2022年三大财务报表的作用

1、在会计上有三大财务报表,分别是：资产负债表、损益表、现金流量表,资产负 债表反应企业报表日财务状况,损益表反应企业会计期间的盈利情形,现金流量 表反应企业会计期间的经营、投资、筹资现金流情形；三张报表在编制上相对单 独存在,而在财务分析时却相互依存、相互影响；在实际的使用中肯定要把它们 综合起来看,对表间的各种财务数据的关系要辩证的看；如净利润大增而经营性 现金流量反而削减,那这个业绩增长的质量就不行靠了,很可能是“ 突击销售”的结果,又比如负债水平与财务费用不匹配,有可能这些负债是预收账款,该类 负债不增加费用反正增加利润, 这样的负债多些放在银行吃利息也不见得是坏事；三张报表以一个三维立体

2、式呈现一家公司的财务状况,多角度对同一经济实体的 资产质量和经营业绩作报告,从三大报表的时间属性上看,损益表、现金流量表属于期间报表, 反应的是某一段时期内企业的经营业绩,资产负债表是期末报表,反应的是报表制作时企业的资产状况；从相互作用上看一个经营期间损益表、现 金流量表转变资产负债表结构,但长期而言,资产质量对企业盈利才能起到打算 性作用,这又是资产负债表打算损益表、现金流量表；从某种意义上讲,资产负债表系静态报表,而损益表、现金流量表系动态报表,表现为在一段时期内如何转变资产负债表,有点像资产负债表供应一个平台,损 益表、现金流量表在上面长袖善舞；或许从这点上看在分析企业财务状况的时候

3、应当以资产负债表为根本,可我个人并非太看重企业资产结构,更情愿把损益表 即利润表作为分析的根本动身点,它更好的反应了在一个期间之内企业的经营成 果,高质量的资产就是通过盈利水平表达价值的；当然,同期间前后两份资产负 债表也可以大致反应企业的经营状况,但总的来说仍是比较迟钝和间接的；现金 流量表对不同行业的表现大相径庭,如港口、高速大路、医药等这些行业一般都 有较充分的现金流,可对银行、房地产、制造业而言现金流一般都是较为紧急也 算常态；如何看资产负债表？资产负债表最主要的是看企业的资产负债情形,即资产的配置和权益负债的组成,资产全部者权益 +负债,报表从等号双边两个角度分别反应企业资产存在组成

4、明 细,一方面是资产的配置情形,另一方面是股东权益与负债的比例和组成明细,在报表中分左右两列记录, 如公式般报表左右肯定要相等, 在会计上这是最主要、最根本的表内勾稽关系,很多其它会计勾稽关系都在此基础上建立起来的；资产可分为流淌资产和非流淌资产,故上面等式可变成： 流淌资产 +非流淌资产全部者权益 +负债,又可进一步分解成：流淌资产 +长期投资 +固定资产 +无形资产全部者权益 +流淌负债 +非流淌负债,双边肯定是均等关系,这是会计的基本原 就；总的方面正常情形下流淌资产占比越多越好,负债占比越少越好,但这并非 确定,负债过少有时证明企业已经过了成长期,治理层对将来悲观,已经不思进 取抱着混

5、一天是一天的心态在做事了；在左边的资产形状中,固定资产越少越好,优秀的企业大部分都没有太多固定资 产,固定资产的价值很难正确估算,且由于账面价值每年需要计提大量折旧,影 响企业盈利表现；固定资产多企业在这方面后期的投入也要大,随着业务的拓展 投入会越来越大,像无底洞般把赚的钱都投进去了,一旦业务上显现什么问题,企业需要转型应对,但这艘船已经太大难以实现,宏观经济面上显现不景气,也 由此缘由很难收缩战线,最终不得不眼睁睁的看着企业亏损却无计可施；在账面 有不错的净资产增长记录,惋惜都在固定资产部分；假设企业经营不善倒闭清算 了,这些固定资产会被贱价拍卖,实际所得可能连账面价值一半都不到,且要面临

6、债权人、 银行、优先股股东的瓜分, 一般股投资者对财产的要求权被列在最终,正常情形下其结果是连根毛都分不到,你不禁要问“ 资产负债表上的净资产那去 啦？” ,在投资上要小心大量资产都扎堆在固定资产的这类企业；负债治理很能考查企业治理者才能水平,负债过多企业的财务费用会很繁重,如 果这些钱没有派上用场仍会拖累盈利表现,负债过少就不能满意企业正常进展需 要,导致错失市场开拓良机,或直接证明企业的融资才能有限,融资渠道没有得 到很好的保证,恰到好处的负债水平是一个优秀企业的重要表达；除了负债水平 外负债结构也需要重视, 债权人的结构仍是其次, 主要是流淌与非流淌负债结构,流淌负债多可以削减利息支出,

