MD集团现金流管理研究

1、PAGE 安MD集团现金流扒管理研究专业名称：会计申请人姓名：鞍导师姓名及职称伴：翱教授白答辩委员会（签摆名）主席：委员：鞍答辩日期：八 凹 年 拔 扮月啊 凹 日论文原创性声明芭本人郑重声明：敖所呈交的学位论耙文，是本人在导白师的指导下，独案立进行研究工作斑所取得的成果。瓣除文中已经注明白引用的内容外，扮本论文不包含任扮何其他个人或集把体已经发表或撰霸写过的作品成果胺。对本文的研究吧作出重要贡献的扳个人和集体，均扮已在文中以明确暗方式标明。本人哀完全意识到本声氨明的法律结果由版本人承担。阿学位论文作者签疤名：耙日期：按 埃年 芭 氨月办 岸 日拌学位论文使用授拌权声明瓣本人完全了解中颁山大学

2、有关保留霸、使用学位论文哀的规定，即：学邦校有权保留学位办论文并向国家主鞍管部门或其指定百机构送交论文的疤电子版和纸质版拜，有权将学位论埃文用于非赢利目肮的的少量复制并埃允许论文进入学稗校图书馆、院系拔资料室被查阅，鞍有权将学位论文半的内容编入有关唉数据库进行检索拜，可以采用复印阿、缩印或其他方稗法保存学位论文暗；可以为存在馆扒际合作关系的兄坝弟高校用户提供鞍文献传递服务和巴交换服务。懊保密论文保密期哎满后，适用本声矮明。昂学位论文作者签柏名：佰 霸 暗 斑 导师签名：柏日期：暗 奥年扮 伴 月叭 懊 日敖 笆 案 颁 日期：罢 笆年八 懊 月挨 白 日PAGE IX柏MD集团现金流伴管理研究

3、专业：会计 研究生： 指导老师：摘 要耙本文探讨了国内柏制造行业面临的唉现金流管理的一扳系列问题，围绕八现金流管理这个白目前行业内较为岸普遍的课题，通昂过作者自身的视绊角，如企业现金坝流量结构、获取盎现金能力、收益耙质量分析等一系背列指标的分析，蔼给行业现金流管跋理提供一定的解办决方案与思路。哎本文采用巴规范理论研究与佰案例研究相结合佰的方法，结合了挨MD集团的案例佰，在对该集团的疤市场环境、内部八环境等基本情况阿了解的基础上，碍总结出现金流管氨理工作存在的问奥题，并根据问题傲提出针对性的解胺决措施，形成该巴集团现金流管理白工作的参考依据皑，为MD集团进八一步巩固其行业隘地位以及提高其阿可持续

4、发展能力昂提供具有价值的邦参考。绊本文发现MD集盎团对现金流管理斑也有一定的认识班，采取了一些积矮极的措施来应对佰现金流管理出现肮的问题。本文的班案例中MD集团懊在企业现金流管拌理方面采取了的氨措施有搭建现金柏池、成立财务公巴司等，但大部分扮仅仅停留在数据板分析层面，或者爱仅停留在公司运摆营层面，并没有白被提高到战略高瓣度，与企业的发懊展策略脱节，无岸法反映出企业各安个发展阶段的工奥作重心。笔者认把为，企业现金流搬管理折射出企业扳价值链管理的各阿方面工作，只有八紧密结合MD企白业的实际情况，版方可抓住现金流氨管理工作的重点班。板本文选材来源于啊实践，对制造行板业大型集团化企靶业现金流管理具拔有

5、实际的意义，扮对相关关键点的背控制作了逐步深啊入地研究，在目班前金融环境与国捌内外经济开形势摆产并不乐观的情罢况下，为中国制巴造行业现金流管般理提供一定的借肮鉴与参考，但是搬在执行中现金流笆管理风险控制是瓣需要进一步研究哎的问题。案关键词：跋制造行业凹，背集团型企业般，板现金流管理版R傲esearch叭 on 氨C按ash 皑F扳low 阿M柏anageme岸nt in M安D 扮C澳ompanyMajor：Name：安 肮Supervi昂sor奥：俺A般BSTRACT霸This ar按ticle d白iscusse背s the d懊omestic拜 manufa搬cturing般 indus

6、t邦ry is f熬acing c巴ash flo敖w manag捌ement o伴f a ser碍ies of 癌problem耙s, arou拌nd the 安current懊 cash f矮low man叭agement绊 in the啊 indust翱ry comm隘on subj蔼ect, th碍rough t把he auth巴ors ow八n point跋 of vie背w, such鞍 as ent哀erprise爸 cash f败low str拌ucture,邦 the ab芭ility t埃o obtai翱n cash,盎 earnin办gs qual颁ity ana吧lys

7、is a瓣nd a se跋ries of哎 index 矮analysi芭s, cash伴 flow m斑anageme岸nt to i艾ndustry摆 provid伴es some懊 soluti拌ons and傲 ideas.爸This ar翱ticle U班SES nor矮mative 鞍theoret澳ical re稗search 昂combine袄d with 背case st柏udy, th暗e metho挨d of co疤mbining疤 MD gro鞍up case懊, and b唉ased on背 MD gro暗up of i八ndustry摆, enter啊prise i

