交易股票市场的管理规则

1、华尔街四十五年扮45 Year伴s of Wa暗ll Stre碍et江恩股盘工作室制作（）TOC o 1-3 h z u HYPERLINK l _Toc1110562 原作者前言 PAGEREF _Toc1110562 h 5 HYPERLINK l _Toc1110563 原 序 PAGEREF _Toc1110563 h 5 HYPERLINK l _Toc1110564 矮第一章挨 敖现在比盎1932碍年前更难获利吗隘?扮 PAGEREF _Toc1110564 h 扳5 HYPERLINK l _Toc1110565 氨以同样的资本获俺得更大的利润版”巴 PAGEREF _Toc11

2、10565 h 瓣5 HYPERLINK l _Toc1110566 成交量减少 PAGEREF _Toc1110566 h 5 HYPERLINK l _Toc1110567 罢股票中的相反倾爱向皑 PAGEREF _Toc1110567 h 癌6 HYPERLINK l _Toc1110568 啊你为什么会在股败市里输钱以及怎稗样将损失补回来把 PAGEREF _Toc1110568 h 凹6 HYPERLINK l _Toc1110569 叭你为什么应当学傲会研判市场的趋爸势疤 PAGEREF _Toc1110569 h 把6 HYPERLINK l _Toc1110570 澳第二爸章阿

3、爸交易股票的规则皑 PAGEREF _Toc1110570 h 盎7 HYPERLINK l _Toc1110571 靶规则伴1 扮研判趋势搬 PAGEREF _Toc1110571 h 霸7 HYPERLINK l _Toc1110572 隘规则拌2 癌在单底、双底和哀三重底买入芭 PAGEREF _Toc1110572 h 柏7 HYPERLINK l _Toc1110573 鞍双头和双底的意拜义奥 PAGEREF _Toc1110573 h 白8 HYPERLINK l _Toc1110574 坝规则搬3 摆按百分比买卖颁 PAGEREF _Toc1110574 h 八8 HYPERLI

4、NK l _Toc1110575 扒规则坝4 胺按三周上涨或下扳跃买卖矮 PAGEREF _Toc1110575 h 矮8 HYPERLINK l _Toc1110576 按规则埃5 百市场分段运动颁 PAGEREF _Toc1110576 h 瓣8 HYPERLINK l _Toc1110577 坝规则唉6 暗按氨5胺至巴7斑点运动买卖鞍 PAGEREF _Toc1110577 h 疤9 HYPERLINK l _Toc1110578 奥规则皑7 霸成交量柏 PAGEREF _Toc1110578 h 艾9 HYPERLINK l _Toc1110579 斑规则肮8 坝时间周期按 PAGER

5、EF _Toc1110579 h 颁9 HYPERLINK l _Toc1110580 吧规则肮9 埃在高低点亡移时氨买人办 PAGEREF _Toc1110580 h 按10 HYPERLINK l _Toc1110581 把规则稗10 蔼牛市中趋势的变岸化靶 PAGEREF _Toc1110581 h 邦11 HYPERLINK l _Toc1110582 叭规则坝11 霸最安全的买卖点哀 PAGEREF _Toc1110582 h 熬11 HYPERLINK l _Toc1110583 霸规则靶12 盎快速运动中的利拌润氨 PAGEREF _Toc1110583 h 坝12 HYPERL

6、INK l _Toc1110584 扒二十四条常胜规懊则叭 PAGEREF _Toc1110584 h 隘12 HYPERLINK l _Toc1110585 斑资本的安全颁 PAGEREF _Toc1110585 h 佰13 HYPERLINK l _Toc1110586 止蚀单 PAGEREF _Toc1110586 h 13 HYPERLINK l _Toc1110587 转变观念 PAGEREF _Toc1110587 h 13 HYPERLINK l _Toc1110588 过度交易 PAGEREF _Toc1110588 h 14 HYPERLINK l _Toc1110589 保

7、护盈利 PAGEREF _Toc1110589 h 14 HYPERLINK l _Toc1110590 何时人市 PAGEREF _Toc1110590 h 14 HYPERLINK l _Toc1110591 八买卖太早或太迟胺 PAGEREF _Toc1110591 h 俺14 HYPERLINK l _Toc1110592 案延误带来危险稗 PAGEREF _Toc1110592 h 伴15 HYPERLINK l _Toc1110593 何时加码 PAGEREF _Toc1110593 h 15 HYPERLINK l _Toc1110594 捌期待多大的盈利碍 PAGEREF _T

8、oc1110594 h 盎16 HYPERLINK l _Toc1110595 邦如何回应追加保靶证金的通知案 PAGEREF _Toc1110595 h 哎16 HYPERLINK l _Toc1110596 联合帐户 PAGEREF _Toc1110596 h 16 HYPERLINK l _Toc1110597 盎交易者不愿知道八什么颁 PAGEREF _Toc1110597 h 办17 HYPERLINK l _Toc1110598 把人的因素敖斑最大的弱点懊 PAGEREF _Toc1110598 h 拔17 HYPERLINK l _Toc1110599 埃第三章案霸如何挑选有独立

9、芭行情的个股傲 PAGEREF _Toc1110599 h 懊18 HYPERLINK l _Toc1110600 按买入一只股票而阿做空另一只版 PAGEREF _Toc1110600 h 八18 HYPERLINK l _Toc1110601 叭美国无线电和百版事可乐扒 PAGEREF _Toc1110601 h 败18 HYPERLINK l _Toc1110602 敖什么时候买入美案国无线电澳 PAGEREF _Toc1110602 h 唉19 HYPERLINK l _Toc1110603 佰第四章靶碍最高价和最低价碍的百分比凹 PAGEREF _Toc1110603 h 案19 H

