四季度内资与外资的科创板配置解析

1、目录1. 2020 年四季度基金加速配置科创板，配置行业进一步集中 .- 3 -2. 外资持仓 62.5 亿元，配置更加均衡，超配医药低配电子.- 6 -3. 科创板周度数据跟踪.- 10 -3.1. 上周新股上市安排.- 10 -3.2. 科创板市场表现跟踪.- 12 -3.3. 1 月科创板解禁情况.- 15 -图表 1. 基金对科创板配置比例及超配比例.- 3 -图表 2. 科创板重仓股规模占科创板流通市值比例.- 3 -图表 3. 2020 年四季度科创板各战略新兴产业配置情况.- 3 -图表 4. 2020 年四季度科创板各行业配置情况.- 4 -图表 5. 科创板前 30 大基金重

2、仓股.- 5 -图表 6. 2020 年四季度科创板各战略新兴产业配置情况.- 6 -图表 7. 2020 年四季度科创板各行业配置情况.- 7 -图表 8. 科创板前 30 大外资重仓股.- 7 -图表 9. 科创板系列研究报告和观点回顾.- 8 -图表 10. 上周科创板 3 家新股上市.- 10 -图表 11. 上周科创板募资总额 84 亿元.- 10 -图表 12. 海优新材财务表现.- 10 -图表 13. 海优新材同行业其他公司比较.- 10 -图表 14. 之江生物财务表现.- 11 -图表 15. 之江生物同行业其他公司比较.- 11 -图表 16. 天能股份财务表现.- 11

3、 -图表 17. 天能股份同行业其他公司比较.- 11 -图表 18. 上周科创板市值加权收盘价上升至 61.7 元.- 12 -图表 19. 上周科创板整体上升 3.7 .- 12 -图表 20. 科创 50 指数与其他指数走势对比.- 12 -图表 21. 上周科创 50 指数上升 2.7 .- 12 -图表 22. 上周涨幅榜前五与跌幅榜前五个股一览.- 13 -图表 23. 上周科创板成交额 1825 亿元 .- 13 -图表 24. 科创板成交额所占比重有所上升.- 13 -图表 25. 上周科创板换手率 3.2 .- 14 -图表 26. 上周科创板换手率较其他板块保持不变.- 1

4、4 -图表 27. 上周科创板 PE（TTM，整体法）75.8x.- 14 -图表 28. 上周科创板估值较其他板块有所下降.- 14 -图表 29. 上周科创 50PE（TTM，整体法）73.5x.- 14 -图表 30. 上周科创 50 估值较创业板上升至 5.2.- 14 -图表 31. 上周科创板融资融券比维持在 2.4.- 15 -图表 32. 上周科创板两融市值占比维持在 1.2.- 15 -图表 33. 科创板 1 月解禁情况一览.- 16 -图表 34. 1 月科创板解禁规模 549 亿元 .- 16 -2020 年四季度基金加速配置科创板，配置行业进一步集中从偏股型基金重仓股

5、口径来看，2020 年三季度基金配置科创板规模达到734 亿元，较 2020 年三季报的 354 亿元大幅提升，机构配置科创板速度进一步加快。超配比例方面，2020 年三季度至 2020 年四季度，机构投资者对于科创板配置比例由 2.3升至 2.9，超配比例则由 0.2上升至 0.4，机构投资者重仓股持股占科创板流动市值比例从 5.46上升 3.10 个百分点至 8.56。图表1. 基金对科创板配置比例及超配比例图表2. 科创板重仓股规模占科创板流通市值比例基金对科创板配置比例及超配比例科创板重仓股占比科创板流通市值占比超配比例4%2.9%10%8%科创板重仓股规模占科创板流通市值比例6.7%

6、8.6%3%2%1%0.1%0%0.3% 0.5% 0.5%1.7%1.0% 0.8%1.2%0.6%0.2%2.3%2.1%2.5%0.4%0.2%6%4%2%0.9%3.8%4.9%5.5%-1%-0.3%0.0%2019-09 2019-12 2020-03 2020-06 2020-09 2020-120%2019-09 2019-12 2020-03 2020-06 2020-09 2020-12资料来源：Wind，整理分战略新兴产业来看，新一代信息技术配置占比突出，配置总额达到 557 亿元，占基金重仓股总持仓的 75.94，相对产业 56.76的自由流通市值占比，超配19.18。

7、高端装备制造产业、新材料产业和生物产业则分别获得 70、60、21 亿元的配置规模，占基金重仓股的 9.59、8.18、2.85。图表3. 2020 年四季度科创板各战略新兴产业配置情况所属战略新兴产业基金持仓( 亿元, 20 Q 4 )占比自由流通市值( 亿元)占比超配比例新一代信息技术产业557.175.9%4,86656.8%19.2%新材料产业70.49.6%98911.5%-2.0%高端装备制造产业60.08.2%7538.8%-0.6%生物产业20.92.8%1,39516.3%-13.4%新能源产业12.31.7%1381.6%0.1%新能源汽车产业9.21.3%2082.4%-

