聚酯产业链投资现状分析预测

1、.：.；聚酯产业链投资现状分析预测 【赖天明 匡波】【发布时间：2004/06/15 08:46:17】 【字体： HYPERLINK javascript:fontZoom(18) 大 HYPERLINK javascript:fontZoom(14) 中 HYPERLINK javascript:fontZoom(12) 小 】 【 HYPERLINK javascript:window.close() 封锁】 主要内容：全球及我国PTA、MEG、聚酯、涤纶长丝和短纤的现有产能和在、拟建产能的投资情况，以及近年来我国聚酯涤纶业快速开展的缘由及产能分布和开展特点。 一、 PTA产能及投资现状

2、 从石油的勘探开发到原油提炼出二甲苯，再从二甲苯到对二甲苯-PX，再消费出精对苯二甲酸-PTA，PTA作为聚酯产品的主要原料，其产能、产量及需求的开展，越来越遭到全球特别是亚洲各国聚酯产业界人士的注重。 (一)、全球PTA供求情势分析 世界PTA需求构造现状，见表1所示。由表中可以看出，在PTA总需求中用于纤维消费的占总量的约65%，而PTA的总需求量又在逐年上升，估计到2021年将增到3780万吨。全球PTA供需情况如表2所示，PTA的消费和消费主要地域是美国、西欧和亚洲，从2001年情况看，在世界总产能2556万吨中，亚洲/远东地域就有1628.5万吨，占63.7%；其次是北美地域466万

3、吨，占18.2%；西欧地域241万吨，占9.4%,日本153.5万吨，占6.0%；非洲/中东地域42万吨，占1.6%；南美地域25万吨，仅占1.0%。与2000年世界PTA总产能2489万吨相比，2001年添加的67万吨中，除北美地域仅增5万吨以外，其他均集中在亚洲/远东地域。2002年添加的123万吨，亚洲/远东地域也约占总添加量的50%，可见，世界PTA产能的2/3集中在亚洲/远东地域，2003年世界PTA产能添加量也主要集中在该地域。从总体的PTA供需根本处于平衡形状。 国外PTA工程建立情况，可以经过有关媒体的报道得知：俄罗斯Polref有两条消费线将于今明两年投产，产能合计为23万吨

4、/年，伊朗NPC1#23万吨、伊朗NPC2#40万吨、Siam-三井PTA工厂在建的50万吨/年PTA工程方案于2005年下半年投产，沙特的SABIC也有一套PTA工程在建，印度信任据悉一条45万吨/年消费线已开工建立，这些在建及扩容工程的PTA产能近240万吨。拟建的新PTA工程主要有BP在比利时的70万吨/年工程，Indorama在泰国的60万吨/年工程，印度信任在末来五年方案添加100万吨/年的产能含在建的50万吨产能。印度石油有52.5万吨/年的PTA工程方案，这方案工程的PTA产能约230万吨。 另外，有四个去瓶颈增容改造工程。分别是杜邦英国40万吨/年消费线扩容至50万吨/年，三菱

5、化学印度PTA工厂42.5万吨/年消费线扩容至47万吨/年，Siam-三井在泰国的二套安装各增容5万吨、欧洲杜邦公司39万吨/年的T8PTA安装有扩容10万吨/年的方案。台湾东展PTA工程视中国大陆聚酯工业开展情况，已扩容5万吨/年产能。韩国三南、三星各有20万吨和30万吨的增容方案、巴基斯坦45万吨/年的PTA安装有扩容方案，这扩容工程将使PTA产能添加约100万吨。 表1：世界PTA需求构造资料来源2002年中国杭州.化纤论坛论文集单位：万吨 1999年2000年2001年2002年2003年世界PTA总需求19702185231224952711其中纤维需求64%64%65%65%65%

6、包装树脂需求24%25%27%27%27%聚酯薄膜需求4%3%3%3%3%其它树酯需求8%8%5%5%5%表2：世界PTA供需情况(资料来源:CCF信息网论文) 单位：万吨 1999年2000年2001年2002年2003年北美产能450461466494539南美产能2325252525西欧产能241241241266286东欧产能00000非洲/中东产能1442424784亚洲/远东产能1401156716291693.51938.5日本产能167153.5154153.5153.5世界总产能22962489256026853026世界总产量19992219227125852719PTA安

7、装开工率87%89%90%93%90%世界PTA总需求19702185231224952711缺口-29-3487-8二、亚洲地域PTA供需情况分析 全球PTA需求从2002年的2500万吨添加到2021年的3780万吨。由于世界PTA产能增长和需求的增长在未来的5年内将以亚洲为中心，所以，对亚洲地域的PTA预测就抓住了整个世界的开展趋势。2002年下半年及2003年亚洲PTA产能新添加了约400万吨，到2003年的下半年及第4季度，PTA供应充足且略有过剩；2004年PTA亚洲地域需求预测如图1所示，亚洲总需求为2180万吨，亚洲总供应为2320万吨，开工率为94%；其中中国大陆需求缺口47