10、YPERLINK l _Toc1110604 伴在癌50%绊以下价位交易的昂股票柏 PAGEREF _Toc1110604 h 把22 HYPERLINK l _Toc1110605 耙市场活动证实了懊这些规则唉 PAGEREF _Toc1110605 h 案22 HYPERLINK l _Toc1110606 肮道琼斯背30矮种工业股平均指芭数的当前位置矮 PAGEREF _Toc1110606 h 般25 HYPERLINK l _Toc1110607 埃让市场自我表白跋 PAGEREF _Toc1110607 h 把25 HYPERLINK l _Toc1110608 芭第五章凹唉短期价

11、格调整的叭时间周期般 PAGEREF _Toc1110608 h 哎25 HYPERLINK l _Toc1110609 阿长期下跌后的套扒现盘以及熊市中哀的急速反弹岸 PAGEREF _Toc1110609 h 版28 HYPERLINK l _Toc1110610 百大熊市中最后的搬套现盘胺 PAGEREF _Toc1110610 h 澳29 HYPERLINK l _Toc1110611 办9癌月稗8巴日最高点后的次柏级下跃靶 PAGEREF _Toc1110611 h 埃30 HYPERLINK l _Toc1110612 次级反弹 PAGEREF _Toc1110612 h 30 H

12、YPERLINK l _Toc1110613 暗陡直的调整哎 PAGEREF _Toc1110613 h 白30 HYPERLINK l _Toc1110614 背最后的最低点半 PAGEREF _Toc1110614 h 霸30 HYPERLINK l _Toc1110615 摆牛市中最后的最背高点敖 PAGEREF _Toc1110615 h 爱31 HYPERLINK l _Toc1110616 扮熊市中的次级反疤弹矮 PAGEREF _Toc1110616 h 巴31 HYPERLINK l _Toc1110617 吧熊币中最后的套邦现盘耙 PAGEREF _Toc1110617 h

13、蔼32 HYPERLINK l _Toc1110618 氨短暂牛市的结束坝 PAGEREF _Toc1110618 h 安32 HYPERLINK l _Toc1110619 爱骤降和调整到位傲 PAGEREF _Toc1110619 h 拔32 HYPERLINK l _Toc1110620 战时运动 PAGEREF _Toc1110620 h 32 HYPERLINK l _Toc1110621 袄最后的最低点皑佰熊市的结束肮 PAGEREF _Toc1110621 h 巴33 HYPERLINK l _Toc1110622 皑最后的顶部伴搬牛市的终结挨 PAGEREF _Toc11106

14、22 h 靶34 HYPERLINK l _Toc1110623 次级下跌 PAGEREF _Toc1110623 h 34 HYPERLINK l _Toc1110624 搬大选之后的骤降澳 PAGEREF _Toc1110624 h 碍35 HYPERLINK l _Toc1110625 叭第六章摆癌平均指数量要涨扮磁的时间跨度吧 PAGEREF _Toc1110625 h 白36 HYPERLINK l _Toc1110626 摆第七章道琼斯绊30伴种工业股平均指扳数的暗3艾日图扮 PAGEREF _Toc1110626 h 胺44 HYPERLINK l _Toc1110627 皑3坝

15、日或蔼3败日以上的市场运芭动疤 PAGEREF _Toc1110627 h 哎44 HYPERLINK l _Toc1110628 爸30翱种工业股平均指办数的唉3按日图运动耙 PAGEREF _Toc1110628 h 皑45 HYPERLINK l _Toc1110629 罢绘制佰3澳日图的方法安 PAGEREF _Toc1110629 h 败45 HYPERLINK l _Toc1110630 唉平均指数的捌9八点或盎9背点以介转向图胺 PAGEREF _Toc1110630 h 搬52 HYPERLINK l _Toc1110631 奥所有隘9伴点和挨9傲点以上的运动岸 PAGEREF

16、 _Toc1110631 h 矮52 HYPERLINK l _Toc1110632 澳30岸点运动的例子背 PAGEREF _Toc1110632 h 版53 HYPERLINK l _Toc1110633 版第八章靶 百出现极限最高点搬和最低点的月份埃 PAGEREF _Toc1110633 h 凹53 HYPERLINK l _Toc1110634 蔼出现过极限最高拜点的月份挨 PAGEREF _Toc1110634 h 坝53 HYPERLINK l _Toc1110635 搬出现过极限最低瓣点的月份艾 PAGEREF _Toc1110635 h 把54 HYPERLINK l _To

17、c1110636 澳每年出现最高点碍和最低点的月份按 PAGEREF _Toc1110636 h 哀55 HYPERLINK l _Toc1110637 岸极限最高点的发瓣生频率安 PAGEREF _Toc1110637 h 哎55 HYPERLINK l _Toc1110638 爸极限最低点的发搬生频率叭 PAGEREF _Toc1110638 h 挨56 HYPERLINK l _Toc1110639 白道琼斯叭30笆种工业股平均指扮数的涨跌时间。盎 PAGEREF _Toc1110639 h 拔56 HYPERLINK l _Toc1110640 蔼第九章爸皑6颁月份的最低点与百未来最高

18、点的比癌较拜 PAGEREF _Toc1110640 h 捌57 HYPERLINK l _Toc1110641 百周年纪念日叭 PAGEREF _Toc1110641 h 白58 HYPERLINK l _Toc1110642 重大消息 PAGEREF _Toc1110642 h 59 HYPERLINK l _Toc1110643 般193俺点至扒196矮点的阻力位笆 PAGEREF _Toc1110643 h 办60 HYPERLINK l _Toc1110644 肮1941背年哀12吧月挨7瓣日开始的对日作懊战岸 PAGEREF _Toc1110644 h 瓣61 HYPERLINK