8、1.2%节能环保产业2.70.4%1762.1%-1.7%相关服务业1.00.1%490.6%-0.4%总计733.6100.0%8,573100.0%-数据来源：Wind，整理分所属行业看，电子、计算机、机械设备分列前三，配置规模分别为 342、160、 130 亿元，占基金重仓股的 46.62、21.81、17.70。其中电子和机械设备分别超配 16.03、3.30。医药生物配置总额达 20 亿元，占基金重仓股的 2.74，相对自由流通市值占比 15.22，低配 12.48。相比于 2020 年三季度，四季度基金在科创板中的持仓更加集中，不论是分战略新兴产业还是按申万行业来看，基金对于热门

9、领域的持仓比例和超配比例都有所上升，电子、计算机和机械设备这类信息技术和高端制造领域依然是机构最钟爱的行业，而生物产业则低配比例进一步加大，低配幅度从三季度的 9.80上升到四季度的 12.48。电子计算机 机械设备有色金属电气设备医药生物化工国防军工农林牧渔通信公用事业钢铁食品饮料汽车342.0160.0129.931.926.920.118.93.30.70.00.00.00.00.081%.70%4.34%2,6221,5871,351347% 4.04%2.74%2.57%0.45%0.10%0.00%0.00%0.00%0.00%0.00%1,30548312557925714145

10、815.22%5.63%1.46%0.67%1.07%0.66%0.17%0.16%0.68%163.30%1.94%0.30%.71%.48%-3.06%-1.00%-0.57%-1.07%-0.66%-0.17%-0.16%-0.68%-100.00%8,573100.00%733.6总计-12-15.37%4613.66%15.761718.5121.03%30.59%46.62%超配比例占比占比自由流通市值( 亿元)基金持仓( 亿元, 20 Q 4 )所属申万行业图表4. 2020 年四季度科创板各行业配置情况数据来源：Wind，整理表5. 科创板前 30 大基金重仓股持仓排序 证券代

11、码证券简称所属战略新兴产业所属行业 基金持股比例( 20 Q 4 )持股市值( 亿元, 20 Q 4 )1688111.SH2688981.SH3688012.SH4688169.SH5688002.SH6688036.SH7688008.SH8688099.SH9688126.SH10688536.SH11688396.SH12688122.SH13688188.SH14688005.SH15688388.SH16688006.SH17688116.SH18688019.SH19688390.SH20688023.SH21688029.SH22688567.SH23688408.SH2468

12、8200.SH25688208.SH26688608.SH27688363.SH28688561.SH29688368.SH30688063.SH金山办公新一代信息技术产业计算机中芯国际-U新一代信息技术产业电子 中微公司新一代信息技术产业机械设备石头科技高端装备制造产业机械设备睿创微纳新一代信息技术产业电子传音控股新一代信息技术产业电子澜起科技新一代信息技术产业电子晶晨股份新一代信息技术产业电子沪硅产业-U新材料产业电子思瑞浦新一代信息技术产业电子 华润微新一代信息技术产业电子西部超导新材料产业有色金属柏楚电子新一代信息技术产业计算机容百科技新一代信息技术产业化工 嘉元科技新材料产业有色金属

13、杭可科技新一代信息技术产业机械设备天奈科技新材料产业化工 安集科技新一代信息技术产业电子 固德威新能源产业电气设备安恒信息新一代信息技术产业计算机南微医学生物产业医药生物孚能科技新能源汽车产业电气设备中信博新能源产业电气设备华峰测控新一代信息技术产业机械设备道通科技高端装备制造产业计算机恒玄科技新一代信息技术产业电子 华熙生物生物产业医药生物奇安信-U 新一代信息技术产业 计算机晶丰明源 新一代信息技术产业 电子 派能科技 新能源汽车产业 电气设备14.41%14.48%16.29%29.51%18.73%7.26%11.27%19.25%18.19%30.87%15.33%9.07%17.8

14、0%6.68%6.47%11.62%7.28%8.65%14.59%5.03%8.29%8.24%10.34%8.43%13.17%5.06%2.41%3.25%9.37%2.56%126.687.062.549.847.842.539.231.928.824.123.922.012.19.49.49.37.97.77.06.76.55.55.34.44.33.83.32.82.42.4数据来源：Wind，整理外资持仓 62.5 亿元，配置更加均衡，超配医药低配电子2020 年四季度，科创板共有 52 家公司被外资持有，占科创板总上市公司数的23.53，合计持仓 62.5 亿元。分战略新兴产业

