某科技财务分析报告培训资料

1、岸财务分析坝课程论文叭报告阿里巴巴傲 扒 佰 百 翱 肮肮让天下没有难做版的生意爱 般 蔼 盎 艾 摆 版 芭 白 拔 巴 埃 拌 八 昂 按 霸 稗 邦 隘 般 耙 盎 敖 岸 袄 坝 爱 埃 隘 按 斑 翱 搬 暗 芭 班 班 皑 捌 翱 笆 盎 柏 搬 办 伴 扳 昂 熬 澳 扒 拜 办 傲 芭 佰 俺 吧 凹 啊 叭 背 斑 目录懊摘 要懊哀暗岸板懊般白吧斑案霸袄 昂1肮关键词搬案阿拌袄哀拜稗哎-板捌矮搬翱- 1疤公司简介埃拌扳扳伴吧案笆-吧哀板拌澳- 1耙行业分析疤爱霸板板爸靶凹啊傲吧爸 2伴财务会计分析瓣背袄熬傲蔼阿翱扒版拌拔 4氨3.1 资产负办债表啊水平叭分析版袄安败碍-埃霸安

2、案皑- 4拌3.2 资产负版债表懊垂直盎分析埃把百扮办拌氨埃跋 坝5爱3.3 现金流傲量表班水平阿分析把安坝熬吧奥唉傲蔼肮 矮6隘3.4 现金流白量表垂直分析-熬埃邦哀隘盎扳扒搬-懊扒熬 阿6碍3.扮5靶 搬综合损益半表暗水平白分析八瓣皑拜哀哀颁岸跋昂 7澳3.白6艾 袄综合损益皑表盎垂直瓣分析邦肮傲唉啊颁罢跋八捌 8搬3.鞍7 问题小结跋吧版安蔼拌疤胺暗哀盎-办-佰阿 扮8矮4、财务效率分般析败扳癌拜懊氨跋芭笆皑扳-疤 9癌 4.1 肮盈利能力分析-翱盎澳艾氨艾拔伴叭拔疤 10八 4.2 懊营运能力分析-奥瓣跋肮颁岸艾凹芭懊隘 10半 把 4.3 哎偿债能力分析-啊跋翱霸拔拜柏笆奥邦拔 11

3、吧 巴 4.4 把发展能力分析-扒坝盎按岸捌碍矮拜熬袄 11敖 4.5 凹综合分析靶板拌捌拔白把矮扒巴背俺 12胺 盎5、结论按建议暗暗办岸班搬瓣澳霸皑盎板哎 12八 暗参考文献颁拌扳瓣澳版癌搬霸盎捌矮拌 13半 昂附录奥凹爱安拜爱肮般拌笆艾拜岸百拌-矮 13巴 PAGE 25绊阿里巴巴财务分矮析巴摘要绊：疤本篇财务分析报敖告主要介绍了上扳市公司阿里巴巴百的一些基本情况八，包括公司简介绊、所处行业分析阿、此公司基本的把财务会计状况及摆对此的简单分析霸、此公司的财务芭效率分析和自己拜的一些总结，希俺望能通过以上内版容较为细致的了埃解阿里巴巴公司板的近年财务状况芭及未来发展趋势绊。埃关键词坝：安阿

4、里巴巴；财务熬状况；财务效率斑；分析结论1.公司简介版挨(1)企业基本扒情况白阿里巴巴B啊2B公司的总部挨位于中国杭州，扳在中国大陆超过板30个城市设有岸销售中心，并在皑香港、瑞士、美案国、日本等设有扮办事处或分公司稗。截至2007叭年底，阿里巴巴叭B2B拥有超过皑5200名的全柏职员工。敖阿里巴巴集版团是全球电子商邦务的领先者，是凹中国最大的电子吧商务公司。自1俺999年成立以氨来，阿里巴巴集胺团茁壮成长，到安2008年上半隘年已拥有多家子版公司：疤阿里巴巴B败2B公司()版隘阿里巴巴B2B袄公司是阿里巴巴啊集团的旗舰公司安，是国内领先的俺B2B电子商务跋公司，服务于中爱国和全球的中小巴企业

5、。唉淘宝网按癌亚洲领先的个人俺网络购物市场。扒支付宝疤把中国领先的在线俺支付服务。挨阿里软件叭癌服务于中国中小巴企业的以互联网伴为平台的商务管摆理软件公司。搬中国雅虎岸佰国内领先的搜索傲引擎和社区。把阿里妈妈蔼凹中国领先的网上熬广告交易平台。百口碑网百氨中国最大的生活艾搜索平台。扮2008年啊6月，中国雅虎矮和口碑网整合，埃成立雅虎口碑公蔼司，正式进军生半活服务领域。它盎以全网搜索为基瓣础，为生活服务蔼消费者打造出一颁个海量、方便、奥可信的生活服务板平台挨颁雅虎口碑网。碍(2)B2叭B公司业务里程斑碑澳1999年唉，本为英语教师案的马云与另外1把7人在中国杭州吧市创办了阿里巴败巴网站，为小型吧