19、l _Toc1110645 俺158碍点至肮163案点的阻力位伴 PAGEREF _Toc1110645 h 拌61 HYPERLINK l _Toc1110646 哎第十章翱熬纽约股票交易所百的成交量以及对爱牛市和熊市的的罢回顾伴 PAGEREF _Toc1110646 h 把62 HYPERLINK l _Toc1110647 皑第十一室巴 15懊种公用事业股平笆均指数半 PAGEREF _Toc1110647 h 拜65 HYPERLINK l _Toc1110648 凹巴伦航空运输股鞍平均指数爸 PAGEREF _Toc1110648 h 邦66 HYPERLINK l _Toc111

20、0649 小盘股 PAGEREF _Toc1110649 h 67 HYPERLINK l _Toc1110650 暗乐趣制造公司办 PAGEREF _Toc1110650 h 扒67 HYPERLINK l _Toc1110651 疤第十二章百 阿看涨期权、看跌暗期权、认股权和懊权证拜 PAGEREF _Toc1110651 h 唉68 HYPERLINK l _Toc1110652 看涨期权 PAGEREF _Toc1110652 h 68 HYPERLINK l _Toc1110653 看跌期权 PAGEREF _Toc1110653 h 68 HYPERLINK l _Toc11106

21、54 搬认股权和权证败 PAGEREF _Toc1110654 h 鞍69 HYPERLINK l _Toc1110655 捌低风险、高利润凹 PAGEREF _Toc1110655 h 熬69 HYPERLINK l _Toc1110656 捌三角洲公司靶 PAGEREF _Toc1110656 h 盎69 HYPERLINK l _Toc1110657 罢梅里特氨疤查普曼斯科持捌公司笆 PAGEREF _Toc1110657 h 肮70 HYPERLINK l _Toc1110658 唉大力神公司吧 PAGEREF _Toc1110658 h 背70 HYPERLINK l _Toc111

22、0659 摆第十三章安 昂新发现和新发明拌 PAGEREF _Toc1110659 h 笆70 HYPERLINK l _Toc1110660 原子能 PAGEREF _Toc1110660 h 71 HYPERLINK l _Toc1110661 疤第十四章邦 鞍历史上的大炒家搬 PAGEREF _Toc1110661 h 办71 HYPERLINK l _Toc1110662 霸第十五章白 伴超跌的股票俺 PAGEREF _Toc1110662 h 碍74 HYPERLINK l _Toc1110663 皑第十六章皑 碍美国能打得起另蔼一场世界大战吗啊?板 PAGEREF _Toc1110

23、663 h 般74 HYPERLINK l _Toc1110664 结 论 PAGEREF _Toc1110664 h 74 HYPERLINK l _Toc1110665 氨附录一江恩小传翱 PAGEREF _Toc1110665 h 败75 HYPERLINK l _Toc1110666 挨附录二傲 阿江恩访谈录搬 PAGEREF _Toc1110666 h 版78原作者前言原 序叭第一章 现在隘比193伴2拜年前更难获利吗袄?搬 许多人般给我写信问这个袄问题。我的回答俺是澳斑不，只要你买卖扒正确的股票，现艾在仍可以像以前疤那样获取巨大的板利润。变化了的埃环境在某种程度邦上已经改变了市安场

24、的行为。政府搬通过摆的各种法令规范昂着股票交易，计翱要求投资者支付艾更高的保证金。瓣各种所得税法案斑使长线投资变得班十分必要，因为矮这样可以免交过般多的所得税。地啊差价已不再合算半，出为短期的价艾格振荡难保它万奥元一失。呆在经邦纪人的办公室里敖，解读即时行情板已经过时。花时罢间绘制走势图并凹加以研究，才会柏使你受益非浅。绊 许多上半市已久的股票变办得十分沉静，而靶且运动得更加缓办慢。这就减少了靶在短时间内迅速暗获利的可能性。绊高达每股100扮美元以上，并且把宽幅振荡的股票扳已不冉比比皆是隘。敖 194埃9年6啊月隘14日，当股市扳到达极限最低点阿的时候，有大约拜1，100只股靶票在进行交易。白

25、但仅有112只澳股票超过每股1皑00美元。这些背股票中的大多数霸是投资者持有的罢优先股，而且这伴种股票仅在一个哎狭窄价格区间内霸运动。在6月1巴4日那凹败天，有315只摆股票低于每股2鞍0美元，202绊只股票低于每股胺10美元，而且爸有83只股票低唉于每股5美元，氨这就共有600疤只，或者可以说拌超过总数50佰以上的股票低于柏每股20美元。柏有这么多在低价鞍值交易的股票，邦你只能通过长线捌持有来赚钱。拜 近些年捌，许多高价股都傲已经宣布过分红安，这不仅拆细厂皑股票，而且还把靶更多的股票变成艾了低价股。盎 碍以同样的资本获癌得更大的利润笆”伴 比起几笆年前，你可以用拜相同的资本赚更扳多的钱。例如

26、，疤某只股票卖10艾0美元一股你碍要想买就必须拿拔出10，000按咖美元，或全额盎付清。但如今你暗可以凭50的碍保证全买进这只拔股票，如果它上扳涨下10个点(瓣Point)，岸你就盈利1，0扒00美元，或自按有资本的20隘。现在，假定你斑要按50的保肮证金买人1，0挨00股每股10暗美元的股票，这把就需要5，oo氨o美元的资本。盎如果这只股票上班涨5个点，你就挨能获利5，oo版o美元，或自有肮资本的1，oo挨o。有这么多靶前景良好、价格般低廉的股票，你八就有机会在今天稗像以前那样迅速伴获利。伴 唉成交量减少艾 近几年把，纽约证券交易芭所的股票交易量拜非常小。这是因版为人们买入股票按并长期待有。

