银监会和财政部正分头化解地方融资平台风险

1、.：.；银监会和财政部正分头化解地方融资平台风险地方融资平台令人惊悚的风险敞口正在水落石出。据监管部门统计，截至2021年底，各级政府融资平台债务余额已达6万亿元左右，这比2021年5月底央行统计的5万亿元曾经又上一个台阶。调查阐明，其中80%为工程贷款，且绝大部分是2021年忽然出现的。所谓融资平台，是指地方政府发起设立，经过划拨土地、股权、规费、国债等资产，迅速包装出一个资产和现金流均可达融资规范的公司，必要时再辅之以财政补贴作为还款承诺，以实现承接各路资金的目的，进而将资金运用于市政建立、 HYPERLINK quotes.money.163/9320.html 公用事业( HYPERL

2、INK quotes.money.163/9320.html 行情 HYPERLINK comment.money.163/money_bbs/0000000000399320.html 股吧)等肥瘠不一的工程。由于融资平台的资金运用和还款来源均为地方政府，其承当的融资本身即可视为地方债务。一些地方政府依托政府融资平台等方式过度举债已接近极限，地方政府性债务率已高达94%。这和国际上普通控制在80%-120%的规范相比，风险似乎尚在可控之中，但个别县市债务率曾经超越400%。无怪乎，今年全国“两会期间，在央行、财政部、发改委、商务部结合举行的新闻发布会上，有三位担任人回答了地方融资平台的风险应

3、对之策。发改委主任张平称， 要坚持地方融资平台合理的投资规模，不要超出地方接受才干，盲目地扩展投资，以消除潜在的财政风险和金融风险。财政部部长谢旭人表示，要经过综合分析地方的财力情况、接受才干，加以规范和控制地方融资平台的风险。央行行长周小川以为，需求采取措施，把地方融资平台的融资行为和金融机构支持他们的行为，控制在一个合理、可接受的范围之内。张平等人均提到，自去年央行、银监会对地方融资平台摸底调查后，地方融资平台管理方法正由财政部牵头，经央行、银监会等相关监管部门会签制定。2月25日，财政部召集各省区担任人参与有关地方融资平台监管座谈会，以征求对下称征求意见稿的反响意见。据本刊记者了解，该征

4、求意见稿由财政部牵头起草，已进入第二稿征求意见阶段，拟于近期上报，内容涉及已对平台举债进展新老划断，并分类清理和管理。“不出不测，新规将于3月底或4月初出台。上海银监局局长阎庆民对本刊记者表示，“一些地方融资平台资产上千亿元，本来在与银行的谈判过程中非常强势。这次等于给了银行坐下来和平台公司平等对话的时机。与此同时，银监会正对地方融资平台工程贷款进展“解包复原、锁定现金流等整理任务，估计6月底终了。根据监管部门统计，6万亿元负债中93%属于银行贷款。“短期内，经过检查以暴露风险为主。长期来看，要处理融资平台问题还需求重新梳理地方财政、融资平台、银行在地方融资过程中各自的角色。阎庆民表示。“最终

5、处理之道，还是应将地方融资平台的债务纳入地方政府债务规模一致管理，设立风险预警机制和风险控制比例。一位发改委官员的看法代表了官、产、学界的共识。银行“翻开黑箱经过多年的继续努力，目前银行业的不良资产总额曾经下降到了4900亿元。而如今的悬念是，5万多亿元地方融资平台的贷款，将有多少变成不良贷款？银监会的统计数据显示，到去年6月末，全国各省、区、直辖市合计设立8221家平台公司，其中县级平台高达4907家。融资平台公司在日常运转过程中，一方面由公司一致从银行获得贷款，另一方面那么将筹集到的资金再转借、转投到各个详细工程或下属公司。这种机制对地方融资平台而言，灵敏而便利，但实践与银监会当年发出禁令

