美联储隔夜逆回购激增意味着什 么

1、北京时间5 月0 日凌晨，美联储公布了4 月议息会议的会议纪要，尽管与此前议会议声明一样会议纪要显示通货膨胀率的上升主要反映了暂时性因素。同时所有成员重申在实现最大就业和价格稳定的目标之前会继续保持货币政策的宽松立场但是议纪要也首次提及了对缩减QE的讨论，同时提及的隔夜逆回购用量的激增或是影响美储未来决策的关键变量。4月会议纪要鸽声不及预期，提及逆回购激增4月美联储议息会议纪要首次提及缩减QE的讨论并表明了市场调查的aper路径尽管依然偏鸽但鸽派程度不及预期尽管4月会议纪要的大方向仍然偏鸽但是其中于缩减QE的讨论则使市场普遍认为美联储鸽声不及预期。首先，本次会议纪要首次提 “许多与会者建议如果

2、经济继续朝着委员会的目标迅速发展那么在即将举行的几次议的某个时点开始讨论调整资产购买速度的计划是适当的。其次，纪要提及“根据调查回复美联储的净资产购买被预期将在首次缩减购买规模后的三个季度结束而联邦基利率的目标区间将在停止资产购买后的三个季度首次上调。这两项关于aer 的讨论明美联储似乎越来越接近缩减Q。除了关于缩减E的讨论议息会议纪要提及银行体系超额准备金规模激增与之对应的隔夜逆回购用量同时激增或许是影响aper步伐的关键变量本次会议纪要提“两次议息会议期间，准备金余额进一步增长至创纪录的9 万亿美元水平，有担保的隔夜融资利率（OFR）在整个期间维持在1个基点，隔夜逆回购协议（ON RR）有

3、效支持政策实施，吸收资金量的峰值超过0 亿美元。未来几个月隔夜利率的下行压力可能会导致需要考虑对管理利率进行适度调整并最终导致将更多的美联储资产负债表扩张份额移至隔夜逆回购和其他美联储负债”根据纽约联储公布的隔夜逆回购数据，4月下旬以来，美联储隔夜逆回购协议的需量和成交量均大幅增加在美联储公布会议纪要的当日隔夜逆回购规模达到8美元，远远超过纪要提及的峰值水平，同时，在此后的5月20日和1日继续保持高增，分别达到351.1亿美元以及6亿美元的水平创近4年来的新高显示当前美国金融体系流动性处于过剩状态。图：1年以来隔夜回购模（十美元）.0资料来：纽联储隔夜逆回购为什么激增？正回购和逆回购是美联储公

4、开市场操作的两种手段通过与交易对手方的协议直接投放或收回基础货币与中国人民银行的公开市场操作相反美联储正回购释放流动性逆回购回收流动性正回购是指美联储向交易对手方购买证券并约定在一定期限后将证券返还交易对手；而逆回购则与之相反，是指美联储将自己公开市场账户（OM）投资合中的证券出售给交易对手方，并约定在一定期限后购回，逆回购交易的主要证券就是国国债，当然也包括美联储无限量QE中购买的MS。隔夜逆回购是流动性过剩时期的市场资金庇护所同时隔夜逆回购利率也充当着美联储利率走廊下限的作用流动性过剩时为追求安全资产市场资金往往会选择购买美国国债当大量资金购买美债时，美债收益率会不断下行甚至可能跌入负利率

5、区间例如3月0日，美国隔夜一般抵押品回购利率收盘价为-%。此时，隔夜逆回购协议就成为市场资金的安全庇护所因为隔夜逆回购利率充当着美联储利率走廊下限的作用，于美联储并不希望落入负利率因此即便在疫情后0利率的环境下隔夜逆回购利率水也在%，相比-%的抵押品回购利率，市场机构选择将资金投向美联储的隔夜逆回购是更合意的选择。图：资金流逆回工具原因资料来：疫情后美联储无限量QE政策和财政持续支出导致当前市场流动性过剩隔夜逆回购需求和接收量均在此背景下激增从上述分析可以看出隔夜逆回购激增的直接原因是场资金持续过剩导致市场资金为寻求安全进入逆回购工具。新冠疫情爆发以来美国先将联邦基金利率目标区间调至-%，后推