15、来看，高端装备制造产业、生物产业和新一代信息技术配置占比突出，配置总额分别为 19.89 亿元、18.92 亿元和 16.26 亿元，分别占基金重仓股总持仓的 31.85、30.29和 26.04，总占比接近 90。高端装备制造产业和生物产业超配比例最大，分别为 23.06和 14.02，新一代信息技术产业低配比例最大，为 30.72。高端装备制造产业生物产业新一代信息技术产业新材料产业节能环保产业新能源产业新能源汽车产业相关服务业总计19.918.916.34.41.21.10.70.062.531%30%26%6.99%1.95%1.79%1.10%0.00%100.00%7531,395

16、4,866989176138208498,57316.27%511.54%2.05%1.60%2.42%0.57%100.00% 14.02%.72%-4.56%-0.10%0.18%-1.32%-0.57%-306.76%.04.29.06238.78%.85超配比例占比自由流通市值( 亿元)占比所属战略新兴产业外资持仓( 亿元, 20 Q 4 )图表6. 2020 年四季度科创板各战略新兴产业配置情况数据来源：Wind，整理分所属行业看，机械设备、医药生物和计算机分列前三，配置规模分别为 21.83、 17.57 和 11.36 亿元，占基金重仓股的 34.94、28.13和 18.18。

17、其中机械设备和医药分别超配 19.18和 12.91。电子配置总额为 5.4 亿元，占基金重仓股的 8.64，相对自由流通市值占比 30.59，低配 21.95。相比于国内基金对于科创板的配置，外资对于科创板的配置有两个显著特点：1）外资对于各行业之间的配置相对均衡。基金对于新一代信息技术产业的配置比例达 74.45，对于电子的配置比例达 45.73，配置较为集中，而外资对于单一产业或者行业的配置比例一般不超过 35，集中在前几大行业；2）外资和基金对于电子和医药生物两个行业的配置刚好持相反态度，基金超配新一代信息技术产业和电子，低配生物产业和医药，外资则刚好相反超配生物产业和医药，低配新一代

18、信息技术产业和电子。机械设备医药生物计算机 电子化工 电气设备公用事业国防军工通信 农林牧渔食品饮料有色金属钢铁汽车21.8317.5711.365.402.882.310.410.210.180.110.100.100.000.00135113052%4.61%3.70%0.65%0.34%0.29%0.18%0.16%0.16%0.00%0.00%4834615712592571434714585.63%5.37%0.66%1.46%1.07%0.67%0.16%4.04%0.17%0.68%-0.32%-1.02%-1.68%-0.01%-1.12%-0.78%-0.48%0.00%-3

19、. %-0.17%-0.68%-100.00%8573100.00%62总计89-21.9530.59%26228.64%18.511587%18.18%15.28.13%19.1812.91%2%15.7634.94%超配比例占比自由流通市值( 亿元)占比外资持仓( 亿元, 20 Q 4 )所属申万行业图表7. 2020 年四季度科创板各行业配置情况数据来源：Wind，整理表8. 科创板前 30 大外资重仓股持仓排序证券代码证券简称所属战略性新兴产业所属行业外资持股比例()外资持有市值(亿元)1688363.SH华熙生物生物产业医药生物13.5616.262688169.SH石头科技高端装备

20、制造产业机械设备6.3412.463688017.SH绿的谐波高端装备制造产业机械设备21.129.224688111.SH金山办公新一代信息技术产业计算机0.817.185688023.SH安恒信息新一代信息技术产业计算机5.084.876688139.SH海尔生物生物产业医药生物4.234.017688333.SH铂力特新材料产业机械设备2.771.628688368.SH晶丰明源新一代信息技术产业电子4.481.279688408.SH中信博新能源产业电气设备2.031.2310688016.SH心脉医疗生物产业医药生物1.311.0411688158.SH优刻得-W新一代信息技术产业计

21、算机1.260.9912688196.SH卓越新能生物产业化工6.480.9713688396.SH华润微新一代信息技术产业电子0.600.9614688055.SH龙腾光电新一代信息技术产业电子3.760.7615688339.SH亿华通-U新能源汽车产业电气设备1.650.7616688268.SH华特气体新材料产业化工3.170.6917688289.SH圣湘生物生物产业医药生物1.360.6218688126.SH沪硅产业-U新材料产业电子0.360.6119688599.SH天合光能节能环保产业电气设备0.820.5720688366.SH昊海生科生物产业医药生物1.410.4621

