098.89=0.22(2008年)11短期偿债能力分析流动比率越高，反应企业短期偿债能力越强。长虹电器公司2007年末流动比率为1.33，2008年末流动比率为1.10，说明了该公司短期偿债能力08年比07年有所减弱。长

6、虹电器公司07、08年这两年的速动比率都低于1，但08年还下降了，说明企业短期偿债能力偏低！08年比07年的现金比率高了，说明用于偿债的现金资产增加，偿债能力变强！由于08年的货币资金远远高于07的，大大提高了现金比率在偿债能力中的比率，所以总体来说08年的偿债能力增强了！12长期偿债能力分析1、资产负债率：资产负债率=负债总额/资产总额X100%8,445,316,520.39/17,653,965,202.58X100%=47.8%(2007年)9,547,264,977.03/18,175,921,423.21X100%=52.53%(2008年)132、利息保障倍数:利息保障倍数=利润

7、总额+利息费用/利息费用(263,927,441.45+198,755,969.05)/198,755,969.05=2.38(2007)(-222,999,755.19+51,243,879.12)/51,243,879.12=-3.35(2008)1408年的资产负债率高于07年的，因为企业的负债总额增加的比率大于资产的增加！说明企业的长期负债能力有所下降！08年的利息保障倍数比07年大大下降，说明企业的投资利润率很低，支付长期债务的能力也很低！所以，企业的长期偿债能力低！企业的财务风险大！15营运能力分析流动资产周转率:流动资产平均占用额：2007年平流动资=(15,702,541,75

8、1.37+11,940,106,039.64)/2=13,821,323,895.51流动资产周转率=23,046,832,431.87/13,821,323,895.505=1.67（次/年）流动资产周转天数=360/1.67=216（天）2008年平均流动资产=(17,084,380,931.13+17,189,774,333.46)=17,137,077,632.295流动资产周转率=27,930,220,901.41/17,137,077,632.295=1.63(次/年)流动资产周转天数=360/1.63=221(天)16存货周转率2007年平均存货=(6,586,718,373.0

9、5+5,308,191,431.75)/2=5,947,454,902.40存货周转率=19,454,950,788.83/5,947,454,902.40=3.27（次/年）存货平均周转天数=360/3.27=110(天)2008年平均存货=(6,007,823,173.18+6,645,096,175.42)/2=6,326,459,674.3存货周转率=27,692,332,986.80/6,326,459,674.3=4.38(次/年)存货平均周转天数=360/4.38=83 (天)17应收账款周转率：2007年平均应收账款=（期初应收账款+期末应收账款）/2=(2,258,778,5

10、64.53+1,948,808,670.42)/2=2,103,793,617.48应收账款周转次数=赊销净额/平均应收账款=23,046,832,432.87/2,103,793,617.48=10.95应收账款周转天数=360/应收账款周转次数=360/10.95=32.882008平均应收账款=（期初应收账款+期末应收账款）/2 =(2,533,366,271.49+2,290,906,175.93)/2=2,412,136,223.71应收账款周转次数=赊销净额/平均应收账款 =27,930,220,901.41/2,412,136,223.71=11.58应收账款周转天数=360/应

11、收账款周转次数=360/11.58=31.1018总资产周转率：2007年平均总资产=(23,056,565,391.77+16,780,008,700.85)/2=19,918,287,046.31总资产周转率=23,046,832,431.87/19,918,287,046.31=1.16(次/年)总资产周转天数=360/1.16=311(天)2008年平均总资产=(28,725,140,797.38+24,551,854,779.58)/2=26,638,497,788.48总资产周转率=27,930,220,901.41/26,638,497,788.48=1.05 (次/年)总资产周

12、转天数=360/1.05=343 (天)1908年比07年的流动资产周转率低，反应企业流动资产在一定时期内的周转速度和营运能力低。说明企业的营运能力较差！08年比07年的存货周转率变高，说明企业运营资金用在存货上的量少，销售能力变强！08年较07年应收账款周转率高，说明企业收回应收账款的时间快，企业风险小！08年总资产周转率高于07年，说明企业的销售能力有所增强！总体来说，企业的营运能力还不错！20盈利能力分析资产净利率=净利润/平均资产总额X100%2007年平均资产总额=(23,056,565,391.77+16,780,008,700.85)/2=19,918,287,046.31资产净

13、利率=442,104,289.34/19,918,287,046.31X100%=2.22%2008年平均资产总额=(28,725,140,797.38+24,551,854,779.58)/2=26,638,497,788.48 资产净利率=262,649,694.80/26,638,297,788.48=0.99%21权益净利率权利净利率=资产净利率X权益乘数2007年权利净利率= 2.22%X1.92=0.04252008年权利净利率=0.99%X2.11=0.020822销售净利率销售净利率=净利润/销售收入净额X100%2007年销售净利率=442,104,289.34/23,046

14、,832,431.87X100%=1.92%2008年销售净利率=262,649.694.80/27,930,220,901.41=0.9%23资产负债表项目的结构分析流动资产项目结构分析是通过计算各期流动资产各项目占流动资产总额的结构百分比,来评价构成是否合理,资金运用是否恰当及财务状况的好坏。资本结构是企业各种资金来源的比例关系，资本结构问题实际上就是负债资金的比例问题。由于负债资金的资金成本明显低于权益资金成本，因此，负债具有明显降低企业综合资金成本的作用，适当地增加企业负债的比例结构，能发挥财务杠杆的作用，可增加每股利润，从而增加企业股票价值。但负债的比例超过一定限度后，再增加负债资金

15、会加大企业的财务风险。每个企业根据自身特点都有一个最优的资本结构存在，在该资金结构下，财务风险在可控范围内，企业价值最大，企业的综合资金成本也最低。24货币资金比重=货币资金/总资产(2007 )=976160669.2458=0.06(2008 )=1936091728.8921=0.11由上可知，货币资金比重上升两倍左右。待摊费用比重=待摊费用/总资产(2007 )=24351244.6358=0.0014(2008 )=5943044.4721=0.0033由上可知，待摊费用比重有所上

16、升投资性的房地产比重=投资性的房地产/总资产(2007 )=220881075.8258=0.013(2008 )=298527340.4021=0.016由上可知，投资性的房地产比重基本没有什么变化25从四川长虹电器股份有限公司比较项目结构百分比看,该公司2008年与2007年相比,资金的利用效率有所下降(货币资金比重上升幅度不大、短期投资比重上升、待摊费用有所上升等)。26杜邦分析权益净利率分析权益乘数分析资产净利率分析销售净利率分析资产周转率分析27权益净利率分析：企业在2008年的权益净利率下降了2.17%，说明股东投入资金的获利能力降低了。主要是2008年较2007年来说，总资产净利率低了1.23%所引起的，这说明企业的资产的利用效率变低了，企业的资产盈利能力变低了。权益乘数分析：2008年比2007年高0.29，其原因是2008年资产负债率低。28资产净利率分析：2008年比2007年低了1.23%，说明08年的平均资产创造利润的能力下降了，即销售净利率下降了，资金周转率下降了，是因为企业的固定资产和存货周转率都下降了！销售净利率分析：08年比07年1.02%，在资产规模和周转率一定的情况下，销售净利率的高低取决于成本费用水平的高低，由于08年销售净