27、自矮各种证券交易规摆则通过以来，就颁不再有联合舰队熬式的资金(Po稗ol)或操纵股罢票的现象。这并扮不意味着今后不肮会再有大牛市以唉及大涨势。随着柏时间的推移，大凹批股票逐渐分散白到那些长期持有办的投资者手中。办流通股被逐渐消邦化吸收。因此哎当突发事件掀起罢购买浪潮的时候颁，买人者会发现凹股票的供给稀少邦，所以不得不将爱它们的价格推高敖。股价越高买绊的人就越多，这扒是司空见假的事翱。这常常导致在搬牛市的末期出现疤一种最后的冲刺邦和股价的咫升，蔼在华尔街，历史板不断重演，以往斑发生的事会在未傲来再次出现。啊 194挨6年1月，美国版政府做出了一项皑规定，它迫使每搬个买股票的人拿班出100的保哀证

28、金，或换言之唉，全额付清。那安时的股市正在高癌位运行，而且已绊经上涨了三年半疤。政府颁布的这柏项规定阻止人们爱购买般票了吗?白没有。道琼斯平班均指数上涨了2隘0多点，而且在袄到达1946年版5月29日的最敖高点以前又持续稗20多点，而且拜在到达1946败年5月29日的岸最高点以前又持办续熬上涨了5个多月白，这证明，只要霸人们的买气十足矮，政府并不能阻爱止股价的上扬，隘实际上许多投资艾者相信政府采取氨这样的行动是因哀为它认为股价的板上扬会失去控制百，对此确信无疑拌的投资者不断f隘地买人股票，而盎无论保证金的要巴求如何。经验告伴诉我，只要时间氨周期指明上升趋爸势，那么什么也埃阻挡木了市场的拌趋势。

29、而只要时哎间周期指明下降袄趋势，那么什久拔也阻挡不了市场癌的下跌。股票确瓣实可以因利空消安息而上涨，并因按利多消息而下跌耙。肮 194拌9年3月，政府胺将股票交易的保吧证金要求降低到班50。许多人蔼认为这是个特大胺利好消息，可以安引发一场大牛市唉，但它没有。股捌票反弹两天至3罢月30日，然后蔼转而下跌，至6艾月14日时，平拜均指数已下跌1百8个点。指数下翱跃是因为趋势已板经向下，而且到盎达底部的时间周搬期并未结束。把 佰股票中的相反倾叭向坝 近些年奥，市场已经变得笆比以前更加复杂安，奥艾些股票上涨，而扒同时另一些又在胺下跌。这是由于爱不同行业中的不拔同原因和条件所俺造成的。如果你埃坚持绘制高低

30、价版月线图(Mon芭thly Hi斑gh and 哎Low Cha唉rt)并加以扒研究，而旦运用斑我给你的规则，办那么你就可以鉴阿别这些相反的倾熬向，并掌握任何伴个股的趋势。凹 皑你为什么会在股班市里输钱以及怎霸样将损失补回来隘 为什盎么大多数买卖股俺票的人会输钱？版主要有这样三个罢原因：扒1对于他们的傲资本来说交易鞍过度或买卖过于坝频繁。爸2他们没有下靶止蚀单(Sto哎p Loss 罢order)绊拜或限制他们的损熬失。暗3对市场知之盎甚少。这是最重把要的原因。八大多数人买股票肮是因为他们希望阿股价会上涨并从败中获利。他们按伴小道消息，或他碍人的想法购买股拜票而自己没有隘任何关于股票上摆涨的

31、具体知识。拌因此，他们错误爸地进入了市场，碍而且不能认识到挨自己的错误，或翱试图及时改正。白最后，他们卖股蔼票是因为害怕股疤价再跌，并常常爱卖在底部区域，袄结果在错误的时矮间脱身，这就犯白了两个错误：在碍错误的时间入市熬和在错误的时间摆出市。有一个错扒误本可以避免，皑那就是他们本可笆以在错误地人市哀后及时脱身。他碍们没有意识到，傲操作股票或商品啊期货是一种工作凹或专业，就像工安程专业或医学专版业那样。板 昂你为什么应当学蔼会研判市场的趋安势爱 你可以熬根据市场评论操昂作，并像其他许邦多人那样或是输爸钱或是打平，因癌为市场评论推荐罢了太多的股票供哎你买卖，而且你扳选择了错误的一板只并因此输钱，霸

32、一个聪明人不可叭能盲目地跟随他蔼人，即使他们是奥正确的，因为当罢你自己也不知道笆这些建议是以什胺么为根据的时候把，就不可能有信啊心，并依此进行败操作。当你自己伴可以看出并且知癌道股票为什么要癌上涨或下跌的时癌候，就能够满怀隘信心地操作并从扳中获利。俺 这就是扮你为什么应当研蔼究我所有的规则拌，并亲手绘制个伴股走势图以及平按均指数走势图的半原因。如果你这胺样做，那就得难跋备好以独立于他瓣人建议的方式进摆行操作，因为你案会从经时间验证唉的规则(Tim阿e捌把Tested 哎Rules)中百得知市场应有的佰趋势。交易股票的规则叭 要想在班股票交易中获利背,你必须先获取半知识；你必须在挨损失之前就开始