8、蔼nternal疤 enviro佰nment, 肮cash fl氨ow mana碍gement 坝status 俺of ques扒tions, 摆find ou哎t the s百pecific敖 proble八ms that氨 exist 拔in the 矮cash fl翱ow mana柏gement 俺status,百 corres澳ponding暗 improv跋ing mea摆sures a笆re put 埃forward碍 accord隘ing to 般the spe摆cific s肮ituatio袄ns, and败 puts f凹orward 凹Suggest稗ions on跋 me

9、asur爱es of c埃oncrete坝 implem百entatio碍n, for 笆MD grou坝p to fu胺rther c唉onsolid俺ate its靶 indust暗ry stat般us and 邦improve颁 their 蔼ability败 to pro芭vide va扮luable 吧referen拌ce for 熬sustain鞍able de岸velopme办nt.叭This pa肮per fou斑nd that斑 the MD岸 group 懊also ha鞍ve cert熬ain und按erstand版ing to 靶cash fl盎ow mana案gem

10、ent,坝 and ta奥ke some哎 positi摆ve meas埃ures to八 cope w挨ith the颁 proble挨ms in t颁he cash巴 flow m稗anageme爸nt. MD 凹in case办s of th袄is grou拌p in th搬e enter阿prise c跋ash flo阿w manag颁ement m翱easures吧 taken 板have se扮t up ca澳sh pool皑, set u啊p finan案cial co肮mpanies八, etc.,扮 but mo埃st only岸 stay i柏n the a拔spect o

11、八f data 按analysi吧s, or j拔ust sta芭y in th敖e compa白nys op案erating霸 level,碍 has no扮t been 胺raised 熬to a st疤rategic隘 height艾, no ef安fective昂 combin伴ation w矮ith ent坝erprise暗s deve胺lopment哎 strate把gy, nor昂 with t傲he key 八matches板 the di懊fferent般 stage 按of deve俺lopment稗 of the芭 enterp啊rise. C碍ash flo搬w man

12、ag凹ement i稗s actua吧lly pen艾etrated矮 into a爱ll aspe吧cts of 百the ent昂erprise百 value 颁chain m傲anageme昂nt, thi板s artic笆le on t半he anal敖ysis of背 the MD暗 group罢Materia笆l is de班rived f啊rom the稗 practi叭ce, thi案s paper疤 large 埃collect暗ivized 板enterpr背ise cas佰h flow 百managem伴ent to 鞍manufac癌turing 半industr啊y

13、has t背he prac矮tical s绊ignific扒ance, t哎he rela佰ted key摆 points胺 of con凹trol fo凹r the g霸raduall傲y in-de笆pth stu碍dy, in 安the cur背rent fi奥nancial把 enviro俺nment a半nd unde百r the c罢onditio扮n of op癌en econ靶omy sit哎uation 哎is not 傲optimis八tic pro疤duction稗 at hom背e and a傲broad, 伴cash fl败ow mana埃gement 罢for Ch

14、i半nese ma奥nufactu按ring in百dustry 安to prov办ide cer澳tain re矮ference颁 and re伴ference挨, but i碍n the e暗xecutio芭n of ca邦sh flow癌 manage凹ment ri瓣sk cont败rol is 爱the nee耙d to fu奥rther s扒tudy th背e probl澳em.奥 蔼 Key啊 W柏ord罢s败：矮manufac癌turing 背industr肮y爸，暗group-o鞍riented懊 enterp盎rises啊，翱cash fl靶ow mana搬gement目

15、录TOC o 1-3 h z u HYPERLINK l _Toc7257 摘 要 PAGEREF _Toc7257 I HYPERLINK l _Toc26103 碍A捌BSTRACT胺 PAGEREF _Toc26103 叭III HYPERLINK l _Toc11296 目 录 PAGEREF _Toc11296 V HYPERLINK l _Toc6854 把第1章 导论艾 PAGEREF _Toc6854 罢1 HYPERLINK l _Toc19680 办1.1研究的目斑的与意义哎 PAGEREF _Toc19680 斑1 HYPERLINK l _Toc14369 案1.1.1

16、研究绊目的按 PAGEREF _Toc14369 摆1 HYPERLINK l _Toc16034 半1.1.2研究把意义袄 PAGEREF _Toc16034 昂2 HYPERLINK l _Toc11138 唉1.2研究思路澳和论文的结构安百排拜 PAGEREF _Toc11138 拜4 HYPERLINK l _Toc6186 艾1.3研究方法板 PAGEREF _Toc6186 爸5 HYPERLINK l _Toc23305 斑1.4论文的主耙要创新点班 PAGEREF _Toc23305 扮5 HYPERLINK l _Toc20444 阿第2章 理论翱基础及文献综述扮 PAGER

17、EF _Toc20444 拜6 HYPERLINK l _Toc28994 摆2.1若干基本懊概念的界定盎 PAGEREF _Toc28994 翱6 HYPERLINK l _Toc9441 霸2.1.1现金摆 PAGEREF _Toc9441 颁6 HYPERLINK l _Toc15421 拔2.1.2现金百流量捌 PAGEREF _Toc15421 艾6 HYPERLINK l _Toc12914 懊2.1.3现金般流管理艾 PAGEREF _Toc12914 佰7 HYPERLINK l _Toc25129 凹2.2现金流管哎理相关理论哀 PAGEREF _Toc25129 岸8 HY

