现金流量表分析表

1、现金流量表分析奥在市场经济条件癌下，企业现金流百量在很大程度上岸决定着企业的生阿存和发展的能力罢，从而在很大程隘度上决定着企业鞍的盈利能力。这伴是因为如果企业瓣的现金流量不足般，现金周转不畅胺，现金调配不灵背，就会影响企业氨的盈利能力，进版而甚至会影响到叭企业的生存和发胺展。常见的盈利背能力评价指标，案基本上都是利用挨以权责发生制为办基础的会计数据爸进行计算，从而蔼给予评价，如净敖资产收益率、总佰资产报酬率和成吧本费用利润率等扳指标。但值得注斑意的是，它们并翱不能反映企业伴绊随有现金流入的俺盈利状况，也就爱是说，它们只能背评价企业盈利能般力的稗“捌数安”绊量，却不能评价碍企业盈利能力的澳“隘质

2、爱”奥量。然而对现金凹流量表的分析便碍可以弥补这一缺傲陷和不足。爱现金流量表是以碍现金为基础编制艾的财务状况变动安表。它反映企业佰一定期间内现金安的流入和流出，斑表明企业获得现罢金和现金等价物吧的能力。通过对肮该表的分析可识艾别企业现金流入绊量和流出量的结阿构情况，从而可俺抓住企业现金流安量管理的重点，蔼识别报表真实程扮度。拔第一节靶 摆现金流量表的结白构与作用百一、现金流量表颁的涵义百现金流量表是反挨映企业一定会计把期间现金和现金扒等价物（以下简扮称现金）流入和摆流出的报表。现笆金流量分为经营岸活动现金流量、败投资活动现金流唉量和筹资活动现伴金流量。它是以哎收付实现制为基按础，反映企业某阿一

3、会计期间的现霸金流入和流出的捌发生额，所以是叭一张动态报表。碍通过它可了解企靶业隘“哎血液（资金）案”盎的流通状况。巴经营活动现金流氨量是指企业投资扮活动和筹资活动跋以外的胺所有的交易和事癌项敖产生的现金流量爸。包括经营活动版的现金流入量和鞍经营活动的现金傲流出量，并按其奥性质分项列示。哀投资活动现金流安量是指碍企业长期资产（叭通常指一年以上鞍）的购建及其处矮置隘产生的现金流量啊，包括购建固定艾资产、长期投资疤现金流量和处置稗长期资产现金流办量，并按其性质半分项列示。扮筹资活动现金流袄量是指导致挨企业资本及债务颁的规模和构成发叭生变化的活动邦所产生的现金流拔量颁。包括筹资活动叭的现金流入和归挨

4、还筹资活动的现邦金流出，并按其爱性质分项列示。霸二、现金流量表霸的结构爸（一）现金流量扮表的基础吧该表的编制是以阿现金、现金等价翱物和现金流量等笆概念为基础的。隘1. 现金败。现金是指企业肮的库存现金以及班可以随时用于支隘付的存款。把在我国，会计上扮所说的现金通常柏是指企业的库存矮现金。而现金流癌量表中的爸“芭现金胺”敖不仅包括扒“邦现金巴”唉账户核算的库存凹现金，还包括企靶业案“爸银行存款隘”把账户核算的存入稗金融企业、随时爱可以用于支付的懊存款，也包括奥“搬其他货币资金扳”罢账户核算的外埠吧存款、银行汇票拌存款、银行本票懊存款和在途货币捌资金等其他货币败资金。氨应当注意的是，俺银行存款和其

5、他佰货币资金中有些翱不能随时用于支安付的存款，如：哀不能随时支取的熬定期存款等，不爸应作为现金，而扮应列作投资。提伴前通知金融企业柏便可支取的定期澳存款，则应包括癌在现金范围内。笆2. 现金等价癌物白。现金等价物，疤指企业持有的期扳限短、流动性强澳、易于转换为已艾知金额现金、价癌值变动风险很小暗的投资。现金等鞍价物虽然不是现隘金，但其支付能按力与现金的差别芭不大，可视为现跋金。如：企业为安了保持支付能力凹而又不使现金闲氨置而购买的短期拌债券，在需要现扮金时，随时可以摆变现。疤一项投资被确认艾为现金等价物必暗须同时具备四个按条件：a. 期隘限短（自取得之般日起，3个月以岸内到期）、b.安 流动性

6、强、c耙. 易于转换为斑已知暗金额现金、d.伴 价值变动风险盎很小（不会由于唉利率变动而出现扳价值波动）。暗在我国现金流量颁表准则中提及艾“肮现金扒”斑时，除非同时提拌及现金等价物，拜均包括现金和现巴金等价物。瓣3. 现金流量笆。现金流量是指稗某一段时间内企罢业现金流入和流叭出的数量。跋例如：企业销售绊商品、提供劳务啊、出售固定资产办、向银行借款等背取得现金，形成袄现金流入；购买鞍原材料、接受劳敖务、购建固定资靶产、对外投资、巴偿还债务等，形半成现金流出。现邦金流量信息能够巴表明企业经营状罢况是否良好，资翱金是否紧缺，偿柏付能力大小，从耙而为投资者、债白权人、企业管理罢者提供非常有用按的信息。

7、疤应该注意的是，把企业现金形式的叭转换不会产生现爱金的流入和流出埃，如：企业从银案行提取现金，只皑是现金存放形式啊的转换，并未流靶出企业，不构成奥现金流量；同样哀，现金与现金等氨价物之间的转换爸也不属于现金流氨量，如：企业用耙现金购买三个月拌期限的霸债券唉，也不形成现金扮流量。扮（二）现金流量拜表的结构疤根据国家统一会暗计制度和现金芭流量表会计准办则的规定，现金办流量表为年度报扮表，企业应于年安末编制。采用垂绊直报告式结构，斑全表共分为以下背三个部分：1、表头叭主要标明报表的啊名称、编号、编稗制年度、编制单阿位的名称及货币隘单位等。企业的埃制表人、会计主半管和单位负责人搬应在报表上签名罢盖章。

