财务管理(第一章)

1、财 务 管 理中南财经政法大学会计学院张志宏财务与会计的关系大会计论大财务论平行论两者分工：财务侧重于资金流的管理和控制，会计主要资金流的核算与披露财务对资产负债表的诠释会计报表是会计核算和信息披露的终极形式表格的核算平衡、企业的财务状况财务投融资的平衡：右边投资，左边融资公司法人财产的权利与义务关系会计服务于资本市场,而财务如何利用资本市场公司理财的主要内容公司筹集资金（融资决策），（融资的证券化程度取决于资本市场的完善程度）资金投放（资本预算）经营活动创造现金流依法纳税（税务筹划）支付利息和股利收益留存再投资财务经理在资金流管理同时，还要处理好财务关系第一章 财务管理概论第一节 财务管理的

2、概念企业财务与财务管理财务活动是客观存在的，财务管理是对企业财务活动的管理，体现人的主观能动性财务管理是企业管理的重要组成部分，是对企业资金运动过程进行有效协调、规划和控制等管理工作的总和。第一节 财务管理的概念 财务管理的对象企业的财务活动企业资金运动：持续经营企业的资金是运动的，这也是企业生存和获利的基础资金运动体现一定的财务关系资金运动的三大环节资金的筹资资金的投放资金的分配第一节 财务管理的概念企业财务关系处理好企业财务关系是CFO的重任，应理解人脉关系对企业理财的重要性财务部门应协调以下财务关系企业与国家之间的关系企业与资金供应者之间的关系企业与业务关联企业之间的关系企业内部财务关系

3、的协调第一节 财务管理的概念财务管理在企业管理中的作用财务管理是企业管理系统的一个分支财务管理是一种价值管理财务对企业资金支持和协调控制的作用片面夸大财务管理的功能是不妥的讨论：企业管理以财务管理为中心？第二节 财务管理环境 理财环境概述概念：是指对企业财务活动产生影响作用的企业内外各种条件的总和理财环境决定企业的理财目标理财环境的分类宏观环境与微观环境内部环境与外部环境静态环境和动态环境第二节 财务管理环境宏观理财环境宏观经济环境对企业理财的重要性，如资本市场的发育、国家政策支持等宏观经济环境经济形势的现状与走向、国家经济政策国家财政和税收制度的现状与变迁国家金融政策和金融市场经济全球化与国

4、际经济环境的变化第二节 财务管理环境微观理财环境企业的经济成分、组织形式及资源配制等对企业理财影响市场环境的影响销售环境（完全竞争市场、不完全竞争市场、寡头垄断市场还是完全垄断市场）生产环境（技术资源、物质资源、人力资源及管理资源等生产要素配制情况）采购环境（原材料的市场供求关系）第二节 财务管理环境金融环境金融市场的概念资金供需双方通过信用工具进行交易而融通资金的场所。金融市场通过信用工具以“资金”为交易对象金融市场的构成要素交易主体：资金供应者和需求者双方信用工具：如股票、债券、借款合同、抵押契约等调节融资活动的市场机制，通过利率等经济杠杆来对资金供求进行调节第二节 财务管理环境市场利率调

5、节机制利率作为资金的价格，通常特定商业贷款利率的确定要考虑以下因素：纯粹利率通货膨胀贴水变现力风险附加率违约风险附加率期限风险附加率第二节 财务管理环境金融市场的类型资金市场、外汇市场和黄金市场资金市场按期限分：货币市场与资本市场资本市场按交易性质：证券市场与借贷市场证券市场按交易过程：一级市场和二级市场我国汇率制度改革对企业影响深远现行汇率制度：强行结汇、限额换汇对外向性企业影响大第二节 财务管理环境资本市场的作用企业融资和投资功能（重融资轻投资现象）为企业分散和控制风险提供便利有利于企业债券和股票等金融资产的定价有助于降低企业投资和融资活动的交易成本第二节 财务管理环境法律框架体系对企业理

6、财的影响企业组织法律对企业的影响如公司法、证券法等企业税收法律对企业理财行为的制约如流转税、资源税、财产税以及所得税等不同法律制度对企业行为产生不同影响如英美法系国家采取授权资本制度；而大陆法系采取法定资本制度法律制度变更将对企业理财带来深远影响第二节 财务管理环境社会文化对企业理财的影响社会文化影响人们的消费、投资和价值判断，理财应注重文化建设经济全球化应注重对地域文化的尊重企业文化建设企业文化是打造企业核心竞争力和凝聚力的重要内容企业文化与企业价值的关联性第三节 企业理财目标理财目标与企业目标企业是个盈利性的经济组织管理是一种有目的的行为财务目标与企业目标的关系。但两者处于不同层次，现实中