6、制造商提供了一敖个销售产品的贸挨易平台。其后，绊阿里巴巴茁壮成把长，成为了主要奥的网上交易市场袄，让全球的中小吧企业透过互联网熬寻求潜在贸易伙矮伴，并且彼此沟暗通和达成交易。搬阿里巴巴于20隘07年11月6皑日在香港联合交哎易所上市，现为啊阿里巴巴集团的懊旗舰业务。癌 1999碍年，阿里巴巴集隘团成立。耙2000年1巴0月，推出捌“搬中国供应商艾”百服务以促进中国案卖家出口贸易。俺2001年罢8月，为国际卖耙家推出国际站罢“氨诚信通柏”芭会员服务。邦2002年碍3月，为从事中昂国国内贸易的卖拌家和买家推出中笆国站靶“扒诚信通案”把服务。熬2002年颁7月，国际交易版市场推出胺“矮关键词扒”稗服

7、务。埃2003年疤11月，推出通背讯软件疤“笆贸易通哀”瓣，让买方和卖方板通过网络进行实疤时沟通交流。扮2005年白3月，中国交易般市场推出暗“碍关键词竞价班”般服务。拔2007年背3月，中国交易啊市场推出客户品岸牌推广展位服务哀。敖2007年摆9月，在三个主艾要地区推出阿里稗软件外贸版，在按中国交易市场推罢出黄金展位服务般。盎2007年靶10月，与中国佰建设银行及中国胺工商银行合作为盎中小企业提供商昂业贷款。跋2007年白11月，阿里巴斑巴成功于港交所霸主板上市。瓣2007年肮12月，推出更唉新版阿里巴巴日百本网站。扮2008年3月爱，阿里巴巴成为皑恒生综合指数及爸恒生流通指数成巴份股。2.

8、行业分析靶1哀）电子商务行业艾现状，太热了：疤阿里巴巴袄B2B隘行业分析，办B2B办是目前大热的电把子商务的一个分埃支；我个人是中蔼国电子商务行业板最早的从业柏“爸先烈按”盎，案5啊年前我已经感觉拔到电商的好日子半越来越近。然而八最近电商的火爆败让我颇感到热闹板背后开始凸显出岸泡沫的引诱，无胺论是现在的千团摆万团大战，还是岸2010拔年电商广告的暴按增、电商类关键把词价格数倍涨价碍，还是京东商城邦的天价估值，以岸及原有互联网行霸业的朋友白5半0%巴 叭纷纷鞍“拌触电隘”瓣，剩下的疤50%唉也几乎都蠢蠢欲巴动去白“俺触电耙”搬；从这些现象，翱我现在对案“爸电商氨”柏这两个词的第一斑条件反射是颁“

9、板回避啊”挨；办我个人的啊“白回避俺”氨主要是对鞍“昂泡沫现象的恐惧俺”袄，并非不看好电班商的前景。最近鞍刚刚从一个业内胺人士获知，今年傲一季度韩国电子叭商务的零售额已凹经超越了传统的俺线下销售（此消矮息我尚未得到证爸实），而相比之笆下，中国目前的安电商的销售额仅懊为社会零售额的矮3.5%爱，由此可见其未瓣来的潜力仍然巨懊大；板2）被市场忽视袄的B2B电商：半然后以上所述的扳电商火热，却基佰本上存在于个人盎消费领域的电商皑，以把B 2C案、啊C2C蔼为代表；捌而市场的热情投敖给吧B2B袄这个分支的却不拔多；氨大家关注的数据把：挨根据艾瑞咨询最半新统计数据，拜2010爸年中国电子商务爸市场整体交

10、易规埃模达到跋4.8百万亿元，同比增办长摆33.5%背；预计未来安3-5按年内，中国电子芭商务市场仍将维罢持持续稳定的增爱长态势，同比增暗速稳中有升，把2013扳年有望突破爸10傲万亿元；凹2010埃年中国网络购物隘市场交易规模接碍近按5000氨亿，达凹4980.0氨亿元，占到社会板消费品零售总额摆的巴3.2%搬；同时，网络购般物用户规模达到扳1.48芭亿，在网民中的鞍渗透率达盎30.8%阿。隘大家忽视的数据岸：胺根据艾瑞统计数挨据，埃2010百年电子商务市场皑细分行业构成中扒，针对企业级用矮户的肮2B皑类电子商务交易奥额占比捌88.3%巴，针对个人消费隘者的拜2C扒类电子商务交易拌额占比背1

11、1.7%拔。其中，中小跋企业跋B2B敖电子商务交易规斑模占比最高，达阿52.8%唉（当然袄B2B熬电商交易额的统半计口径需要深究唉，啊 扒是否把企业间的安网上转账规模都奥算入了电商的范柏畴？）但可以肯把定的是中国的翱B2B蔼电商市场的交易俺额一直远远超过扮B2C佰电商；爱但另外一个现象靶是，服务于中小白企业爸B2B艾电商企业的营收佰，可以推算出来把，总额只有胺100霸亿左右的规模，霸相比中小企业霸B2B办的按2.5拜万亿左右的交易斑规模；不到疤0.4%般；办如此低的比例，矮有极大的挖潜空懊间，个人认为电耙商坝B2B昂是一个被资本市扮场忽视的金矿；澳当然造成企业营半收占整个市场交柏易规模比例如此

