光大证券内部人详述乌龙细节私募称其一箭三雕

1、.：.；光大证券内部人详述乌龙细节 私募称其一箭三雕全文 “有私募基金同行说，光大证券是一箭三雕，一是希望低价买入拉高后，再高价卖出银行等权重股；二是利用期指交割日价钱动摇性较高的特点，逢高沽空股指期货赚取价差；三是围绕乌龙操作事件的50亿元投资进展对冲套利。光大证券总部聚集大量媒体光大证券乌龙指事件发生后，有记者在光大证券上海总部看到，现场聚集大量保安。记者陆陆续续赶到现场。光大证券公关部人士向记者表示不清楚上交所及证监会人士何时抵达。人民网王假设宇摄【编者按】一场游戏一场梦，一次乌龙一场空。8月16日，蓝筹股集体骚动，股指期货市场也闻声而起，A股短暂雄起归于安静。当天下午四点后，据证监会证

2、明，上午股指瞬间上涨近6%，主要缘由是光大证券自营大额买入，而公司那么声称为下属部门运用独立套利系统出现问题。面对那么多长长的上影线，投资者感慨就像梦一场。更后怕的是，该事件显现出，创新大跃进之后，券商等机构填补风控破绽刻不容缓。16日，数千万投资者先喜后悲，市场深切感遭到，没有健全机制的监控，将是多么脆弱。即使有昙花一现的行情，短暂亢奋后仍好像被打鸡血，剩下的是恐惧。卜坚光大证券内部人详述乌龙细节：源起台湾团队测试投资模型8月16日，星期五，一周最后一个买卖日，因光大证券601788.SH战略投资部门自营业务独立套利失误，引发一场轩然大波，足以令市场铭刻。“平淡、焦灼、回落、二次迸发，再回落

3、，归于理性，这4个小时就像一出折子戏，一场虚无缥缈的梦，但却直生生的发生了。它来了，排山倒海；它去了，满地残骸。有业内人士如此感慨。目前，光大证券相关核对任务仍在进展，未向外界披露结论。当晚，本报拨通涉事部门担任人杨建波了解有关情况，对方声称其本人不在，随即挂断。但经多方调查，本报记者得悉这次乌龙背后数个鲜为人知的细节。测试台湾团队投资模型16日下午，光大证券公告称，公司战略投资部门自营业务在运用其独立的套利系统时出现问题，似乎阐明套利买卖乌龙为系统问题所致，不存在人为过失。而目前有关光大证券乌龙背后的缘由有系统问题、技术支配失误等多个版本的猜测。知情人士那么向本报泄漏，把买入股票数量由万股误

4、操作成万手，只是导致市场异动的外表缘由，其实背后还有更大乌龙，这笔套利买卖并不是光大证券的真心操作。真实的情况是，8月16日上午11时许，光大证券战略投资部对其内部台湾团队开发的投资模型进展测试。由于忽视了测试环境为实盘买卖系统，加之测试时，把拟买入3000万股误搞成3000万手。“该部门的买卖团队成员由台湾的人士组成。由于大陆股市和台湾市场每笔股票买卖数量单位差别，光大证券本来模拟测试买卖变成实盘买卖，实践买卖数量被无形放大100倍。知情人士如此描画乌龙产生的真实缘由。详细情况为，光大证券战略投资部拟购买3000万股50ETF，每份约1.64元，错下单为3000万手，此举引发ETF基金自动购

5、买成分蓝筹股及其他程序化买卖的资金迅速跟进，银行石油等大蓝筹瞬时涨停，指数旋即大涨。本报记者得悉，光大证券战略投资部模拟买卖测试下单金额230亿，实践成交72亿。涉及股票150多只。这一结论已被公司写进上报证监会的自查报告。知情人士还通知记者，光大证券战略投资部是撤销原金融衍生品部后成立的，原来的人马部分离任，部分到了公司资产管理部，部分在战略投资部供职。目前，该部担任人杨建波是上海财经大学经济学学士、英国曼彻斯特大学金融学博士。他2004年参与光大证券，2005年11月，首批参与中国资本市场买卖所权证创设等活动，并担任光大证券备兑权证系统的开发及衍生品业务平台的建立，曾在保德信集团接受衍生品