8、0万吨。2004年亚洲并没有新增产能，因此亚洲PTA没有额外供应；欧美逐渐经济好转，对纺织品需求随之添加，将带动亚洲特别是中国的涤纶纺织品的出口，也刺激了PTA的需求。2003年中国PTA需求增长超越20%，在全球经济恢复的情况下这种趋势将继续。国内GDP将继续稳步开展，涤纶内需市场将继续增长。亚洲PTA产能和需求在未来几年将继续增长，详细情况见表3。从表中可以看出，未来5年亚洲PTA需求将添加580万吨，产能添加700万吨。在未来一年多时间内，亚洲PTA供需矛盾将逐渐趋于紧张，在2005年最为集中，亚洲的开工率将到达96%，以后将逐年缓解，到2021年亚洲开工率将跌到86%。 图1：2004

9、年亚洲地域PTA需求预测 表3：亚洲地域PTA供需预测(资料来源:CCF网论文) 单位：万吨 2004年2005年2006年2007年2021年亚洲产能21802220243027002880亚洲需求21802300242026002760安装开工率95%96%90%87%86%缺口080-10-100-120三、我国PTA供应情况分析 我国PTA的供应情况，随着近几年来聚酯业的高速开展，其需求和产能同步增长。需求从2001年的558万吨增到2006年1111万吨,增长了2倍；产能从2001年226万吨增到2006年的936万吨,增长了4倍多。但从整体平衡方面看，产能的增长久高于需求的总量，供

10、应缺口跟亚洲的总体情况类似,仍将进一步扩展，从2001年的341万吨,逐年添加到2005年到达顶峰540万吨，对进口的依赖程度依然很高。因新一轮PTA安装集中投产要到2005-06年底才干实现，所以2005-06年中国PTA的价钱和利润能够呈现攀升趋势，以后将逐渐得到缓解。 表4：中国PTA2001-2006年供应平衡情况单位：万吨 2001年2002年2003年2004年2005年2006年PTA产能226330438491700936PTA产量2219245395450530550PTA需求5586968128929981111开工率95%96%88%97%94%91%进口34145244

11、0454540501图2：中国PTA2001-2006年间的平衡情况 2003年我国PTA新增产能及在、拟建工程情况 我国目前PTA消费企业及新扩建工程，涉及29家企业消费PTA，目前共有消费线13条，实践产能450.5万吨；在建4条消费线，在建产能272万吨；还有5条消费线经过扩容改造，添加产能58万吨；现正拟建6条消费线，估计产能408万吨。从而使我国PTA的产能逐年添加，到2007年估计产能将到达1188.5万吨。虽然如此，相对需求而言，缺口依然存在，只是逐渐得以缓解而已。我国PTA现有及在、拟建才干情况如表5所示。 表5、我国PTA现有及在、拟建才干情况单位：万吨/年 2000年底20

12、01年底2002年底2003年底2004年5月底在建2004年5月底方案及拟建2004年5月底2004年底止2005年底止2006年底止2007年底止消费才干PTA产能221225.5329.5437.52721507450.5490.5699.5935.51188.5这些在、拟建PTA产能假设全部投产，估计够2500万吨的聚酯产能全年满负荷运用。由于我国PTA的缺口不断增大、涌现了部份在建、拟建PTA工程，2002年比2001年产能添加了104万吨，主要是翔鹭90万吨投产，金山增容9万吨、天津增容5万吨所致。至2003年新添加年产能108万吨，主要有仪化的53万吨和珠海AMOCO的45万吨共

13、二条消费线投产，还有洛阳石化扩容10万吨，使我国PTA产能到达425万吨见表6，另外还四套安装在建，不少安装在谋划和报批之中，它们的详细是： 在建工程主要包括三鑫化工、恒盛、辽化、纵横共四条消费线，产能共200余万吨，其有100万吨产能有望在2005年底前投产，辽化、纵横因各自的缘由投产能够延期2006年下半年。 已经过或部分经过有关部委或省审批的拟建工程总才干达441万吨/年，涉及企业有三菱、辽化、扬子、三房巷、BP珠海二期、台化、三井等工程。这些工程选址分别在辽阳、南京、上海、绍兴、宁波、珠海、张家港,远纺、扬子、辽化、三菱、BP珠海二期五套安装也都方案在2006年投产，另外上海石化、江苏

14、腾龙石化、盛虹、东展、绍兴远东、山东万杰、济南化纤、龙涤集团也都有投资意向，选址意向分别在上海、珠海、宁波、张家港、盛泽、通州、绍兴、青岛、济南、大连。 表6、我国2003年PTA主要企业产能及产量 单位：万吨/年 PTA消费厂家2003年底止消费才干2003年产量扬子石化7072.3上海石化4031.3仪征化纤8071.9辽阳石化2728济南化纤107.9乌鲁木齐石化7.57.57洛阳石化3528.1天津石化3031.7厦门东帝士9080珠海阿莫哥3535合计424.5394国内PTA投资志愿明显加强的主要缘由 第一，PTA全球性出现供应紧张。2002年全球PTA产能2685万吨，而聚酯产能