6、出无限量QE政策，释放大量流动性；同时美国财政支出不断增加，财政存款不断减少导致市场上的基础货币量不断增加在疫情前期经济停滞，流动性宽松有助于减轻疫情对经济的冲击但随着美国经济不断复苏，流动性投放速度并未减缓，叠加短端美债收益率不断下行趋近于0，过剩的流动性能选择流向美联储的逆回购工具从而导致近期逆回购提交量极速扩张，而美联储为守利率不进入负区间，基本全部接收了金融机构的隔夜逆回购需求。图：疫情以美国政支不增加（亿美，）图：疫情以美国政存不减少（万美，百美元）0美国:联财政出支出同（右支出环（右）0-1-3-5-7-9-1-1-3-5-7-9-1-1-30:财政部存现金财政部般账（右）-1-3

7、-5-7-9-1-1-3-5-7-9-1-1-3-5资料来W，资料来W，图：美国经延续苏图：短端美收益接近（）0-3-6-9GP:环比折年率GP:折年数同比.0.5-1-3-5-7-9-1-1-3-5-7-9-1-1-3-5-2-3-6-9-2-2-3-6-9-2-3-6-9-2-3逆回购激增意味着什么？常规而言，隔夜逆回购激增往往发生在季末。根据FMC 官方公布的分析季度末顶原因的工作论文显示根据巴塞尔协定I的要求大多数外国交易商必须根据其资产债表的月末或季度末情况报告其杠杆比率，因此交易（实际上以货币基金为主有很强的动力在季度末的财务报告日前收缩其资产负债表以符合规范又在报告日后赎回故联储

8、提供的短期逆回购工（特别是隔夜逆回购即成为了交易商“短期过剩放款处，因此逆回购额在季末频繁出现尖顶。图：逆回购位时的交商构（）资料来：美储工论文ED ts: Tsy kt Futioig ing te OID9 Ot: Eidce fm lltl es（Stin Ifte d ZkSy）1 FactorsInfuncngtheDemadforReerseRepo（liaethKee,atrckMcae,JonathanRose: htps:/ HYPERLINK /monetarypolicy/files/FOMC20150723memo02.pdf www.feerareserve.gv/m

9、oetrpolc/fles/FOMC215073mmo2.df在非季度末出现逆回购额高速增长其实并不寻常反映当前流动性已处于过剩状态预计接下来两周以及6 月末将出现逆回购额大幅攀升。5 月21 日的逆回购数据已经创下7年第二季度末以来的最大成交额由于距离以往出现的峰值的月末还有一旬且距离二季度末的6月底还有一个多月因此预计接下来美联储逆回购额或将迅速攀升到有史以最高水平。另外由于逆回购工具本身只是将资金由美联储资产负债表中的准备金项目向了逆回购项目，因此并不会对美联储资产负债表规模产生影响，美联储扩表的速度并改变。另外从逆回购项目的子项目来看当前不光是美国国内金融机构准备金过剩外交易对手方准备

10、金同样过剩。图：逆回购易不变美储产负债规模资料来：图：美国国和海逆回量增（百美元百万元）逆向回协议 外国官和国账户其他（轴）,0,0,0,0,0,00资料来W，,0,0,0,0,0,0,00美联储aper临近了吗？当前美联储货币政策关注的目标有两个一是物价水平二是就业状况在物价水平飙升但就业市场疲弱的情况下美联储左右为难据美联储在最近几次议息会议上表述“在实现委员会的最大就业和价格稳定目标方面取得实质性进展之前货币政策会发生变化可见二者均是美联储关注的重要目标尽管相比CI指标美联储更加关心核心CE数据但是飙升的CI数据依然显示价格水平在高位尽管单月CI数据飙升，但是就业市场依然没有达到美联储目

11、标在物价较高但就业疲弱的情况下美联储左右难，这从美联储官员近期摇摆不定的讲话中也可以有所发现。月的会议纪要上提出了关键的一点“许多与会者强调了委员会清晰沟通的重要性。即联邦公开市场委员会应该在判断实质性改变资产购买速度之前尽可能早地向市场传达 其对实现长期目标进展的评估这表明当前美联储官员的沟通可能将对之后美联储的决策 有所反应。美联储官员、费城联储行长哈克在5 月2 日曾表示现在谈论缩减资产购买还为时过早，但5 月2 日哈克则表示应尽早开始讨论缩减购债规模的问题，可见美联储预期管理似乎逐步正在发生。无论美联储官员表态如何与日俱增的隔夜逆回购规模都预示着aper的临近如果隔夜逆回购量短期内急速