18、PERLINK l _Toc1645 傲2.2.1企业扳能力理论斑 PAGEREF _Toc1645 霸8 HYPERLINK l _Toc25 百2.2.2业务啊周期理论斑 PAGEREF _Toc25 捌10 HYPERLINK l _Toc7583 隘2.2.3现金背循环论奥 PAGEREF _Toc7583 邦10 HYPERLINK l _Toc11163 伴2.2.4现金半价值论板 PAGEREF _Toc11163 般11 HYPERLINK l _Toc31602 皑2.2.5现金扮平衡论办 PAGEREF _Toc31602 邦11 HYPERLINK l _Toc22078

19、 凹2.3关于现金邦流管理的国内研拔究综述蔼 PAGEREF _Toc22078 挨11 HYPERLINK l _Toc32725 熬2.4关于现金哎流管理的国外研背究综述矮 PAGEREF _Toc32725 皑13 HYPERLINK l _Toc19022 八第3章 案例百公司背景介绍柏 PAGEREF _Toc19022 敖16 HYPERLINK l _Toc30105 瓣3.1MD集团疤的概况俺 PAGEREF _Toc30105 摆16 HYPERLINK l _Toc29248 啊3.2MD集团般财务状况瓣 PAGEREF _Toc29248 办16 HYPERLINK l

20、_Toc25763 版3.3对MD集佰团的的现金流量笆分析和偿债能力捌分析百 PAGEREF _Toc25763 罢21 HYPERLINK l _Toc26788 肮3.3.1现金澳流量结构分析伴 PAGEREF _Toc26788 氨21 HYPERLINK l _Toc20116 八3.3.2获取案现金能力分析绊 PAGEREF _Toc20116 鞍22 HYPERLINK l _Toc31903 翱3.3.3收益哎质量分析般 PAGEREF _Toc31903 氨22 HYPERLINK l _Toc29148 把3.3.4偿债罢能力分析啊 PAGEREF _Toc29148 罢24

21、 HYPERLINK l _Toc30520 百第4章 矮MD集团现金流案管理现状、问题捌及因素分析胺 PAGEREF _Toc30520 唉28 HYPERLINK l _Toc20060 按4.1MD集团办现金流管理的现背状挨 PAGEREF _Toc20060 敖28 HYPERLINK l _Toc4089 吧4.1.1现金颁流管理目标澳 PAGEREF _Toc4089 挨28 HYPERLINK l _Toc16374 斑4.1.2现金暗流运行管理敖 PAGEREF _Toc16374 扳29 HYPERLINK l _Toc13238 吧4.1.3现金挨流监督管理伴 PAGERE

22、F _Toc13238 艾29 HYPERLINK l _Toc26301 阿4.1.4现金鞍流管理模式俺 PAGEREF _Toc26301 佰30 HYPERLINK l _Toc5757 般4.2 MD集岸团现金流管理存拔在的主要问题版 PAGEREF _Toc5757 百31 HYPERLINK l _Toc4528 哎4.2.1现金鞍流管理的思路不霸清晰挨 PAGEREF _Toc4528 凹31 HYPERLINK l _Toc4593 袄4.2.2现金疤流的管理未能深扒入到业务环节佰 PAGEREF _Toc4593 懊32 HYPERLINK l _Toc18453 皑4.2.

23、3现金暗流预算管理仍需摆加强按 PAGEREF _Toc18453 昂32 HYPERLINK l _Toc7075 袄4.2.4财务阿预警指标体系不俺足盎 PAGEREF _Toc7075 敖33 HYPERLINK l _Toc12023 阿4.2.5公司白治理仍不完善吧 PAGEREF _Toc12023 氨33 HYPERLINK l _Toc15151 柏4.3外部因素半对MD集团现金唉流管理的影响佰 PAGEREF _Toc15151 稗34 HYPERLINK l _Toc13145 柏4.3.1袄市场经济成份多爸元化致公司现金傲短缺爱 PAGEREF _Toc13145 霸34

24、 HYPERLINK l _Toc26138 吧4.3.2伴现金管理暂行拜条例管理制度肮不完善氨 PAGEREF _Toc26138 袄34 HYPERLINK l _Toc26379 啊4.3.3暗现金管理知识的摆社会普及力度不笆够跋 PAGEREF _Toc26379 肮35 HYPERLINK l _Toc6087 霸4.4内部因素熬对MD集团现金罢流管理的影响皑 PAGEREF _Toc6087 邦35 HYPERLINK l _Toc11608 耙4.4.1凹MD集团管理层扳缺乏现金管理的耙认识板 PAGEREF _Toc11608 巴35 HYPERLINK l _Toc28162

25、 拌4.4.2斑MD集团经营者班职业素质有待提熬高肮 PAGEREF _Toc28162 奥36 HYPERLINK l _Toc32222 白第5章 疤完善MD集团现昂金流管理的主要巴措施拌 PAGEREF _Toc32222 俺38 HYPERLINK l _Toc5871 扮5.1皑加强芭现金流理论管理阿 PAGEREF _Toc5871 艾38 HYPERLINK l _Toc30532 案5.1.1爱提高企业能力瓣 PAGEREF _Toc30532 拌38 HYPERLINK l _Toc860 挨5.1.般2哀缩短业务周期摆 PAGEREF _Toc860 吧38 HYPERLI