15、却有3936万吨，即使全球PTA满负荷运转，也只可以全全球聚酯开79.3%的负荷，这显然缺乏。 第二，PTA国内供应更紧张，主要依托进口。在2002年四季度和2004年上半年有170余万吨投产的情况下,2003年进口量455万吨还比2002年高35万吨。 第三，民营资本根本完成积累，PTA投资多了类资金。原来PTA投资主要靠国有资本和外资，而目前普通来讲一套53万吨PTA安装总投资约18亿元，民营资本曾经有才干进入此领域投资。 第四，PTA消费效益好。国外PTA输入中国的效益分析见图3，国内消费因运杂费明显低于国外输入，而且PX进口关税3%比PTA进口低4个百分点，国内PTA工厂出卖PTA的F

16、OB价可比国外明显的高。 图3：2002-2003年进口PTA价钱利润图 四、PTA原料-PX投资分析 1、全球及亚洲地域PX供需情况分析 全球1990-2003年期间，PX产量和需求不断处于上升阶段，尤其是进入1995年以后，这种趋势更为明显，2003年全球PX产量已超越了2000万吨，而需求也根本与产量持平。PX的需求主要于PTA的需求，因此PTA产能的扩张从根本上制约着PX的需求变化。世界PX产量和需求也依然以亚洲/远东地域开展最快，该地域1990年的产量仅为93.5万吨，而到2003年就扩展到1313.1万吨，增长了10倍以上。世界PX有向这个地域集中的趋势。上个世纪90年代以后，随着

17、开展中国家经济的快速崛起，人口的急剧增长，世界PX原料产品的制造和消费中心正在逐渐向开展中国家转移。也阐明PX产业在欧洲、美国已逐渐出现市场饱和，亚洲/远东地域已成为世界新的增长点。亚洲/远东地域PX供需情况的预测如表7所示，从表中可以看出，PX产能增长缓慢，亚洲地域未来几年PX的供应短缺将比PTA更为严重，主要缘由是亚洲地域PTA工程扩建带来的宏大需求，在亚洲，尤其是中国，将需求进口大量的PX，PX价钱很能够在未来几年呈现上升走势，并将于2005-06年到达阶段性顶点。由此PX有能够挤压PTA部分利润，所以PTA本钱很能够上升。PX近几年开展和毛利趋势见图4，未来的毛利趋势预测见图5，可以看

18、出，在过去的几年当中，1995-96年利润到达最大，而在未来几年中2005-2006年由于需求量的猛增，仍将使PX的毛利迅猛增长，到达550美圆/吨左右。 表7：亚洲地域PX供需情况预测 单位：万吨 2004年2005年2006年2007年2021年2021年2021年产量1542162516651820200020452090产能1.81457.215541662.71792.71855.11926.2需求1425.714891612.31720.81840.81917.71991.2图4PX毛利趋势1999-2002年与原油价差 图5PX毛利趋势2003-2021年与原油价差 2、我国PX

19、现有情况分析 我国近几年PX消费才干和供需情况见表8，可以看出，2003年中国PX产能曾经到达196万吨，开工率维持在89%的较高程度，产量稳定增长。2002年中国PX产量为147万吨，比上一年增长了5.7%。而PTA产量比前一年增长了7.3%，因此PX需求显示出快速的增长。2002年中国用于消费PTA的PX占总产量的97.5%，比前一年增长了3%。中国将面临宏大供应缺口，需求大量进口来补充。 随着PTA工程建立审批的放宽，越来越多的中外企业将参与该领域的投资。大量新建PTA工程注定要拉动PX的需求。估计2007年中国PTA安装消费的PX将到达600万吨甚至以上，产能的建立远远落后于需求的增长

20、，未来中国PX需求和产量之间的缺口将进一步扩展。 表8：我国PX消费才干和供需情况单位：万吨 2001年2002年2003年2004年2005年2006年PX产能153.5169196232.5240262PX产量147175213224235PX消费量153161246289303403开工率90%87%89%92%93%90%进口14.313.870.57679168目前国内的产能有，上海石化25万吨、辽化29万吨、洛阳石化16万吨、齐鲁石化6.5万吨、天津石化36万吨、乌石化7.5万吨、扬子60万吨、镇海炼化45万吨等共225万吨产能。我国PX投资及建成产能情况详细如下： 镇海炼化45万

21、吨2003年8月正式投产，2005年初扩容至60-65万吨。 2004年天化拟扩建12万吨，至48万吨总产能。2004年扬子拟扩建6.5万吨，至66.5万吨总产能。 2004年洛化方案把年产16万吨的PX安装年产能扩建到21.5万吨。 洛阳石化总厂正思索在扩建后的炼油厂下游建立年产45万吨的第二套PX安装。 翔鹭石化报批80万吨，辽化报批一套35万吨PX工程，报道称大连石化也有PX投资方案。 LG-青岛凯联大芳烃配套45万吨/年 PX工程已在动作当中。 以上新增产能约250万吨，假设全部投产后，也仅可以720万吨的PTA产能全年满负荷运用，缺口仍非常大。无疑需求进口大量的PX，PX的价钱很能够