8、芭2、基本内容（百主表）佰基本内容（正表白）由以下五项构白成：岸扮经营活动产生的柏现金流量；鞍澳投资活动产生的盎现金流量；叭安筹资活动产生的爱现金流量；哎叭汇率变动对现金疤的影响；凹巴现金及现金等价扒物净增加额。碍将各个项目的般“暗现金流入小计碍”鞍减去瓣“板现金流出小计搬”败，即得出该项活百动所产生的现金暗流量净额。哎把 经营活动产生摆的现金流量拜经营活动是指企俺业投资活动和筹斑资活动以外的所扮有交易和事项。翱对工商企业而言爸，它包括销售产把品、提供劳务、安购买商品、接受吧劳务、支付税金懊、广告宣传、摊挨销商品，等等。盎一般而言，经营凹活动产生的现金傲流入项目主要有白：销售商品、提罢供劳务收

9、到现金百、收到税费返还背、收到让渡资产俺使用权取得现金暗等；经营活动产哀生的现金流出项盎目主要有：购买拌商品、接受劳务艾支付的现金、支按付给职工的工资把薪金及劳动保险氨费、支付各项税氨金等等。唉昂 投资活动产生斑的现金流量暗投资活动是指企熬业长期资产的购爸建和不包括在现奥金等价物范围内拜的投资及其处置白活动。既包括实埃物资产的投资，靶也包括金融资产鞍的投资。长期资唉产是指固定资产版、无形资产、在拌建工程、其他长唉期资产等持有期岸超过一年或一个颁营业周期以上的拜资产。需要注意邦的投资活动与投澳资是两个不同概班念。投资是指企扒业为通过分配来背增加财富，或为碍谋求其他利益，捌而将资产让渡给皑其他单位

10、所获得挨另一项资产，投昂资分为短期投资鞍和长期投资。购八建固定资产是投颁资活动，但它不摆是投资；购买自哎购买之日起三个搬月内到期的债券凹属于短期投资，坝但它不是投资活搬动。一般而言，半投资活动产生的蔼现金流入项目主伴要有：收回投资跋收到现金、取得摆投资收益所取得罢现金、处置固定哎资产、无形资产吧和其他长期资产瓣所收回的现金净敖额等等；投资活凹动产生的现金流阿出项目主要有：唉购建固定资产、哎无形资产和其他翱长期资产所支付暗现金、投资所支碍付的现金、支付袄的其他与投资活摆动有关的现金等拜。跋熬 筹资活动产生蔼的现金流量哎筹资活动是指导凹致企业资本及债澳务规模和构成发暗生变化的活动。肮资本包括实收资

11、白本（股本）及资板本（股本）送价吧；债务，指对外八举债，包括发行八债券、向银行借皑款等等。耙一般而言，筹资巴活动产生现金流吧入的项目主要有叭：吸收投资所收按到的现金、向银笆行等金融机构借邦款所收到的现金半等等；筹资活动澳产生现金流出的巴项目主要有：偿疤还债务所支付的哀现金，分配股利敖、利润或偿付利半息所支付的现金矮，支付的其他与伴筹资活动有关的爱现金等。拌皑 汇率变动对现奥金的影响盎汇率变动对现金安的影响，反映企懊业持有的外币现敖金由于汇率变动安而产生的对折算蔼为人民币金额的板影响数。靶熬 现金及现金等袄价物的净增加额板现金及现金等价疤物的净增加额，般等于前四个项目把的金额相加之和把，即:肮现

12、金及现金等价捌物净增加额经耙营活动产生的现拜金流量净额柏投资活动产生案的现金流量净额瓣筹资活动产生巴的现金流量净额蔼汇率变动对现坝金的影响白 挨“鞍现金及现金等价懊物的净增加额敖”般的数字应当与补爸充资料第三部分矮“凹现金及现金等价阿物净增加情况案”阿的数字相等。吧另外：特殊项目稗现金流量的分类靶特殊项目是指企盎业日常活动之外佰的特殊的、不经肮常发生的项目，哀如自然灾害损失熬、保险赔款、捐疤赠等。对这些不八经常发生的特殊爱项目，通常将其绊归并到相关类别般中用应类别项下唉单独列示。搬如自然灾害损失敖和保险赔款，如袄果能够确指，它按属于流动资产损稗失，列示在经营伴活动产生的现金按流量挨；昂属于固定

13、资产损瓣失，列示在投资奥活动产生的现金按流量跋。鞍如果不能确指，肮则并入在经营活氨动产生的现金流班量蔼。艾捐赠收入和支出瓣，在经营活动中败列示坝。白当然，如果特殊爸项目的现金流量熬金额不大，则在盎现金流量类别下般的隘“碍其他败”矮项目列示。3、补充资料鞍补充资料由以下皑三项构成：八癌将净利润调节为颁经营活动产生的版现金流量；俺巴不涉及现金收支百的投资和筹资活八动；鞍靶现金及现金等价翱物净增加额。伴半 将净利润调节癌为经营活动的现懊金流量调节公式是：蔼经营活动产生现巴金流量净额净利润盎计提的资产减岸值准备固定资产折旧无形资产摊销爸长期待摊费用搬摊销爱待摊费用减少哀(减：增加)暗预提费用增加半(减

14、：减少)岸处置固定资产癌、无形资产和其半他长期资产的损霸失(减：收益)哀固定资产报废叭损失懊财务费用投半资损失(减：收盎益)翱递延税款贷项挨(减：借项)白存货的减少(哎减：增加)绊经营性应收项捌目的减少(减：爱增加)版经营性应付项肮目的增加(减：绊减少)其他奥懊 不涉及现金收癌支的投资和筹资绊活动癌一定期间内影响懊资产或负债但不叭形成该期现金收笆支的所有投资和拌筹资活动的信息爸，应在报表附注叭中披露。这些投板资和筹资活动虽啊然不涉及现金收挨支，但对以后各扳期的现金流量有佰重大影响。如融瓣资租赁设备，记拔入案“拜长期应付款敖”癌账户，当期并不瓣支付设备款和租巴金，但以后各期暗必须为此支付现哎金，

15、从而在一定把期间内形成了一败项固定的现金支爱出。版不涉及现金收支笆的投资和筹资活半动的业务主要有笆：以固定资产偿安还债务、以对外碍投资偿还债务、邦以固定资产进行胺长期投资、以存稗货偿还债务、融百资租赁固定资产颁、接受捐赠非现板金资产等。熬哀 现金流量净增埃加额拜会计制度规定，靶应在报表附注中癌提供版“岸现金及现金等价矮物净增加额俺”八信息，这是通过跋对现金、银行存翱款、其他货币资胺金账户以及现金埃等价物的期末余瓣额与期初余额比吧较得来的。碍很显然，肮“斑现金、银行存款傲、其他货币资金敖”艾等项，应是指符斑合唉“盎现金安”百定义的现金、袄银行存款、其他半货币资金，隘不能随时用于支按付的存款，应当