22、688127.SH蓝特光学新一代信息技术产业电子4.040.4322688138.SH清溢光电新一代信息技术产业电子2.710.4223688157.SH松井股份新材料产业化工2.010.3924688100.SH威胜信息新一代信息技术产业通信1.930.3725688021.SH奥福环保节能环保产业化工1.500.3626688301.SH奕瑞科技生物产业医药生物1.270.3627688003.SH天准科技高端装备制造产业机械设备1.670.3528688177.SH百奥泰-U生物产业医药生物1.380.2829688256.SH寒武纪-U新一代信息技术产业电子0.460.26306882

23、29.SH博睿数据新一代信息技术产业计算机1.980.25数据来源：Wind，整理图表9. 科创板系列研究报告和观点回顾系列日期报告题目观点回顾一20200304科创板 2019 年业绩增速放缓，盈利质量提升19 年年报出炉，科创板业绩增速放缓，盈利质量提升二20200309科创板低估值高增长个股表现优异年报出炉后个股表现分化，低估值、高增长个股表现优异三20200317当前科创板与 2019 年 11 月底部的六点比较经历回调，六大指标表明板块交易热度和估值恢复接近前期常态四20200324跟踪科创板风向标，把握成长股行情交易工具丰富、偏重新兴成长，科创板可能是创业板先行信号五2020033

24、1科创板打新全解析新股市场回暖，规模 5 亿元基金，中性情形期望收益率约 3.7%六20200408科创板减持新规全解析新增非公开转让、配售两种减持方式，较传统三种方式更市场化、高效化七20200414解析科创板首例重组申请重组、减持等度日益完善，重大资产重组加速优质资产注入科创板八20200421科创板与新三板精选层基本面比较兼影响分析综合六项比较结果，科创板的新兴成长属性更为占优九20200428机构配置能力显现，重仓股大幅领跑机头投资者逐步提升对于科创板配置比例，七大重仓股组合超额收益明显十20200507关注机构配置的一季报高成长、低估值个股20 年一季报公布后低估值、高成长、机构重仓

25、个股接可能跑赢市场20200511科创板百页洞见（100 页深度报告）科创板制度建设、板块趋势与投资机会全方位解析十一20200519首批科创板基金的潜在配置标的有哪些？首批科创板基金申报，潜在配置标的存在四条思路分析十二20200526科创板的分析师覆盖特征和个股表现科创板分析师覆盖偏好大市值高成长个股，覆盖个股超额收益明显十三20200602科创板阶段性的三次顶部与两次底部特征短期板块相对关注风险和防御，中期科创板运行空间逐渐明晰十四20200609新规落地，红筹有望加速回归红筹回归科创板指导性文件密集出台，红筹上市有望加速破冰十五20200616中芯国际回归科创板，四种潜在估值锚猜测中芯

26、国际是大陆在晶圆半导体行业自主可控的稀缺标的,预计存在估值溢价十六20200623解析科创 50 指数的板块代表性“科创 50”即将发布，现阶段新股上市六个月后纳入十七20200630首批创业板注册制公司与科创板差异解析科创板与创业板注册制公司定位不同，占比最高的行业均为信息技术十八20200707科创板解禁压力可能带来配置核心资产机会下半年科创板迎来解禁潮，解禁公司流通市值 3129 亿元，解禁 4275 亿元十九20200714再看科创板解禁：创业板股东如何减持创业板两次解禁，均呈现“V 型”反转20200722科创板周年：100 页深度研究框架科创板周年之际，对科创板制度建设、板块趋势、

27、配置机会的全方位解析二十20200728中概股加速回归，寻找科创 50 的“FAANG”中概股加速回归，红筹企业回归科创板将大幅提升信息技术行业市值比重二十一20200804科创板解禁修复期与创业板注册制躁动期共振科创板解禁修复叠加创业板注册制躁动，风险偏好与成长风格有望受到催化二十二202008117 月以来哪些科创板个股正在被市场逐步认识科创板赛道优质、稀缺、成为焦点的公司正被市场逐步认识20200818科创 50：中国版“FAANG”科技长牛在途中中国正处在新一轮科技创新周期，科创板有望成为国内长牛科技指数二十三20200825科创板基本面回暖，关注中报业绩交易科创板已披露中报营收增速和

28、归母净利增速持续修复二十四20200902科创板中报业绩修复，资本开支加速科创板新股上市融资后，加快资本开支节奏，形成“盈利研发”正循环二十五20200909回调后的科创板明年预期估值如何？经历近期持续回调后，科创板估值逐步修复，成交热度下降二十六20200916聚焦科创板扩容期，优质资产注入，资金渠道拓宽行业龙头申请科创板上市，科创 50ETF 发行在即，科创板供需两旺二十七20200923近期科创板两条反弹主线和后市推演科创板短期反弹个股主要具有交易与基本面两条主线二十八 20200930对于科创 50 ETF 建仓关注点的思考4 只科创板ETF 成立将为科创 50 成分股带来 200 亿