22、大升，至少继续到2006年，直到有新工厂建成为止。MEG消费现状及投资情况分析 1、全球及亚洲地域MEG的情况分析 在MEG需求构造中，纤维仍是推进MEG开展的主旋律，它在MEG的消费构造中，仍占有三分之二强的份额。虽然这种份额正在随着非纤和瓶用聚酯的消费和开展悄然变化，但它在短期内仍难以使MEG的消费构造有很明显的改动。估计2000-2005年期间，用于纤维的MEG需求量一直占总需求量的50%以上，特别是在亚洲，80%的MEG仍用于纤维，不过北美和欧洲用于纤维需求的MEG份额会降至20%。非纤、特别是瓶用聚酯的开展是促使MEG工业开展的新动力，2000-2005年期间用于包装树脂的MEG将由

23、20.6%上升到25.32%，而用于防冻剂的MEG份额在这期间还将下降，将由13.16%下降到10.24%。 由于近几年聚酯市场年均增长率为9%，从而也吸引了一些有实力的国内外大公司对乙二醇安装的投资热。2000年世界MEG的年产量已超越1000万吨，年需求缺口超越了100万吨，近几年世界及亚洲地域乙二醇供需平衡情况见表9，从表9可以看出，MEG在未来几年内仍将处于供应紧张的情况并将继续下去。 表9：世界及亚洲地域MEG供需情况与预测资料来源：CCF网论文资料单位:万吨 2000年2001年2002年2003年2004年2005年世界需求122312501319142615231611世界产能

24、714741529149615561664世界产量112311431252130911445世界缺口10010767117162166亚洲需求683172517756848191019627亚洲产能455477527530567597亚洲产量400402439472507530亚洲缺口283132313366376140314327从世界的乙二醇供应看，虽然主要消费输出的角色依然是北美和中东，但消费和消费大户那么是以中国、中国台湾、韩国为主的亚洲。从目前全球MEG供求关系看，北美和中东仍当今MEG的主要消费和出口地，而亚洲，特别是中国、中国台湾、韩国三个亚洲地域最大的MEG消费大户聚酯的快速开

25、展，推进了世界MEG稳定增长，成为世界MEG最大的消费地域。亚洲的MEG原料产量占世界比重超越了1/3，它的消费与行情的变化将影响到整个世界原料开展的局势。中东地域消费的MEG因内耗少，其中80%用于出口，所以它早已超越北美成为世界最大的MEG净出口地域。估计美国将逐渐退出MEG的出口市场，到2021年将变成净进口地域，而西欧进口量也将有增无减。亚洲地域2003-2021年MEG扩能情况如表10所示。 表10亚洲地域2003-2021年MEG产能的扩展 厂 商 国家产 量万吨投 产 日期Nan Ya, 台湾352003年8月NPC #7, 伊朗402005年1季度JUPC, 沙特阿拉伯57.5

26、2004年12月BASF, 中国342005年3季度NPC #10, 伊朗442006年1季度JUPC #2602006年1季度Shell,中国302006年2季度PTT 泰国302006年2季度Nan Ya,台湾702006年3季度上海 Pet.402006年4季度Equate 263.5 2007年CMMFC ,台湾602007年Kharg Island, 伊朗602007年Yanbu 3702007年NPC #8, 伊朗552021年JUPC #3602021年9月Sharq 4602021年9月2、我国MEG的消费才干和供需情况 近些年来随着我国聚酯行业的快速开展，推进了国内MEG产能

27、产量及需求量的不断添加。1995-2001年间，中国MEG年均产能增长率9.3%，年均产量增长率为7.8%，详细的产能和供需情况见表11，在2004年前后，新MEG安装没有投产之前，世界MEG市场会出现紧张情况，开工率也将再创出新高。中国MEG需求量、进口量还望进一步添加。2001年中国MGE进口跃居亚洲第一位，超越了韩国和中国台湾。总之，在2005年前后，中国二套大规模安装投产之前，中国消费聚酯所需的MEG量比较大，还需靠进口处理，2006年短缺到达最高约292.5万吨。 根据相关资料估计，2021年中国乙二醇产品的需求量将到达570万吨左右，占亚洲市场的45%，占全球需求量的25%，但我国

28、国内产量仅能满足200万吨左右的需求，届时乙二醇短缺量将到达300万吨以上，自给率缺乏50%。 表11：我国MEG消费才干和供需情况单位：万吨 2001年2002年2003年2004年2005年2006年2007年MEG产能100.4115.6117.6117.6151.7251.7308.7MEG消费量238290.8337.6370.4413.5458.8502.96开工率81%87%86%95%103%91%90%进口158200.4237.1259.4275292.5194.26我国目前MEG消费企业及新扩建工程的企业有14家，企业经过扩容或新建，使我国MEG的产能逐年添加，但相对PT

29、A要显得缓慢，目前我国共有10套安装在消费MEG，实践产能为年产117.6万吨，到2007年估计将新增4套安装产能将到达308.7万吨；另外还有6个规划或待审批的工程，估计产能为172万吨。虽然如此，相对需求而言，缺口依然很大，情势很严峻。我国MEG新增产能及在、拟建工程没有如PTA一样的大幅增长，主要是MEG投资须先投资乙烯工程，一是耗资大，二是乙烯工程审批控制相对较为严厉。目前我国MEG新增产能及在、拟建工程情况详细如下： 2004年没有新产能投产。 在、拟建MEG产能主要有扬子扬巴工程30万吨、南海炼化二大工程中有32万吨MEG安装，上海石化、镇海炼化、燕山石化拟在乙烯扩容后各增设30万