12、翱之小是有其理由班的；挨3）当前B2B爸电商发展的阶段胺和未来的潜力：胺以下我们可以从笆一个企业的商业癌行为和般B2B半电商平台提供的败服务之间的对应班关系找到电商企斑业营收于B2B挨交易规模之间巨笆大差异存在的答吧案：绊靶企业行为奥B2B电商平摆台服务袄1、商品生产埃白2、商品展示办企业网上商铺板、商品上传、管隘理、展示把3、企业及商懊品宣传推广扒排名、推广、版广告、搜索优化把4、买卖交易笆买卖双方通讯澳工具、网上订单碍、支付拔5、交易后服柏务傲物流、通关白6、其他需求背诚信档案、贷班款融资爸即使是世界第一巴的阿里巴巴，在哀2009斑年之前，基本为芭企业提供的也主昂要只是第伴2案、爸3艾两个

13、阶段，即企拌业及商品在互联矮网上的发布和部柏分的推广宣传功拌能，而这两部分般需求，企业却可办以通过自建网站把和投放搜索引擎蔼的广告替代颁B2B巴电商企业平台的盎作用；这也是为颁什么凹B2B巴平台企业的营收扒的规模和发展速哀度这些年远远赶懊不上搜索引擎的蔼一个重要原因；皑而且如果颁B2B伴平台仅仅停留在吧此阶段的话，一斑旦企业通过熬B2B艾平台获取了足够敖稳定的客户后，班他们对霸B2B碍平台的依赖性就耙会下降，从而重拜新转入线下商务巴；靶这就是为什么过熬去的电商企业的鞍应收如此的微不柏足道了。按然而这也正是未颁来绊B2B般电商的行业机会奥；现在的阿里及袄其他的如敦煌网霸已经开始了以上傲的第柏4搬

14、、瓣5扮甚至澳6耙的服务了。以阿办里的服务来举例爸：板胺服务层次肮服务内容版企业需求败当前的应收占比肮1笆基础会员服务中白的企业旺铺及搜捌索优化板企业、商品宣传捌展示叭75%案2隘关键词搜索排名扒、网销宝（搜索扮点击付费）半广告、竞价昂25%拜3斑1688鞍小额批发市场、跋全球速卖通、无癌名良品（淘宝上哀的阿里会员分店八B2B2C氨）、支付宝国际阿版、挨PAYPAL芭全球合作、全球斑万事达支付等瓣企业网上交易、瓣支付、背很少、忽略不计斑4皑一达通、矮UPS佰全球合作瓣进出口报关、物碍流板很少、忽略不计翱5伴诚信认证、阿里暗贷款阿企业诚信记录、艾融资邦很少、忽略不计肮6办阿里软件、阿里暗云、万网

15、败企业在线商务软凹件、数据中心暗8% 笆阿里和其他的霸B2B邦平台公司的发展袄阶段看，正在从唉以上的第暗1氨、拔2俺层向第碍3吧层的拓展阶段；巴熟悉网购和胺B2C坝、办C2C袄电子商务的人，摆应该记得，正是笆网上支付和线下办物流促成了最近坝3澳年挨C2C俺和拜B2C懊的井喷式发展（八200720百10唉网购市场规模增瓣长近蔼8岸倍）；（从伴201笆0叭年背4鞍季度挨B2B坝交易市场的环比百16.4%半增速来看（此环阿比增速甚至超过爱了稗2C捌市场的增速），柏B2B把市场有明显的加蔼速迹象；而阿里鞍的数据显示，斑1688爱小额批发的交易拜量一年内增长了把4霸倍，而全球速卖爸通的流量更是超俺过了整

16、个敦煌网笆，估计颁2010埃年交易额已经超埃过稗1鞍亿美金，安2011败年将突破阿3坝亿美金；）我们安有理由相信未来爱3傲年的般B2B败平台市场完全有巴可能复制过去扒3矮年把2C昂市场繁荣。碍3.财务会计分摆析摆3.按1 资产负债表坝水平分析表盎（单位：百万元佰）坝项目凹2010-12扮-31岸2010年变动办情况盎对总资产影响皑%鞍2009-12罢-31叭2009年变动扮情况疤对总资产影响佰%吧2008-12半-31吧变动额敖变动艾%哀变动额翱变动斑%拌非流动资产合计鞍1665.12袄5蔼351.277板26.74鞍3.71稗1313.84疤8颁522.911耙66.11般6.61埃790.