12、上涨那么不排除美联储提前行动的可能在具体节奏上我们预计可能于年底前后采取减少购债规模的行动，但会更早发出减少购债规模的信号，6月或7月的议息会议将是重要时点从上一轮美联储锁紧货币政策的经验来看大致会经历 “发出缩减信号开始缩减 Q完全退出 Q加息”的过程。结合上一轮退出 QE 的经验、美联储失业率的目标以及圣路易斯联储主席布拉德关于疫苗接种率的表态，我们认为疫苗接种率达%或失业率达%或将触发美联储讨论缩减购债，具体发出信号可能在6月或7月的议息会议上实际开始缩减行动或在年底前后当然如果隔夜逆回购量在短期内急速上涨，pr很可能提前发生。市场回顾及观点可转债市场回顾月1 日转债市场，中证转债指数收

13、于6 点，日上涨%，可转债指数收于67.43点日上涨%可转债预案指数收于13点日下跌%平均转债价格4 元，平均平价为81元。2支上市交易可转债，除赣锋转2停盘，支上涨，6 支横盘，6 支下跌。其中中矿转债（1.7%)、百川转债（%）和华钰转债（6%）领涨，金陵转债（-1%、哈尔转债（-%）和久吾转债（-%）领跌。7 支可转债正股，0 支上涨，8 支横盘，9 支下跌。其中欣旺达（1.%)、百川股（%和中矿资（%领涨哈尔（-%T起（-%）和杭州银行（-%）领跌。可转债市场周观点上周转债市场震荡走高市场情绪继续改善赚钱效应有所扩散从结构来看，中市值标的表现则延续了前期的强势，依旧是当前投资者的主要获

14、利方向。我们在近期周报中重点强调了从apa的视角去选择相关标的，虽然市场总体情绪改善，但是带来超额收益的机会仍然呈现一定的散发，市场机会正在扩散。值得强调的是，为了更好的分享正股红利重点聚焦在高弹性的标的之中。近期无风险利率进入加速下的趋势之中而商品则遭遇较大幅度的调整短期来看成长风格略占优势同时可以进步布局成本端压制改善的制造业板块。顺周期交易分化愈发明显核心逻辑在既具备供给约束限制同时需求具有中长期辑的相关品值得参与，重点在有色、化工、农产品、黑色系等几大方向中的部分品种。随着全球经济的修复疫情退出交易逻辑进一步强化后续随着海外疫情的进一步和这一逻辑仍旧有着非常明确的潜在利好刺激。需要指出

15、的是扰动并不改变趋势，这趋势下我们进一步关注后续消费端的修复持续性。从业绩成长性的角度出发我们过去数周周报反复从成本叠加需求的角度关注到高制造业板块当下全球疫情的结构性不均衡可能会进一步提升制造业的盈利弹性海外分发展中国家的疫情控制效果远弱于发达国家会冲击这些经济体在全球产业链分工中地位，而作为“全球工厂的中国制造业可能会迎来更多的转移需求主要逻辑方向从产替代与技术升级两大角度去考察，以及出口占比较高的方向，重点关注汽车零部件能源、TT、医药工业等板块。高弹性组合建议重点关注东财转、紫金转债、韦尔（精测）转债、欣旺转债、奥转债、火炬转债、华菱转（中钢转债、福0转债、恩捷转债、太阳转债。稳健弹性

16、组合建议关注苏银转债星宇转债南（海澜转债双环转债三（诺）转债、旺能转债、骆驼转债、利尔（旗滨）转债、永冠转债、海亮转债。风险因素市场流动性大幅波动，宏观经济增速不如预期无风险利率大幅波动，正股股价超期波动。股票市场表：市场概况代码简称收盘价日变化（）成交额（亿）.SH上证指数,.6.8,.6.SZ深证成指,.6.1,.8.SZ沪深,.5.1,.4.SZ中小板指,.4.7.3.SZ创业板指,.6.7,.3.SH上证,.6.5.7资料来W，表：行业涨幅榜每日涨幅前五板块日涨跌幅（）每日跌幅前五板块日涨跌幅（）钢铁中信).2国防军工中信).5电力及用事业中信).5非银行融中信).9每日涨幅前五板块日

17、涨跌幅（）每日跌幅前五板块日涨跌幅（）煤炭中信).7综合金融中信).7有色金属中信).2消费者务中信).5商贸零售中信).7农林牧渔中信).8名称日涨跌幅（）名称日涨跌幅（）大盘价值.4大盘成长名称日涨跌幅（）名称日涨跌幅（）大盘价值.4大盘成长.5中盘价值.6中盘成长.8小盘价值.6小盘成长.4资料来W，转债市场表：可转债场名称收盘价日变化（）中证转指数.0.6等权可债指数,.3.2可转债案指数,.3.6资料来W，表：可转债券涨幅情况万）.SZ中矿转债.4.万）.SZ中矿转债.4.3,.7.SZ百川转债.0.2,.9.SH华钰转债.3.6,.6.SZ九洲转债.6.5,.8.SH盛屯转债.4.