30、吨MEG产能，另外茂名、吉化、抚顺现有MEG安装增扩容部分才干，这些工程的产能共168.1万吨。南炼、独山子均MEG工程上报。另据悉泉州石化城、浙江100万吨乙烯工程中也均有30万吨MEG规划工程。 上述在拟建及扩容产能约为290.1万吨，这些产能假设全部投产后，也仅够1050万吨聚酯产能全年满负荷运用，缺口仍非常大。 三、 聚酯投资现状及产能分布情况分析 一、全球聚酯产业供需情势分析 随着全球经济的快速增长，聚酯产业也在快速的开展，估计全球聚酯产能将在2002-08年间增长60%，从4000万吨增至6500万吨，中国占了其生长的72%，全球开工率从83%跌至75%。全球的聚酯产量在2002-

31、08年间增至4998万吨，中国占了其生长的46%,其它亚洲国家占了17%，欧洲及北美洲国家分别占14%及13%。2002-08年世界聚酯产能及产量情况见表12和图6所示。2000-05年世界聚酯的消费及产量的增长情况见表13及图7所示，不难看出，世界聚酯消费的增长在2002年已不能赶上聚酯产量的增长，到2005年，这一矛盾将到达最大，二者之差高达220万吨。 表12：2002-08年世界聚酯产能与产量资料来源：PCI2004/03 单位：万吨 2002年2003年2004年2005年2006年2007年2021年北美洲672.7714.4727.4752752.3792.6813.1南美洲77

32、76.877.877.888.3108.3112.3欧洲372.3371.3379.8403.3421.7482.8482.8东欧60.671.683.1128.4197.6233.9234非洲/中东104.5110.8134.8177.8240.3266266亚洲/远东2656.829493347.437464103.54414.84582.6合计产能4000429047505285580063006500聚酯产量3300356438134118440647154998图6：2002-08年世界聚酯产能与产量 表13：2000-05年世界聚酯消费及产量增长情况 2000年2001年2002年

33、2003年2004年2005年聚酯消费增长7590110758585聚酯产量增长6085145264249305图7：2000-05年世界聚酯消费及产量增长情况资料来源：2004中国杭州.化纤论坛论文集 单位：万吨 二、亚洲主要国家聚酯情况分析 从世界各地域聚酯产量的，亚洲的聚酯产量占有率为67%，中国的全球聚酯产量占有率从25%增至39%，台湾及韩国的全球聚酯产量占有率从21%跌至14%，欧洲仍占12%，北美洲从16%跌至15%。亚洲的聚酯产能将在2002-2021年添加1887.6万吨，其中印度、巴基斯坦、泰国及越南占240万吨，中国那么占1618万吨，详细情况见表14所示。 表14亚洲主

34、要国家聚酯产量单位：万吨 2002年2003年2004年2005年2006年2007年2021年中国10321255.22021.52336.42366.12366.12649.9印度183.9209.1236.6253.9270.4291.1310.0韩国367.3382.4360.4358.2341.3333.9337.3中国台湾336.8340.3338.7335.2321.8314.5309.2泰国92.4104.9115.9125.7127.8.1144.3其他414.2423.1450.4480.4499.3530.6563.5合计2426.627153514.53889.8392

35、6.73972.34314.2三、我国聚酯产能的投资与增长情况 中国的供应和需求的平衡才干越来越弱，由于扩能增长超越了国内需求的增长，中国必需出口其剩余量，这就能够出现倾销景象，毛利前景并不乐观。表15为我国聚酯聚合才干及在建、拟建工程情况，表16为我国现有及在建、拟建大聚酯产能按区域分布情况。从两表中不难看出，我国聚酯行业的开展在2003-05年出现了扩建的顶峰期，2003-05年间我国大聚酯产能添加1000余万吨，缘由在于： 聚酯技术国产化后，聚酯单位投资额大幅下降。 上下配套，企业为降本钱搞垂直整合。 区域内相互攀比所引起的跟风效应。 民营企业聚酯直纺消费运营效益依然较好。 从图8可以看

36、出，2003年聚酯消费效益明显好于2002年。 图8：聚酯切片价钱本钱利润图 表15、我国聚酯聚合现有才干及在建、拟建工程情况 单位：万吨/年 2000年底止聚合才干2001年底聚酯聚合才干2002年底止聚合才干2003年底聚酯聚合才干2004年5月聚合才干2004年5月在建聚合才干2004年5月拟建聚合才干2004年底聚酯聚合才干2005年底聚酯聚合才干2006年底聚酯聚合才干2007年底聚酯聚合才干大聚酯446.3575.7752.31013.61202.6669603.51776.62106.12.12159.1小聚酯.76293.06279.7241.6238.10.812235.92

37、30.3227227合计586.06868.7610321255.21440.7669.8*615.5#2021.52336.42366.12386.1实践能够到达的产能586.06868.7610321255.21440.71800215021502230*-在建聚酯产能中苏浙沪占478万吨，#-目前拟建聚酯产能中苏浙沪占526万吨 表16、我国现有及在建、拟建大聚酯产能按区域分布情况 单位：万吨/年 聚酯按区域分布2001年2002年2003年江苏204330.3365.8浙江38.7102.9371.1上海60.473.186.7东北三省59.4665.4665广东48.378.785.

