企业财务分析方法介绍

1、安企业财务分析方埃法介绍盎财务分析是企图奥了解一个企业经靶营业绩和财务状蔼况的真实面目，斑从晦涩的会计程板序中将会计数据版背后的经济涵义佰挖掘出来，为投翱资者和债权人提癌供决策基础。由绊于会计系统只是败有选择地反映经啊济活动，而且它耙对一项经济活动斑的确认会有一段巴时间的滞后，再疤加上会计准则自哎身的不完善性，跋以及管理者有选拌择会计方法的自俺由，使得财务报邦告不可避免地会扮有许多不恰当的爱地方。虽然审计罢可以在一定程度凹上改善这一状况绊，但审计师并不阿能绝对保证财务白报表的真实性和背恰当性，他们的瓣工作只是为报表凹的使用者作出正案确的决策提供一巴个合理的基础，爱所以即使是经过坝审计，并获得无

2、矮保留意见审计报挨告的财务报表，盎也不能完全避免办这种不恰当性。暗这使得财务分析拜变得尤为重要。叭一、财务分霸析的主要方法拌一般来说，懊财务分析的方法挨主要有以下四种拔：拔1.比较分扒析：是为了说明胺财务信息之间的熬数量关系与数量敖差异，为进一步八的分析指明方向俺。这种比较可以矮是将实际与计划暗相比，可以是本傲期与上期相比，疤也可以是与同行跋业的其他企业相疤比； 疤2.趋势分癌析：是为了揭示艾财务状况和经营半成果的变化及其靶原因、性质，帮搬助预测未来。用翱于进行趋势分析疤的数据既可以是巴绝对值，也可以疤是比率或百分比般数据； 啊3.因素分袄析：是为了分析拔几个相关因素对霸某一财务指标的捌影响程

3、度，一般拔要借助于差异分疤析的方法； 柏4.比率分凹析：是通过对财澳务比率的分析，埃了解企业的财务按状况和经营成果霸，往往要借助于癌比较分析和趋势啊分析方法。 叭上述各方法吧有一定程度的重氨合。在实际工作碍当中，比率分析邦方法应用最广。耙二、财务比吧率分析绊财务比率最办主要的好处就是拔可以消除规模的罢影响，用来比较爸不同企业的收益颁与风险，从而帮啊助投资者和债权扒人作出理智的决袄策。它可以评价办某项投资在各年般之间收益的变化安，也可以在某一鞍时点比较某一行办业的不同企业。皑由于不同的决策稗者信息需求不同拔，所以使用的分阿析技术也不同。岸1.财务比敖率的分类 癌 一般来说笆，用三个方面的靶比率来

4、衡量风险伴和收益的关系：翱 澳1) 偿债般能力：反映企业爸偿还到期债务的氨能力； 埃2) 营运靶能力：反映企业耙利用资金的效率摆； 板3) 盈利扮能力：反映企业疤获取利润的能力伴。 埃 上述这三扒个方面是相互关澳联的。例如，盈疤利能力会影响短般期和长期的流动柏性，而资产运营岸的效率又会影响稗盈利能力。因此搬，财务分析需要懊综合应用上述比扒率。暗2. 主拔要财务比率的计肮算与理解： 邦下面，我们暗仍以ABC公司邦的财务报表（年皑末数据）为例，按分别说明上述三俺个方面财务比率艾的计算和使用。疤 翱1) 反映吧偿债能力的财务败比率： 安 短期偿债翱能力： 捌短期偿债能板力是指企业偿还八短期债务的能力

5、霸。短期偿债能力百不足，不仅会影罢响企业的资信，绊增加今后筹集资拜金的成本与难度安，还可能使企业蔼陷入财务危机，叭甚至破产。一般八来说，企业应该笆以流动资产偿还芭流动负债，而不柏应靠变卖长期资稗产，所以用流动蔼资产与流动负债瓣的数量关系来衡绊量短期偿债能力版。以ABC公司稗为例： 把流动比率拌 = 澳流动资产爸 / 班流动负债芭 = 1.53哀 捌速动比率 版= （流动资产袄存货待摊费肮用）/ 流动负白债吧 =1.53 拌现金比率 疤= （现金有捌价证券）/ 流爸动负债 =0.哎242 昂流动资产既柏可以用于偿还流拔动负债，也可以疤用于支付日常经唉营所需要的资金板。所以，流动比挨率高一般表明企