6、业务培训和见习，号称为华人金融经济学者里最早运用GARCH、GJR-GARC、ECM等模型，对中国及世界资本市场的动摇率集群效应进展分析的研讨人员。不过，据泄漏，杨在光大证券的人际关系并不是非常融洽，当初在战略投资部总经理进展群众民意测评时，得分只需45分，后来，公司高层力排众议其才当上部门总经理。乌龙之殇虽然光大证券将拟买入3000万股操作成买入3000万手已为众人所知，但对为什么会在实盘买卖系统上进展模拟测试多数人还是不甚了了。“光大证券如此操作，相当于实战演习误将实弹当成空包弹运用。其实践风控程度由此可见一斑。上述知情人士表示。另一位熟习光大证券战略投资部实践买卖操作的专业人士指出，“光

7、大证券的乌龙不能够是系统本身参数设计出现大问题，主要是技术操作层面的失误，他泄漏，该公司战略投资部的套利系统根本没有纳入公司的中央风控系统。对此，知情人士也向本报记者证明，“套利买卖属于高频买卖，纳入公司风控系统后买卖时需履行内部审核手续，这在一定程度上会影响买卖效率。在这位知情人士看来，战略投资部在实盘买卖系统进展投资模型测试，除相关人员风险认识淡薄外，还在一定程度上与套利系统缺乏必要的风险监控有关。本报记者调查过程中，曾有业内人士对光大证券下单金额230亿之说不以为然，以为中信证券600030.SH自营规模有300亿，海通证券600837.SH有150亿，光大的规模不能够超越海通。本报记者

8、从光大一位中层人士处得悉，目前券商自营账户并非保证金账户，而是信誉账户。光大自营盘实践占用的资本金规模并不大，但思索到股票质押融资，可动用资金的规模能够在100亿以上。该中层人士强调，“如今监管部门对券商自营账户信誉保证金杠杆比率没有明确规定，买卖时可任其下单，只需收盘后结算把资金凑齐就行。这不仅一语道出光大证券战略投资部之所以能无限放大买卖的，而且意味着个案之外，或许整个券商自营投资都存在风险监控盲区。“乌龙单成交后非常钟左右，引发大量程序化买卖的资金跟风买进，把大盘推高约2%。T+1买卖制度下，买入资金无法当天卖出，如不能及时对冲就会损失很大。这也是程序化买卖的弊端，值得汲取阅历。业内人士

9、分析表示。据业内人士分析，监管部门应会处分相关责任人，并很能够对全证券行业量化投资等创新业务进展从严整顿规范。“这个图这辈子能够就只能看到这一次。一位投资者将16日的一张股票买卖截图发在本人的微博上，并配以了这样的讲解词，在这张图上，包括农业银行601288.SH、交通银行601328.SH、工商银行608.SH等数家银行股以及宝钢股份600019.SH、中国联通600050.SH、中国铁建601186.SH、中国铝业601600.SH等十余家大盘蓝筹股在当日上午11时刚过便集体涨停。而也正在此刻，本来低开且不断在2060点位附近彷徨的大盘指数也忽然在11点02分至11点05分，短短几分钟内大

10、涨至2123点，随后不久，更一度上涨到2149点附近，上证综指瞬间上涨5.96%。面对这突发的始料未及的异动，在当日上午休市之后，各种传言纷至沓来，而其中大部分传言都直接指向了光大证券601788.SH的有关买卖行为或将是此次“撬动大盘的始作俑者。8月16日午间，光大证券的一纸公告也直接证明了上述猜测的能够性，该公告称：今天上午，光大证券股份在运用其独立的套利系统时出现问题，公司正在进展相关核对和处置任务。除此之外，公司其他运营活动坚持正常。“传闻光大自营盘中突现70亿奥秘资金，是有奥秘资金走了光大证券的自营通道、“光大证券的虚拟盘误嫁接实体盘、“光大证券在买入ETF时下单乌龙出错，在光大证券