38、7福建3746.575.5其它.2171.8214.2合计586.06868.761264四、近年我国聚酯产能变化情况 截止到今年5月底，我国现有聚酯消费安装57套，现有消费才干达1202.6万吨。 1、2004年上半年有9条聚酯线(产能189万吨)投产，详细是： 江阴三房巷二条20万吨消费线3月份投产 吴江恒力二条20万吨消费线一季度和二季度各投产一条线 联达18万吨、群众8万吨消费线于3月底投产 吴江盛虹20万吨消费线于5月份投产 江阴三房巷二条20万吨消费线将延期至3月份投产 张家港欣欣10万吨消费线中科院技术于2月初投产 桐乡新凤鸣20万吨消费线3月份开车投产 绍兴纵横一条18万吨消费

39、线2月份投产 常州华源20万吨消费线年初投产 2、2004年5月聚酯在建投资变化情况除了上半年投产线外还有近37条线以下工程在建：宁波华鑫、宜兴华亚、常州安得利、无锡神羊、吴江差别化、申九化纤、太仓振辉、绍兴远东、绍兴金晖、绍兴南方、绍兴轻纺城新合纤、杭州荣盛、萧山开氏、翔盛、桐昆、浙江超同、上海石化、佛山鸿华、海南兴业、翔鹭、晋江百宏、长乐经纬、江西涤纶、汇维仕、山东万杰等共669万吨，其中有4条瓶片消费线。 3、2004年5月聚酯拟建投资变化情况 1、拟建大聚酯15条消费线才干共603.5万吨，拟建工程主要集中在：仪化含佛山化纤、三房巷、常州华源、苏州杜邦、江阴万翔、吴江鹰翔、恒力、南亚、

40、绍兴赐富、杭州华春、龙达、翔盛、杭州宏宇、天力、萧山华联、上海远纺、天津石化、汕头中旺、佛山华新恒丰、洛阳石化等。 2、拟建小聚酯才干共12万吨，拟建工程主要是：荷泽龙燕、南通东丽用于消费差别化产品、翔鹭2万吨安装用于消费水溶性。 我国聚酯聚合才干及在建、拟建工程详细情况包括分布情况可参见表15，2003年底我国具有聚合才干1264万吨，其中苏浙沪拥有聚酯产能823.6万吨，占全国的65.2%，而且目前我国的669万吨和615万吨在、拟建聚酯产能依然集中在江浙沪一带，江浙沪在、拟建聚酯产能分别占全国的71.4%和85.5%。但值得一提的是由于2004年上半年尤其是二季度聚酯行情的不景气，再加上

41、今年5月起的国家宏观调控，银根紧缩的影响，银行贷款遇到费事，的影响，据本网了解目前出现已有6条大聚酯线直接取消，或暂时搁浅，这些聚酯线有的已开工建立，有的已签署设备合同并付了预付款，至于拟建工程取消或缓建的那么更多，据本网统计目前我国的拟建聚酯产能较2003年底统计的1168.5万吨减少了近一半，这就使得本已过剩的聚酯产能的继续快速增长得到了暂时的缓解，过热的投资得到了暂时的冷却。 四、我国聚酯及其原料才干配套及今年原料价钱分析 1、PTA才干短缺量逐年升高，2005年才干短缺超1200万吨。 2、MEG才干短缺量逐年升高，2005年短缺到达最高达578万吨/年，详细情况可参见图9。 图9、我

42、国PTA、MEG的才干短缺情况万吨/年 3、2004年PTA、MEG平均价钱将高于2003年 1今年石油价钱不会有明显下降，高油价将支撑PTA、MEG价钱。 随着全球经济增速的加快，及中国原油进口的明显增长，原油供应问题已引起各国的高度注重，而OPEC4月1日起的再度减产使原油价钱大幅飙升，6月3日又再次决议增长加原油产量使得高涨的原油价钱有所回落，但从整体情势上看原油不会出现大的降幅。 2今年亚洲PTA、MEG供缺乏需更明显，这将使PTA、MEG2004年年均价钱大幅抬升。 亚洲PTA2004年仅有一条伊朗NPC一号于2月底单机试车，其二号线将延期至2005年投产，而且其一、二号线年产能各3

43、5万吨下游均配套聚酯，仅有少量富余PTA可供出口。而在需求方面，仅中国聚酯2004年年均产能估计就会添加350万吨以上，另外全球其它地域还有不少瓶用聚酯陆续投产。因此2004年亚洲PTA对中国市场供应假设不大面积停车限产的话仅够中国聚酯消费约1100万吨的聚酯聚合物，而据本网统计2004年中国聚酯年均产能将达2000万吨左右，实践因效益问题或银根收紧资金问题能够部分延期投产，但据本网对各工程情况分析估计至2004年底我国聚酯产能到达1800万吨还约对有能够的聚酯其中大聚酯1776万吨，仅可满足中国聚酯产能72.3%的负荷消费。MEG供应紧张较PTA提早一年就明显的反响出来。而如此供应紧张程度，