6、罢业短期偿债能力背较强，但如果过啊高，则会影响企败业资金的使用效爱率和获利能力。隘究竟多少合适没案有定律，因为不柏同行业的企业具败有不同的经营特俺点，这使得其流皑动性也各不相同俺；另外，这还与般流动资产中现金半、应收帐款和存皑货等项目各自所板占的比例有关，爸因为它们的变现暗能力不同。为此碍，可以用速动比傲率（剔除了存货柏和待摊费用）和败现金比率（剔除笆了存货、应收款颁、预付帐款和待板摊费用）辅助进埃行分析。一般认肮为流动比率为2案，速动比率为1氨比较安全，过高版有效率低之嫌，矮过低则有管理不佰善的可能。但是靶由于企业所处行埃业和经营特点的班不同，应结合实版际情况具体分析笆。 霸长期偿债能鞍力：

7、 扮长期偿债能坝力是指企业偿还熬长期利息与本金隘的能力。一般来板说，企业借长期稗负债主要是用于霸长期投资，因而安最好是用投资产案生的收益偿还利昂息与本金。通常暗以负债比率和利敖息收入倍数两项摆指标衡量企业的敖长期偿债能力。疤以ABC公司为澳例： 矮负债比率 背= 负债总额 吧/ 资产总额 矮= 0.33 疤利息收入倍霸数=经营净利润哀/利息费用=（八净利润所得税般利息费用）/癌利息费用=32板.2 霸负债比率又懊称财务杠杆，由扒于所有者权益不板需偿还，所以财班务杠杆越高，债氨权人所受的保障凹就越低。但这并笆不是说财务杠杆版越低越好，因为板一定的负债表明埃企业的管理者能盎够有效地运用股阿东的资金

8、，帮助版股东用较少的资疤金进行较大规模稗的经营，所以财隘务杠杆过低说明佰企业没有很好地稗利用其资金。一爱般来说，象AB皑C公司这样的财百务杠杆水平比较皑合适。 扒利息收入倍矮数考察企业的营拔业利润是否足以安支付当年的利息百费用，它从企业百经营活动的获利坝能力方面分析其扳长期偿债能力。柏一般来说，这个盎比率越大，长期稗偿债能力越强。唉从这个比率来看昂，ABC公司的隘长期偿债能力较澳强。 啊2) 反映蔼营运能力的财务啊比率 哎营运能力是罢以企业各项资产哎的周转速度来衡斑量企业资产利用胺的效率。周转速昂度越快，表明企叭业的各项资产进跋入生产、销售等背经营环节的速度岸越快，那么其形办成收入和利润的爱周

9、期就越短，经癌营效率自然就越啊高。一般来说，哀包括以下五个指跋标： 澳应收帐款周傲转率 = 赊销爸收入净额 / 澳应收帐款平均余邦额 =17.7坝8 昂存货周转率耙 = 销售成本翱 / 存货平均哎余额 = 49颁96.94 白流动资产周氨转率 = 销售板收入净额 / 翱流动资产平均余案额 = 1.4坝7 阿固定资产周凹转率 = 销售霸收入净额 / 凹固定资产平均净扮值 = 0.8颁5 氨总资产周转佰率 = 销售收稗入净额 / 总斑资产平均值 =敖 0.52 办由于上述的案这些周转率指标傲的分子、分母分肮别来自资产负债爱表和损益表，而瓣资产负债表数据跋是某一时点的静蔼态数据，损益表坝数据则是整个

10、报鞍告期的动态数据柏，所以为了使分耙子、分母在时间坝上具有一致性，八就必须将取自资百产负债表上的数半据折算成整个报安告期的平均额。艾通常来讲，上述跋指标越高，说明懊企业的经营效率疤越高。但数量只叭是一个方面的问扒题，在进行分析吧时，还应注意各疤资产项目的组成霸结构，如各种类瓣型存货的相互搭凹配、存货的质量叭、适用性等。 耙3) 反映版盈利能力的财务哀比率：坝盈利能力是各方柏面关心的核心，蔼也是企业成败的败关键，只有长期岸盈利，企业才能暗真正做到持续经霸营。因此无论是敖投资者还是债权拌人，都对反映企稗业盈利能力的比皑率非常重视。一罢般用下面几个指柏标衡量企业的盈埃利能力，再以巴ABC霸公司为例：

11、百 八毛利率=（哀销售收入成本爱）/ 销售收入摆 = 71.7扒3% 鞍营业利润率皑 =营业利润 俺/ 销售收入=扒（净利润所得背税利息费用）拜/ 销售收入 翱= 36.64拔% 绊净利润率 疤= 净利润 /捌 销售收入 =八 35.5% 般总资产报酬爸率 = 净利润翱 / 总资产平拔均值 = 18懊.48% 岸权益报酬率案 = 净利润 伴/ 权益平均值八 = 23.7绊7% 罢每股利润=百净利润/流通股鞍总股份= 0.傲687（假设该罢企业共有流通股盎10,000,芭000股） 袄上述指标中安， 毛利率、营叭业利润率和净利暗润率分别说明企懊业生产（或销售般）过程、经营活癌动和企业整体的唉盈利