18、7,.7.SH宏辉转债.0.6.9.SH明泰转债.8.1.7.SZ正元转债.2.8,.6.SH精达转债.0.7.0.SZ联创转债.9.1.4.SZ朗新转债.4.6.1.SZ今天转债.0.0,.7.SH福0转债.3.0.8.SZ比音转债.0.7.2.SH小康转债.3.3,.5.SZ中钢转债.0.3,.7.SZ欣旺转债.0.1.2.SZ同德转债.6.0.0.SH艾华转债.9.8.9.SZ九洲转.SZ齐翔转.SZ思创转债.6.8.6成交额（百万）.SH鹰9转债.万）.SH鹰9转债.5.7.6.SZ博彦转债.4.7.0.SZ景兴转债.7.3.7.SZ盛虹转债.0.2.3.SZ奥佳转债.0.8.3.SH

19、永安转债.3.2.4.SZ高澜转债.0.6.3.SZ昌红转债.9.3.1.SH起步转债.8.9.6.SH春秋转债.7.8.3.SZ凯中转债.0.7.1.SH荣晟转债.1.6.1.SH鼎胜转债.5.9.6.SZ新乳转债.5.7.1.SZ北方转债.9.7.7.SH滨化转债.6.3.3.SH永创转债.4.9.5.SH东缆转债.4.7.7.SH凌钢转债.3.6.9.SZ大禹转债.4.6.6.SH维格转债.9.1,.3.SZ模塑转债.4.9.6.SZ鸿路转债.0.8.2.SZ万讯转债.1.7.1.SZ三超转债.9.5.0.SZ天能转债.3.4.0.SZ合兴转债.0.0.5.SH花王转债.5.6.5.SZ

20、恒逸转债.9.3.7.SZ金农转债.8.3.7.SH湖盐转债.6.1.7.SZ太极转债.1.0.0.SZ飞鹿转债.8.7.3.SZ汉得转债.5.6.6.SZ北陆转债.4.6.3.SZ华菱转.SZ本钢转债.5.1.6.SZ万青转债.5.9.1.SZ美力转债.3.7.7.SZ华统转债.6.6.0.SH康隆转债.9.4.2.SH新春转债.0.4.9.SZ海亮转债.7.8.0.SH大丰转债.0.5.9成交额（百.SZ三诺转债.0.4.2.SZ威唐转债.5.4.5.SZ国城转债.3.3.6.SH胜达转债.8.2.6.SZ精研转债.5.0.0.SZ万顺转.SZ岭南转债.6.9.3.SZ蓝盾转债.6.9.7

21、.SZ翔鹭转债.0.5.8.SZ中金转债.0.4.2.SZ银信转债.6.4.4.SZ未来转债.0.3.9.SH家悦转债.1.2.3.SZ银河转债.0.1.4.SZ创维转债.0.9.6.SZ普利转债.2.9.6.SH天创转债.0.8.2.SH山鹰转债.0.8.4.SZ科华转债.6.7.5.SZ靖远转债.6.7.9.SZ亚泰转债.0.4.6.SH杭电转债.6.4.0.SH金诚转债.3.4.1.SZ晶瑞转债.6.3.1.SH君禾转债.0.3.4.SZ锋龙转债.3.2.8.SH海环转债.5.2.6.SZ文科转债.3.2.4.SZ宏川转债.6.2.1.SH洪城转债.8.2.8.SH核能转债.4.1.4.

22、SH嘉泽转债.2.1.5.SZ交建转债.6.1.8.SH骆驼转债.7.0.3.SH永冠转债.6.9.0.SH东时转债.1.9.5.SH新凤转债.9.9.3.SH白电转债.5.9.5.SZ宝通转债.1.9.2.SZ远东转债.7.9.3.SZ明电转债.9.8.3.SZ星源转.SZ洽洽转债.9.8.3.SZ迪森转债.1.7.1.SZ钧达转债.1.7.3.SZ汽模转.SH百达转债.4.6.6.SZ道恩转债.4.5.8.SH杭叉转债.2.4.3.SZ恩捷转债.0.4.7.SZ华阳转债.6.4.3.SZ英特转债.3.3.9.SH多伦转债.1.2.8.SH广汇转债.0.2.5.SZ拓尔转债.9.2.9.SH