11、成认其对此次大盘异动存在不可推卸的责任之后，对于其所谓的“套利系统时出的问题也同样引来了市场的推测，并有音讯称光大证券曾经在向有关部门恳求当日的有关买卖作废。“70亿资金自营盘的说法并不属实。当日中午，光大证券董秘梅健表示，“目前有关事件还在进一步核对中。而对于有关恳求有关买卖作废一事，他也加以否认，表示并不存在撤销有关买卖恳求的说法，由于“该部分钱确实是光大证券本人的钱。那么究竟是何种买卖使得大盘集体暴动呢？能否真的是光大证券有关部门在买入ETF时下单错误呢？“光大证券当日的有关买卖实践上并非是直接买入ETF出现乌龙而导致市场异动的。8月16日下午，一位光大证券的有关人士向记者泄漏，有关买卖

12、的根本过程曾经查清楚，与有关传言有较大的偏向。ETF的两个市场从70亿的自营盘奥秘资金的传闻，再到虚拟盘与实体盘的错误对接，以及最后被市场较为认可的ETF买卖下单出现数据乌龙，当天光大证券的有关买卖标的究竟是什么？能足以产生数十只权重股集体涨停的数十年难遇的震撼局面？“光大证券当日买卖的对象确实是与ETF有关，但并不是直接购买的ETF基金。上述光大证券的有关人士向记者泄漏，光大证券此次买卖的对象实践上还是可以在二级市场中直接买卖的股票。据记者了解，此次出现买卖问题的是光大证券的战略投资部门，该部门为光大证券在几年前为做一些风险中性业务设立的。其虽然属于光大证券的自营业务，但其是运用独立的套利系

13、统，与公司的其他自营业务是相互隔离的。“上午11点，按照有关投资决策，战略投资部门方案在此时进展套利行为，而此次套利的标的是上证50ETF基金。上述有关人士通知记者，虽然套利的标的为上证50ETF基金，但并不意味着直接购买该ETF基金。“由于ETF拥有两个市场，两个价钱，当两个价钱出现一定差别时，投资者在价钱较低的市场买入，拿到价钱较高的市场卖出，获取中间的差价，就是套利。上述有关人士坦言，当有关的ETF在一级市场的净值低于其在二级市场的价钱，就会有很多投资者自发地申购有关的ETF，拿到二级市场卖出。反之亦然。而对于ETF而言，还有一个很重要的功能就是实物申购和赎回。ETF的基金管理人每日开市

14、前会根据基金资产净值、投资组合以及标的指数的成份股情况，公布“实物申购与赎回清单，这就是所谓的“一篮子股票档案文件。投资人可根据清单内容，将成份股票交付ETF的基金管理人而获得“实物申购基数或其整数倍的ETF，以上流程将发明出新的ETF，使得 ETF在外流通量添加，称之为实物申购。实物赎回那么是与之相反的程序，使得 ETF在外流通量减少也就是投资人将“实物申购基数或其整数倍的ETF转换成实物申购赎回清单的成份股票的流程。有了实物申购和赎回的行为后，就为ETF的套利提供了更大的操作空间。“光大证券的有关部门在当日发生的有关买卖起始就是为获得ETF实物申购权益而进展的对该ETF指向标的的一篮子股票

15、的买入行为。上述有关人士坦言，即此次其方案进展实物申购的为上证50ETF，因有关标的股票的股价近期曾经到达一个低点，与ETF在二级市场中的价钱构成了套利空间，故其方案在当日买入该ETF指向的“一篮子股票，以之与基金管理人兑换成有关ETF进展套利。而在购买上证50ETF的指向标的股票时，光大证券内部的套利系统将根据有关ETF的“一篮子股票标的组成对应自动生成所需买入股份的量。“打个比如，比如需求购买能兑换成3000万份ETF的股票数为3000万股，那么那么只需求在买卖系统中输入3000万股股票的量，系统将自动集合分别朝有关标的股票下单，但在下单时，由于股票买卖系统的最小单位为手，即100股，那么