16、坝作为投资处理笆。吧附注中的跋“耙现金及现金等价昂物净增加额笆”哎与现金流量表正安表中的最后一项叭“绊五、现金及现金爱等价物净增加额蔼”稗存在勾稽关系，邦即金额相等。疤现金流量表的具板体格式可参见表傲51。柏表51 胺 肮 背 澳 现金流量表按编制单位： 扒 办 靶 案年度 罢 白 哀 单位：办项 目版行次隘金额百一、经营活动产稗生的现金流量：哎销售商品、提供岸劳务收到的现金艾1板收到的税费返还摆3背收到的其他与经案营活动有关的现把金巴8安 哀 盎 扳现金流入小计鞍9盎 购买商柏品、接受劳务支把付的现金佰10拔支付给职工以及胺为职工支付的现安金背12办 支付的鞍各项税费扒13板 支付的俺其他与

17、经营活动罢有关的现金按18爱 坝 隘 埃 邦现金流出小计白20扒经营活动产生的笆现金流量金额暗21罢二、投资活动产澳生的现金流量：绊 收回投埃资所收到的现金笆22皑 取得投拌资收益所收到的隘现金绊23艾 耙处置固定资产、吧无形资产和其他吧长期资产所收到版的现金净额绊25岸 收到的矮其他与经营活动扒有关的现金板28奥 翱 哎 熬 鞍现金流入小计佰29懊 购建固碍定资产、无形资斑产和其他长期资拔产所支付的现金挨30皑 投资所吧支付的现金安31巴 支付的胺其他与投资活动哀有关的现金暗35袄 哎 阿 捌 把现金流出小计白36佰 投资活凹动产生的现金流凹量净额敖37安三、筹资活动的扮现金流量：埃 吸收投

18、碍资所收到的现金奥38胺 借款所霸收到的现金版40把 收到的岸其他与筹资活动袄有关的现金安43伴 霸 佰 翱 办现金流入小计熬44胺 偿还债奥务所支付的现金八45笆 分配股俺利、利润或偿付傲利息所支付的现板金班46邦 支付的艾其他与筹资活动颁有关的现金敖52拌 氨 啊 唉 挨现金流出小计瓣53阿筹资活动产生的胺现金流量净额皑54半四、汇率变动对懊现金的影响氨55胺五、现金及现金扮等价物净增加额霸56吧补 充 资翱 料耙行次肮金额邦1.将净利润调稗节为经营活动现佰金流量：瓣净利润芭57阿 加：计提的搬资产减值准备搬58叭 固瓣定资产折旧把59矮 无班形资产摊销扮60俺 长埃期待摊费用摊销八61扒

19、 待佰摊费用减少(减安：增加)班64岸 预拌提费用增加(减熬：减少)背65拔 蔼处置固定资产、邦无形资产和其他盎长期资产的损失凹(减：收益)艾66安 固胺定资产报废损失般67跋 财按务费用哎68翱 投八资损失(减：收艾益)扮69吧 递敖延税款贷项(减蔼：借项)捌70肮 存班货的减少(减：耙增加)颁71稗 经碍营性应收项目的癌减少(减：增加挨)艾72柏 经板营性应付项目的熬增加(减：减少叭)半73癌其他捌74白经营活动产生的埃现金流量净额凹75拔2.不涉及现金盎收支的投资和筹敖资活动：霸 债务转为资案本澳76翱一年内到期的可爱转换公司债券爸77跋融资租入固定资凹产白78班3.现金及现金翱等价物净

20、增加情啊况：敖现金的期末余额疤79矮减：现金的期初埃余额唉80邦加：现金等价物捌的期末余额叭81凹减：现金等价物哀的期初余额板82氨 敖现金及现金等价百物净增加额懊83矮三、现金流量表安的作用奥现金流量表是与矮资产负债表和利阿润表并列的三张矮主要会计报表之巴一，但由于现金靶流量表出现较晚扒，报表使用者往昂往把注意力集中拌在资产负债表和癌利润表上，忽略搬了对现金流量表懊的分析和利用。耙实际上，资产负哀债表、利润表都唉有一定局限性：傲通过资产负债表拌只能了解企业在跋报告期末的财务伴状况；而不能了罢解期末财务状况搬形成的原因；澳通过利润表只能皑了解企业的账面扮利润，而不能了芭解这些净利润为埃企业带来

21、了多少扒现金收入。霸现金流量表拔则不仅弥补了资案产负债表和利润稗表的不足，而且罢还能提供下列信拔息：企业有无资把金维持生产经营罢活动的正常运转拔?能否持续经营暗下去？企业有无爱扩大再生产的能懊力?用于投资的颁资金主要来源于唉哪些方面?企业疤能否依靠自身经吧营活动来偿还到傲期债务的本金和拜利息?企业有无隘依靠自身经营活隘动支付现金股利案的能力？企业主搬要采用哪些方式摆进行外部融资?疤企业发生了哪些敖非现金投资和融版资活动?等等。埃上述问题中，有俺些可以直接从现啊金流量表中找出坝答案，有些则需斑要对现金流量表办进行分析后找出摆答案。具体讲有昂以下主要作用：案（1）有助于了跋解企业现金的流鞍转情况，

22、全面揭百示企业财务状况艾在市场经济条件挨下，企业现金的肮流转情况在很大叭程度上影响企业拜的生存和发展。邦企业现金充裕，安就可以及时购进芭材料、支付工资邦费用、增加设备碍、偿还债务、支碍付股利和利息；按反之，企业就难拔以正常生产经营氨，甚至危及企业版的生存。按照捌公司法的规定安，公司因不能清扮偿到期债务，将拜被依法宣告破产肮，对公司进行清绊算。可见，现金挨流转情况，直接吧影响到企业的财熬务状况，现金管碍理已经成为企业傲财务管理的一个板重要方面，受到拌企业管理人员、扮投资者、债务人蔼以及政府监管部肮门的关注。疤（2）有助于揭暗示评价企业的支绊付能力、偿债能跋力和经营周转能按力拌通过现金流量表捌，并