6、的国家开发银行“打捆贷款的做法一脉相承。在近期召开的一次监管内部会议上，银监会主席刘明康强调：“各银行要借助当前地方政府对本身债务进展清理的契机，对原有政府融资平台贷款逐笔翻开梳理，按工程开展重新评审和严密的风险排查。各银行业金融机构被要求在2021年6月末前完成“解包复原、重新立据、锁定现金流等整改任务。按照银监会要求，对于具有稳定充足的现金流和第一还款来源、经济可继续、抵押品完备且手续齐全的贷款，可按 HYPERLINK biz.163/ 商业化原那么继续予以信贷支持；对于缺乏第一还款来源、现金流缺乏的贷款，应积极落实第二还款来源，确保还款有保证。对于涉及两家以上银行的地方融资平台公司贷款

7、，可以风险敞口较大者为主，组织债务行管理小组或修正为银团贷款的方式予以管理。值得留意的是，银监会要求，以地方财政担保的贷款应尽能够在本届政府任期内保全资产。对不符合相关规定投向产能过剩行业、违规挪用或资金闲置的贷款，要下决心采取多种措施尽早回收。上海银监局在3月初率先推出了针对融资平台公司的清查任务，要求主要的贷款银行作为“主评审行，领头对贷款按工程重新分类，并实施保全。一位监管人士引见说，有些平台公司的“工程包翻开后，发现部分工程一无资本金，二无现金流，三来无法落实担保。不过，一位地方银监局中层坦承，“最后结果还要看在政策框架下，融资平台和银行之间的博弈。他表示，手续和流程方面，银行在贷款之

8、前就曾经根本完备，详细到资金运用方向的清查，还要看融资平台可以披露到什么层面。一位银行内部人士那么表示，这些整改要求执行难度非常大，很多融资平台隶属当地国资委，而银行今后还需求得到地方政府的支持。“银行需求权衡利弊。他对此很是无法，银行如今积极营销的正是带有国资背景的客户。为加强此次排查清收力度，监管层就“解包复原给银行提出了明确的监管要求，即对存在工程不合规、合同手续不齐全等瑕疵的贷款，要及时采取有效的资产保全和补救措施。至于问责方面，“对于不符合条件发放贷款而呵斥资本金损失的，将会严峻清查相关机构和责任人的责任，并对上一级分管指点问责。阎庆民如是说。但是，“融资平台的监管权不在银监会，银监

9、会只能尽力结合其他部门协助 银行设立隔离带。一位银监会内部人士坦承。争议新老划断由于地方融资平台和地方政府债务剪不断理还乱，目前，牵头对融资平台制定方法的是财政部。业内人士泄漏，财政部的征求意见稿，欲以2021年3月1日为界，对存量债务虚行新老划断。征求意见稿以融资主体和工程性质为规范，将存量债务分为四类：一是按照地方政府、经费补助事业单位举借的债务；二是融资平台因承当公益性工程建立举借、依托财政性资金归还的债务；三是融资平台因承当公益性工程举借、有稳定运营性收入并主要依托本身收益归还的债务；四是融资平台因承当竞争性工程建立举借的债务。3月1日后，融资平台只承当有稳定运营性收入的公益性工程融资

10、义务，这主要指能依托本身收益归还的债务，或承当竞争性业务的融资义务。没有稳定运营性收入的公益性工程将可由政府财政发债处理。财政部和银监会对新开工工程都相应制定了更为严厉的要求。知情人士泄漏，银监会已要求各银行严控地方融资平台的新增贷款，停顿对无充足资本金和资本金补充实力缺乏的、单纯依赖财政担保政府融资的、非正式注册登记企业的平台，发放任何新的授信。对债务负担过重的地方政府融资平台以及收益前景不明朗、不稳定的建立工程、要严厉控制授信。但对3月1日前构成的存量债务，征求意见稿原那么上经过现有还款措施还款，不改动原有债务债务关系。“如今这些债务大部分都是建立性预算，不能断，在建工程，资金链一断，就做

11、不下去了。等于把泡泡捅破，潜在的风险于是显性化。前述监管内部人士坦承，如今监管重点应主要放在控制债务扩张的程度上。征求意见稿对处置存量债务提出了指点性意见，要求对属于纯公益性又确无其他资金来源的债务资金在建工程，地方政府审核后要经过财政预算资金、地方政府债券资金等多种渠道，安排后续建立资金。涉及银行信贷资金，原贷款银行等要重新进展严厉审核，符合国家产业政策、环保、宏观调控等要求的工程，要继续按协议提供贷款，保证这些工程建成投产。“从规定上看，政府是默许了地方财政在融资平台中承当的偿债责任。一位地方银监局人士坦承。谢旭人在谈到此问题时，也称一些地方政府为地方融资平台提供了各种方式的担保或协议书、