44、估计会使PTA年均价抬升100美圆/吨以上，MEG因2003年均价已大幅抬高，2004年抬升幅度将能够小于PTA。这一点在过去的半年中已初步得到了验证。 五、我国涤纶长丝抽丝现状及投资分布情况 一、我国涤纶长丝抽丝才干的投资和变化情况 表17、我国涤纶长丝抽丝才干情况单位：万吨/年 2001年2002年2003年在建拟建2004年2005年涤纶长丝抽丝才干628.7761.01018.6143.5813.51404.61803.6海岛丝抽丝才干/1.02757.505(包括锦涤复合丝)3.3392.05约8.0 (包括锦涤复合丝)约8.0 (包括锦涤复合丝)工业丝抽丝才干5.958.089.4

45、8513.314.48约20直纺长丝抽丝才干130.0195.5301.47120753.7645.21047.2直纺比例%20.6725.6829. 6083.6292.4645.9358.06根据本网统计测算： 2002年涤纶消费才干、耗费量及涤丝产量分别为830、501、477万吨。 2003年涤纶消费才干、耗费量及涤丝产量分别为950、570、564万吨。 表18、我国涤纶长丝抽丝才干分布表单位：万吨/年 区域2001年2002年2003年2003年底在建2003年底拟建2004年2005年浙江261.35362.42523.3249.1361.44775.36889.36其中：萧绍1

46、59.8213.02343.5639231.24508.66607.66图10：2003年我国涤纶长丝抽丝才干比例分布图 聚酯直纺配套。 下游织造和加弹厂向上游以展。 2、特点： 向有轻纺大市场为依托的、织造业兴隆的地域集中。 向聚酯开展快的地域集中。 直纺比例继续提高。 海岛纤维投资降温，锦涤复合丝和工业丝投资升温。 图11：我国直纺长丝在长丝抽丝产能中所占比例图 三、涤纶工业丝的现状分析 目前我国现有涤纶工业长丝安装25套，产能合计11.925万吨，其中规范型10.365万吨、高模低缩型1.56万吨，产能在1万吨以上的企业有：浙江海利得、上海石化、开平联信、黑龙江龙涤。目前在建工程共7个，

47、分别是：厦门腾龙、浙江海利得、古纤道、上海温龙、湖州尤夫、嘉兴晓星化纤、山东勃来特，合计产能为10.82万吨；现拟建工程共10个产能估计有10多万吨，分别是：仪化、上海石化、浦江尼斯特、黑龙江龙涤、河南神马、无锡太极、韩国KOLON公司南京公司、厦门厦庆等，据了解，还有2个工程由于资金及其他缘由而搁浅或取消。 工业丝消费效益稳定，投资明显升温，但须留意盲目跟风。 1、涤纶工业丝投资明显升温的缘由： 1对于普通工业丝： 由于运用范围的扩展及需求的上升。大量用于蓬布、运输传动带的骨架资料三角带、管材等、土工布、灯箱布、绳网、平安带等。 消费效益较好且相对民用丝要稳定的多，近年没有出现大幅动摇。目前

48、1000D普通工业丝价钱在15000多元/吨，国有企业的消费效益大约在2500元/吨左右。 2对于HMLS涤纶工业丝： 我国轿车、轻卡工业的高速开展，涤纶钢帘线轮胎需求明显添加。 目前国内HMLS消费极少，主要依赖进口。 2、涤纶工业丝投资须留意的几个问题： 1工业丝需求总量有限。目前涤纶工业丝需求总量在10万吨，其中HMLS需求量在18000吨左右；国内产量近12万吨，其中HMLS产量1.56万吨左右，市场已趋饱和。 2工业丝单位投资高，技术门槛相对民用丝要高的多。目前普通工业丝单位产能投资约是FDY民用丝的5倍多，HMLS那么更高。而从技术层面上讲HMLS涤纶工业丝，国内除开平的霍尼韦尔消

49、费的HMLS到达技术要求外，其它严厉的来说还消费不出来HMLS涤纶工业丝。 因此，近来涤纶工业丝明显升温，尤其是对轮胎用高模低缩涤纶工业丝投资已引起不少企业的投资兴趣，但因总量有限，假设投资工程多且产能大的话，很能够出现海岛丝效应。 六、我国非回料纺涤纶短纤产能现状及投资分布情况 一、我国涤纶短纤抽丝才干的投资和变化情况 表19、我国非回料纺涤纶短纤消费才干及在建、拟建产能情况单位：万吨 年份2000年底止才干2001年底才干2002年底才干2003年底才干2004年5月底止才干2004年5月底在建才干2004年5月底拟(或方案)建才干2004年底才干2005年底才干全国合计176229.52