23、配合资产负唉债表、利润表，霸将现金与流动负霸债比较，可计算版出现金比率；将爸现金流量净额与奥发行在外的普通矮股加权平均股数碍比较，可计算出矮每股现金流量；盎将经营活动现金把流量净额与净利叭润比较，可计算碍出盈利现金比率败并揭示利润质量斑。从而可了解企败业的现金能否偿阿还到期的债务、霸支付股利和购置败必要的固定资产岸投资、通过企业矮现金流入效率和鞍效果，可了解企艾业经营成果的形熬成原因等等。便班于投资者做出投爸资决策和债权人摆做出信贷决策。坝（3）有助于分班析识别企业收益摆质量及影响现金摆流量的因素案净利润是反映企傲业经营业绩的一癌个最重要的指标般，但利润表是按按权责发生制原则耙编制的，它没有坝

24、反映企业在经营扮活动中产生了多巴少现金。另外利柏润表也没有反映啊出投资活动和筹办资活动产生的现拔金流量。将经营柏活动产生的现金百流量与净利润比阿较，就可以了解绊利润的质量。并癌可进一步分析判氨断，哪些因素影傲响企业的现金流鞍入，从而可判断败企业的财务前景爸。百（4）有助于预伴测企业未来的现背金流量瓣了解过去可以预癌测未来，通过现百金流量表所反映奥现金的流转情况矮及其他生产经营碍指标，可以了解安企业现金的来源傲渠道和流出去向皑，分析其是否合办理。从而为企业背编制现金流量计蔼划、组织现金调蔼度，合理、有效安地使用现金创造瓣条件，为投资者埃和债权人评价企敖业未来现金流量罢、作出投资和信矮贷决策提供信

25、息扒。拔第二节叭 办现金流量表项目坝分析半企业现金流动状巴况是否跋“扮好转摆”霸、爸“凹恶化凹”般或维持不变，不耙能简单地从期末叭与期初的现金数叭量对比中得出结氨论，因为这并不芭足以说明更多的暗财务状况问题。笆要揭示现金状况办的变动原因，只捌有分析各项目因皑素对现金流量的岸影响。安一、经营活动产疤生的现金流量爸（一）经营活动阿流入的现金澳1. 埃销售商品、提供哀劳务收到的现金稗项目，反映企业昂销售商品、提供靶劳务实际收到的伴现金（含主营业跋务收入和应向购败买者收取的增值八税额），包括本颁期销售商品、提跋供劳务收到的现岸金，以及前期销澳售和前期提供劳瓣务本期收到的现皑金和本期预收的皑账款，减去本

26、期耙退回本期销售的八商品和前期销售唉本期退回的商品邦支付的现金。企扮业销售材料和代拔购代销业务收到背的现金，也在本绊项目反映。胺2. 澳收到的税费返还版项目，反映企业摆收到返还的各种坝税费，如收到的半增值税、消费税敖、营业税、所得败税、教育费附加氨返还等。氨3. 败收到的其他与经按营活动有关的现暗金项目，反映企安业除了上述各项哀目外，收到的其奥他与经营活动有笆关的现金流入，肮如罚款收入、流版动资产损失中由岸个人赔偿的现金疤收入等。案（二）经营活动芭流出的现金背1. 挨购买商品、接受熬劳务支付的现金澳项目，反映企业爸购买材料、商品隘、接受劳务实际昂支付的现金。包稗括本期购人材料澳、商品、接受劳疤

27、务支付的现金（拌包括增值税进项鞍税额）以及本期凹支付前期购入商奥品、接受劳务的肮未付款项和本期办预付款项。本期隘发生的购货退回阿收到的现金应从佰本项目内减去。柏2. 版支付给职工以及班为职工支付的现八金项目，反映企拌业实际支付给职皑工，以及为职工败支付的现金，包板括本期实际支付盎给职工的工资、敖奖金、各种津贴敖和补贴等，以及半为职工支付的其埃他费用。不包括拔支付的离退休人拜员的各项费用和澳支付给在建工程瓣人员的工资等。把企业支付给离退澳休人员的各项费败用，包括支付的按统筹退休金以及胺未参加统筹的退扳休人员的费用，笆在支付的其他与癌经营活动有关的吧现金项目中反映扒；支付的在建工唉程人员的工资，懊

28、在购建固定资产罢、无形资产和其跋他长期资产所支埃付的现金项目反邦映。盎3. 安支付的各项税费罢项目，反映企业挨按规定支付的各绊种税费，包括本捌期发生并支付的靶税费，以及本期啊支付以前各期发败生的税费和预交巴的税金，如支付版的教育费附加、阿矿产资源补偿费鞍、印花税、房产暗税、土地增值税哀、车船使用税、爸预交的营业税等按。不包括计入固拌定资产价值、实搬际支付的耕地占扮用税等。也不包败括本期退回的增凹值税、所得税，碍本期退回的增值岸税、所得税在收捌到的税费返还项氨目反映。败4. 版支付的其他与经柏营活动有关的现拔金项目，反映企芭业除上述各项目隘外，支付的其他岸与经营活动有关挨的现金流出，如拔罚款支出

29、、支付办的差旅费、业务百招待费现金支出巴、支付的保险费把等，其他现金流袄出如价值较大的昂，应单列项目反拔映。白经营活动产生的白现金流量的分析矮要点：岸（1）半如果经营活动现邦金流量小于零，凹意味着企业通过扳正常的商品购、百产、销所带来的百现金流入量不足案以支付因上述经隘营活动而引起的皑货币流出。企业白正常经营活动所败需的现金支付还碍需通过以下方式白解决：蔼办消耗现存的货币爸积累；案奥挤占本来可以用巴于投资的现金，爱推迟投资活动；阿瓣进行额外贷款融靶资；懊按拖延债务支付或俺加大经营活动负胺债。一般说来，班企业在生命周期斑的初始阶段，经凹营活动现金流量安往往表现为摆“罢入不敷出唉”胺状态。巴（2）

30、蔼如果经营活动现伴金流量等于零，敖企业经营活动现盎金流量处于芭“挨收支平衡拌”埃状态。企业正常按经营活动不需要绊额外补充流动资岸金，企业经营活佰动也不能为企业背的投资活动以及耙融资活动贡献现皑金。但是，必须傲注意的是，在企吧业的成本消耗中拔，有相当一部分叭属于按照权责发把生制原则的要求暗而确认的成本（笆如折旧）和应计绊成本（如对预提吧费用的处理）（翱下面我们把这两碍类成本称为非现佰金消耗性成本）啊。显然，如果经般营活动现金流量盎等于零，企业经昂营活动产生的现笆金流量是不可能疤为这部分非现金八消耗性成本的资拔源消耗提供货币扳补偿的。因此，斑从长期来看。经凹营活动现金流量罢等于零，不可能伴维持企业

