珠海格力电器股份有限公司资产负债表分析

1、-. z.格力电器股份资产负债表分析摘要资产负债率指标反映出了在企业的全部资产中债权人提供的资产在全部资产中所占比重的大小，反映出了债权人向企业提供信贷资金的风险程序，同时也反映出了企业举债经营的能力。格力电器股份成立于1991年， 是目前全球最大的集研发、生产、销售、效劳于一体的专业化空调企业，1996年11月18日经中国证券监视管理委员会证监批准于证券交易所上市。2011年格力电器实现营业收入835.17亿元， 同比增长37.35%，实现归属母公司净利润52.36亿元 ，同比增长22.48%。它连续八年上榜美国财富杂志中国上市公司100强。 基于格力公司对外披露的定期报告和其他相关信息，采

2、用财务分析理论与财务分析方法，着重对该公司2012年12月31日的资产负债表进展分析，通过分析得出结论，评价公司的财务状况，提醒出公司运营运过程中存在的问题以及原因，从而为公司管理层提供有利于加强经营管理的政策建议。关键词： 格力资产负债率财务目录摘要-1引言-31公司根本情况介绍-5 1.1公司概况-5 1.2公司2012年度经营管理现状-5 1.3公司2012年底根本财务状况-52资产负债表整体分析-6 2.1资产规模增减变动分析-6 2.2资产构造变动分析-7 2.3资产构造与资本构造对称性分析-93资产变动相关容分析-10 3.1资产变动的原因分析-10 3.2资产变动的效率性与合理性

3、分析-104企业偿债能力分析-125对公司的相关建议-136结语-14参考文献-16致-17引言 随着中国经济的开展和人民生活水平的提高，空调成为了一款重要的家用电器，在国民经济生产和社会生活中的作用也越来越重要。21世纪以来，我国的空调行业迅速开展。改革开放带动了国经济的高速开展，空调产品也由生活奢侈品逐渐转变成了人们的日常生活用品，这大大刺激了国空调产业的开展。我国的空调市场日趋成熟，消费者对品牌认知度也在不断的增强，品牌集中度也在持续提升，产业升级的步伐越来越快，空调业逐步开展并壮大。2009年以来，家电下乡、以旧换新、节能补贴等扶持政策的实施有效的拉动了国需市场，空调制造业和渠道商纷纷

4、加大了对三、四级农村市场的拓展，国的空调市场逐步恢复了生机。由于我国空调行业受到国外市场需求井喷，2010年率先走出了一轮大幅上涨的行情，空调器产量产量突破1亿台，空调企业规模急剧扩。2010年1-11月，家用空气调节器制造业销售收入总额到达了规模以上工业企业销售收入之和3034.127亿元，同比增长46.33%；利润总额到达149.325亿元，同比增长37.56%。 2011年1-9月，家用空气调节器制造业销售收入总额到达3063.452亿元，同比增长39.85%；利润总额到达130.666亿元，同比增长10.97%。我国空调行业已经根本上进入平稳开展时期。中国空调企业不但在数量和规模上长足

5、开展，在技术上也开场从引进模仿走上了自主创新的道路。在空调安康、节能功能以及外观设计上，国企业也经过引进、消化、吸收，技术水平及产品质量都在不断趋于完善，中国已经开展成为世界空调产业重要的研发和生产基地 绿色经济和低碳经济的开展在全球经济开展势所趋，环保节能、安康舒适成为了空调行业未来开展的主导方向。变频空调以恒温、快速制冷热等性能优势，广受消费者的青睐，成为了各大空调厂商相竞开发的热点产品。中国空调企业正在主动的适应外部环境的变化，积极加大自主创新力度，加速产业构造调整。在十二五期间，中国家用空气调节器行业将会保持平稳增长的开展势头，空调市场开展前景很是乐观。 当前存在关键问题影响我国空调行