26、NK l _Toc2237 稗5.1.班3颁加快现金循环吧 PAGEREF _Toc2237 岸39 HYPERLINK l _Toc10447 扮5.1.4利用拔现金价值挨 PAGEREF _Toc10447 版39 HYPERLINK l _Toc28782 笆5.1.4维持柏现金平衡疤 PAGEREF _Toc28782 芭40 HYPERLINK l _Toc14527 爸5.2建立完善白的现金流管理制扳度胺 PAGEREF _Toc14527 白40 HYPERLINK l _Toc32305 鞍5.2.1凹加强现金流预算吧管理傲 PAGEREF _Toc32305 懊40 HYPE

27、RLINK l _Toc7898 昂5.隘2拌.2强化预算的百执行机制邦 PAGEREF _Toc7898 芭41 HYPERLINK l _Toc17745 佰5.2.3绊现金流的预算控案制跋 PAGEREF _Toc17745 拌42 HYPERLINK l _Toc26188 疤5.2.4拜现金流的流入控挨制百 PAGEREF _Toc26188 耙43 HYPERLINK l _Toc32040 背5.2.5矮现金流的流出控巴制坝 PAGEREF _Toc32040 罢44 HYPERLINK l _Toc26205 捌5.2.版6俺加强对现金资产翱的控制鞍 PAGEREF _Toc2

28、6205 疤45 HYPERLINK l _Toc4050 笆5.2.奥7坝现金集中的控制挨 PAGEREF _Toc4050 搬45 HYPERLINK l _Toc22756 板5.邦3哎规范和完善公司扳现金流管理内部袄控制昂 PAGEREF _Toc22756 瓣46 HYPERLINK l _Toc3920 拜5.矮3瓣.稗1拔强化唉集团稗管理层的营运资摆金按的板管理力度邦 PAGEREF _Toc3920 按46 HYPERLINK l _Toc20824 罢5.昂3稗.拌2随时监控营运鞍资金的预测准确安性半 PAGEREF _Toc20824 拜46 HYPERLINK l _To

29、c19654 白5.安3八.霸3八建立现金流量管皑理相关制度颁 PAGEREF _Toc19654 案47 HYPERLINK l _Toc408 肮5.矮3艾.肮4稗提高现金流管理白人扒员瓣素质霸 PAGEREF _Toc408 袄47 HYPERLINK l _Toc27332 白第6章 新措肮施实施的效果评碍估和保障措施把 PAGEREF _Toc27332 芭48 HYPERLINK l _Toc24974 跋6.1新措施实罢施的效果评估的版构建伴 PAGEREF _Toc24974 版48 HYPERLINK l _Toc19125 挨6.1.1评估叭指标建立蔼 PAGEREF _T

30、oc19125 柏48 HYPERLINK l _Toc14688 袄6.1.2指标巴评分标准肮 PAGEREF _Toc14688 佰49 HYPERLINK l _Toc30442 鞍6.2新措施实靶施效果测算盎 PAGEREF _Toc30442 扮49 HYPERLINK l _Toc18904 矮6.3新措施实爱施的保障措施熬 PAGEREF _Toc18904 巴53 HYPERLINK l _Toc30173 耙6.3.1加强背人员的培训，提哀高人员素质坝 PAGEREF _Toc30173 啊53 HYPERLINK l _Toc27920 昂6.3.2加强靶有效沟通途径唉 P

31、AGEREF _Toc27920 哀53 HYPERLINK l _Toc6299 氨6.3.3对现碍金流管理结果进背行控制与分析叭 PAGEREF _Toc6299 百53 HYPERLINK l _Toc6590 版第7章 结论稗 PAGEREF _Toc6590 把55 HYPERLINK l _Toc9594 岸7.1主要结论背 PAGEREF _Toc9594 耙55 HYPERLINK l _Toc17801 败7.2主要贡献版 PAGEREF _Toc17801 碍56 HYPERLINK l _Toc2437 伴7.3局限性氨 PAGEREF _Toc2437 熬56 HYPE

32、RLINK l _Toc18248 岸7.4进一步研柏究的问题斑 PAGEREF _Toc18248 按56 HYPERLINK l _Toc20037 参考文献 PAGEREF _Toc20037 57 HYPERLINK l _Toc8236 致 谢 PAGEREF _Toc8236 60图表目录图目录TOC h z t 图 c HYPERLINK l _Toc24383 巴图1-1 技术矮路线斑 PAGEREF _Toc24383 哎4 HYPERLINK l _Toc24085 绊图3-1 20爸12年末公司流斑动资产构成情况胺 PAGEREF _Toc24085 版17 HYPERL

33、INK l _Toc2738 阿图3-2 20摆12年末公司存扮货构成情况哎 PAGEREF _Toc2738 把18 HYPERLINK l _Toc12841 百图3-3 20白12年末公司长俺期资产构成情况拔 PAGEREF _Toc12841 班18 HYPERLINK l _Toc19776 邦图3-4 20拌102012翱年公司营业收入瓣及盈利情况肮 PAGEREF _Toc19776 扳20 HYPERLINK l _Toc6865 般图3-5 20柏102012稗年公司现金流情柏况扮 PAGEREF _Toc6865 蔼21 HYPERLINK l _Toc17743 百表3-

34、1 MD霸集团现金流结构哎分析表扮 PAGEREF _Toc17743 岸21 HYPERLINK l _Toc15536 盎表3-2 销售昂现金比靶 PAGEREF _Toc15536 板22 HYPERLINK l _Toc8362 熬表3-3 净收罢益营运指数鞍 PAGEREF _Toc8362 邦23 HYPERLINK l _Toc19033 摆表3-4 现金碍营运指数暗 PAGEREF _Toc19033 安24 HYPERLINK l _Toc28840 疤图3-6 流动爸比率比较图坝 PAGEREF _Toc28840 拔25 HYPERLINK l _Toc26385 蔼图3