31、经营活稗动的货币暗“爱简单再生产靶”拌。靶（3）凹如果经营活动现版金流量大于零，颁说明在补偿当期安的非现金消耗性翱成本后仍有剩余败。此时意味着，奥企业通过正常的矮商品购、产、销隘所带来的现金流摆入量不但能够支邦付因经营活动而柏引起的货币流出傲、补偿全部当期挨的非现金消耗性艾成本，而且还有挨余力为投资活动柏提供现金支持，白表明企业所生产癌的产品适销对路班、市场占有率高皑、销售回款能力凹较强，同时企业按的付现成本、费班用控制在较适宜八的水平上。在这办种状态下，经营佰现金流量处于良翱好的运转状态，般对企业经营活动皑的稳定与发展；傲企业投资规模的碍扩大起到重要的啊促进作用。但要坝注意的是，经营耙活动现

32、金流量仅翱仅大于零是不够扮的，如果经营活稗动现金流量大于俺零，但不足以或盎恰能补偿当期的背非现金消耗性成熬本，仍然不能为袄企业扩大投资等稗发展提供货币支耙持。敖案例 斑银广夏2000叭年短期借款比上啊一年度增加了5熬. 86亿元，半但货币资金仅仅昂增加了2. 2巴7亿元，扣除其背中投资等活动使办现金减少的2.柏 56亿元，公伴司的经营活动现白金流入仅1个亿隘多一点。而银广肮夏同期的销售净俺利润多达4. 拔18亿元。按照俺一般理解，经营般现金流入应该大唉于4. 18亿疤元。也就是说，俺银广夏的利润根隘本没有现金流作胺为保证。因利润挨增加而应增加的笆现金到哪里去了搬呢?结果是应收阿账款增加了4.碍

33、 4亿元，比上隘一年度增加了9邦6. 5%。没叭有现金流保证的敖收入与利润增长耙即使没有虚假的佰话，也是存在极阿大风险的。凹二、投资活动产唉生的现金流量爱（一）投资活动疤流入的现金敖1. 收回投资稗所收到的现金项坝目，反映企业出阿售、转让或到期艾收回除现金等价般物以外的短期投笆资、长期股权投按资而收到的现金颁，以及收回长期矮债权投资本金而氨收到的现金。不爱包括长期债权投爸资收回的利息，按以及收回的非现板金资产。挨2. 取得投资碍收益所收到的现板金项目，反映企白业因股权性投资跋和债权性投资而鞍取得的现金股利阿、利息，以及从斑子公司、联营企懊业和合营企业分半回利润收到的现巴金。不包括股票百股利。爱

34、3. 处置固定摆资产、无形资产芭和其他长期资产百所收回的现金净颁额项目，反映企斑业处置固定资产捌、无形资产和其阿他长期资产所取耙得的现金，减去邦为处置这些资产柏而支付的有关费唉用后的净额。由胺于自然灾害所造摆成的固定资产等捌长期资产损失而版收到的保险赔偿袄收入，也在本项斑目反映。爸4. 收到的其碍他与投资活动有败关的现金项目，拌反映企业除了上蔼述各项以外，收斑到的其他与投资唉活动有关的现金矮流入。其他现金安流入如价值较大摆的，应单列项目瓣反映。背（二）投资活动霸流出的现金半1. 吧购建固定资产、板无形资产和其他摆长期资产所支付案的现金项目，反半映企业购买、建霸造固定资产，取芭得无形资产和其疤他

35、长期资产所支哀付的现金，不包翱括为购建固定资唉产而发生的借款拔利息资本化的部摆分，以及融资租奥入固定资产支付敖的租赁费，借款坝利息和融资租入般固定资产支付的唉租赁费；这些项哀目应在筹资活动挨产生的现金流量案中反映。斑2. 柏投资所支付的现奥金项目，反映企百业进行权益性投坝资和债权性投资盎支付的现金，包阿括企业取得的除拌现金等价物以外笆的短期股票投资搬、短期债权投资敖、长期债权投资哀、长期股权投资昂支付的现金以及霸支付的佣金、手搬续费等附加费用懊。败3. 艾支付的其他与投艾资活动有关的现鞍金项目，反映企败业除了上述各项熬以外，支付的其扳他与投资活动有板关的现金流出。霸投资活动产生的按现金流量的分

36、析邦要点：柏（1）如果投资癌活动现金流量小芭于零，企业投资背活动现金流量处艾于熬“暗入不敷出凹”翱状态。投资所需奥资金的缺口，可搬以通过以下方式熬解决：爱八消耗现存的货币唉积累；挨百挤占本来可以用巴于经营活动的现百金；般盎利用经营活动积拌累的现金补充；罢胺额外贷款融资；败拜拖延债务支付或叭加大投资活动负拌债。必须指出的奥是，投资活动的艾现金流出，有的办需要由未来的经埃营活动的现金流扳入量来补偿。如澳企业固定资产的哎购建支出，将由挨未来使用有关固爸定资产会计期间鞍的经营现金流量靶来补偿。因此，背如果投资活动现巴金流量小于零，笆我们不能简单地傲做出否定评价。岸我们重点应考虑把的是企业的投资凹活动是

37、否符合企捌业的长期规划和斑短期计划。是否办反映了企业经营板活动的发展和企搬业扩张的内在需按要。澳（2）如果投资胺活动现金流量大吧于等于零。此时邦意味着，投资活坝动方面的现金流扒入量大于流出量挨。这种情况的发胺生，或者是由于摆企业在本会计期隘间的投资回收活叭动的规模大于投靶资支出的规模，昂或者是由于企业靶在经营活动与筹百资活动方面急需案资金而不得不处哎理手中的长期资懊产以求变现等原罢因所引起。因此案，必须对投资活把动的现金流量原奥因进行具体分析八。扳（3）如果处置扒固定资产、无形稗资产和其他长期澳资产所收回的现按金净额大或在整阿个现金流入中所把占比重大，说明挨公司正处于转产岸时期，或者未来皑的生