6、业的开展：原材料价格不断上升，减少企业的利润空间。空调主要原材料的铜和铝从2009年下半年以来价格一直增长，11月10日，现货铜报价66450-66800元/吨，铝报价16600-16640元/吨，与三个月前相比分别上涨了大概8600元/吨和1300元/吨。与此同时，空调压缩机的价格也从2010年3月开场涨价，更加的压缩了企业利润空间。制冷空调行业的盈利普遍出现了负增长。从上市公司半年的数据来看，今年销售额相对上年度出现明显增长，但是企业普遍的盈利水平下滑。从毛利率水平来看，整体空调行业的平均毛利率为20.42%，较上年度毛利率仅增长了5.04%。毛利率增长幅度大大低于销售额的增长幅度。市场的

7、扩大一定程度上是建立在牺牲经营质量的前提之下，格力电器的盈利能力实在堪忧。国新能效标准的正式实施和国外贸易壁垒的增多，给企业的转型以及出口带来了很大压力。从2010年6月1日起，我国定频空调能效新标准已经开场实施，在新能耗标准实施后，目前中国空调行业库存保有量大约在900万台以上，这以数据无疑为空调行业背上了沉重包袱。除此之外，贸易壁垒增多加大了出口的压力。日前美国能源署公布了包括空调在的5项产品新的节能标准，该标准方案将于2012年正式生效，占对美国出口量6成以上的有4、5级能效的低能效空调将会退出美国市场。外标准的提升给空调企业的转型和开展带来了巨大的压力和挑战。1公司根本情况介绍1.1公

8、司概况 于1991年成立的格力电器股份是目前全球最大的集研发、生产、销售、效劳于一体的专业化空调企业，2008年销售收入到达了420.32亿元，净利润到达了19.67亿元，2010年营业额到达了608.07亿，利润到达了42.76亿，2011年上半年营业收入到达了402.39亿。持续八年上榜了美国财富杂志中国上市公司100强。 从1995年至今，格力空调14年产销量、市场占有率连续位居中国空调行业第一；从2005年至今，家用空调产销量5年连续位居世界第一；2008年，格力的全球用户超过了8800万。1996年11月18日格力在证券交易所挂牌上市股票代码：000651。 主营业务：货物、技术的进

9、出口法律、法规、规章明文规定制止进出口的货物、技术除外。制造、销售：泵、阀门、压缩机及类似机械的制造；风机、衡器、包装设备等通用设备制造；电机制造；输配电及控制设备制造；电线、电缆、光缆及电工器材制造;家用电力器具制造；机械设备、五金交电及电子产品批发；生产销售空调器，自营空调出口业务极其相关零配件的进出口业务。 经营围：对根底建立、房地产业、能源产业、交通运输业、环保产业、农业、教育、旅游开发、高科技工程的投资；投资咨询，贷款申请咨询，中小企业贷款担保，企业信用担保，企业购并重组的组织实施及投资：企业管理咨询及营销筹划效劳；电子产品的研制开发和销售；自营和代理各类商品和技术的进出口业务法律、

10、行政法规制止的工程除外；法律、行政法规限制的工程取得许可前方可经营。 1.2公司2012年度经营管理现状 2012年，公司全年实现营业总收入1001.10亿元，利润总额87.63亿元；归属于上市公司股东的净利润73.8亿元，较上年增长40.92%；根本每股收益2.47元/股，较上年增长32.80%；总资产1,075.67亿元，较上年增长26.24%；归属于上市公司股东的所有者权益267.43亿元，较上年增长51.89%；归属于上市公司股东的每股净资产8.89元；加权平均净资产收益率31.38%。 1.3公司2012年底根本财务状况单位：元工程本报告期上年同期增减变动幅度营业总收入100，084

11、，466，1750483，517，252，467961984营业利润8，058，437，654194，542，306，424207741利润总额8，801，282，317396，328，560，425483907归属于上市公司股东的净利润7，378，006，191615，236，938，608434088根本每股收益元2471744195加权平均净资产收益率313634264总资产107，611，839，3369885，211，594，207302629归属于上市公司股东的所有者权益26，738，105，3041017，606，865，814245186股本3，007，865，439002，8