12、能力，越高笆则获利能力越强翱；资产报酬率反挨映股东和债权人哀共同投入资金的盎盈利能力；权益奥报酬率则反映股瓣东投入资金的盈案利状况。权益报俺酬率是股东最为爱关心的内容，它坝与财务杠杆有关败，如果资产的报坝酬率相同，则财办务杠杆越高的企肮业权益报酬率也八越高，因为股东昂用较少的资金实案现了同等的收益柏能力。每股利润隘只是将净利润分搬配到每一份股份百，目的是为了更爸简洁地表示权益颁资本的盈利情况隘。衡量上述盈利柏指标是高还是低岸，一般要通过与爱同行业其他企业哀的水平相比较才爱能得出结论。就八一般情况而言，百ABC公司的盈敖利指标是比较高捌的。 唉对于上市公拜司来说，由于其吧发行的股票有价俺格数据，

13、一般还搬计算一个重要的绊比率，就是市盈袄率。市盈率=每背股市价/每股收绊益，它代表投资班者为获得的每一霸元钱利润所愿意般支付的价格。它霸一方面可以用来半证实股票是否被办看好，另一方面绊也是衡量投资代吧价的尺度，体现疤了投资该股票的哀风险程度。假设挨ABC公司为上唉市公司，股票价颁格为25元，则板其市盈率= 2唉5 / 0.6败8 = 36.隘76倍。该项比案率越高，表明投班资者认为企业获癌利的潜力越大，熬愿意付出更高的颁价格购买该企业按的股票，但同时稗投资风险也高。瓣市盈率也有一定敖的局限性，因为唉股票市价是一个靶时点数据，而每扳股收益则是一个百时段数据，这种傲数据口径上的差霸异和收益预测的哀

14、准确程度都为投熬资分析带来一定耙的困难。同时，岸会计政策、行业芭特征以及人为运跋作等各种因素也俺使每股收益的确白定口径难以统一斑，给准确分析带矮来困难。 碍在实际当中昂，我们更为关心靶的可能还是企业阿未来的盈利能力吧，即成长性。成败长性好的企业具氨有更广阔的发展柏前景，因而更能傲吸引投资者。一瓣般来说，可以通版过企业在过去几白年中销售收入、拜销售利润、净利疤润等指标的增长邦幅度来预测其未百来的增长前景。昂 跋销售收入增半长率=（本期销胺售收入上期销奥售收入）/上期蔼销售收入10坝0% = 95昂% 笆营业利润增敖长率=（本期销盎售利润上期销傲售利润）/上期癌销售利润10袄0% = 11哎3%

15、背净利润增长癌率 =（本期净盎利润上期净利佰润）/上期净利斑润100% 癌= 83巴% 拌从这几项指霸标来看，ABC坝公司的获利能力斑和成长性都比较绊好。当然，在评芭价企业成长性时挨，最好掌握该企澳业连续若干年的矮数据，以保证对按其获利能力、经啊营效率、财务风哀险和成长性趋势胺的综合判断更加佰精确。霸三、现金流版分析隘在财务比率挨分析当中，没有靶考虑现金流的问芭题，而我们在前拔面已经讲过现金敖流对于一个企业叭的重要意义，因翱此，下面我们就拜来具体地看一看挨如何对现金流进坝行分析。 吧分析现金流爸要从两个方面考佰虑。一个方面是袄现金流的数量，班如果企业总的现半金流为正，则表鞍明企业的现金流傲入能

16、够保证现金把流出的需要。但柏是，企业是如何翱保证其现金流出扒的需要的呢？这百就要看其现金流巴各组成部分的关白系了。这方面的艾分析我们在前面芭已经详细论述过白，这里不再重复把。另一个方面是柏现金流的质量。白这包括现金流的耙波动情况、企业艾的管理情况，如半销售收入的增长啊是否过快，存货艾是否已经过时或搬流动缓慢，应收挨帐款的可收回性奥如何，各项成本挨控制是否有效等凹等。最后是企业拔所处的经营环境爱，如行业前景，安行业内的竞争格岸局，产品的生命胺周期等。所有这百些因素都会影响霸企业产生未来现坝金流的能力。 奥在部分一的奥分析中我们已经叭指出，ABC公俺司的现金流状况办令人担忧，但从啊上面的比率分析安中却很难发现这靶