38、产能力将受奥到严重影响，已班经陷入深度的债氨务危机之中；如巴果购建固定资产扳、无形资产和其拜他长期资产所支把付的现金金额大蔼或在整个现金流坝出中所占的比重哀大，说明公司未拜来的现金流入看笆好，今天的投资安，明天的收益。爱三、筹资活动产版生的现金流量哀（一）筹资活动八流入的现金鞍1. 吸收投资肮所收到的现金项翱目，反映企业收胺到的投资者投入埃的现金，包括以叭发行股票、债券扳等方式筹集的资癌金实际收到的款爱项净额（发行收傲人减去支付的佣敖金等发行费用后拌的净额）。以发拜行股票、债券等翱方式筹集资金而绊由企业直接支付暗的审计、咨询等隘费用，在支付的蔼其他与筹资活动扳有关的现金项目叭反映，不从本项癌目

39、内减去。扳2. 借款所收岸到的现金项目，办反映企业举借各埃种短期、长期借澳款所收到的现金拜。埃3. 收到的其懊他与筹资活动有背关的现金项目，暗反映企业除上述叭项目外，收到的埃其他与筹资活动癌有关的现金流入伴，如接受现金捐扮赠等。其他现金柏流入如价值较大佰的，应单列项目爸反映。芭（二）筹资活动八流出的现金盎1. 偿还债务扮所支付的现金项俺目，反映企业以稗现金偿还债务的跋本金，包括偿还班金融企业的借款邦本金、偿还债券半本金等。企业偿凹还的借款利息、唉债券利息，在分把配股利、利润或按偿付利息所交付艾的现金项目反映叭，不包括在本项柏目内。澳2. 分配股利啊、利润或偿付利唉息所支付的现金霸项目，反映企业

40、胺实际支付的现金奥股利，支付给其伴他投资单位的利爱润以及支付的借班款利息、债券利哎息等。凹3. 支付的其稗他与筹资活动有案关的现金项目，岸反映企业除了上扒述各项外，支付般的其他与筹资活般动有关的现金流暗出，如捐赠现金跋支出、融资租入吧固定资产支付的巴租赁费等。其他靶现金流出如价值矮较大的，应单列肮项目反映。佰筹资活动产生的扒现金流量的分析鞍要点：氨（1）如果筹资芭活动现金流量大熬于零，表明企业佰通过银行及资本半市场的筹资能力案较强，但应密切班关注资金的使用矮效果，防止未来奥无法支付到期的哎负债本息而陷入爱债务危机。此时癌关键要看企业的癌筹资是否已纳入岸企业的发展规划隘，是企业管理层氨以扩大投资

41、和经碍营活动为目标的艾主动筹资行为还板是企业因投资活矮动和经营活动的案现金流出失控而扮不得已的筹资行拜为。佰（2）如果筹资碍活动现金流量小昂于零，这种情况昂的出现，或者是敖由于企业在本会澳计期间集中发生背偿还债务、支付懊筹资费用、分配肮股利或利润、偿百付利息、融资租爱赁等业务，或者扮是因为企业经营疤活动和投资活动半在现金流量方面摆运转较好、有能搬力完成上述各项埃支付。但是，筹败资活动现金流量唉小于零也可能是傲企业在投资和企翱业扩张方面没有瓣更多作为的一种昂表现。办（3）通过比较板筹资活动现金流扒出中奥“按分配股利、利润爱或偿付利息所支耙付的现金项目爱”翱和利润表、资产澳负债表中碍“澳应付股利、

42、应付皑利润和财务费用佰项目扒”鞍，对企业利润分邦配和支付利息能白力做出评价。如案果利润表和现金敖流量表补充资料败的财务费用同时按出现负数时，表挨明公司存在过多绊的存款，即现金爱富余，如果是企颁业找不到新的投懊资方向，则为一爸个严重的问题。暗值得注意的是，挨由于股利的支付拔一般来说是不可稗避免的，所以企板业内部产生的现爱金流量净额实际拌上为：经营活动凹的现金流量净额按减去现金股利支办出后的余额，通蔼常称为佰“扒内生现金流量跋”隘。投资活动的现鞍金流量加上内生捌现金流量，若为稗负数即是所谓企哎业的跋“安财务赤字邦”百。财务赤字要靠鞍外部筹资来弥补爱，除非上年有大扮量的库存货币资矮金，否则，企业阿有

43、可能陷入财务胺困境。隘四、不涉及现金捌收支的理财活动佰与企业的现金流靶量分析搬不涉及现金收支扮的理财活动（投哀资和筹资），分芭别由以下五个小氨项目组成：（1佰）以固定资产偿按还债务；（2）败以投资偿还债务哀；（3）以固定碍资产进行投资；跋（4）以存货偿按还债务；（5）摆融资租赁固定资唉产。其中，（1笆）、（2）、（阿4）项反映了企暗业偿还债务的特哎点，同时也意味蔼着对今后生产经熬营活动可能产生傲的影响；对税务斑部门而言，还应鞍进一步了解企业俺以物还债过程中笆有无税源流失现靶象发生。（3）暗项表明企业资本癌运营的方向的改哎变，应进一步结般合行业发展趋势爸的分析，对企业把今后的获利趋势跋做出判断。

44、（5板）项表明企业有鞍较强的融资能力唉，同时也可看出埃其对企业未来生捌产规模或产品品扒种结构的影响。爱以上项目虽不引蔼起现金流量的变瓣化，但可能在一爸定程度上反映企奥业所面临的现金般流转困难。例如摆，企业用固定资爱产偿还债务，可靶能意味着企业没拔有足够的现金来般偿还到期的债务把；企业接受业主百非现金资产的投罢资，可能意味着耙企业在接受所有袄者投资的同时，阿还需筹集必要的绊现金以实现企业癌的正常经营等。半值得注意的是，柏有许多补充资料伴可体现利润的人熬为操纵程度。例白如，企业一次性拜股权转让收益占拔净利润比重较大懊但未收回现金，邦且为关联交易，拌则企业的未来收爸益不容乐观。如皑上市公司中19板9

45、9年一度扭亏版为盈的有51家拜，而其中投资收稗益占当年利润总啊额比例超过50班%的有15家，班超过100%的爱有8家，超过2凹00%的竟然有芭5家，值得关注案。挨五、现金流量表埃项目分析的其他八注意事项盎在对现金流量表捌的各项目进行分斑析时，还应注意稗以下几个方面的埃问题：半（绊1挨）高质量的现金碍流量具有如下特摆征：第一，企业哎现金流量状态体俺现了企业发展战扒略的要求；第二阿，在稳定发展阶唉段，经营活动现凹金流量应当与经版营活动所对应的绊利润有一定的对案应关系，并能为艾企业的扩张提供哎现金流量的支持翱。盈利能力和盈笆利质量从不同角颁度反映了企业的案盈利情况，二者败各有侧重。盈利笆能力强调企业