12、17，888，75000674归属于上市公司股东的每股净资产元88962542242资产负债表整体分析2.1资产规模增减变动分析流动资产主要由货币资金，应收账款，存货构成。 工程2011201020092008 流动资产合计86.67%84.56%81.94%74.40%分析：2008-2011年，公司流动资产占资产总额的比例呈现上升的趋势，这说明了企业的资金流动性有所提高，企业的短期偿债能力有所增强。当流动资产占资产总额的比例越高，说明企业的资金流动性、可变现能力越强。所以企业从08年到11年的资金流动性、可变现能力都有所增强，11年最强。 2.2资产构造变动分析格力电器股份流动资产构造分析

13、表 单位：元工程2012年2011年2012年比重%2011比重%货币资金15,166,127,512.1522,904,842,912.3128%54%交易性金融资产72,195,706.432,371,100.100%0%应收票据22,055,819,308.2310,836,551,337.9040%25%应收账款1,198,924,905.03914,525,966.382%2%预付账款2,559,799,033.821,488,444,519.775%3%应收利息180,390,758.0381,201,281.990%0%其他应收款312,458,587.20158,098,225

14、.381%0%存货11,559,167,320.085,823,644,345.7321%14%其他流动资产81,366,442.9050,611,692.250%0%影响流动资产其他科目1,346,469,041.10350,524,164.382%1%流动资产合计54,532,718,614.9742,610,815,546.19100%100%分析：流动资产以货币资金、应收票据、应收账款、预付账款、存货为主。货币资金的比重逐年降低，预付款项、应收账款存货的比重逐年上升。格力电器股份非流动资产构造分析表 单位：元工程2012年2011年2012年比重%2011比重%可供出售金融资产1,09

15、3,942,250.00757,400,600.0010%8%投资性房地产171,468,047.15114,131,306.372%1%长期股权投资21,787,097.067,015,981.290%0%固定资产5,527,979,897.224,608,436,567.4850%52%在建工程100,515,586.76211,123,926.521%2%固定资产清理60,964.981,000,093.860%0%无形资产1,049,490,850.53504,857,674.339%6%长期待摊费用16,076,690.383,280,168.470%0%递延所得税资产1,528,8

16、00,867.751,046,086,813.4014%12%影响非流动资产其他科目1,561,537,258.141,666,102,000.0014%19%非流动资产合计11,071,659,509.978,919,435,131.72100%100%分析：格力电器股份的非流动资产构造在进二年根本稳定，所占比重较大的是公司的固定资产。长期股权投资是公司为实现多元化经营而对其他同类企业的控股投资，二年来，公司的投资数额逐年增长，固定资产总额增加，但是比重根本稳定。公司的无形资产所占比率在7%左右，且资产数额呈上升趋势，近几年公司在无形资产方面增加了更多的投入。 2.3资产构造与资本构造对称性

17、分析格力电器股份资产构成根本情况分析表 单位：元工程2012年2011年2012年比重%2011比重%流动资产合计54,532,718,614.9742,610,815,546.1983%83%非流动资产合计11,071,659,509.978,919,435,131.7217%17%资产总计65,604,378,124.9451,530,250,677.91100%100%分析：格力电器股份资产构造2011年急速上升，2012年公司的流动资产虽也呈现上升状态，但是逐渐保持了平稳。，然而公司的非流动资产也呈现出了上升状态。这说明了公司的资产流动性加强，风险降低。格力电器股份资本构造分析表 单位

18、：元工程2012年2011年2012年比重%2011比重%负债合计51,592,669,903.9540,877,565,403.6779%79%股东权益合计14,011,708,220.9910,652,685,274.2421%21%负债及股东权益总计65,604,378,124.9451,530,250,677.91100%100%分析：格力电器股份资金来源以负债为主，股东权益其次。负债所上升，但上升的比例不大。这说明了公司的自有资金不太充足，财务风险略显偏高。3资产变动相关容分析 3.1资产变动的原因分析 企业流动负债的比重中营业环节的流动负债的比重比拟大，说明企业的资金来源为营业性质