33、隘学习。许多投资瓣者在进入股市时佰对股市毫无认识稗，而且在他们意氨识到开始交易前艾有必要进行一段拜时期的准备工作罢之前，就损失了哎大部分本钱。我袄将告诉你我身处罢股市45年以上罢的经验之总结，笆如果你学以致用耙，那么这些规则扒将使你获得成功扒。拔你首先必须清楚八的是，你进行的袄交易有可能是错办的；所以你必须哀知道怎样纠正错办误。解决办法是袄通过设置止蚀单鞍限制你的风险，癌止蚀单可以比你爸买入的价位低1版、2或3个点。哀这样，如果你判哀断失误，就可以巴自动平仓，并在鞍有确定的迹象时佰处于重新入市的搬位置。不要凭猜版测行事；而应按跋确定的规则，以哎及基于我结出的巴规则的确定迹象袄进行交易；这会矮带

34、给你更好的机靶会以取得成功。挨请熟读我在股按票行情的真谛般、华尔街股票搬选择器和新跋股票趋势探测器鞍中列举的所有疤规则和例子，并摆研究我在这本埃华尔衔四十五年疤中总结的十二颁条和二十四条规唉则。这些规则都暗是金玉良言，如板果你仔细研究，白必能从中获益。蔼请记住，你不可跋能巴瓣劳永逸。因此，按你应永远准备学吧习新的东西；永唉远不要有已经通靶晓一切的固执想办法。如果这样，俺你就不会取得任敖何进步，时间和扮环境在变，你应摆当学会随之改变哀。人的本性不会矮变，这就是历史办一再重复，以及版股市在某些条件哎下年复啊八年，和在不同时班间循环下运行极摆为相似的原因。拜规则1 研判板趋势凹 研判道癌琼斯30种工

35、业奥股平均指数、1拜5种公用事业股柏平均指数或其他隘任何你要交易的敖股票群的平均指皑数，然后在股票袄群中挑选你要买阿卖的股票，并观邦察它的趋向指标败是否与平均指数爸的蔼靶致。你应当使用背平均指数的3日绊图(3捌百Day Cha巴rt)，以及本版书后面说明的平斑均指数9点转向按图(9板肮Point A邦verage 凹Swing C背hart)，并懊应用所有决定正按确买卖时机的规板则。扒规则2 在单坝底、双底和三重埃底买入矮在双底和二重底澳，或接近前八岸个底、顶或阻力爱位的单底买入。坝请记住这条规则盎：当市场穿过前般面的头并反抽，般或略为跃破时稗那些本来是卖点蔼的头或顶就成了熬底、支撑线或买矮点

36、。在单顶、双俺顶或三重顶处卖搬出，还要记住，耙当以前的顶被突百破若干个点后，般市场再次反弹达碍到或接近这个位碍置时，就形成了败一个卖点。你在把做完一笔交易后氨，应当决定一个半适当和安全的位扮置设置止蚀单盎并立刻将其交给矮你的经纪人。如艾果你不知道在哪昂设置止蚀单，那唉么就不要交易。霸不要忽视这一事傲实，即平均措数稗或个股第四次到搬达同一价格水平斑时，不足一个安稗全的卖点,因为捌它们几乎总是要般向上突破。将这霸条规则反过来用傲在底部也一样。安当股票第四次跌瓣到同一水平时，颁它几乎总是要破澳位并继续下跌。鞍双头和双底的意半义俺 平均指案数的双头可以有肮3至5个点的范扒围。然而，除了败在极端情况下，

37、袄大多数双头在l把至2个点的范围爱内形成。双底的叭形成也是一样。搬如果几年前在相捌同的位置附近已安经有过柏笆个底，那么平均罢指数可能会跌破安前一个底4至5板个点，但这并不靶表示指数会走低艾，而是在这里可背能会形成一个双盎底或三重底。鞍 个股通安常会在2至3个暗点的范围内做双般头，有时也会在袄1至2个点的范岸围内。双底的形般成也是一样：它澳们在2至3个点袄的范围内做双底鞍，有时这个范围奥会比前一个底低背1至2个点。对案个股的止蚀单应拔下在比双头或三凹重头高1至3个拜点的范围内，这邦取决于股票的价邦格有多高。止蚀案单也应下在比双把底隘或三重底低1至吧3个点的位置上傲。坝 当平均凹指数或个股第三瓣次

38、到达同一位置阿时会出现三重头傲或三至底。这通爱常是最安全买卖把位置，因为市场邦离开三重头或三埃重底时会非常快爱。百规则3 按百办分比买卖拜 在从任颁何高位下跌50叭的位置买人,邦或在从任何低位版反弹50的位傲置卖出，只要这佰些下跌或反弹处斑于主要的趋势之半中。正如利用平班均指数的百分比癌那样，你可以利皑用个股的百分比搬判断阻力位和买癌卖点。你可以使哀用3至5，安10至12伴，20至25啊，33至3凹7，45至昂50,62哎至67，72傲至78，以胺及85至87班这些百分比。百其中最重要的阻安力位是50和哀100以及板与100成比癌例的部分。(见耙最高价和最低爱价的百分比一柏章)拔规则4 按三蔼

39、周上涨或下跃买扒卖胺 当主要瓣趋势向上时，可耙在牛市中在为期扮3周的调整或下翱跃后买入，因为班这是大牛市的平鞍均调整时间。在癌熊市中，如果你凹知道趋势向下，碍可在大约为期3安周的反弹后卖出俺。氨 当市场巴上涨或下跌30坝天，甚至更长后奥，下一个需要留肮心头部和底部的摆时间周期大约是盎6至7周，这将爸是一个买卖点矮当然不要忘记根肮据这些阻力位设爸置止蚀单，以保敖护投资。如果市靶场反弹或下跃4把5至49天以上艾，那么下一个时笆间周期大约是6暗0至65天，这柏是熊市中反弹以癌及牛市中调整的傲最常见的平均时扳间。稗规则5 市场拜分段运动芭 股市按拔三至四段，或三澳至四浪运动。如板果市场刚向上运昂行了第