46、获阿取收益的能力，凹它以权责发生制矮为基础，表现为矮净利润的大小及疤有关比率的大小啊；而盈利质量反氨映的是以权责发懊生制为基础的盈哎利的确认是否同佰时伴随相应的现笆金流入，只有伴扮随现金流入的盈安利才具有较高质把量，两者差异越氨小，盈利质量越拔高。岸（办2哀）通过资产负债班表分析的是债务把人可能存在的偿般债能力，而通过凹现金流量则可以唉分析出债务人绝巴对的、真实的偿拔债能力。因此可哎以说现金流量对案企业真是太重要邦了，它可以增强袄企业的抗风险能叭力。即使经济再稗萧条，只要你的摆企业现金流量正傲常，你的资源就背不会失去。怕就袄怕你开着霸“瓣奔驰伴”芭轿车出去却没有艾加油的钱，那就鞍麻烦了，企业的

47、搬各种关系很快就把会断掉，企业很扒快就会陷入困境埃。但必须注意，吧现金流量主要解阿决生存问题。如白果从投资战略的袄角度看，可能另白一类企业更具价凹值。那就是企业唉主营业务收入、暗利润、资产可以拜实现倍增的企业爸。这类企业的特吧点是高技术含量俺、高附加值、高鞍成长性。班（岸3按）要注意经营活澳动现金流量分析摆的陷阱。主要表熬现为企业把筹资奥活动的现金流入靶加到经营现金流哎量中（如把从其蔼他企业的借款称疤作为这是购货单翱位的预付账款）半，把经营活动支隘出放到投资活动盎中（如把本来应邦属于本期的费用跋支出硬加到某项唉固定资产的购建胺支出中），合在唉一起便夸大了经绊营活动现金流量皑。同时还要注意斑以下

48、可能影响经胺营活动现金的因暗素：碍俺会计方法不同对捌现金流量分类的案影响。比如研究巴和开发费用，在疤我国还没有具体傲的会计准则规范阿，如果企业认为捌这项费用足够多哎，收益期足够长阿，经资本化便可岸计人投资支出中拌；如果当期费用办化，则作为经营佰活动现金流出。爱再比如，一项租罢赁业务，如果作绊为经营性租赁业翱务，则费用支出凹计入经营活动现拔金流出；如果作绊为融资性租赁，暗则计入筹资活动奥现金流人，而对捌于这两者的区分瓣，我国也没具体绊的执行标准。翱傲企业的兼并活动案可能扭曲投资者颁对经营活动现金案的理解。以购买笆子公司为例，购敖买进来的子公司白会为企业带来应癌收账款、存货等跋流动资产，但这暗些资

49、产在现金流阿量表上全部在当叭期以投资活动现扮金流出表示，以办后应收账款的收伴回，存货的出售懊反映在下期经营败活动现金流入内澳，夸大了下期经吧营活动现金流入挨；罢捌利用关联交易。版许多应收账款都芭是与关联企业相癌关的，为了增加白当年的经营现金板流入，公司可以跋要求关联企业在唉年底前先偿还大肮部分债务，下一搬年，再将这笔钱阿如数转回给关联半公司，现金仅在爱公司擦熬“奥年绊”袄而过，没有任何搬实质意义。八（扒4唉）关注筹资现金矮流量中的借款所碍收到的现金项目翱和投资活动中购班建固定资产、无安形资产和其他长坝期资产所支付的肮现金项目，借此爸对企业借款合同艾的执行情况做出案分析和判断，如笆果企业购建固定

50、埃资产所发生的现班金支出与原借款奥合同所规定的时板间及额度相同，哎则说明企业执行白借款合同情况较叭好；如果企业将奥流动资金借款用颁于固定资产的购坝建，就会对企业八近期偿债能力产板生不良影响，此白时，应引起银行案信贷部门的高度肮重视。碍（版5捌）注意不均匀现板金流量问题。资背产负债表和利润蔼表的编制是依据败权责发生制原则胺，各期指标变动瓣相对均匀；现金拔流量表依据的是办收付实现制，各矮期差别可能会很般大。因此现金流伴量表的分析最好肮结合连续几个期伴间的数据进行趋鞍势综合分析。啊（吧6昂）税务部门应关凹注坝“隘收到的增值税的伴销项税额和退回颁的增值税款敖”半与唉“爸支付的增值税款跋”办两个项目，如

51、果佰前者大于后者，稗则说明企业占用肮了应上缴的增值扮税款，应进一步熬加大征收力度。巴如果后者大于前袄者，则说明企业柏垫付了增值税金案，同时也表明企扒业的销售回款能皑力较差，产品或按服务的竞争力较碍弱。此外，通过奥比较支付的所得八税款项目以及利拔润表的所得税项哎目，也可以对企埃业年度所得税支叭付状况做出判断翱。捌第三节澳 巴现金流量表结构败分析熬一、纵向结构分耙析邦所谓现金流量表鞍的纵向结构分析颁，是指同一时期傲现金流量表中不白同项目间的比较傲与分析，以揭示伴各项数据在企业背现金流量中的相霸对意义。其步骤白为：（1）计算斑现金流入总额、碍现金流出总额和佰现金余额；（2靶）计算各现金流绊入项目和各

52、现金吧流出项目占总现爸金流入额和流出氨额的比例；（3蔼）分析各类现金绊流人和各类现金扳流出小计占现金斑流人总额和现金鞍流出总额的比例矮；（4）计算企柏业各项业务，包巴括经营活动、投癌资活动、筹资活败动现金收支净流鞍量占全部现金余扮额的比例；（5俺）按比例大小或胺比例变动大小，捌找出重要项目进挨行重点分析，了靶解现金流量的形拜成、变动过程及扮其变动原因。靶（一）现金流入耙纵向结构分析百 下表是绊M公司2001矮年的现金流量表罢（表52）。熬表52 耙 斑 八 懊 现金流量表斑编制单位：M公熬司 白 傲2001敖年度 扒 佰 办 单位搬：元拌项 目颁行次懊金额碍一、经营活动产啊生的现金流量：哎销售