7、两者往往是统一的财务管理与其他管理的关系影响企业理财目标的因素 与企业相关的利益集团企业是个多边契约的集合体利益相关者：政府、所有者、债权人、业务关联企业、员工、社会公众等外部环境变化:如计划经济市场经济企业内部组织形式所有制构成理财目标的特征理财目标的动态化特点企业理财目标随着环境变化而变化理财目标的多样选择性受企业利益集团的影响以、管理层利益驱动，甚至企业的经济成分不同，都会导致不同企业甚至同一企业不同阶段的理财目标也不同理财目标的层次性企业总体理财目标与具体目标的差异，如筹资、投资等阶段，成本中心、利润中心与投资中心目标的差异理财目标的理念指导性理财目标是否可以度量、是否可以分解、可操作

8、性如何，也有争议。我认为可将目标作为一种理念来指导理财行为第三节 企业理财目标理财目标的主要观点评价 主要观点经济效益最大化、相关者利益最大化、经营现金流最大化、财务风险最小化、融资最大化等产值最大化 计划经济产物，缺点是明显的：重产量轻销量、重投入轻产出在市场经济条件下，如果为卖方市场，能使用该目标吗？为什么？第二节 企业理财目标利润最大化该观点在西方发达国家流行近2个世纪利润=收入-成本费用理由：易量化、与财务报表体系吻合、要求企业加强管理降低成本费用不足：时间价值、风险因素、短期化行为等因素制约第二节 企业理财目标理财目标的主要观点评价股东财富最大化 企业是以所有者权威为轴心的契约集合体

9、，提升股东利益是企业理财的基本出发点股东财富的计量分上市公司和非上市公司而不同上市公司实质上演变为股价最大化影响公司股价的因素包括哪些因素？讨论：收益的质量应该如何衡量？第二节 企业理财目标理财目标的主要观点评价企业价值最大化利润最大化股东财富最大化企业价值最大化是理论上的飞跃企业价值的衡量按未来报酬贴现值计算按企业资本构成确定企业价值优点：承袭了股东财富最大化的优点、兼顾了各利益集团的利益、与理财主体理论上是一致的第二节 企业理财目标讨论题目在现代企业制度下，企业应树立何种理财目标？要求；注重理论联系实际可结合企业的的属性、生命周期等讨论第四节 财务管理原则优化资源配置原则社会资本资源的配置

10、是通过资本市场进行的；而企业资源的配置通过管理手段实现的企业财务资源配制可通过资产负债表的解读来进行分析收支平衡原则主要是现金流量的平衡：不仅要总额上达到现金收入大于现金支出，而且还要期间平衡和时点平衡成本效益原则遵循成本补偿机制确保投资效益，在企业财务决策中，关注收益实现同时要考虑成本增长因素风险收益均衡原则“均衡”的含义：收益实现要以风险为代价，高收益要求高风险；低风险投资只能实现低收益该原则贯穿于现代企业理财的全过程利益关系协调原则如何处理和协调企业利益相关者的关系，是现代财务管理的重要内容第五节 财务管理的环节财务预测为企业财务计划和财务决策提供依据财务预测的依据：企业历史财务信息、外

11、部市场变化以及企业内部资源财务预测方法：趋势预测法、目标预测法等财务计划（预算）企业未来财务工作的指南，现代企业财务计划往往是通过财务预算方式实现的财务计划（预算）的内容：固定资产与流动资产投资计划、资金筹措计划、收入与成本计划、利润计划财务控制财务控制是实现财务计划和预算的保证财务控制的程序：制定标准、执行标准、确定差异、消除差异、考核奖惩财务分析依据历史财务资料分析财务结构合理性分析方法：比较分析、趋势分析、比率分析等第六节 现代企业制度与财务活动组织 现代企业的形成企业的形式：独资、合伙制、公司制公司制的特征公司是规范运作的法人组织公司承担有限责任 公司是以营利为目的的资本联合体 公司实行所有权与经营权分离有限公司与股份公司的差异性 公司的法人治理