23、林洋转债.7.1.6.SZ海波转债.0.1.6.SH嘉澳转债.2.0.7.SZ尚荣转债.8.0.8.SZ正丹转债.0.7.8.SH文灿转债.6.7.7.SZ众兴转债.9.5.9.SZ强力转债.2.5.1.SH大参转债.2.4.1.SZ雪榕转债.7.4.3.SH迪贝转债.2.4.9.SZ乐歌转债.2.3.4.SH城地转债.8.3.0.SH国君转债.0.1.6.SH蒙电转债.4.1.7.SZ兴森转债.5.0.5.SHN旗滨转.3.0.0.SZ洪涛转债.8.9.8.SH荣泰转债.3.9.2.SZ亚太转债.2.9.8.SZ岱勒转债.0.8.4.SZ搜特转债.5.8.9.SH新星转债.8.8.8.SH苏

24、农转债.4.8.6.SH淮矿转债.2.7.9.SZ张行转债.5.7.8.SH长久转债.3.7.2.SZ永东转债.0.7.8.SZ国光转债.6.6.1.SH科达转债.8.5.9.SZ鲁泰转债.0.5.9.SZ湖广转债.7.4.3.SZ孚日转债.0.3.8.SZ金力转债.8.3.3.SH威派转债.7.1.0.SH大业转债.0.1.5.SZ祥鑫转债.3.1.2.SZ华源转债.1.0.1.SH法兰转债.1.0.3.SZ博世转债.8.0.8.SZ瀛通转债.9.9.6.SZ超声转债.1.9.5.SH健0转债.3.9.4.SZ久其转债.9.9.5.SZ时达转债.0.8.7.SH塞力转债.4.8.2.SH烽火

25、转债.1.8.4.SZ润建转债.0.8.5.SZ溢利转债.0.7.3.SH全筑转债.2.7.3.SZ华通转债.8.7.2.SZ联得转债.7.6.6.SZ盈峰转债.0.6.0.SZ运达转债.1.6.1.SH奇精转债.9.6.8.SH紫银转债.7.2.3.SH佳力转债.8.2,.1.SZ司尔转债.0.2.2.SZ铁汉转债.7.1.9.SZ立讯转债.1.0.0.SH中信转债.1.9.4.SZ开润转债.3.9.5.SZ岩土转债.4.9.3.SH贵广转债.9.9.0.SH亨通转债.4.9.8.SZ金诺转债.3.9.3.SZ精测转债.8.8.0.SZ苏行转债.1.8.8.SZ清水转债.5.6.9.SH东湖

26、转债.5.6.9.SZ雷迪转债.5.6.6.SH宁建转债.9.5.9.SH浦发转债.8.5.1.SZ鸿达转债.4.4.0.SZ飞凯转债.4.4.5.SZ思特转债.5.3.7.SH航信转债.1.3.2.SH韦尔转债.5.3.7.SZ苏试转债.0.3.4.SH世运转债.5.2.3.SH广电转债.4.1.5.SH吉视转债.0.1.7.SH建工转债.8.1.0.SZ维尔转债.1.1.5.SH光大转债.1.1.0.SZ凯发转债.0.1.1.SZ兄弟转债.0.0.9.SZ天康转债.9.0.3.SZ乐普转.SZ正邦转债.0.0.2.SH财通转债.0.0.6.SZ日丰转债.8.0.5.SH九州转债.9.0.6

27、.SH金田转债.0.0.5.SZ海印转债.9.1.3.SZ亚药转债.7.2.1.SH华海转债.8.2.7.SH天路转债.0.3.7.SH台华转债.2.3.7.SZ瑞达转债.6.4.8.SZ长证转债.7.4.0.SH核建转债.8.4.6.SH傲农转债.6.4.1.SH苏银转债.1.4.1.SH润达转债.7.5.9.SZ万孚转债.4.5.9.SH国贸转债.6.5.1.SH利群转债.0.6.2.SH龙净转债.3.7.8.SZ江银转债.3.8.2.SH淳中转债.0.8.9.SZ拓斯转债.8.8.0.SHN凤1转.2.8.6.SZ迪龙转债.4.9,.7.SZ盛路转债.2.0.6.SZ洋丰转债.0.0.9

28、.SH上银转债.1.1.7.SZ赛意转债.6.1.1.SH紫金转债.2.1.0.SZ招路转债.5.2.4.SZ利民转债.2.2.8.SZ隆利转债.7.2.6.SZ三力转债.9.2.0.SZ道氏转债.4.4.8.SZ利尔转债.9.4.9.SH翔港转债.9.4.6.SH沪工转债.2.4.4.SH彤程转债.5.5.1.SZ众信转债.5.5.0.SH灵康转债.4.5.5.SZ新北转债.5.5.5.SH大秦转债.0.6.9.SZ特发转.SZ联诚转债.6.7.8.SZ一品转债.8.7.7.SH无锡转债.6.8.6.SZ金轮转债.1.9.5.SH长城转债.0.9.0.SZ长信转债.0.0.1.SH纵横转债.