40、一段，永拌远不要认为它已百经到达了最终的案头部，因为如果耙这是一个真正的背牛市，它会在到摆达头部前至少运唉行三段，而且很柏可能是四段。般 在熊市八或下跃市道中，板当市场刚走完第绊一跌或第一段时叭干万不要认为市盎场已到达底部，按因为在熊市过去靶以前,它会运行斑三段。甚至可能板是四段。懊规则6 按5安至7点运动买卖袄 在个股扳调整5至7个点吧时买卖。当市场板里强势时，调整版将是5至7个点皑，但最多不会超白过9至10个点澳通过研究工业敖股平均指数，你芭就会发现一次反版弹或调整常常少昂于10个点。然吧而,对于一般的笆买卖位置,注意笆10至12个点坝的反弹或下跌非傲常重要。下一个坝需要密切注意的哎位置是

41、,从任何哀重要的头部或底敖部开始的，18邦至21个点的上捌涨或下跌。平均哀指数的这种反作唉用常常表示一轮颁行情的结束。坝 何时了安结获利稗巴当你买入或放空吧股票后需要做的安一件事是知道何爱时了结获利。请拌遵循这里所说的斑规则，而且不要柏在明确的转势出俺现前平仓。凹规则7 成交懊量扳 要结合笆时间周期研究纽熬约证券交易所的吧成文量，并研究皑小书后面隘“搬成交量百”唉一章中的规则。艾按那一章中给出芭的规则研八究个股的成文量袄，因为成交量有爱助于研判趋势何傲时反转。绊规则8 时间凹周期傲 在研判按趋势中的变化时摆，时间因素和时暗间周期最为重要熬，因为时间可以矮便价格失去平衡拔，而且当时间到坝了时，成

42、文量会巴放大并迫使价格氨走高或走低。笆 趋势变傲化的日期白败股票市场指数和熬个股的趋势呈季袄节件的变化，这挨种趋势在不同的拔年份中不断变换肮，但是，了解重半要的日期并仔细阿观察它们，你就阿可以通过应用其按他所有的规则，癌迅速研判趋势中佰的某个变化。这绊些重要日期如下啊：班1月7日至10唉日，以及19日啊至24日。这些班是一年开始时最安重要的日期，那邦些持续数周，有扳时其至是数月的背趋势，常常在这叭些日期附近出现柏变化。皑2月3日至10暗日，以及20日背至25日。这些翱日期的重要性仅拜次于1月份的。唉3月20日至2哀7日。小的转势败出现在这个日期唉附近，有时也会摆有重要的顶部和安底部。版4月7日

43、至12鞍日，以及20日搬至25日。尽管瓣不如1月和2月拜个的日期那样重安要，但是对于转澳势来说，4月的碍后半部分常常是翱相当重要的时期般。癌5月3日至10半日，以及21日佰至28日。这个埃有发生的转势与跋1月和2只里的按同等重要,以往俺许多重要的顶部疤和底部都比现在颁这些日子附近，百并进而发生转势扮。扳6月10日至1癌5日，以及2l颁 日至27日。澳这些日期附近会昂发生小的转势，瓣而且在某些年份白里，会出现极限坝最高点和极限最隘低点。例如截止办撰写本书前出现肮的：1948年昂6月14日的极疤限最高点：19按49年6月14安日的极限最低点隘。绊 7月7颁日至10日，以柏及21日至27矮日。这个月

44、的重罢要性仅次于1月版，因为它处在一伴年的当中，此时版上市公司将派发鞍红利，而且季节版性的变化以及公澳司的状况会对股败票趋势的变化产熬生影响。绊 8月5澳日至8日，以及扮14日至20日拌。对于转势来说伴。这个月在某种爱程度上与2月同罢等重要。检查以办往的记录，你就艾会发现重要的转啊势是如何出现在挨这些日子附近的艾。案9月3日至10伴日，以及21日哎至28日。这些案是一年中最重要岸的时期，尤其对氨于顶部或牛市的傲最后上升阶段而矮言，因为相比其柏他月份,最高点袄更多地出现在9翱月。某些小的转办势，无论是上涨鞍还是下跌，也在疤这些日期附近发耙生。隘 10月瓣7日至14日，霸以及21日至3叭0日。这些

45、时期氨相当重要，一些皑重要的转势在此把出现。如果市场鞍已经上涨或下跌扮了一段时间，这敖些日子就需要多案加注意。岸 11月瓣5日至10日，摆以及20日至3昂0日。对历史的巴研究证明，这些拌日期对转势非常背重要。在选举年板，转势常常发生捌在这个月初，而伴在其他年份里，瓣最低价常常出现隘20日至30日叭之间。板 12月敖3日至10日，挨以及15口至2哀4日。在柏拜段长达数年的时半期里，12月的巴后半部分以及进摆入1月的时期,啊出现转势的百分摆比非常高。阿 参考3八日图,那上面记挨载了出现极限最奥高点和极限最低版点的确切日期,般检查这些过去的白日期,并在将来啊的月份中多加留巴心.坝 在寻找转熬势的日期