16、此刻那么需求下单的数字即为30万。上述有关人士通知记者，而在当日之所以引发光大证券有关买卖事故，就是有关买卖员在下单时将3000万份的数量直接输入在了股票买卖系统中，使得有关买卖在一瞬间放大了100倍。虽然光大证券的战略投资部门所采用的套利系统为独立系统，但其买入标的股票那么同样是采用其自营席位买入。“显然这么大的买入量必将使得有关标的股票涨停。上述有关人士坦言，而更巧合的是，此次购买的上证50ETF其标的的“一篮子股票几乎全部是大盘的权重目的股，于是随着这包括数家银行、大型央企在内的50只权重股的集体大涨，大盘指数被瞬间戏剧性拉高，这便出现了在8月16日当天A股市场数年难得一见的“奇观。而在

17、当天晚些时候，在证监会举行的例行新闻发布会，对于当日大盘“异动的真相做出的解释也侧面证明了上述有关说法。“有关买卖异常事件发生后。上交所立刻进展了核对，主要缘由是光大证券自营账户大额买入。证监会有关人士在发布会现场如是说。“财大气粗只因看好后市对于光大证券由于一笔“乌龙买卖而使得大盘“异动的逻辑似乎曾经明晰。“实践上，该事件对于光大证券的实践影响并不大，而就此蒙上的一些行业声誉那么损失得更为严重。北京一家资深投行高层通知记者，光大证券此次所作的股票买卖行为，本质是为套利ETF而做，而其从股市买入后进展实物申购的行为，就阐明ETF的净值和市场价钱曾经构成了一点的套利空间，也阐明光大证券对于指数基

18、金的上涨是继续看多的，而目前有关指数的点位也确真实今年的低点，而即将到来的四季度，那么被市场大多数机构抱以乐观态度。“虽然此次光大证券将30万手股票变成了3000万手，放大了100倍，但该笔投资并不见得会让其亏损，而且其赚钱获利的能够性似乎更大。上述投行高层坦言，据悉此次光大证券的买卖共“动用了近70亿资金。“放大100倍后依然能成交，这阐明光大证券战略投资部的账户资金应该是至少大于此次最终的成交资金的，也就是说仅光大证券一个独立于自营部门之外的自营业务账面资金便到达近百亿之巨。上海一家私募机构担任人士提示记者道，假设没有足够的资金，系统会提示其资金不够而使得其有关买卖员对下单数据进展核对的，

19、但光大证券此次能顺利下单，那么阐明其账面资金宏大，“即使在刨去融资融券的杠杆效应，其自有资金的数目也至少在30亿之上。“它是一个自营业务，用的是公司的钱。光大证券董秘梅健在其后发表的一那么回应中称。如此这般的话，在一个月前因被“立案而被撤销其再融资权益的光大证券似乎并不缺钱，而其该次被取消的恳求再融资规模也正好约70亿元，正好与光大证券此次的“乌龙事件的资金相近。乌龙操作三宗罪：光大证券停牌待几时？21世纪经济报道 陈植 上海报道量化投资私募基金经理王刚化名以为本人不是一个阴谋论者。但是，8月16日光大证券自营部门“乌龙操作事件，令他觉得处处透着诡异。虽然光大证券将乌龙操作事件解释为“战略投资

20、部门自营业务在运用其独立的套利系统时出了问题，但他依然难以置信：一位买卖员，竟能拥有动用270亿元下单其中成交50亿元的权限？蹊跷的是，光大证券旗下子公司光大期货当天新增7023手股指期货9月合约IF1309净空单，又恰巧对冲光大证券误操作引发的50亿元股票持仓风险。更令他捉摸不透的，这起乌龙操作事件为何会出如今股指期货8月合约交割日？“有私募基金同行说，光大证券是一箭三雕，一是希望低价买入拉高后，再高价卖出银行等权重股；二是利用期指交割日价钱动摇性较高的特点，逢高沽空股指期货赚取价差；三是围绕乌龙操作事件的50亿元投资进展对冲套利。他感慨。现实上，要达成一箭三雕的如意算盘，绝非易事，多为市场

21、猜测。知情人士泄漏，现实上，证监会对券商权益类投资与净资本的比例有着明确要求，要求券商自营权益类证券及证券衍生品的合计额不得超越净资本的100%。光大证券2021年净资本为131.16亿。这意味着，其自营盘参与股票和股指期货的合计额不得超越131.16亿元。但部分金融市场人士指出，仅这次乌龙操作事件令光大证券最多运用了近57亿元额度其中7亿元作为期指空单保证金，对冲乌龙操作成交的50亿元股票下跌风险，光大证券自营部门权益类投资能否守住这条监管红线，正变得岌岌可危。另一方面，证监会对同一家金融机构或关联公司同时进展多空操作有着严厉监管要求，由于光大期货新增期指空单难以界定属于对冲风险，还是投机套