7、但却增加负债治理难度,要求企业有充分现金流 和再融资偿付才能,这种企业的流淌比、速动比最好都要大于 1.5 ,非流淌负债 多就没有这个问题,但需要增加利息费用,故此流淌与非流淌负债比例的分寸拿 捏特别讲究水平,并没有说那个比例就肯定最合适,要结合企业的实际情形综合 分析；企业日常经营有很多账务往来,不行能完全做到确定意义上的零负债,可很多负债率在 25%以内的企业是实际意义上的零负债,这 25%基原来源于应对账款、 预收款项、应交税费、应对职工薪酬这些项目,属于“ 被动负债”,其实更可证明企业 有良好的经营状态和信誉, 在产业链上下流都处于强势位置；“ 泸洲老窖”（000568）就符合这个标准

8、,这类公司不仅不用融资,仍有不少现金躺在银行里面吃利息,所以它的“ 财务费用” 项下是负数的；如何看损益表？损益表从收支和来源两个方面反应企业的盈利才能,等式表现为：利润收入费用；要关注企业的利润,更要关注利润来自什么地方；投资者应当搞清晰一个 问题：企业的存在意义是什么？现代市场经济的组成基本单位就是公司,很简洁 明白的说企业的存在就是为了赚钱的,其它的回答如财宝的产生、社会责任、增 加就业等等这些都可在企业为赚钱就个目标下实现,前提是有法律规范它的生产 经营就可以,这其实就是现代资本主义嘛；故此一家企业有没有投资价值很大程 度上是企业的赚钱才能打算的, 而且这个钱是从实实在在企业的日常经营

9、中挣得；企业盈利才能是投资决策的重要依据,投资者对企业盈利才能应当赐予最大程度 的重视；损益表把收入与费用分成三个组成部分：主营业务收入与费用、其它业务收入与 费用、营业外收入与费用,在新编制报表中往往只分成营业收入与费用和营业外 收入与费用两部分；这与价值投资所站的角度不同,我们要求收入必需是主营业 务所带来的,这样的利润才有质量,假如说来源于投资性房地产或政府补贴,对 这样的利润来源我们明显应当持否定态度；事实上单纯只有损益表很难满意价值 投资者的要求,它给了一个大致的利润结构,故此在实际企业分析中我们应当从 其它方面去明白利润的组成,投资者要跳出财务报表去探究具体的利润来源；由于就像主营

10、业务利润也不见得就有质量,如“ 交易性金融资产”项目下的收益,就会被算入主营业务利润,可这样的收入很大程度上是不确定的,也不具有可持 续性,反而可以说明治理层心猿意马不务正业,这样的业绩增长从长期而言对公 司非但没有好处,反而是有害的,立竿见影的影响就是今年的利润基数扩大了,明年股市不能连续上涨想要保持利润正增长变得特别困难；况且上市公司 “ 炒股”才能有限,在股市赚钱一般都是在牛市的时候,遇到熊市很难全身而退,这样明 年的收益可能会受同样这部分资产的负面影响,一正一负加大业绩的波动起伏,增加投资的不确定性；看利润表很简洁,以等式原就从上至下减下来就对了,基本上分成三部分：营业 收入 - 营业

11、成本 - 期间费用 =营业利润、营业利润 +其它利润 =利润总额、利润总额 -所得税 =净利润,要留意营业利润与利润总额的差距不能太大,否就就要认真观看 这些利润的来源,往往这部分的收入都不具有稳固性,另外期间费用的各项目也应当赐予足够关注, 特殊是 “ 治理费用”方；如何看现金流量表？项目,这是很多企业用来藏污纳垢的地现金流量表记录企业真金白银往来的情形,一般情形下现金流量很难造假,所以 自然也成为投资者考察企业盈利质量优劣的重要依据,等式表现为：现金流净额现金流入现金流出；企业现金及等价物往来分三个方面：经营活动、投资活 动和筹资活动,报表分别从这三个方面所产生的现金收支情形,以及现金流量

12、净 额进行记录；可以让投资者明白、评判和猜测企业目前和将来猎取现金的才能、偿债才能和支付才能,评估、判定企业所获得利润的质量；在看报表的时候不要 被投资和筹资的作用弄糊涂了,不管是经营、投资或筹资,总之现金流量净额为 正数即为现金净流入,反之为负数即表示现金净流出；现金流量表应当说是损益表的 “ 正确拍档” ,似乎站在损益表旁边验证它有没有说 谎,在资金链上说明企业的钱是如何运作的；对于股市投资者而言现金流量表放 在利润表之后,但对 PE（股权投资）、VC（风险投资）而言,现金流量表才是第一位的,由于没有上市的企业更简洁财务造假,中国的企业尤甚, 一般都有内账、外账,这是路人皆知的事情,外账是