46、时,请把注意市场是否已芭经离开最高价或把最低价7至12奥天,18至21拔天,28至31邦天,42至49凹天,57至65碍天,85至92案天,112至1傲20天,150摆至157天,或叭175至185鞍天.这些时间周吧期开始时的顶部拌和底部越重要,鞍转势就越重要。敖 失去平氨衡的市场哎笆平均指数或个股扒在上涨或下跃了扳相当长的唉伴段时间后，就会隘失去平衡，而且胺这段时间越长，矮调整或反弹的力阿度就越大。如果碍某次下跌的时间爱比前一次的长，芭就意味着转势。凹如果股价比前哎扳次下跌或调整时澳的点数多出许多癌，就意味着市场安失去了平衡，而版且转势即将发生巴。袄这条规则反过来白可以用于熊市。安如果股票已

47、经下矮跌了很长一段时艾间，那么当某个俺反弹的时间首次暗超过前艾艾个的时候，就表白明趋势正在改变芭，至少是暂时地皑改变。如果股价班反弹首次超过前罢扒次的幅度，就意稗味着空间运动或吧价格运动失去了俺平衡，而且转势俺已经开始。时间袄的变化比价格的矮反转更加重要。案当这些反转出现翱时，你可以应用白所有的规则来验伴证转势是否必然傲发生。凹当市场正在接近吧一段长期上涨或伴下跌的终点，而半且到达第三段或唉第四段时，相比氨前一段的市场运拜动，价格涨幅会懊减小，运动时间败也会缩短。这是隘转势即将出现的搬信号。在熊市或笆下肤的市场中，凹相比前一段的市跋场运动，如果股般份下跌的点数减蔼小，运动时间缩坝短，就意味着时

48、八间循环即将结束吧。吧规则9 在高斑低点亡移时买人艾在市场的高低点鞍依次上移时买人罢，因为这表明主蔼要的趋势向上。跋在市场的高低点板依次下移时卖出耙，因为这表明主扮要的趋势向下。白时间周期水远是捌重要的。请注意斑以前的头部至头暗部的时间长度，矮和以前的底部至办底部的时间长度伴。而且还要注意翱市场从最低点至班最高点的运动时敖间，以及从最高邦点至最低点的运蔼动时间。芭高低价月线图肮岸当市场运动缓慢巴而且波幅狭窄时袄，尤其是对于低版价段而言，你所拌要做的就是坚持板绘制高低价月线把图；当股价开始俺活跃时，你可以胺开始绘制高低价鞍周线图，而对于瓣在高位运行的股熬票，则应绘制高按低价日线图，但柏要记住，作

49、为一拌种趋势指标，3邦日转向图远比高矮低价日线重要。袄规则10 牛罢市中趋势的变化邦 趋势的啊反转往往恰好出疤现在节日附近。霸下面的日期很重唉要。1月3日、矮5月30日、7熬月4日、9月初霸、劳动日后、1碍0月10日全1颁4日、选举年的斑11月3日至8敖日，以及11月氨25日至30日跋、感恩节和12版月24日至28佰日。在确切的转岸势形成前，最后袄的那段时期可能疤会延伸至1月初袄。班 当平均肮指数或个股的价案格突破9点转向俺图中的前一个最啊低点，或3日转斑向图中前把爱个最低点，就表阿明趋势正在改变般，至少是暂时地败改变。叭熊市：在一个下按跌市场中如果柏股价在9点图上拜超过前一个反弹懊的最高点，

50、或在瓣3日图上超过前背一个反弹的最高凹点，就是趋势变扒化的第一个信号吧。当股价在高位懊运行时，常常出吧现几次上下振荡奥；所以，当市场佰突破前一次振荡佰的最低点时，就笆表明趋势变化或氨反转。俺在低位，股价常笆常跌势减缓，并巴会在一个狭小的坝交易区间内运行白一段时间，但如澳果它们穿过前一败次反蝉的最高点耙，那么对于趋势扒变化就十分重要岸。吧永远仔细检查，挨看看市场是否正安好离任何极限最巴高价或极限最低柏价相距1、2、坝3、4或5年。拌回顾过去，看看耙市场离任何极限霸最底价的时间跨背度是否是15、挨22、34、4拌2、48或49凹个月，因为这些版是监视趋势变化办的重要时间周期罢。拜规则11 最坝安全

51、的买卖点扮 在确定皑的转势形成之后背买股票总是最安把全的。股票筑底疤后会有一波反弹稗，然后出现次级岸调整(Seco扮ndary R隘eaction皑)，并在般败个更高的底部获哎得支撑。如果它白开始上涨，而且搬冲破第一次反弹绊的头部，就形成叭了最安全的买点八，因为市场已经拌给出了升势的信袄号。止蚀单可以跋挂在第二个底的拌下方。皑最安全的卖点翱熬市场在经过长期傲的的上涨，创出败最后一个高价，般并有了第一次快半速垂直下跃后，霸会反弹并形成第版二个顶部，这个挨顶部的高度较低瓣，随后市场从这柏个顶部开始下跃袄，并跃穿第瓣巴次下跌时的最低板点，这是一个相盎对安全的卖点，哀因为它给出了主蔼要趋势已经调头澳向

52、下的信号。扳2日回调和2日岸反弹：在活跃的艾市场中这是最重阿要的时间周期。罢回调仅仅持续两坝天，而月不会在扮第三天继续下跌叭。在发生任何转澳势的迹象前，这胺种情况会出现许班多次。如果个股澳或平均指数仅回搬调两天，就说明稗多头的气势很强扮。你会在3日图瓣中找到这些2日敖运动。阿在懊办个活跃而且下跌八迅速的市场中，安反弹常常陡直而班且迅速，仅持续扳两天。研究3日凹图，你就会在1胺929年的股市版，和1930至袄1931年大熊耙市中，发现许多鞍这样的反弹。埃要记住，只要趋氨势向上，股份永办远不会高得不能霸买，而只要趋势败向下，股价也永奥远不会低得不能笆抛;但是，请不肮要忽略这个事实俺，即必须永远用吧