29、1.0.7.SH伟0转债.1.0.4.SZ侨银转债.3.0.7.SH华安转债.1.0.3.SH川投转债.0.2.1.SZ交科转债.0.3.2.SZ崇达转.SZ洁美转债.0.5.1.SZ美联转债.1.7.2.SZ今飞转债.9.8.2.SZ旺能转债.5.8.0.SZ万顺转债.0.9.5.SH现代转债.2.0.4.SH永鼎转债.6.1.4.SZ奇正转债.6.2.2.SZ太阳转债.2.3.0.SZ聚飞转债.4.3.2.SZ天铁转债.0.3.8.SZ弘信转债.6.3.8.SZ双环转债.8.3.1.SZ长集转债.0.5.6.SZ敖东转债.6.5.1.SZ宝莱转债.0.6.3.SZ青农转债.1.6.0.SH

30、嘉友转债.6.7.2.SH中天转债.0.8.9.SZ朗科转债.0.9.2.SH嘉元转债.1.9.9.SZ冀东转债.0.9.0.SH好客转债.6.9.9.SZ海兰转债.9.0.2.SZN仙乐转.6.1.2.SZ华森转债.9.1.7.SZ卫宁转债.0.2.1.SZ国祯转债.6.2.0.SZ红相转债.0.5.2.SZ东财转.SH石英转债.9.6.3.SH三祥转债.7.6.0.SH福能转债.1.6.7.SZ贝斯转债.5.8.8.SZ德尔转债.0.9.3.SZ利德转债.1.5.1.SZ智能转债.0.7.5.SH济川转债.1.7.5.SZ龙大转债.6.7.4.SZ温氏转债.9.8.3.SH柳药转债.4.0

31、.8.SZ斯莱转债.0.0.1.SZ大族转债.2.0.8.SZ天壕转债.5.1.1.SH广汽转债.6.2.2.SZ英联转债.9.4.6.SH国投转债.1.1.5.SZ横河转债.8.5.6.SH星宇转债.0.5.4.SH环旭转债.1.6.4.SZ蓝帆转债.0.7.5.SH寿仙转债.5.1.1.SH海澜转债.4.1.7.SH新泉转债.2.2.4.SZ星帅转债.8.4.1.SH南航转债.4.5.9.SZ长海转债.2.6.6.SH景0转债.5.0.0.SZ中鼎转.SH三星转债.0.1.7.SZ震安转债.4.3.3.SZ鹏辉转债.6.5.4.SZ光华转债.0.8.5.SH华体转债.2.8.8.SH欧派转

32、债.4.1.3.SZ游族转债.2.5.0.SZ通光转债.8.0.2.SH联泰转债.7.0.4.SZ应急转债.1.2.9.SH杭银转债.6.7.7.SZ新天转债.9.0.2.SZ希望转债.8.0.9.SZ楚江转债.0.2.4.SH美诺转债.3.4.9.SZ金禾转债.0.2.4.SH伊力转债.1.3,.4.SH火炬转债.4.3.4.SH健友转债.8.8.9.SZ奥瑞转债.0.3.0.SH正裕转债.9.5.6.SZ九典转债.8.2.6.SZ华自转债.9.5.2.SZ华锋转债.9.7.2.SZ同和转债.0.1.2.SZ蓝晓转债.1.0,.0.SH东风转债.7.5.2.SZ英科转债,.4.1.3.SH常

33、汽转债.1.5.8.SH金能转债.0.7.0.SZ特一转债.0.3,.8.SZ航新转债.9.0.0.SZ久吾转债.8.4,.9.SZ哈尔转债.8.6.0.SZ金陵转债.0.1.8.SZ赣锋转200.0名称简称收盘价（元）涨跌幅（）成交额（亿）.SZ欣旺达.6名称简称收盘价（元）涨跌幅（）成交额（亿）.SZ欣旺达.6.3.4.SZ百川股份.0.4.0.SZ中矿资源.1.9.6.SH盛屯矿业.4.7.9.SZ今天国际.6.2.7.SH福斯特.0.7.3.SH明泰铝业.0.6.4.SHST华钰.9.4.1.SH精达股份.8.2.7.SH东方时尚.1.7.6.SZ岭南股份.5.5.7.SZ精研科技.9