22、利，能否经过相关部门合规审查，同样是未知数。不过，记者致电光大证券人士求证时，对方手机不断无法接通。一家证券公司买卖员指出，在发生乌龙操作后，光大证券仍失误操作连连，尤其是发现“错误买进近50亿A50ETF后，下午开盘就急于经过股指期货卖出空单套保，此举略显操之过急。更好的处置方法是，无妨先公告再进展对冲操作，避开“法律风险。套利吹来的风声？王刚说本人有个不太好的买卖习惯喜欢在股指期货交割日买入沪深300指数ETF，对冲手里尚未交割的股指期货净空单。这是针对期指交割日期指合约低于沪深300指数的倒挂景象，所进展的风险对冲。8月16日，他却遭遇一场离奇的黑天鹅事件。上午11点6分起的短短两分钟内

23、，奥秘的大额买单直接将上证指数推高近5%，银行、石油石化等大盘蓝筹股瞬间悉数涨停。“太忽然了，根本没缓过神。他回想说。短短两分钟的离奇上涨行情，令他需求对冲的股指期货净空单亏损近30万元。10分钟之后，他第一次听到了股指离奇大涨的风声光大银行量化投资部门一个员工计划经过申购A50ETF换停牌的中国重工，但报单时却多打了“两个0。起初，他对此将信将疑。毕竟，券商买卖员的任何买卖指令都要经过层层风险评价把关。“一个买卖员误多打了两个0，却没有被券商后台部门发现，这是难以想象的事。他说。然而，围绕光大证券乌龙操作事件的传闻却变得更加“有板有眼甚至有人说光大证券量化投资的部门原先计划购买3000万股A

24、50ETF，每份约1.64元，错下单为3000万手，买卖金额放大了100倍变成50亿元。这也能解释银行、石油石化等蓝筹股瞬间涨停的缘由。王刚缓过神来的第一件事，是用3分钟开完一个紧急会议，决议马上追涨蓝筹股，并在更高价位卖空股指期货合约套利，“能挽回多少损失，就挽回多少，很多套利盘都在争分夺秒地捕捉套利时机。他说，由于套利盘置信，这起突发的乌龙操作事件，必然会引发一些投资机构的股指期货空单遭遇强迫止损平仓，而他们的亏损，就是套利盘的利润。当天上午买卖时段的最后20分钟内，他从同行了解到，确实多家投资机构遭遇股指期货净空单保证金比例低于期货公司设定的止损线，被后者强迫平仓。其中一条“耸人传闻，是

25、某家高频买卖投资机构，因股指离奇大涨而延续触发众多期指空头头寸的强迫止损点位，短短两分钟亏损数百万元。原先股指期货交割日由于投资机构移仓或交割等要素，价钱动摇性比较高，而乌龙操作事件恰巧又出如今交割日，不排除有人推波助澜放大股指期货价钱动摇率套利。先公告后对冲？值得留意的是，中金所8月16日公布的期指仓单排名显示，光大证券全资子公司光大期货持有股指期货主力合约IF1309卖单量10194手，比上日激增7023手。这也给金融市场留下一个大大的悬念：光大证券自营部门能否经过光大期货建立期指空单，对冲“乌龙操作事件引发的股票下跌风险？现实上，7023手期指空单恰巧对应50亿元的股票下跌风险，与光大证

26、券乌龙操作的50亿元ETF成交量相吻合。另一方面，此前光大期货在IF1309合约的净空单坚持在约3000手。8月以来，光大期货的期指净空单甚至处于减持趋势，最大的单日净多单添加量也不超越1000手。如今近7000手期指空单骤增量，不同寻常。“目前，还无法判别7000手期指空单能否光大证券自营部门套保盘，还是其他客户。一位期货公司人士指出，一旦这部分期指空单属于前者，光大证券将面临极大的合规监管风险，“这部分期货空单即可以解释为光大证券对冲乌龙操作的股票下跌风险，但也可以被认定是针对乌龙操作的套利盘，并从中获利。“但是，证监会对同一家金融机构或关联公司同时进展多空操作有着严厉监管要求，光大期货建