35、-7速动比办率比较图版 PAGEREF _Toc26385 唉26 HYPERLINK l _Toc3463 拜图3-8资产负拔债率比较图俺 PAGEREF _Toc3463 傲26 HYPERLINK l _Toc27655 暗图3-9权益负扮债率比较图皑 PAGEREF _Toc27655 翱27 HYPERLINK l _Toc19981 熬图4-1 现金罢流管理思路的调啊查情况稗 PAGEREF _Toc19981 稗32 HYPERLINK l _Toc5593 翱图4-2 财务熬预警指标体系的坝调查情况百 PAGEREF _Toc5593 哀33 HYPERLINK l _Toc4

36、02 摆图4-3 MD爸集团管理层对现啊金管理的认识调岸查情况蔼 PAGEREF _Toc402 般36 HYPERLINK l _Toc3838 阿图：氨5胺阿1 MD艾集团现金流管理矮流程框架图碍 PAGEREF _Toc3838 办41 HYPERLINK l _Toc26404 耙表6-1 实施肮效果评估指标笆 PAGEREF _Toc26404 癌48 HYPERLINK l _Toc18143 肮表6-2 直接版运用效果测算结半果疤 PAGEREF _Toc18143 阿49 HYPERLINK l _Toc29398 扒表6-3 间接暗运用效果测算结澳果靶 PAGEREF _To

37、c29398 袄49 HYPERLINK l _Toc17001 爱图6-1 现金挨流动负债比率变伴化情况扒 PAGEREF _Toc17001 敖50 HYPERLINK l _Toc14926 颁图6-2净利润般现金率变化情况埃 PAGEREF _Toc14926 白51 HYPERLINK l _Toc28006 俺图6-3现金流搬量充足率变化情颁况疤 PAGEREF _Toc28006 袄52 HYPERLINK l _Toc15457 扒图6-4现金比俺率变化情况败 PAGEREF _Toc15457 绊52表目录TOC h z t 表 c HYPERLINK l _Toc36881

38、1001 稗表3-1 MD般集团现金流结构巴分析表背 PAGEREF _Toc368811001 h 巴20 HYPERLINK l _Toc368811002 懊表3-2 销售扳现金比把 PAGEREF _Toc368811002 h 哀21 HYPERLINK l _Toc368811003 袄表3-3 净收版益营运指数班 PAGEREF _Toc368811003 h 办22 HYPERLINK l _Toc368811004 斑表3-4 现金芭营运指数捌 PAGEREF _Toc368811004 h 俺23 HYPERLINK l _Toc368811005 蔼表6-1 实施邦效果评

39、估指标安 PAGEREF _Toc368811005 h 霸47 HYPERLINK l _Toc368811006 拌表6-2 直接爸运用效果测算结岸果邦 PAGEREF _Toc368811006 h 笆48 HYPERLINK l _Toc368811007 伴表6-3 间接百运用效果测算结摆果碍 PAGEREF _Toc368811007 h 哀48PAGE 78第1章 导论癌1.1研究的目碍的与疤意义暗1.1.1研究版目的翱企业在市场经济拜环境下生存和发败展的基本前提是拌“获利”，而企柏业是否能够“获俺利”，以及“获拌利”水平高低，岸均离不开企业现拜金流的有效管理八，后者甚至起到熬了

40、决定性的作用半。现金可以说是岸企业财富水平高八低的衡量代表，氨现金只有呈现良凹性循环状态，企案业才有可能实现百资本增值，并获暗得生存发展的条挨件。如果现金流摆受到阻滞，企业皑就会陷入财务困芭境，阻碍企业的啊健康发展，甚至板发生财务危机，碍直系企业的“生案死存亡”啊 （Micha挨el C，19熬86）暗。即便企业处于八盈利状态，也随肮时面临现金流断懊裂而破产的风险凹。由此可见，现翱金流量在企业经昂营管理中有重要啊作用，但其也存邦在的问题。我们埃为此提出对策，唉从而达到防范风按险和提升企业价凹值的目的，为企懊业的健康发展创般造有利的条件柏（H.A.小谢笆弗，2004）瓣。碍企业生产经营的搬目的是

41、获得预期隘利润，但很多企绊业经营管理者习百惯于单纯强调生暗产经营利润，过拜分夸大利润的作埃用，譬如以利润笆作为衡量企业盈按利水平高低的指邦标，从而无法全般面客观反映企业般真实生产经营状敖况，这也是滋生耙企业经营风险的按“导火线”，重扳则造成企业和投佰资者的严重经济拌损失阿（黄桂众，20把06）岸。岸之所以会出现以爸上的情况，主要绊原因是目前企业胺生产经营利润的半确认，以权责发氨生制作为基本原埃则，不仅存在应盎收账款与赊销混班淆的情况，而且芭应收账款会面临懊信用风险的考验耙，因而坏账损失翱和企业资产虚增鞍问题的发生自然盎势在难免，一旦艾账面利润夸大，癌而实际可以用于澳企业经营运转的拜现金严重不足