29、增量资金二十九20201013蚂蚁集团上市后资金再平衡影响测算蚂蚁集团上市后主动型和被动型配置资金将迎来剧烈再平衡三十20201020科创板三季报预告：延续修复趋势61 家科创板企业公布三季度业绩预告，预喜率 39.3%三十一20201103科创板三季报：关注绩优股的估值切换科创板Q3 单季度营收增速 34.6%，业绩增速 88.9%三十二20201110三季度基金新建仓多只科创板“牛股”三季度机构继续加速配置科创板，新建仓多只科创板“牛股”三十三20201117科创 50 ETF 上市，关注后市居民配置科创 50 首批 4 家 ETF 基金正式上市，板块回调后配置价值逐步向好三十四20201

30、124从创业板看科创板后市：不同于 2012 年的春天衰退转向复苏，顺周期为主，科技为辅，复苏交易后科创板会有一定表现三十五20201201科创板三大配置蓄势待发科创板公司加快进入主要指数与沪港通，A 股主要指数拥抱科创新经济三十六20201208科创板注册制进一步完善，政策经验有望推广上交所全面修订了科创板注册规则，科创板制度改革加速三十七20201215科创板退市规则进一步完善，科创板“活水”更健康科创板退市规则修订，科创板规范发展持续推进三十八20201221近期科创板优质公司纳入主要指数情况汇总指数质量提升，长期助力 A 股历史上首轮长牛三十九20210113科创板加快分化，头部公司走

31、出独立行情板块加快分化，头部公司未来有望进一步走出独立行情四十20210119科创板信号：风险偏好可能是扩散而非下降科创板继续发挥创业板和成长股指示器作用数据来源：科创板周度数据跟踪上周新股上市安排上周海优新材、之江生物、天能股份上市。图表10. 上周科创板 3 家新股上市图表11. 上周科创板募资总额 84 亿元科创板上市数量（只）654 4444433322 221 11 105432109-1109-1809-2509-3010-1610-2310-3011-0611-1311-2011-2712-0412-1112-1812-2512-3101-0801-1501-2201008060

32、40200847244454544 4726341825 2518251512046科创板每周募资总额（亿元）09-1109-1809-2509-3010-1610-2310-3011-0611-1311-2011-2712-0412-1112-1812-2512-3101-0801-1501-22资料来源：Wind，整理公司代码公司名称当前市值（亿元）2019 年营收（亿元）2019 年归母净利（亿元）资产负债率（ ）40.645.248.0营业收入（亿元）6.47.210.6603806.SH福斯特811.863.89.6扣非归母净利润（亿元）0.30.20.6300118.SZ东方日升2

33、43.4144.09.7稀释每股收益（元）0.60.51.1603330.SH上海天洋46.06.60.2海优新材：公司是从事特种高分子薄膜研发、生产和销售的高新技术企业，是一家具有国际化研发、管理、营销和服务能力，并兼具中国制造优势的特种高分子薄膜材料“智”造商，公司以薄膜技术为核心，长期立足于新能源、新材料产业，致力于为客户提供中高端薄膜产品。目前公司主要产品为透明 EVA 胶膜、白色增效 EVA 胶膜、多层共挤 POE 胶膜及玻璃胶膜等薄膜产品，公司以光伏组件封装行业为着力点，依靠先进的技术和高品质的产品达到光伏组件封装材料不断提升的质量标准，并满足客户不断增长的市场需求。在聚焦下游光伏

34、组件封装行业的同时，公司充分发挥高分子膜材料技术、膜装备技术以及膜工艺技术的扎实基础及创新能力，积极在建筑、交通、电子、半导体、大消费等行业探索和开发新型膜材料产品，以求逐步发展为多元化的技术领先型特种高分子薄膜生产企业。基于公司的技术优势，公司获得上海市科技小巨人企业、上海市专利试点企业、上海市专精特新企业、浦东新区十三五战略新兴产业(重点培育企业)、上海市科技进步二等奖、浦东新区科技进步奖、浦东新区优秀专利奖、浦东新区创新成就奖等荣誉。图表12. 海优新材财务表现图表13. 海优新材同行业其他公司比较2017-12-312018-12-312019-12-31总资产（亿元） 7.28.21