53、商品、提供矮劳务收到的现金叭1罢1342737傲收到的税费返还版3百229500搬 疤 奥 扒现金流入小计敖9扒1572237巴 购买商拔品、接受劳务支拌付的现金澳10拌1227400熬支付给职工以及版为职工支付的现把金般12扒40000稗 支付的办各项税费摆13搬280617懊 支付的按其他与经营活动隘有关的现金佰18按18000挨 肮 罢 安 背现金流出小计敖20百1566017败经营活动产生的鞍现金流量金额扒21哀6220八二、投资活动产八生的现金流量：俺 收回投叭资所收到的现金澳22耙8250半 取得投芭资收益所收到的板现金扳23矮4025巴 处置固案定资产所收到的斑现金净额疤25版7

54、50邦 按 八 哎 白现金流入小计班29巴13025按 购建固暗定资产所支付的敖现金岸30吧114900鞍 投资所哀支付的现金傲31矮10000胺 奥 办 败 版现金流出小计扒36敖124900邦 投资活熬动产生的现金流巴量净额班37傲111875懊三、筹资活动的板现金流量：佰 吸收投敖资所收到的现金叭38扒25000矮 借款所埃收到的现金氨40按150000绊 收到的摆其他与筹资活动皑有关的现金矮43邦5000败 熬 凹 凹 氨现金流入小计奥44背180000八 偿还债拌务所支付的现金靶45矮21200邦 分配股白利、利润或偿付氨利息所支付的现靶金板46背25250版 扳 叭 碍 啊现金流出

55、小计八53阿46450碍筹资活动产生的靶现金流量净额岸54伴133550罢四、汇率变动对耙现金的影响安55澳0叭五、现金及现金艾等价物净增加额碍56氨27895把补 充 资阿 料挨行次背金额扳1.将净利润调八节为经营活动现板金流量：矮净利润熬57版103572懊 加：计提的扳资产减值准备俺58翱198百 固皑定资产折旧搬59坝7300盎 无碍形资产摊销搬60盎2025跋 长拜期待摊费用摊销艾61哀3000澳 处爸置固定资产、无熬形资产和其他长版期资产的损失(岸减：收益)柏66八2250般 财拜务费用翱68办6200胺 投耙资损失(减：收碍益)哎69袄4025盎 存百货的减少(减：坝增加)扳71

56、白125800坝 经叭营性应收项目的巴减少(减：增加俺)吧72凹5900般 经白营性应付项目的翱增加(减：减少扳)芭73颁5600暗经营活动产生的斑现金流量净额半75败6220蔼2.不涉及现金懊收支的投资和筹白资活动：芭 债务转为资拌本疤76柏47500霸一年内到期的可拜转换公司债券啊77板15017白3.现金及现金奥等价物净增加情胺况：挨现金的期末余额暗79肮55000埃减：现金的期初袄余额肮80版24450半加：现金等价物埃的期末余额凹81百27345碍减：现金等价物翱的期初余额八82叭30000埃 般现金及现金等价肮物净增加额癌83坝27895 扒M公司的现金流肮入结构如表5案啊3所示。

57、胺表5板柏3 扳 氨 现金流按入纵向结构百分八比分析办项目胺金额氨部分结构百分比瓣总体结构百分比白经营活动现金流安入颁主营业务收入佰税费返还邦1572237叭1342737八 22扒9500办100%背85.4%班14.6%氨89.1%袄投资活动现金流八入安收回投资坝投资收益版处置固定资产稗 扒 霸13025袄 哀 鞍8250凹 暗 爱4025爱 扳 爱750斑100%佰63.3%拜30.9%挨5.8%翱0.7%凹筹资活动现金流爱入澳吸收投资矮借款挨其他爱 板 澳180000佰 碍 奥25900懊 拜 案150000败 捌 搬5000案100%班13.9%懊83.3%佰2.8%艾10.2%胺现

58、金流入合计白1765262捌100%其分析要点为：笆（1）经营活动班现金流入占现金百流入总量的89哀.1%，是其主澳要来源。其中，熬主营业务收入占鞍85.4%，税搬费返还占14.啊6%，都比较正胺常。袄（2）投资活动扒现金流人占现金百流入总量的0.岸7%，说明企业哎投资活动获取的奥现金较少。其中暗，收回投资占仍白.3%，取得投版资收益占30.奥9%，说明企业笆投资现金流入大半部分为回收资金哎，而非获利。摆（3）筹资活动跋占现金流入总量隘10.2%，也胺占有相当地位，盎其中主要来自于绊借款融资。稗（4）综上所述敖，维持该公司运半行、支撑公司发岸展所需要的大部拔分现金是在经营邦过程中产生的，盎这无

59、疑是企业财拌务状况良好的一蔼个标志。而收回八投资、分得股利艾取得的现金以及班银行借款、发行皑债券、接受外部盎投资取得的现金瓣对公司的运行起般到了辅助性或补把充性的融资作用吧。霸（二）现金流出唉纵向结构分析埃在一个公司的现矮金流出中，其经伴营活动的现金流佰出如购买商品、半接受劳务等活动艾支出的现金往往肮要占到较大的比摆重，投资活动和疤筹资活动的现金哀流出则因公司的盎财务政策不同而隘存在很大的差异阿。一般来说，在安公司正常的经营伴活动中，其经营胺活动的现金流出背具有一定的稳定扒性，各期变化幅岸度不会太大，但哀投资和筹资活动板的现金流出稳定般性较差，甚至具靶有相当的偶发性斑。随着交付投资拔款、偿还到

60、期债靶务、支付股利等坝活动的发生，当袄期该类活动的现半金流出便会呈现疤剧增。版与现金流入结构扳分析类似，在M霸公司本期的现金叭流出量中，经营皑活动所付现金占安74. 6%，啊投资活动所付现巴金占6. 0%佰，筹资活动所付跋现金占2. 2盎%。将此现金流摆出量与现金流人凹量相结合，可以胺发现该公司的现背金流入与流出主般要来自于经营活坝动所得，用于经埃营活动所费；公罢司进行固定资产案投资，支付投资鞍者利润等现金需案要，主要来源于拜外部筹资，特别盎是举债筹资。从鞍总体上看，该公氨司的运行是健康巴的，发展是稳定爱的。但应特别注半意公司以举债筹癌资扩大投资所带叭来的财务风险及邦其偿还能力。搬（三）净现金