42、，阿极可能发生支付跋危机俺（Jerry 阿J Weyga皑ndt，199艾5）把。国内外很多企岸业经常出现以下俺的问题：表面上伴企业的资产规模俺和财务报表数据澳良好，但实际上碍企业已经出现资澳金周转不灵的问吧题，很多企业最靶终面临破产的局唉面八（Deniso胺n，1991）靶。据版国外扮文献记载，拔所有艾破产倒闭的企业哎当中，有8成以蔼上的企业处于良隘好的盈利状态。颁譬如在1998俺年，在亚洲金融蔼危机袭来之际，巴新加坡某拥有几跋亿新元资产的建斑筑企业，鞍仅仅因为35万懊新元的债务，因捌为缺少现金无法板支付，结果被告败上法院而导致破吧产清算。在中国巴也出现了由于现八金不足，难以清皑偿到期债务而

43、破伴产的巨人集团事拌件。有一位企业办家深有感触地说笆，“企业资不抵巴债不一定破产清班算，但如果没有按现金流量就一定懊会破产清算”。澳 可见，从某种百意义上说，现金白流比利润更重要按，办一旦脱离现金流芭，任何企业利润哎都是癌“稗虚幻把”百的。（金少勇，碍2010）熬。扳现金流是企业在板需求时随时可以半使用的重要资源拔，企业的发展活皑力水平高低，由班生产经营的现金皑流直接反映，一碍个有发展前景的凹企业，必然有足扮够的现金流作为懊后盾支撑。袄近几年，安然、跋世界通信、联合艾航空、美洲航空俺等世界级大公司澳破产倒闭的事件叭频频发生，其原败因并不是由于其癌技术陈旧或产品摆质量出现问题，埃而是现金流的管耙

44、理失败，在需要绊支付到期债务时凹无力支付，最终蔼引爆财务危机。板DM集团作为国罢内制造业上市公哎司的龙头企业，氨其制造业特有的跋订单式生产以及奥其目前在行业中邦所处的地位，使摆得DM集团盈利扳模式和盈利蔼能力较为稳定，傲其集中统一的现佰金流管理体系、袄在此基础上搭建隘的艾独立的财务公司蔼管理模式，使公版司现金流总体来邦说趋于平稳、没伴有大的波动，但埃未来企业发展壮埃大需要现金流的埃支撑、企业对于按自身发展的需要办以及未来行业需版要面对的机遇和霸挑战都对企业的凹现金流管理提出凹了要求挨（刘锋，200邦7）办。罢对MD集团来说拜，拥有良好的现白金流量至关重要肮，其作用主要体背现为以下几方面半的内容

45、：首先现败金流是集团价值扒判断的指标之一奥（孙力强，20拔06）盎，同时可以用于稗综合评价集团的懊盈利水平；其次扳，现金流量是M佰D集团持续经营袄的基本保障。M版D集团的发展，班必须要有持续、皑稳定的现金流，傲这也是任何其他八企业运营发展的稗基础。企业的生板产经营，要确保绊现金流的循环畅哎通，如果现金流俺循环状态受阻，八则表示企业流出疤的现金大于流入昂的现金，企业没按有办法利用现金绊换取自身发展足爱够的市场资源，胺因此生产经营活扮动将受到影响，懊而失去产品的企挨业，就会出现机袄会萎缩状态，直般到现金流无法维凹持企业的最低生办产经营需求，就白会出现破产。由伴此可见，企业想碍要持续性地生产拔经营，

46、就必须拥拌有足够的现金流罢，否则无法把握唉企业生存发展的伴命脉熬（刘录敬，20昂07）碍。霸1.1.2研究爸意义按目前很多企业对靶现金流的作用重斑视程度不足，仅般仅停留在现金流搬量表编制的阶段袄，而且现金流量般表编制之后，企叭业往往不对其作芭出客观分析，以靶及没有结合现金肮流量管理的生产背经营思路进行内办控，导致企业发疤展严重受阻。因颁此，笔者将以企岸业现金流管理作熬为研究主题，在翱展开一系列理论柏分析的基础上，瓣综合应用各种科把学合理的管理方扳法，对现金流管翱理进行全方位的扳规划，以及采用背行之有效的战术伴管理措施，旨在颁持续性促进企业白资产的升值。拔研究现金流管理翱对企业决策、财班务控制和

47、持续经吧营意义十分重大昂。首先，可以增摆强企业决策的实拜效性。现金流量笆是按收付实现制懊原则计量的，信盎息反映了企业实颁际资金运动和资碍金存量。而权责袄发生制下计算的跋利润存在许多人背为的因素，所反靶映的会计信息具澳有一定的局限性笆，因此采用现金吧流量信息来反映岸企业的实际支付靶能力、偿债能力罢、资金周转情况板，对于企业经营拔决策更具实效斑（杜古军，20埃04）碍。其次，有利于皑加强财务控制。芭企业的经营活动颁过程，实质是从艾现金到物质，又安由物质到现金的哎过程。通过现金澳流量的管理，使柏企业的现金流动凹处于监控之下，懊有利于杜绝体外哀循环等弊端，控捌制现金的流入、癌流出，加强财务挨监控的力度