35、0.4经营活动现金流（亿元）-1.0-1.2-0.1研发/收入（）3.83.53.6资料来源：Wind，整理之江生物：公司是国内技术先进、产品齐全的分子诊断领军企业，专注于分子诊断试剂及仪器设备的研发、生产和销售。公司已开发 400 余种产品，覆盖了绝大多数国家法定传染病。公司秉承“质量第一，服务第一”的理念，在公共卫生安全和临床诊断领域为客户提供优质的产品及一站式技术服务，致力于为健康医疗事业做出贡献,自设立以来，公司自主研发的创新型技术和产品得到了社会的广泛认可，获得了上海市科学技术奖二等奖等重大奖项 10 余项，自 2009 年起一直被评为国家高新技术企业；承担了国家级、省级重大科研项目

36、 20 余项；多款产品被 WHO 列入采购清单。公司坚持“创新推动发展、品质创造效益、履行社会责任、服务大众健康”的经营宗旨，秉持“质量第一，服务第一”的理念，专注于为客户提供分子诊断领域临床应用和科学研究的解决方案，以产品创新为手段保持公司国内技术顶尖的竞争地位，并发展成为国际一流的分子诊断产品供应商。2017-12-312018-12-312019-12-31当前市值2019 年营收2019 年归母净公司名称公司代码资产负债率（）8.48.110.9688289.SH圣湘生物（亿元）547.2（亿元）3.7利（亿元）0.4营业收入（亿元）1.92.22.6图表14. 之江生物财务表现图表1

37、5. 之江生物同行业其他公司比较总资产（亿元）5.25.86.4002030.SZ达安基因369.711.00.9扣非归母净利润（亿元）0.40.50.4688399.SH硕世生物135.92.90.8稀释每股收益（元）0.40.40.4经营活动现金流（亿元）0.80.80.5002932.SZ明德生物64.11.80.4研发/收入（）-2.5-1.2 4.6资料来源：Wind，整理天能股份：公司是一家以电动轻型车绿色动力电池业务为主，集电动特种车绿色动力电池、新能源汽车动力电池、汽车起动启停电池、储能电池、3C 电池、备用电池等多品类电池的研发、生产、销售为一体的国内绿色电池行业领先企业之一

38、。公司坚持科技创新驱动绿色发展理念，形成了“铅蓄电池+锂电池”为主的绿色电池产品体系，2019 年 11 月，在中法两国元首的见证下，公司与世界 500 强企业法国道达尔集团旗下帅福得(SAFT)签订合作协议，双方将整合各自在技术、生产、市场等领域的优势，聚焦于电动轻型车、电动汽车和储能解决方案领域，为中国和全球市场开发、制造和销售先进的绿色锂电产品，公司系国家高新技术企业、国家技术创新示范企业、国家知识产权优势企业、制造业单项冠军示范企业、工业产品绿色设计示范企业、浙江省第一批雄鹰计划培育企业；公司先后建有国家认定企业技术中心、全国示范院士专家工作站、国家级博士后科研工作站、轻工业联合会国家

39、重点实验室、中国轻工业工业设计中心。2017-12-312018-12-312019-12-31公司代码公司名称当前市值（亿元）2019 年营收（亿元）2019 年归母净利（亿元）总资产（亿元）150.7166.9179.62454.TW联发科11368.42462.2230.3资产负债率（ ）70.475.870.3AZN.O阿斯利康 (US)1279.9243.813.4营业收入（亿元）280.5358.6427.4002793.SZ罗欣药业158.075.96.3扣非归母净利润（亿元）9.710.513.1稀释每股收益（元）1.41.51.8图表16. 天能股份财务表现图表17. 天能股

40、份同行业其他公司比较经营活动现金流（亿元）-8.2-14.9-5.7GSK.L葛兰素史 克664.9337.546.5研发/收入（）3.23.12.7600422.SH昆药集团66.581.24.5资料来源：Wind，整理科创板市场表现跟踪科创板上周整体上升 3.7。以市值加权收盘价衡量，上周科创板从 59.4 上升至 61.7，涨幅 3.7；与之对应，创业板加权收盘价从 20.1 上升至 21.4，涨幅 6.4；全部 A 股加权收盘价从 11.7 上升到 11.9，涨幅 1.7。图表18. 上周科创板市值加权收盘价上升至 61.7 元图表19. 上周科创板整体上升 3.7科创板/创业板/全部

41、A股市值加权收盘价70科创板创业板全部A股61.7科创板/创业板/全部A股市值加权收盘价涨跌幅科创板创业板全部A股60 55.1 55.2 57.0 55.9 57.2 56.8 57.2 56.6 58.8 57.8 59.4504030201008%6%4% 3.5%2%0%-2%-4%0.2%3.2%-1.8%2.3%-0.7%0.8%-1.0%3.8%-1.7%3.7%2.9%11-06 11-13 11-20 11-27 12-04 12-11 12-18 12-25 12-31 01-08 01-15 01-22资料来源：Wind，整理11-06 11-13 11-20 11-27