12、抵押，实践上成为地方政府的或有债务，能够引发财政金融风险。此前有意见以为，按照担保法的规定，财政部门严禁以任何方式对外进展担保，以对财政的应收账款作为还款保证，是变相的财政对外担保，属于违法行为。不过，地方融资平台景象和中国的城镇化进程息息相关，也为其存在的合理性提供了根底。周小川以为，这次地方融资平台的融资规模比较大，一定程度上取决于中国的城镇化的进程，相当一部分地方融资平台的融资用于了城市根底设备、城市公用设备、住房和环境等方面。“许多根底设备工程都会采取由城投公司融资建立运营的方式，比政府直接投资效率更高。一位国家发改委官员表示，企业利用对政府构成的应收账款作为信誉支持融资，应该被界定为

13、合法。“其适用不着新老划断，新规的目的是管理地方债务，首要是建立一套地方债务的管理体系。 一位被咨询过意见的政府官员表示，过去不成认、也不让地方政府举债；但假设建立地方负债体系，把地方债务的口径确定，制定一个负债率，地方政府再举债参照负债比率核定，地方融资平台问题即可迎刃而解。探寻治本之策“就算把6万亿元都计入中央财政的包袱，占GDP不过从20%提高到40%。很多OECD国家的负债程度都高于此。一位接近发改委高层的人士表示，“加之中国又是一个高速增长的国家，政府财政收入增长也比较快，而且有大量的资产在手。地方政府的资产多为两类，即地方国企和土地。现实上，土地转让收入曾经成为地方政府最重要的收入

14、，也在地方融资平台的贷款抵押中争议最大。周小川指出，涉及土地的价值相对比较复杂，由于在土地价值的上升阶段，有能够会出现高估，而未来当土地的价值下降的话，就能够使得对贷款的判别出现差别。他以为，另外一类风险就是由城市政府进展综合还款的，也就是说工程本身不具备充分的还款才干，主要依托综合效益来还款的，蕴含着城市财政风险。政府融资平台普通从四个渠道筹集建立资金：一是在中央代省级人民政府发行的政府债券中获取部分资金补充公司资本金；二是在证券市场或银行间债券市场上发行债券；三是对拟投资工程委托金融机构发行理财富品；四是经过平台公司向金融机构贷款。根据监管机构的调查，在这些渠道中，贷款占到了九成以上。“融

15、资渠道狭窄、过于依赖信贷资金，是平台公司的主要风险。阎庆民表示，刺激方案中2000亿元的政府债券，分到全国31个省级行政区，平均每个行政区只需几十亿元的额度，不能满足地方发债的需求。2021年，中央财政代地方发的债券规模仍在2000亿元。征求意见稿指出，将建立地方政府债务率、新增债务率等目的体系，进展债务规模谨慎管理和风险预警。假设真能实施，将成为一大制度飞跃。但从详细内容上看，财政部的态度仍极为谨慎。征求意见稿称，符合条件的省、自治区、直辖市政府经国务院审核赞同，并经省级人大常委会审查同意后，可在规模限额内发行政府债券。市、县级政府可由省级政府在同意的地方政府债券规模限额内转借。除法律和国务院另有规定外，地方政府各职能部门、机构等不得自行举债。以财政机构补助和专项收入为主要收入来源的事业单位，如供水气、热等公用事业单位普通不得自行举借债务，特殊情况下确需举借的，应由同级财政部门审核赞同后报上级财政部门审查同意。同时，征求意见稿再次重申，严禁地方政府、经费补助事业单位等违反相关法律法规规定，以财政性收入、行政事业单位国有资产、承诺、回购协议等方式，为企业包括融资平台各种融资行为提供直接或变相担保。“但比例如何确定？经济兴隆地域和经济欠兴隆地域如何平( HYPERLINK hepingblog.blo