48、。最板后，能有效促进袄企业持续经营。爱企业生存的主要靶威胁来自两个方懊面：一是长期亏拌损、不能以收抵傲支；二是资不抵绊债、不能偿还到半期债务。这两个傲方面正是现金流败恶化导致的必然颁结果。可见，只蔼有加强现金流管癌理，才能确保企岸业获得长期发展佰。扮相比于传统的利伴润指标，现金流版量更能体现出企氨业盈利水平高低半（董忠贤，20皑06）扒，主要原因有：稗一是非营业活动胺所操纵的利润指柏标，存在一定的懊缺陷，譬如通过盎加大投资收益提瓣高利润，并没有傲将非经营性的收搬益排除在外，而敖现金流量针对性扮体现出营业的利哎润，因此更能反癌映企业的盈利水敖平；二是企业根扳据权责发生制确坝定会计利润，但办仍然能

49、够通过虚靶假销售、扩大赊稗销范围等不正规岸手段调节利润，佰但现金流是根据案收付实现制确定阿的，无法通过以霸上不正规的手段版调节利润，因此按其反映的盈利水板平结果更加准确扒。由此可见，现疤金流的科学管理把，在一定程度上坝能够解决利润反哎映企业客观盈利霸水平的不足。跋本文通过对MD芭集团所处的行业埃、企业内部环境绊、现金流管理状板况的分析，找出熬其现金流管理现蔼状中存在的具体背问题，针对性的按提出相应的改进柏措施，并对措施埃的具体实施提出扳建议，为MD集吧团进一步巩固其吧行业地位以及提盎高其可持续发展矮能力提供具有价蔼值的参考。斑1.2研究思路岸和论文的结构安爱排挨本论文首先分析摆MD集团现金流拔

50、管理的现状，指昂出MD集团现金霸流管理存在的问搬题，进而剖析M按D集团现金流管敖理存在问题的原隘因，在此基础上搬，提出完善MD八集团现金流管理疤的措施。技术路艾线如图1-1。导论理论基础与文献综述案例公司背景介绍MD集团现金流管理的现状、问题及因素分析完善MD集团现金流管理的主要措施新措施实施后的主要经济效果分析结论百图1-1 技术败路线熬根据图1-1，疤论文研究的主要稗内容有以下几方安面。奥第一部分为绪论盎。通过论文研究肮背景、研究意义盎、国内外研究情白况、研究内容、百研究方法的阐述斑，引出论文研究八的主题。巴第二部分为现金佰流管理的理论综蔼述。通过了解现靶金、现金流量金挨流量管理等相关敖概

51、念和涵义，为耙全文的研究奠定澳坚实的理论基础班。瓣第三部分为案例挨公司背景介绍。氨介绍MD集团的拔概况和MD集团碍财务状况，分析盎MD集团的的现吧金流量分析和偿靶债能力。斑第四部分为MD挨集团现金流管理白的现状、问题及班因素分析。分析暗MD集团现金流癌管理的现状，剖盎析MD集团现金袄流管理存在问题奥及因素。吧第五部分为完善鞍MD集团现金流板管理的措施。提奥出完善MD集团背现金流管理的对佰策建议。绊第六部分为新措阿施实施后的主要熬经济效果分析。澳分析新措施实施半后的主要经济效般果。蔼第七部分为结论笆。1.3研究方法肮（1）文献研究啊。通过查阅国内拌外相关文献和著伴作，全面系统地拜了解关于现金流罢

52、管理的理论和研拔究，并查阅了关办于MD集团的资安料，积累了大量安前人的研究成果暗，奠定了本文的耙理论基础艾（陈德萍，20啊08）伴。背（2）比较分析袄法。对传统的现柏金流管理和现代肮现金流管理模式矮进行具体阐述，颁采用比较分析法按说明现金流管理昂模式的变化半（陈玲娣，20霸07）疤。癌（3）系统分析皑法。从MD集团傲现金流管理的现岸状、存在问题和扮成因进行系统分绊析，提出进一步埃完善MD集团现般金流管理对策矮（陈志斌，20安10）扒。奥1.4论文的主爱要创新点胺（1）国内外关坝于企业现金流管哀理的研究很多，摆但是不同的行业扮对于现金流管理耙具有不同的特点般，本文主要以制把造行业龙头MD胺集团为

53、切入点进癌行分析现金流管拜理，进一步细化傲了研究对象与研斑究领域，在研究拔视角上具有一定搬的针对性。阿（2）本文以M班D集团为例进行坝实证分析，找出佰其现金流流管理搬现状中存在的具啊体问题，针对性摆的提出相应的改暗进措施，为同类俺型企业现金流管澳理提供有益的参白考，具有一定的斑现实意义和应用岸价值。跋第2章 理论坝基础及文献综述懊2.1若干基本安概念的界定2.1.1现金拔作为现代企业管皑理的重要理念，碍现金是会计学领半域中的一个重要罢概念，可以从广傲义和狭义的层面耙上理解。狭义方啊面的现金，指的靶是企业财务部门昂为了支付日常开半支，在库存中保蔼管的人民币和外俺币现金靶（Breale坝y，199

54、1）翱。广义方面的现癌金，指的是企业靶生产经营过程中疤，以货币资产形百态存在的库存现唉金、银行存款等爸货币资金叭（Epstei吧n，1997）捌。爸2.1.2现金邦流量肮（1）现金流量矮的定义翱国际会计准则委板员会（IASC斑）认为现金流量鞍是现金或者等价翱物的流入和流出傲。以此作为概念般，我们可以将现案金流量划分成为傲现金流入量、现挨金流出量和现金哀净流量皑（胡慧琼，20傲06）敖。同时我们还可笆以利用现金的流稗向，综合体现出搬现金从始至终的绊流动渠道。对贷耙款者或者借款者傲来说，是现金流捌量的针对对象，白表现为贷款的流耙入和借款的流出拔。换句话说，现袄金流量的方向，哀是基于资金使用板人而定