42、 12-04 12-11 12-18 12-25 12-31 01-08 01-15 01-22科创 50 上周上升下降 0.8。上周科创 50 从 1447.6 上升至 1486.3，涨幅 2.7；与之对应，沪深 300 上升 2.0，创业板指上升 8.7。图表20. 科创 50 指数与其他指数走势对比图表21. 上周科创 50 指数上升 2.71800160014001200科创50与其他指数走势对比（首日=1000）科创50 沪深300创业板指10%8%6%4% 3.4%2%0%科创50与其他指数涨跌幅对比科创50沪深300创业板指3.2%1.2%5.0%2.7%1000800-2%-4

43、%-6%-0.3%-0.4%-3.0%-3.0%-0.1%-0.8%-1.0%19-12 20-02 20-03 20-04 20-06 20-07 20-08 20-10 20-11 20-12资料来源：Wind，整理11-0611-1311-2011-2712-0412-1112-1812-2512-3101-0801-1501-22科创板个股表现方面，新一代信息技术产业、生物产业、新材料产业和高端装备制造产业涨跌互现。上市满两周的个股中，固德威、天智航、中科星图、嘉元科技、美迪西分列涨幅榜前五，盟升电子、蓝特光学、赛特新材、道通科技、西部超导分列涨跌幅榜后五。图表22. 上周涨幅榜前五与

44、跌幅榜前五个股一览涨跌幅榜前五排名证券代码证券简称一级行业二级行业周涨跌幅1688390.SH固德威新能源产业太阳能产业24.42688277.SH天智航生物产业生物医学工程产业19.33688568.SH中科星图新一代信息技术产业互联网与云计算、大数据服务16.04688388.SH嘉元科技新材料产业先进有色金属材料13.45688202.SH美迪西生物产业生物医药产业10.2涨跌幅榜后五排名证券代码证券简称一级行业二级行业周涨跌幅1688311.SH盟升电子高端装备制造产业卫星及应用产业-24.92688127.SH蓝特光学新一代信息技术产业电子核心产业-18.73688398.SH赛特新

45、材节能环保产业高效节能产业-16.74688208.SH道通科技高端装备制造产业智能制造装备产业-15.95688122.SH西部超导新材料产业先进有色金属材料-14.9数据来源：Wind，整理上周科创板成交额 1825 亿元，较前两周上升 50 亿元。科创板成交额/创业板成交额为 17.7，较前两周 17.1上升 0.6 个百分点；科创板成交额/全部 A 股成交额为 3.5，较前两周 3.1上升 0.4 个百分点。图表23. 上周科创板成交额 1825 亿元图表24. 科创板成交额所占比重有所上升2,500科创板成交额情况（亿元）20%科创板/创业板/全部A股成交额比较科创板/创业板 科创板

46、/全部A股（右）3.8% 3.8%4.5%2,00018%3.6%3.3%3.4% 3.5%3.5%4.0%1,9051,775 1,8251,5901,3541,435 1,415 1,4731,257 1,225 1,2611,23916%3.1% 3.0% 3.0%17.9%17.9%3.2% 3.1%17.7% 3.5%1,50014%12%13.8%16.9%13.8%16.6%16.6%17.1%3.0%1,00050010%8% 11.0%6%4%2%13.3%13.7%2.5%2.0%1.5%1.0%0.5%011-06 11-1311-2011-2712-0412-1112-

47、1812-2512-3101-08 01-15 01-220%11-0611-1311-2011-2712-0412-1112-1812-2512-31 1-08 1-15 1-220.0%资料来源：Wind，整理上周科创板换手率 3.2，较前两周的 3.5下降 0.3 个百分点。与创业板比较，科创板换手率比为 1.1，较前两周保持不变。与全部 A 股比较，科创板换手率比为 2.4，较前两周保持不变。图表25. 上周科创板换手率 3.2图表26. 上周科创板换手率较其他板块保持不变科创板/创业板/全部A股换手率（%）情况科创板创业板5%3.6%3.6% 3.5%3.1%3.1%2.8%3.2%

48、 3.0% 3.2% 3.1%2.9%3.2%4%3%2%1%0%11-0611-13 11-20 11-2712-0412-1112-1812-2512-3101-0801-1501-22科创板/创业板/全部A股换手率比较科创板/创业板科创板/全部A股3.43.63.22.72.93.02.52.42.62.72.4 2.41.41.11.11.31.10.70.8 0.80.91.01.11.144332211011-06 11-13 11-2011-2712-0412-1112-1812-2512-3101-0801-1501-22资料来源：Wind，整理从整体法（剔除负值）PE（TTM