19、，本钱比拟低。融资环节的流动负债：融资环节的比重变化不大，说明企业的短期融资活动没有明显增加，企业的经营业务波动性小。收益分配环节的流动负债：收益分配环节的比重几乎没有变化，说明企业的收益分配的负担没有太大变动。 3.2资产变动的效率性与合理性分析格力电器股份共同比利润表 单位：元工程年份 构造百分比2012年2011年2012年2011年差异一、营业收入60,807,242,452.8342,637,291,053.26100100.000.00减：营业本钱47,409,187,051.7631,955,979,368.6777.9774.953.02营业税金及附加538,815,427.8

20、3403,368,880.840.890.95-0.06销售费用8,410,135,601.485,797,858,392.1213.8313.600.23管理费用1,978,054,366.251,566,604,500.113.253.67-0.42财务费用-308,969,535.68-97,021,906.80-0.51-0.23-0.28资产减值损失99,596,738.5529,088,811.890.160.070.10加：公允价值变动收益69,192,469.152,307,044.770.110.010.11投资收益62,197,700.046,770,194.450.100

21、.020.09汇兑净收益-40,876.29-1,934.750.000.000.00二、营业利润2,746,781,817.862,974,525,288.124.526.98-2.46加：营业外收入2,353,324,080.33417,544,565.863.870.982.89减：营业外支出43,783,308.0911,794,318.830.070.030.04非流动资产处置净损失4,161,397.602,551,337.120.010.010.00三、利润总额5,056,322,590.103,380,275,535.158.327.930.39减:所得税费用753,117,0

22、93.94448,612,149.871.241.050.19四、净利润4,303,205,496.162,931,663,385.287.086.880.20五、每股收益根本每股收益1.521.55稀释每股收益1.521.55分析：格力电器股份2012年的营业本钱占营业收入的比例为77.97%，比2011年增长了3.02个百分点，2012年的营业税金及附加占营业收入的比例为0.89%，比2011年降低了0.06百分点，管理费用占营业收入的比例降低了0.42个百分点、财务费用占营业收入的比例降低了0.28个百分点。销售费用和资产减值损失占营业收入的比例有所增加，营业利润占营业收入的比例降低了2

23、.46个百分点，导致了净利润占营业收入的比例只有0.20个百分点，公司在原材料等方面价格上涨的市场环境中不断努力，通过努力降低销售费用和资产减值损失提高了公司的盈利水平。格力电器股份利润构成分析表 单位：元工程年份构造百分比2010年2009年2010年2009年差异营业利润2,746,781,817.862,974,525,288.1254%88%-34%加：营业外收入2,353,324,080.33417,544,565.8647%12%34%减：营业外支出43,783,308.0911,794,318.831%0%1%非流动资产处置净损失4,161,397.602,551,337.120

24、%0%0%利润总额5,056,322,590.103,380,275,535.15100%100%0分析：格力电器股份的利润以营业利润为主，说明公司的盈利水平较强，并且盈利水平具有持续增长的稳定性。格力电器股份营业收入构成分析表 单位：元工程绝对数比重%2012年2011年2012年2011年主营业务收入60,431,626,050.4642,457,772,919.280.960.99其他业务收入2,353,324,080.33417,544,565.860.040.01合计62,784,950,130.7942,875,317,485.14100100分析：格力电器股份的主营业务非常突出，

25、近两年来，公司的主营业务收入占营业收入的比例在97%左右。这些数据说明公司一直在不断的开展中，公司主要还是依靠主营业务收入，所以公司的营业收入还是是具有相对稳定性的。4企业偿债能力分析格力电器股份短期偿债能力分析表 单位：元工程2012年年末2010年年末流动资产54,532,718,614.9742,610,815,546.19速动资产42,973,551,294.8936,787,171,200.46经营活动现金净流量615,995,032.639,449,596,083.21流动负债49,674,947,491.4740,839,243,955.87流动比率0.010.23速动比率0.8