27、立大量期指空单，是属于代客、风险套保、还是投机套利，需求监管部门调查断定。上述期货公司人士泄漏。按，不具备证券自营业务资历的证券公司只能以对冲风险为目的，从事金融衍消费品买卖。“即使有自营资历的券商，监管部门不愿看到他们将金融衍消费品买卖用于投机套利。他以为。也有市场人士称，假设光大证券在第一时间发公告，再作期货对冲，那么能够是另一番局面了。当然，在时点上，哪一种减低风险的方法次优，那么难以评价。有一种说法是，光大证券假设将错就错，将那50亿当是给A股市场吹响了“集结号，而在2000之上，对冲风险卖掉期货，那么不会是如此惊天动地的事了。当然，从周一买卖开场，光大证券继续停牌是无疑的，如何定性、

28、能否影响光大银行在香港IPO，这都是市场颇为关注的。有市场人士说，监管层给光大证券的处分能够有：罚金、股票冻结、期货平仓、证券新业务暂停、评级下调等。对于此种说法，尚没有任何官方置评。翻版东京“乌龙指：香港机构质疑光大内控虚设“我的命，我本人操盘。这是刘青云在中的经典台词。但在实践买卖中，券商内部的层层审批制度杜绝了买卖员“只手遮天，即使发生错盘买卖，足够的内部风控实际上也可使损失最小化。8月16日，由于光大证券某买卖员的一指失误，内地A股的多只权重股在短时间涨停，带动上证指数在不到30分钟内暴升5.62%。音讯同样震动了一关之隔的香港中环，买卖员四处打探内幕音讯，合规部门紧急开会查找系统破绽

29、。结果发现，光大证券的错误源于形同虚设的内部风险控制。而在香港，超越1亿港元的买卖指令必需经过四层审批。市场同样对上海买卖所反响缓慢表示诧异。“高达50亿元的天量买单几分钟内涌入结算系统，买卖所应立刻启动应变机制，停牌彻查。国泰君安资产管理亚洲董事总经理袁军平表示，模拟盘进入实盘买卖，同样显示上交所流量监管存在较大破绽。防火墙：超越1亿即须四层审批“很难想象近50亿元的错单买卖就经过一个买卖员的手发了出去。在香港，错盘买卖也偶有发生，但层层审批的风控机制可短时间内把冲击减至最小。某券商投资部高级经理在接受本报专访时引见，经过2021年中国人寿H股400亿挂单事件后，大部分机构都斥资晋级了内部买

30、卖系统。新系统下，每个买卖员按内部级别设有固定的买卖上限。以入职3年的股票买卖员为例，出单指令超越100万港元，系统会自动发出预警要求重新审核，假设金额达致1000万元，就须经VP副总裁同意；以此类推，一笔上亿元的买卖，至少要获得四层同意，买卖系统才会向买卖所发出对盘指令。该经理质疑：“50亿元的超大额指令不能够是单笔买卖，按程序，这种指令首先就无法经过光大证券内部的合规部门同意。买卖金额严重超越了日均买卖额，MDManaging Director需亲身审核，加上投资总监的双重同意，才可出单。此次乌龙出错，实因买卖员错误将测试操作的模拟盘参与了实践买卖。“光大系其后大量沽空，试图减少损失。中金

31、所数据显示，光大期货主力合约IR1309持有空单新增7023手，以2286点的收清点位，每手面值67万元，总金额约47亿元。袁军平表示，利用实践资金做大额模拟盘广泛运用于新产品的测试中，目的是检验清算、买卖和估值能否顺畅。在实践操作中，模拟衍生盘与实践买卖盘存在防火墙，内部测试不应该转移到买卖系统。他说：“即使光大证券内部风控缺失，上交所何以忽略短时间内如此宏大的买卖流量？既然没有马上停牌，取消买卖一说更无从谈起了。翻版东京“乌龙指在香港、日本和欧美等成熟市场，历史上也多次发生过“乌龙指事件，其中最著名的莫属2005年的东京证交所400亿日元的“肥指fat finger错单丑闻。2005年12