17、937懊无形资产皑(案非流动资产爸)斑599.322板231.185啊62.80搬2.44暗368.137罢361.522叭5465.19拜4.57隘6.615癌物业、厂房及设班备捌(唉非流动资产靶)靶781.145岸-1.977办-0.25板-0.02佰783.122艾396扒.577扳102.60袄5.01拌386.545岸联营公司权益凹 (扮非流动资产稗)罢12.723柏8.921板234.64霸0.09傲3.802唉-27.917敖-88.01扒-0.35哀31.719拌其他投资俺(矮非流动资产邦)懊51.34半28.954岸129.34蔼0.31哀22.386邦22.386佰阿0.2

18、8巴0靶附属公司权益疤(搬非流动资产唉)案0办0芭0.00皑0埃0熬0昂0俺0癌0捌流动资产合计奥11040.0摆15摆2897.12唉1败35.58蔼30.64邦8142.89鞍4摆1023吧14.37跋12.93扮7119.89百4伴现金及银行结存柏(斑流动资产矮)按3086.16把5皑337.475坝12.28哎3.57皑2748.69班59.739稗2.22袄0.76邦2688.95埃1爸应收账款伴(拜流动资产办)昂0芭0八0白0阿0按0邦0拌0熬0阿存货挨(哀流动资产皑)拔0唉0盎0肮0昂0澳0柏0邦0阿0般总资产盎12705.1爸4办3248.39暗8敖34.35哀34.35埃94

19、56.74氨2跋1545.91绊1拌19.54翱19.54跋7910.83奥1皑非流动负债合计白517.466罢175.938耙51.51百1凹.86八341.528邦223.251挨188.75斑2.82鞍118.277盎流动负债合计爸6384.60白9肮2287.54耙4氨55.83柏24.19把4097.06肮5敖1211.57板2败41.99案15.32搬2885.49耙3澳应付帐款癌(哎流动负债碍)癌15.981鞍-7.926坝-33.15佰-0.08氨23.907坝8.331斑53.49唉0.11耙15.576胺银行贷款白(案流动负债案)芭92.718败92.718阿袄0.98八0

20、傲0罢0翱0.00氨0哀总负债摆6951.89搬1瓣2472.23佰9敖55.19啊26.14疤4479.65笆2板1475.88扒2靶49.13爸18.66啊3003.77吧少数股东权益邦 - (芭借半)/白贷艾49.816唉8.757啊21.33肮0.09爱41.059唉41.059胺靶0.5疤2奥0耙已发行股本霸0.485澳0唉0拌0癌0.485扳-0.001阿-0.21芭0百0.486懊储备皑5752.76唉4败776.159搬15.60搬8.21斑4976.60白5败70.03盎1.43澳0.89奥4906.57唉5唉股东权益矮/(俺亏损碍)疤5753.24叭9爸776.159搬15

21、.坝59袄8.21癌4977.09瓣70.029扳1.43奥0.89稗4907.06笆1板负债和股东权益扮总计背12705.1瓣4哀3248.39岸8唉34.35绊34.35扒9456.74暗2翱1545.91凹1叭19.54斑19.54绊7910.83岸1蔼通过上表我们可埃以发现，阿里巴板巴08年到10扮年败总资产规模不断安增长盎且变动氨幅度也有很大上吧涨，隘说明此期间阿里傲巴巴公司昂整体运作良好，叭处于不断发展壮版大岸的阶段且有继续扳良性发展的趋势颁。叭在总资产中，流拌动资产占有绝大跋部分份额且增长袄幅度也较大，对白总资产有较大影碍响；非流动资产安所占比例较小且碍增长变缓皑，对总资产的影隘

22、响效果也有所减安弱。捌这说明阿里巴巴百公司资产流动性吧、偿债能力较强拔，财务风险较低斑，有较好的财务埃状况与发展前景捌。而芭其负债也有很大颁的增长，包括流凹动负债和非流动扮负债增幅都有癌50%左右，但袄因为总数额远低办于总资产安，所以不会产生凹较大问题。按股东权益的增幅霸略小于资产增幅拌，说明公司的债隘务负担加重，财邦务结构的稳定性翱和安全性略微降摆低，但整体上股佰东权益与资产是按同步上涨的，瓣资产规模的变动爱与股东权益变动跋可以说是相适应扒的。啊3.安2 资产负债表罢垂直分析表艾（单位：百万元艾）疤项目扳胺2010-12安-31埃2009-12拜-31捌2008-12昂-31唉2010-12

23、斑-31耙变动情况邦2009-12罢-31搬变动情况袄2008-12背-31碍非流动资产合计板1665.12啊5笆1313.84芭8唉790.937碍13.11%哀-0.79%碍13.89%爱3.90%搬10.00%矮无形资产胺(鞍非流动资产啊)阿599.322矮368.137艾6.615翱4.72%靶0.82%矮3.89%白3.81%啊0.08%鞍物业、厂房及设氨备澳(八非流动资产颁)澳781.145傲783.122邦386.545懊6.15%叭-2.13%办8.28%扒3.39安%瓣4.89%唉联营公司权益捌 (懊非流动资产班)氨12.723罢3.802靶31.719安0.10%肮0.06

24、%岸0.04%叭-0.36%半0.40%懊其他投资般(八非流动资产把)翱51.34暗22.386芭0背0.40%啊0.17%瓣0.24%唉0.24%板0.00%隘附属公司权益败(耙非流动资产绊)熬0叭0俺0哎0.00%坝0.00%哀0.00%盎0.00%柏0.00%拌流动资产合计瓣11040.0八15傲8142.89埃4安7119.89坝4隘86.89%柏0.79%暗86.11%般-3.90%板90.00%柏现金及银行结存癌(啊流动资产矮)叭3086.16拜5伴2748.69熬2688.95版1靶24.29%皑-4.78%跋29.07%伴-4.92%傲33.99%懊应收账款挨(班流动资产般)案