13、给税务、审计部门、银行等看的,当然也可以给 PE投资者看,其实就是一本假账,故PE们更留意企业实实在在的现金收支记录,牢靠性要比账本上的利润真实很多；另外一个就是中国商业特有的赊账文 化,很多企业倒闭不是由于业绩不好,而是业绩太好了,但都挂在“ 应收账款”上,最终收不回来导致资金链断裂被迫关门；其实这个不止是在中国,美国人做 过此类调查,结果说明在美国由于效益不好倒闭的企业只占不到 30%,其它的都 或多或少都是由于资金链断裂的缘由,可见资金链安全对于一家企业的重要性,基本跟人的血液差不多重要；从经营活动、投资活动和筹资活动现金流量净额看,没有确定的越多越好或越少越好,要具体分析才能看出好坏,

14、“ 经营活动产生的现金流量净额”要与净利润相当就较为抱负,太多可能是以前年度赊账的收回来了,太少证明销售业绩多数 以记账方式完成, 这是比较坏的一种情形, 一般而言在当期净利润的 85%-130%之 间较为合适；“ 投资活动产生的现金流量净额”、“筹资活动产生的现金流量净额”很大程度上取决于企业自身的进展决策,正常情形下都不应当太高,筹资每年为 负而企业又持有大量现金,投资每年都占净利润比例特别低,这样的企业很符合 价值投资的标准,“ 泸洲老窖” （000568）就属于这种类型；投资与筹资活动之间的相互关系有时可以说明企业正处在什么进展阶段,投资与 筹资现金流量净额都为正,说明企业可能预备要增

15、加某一方面的投资,往往这意 味着转型或预备老树发新芽；投资现金流量净额为正而筹资现金流量净额为负,说明企业高投入已经进行到尾声或自身盈利可以满意投资需要；投资现金流量净 额为负而筹资现金流量净额为正,说明企业处在高速扩张进展过程；投资与筹资 现金流量净额都为负,说明企业自有资金充分,可以同时满意投资与筹资的资金 需求；除此之外要留意这些现金流量净额与往期相比的增减情形,这样的变化趋 势或许更能够敏捷的发觉企业将来进展方向；上面说过对不同行业现金流的表现往往大相径庭,实际上对同一行业的各公司之间,现金流情形很可能也是千差万别,不能笼统的认为现金流充分就肯定是好事,现金流情形紧急就肯定是坏事,典型

16、如“ 苏宁电器”（002024）,该公司从上市到 现在没有过一年的现金流为正数,主要跟其所处行业和进展阶段有关系；其实无 论那个行业,高速扩张中的公司一般现金流情形都会比较紧急,公司处于就差钱 的境地；三张报表的争论到此也告一个段落,聪慧的人不会止步于表内的数据分析,表内 勾稽关系是应当细加观看, 但我们说过三张报表不是独立存在,而是相互关联的,即表间勾稽关系；各报表间不能分开独立的看,而要一起综合对比分析,相互印 证,上面说过“ 资产负债表供应一个平台, 损益表、现金流量表在上面长袖善舞； ”最重要的两种表间勾稽关系是损益表、现金流量表同资产负债表的关系,现金流 量表和利润表分别按收付实现制

17、、权责发生制计量,在分析企业盈利才能的时候 应当更侧重于权责发生制,收付实现制可起到一个很好的补充作用；这两种不同 的会计计量方法在一段期间记录企业经营状况,这些状况会反应到资产负债表里 面去：一、资产负债表和损益表的表间关系主要系未安排利润项的期未数减去期初数等 同于损益表当期的未安排利润项；二、资产负债表和现金流量表的表间关系主要系资产负债表的现金、银行存款及 其他货币资金等项目的期末数减去期初数,应当等于现金流量表本期现金及等价 物净额；至此我们对财务报表的表内、表间争论已经差不多了,需要提示大家留意的是看 财务报表的时候不能静态的看一年的数据,得出的结论很简洁以偏概全,要综合 以前年度

18、的情形进行分析,看企业的各个数据具体变化趋势；我举荐这个纵深分 八年、十年没有必要,析的时间段以五年为宜, 这个时间长度已经足够说明问题,太过久远以前的数据对今日而言已经失去应有的意义,特殊是对于处在高速成长 中的企业,况且很多股票上市时间都没达到那样的长度；企业在会计处理上有肯定的自由度,一般企业都会对会计报表进行或多或少的修 饰,这么做最平常不过的目的就是平滑利润,无论是财务修饰或造假,都可以从 具体的财务数据中看来端倪；投资者应当在肯定程度上容忍财务修饰的做法,但 无法容忍财务造假, 对装饰业绩欺诈投资者的行为 “ 零容忍” ；而经过审计的财务 报表最难偷鸡摸狗的就是现金流量表,在打假上该表应当赐予足够的重视；只要 细心对三大报表的表内、表间数据认真比较,再对往