34、.9.6.SZ景兴纸业.5.4.6.SZ中钢国际.3.8.1.SH鼎胜新材.3.4.7.SZ九洲集团.2.6.9.SZ东方盛虹.4.1.0.SZ本钢板材.0.2.3.SZ朗新科技.5.4.5.SH吉视传媒.6.6.1.SH迪贝电气.7.4.1.SZ亚太股份.8.0.1.SH佳力图.1.2.9.SZ雪榕生物.5.1.1.SZ普利制药.3.1.3.SH雪天盐业.2.1.2.SZ迪森股份.2.1.9.SH天创时尚.6.9.0.SZ鸿路钢构.5.0.8.SZ威唐工业.8.9.8.SZ齐翔腾达.9.7.9.SH山鹰国际.9.3.9.SZ比音勒芬.1.0.1.SH五洲新春.2.5.5.SH永安行.8.0.

35、4.SZ众信旅游.7.9.2.SH永冠新材.0.5.4.SZ新疆交建.1.4.5.SH健友股份.2.3.6.SZ大禹节水.4.2.2.SH嘉泽新能.7.0.6.SH凌钢股份.9.8.2.SZ岱勒新材.3.4.0.SH淮北矿业.5.1.9.SZ鲁泰A.3.0.2.SH永创智能.0.0.1.SZ思创医惠.8.8.0.SH苏州科达.0.7.6.SH威派格.1.7.1.SZ赣锋锂业.0.5.6.SZ运达股份.5.0.1.SZ三超新材.8.0.9.SH宏辉果蔬.3.9.9.SZ瀛通通讯.6.8.2名称简称收盘价（元）涨跌幅（）成交额（亿）.SZ金新农.6.8.5.SH文灿股份.0.6.1.SH内蒙华电.

36、6.5.2.SZ美力科技.0.6.7.SZ星源材质.5.2.6.SZ金银河.7.1.2.SH骆驼股份.5.0.4.SZ博彦科技.9.0.1.SZ模塑科技.0.5.0.SZ道氏技术.9.3.2.SZ万年青.7.8.2.SZ正元智慧.0.5.6.SZ众兴菌业.5.9.7.SH旗滨集团.4.7.5.SZ华源控股.8.5.1.SZ凯发电气.9.3.9.SH荣晟环保.7.1.4.SH林洋能源.5.0.7.SZ宏川智慧.6.9.2.SZ锋龙股份.7.8.1.SH锦泓集团.3.7.4.SZ司尔特.9.6.9.SZ天铁股份.4.3.1.SZ北陆药业.9.1.5.SH财通证券.3.1.3.SH纵横通信.3.0.

37、3.SZ智能自控.6.0.4.SZ万讯自控.2.9.4.SH春秋电子.3.6.9.SZ合兴包装.4.5.0.SZ中化岩土.8.5.5.SZ英特集团.7.5.1.SH长久物流.3.3.3.SZ亚太药业.9.1.7.SZ拓尔思.9.0.2.SZ天汽模.8.9.2.SZ雷迪克.8.8.0.SZ文科园林.3.3.2.SZ凯中精密.3.1.9.SZ蓝盾股份.4.1.6.SZ华统股份.5.0.2.SZ新乳业.1.8.4.SZ海亮股份.5.8.9.SZ国城矿业.7.7.4.SH金诚信.8.6.2名称简称收盘价（元）涨跌幅（）成交额（亿）.SZ盛路通信.0.5.6.SH嘉友国际.0.5.0.SZ远东传动.5.

38、2.1.SZ高澜股份.8.0.4.SZ美联新材.3.8.9.SZ华菱钢铁.1.5.2.SZ钧达股份.2.5.1.SH大业股份.0.1.0.SZ乐歌股份.0.9.9.SH全筑股份.6.9.8.SH艾华集团.7.7.4.SZ靖远煤电.9.7.7.SH联泰环保.0.6.8.SZ今飞凯达.2.0.2.SZ搜于特.8.0.0.SH.0.8.0.SZ思特奇.3.8.9.SH新凤鸣.0.6.3.SZ太阳纸业.8.4.5.SZ尚荣医疗.5.2.9.SZ金力永磁.7.0.5.SH台华新材.6.9.9.SH奇精机械.4.7.4.SH家家悦.1.5.8.SH多伦科技.1.5.7.SZ久其软件.4.4.0.SZ联创电