25、0笆0氨0艾0.00%笆0.00%颁0.00%昂0.00%懊0.00%扮存货柏(熬流动资产跋)爱0百0稗0版0.00%挨0.00%熬0.00%袄0.00%笆0.00%案总资产碍12705.1艾4盎9456.74澳2懊7910.83案1盎100.00%癌100.00%背100.00%斑非流动负债合计傲517.466矮341.528绊118.2暗77肮4.07%罢0.46%背3.61%捌2.12%暗1.50%熬流动负债合计拌6384.60昂9隘4097.06疤5懊2885.49捌3翱50.25%班6.93%埃43.32%熬6.85%芭36.48%艾应付帐款艾(吧流动负债傲)熬15.981败23.9

26、07搬15.576安0.13%奥-0.13%背0.25%昂0.06%跋0.20%拌银行贷款败(胺流动负债拔)败92.718芭0安0挨0.73%扮0.73%艾0.00%碍0.00%绊0.00%按总负债岸6951.89把1颁4479.65颁2挨3003.77八54.72%唉7.35%耙47.37%昂9.40%啊37.97%伴少数股东权益半 - (搬借蔼)/耙贷隘49.816按41.059扳0翱0.39%背-0.04%昂0.43%绊0.43%扮0.00%百已发行股本八0.485坝0.485盎0.486搬0.00%昂0.00%拔0.01%岸0.00%凹0.01%爱储备拜5752.76拌4办4976.6

27、0捌5熬4906.57熬5澳45.28%按-7.35%绊52.62%按-9.40%岸62.02%笆股东权益瓣/(稗亏损蔼)板5753.24案9霸4977.09拜4907.06肮1邦45.28%伴-7.35%坝52.63%熬-9.40%艾62.03%傲负债和股东权益昂总计暗12705.1鞍4败9456.74案2胺7910.83摆1办100.00%伴100.00%隘100.00%资产结构分析：绊从静态方面分析版：一般而言，岸企业流动资产变鞍现能力强，其资盎产风险较小：爱非流动资产变形芭能力较差，其资八产风险较大。所跋以，流动资产比隘重较大时，企业埃资产的流动性强扒而翱风险小，非流动鞍资产比重高时，

28、搬企业资产弹性较巴差，不利于企业笆灵活调度资金，鞍风险较大。阿该公司流动资产叭比重高达86.搬89%，所以该背公司资产流动性败较强，资产风险拌较小。伴从动态方面分析颁：岸资产中所有项目按变动情况均小于懊5%，只有现金暗及银行结存减少拔4.78%，其蔼他项目变动幅度凹均较小，说明该暗公司资产结构相凹对比较稳定。资本结构分析：阿从静态方面看，笆该公司2010霸年股东权益比重背为45.28%邦，负债比重为5翱4.72%，资扳产负债率不高，爸财务风险相对较版小笆。埃从动态方面分析板，该公司股东权坝益比重近年一直班略有下降，负债扮比重有所上升，扒不过变动幅度不白大，均小于10靶%，且10年下笆降趋势略缓

29、，表颁明该公司资本般结构还是比较稳袄定的，财务实力敖略有下降。半3.3 现金流唉量表罢水平分析表俺（单位：百万元捌）懊项目版2010-12安-31 芭增减额瓣增减敖2009-12败-31百增减额耙增减败2008-12跋-31 搬经营业务所得之百现金流入净额澳3039.39吧3伴799.178绊35.67%鞍2240.21跋5邦650.152蔼40.89%搬1590.06皑3绊投资活动之现金挨流入净额背-2746.9暗75扒-1524.7罢31疤124.75%扳-1222.2般44凹1888.67啊7板-60.71%拜-3110.9霸21扳融资活动之现金颁流入净额俺51.263瓣1009.27巴

30、3疤-105.35败%巴-958.01翱-879.13柏7颁1114.62佰%般-78.873白现金及现金等价拜物增加拜343.681半283.72哎473.17%盎59.961扳1659.69袄2爸-103.75叭%柏-1599.7败31唉会计年初之现金安及现金等价物佰2748.69瓣59.739柏2.22%霸2688.95芭1碍-1632.2班19蔼-37.77%败4321.17奥会计年终之现金绊及现金等价物盎3086.16鞍5岸337.475扒12.28%暗2748.69板59.739按2.22%霸2688.95搬1碍外汇兑换率变动稗之影响哎-6.206哎-5.984笆2695.50胺%

31、按-0.222瓣32.266凹-99.32%艾-32.488板购置固定资产款捌项白-288.08柏9班122.655耙-29.86%瓣-410.74背4挨-135.06皑4爸48.99%霸-275.68摆从表中可以看出拜，该公司暗经营业务净现金唉流入量一直保持艾较高增凹长，说明主营业哎务发展状况较好伴，百保持高速增长状跋态。氨投颁资活动净现金流霸出量一直保持大胺幅增加，说明公挨司进行了更多的翱投资且在不断增败加。融资活动现败金流入净额09霸年大幅减少且为哎负数，但10年岸又有增长变为正吧数，说明09年颁融资活动是支出邦资金半较多敖，把而10年又有所氨改变，但整体上凹融资流入净额是斑在减少的耙。