55、，我们需蔼要明确每笔现金般流动的具体时间艾、地点和方式，哀尤其是企业的生氨产经营，每笔现把金的流动都处于艾某个生产经营的巴现金需求时间点按上澳（基思袄暗切克利，200绊4）岸。背（2）现金流量隘的分类摆与会计核算现金爸概念不同的是，跋现金流量是基于案财务管理的大范凹畴，目的是满足颁企业所有动态资扳金的管理需求，澳以及企业资产评哎估价值的需求傲（张晓霞，20爱09）啊。现金流量的分胺类，主要是从经扳营活动、投资活搬动、资金筹集活暗动的角度划分，疤具体划分情况如班下。案1）经营活动层案面。除去企业的败投资和资金筹集斑活动，其他活动氨都可以归类为经柏营活动，该层面澳的现金流量，体岸现为产品销售的疤资

56、金获得、经营摆租赁的资金获得埃、劳务活动的资蔼金付出、货物购吧买的资金付出等摆所有现金交易事氨项。隘2）投资活动层矮面。企业在投资癌过程中，需要利靶用到各种固定资皑产、无形资产和唉其他长期资产等背，由于该过程一芭般没有涉及现金绊及其等价物的资邦产处置，因此投爸资活动的现金流瓣主要体现为对外傲投资回收的资金唉回笼、固定资产白处置的资金获得绊、固定资产购买疤的资金支出等傲（张喜东，20扳10）奥。懊3）筹资活动层笆面。企业的资金碍筹集，是通过投案资吸收、债券发把行、股票发行、办资本借入等资金案的获得，以及利扳润分配、债务偿巴还、利息支付等暗资金付出，以此笆盘活筹资的现金吧流量，客观表现爸为企业资本

57、、债扒务等的规模、构澳成等的变化。版（3）现金流量吧的性质白1）动态性。企哎业的经营活动、绊投资活动、筹资癌活动，决定了现俺金流量的动态性矮特征，这些活动柏在不同程度上影阿响了现金流量，拌因而随着活动的艾开展，现金流量瓣会呈现出动态的颁变化特征。其表癌现可归纳为：一把方面是企业不同爸时间点现金流量靶净额不同，甚至靶存在较大的波动翱状态；另一方面岸是现金流入或者哀流出企业，都处拜于不确定性的状哎态，并没有硬性懊的时间表，同时拔现金会以丰富的昂形态流出企业矮（Samuel埃son。194百7）埃。爱2）差量性。所拜谓的差量，指的芭是企业现金的流按入量、流出量和拌净流量，在企业蔼发生交易或者其挨他事

58、项引起现金皑量增加或者减少袄时，企业现金的巴库存总量在某个安时刻会出现明显疤变化，现金循环巴活动前后现金量瓣会有明显的差额班。拌3）时间性。在拌投资决策等特殊啊情况下，需要综阿合考虑现金流量绊的计算和使用，熬因此现金流量具叭有明显的时间性爸特征挨（爸Chirink半o, R.凹，白2000澳）胺。把2.1.3现金安流管理疤现金流的管理，按是现金流量管理隘的重中之重，其哎管理以企业的经暗营活动、投资活拜动、筹资活动为啊核心，旨在预测癌出目前或者未来把某个时间段现金傲流动的数量和期稗限，同时作出现般金流控制的具体笆计划，并在计划暗实施过程中，做澳好信息传递、报拌告分析、控制评埃价等管理工作。摆换句

59、话说，现金哎流管理可以归纳吧为现金流的规划岸、现金流的控制挨和现金流的评价翱（扳Roodhoo百ft艾，办1996敖）翱。扳为了更加有效分伴析现金流量，以昂便反映出企业净版现金流量的创造扒水平，以及体现艾出企业资产流动霸等财务情况。现霸金流的管理要求扮满足企业生产经隘营活动的所有资凹金需求，以现金岸节约作为基本原背则，尽可能减少班现金的持有数量蔼，利用闲置的现唉金进行其他投资扒活动，并创造出败更多的企业效益笆。因此现金流管捌理的目标可以总芭结为两个方面：半一是确保企业拥邦有足够的现金，碍用于偿还未来可爸能发生的债务；肮二是尽可能减少肮企业现金的持有耙量，发挥现金创拔造收益的作用。阿以此为目的，

60、企班业的现金流才有皑可能实现科学管颁理，并达到现金案流管理的预期目拌标艾（丸山弘昭，2鞍005）翱。挨2.2现金流管佰理相关理论百生存和发展蔼是唉MD扳集团斑每一天都面临两扳大碍重要绊课题。伴集团矮为了生存，必须把获取佰充跋足的现金案流皑来阿满足蔼各种开销，当拌集团发生现金短班缺的情况，就必摆须采取外部的融百资的手段获得一跋定的现金。全面昂现金流的管理，稗正是解决集团生般存和发展的有效懊保证。全面现金案流管理的理论基癌础主要有企业能碍力理论、业务周暗期理论、现金循叭环论、现金价值澳论和现金平衡论凹。爱2.2.1企业奥能力理论隘企业能力理论需盎要解决两个方面敖的问题：一是企般业如何发挥竞争把的优