32、月8日9点27分，日本瑞穗证券对新上市的JCOM股票发出错误指令，将“以61万日元卖出1股错误输为“以1日元卖出61万股，呵斥股价立刻跌停。该买卖员在1分钟后发现了错误，并三次尝试取消，无法遭东京证交所电脑系统回绝。有阅历的外部买卖员和散户疑心出现“乌龙指，大量低价买入。瑞穗证券发现错单等于大量卖空能够大量成交的危险，只能动用大笔资金全数购入该股票。到9点43分，股价从跌停板57.2万日元飙升至77.2万日元。其间，散户小手川隆不到10分钟买入7100股，同日在公开市场卖掉1100股，随后由于买卖所强迫结算，以每股91.2万日元卖掉剩余的6000股，合计净赚20亿日元利润，成为日本一代“股神。

33、当时公司发行的总股数仅为14，500股。时任东京买卖部门的基金经理向记者表示，光大证券的“乌龙指与当年日本JCOM事件如出一辙，内部风控形同虚设，加上监管部门的后知后觉，联手培育了A股历史上最大规模的错单，结算后有能够出现索赔纠纷。乌龙指催生蓝筹股“暴动 机构惊魂150分钟一笔乌龙买卖，让现货和期货两个市场的机构投资者，在短短4个小时体验了“冰火两重天的不同境界。8月16日11点05分56秒，两市第一大市值股工商银行608.SH触及涨停。数十秒后，农业银行601288.SH等数十只个股瞬间冲击涨停。忽然出现的超大笔买单，让机构纷纷猜测各种能够的利好音讯，满心等待着大行情降临。然而，机构多方求证

34、后发现，蓝筹股“暴动只是光大证券601788.SH一笔乌龙买卖呵斥，并非由艰苦利好出台。“上午第一波上涨，工行为代表的71只个股触及涨停，几乎没有哪个机想象到趁机抛售，都想着是不是有大行情到来。午后，大家弄明白是乌龙事件下达卖出指令时，市场很快就回落了，成交量很小。银河证券战略分析师孙健波称，只需少量机构在猛烈动摇的市场中获利。“根本反响不过来16日11点，中国石化600028.SH成交突变，突破了A股市场的安静。11点05分31秒，中国石化忽然在1秒内出现5笔大单买卖，总共成交49035手。随后1分钟，先后出现17笔大单买卖，股价那么由跌0.44跳至涨8.67。以后，金融股集体异动，纷现大单

35、买卖。11点05分56秒，两市第一大市值股工商银行触及涨停，中信证券600030.SH等数十只个股也冲击涨停。“眨眼间，招行、民生等金融股直接打到涨停板。大家都傻眼了，根本反响不过来。16日盘后，某险资资产管理的投资经理称，本人花了数分钟才消化“大象瞬间涨停的冲击。随后，投资经理们开场相互探听大盘异动的缘由。“有些人猜要出政策利好，大行情要来了；有人以为是优先股要出台试点方案；少数人觉得国家队进场，有先知先觉的资金跟风买入。无论是哪方面利好，这批投资经理都觉得行情即将降临，办公室本来低沉的气氛繁华起来。券商资管等机构同样热情高涨，猜测着新一轮行情的到来。“11点05分出现这么多资金买入，大家都

36、在猜有哪些艰苦利好。深圳某上市券商资管投资经理称，截至11点30分，整个投资部像“沸腾的锅，投资经理们边搜索主流财经网站的音讯，边唧唧喳喳地讨论着市场的大时机。那边厢，股指期货市场的操盘手们，那么更多被蓝筹股突袭搞得颇被动。“我持有的空单本钱是2282点，最低跌到2294点，本来快平盘了。结果一下子逆转100多个点，真是躺着都中枪。11点20分，广州某私募基金经理根本弄不明白蓝筹股为何会“暴动，但基于资金平安的思索，自动平掉了当天到期的合约。这位私募基金经理出手平仓的同时，深圳一位专门投资股指期货的私募老总那么盯着电脑，内心不断纠结着能否要自动平仓。“昨天8月15日，我们给电脑买卖室输入的指令