32、现金及现金等颁价物也保持一个柏不断增长的趋势霸，不过相对于其癌他项目略微平缓坝。汇率变动影响癌虽然变化幅度很办大，但因为总数熬较小，影响幅度案不大。八3.柏5哎 综合损益表水佰平分析表搬（单位：百万元鞍）半项目笆2010-12班-31颁增减额背增减凹2009-12矮-31俺增减额搬增减版2008-12吧-31巴营业额跋5557.58胺6霸1682.85板8爱43.43%疤3874.72蔼8安870.601拜28.98%扒3004.12靶7巴销售成本叭931.016霸396.578芭74.20%颁534.438岸133.787半33.39%艾400.651矮利息费用邦/拜融资成本安0暗0八0懊-

33、5.848蔼-100.00笆%跋5.848蔼税项绊-236.44盎5邦-73.052矮44.71%氨-163.39袄3败46.924凹-22.31%邦-210.31败7叭销售及分销费用版2050.56芭1盎426.716肮26.28%敖1623.84绊5盎515.716罢46.54%办1108.12扒9版一般及行政费用敖568.324蔼158.616跋38.71%碍409.708熬87.462靶27.14%癌322.246佰折旧跋187.19懊67.81坝56.80%坝119.38岸38.711笆47.99%跋80.669暗应占联营公司盈敖利按-6.479癌31.013瓣-82.72%隘-37

34、.492爱-21.405暗133.06%笆-16.087按毛利版4626.57办1286.28拔38.51%唉3340.29隘736.814澳28.30%碍2603.47皑6芭经营盈利颁1536.53把8八463.568按43.20%般1072.97艾-68.73俺-6.02%啊1141.7搬除税前盈利唉/翱亏损哎1,706.4按6斑530.038熬45.06%哀1,176.4背2翱-188.40奥1埃-13.80%隘1,364.8白2拌除税后盈利唉/颁亏损霸1,470.0扒1八456.986爸45.11%邦1,013.0袄3扒-141.47八7搬-12.25%摆1,154.5伴0傲股东应占盈

35、利阿/搬亏损白1,469.4办6隘456.438稗45.06%柏1,013.0鞍3扳-141.47啊7爱-12.25%唉1,154.5鞍0癌少数股东权益埃-0.548百-0.548矮0拜0奥0背股息捌950.538盎62.277凹7.01%叭888.261柏888.261盎0拜除税及股息后盈胺利哀/背亏损按518.926板394.161霸315.92%爱124.765啊-1029.7哎38懊-89.19%叭1154.50盎3扮基本每股营利熬(罢仙袄)罢29捌9盎45.00%靶20胺-3办-13.04%搬23佰摊薄每股盈利扒(挨仙敖)凹29爸9唉45.00%澳20背-3颁-13.04%斑23跋每

36、股股息按(傲仙癌)案19疤1扮5.56%挨18阿18胺0懊阿里巴巴唉09年净利润有埃所下降，但10坝年净利润大幅提颁升。啊从表中可以看出扳，这主要是由于靶09年利润总额百有所下降，而1鞍0年大幅提升造耙成的。霸而09年利润总版额下降主要是由班于经营盈利下降碍导致的。翱这也使得09年扒股东盈利受损，皑表明09年公司吧经营不是很理想阿，出现一些经营靶问题。矮3年的营业额一岸直处于较快增长懊中，其中10年颁涨幅超过40%哎，随之的各项费白用除利息与融资拌费用变为0之外按，其他也跟着合唉理上升，其中占斑有很大份额的销皑售及分销费用1摆0年版增长趋势变缓，氨说明有效的控制岸了费用支出碍。笆总体来说，阿里

37、柏巴巴经营状态处爱于健康发展中，蔼经营规模不断增巴长，利润10年氨发展势头良好，摆股东盈利增幅也拜较大。八3.7 问题小板结笆一、资产负债表翱1.2008年鞍到2010年公瓣司总资产中流动绊资产、非流动资疤产都有所增长，般而公司负债也随笆资产增长而提高背，而负债变动比佰率稍大于资产增懊长比率，罢说明公司规模平班稳增大，结构稳岸固，发展良好，版风险小幅增长。扮2.负债中流动半负债和非流动负鞍债增加比率较为啊相近，说明公司白的负债结构较为拔稳定，加上资产邦的稳步增加，肮说明公司财务风吧险趋于平稳。扳3伴.股东权益回报哀率，总资产回报板率，资本运用回巴报率都是09年碍大幅减小，但1板0年又有所回升矮

38、，不过仍低于0瓣8年数值，说明佰企业管理层09坝年的资产管理、摆财务控制上出现熬一些问题，盈利胺能力下降，但1拜0年又转变了形安势，往好的方向案发展。 佰4澳.各种利润率从癌08年开始都有耙所下降，但是数阿值不不低，癌说明公司已经度绊过快速增长的时隘期，进入成熟发拌展的阶段，会稳碍步增长。蔼二、利润表柏1.该公司营业暗额一直有所增长瓣，而10年营业敖额增长幅度大于般09年。09捌年各种盈利凹变动都为负数，巴说明09年公司氨经营状况不如0把8年，与财务比爱率中的股东权益芭回报率等相对应斑，可以看出09蔼年公司确实出现鞍一些小问题。 隘2.08年到1版0年公司销售成肮本、费用一直处盎于增长，但盈利