50、77329.8357.8108315433.84594.82004年上半年我国涤纶短纤产能扩展也比较快，但由于近期国家宏观调控，及其他一些要素的影响，进入5月以来，一些工程被取消，一些工程缓建，有的搁浅。目前我国已有短纤消费企业86家，共有产能357.8万吨，但由于需求过剩和资金等多方面缘由，至使其中的4条消费线处于经常性停机形状，详细按区域分布情况如表20所示。 表20、我国非回料纺涤纶短纤消费才干按区域分布情况单位：万吨 地域2001年2002年2003年在建拟建2004年2005年浙江55224212370190江苏95.57102.32.326876215.32291.32上海24.4

51、529.0529.052841.0547.05山东10.0520.0535.054845.0580.05东北三省25.529.529.92529.929.9福建17.317.317.317.317.317.3京津冀晋21.129.831.651.231.6531.65其它25.5725.5727.572249.756.5756.57全国合计225.54258.59329.84132368.2506.84743.84二、2004年我国非回料纺涤纶短纤才干及在、拟产能变化情况 1、2004年全国非回料纺涤纶短纤产能新添加104万吨，详细分布情况如下： 江阴三房巷添加直纺28万吨， 四川汇维仕添加直

52、纺22万吨， 绍兴远东添加直纺短纤20万吨， 江南化纤添加直纺短纤12万吨， 济南化纤直纺短纤10万吨， 绍兴南方直纺短纤7万吨， 四川自贡聚酯添加直纺短纤2万吨， 杭州振亚添加3万吨 其它切片纺短纤产能也有所增长。 2、2004年5月在建工程有8个，在建产能108万吨，其中包括汇维仕直纺差别短纤22万吨，绍兴远东直纺20万吨，杭州翔盛直纺10万吨，绍兴南方7万吨短纤工程，江南化纤直纺短纤12万吨工程等。 3、2004年5月底拟建产能增至315.2万吨。 2004年5月非回料纺涤纶短纤拟建产能由2002年底的163万吨添加至315.2万吨，几乎全是直纺短纤。拟建产能主要有江阴三房巷28万吨、上

53、海远纺6万吨三维直纺短纤工程、洛阳石化15万吨、湖北荆州30万吨等。 二、我国非回料纺涤纶短纤才干及在、拟产能分布特点 1、目前非回料纺涤纶短纤现有产能主要分布聚酯产能集中地域如：苏浙和棉纺市场集中地域如：苏鲁，分布较集中的苏浙沪、鲁津等省。在、拟建涤纶短纤产能主要集中在苏浙两省的在、拟聚酯企业后道配套工程。 2、目前非回料纺涤纶短纤现有产能中国有企业占一半左右，但在、拟建短纤产能中民营和乡镇企业产能占绝对比重。 三、我国涤纶短纤投资升温的成因分析及投资应留意的问题 1、涤纶短纤投资升温主要缘由： 1压锭完成后，纱锭报仇性反弹，棉纺业对棉花和化纤短纤需求高速增长见表21，但应棉花资源供应有限，

54、主要靠土地种植面积增大和单产提高，因此快速增长的需求主要要靠化纤短纤来补足，尤其靠涤纶短纤来补给，因此今后几年纱中含涤比例将明显提高见表22。 表21、近年来我国棉纺纱锭变化情况 表22、近几年我国棉纺织业的原料构造比例的变化预测(单位：万吨) *-为预测数，#-根据国家统计局统计全国纱产量983万吨，其对原料耗费约1039万吨。 2去年10月涤纶短纤暴利的显现将使众多在、拟建聚酯工程添加下游短纤配套，使直纺短纤投资更趋炽热。 2003年全球减产，我国减产更明显，国储棉不多，2003年10月新棉上市推后，国内棉花供应出现断档，涤纶短纤价钱随棉价一同暴跌，暴利显现。2003年10月中旬直纺涤纶短

55、纤市场价钱一度冲至12500-12800元/吨，而当时PTA、MEG送到价分别在5950元/吨和7100元/吨，直纺短纤的原料本钱7600元/吨，其一线加工本钱900元/吨聚酯部分400元/吨，直纺短纤部分500元/吨，其净现金流高达4000-4300元/吨见图12。如此高的效益及纺纱才干快速成增长对短纤的需求，投资本就炽热的聚酯行业必将会明显添加对直纺短纤的配套，从而使直纺短纤投资更趋炽热。 图12：涤纶短纤价钱、现金本钱、净现金流图直纺 2、直纺涤纶短纤的投资应留意到投资和市场环境的变化。 2004年已发生或能够发生的宏观环境的变化： 银根收紧的变化对贷款有所收紧，承兑贴息利调高等 退税率的下降纺织品下降4个百分点，化纤降2个百分点 棉花进口配额添加50万吨，至.4万吨，有能够继续增发。 投资添加，短纤产能快速添加的变化。 七、聚酯产业链下游的情势分析 对于聚酯产业的下游是纺织服装行业，我国的纺织服装产业同样是规模宏大的，国内需求无法消化纺织产能，纺织面料的出口比例普通在30%，而服装出口更是高达50%以上。2005年取消配额后，中国将成为纺织品服装出口巨人，然而