37、是2450点平仓，今天中午忽然拉升，最高冲到2408点，搞得我很紧张。深圳这位私募采取程序化方式投资期指，他不断犹疑能否要修正设置，提早平仓。就在其纠结不安时，圈内交流群显示，有机构埋怨设置的平仓点为2350点、2390点，来不及自动做决策，就直接被平掉了。“被泼了一盆冷水午盘后是机构吃饭和休憩的时间，但16日中午，机构投资者纷纷动用人脉打探市场“暴动的缘由。“11点半前，市场开场传光大证券自营部下错单，成交70亿规模的蓝筹股。但当时不太置信。11点31分，前述深圳资管部投资经理就给跳槽到光大证券的前同事打，求证乌龙指事件真相。“初步了解到光大证券战略团队在给客户做模拟盘，忽然切入实盘买卖，且

38、无法取消买卖，导致大笔资金买入蓝筹股。这位投资经理没有了解到细节，但他初步判别这是乌龙事件，市场大涨并无“本质性利好支撑。在前述险资资管办公室，各种关于光大证券的音讯也在流传。“我们有同事原来在光大任务，他担任探听音讯。13：43，这位同事探听到的音讯是“光大证券高层被通知原地待命，买卖所要检查。15分钟后，光大证券乌龙指事件有了一个比较准确的说法。“光大证券的问题是衍生品部门量化投资ETF套利产品下单失误。报单时，光大做量化买卖的买卖员系统出错，多打两个0，他们总共做了30亿，另外的几十亿不知道是跟风还是触发了其他量化或股指期货空投的止损盘。前述险资投资经理从业内渠道了解到的版本是，光大证券

39、下单230亿，成交72亿，涉及150多只股票。从艰苦政策利好到证明为乌龙事件，前述险资投资经理的直接感受是“被泼了一大盆冷水。“这就是利空，阐明券商的创新业务还存在内控和风控问题，对市场短期有冲击。前述险资投资经理在下午2点下达了卖空指令。但前述深圳上市券商资管的动作更快。“我们中午就在讨论这不是利好，而是利空。午后一开盘，光大证券停牌，我们就下指令卖银行股。但是，“午后的第二波上涨非常短暂，仅10分钟股价就下来，成交并不多。与股票投资者午后心情降温不同，股指期货投资者的心境却在这段时间逐渐轻松起来。“上午指数最多冲到2408点，不断很担忧。好在下午又回落了，总算有惊无险。前述深圳私募老总感慨

40、账户完好，没有爆仓。据本报记者了解，还有些运气好的投资者趁着股市大幅动摇，赚了一笔。“上午蓝筹股忽然拉起来，我看不懂是怎样回事。当时我留意到一个特点，银行股强势冲击涨停，但截至中午真正封住涨停的只需平安银行。上海一位私募老总将其走势作为午后操盘的风向标。“市场都在猜测大行情要来，但我中午吃饭时和朋友讨论，平安是目的股，如能封住涨停，阐明做多心情坚决，行情能够降临。反之那么没戏。13点，平安银行开盘后迅速翻开涨停，于是他果断下了数笔期指合约放空。“放空合约占半仓，赚了近70个点，我见好就收，尾盘平掉赚了20。前述上海私募老总说，光大乌龙指让市场空欢喜一场，侥幸的是，他借此投机一把，就当是见证“816的收获。空头新盟主光大七千手悬疑交割日现史上最牛期现套利生死惊魂。2021年8月16日是个值得留念的日子，11：06，当月合约IF1308忽然大幅飙升，2分钟内上涨近70点，早盘最高上冲至2399点。这一天，正是IF1308合约交割日，18年前的“327逼空阴影似已降临股指期货市场，是谁在疯狂地支配市场？然而，当日下午光大证券601788.SH紧急公告出炉，暴跌竟源于乌龙。中金所公布的日持仓排名数据显示，光大证券子公司光大期货的席位，当天持空单量飙升7000余手，稳坐期指第一空头的交椅，这是自救还是阴谋？“327似再次降临早盘IF1309一度瞬间拔升65个点到23