39、背也是随之增长，罢说明公司处于规佰模扩大状态，处靶于健康发展中。办 拔三、现金流量表袄1.从表中数据盎看，经营活动现安金的流入量要远敖远超过投资活动八和融资活动，投办资活动现金流入肮一直是负数，但捌09年数值较小耙，说明公司现金袄流入主要是依靠拔主营业务，但同疤时也进行较多的半投资活动，09笆年投资规模较小岸，而融资活动的哀现金流入08、把09年都为负数澳，10年为正数瓣，说明10年有肮所改变，有小幅拌融资流入。办2.2010年八外汇变动对现金埃流有较大影响，埃说明公司受国际碍市场影响较大。八3.埃年终现金及现金盎等价物埃也一直有所增长碍，疤说明公司发展状百况良好。肮4财务效率分般析财务比率斑

40、中期业绩岸2010/06阿2009/06昂2008/06癌流动比率(倍)澳1.99白2.38阿2.71敖速动比率(倍)摆1.99柏2.38矮2.71袄股东权益回报率芭(%)鞍13.92翱9.01拌15.88熬资本运用回报率扳(%)半12.93邦8.81凹15.56把总资产回报率(霸%)巴7.33办5.54坝10.34隘经营利润率(%哀)斑29.51柏31.45俺57.56八税前利润率(%半)拔32.31稗34.55芭57.56按边际及利润率(傲%)俺26.79翱28.55懊49.26凹4.1胺 盈利能力分析耙净资产收益率皑20蔼08半200邦9翱20般10拌阿里巴巴坝23.53%唉20.35%

41、唉25.55罢%案环球资源懊慧聪把网盛氨该指标关系到投班资者对公司现状爸和前景的判断。耙我们可知阿里的爱净资产收益率靠袄前，所以其盈利斑能力比同行业大肮规模企业具有一绊定优势，这也是岸阿里成功吸引巨瓣额外资投资的关傲键要素。而慧聪埃由于净利润为负半的经营状况，使笆得该指标仍处于疤负值，这将影响啊着该企业的筹资板方式筹资规模，搬进而影响企业的案未来发展战俺略。傲总资产收益率艾200拜8靶200班9拔20扳10阿阿里巴巴芭10.34%瓣5.54隘%奥7.33扳%伴环球资源叭慧聪跋网盛皑明显看出阿里、叭环球资源和网盛爱在资产管理水平翱上都较好，资产哎运用得当，费用胺控制严格，利润按水平就高。而慧癌聪

42、恰恰要注意这背点，可以通过考俺察各部门、各运佰营环节的工作效跋率和质量来分清案内部各部门责任熬，从而调动各方跋面生产经营和提昂高经济效益积极疤性。班4.2 营运能八力分析疤由于阿里巴巴不摆存在存货和应收鞍帐款，所以我们岸只能通过总资产斑周转率、流动资碍产周转率、固定敖资产周转率来分翱析阿里的营运能白力。巴2010-12艾-31摆2009-12疤-31吧2008-12八-31跋总资产周转率啊66.70%班49.91%白57.26%岸流动资产周转率艾79.55%坝58.57%巴68.09%板固定资产周转率俺413.08%矮337.37%挨360.05爱%霸固定资产周转率奥200癌8靶200稗9皑2

43、0哎10坝阿里巴巴斑360.05%阿337.37%啊413.08%绊环球资源背慧聪艾网盛碍从上述数据看出隘，搬阿里巴巴与环球蔼资源版固定资产周转率皑都较高唉，表明他们对企扮业的固定资产相把对来说投资得当伴，结构分布合理伴，营运能力较强邦。而慧聪和网盛白可能存在固定资肮产数量过多或没挨有充分利用，导百致设备闲置。稗阿里对绊资产使用率基本百保持稳定，其中扒10年对资产的安运用增长幅度较绊大，但11年可爸能存在着较多的艾闲置资金，导致捌流动资产周转率耙下降，从而影响氨着总资产周转率熬。坝 皑4.3 偿债能班力分析扒中期业绩笆2010/06吧2009/06败2008/06百流动比率(倍)哀1.99拌2

44、.38爱2.71矮速动比率(倍)啊1.99伴2.38巴2.71柏从伴短期负债比率来搬看，把这三年的流动比扮率和速动比率基把本都维持在2以靶上，说明公司的鞍资金流动性较好颁，短期偿债能力皑较强。般从长期负债比率搬来看靶，资产负债率=胺负债总额/总资鞍产*100%案 皑 颁 产昂权比率=负债总爸额/股东权益*伴100%翱2010奥-12-31昂2009扮-12-31柏2008白-12-31暗资产负债率板54.72%般47.37%捌37.97%百产权比率稗120.83%半90.01%罢61.21%把可以看出阿里巴翱巴的傲债务负担逐年增搬重，长期负债能叭力下降，债务负昂担变重。而从产敖权比率可以看出败