39、子.4.4.7.SZ洪涛股份.9.4.0.SH厦门国贸.9.3.8.SH伊力特.6.0.1.SZ北方国际.3.9.4.SZ浙江交科.1.8.4.SH大胜达.4.7.0.SZ通光线缆.0.5.7.SH海峡环保.0.4.2.SZ节能铁汉.9.4.2.SH金田铜业.2.3.0.SH杭电股份.9.3.9.SZ翔鹭钨业.1.2.4.SZ汉得信息.8.0.2.SZ天能重工.1.9.2.SZ银信科技.9.8.9.SZ强力新材.2.8.7.SZ海波重科.5.8.8.SZ崇达技术.2.7.1名称简称收盘价（元）涨跌幅（）成交额（亿）.SH宁波建工.7.7.1.SH翔港科技.7.5.6.SZ盈峰环境.7.5.4.

40、SZ孚日股份.3.4.1.SZ万顺新材.9.2.3.SZ华阳国际.6.1.8.SZ飞凯材料.9.1.7.SH百达精工.6.1.2.SH川投能源.0.7.1.SH利群股份.2.6.4.SH东方电缆.8.0.6.SZ中鼎股份.6.9.6.SH小康股份.7.7.6.SZ弘信电子.5.6.1.SZ太极股份.6.5.4.SZ联得装备.3.5.0.SH白云电器.0.0.8.SZ江阴银行.4.0.0.SH中信银行.6.0.6.SZ新北洋.8.0.3.SZ博世科.5.0.5.SZ三力士.2.0.4.SZ鸿达兴业.8.0.2.SZ中金岭南.1.0.6.SZ祥鑫科技.3.4.7.SH上海沪工.1.6.9.SZ川金

41、诺.6.7.9.SH国药现代.7.9.0.SH灵康药业.0.1.2.SZ奥佳华.3.3.5.SZ楚江新材.6.3.6.SZ日丰股份.7.5.9.SH中天科技.7.0.2.SZ浙农股份.9.0.3.SH新泉股份.4.1.1.SZ恩捷股份.0.2.6.SZ正邦科技.6.2.5.SZ永东股份.9.4.3.SZ长信科技.4.5.8.SH紫金银行.1.6.7.SZ润建股份.5.6.9.SZ利尔化学.3.6.3.SH城地香江.0.6.2.SZ同德化工.2.7.9.SZ苏州银行.9.7.3名称简称收盘价（元）涨跌幅（）成交额（亿）.SH洪城环境.7.7.0.SH傲农生物.8.7.1.SZ华自科技.3.9.0

42、.SH大秦铁路.3.9.1.SH韦尔股份.7.3.1.SZ科华生物.2.3.9.SZ鹏辉能源.8.3.3.SZ德尔未来.5.4.9.SZ金轮股份.9.4.1.SZ双环传动.7.4.7.SH烽火通信.6.5.1.SZ雪迪龙.1.7.4.SZ郑中设计.8.7.5.SZ旺能环境.4.7.5.SZ天康生物.8.2.7.SZ兄弟科技.5.4.4.SH塞力医疗.1.4.0.SH深圳新星.7.4.5.SH苏农银行.0.4.7.SZ联诚精密.3.5.2.SZ新天药业.7.5.6.SZ海印股份.0.5.8.SH法兰泰克.2.7.7.SH广电网络.5.7.0.SH国泰君安.2.7.4.SZ超声电子.3.8.1.S

43、Z冀东水泥.5.0.0.SH君禾股份.5.1.1.SZ金禾实业.6.2.4.SH世运电路.9.2.9.SZ新时达.0.6.0.SH重庆建工.4.6.5.SZ兴森科技.1.8.3.SH滨化股份.4.8.2.SZ维尔利.6.9.8.SH南方航空.6.0.4.SZ聚飞光电.5.3.5.SZ一品红.0.4.5.SZ飞鹿股份.2.4.7.SZ恒逸石化.0.5.4.SH浦发银行.9.9.0.SZ张家港行.5.2.1.SH嘉澳环保.2.2.7.SZ节能国祯.2.2.2.SZ宝通科技.0.4.1名称简称收盘价（元）涨跌幅（）成交额（亿）.SZ洁美科技.3.5.6.SZ星帅尔.0.6.6.SH寿仙谷.0.8.7.SZ长江证券.5.1.9.SH荣泰健康.0.2.4.SH大丰实业.2.4.1.SZ明阳电路.5.4.9.SH永鼎股份.5.6.3.SZ赛意信息.8.9.8.SH大参林.1.9.2.SZ卫宁健康.9.1.8.SZ新洋丰.8.2.5.SH江苏银行.8.4.9.SZ光华科