26、70.90经营现金比率1.24%23.14%分析：格力电器股份在2012年年末的流动比率为0.01，较2011年年末为0.23的流动比率有所下降，2012年年末的速动比率为0.87，较2011年年末为0.90的速动比率有所下降，原因是格力电器股份经营规模的扩大大大增加了格力电器股份流动负债总额，同时也增加了公司的库存储藏，从而导致公司相关指标的下降。2012年年末的经营现金比率比2011年年末的经营现金比率下降了21.9个百分点，格力电器股份的现金流量不是很充足，可以判断格力电器股份的短期偿债能力略显偏弱。格力电器股份长期偿债能力分析表 单位：元工程2012年年末2011年年末资产65,604

27、,378,124.9451,530,250,677.91负债51,592,669,903.9540,877,565,403.67股东权益14,011,708,220.9910,652,685,274.24总利润5,056,322,590.103,380,275,535.15利息费用-308,969,535.68-97,021,906.80资产负债率%78.64%79.33%股东权益比率%21.36%20.67%产权比率/净资产负债率%368.21%383.73%利息保障倍数-15.37-33.84分析：从上面的表中可以看出格力电器股份2012年年末的资产负债率为78.64%，比2011年年末7

28、9.3%的资产负债率降低0.69个百分点，数据说明了格力电器股份的长期债务比率有所变动，公司保持了一直以来的资产负债率，公司负债的物质保障程度较高，所以公司的财务风险较低，但是它不利于公司利用财务杠杆提高股东权益报酬率。股东权益比率较上年的变动不是很大，2012年年末的股东权益比率是21.36%，指标不是很高，说明格力电器股份的资本中所有出资比率不大，产权比率由原先的383.73%降低到了368.21%，数据说明比起上年年末，公司负债比例有所降低，公司的负债比重有上升趋势，长期负债能力较强。然而格力电器股份财务费用显示的是个负数，这说明该公司在二年年末没有利息支付的负担。5对公司的相关建议 基

29、于格力公司对外披露的定期报告和其他相关信息，采用财务分析理论与财务分析方法，着重对该公司2012年12月31日的资产负债表进展分析，通过分析得出结论，评价公司的财务状况，提醒出公司运营运过程中存在的问题以及原因，从而为公司管理层提供有利于加强经营管理的政策建议。对管理层的建议：短期偿债能力：该公司短期偿债能力较弱，管理者在平时存货中合理安排生产与销售，在不影响生产的同时也需要降低原材料库存，积极制作销售产成品，最大限度的防止公司存货过多。长期偿债能力：加强长期偿债能力弱的缺陷，学会自主创新，躲避风险。营运能力：管理层应该加强对应收账款的管理，加强对财务的管理，减少公司存货积压。降低制作本钱，增

30、强企业竞争力。对公司的建议：减少投资，变现资产。减少长期资产投资；把闲置或易变现的长期资产变现，增加企业的现金偿债能力。改变筹资方式。尽量减少银行贷款等高利率融资，改用发行企业债券、融资租赁等低利率融资方式；通过发行股票等方式进展筹资。加强企业资金管理及材料结算方式的管理。提高自身经营能力。制定应收账款政策。6结语 通过对格力电器的战略分析、会计分析以及深入地分析了大唐电信财务状况、经营成果、现金流量的趋势和构造后，还针对对其偿债能力、资产管理能力、盈利能力以及从综合角度进展了全面分析后，本人对格力电器得出如下结论：虽然偿债能力指标显示格力电器存在较高的财务风险，但是结合其较高的盈利能力、负债构造、资产构造分析得出格力电器并非存在较高的财务风险。格力电器较高的净资产收益率主要是由于较高的主营业务利润率，而资产周转率与同业相比拟低，格力电器今后应当加强资产管理的水平，进一步提升其资产的盈利能力。较好的盈利能力是格力电器的最大优势。这有赖于格力电器创新的销售模式和格力电器的技术创新。独特的财务模式。格力电器采用用生产经营所产生的流动负债来满足