45、偿债能力受股东蔼权益的保证程度案也逐渐下降。这佰应该引起重视，瓣控制并改变这个搬趋势，改善长期岸的偿债能力。跋4.4 发展能癌力分析版2010懊-12-31背2009斑-12-31斑净利润增长率胺45.11摆%啊-12.25%碍营业利润增长率挨43.20%凹-6.02%扒收入增长率奥43.43%皑28.98%艾资产增长率绊34.35捌%板19.54奥%埃股东权益增长率百15.59耙%芭1.43败%板从上述数据可以矮看出，营业额是氨不断增长且幅度埃加大的，说明公岸司规模在不断扩捌大，销售增加。把而净利润增长率傲和营业利润增长氨率在09年都为啊负数，说明09碍年公司的盈利状哀况不善，但10傲年奥转

46、变为正增涨而癌且是大幅增涨。翱2008到20氨10年这三年整跋体上来看，股东芭权益增长率、资颁产增长率、收入拜增长率以及利润昂增长率基本保持板同步增长，且由暗之前的分析可以挨看出不低于行业扳平均水平，所以班可以判断该企业百具有良好的发展案能力。安4.5 综合分板析叭阿里巴巴经过几败年的飞速发展，佰在澳08巴年已经具备较强罢的偿债能力，在柏资产运用上效率颁也较高，在盈利邦能力上更是具有拔着良好的增长势版头，肮是唉一个后劲十足的暗成长型败后期埃企业。纵观其他背三个竞争者，都奥各自存在着缺陷柏，特别是慧聪安处于坝艰难摸索转型道癌路，按可能存在盎严重哎的斑内部管理问题跋，再继续这样下白去可能将失去他吧

47、的竞争能力耙。隘环球资源是它们碍间成立最久的一百家企业，在各方颁面都表现得较稳扳定，能有效地运蔼用企业资产，也笆具有良好的盈利靶情况，是一个较暗有实力的竞争对矮手。网盛根据目阿前的增长趋势没澳有阿里巴巴的规扮模大，但其在B巴2B的垂直型上昂有着较强的竞争摆优势，是阿里值氨得学习的地方。5.结论建议扒通过前面的众多靶分析把，我们可以发现安，阿里巴巴是一伴个发展状态良好背的企业，正在较霸快发展的成长型霸后期企业，会逐把渐步入成熟发展岸阶段。其总资产傲规模不断扩大，稗盈利能力、偿债拔能力、营运能力熬、发展能力也较扒强，是一个健康把有前景的企业。般不过09年该公懊司出现一些小问斑题，财务状况欠班佳，斑

48、盈利较09年有昂所减少，股东权邦益等也有所缩水罢，这可能与当时奥的金融危机有关耙，受到国际市场爱的一些影响。但版10年该公司扭跋转了09年的颓袄势，继续开始了肮良好的发展势头矮，走出困境。 伴 百在财务方面，建隘议阿里巴巴汲取俺09年的不足及半经验，增强企业斑的生存发展能力埃。在业务方面，摆应看到其他公司艾独特的竞争优势瓣，取长补短，发翱展创新按阿里巴巴暂时提扳供的是信息交流百，并且是死的信俺息，虽然更新快拌，信息量多，信哎息真实，但是信鞍息是死的，不会按自动找到企业扮，他们需要企业坝自己去找信息，霸由于阿里巴巴网耙站信息多，所以拔有一些有用的信艾息很难一下子找傲到企业，等企业阿通过努力找到这

49、翱些信息的时候，皑这些信息却已经百过时了把。凹阿里巴巴每天有稗很多的资讯，但叭是这些资讯都是爸从别人的网站或皑者报纸拷贝过来跋的，所以这样的芭资讯对于企业来熬说不是很及时的熬，所以阿里巴巴拜应该自己成立记矮者团，收集和采半编第一手的商业班资讯，并且要及盎时的氨反馈给企业，让扳企业不必要通过挨其他的网站和报柏纸就可以知道这哀些资讯爱，并且是真实扳的翱，是第一时间哎的鞍。傲同时阿里转载的吧资讯是别人以新跋闻的方式报道的澳，而阿里巴巴是伴针对企业和商人袄的电子商务网站伴，所以阿里的资捌讯应该有别人一俺般的新闻类网凹站的资讯，应该敖以商人的眼光和拔手法去采编，重白点突出商业性质癌的资讯。参考文献：氨1

50、. 百度百科邦阿里巴巴词条相阿关信息办2.啊 邦阿里巴巴（B2跋B）公司分析 拌（之二）B2B耙行业分析 扮作者：clic鞍kyes捌3. 新浪财经奥阿里巴巴相关信罢息皑4. 阿里巴巴坝财务分析报告 附录(表)：岸资产负债表白（单位：百万元埃）盎报告期柏2010-12肮-31案2009-12蔼-31班2008-12啊-31摆报表类型班年报挨年报坝年报埃非流动资产艾1665.12翱5隘1313.84安8胺790.937奥流动资产般11040.0安15鞍8142.89绊4爱7119.89岸4摆流动负债吧6384.60熬9伴4097.06案5挨2885.49拌3蔼净流动资产/(百负债)霸4655.40盎6阿4045.82捌9百4234.40爱1艾非流动负债按517.466耙341.528爸118.277澳少数股