49、）来看，科创板估值下降至 75.8x，较前两周的76.0 下降 0.2。与创业板比较，科创板估值比保持下降至 1.3；与全部 A 股比较，科创板估值比下降至 3.7。图表27. 上周科创板 PE（TTM，整体法）75.8x图表28. 上周科创板估值较其他板块有所下降1008076.6科创板/创业板/全部A股市盈率情况科创板创业板全部A股74.3 74.3 73.1 74.2 73.6 73.6 72.1 74.3 74.0576.0 75.84科创板/创业板/全部A股市盈率比较科创板/创业板科创板/全部A股4.14.04.0 3.9 3.9 4.0 3.9 3.8 3.83.73.8 3.71

50、.5 1.5 1.5 1.5 1.5 1.5 1.5 1.4 1.41.31.41.3603402201011-0611-1311-2011-2712-0412-1112-1812-2512-3101-0801-1501-22011-0611-1311-2011-2712-0412-11 12-18 12-2512-3101-0801-1501-22资料来源：Wind，整理从整体法（剔除负值）PE（TTM）来看，科创 50 估值从前两周 87.8 下降至上周末的 73.5x。与沪深 300 相比，科创板估值从 4.9 上升至 5.2，和创业板指比较，科创板估值稳定保持 1.2。图表29. 上周

51、科创 50PE（TTM，整体法）73.5x图表30. 上周科创 50 估值较创业板上升至 5.2100科创50/沪深300/创业板指市盈率情况科创50沪深300创业板指5.1 5.1 5.04.8 4.95.0 5.0 5.0 5.04.64.95.21.2 1.2 1.2 1.2 1.2 1.2 1.3 1.3 1.2 1.1 1.2 1.282.9 87.86科创50/沪深300/创业板指市盈率对比科创50/沪深300科创50/创业板指80 76.3 76.2 75.974.075.9 75.7 77.5 77.6 79.8 78.273.5569.8 67.464.5 63.6 62.7

52、 61.4 64.1 63.8 59.3 61.0 64.460402014.9 14.9 15.1 15.4 15.5 15.0 15.6 15.7 16.1 16.9 16.8 17.0011-06 11-1311-2011-2712-0412-1112-1812-25 12-3101-0801-15 01-224321011-06 11-13 11-2011-27 12-04 12-1112-18 12-25 12-3101-08 01-15 01-22资料来源：Wind，整理上周融券上涨 6.4 亿元，融资上涨 13.0 亿元，融资融券比维持在 2.4。上周末融券余额达到 141.3

53、亿元，相较前两周的 134.9 亿元上升了 6.4 亿元。融资余额达到 341.9 亿元，相较前两周的 329.0 亿元上升 13.0 亿元。两融市值占比维持在1.2；融资融券比维持在 2.4。图表31. 上周科创板融资融券比维持在 2.4图表32. 上周科创板两融市值占比维持在 1.2300200科创板两融余额及融资融券比64004300科创板平均市值和两融余额占比平均市值（亿元）两融占市值比重（右）1.21.010022000.8 融券余额（亿元）融资/融券（右）融资余额（亿元）0019-11 20-01 20-03 20-05 20-07 20-09 20-11 21-01资料来源：Wi

54、nd，整理10019-09 19-11 20-01 20-03 20-05 20-07 20-09 20-11 21-010.63.3. 1 月科创板解禁情况1 月关注特宝生物、优刻得-W、威胜信息、天能股份等。图表33. 科创板 1 月解禁情况一览代码简称板块解禁日期解禁数量(万股)解禁收益率( )流通A股(万股)占比( )解禁股份类型688528.SH秦川物联科创板2021-01-04186.3650.403,803.6422.64首发一般股份,首发机构配售股份688600.SH皖仪科技科创板2021-01-04132.9811.873,034.3222.76首发一般股份,首发机构配售股份

55、688181.SH八亿时空科创板2021-01-065,459.592,125.5322.03首发原股东限售股份,首发战略配售股份688081.SH兴图新科科创板2021-01-061,337.151,748.0023.75首发原股东限售股份688617.SH惠泰医疗科创板2021-01-071,372.84245.180.000.00首发一般股份,首发机构配售股份688377.SH迪威尔科创板2021-01-08194.684.084,428.6922.75首发一般股份,首发机构配售股份688568.SH中科星图科创板2021-01-08228.75218.454,726.7821.49首发一般股份,首发机构配售股份688060.SH云涌科技科创板2021-01-1168.1370.591,356.8722.61首发一般股份,首发机构配售股份688656.SH浩欧博科创板2021-01-131,283.5181.510.000.00首发一般股份,首发机构配售股份688178.SH万德斯科创板2021-01-141,681.562,018.7023.75首发原股东限售股份688309.SH恒誉环保科创板2021-01-1480.4115.971,819.8522.75首发一般股份,首发机构配售股份688180.SH君实生物-U科创板