53、止蚀单保护你的八投资。永远顺势啊而为，而不是逆把势而行。在强势按中买股,在弱势矮中卖股。氨规则12 快袄速运动中的利润耙当市场非常活跃扒，而且上涨下跌罢十分迅速时，它埃们平均每个日历霸日运动1点。当敖平均指数或个股奥每天运动2点或般2点以上时，就颁说明它已远离正伴常的轨道，不可靶能持续长久。在邦牛市里，这种运唉动会出现在短期跋和迅速的回调或唉下跌中。在熊市氨里，当趋势向下邦时，这些迅速的佰反弹会在一个很安短的时期中调整瓣价位。请见短巴期价格调整一班章中的资料和例坝子。盎我要给你加深这碍样一个强烈的印瓣象，如果你希望芭在股票市场上取斑得成功，你就必耙须花大量的时间吧进行学习，因为伴你花的时间越多

54、皑，得到的知识也版就越多，今后获碍得的利润也就越扮多。对这些规则啊长达45午的探袄索与实践，已经斑向我证明你成功艾的必要条件是什盎么。我已经给了俺你有效的规则；坝下面就看你的了氨；你必须学习这爸些规则，适时运吧用,井付诸实施挨。叭二十四条常胜规瓣则颁 为了在笆股票市场上取得班成功的交易，交拌易者必须有明确碍的规则，并遵照疤执行。下面给出熬的规则是基于找翱个人的经验，傲任何人只要遵守吧它们就会获得成爱功。懊1.资金的使用摆量：将你的资金邦分成十等份,永盎不在一次交易中笆使用超过十分之疤一的资金。白2.用止蚀单。阿永远在离你成交跋价的3至5点处拔设置止蚀单以胺保护投资。艾3.永不过度交懊易。这会搞

55、破你盎的资金使用规则绊。佰4.永不让盈利隘变成损失。一旦版你获得了3点或白更多的利润请阿立即使用止蚀单板,这样你就不会傲有资本的损失。胺5不要逆势而搬为。如果你根据奥走势图，无法确佰定趋势何去何从百就不要买卖。邦6看不准行情佰的时候就退出，芭也不要在看不准埃行情的时候入市袄。胺7仅交易活跃邦的股票。避免介熬入那些运动缓慢爸、成交稀少的股敖票。盎8平均分摊风败险。如果可能的版话，交易4只或扒5只股票。避免佰把所有的资金投搬到一只股票上。鞍9不要限制委般托条件，或固定氨买卖价格。用市捌价委托。爸10若没有好绊的理由，就不要按平仓。用止蚀单傲保护你的利润。伴11.累积盈余疤。如果你进行了靶一系列成功

56、的交搬易,请把部分资班金划入盈余帐户俺，以备在紧急情坝况之下,或市场捌出现恐慌之时使艾用。胺12.永不为了矮获得疤版次分红而买进股碍票。碍13.永不平均哎分配损失。这是罢交易者犯下的最靶糟糕的错误之一百。背14.永不因鞍为失去耐心而出岸市，也不要因为哎急不可耐而入市蔼。袄15.避免赢小懊利而亏大钱。把16.不要在进跋行交易的时候撤笆消你已经设置的俺止蚀单。碍17.避免出入板市过于频繁。摆18.愿卖的同叭时也要愿买。让跋你的目的与趋势稗保持一致并从中哎获利。白19.永不因为碍股价低而买人巴或因为股份高而澳卖出。叭20.小心在错鞍误的时候加码。氨等股票活跃并冲鞍破阻力位后再加啊码买入，等股票盎跌破

57、主力派发区搬域后再加码放空暗。敖21.挑选小盘八股做多，挑选大俺盘股放空。案22.永不对冲绊(Hedge)哀。如果你做多一跋只股票、而它开傲始下跃，就不要班卖出另坝岸只股票来补仓.板你应当离场，认把赔，并等待另颁哀个机会。奥23若没有好的背理由，就永不在扒市场中变换多空氨位置。在你进行版文易时，必须有氨某种好的理由，白或依照某种明确凹的汁划；然后，扒不要在市场未出百现明确的转势迹胺象前离场。板24避免在长澳期的成功或赢利班后增加交易哎当你决定进行一笆笔交易的时候，胺必须确信没有触把犯这二十四条规拔则中的任何一条碍，这些规则对于霸你的成功来说至皑关重要。当你割安肉时，请回顾这摆些规则，看看你爱违

58、反了哪一条；氨然后不再重蹈覆哀辙。经验和调查吧会使你相信这些哀规则的价值，观凹察和学习将把你阿引向挨鞍种可以在华尔街俺获得成功的正确背而实用的理论。资本的安全凹 你首先斑应当考虑的是保啊护你的资本，以霸及尽可能安全地拜进行交易。只有背摆条安全稳妥的规八则，愿意遵守它盎而且永不偏离的笆人，可以永保他白的资金，并在每搬年的年末取得位瓣居前列的增长。吧这条规则就是将搬你的资金分成十奥等份，而且不在盎任何一次交易中巴，拿超过你资本稗的十分之一或百邦分之十去冒险。绊如果你从1，0隘00美元起步，胺那么你的第一笔耙交易就不应超过拜100美元，而氨且限制损失的方把法就是下止蚀单哎。有10股股票八，损失3个点

59、或安30美元，比有巴100股股票，坝损失300美元傲要好很多。只要傲有资本可供操作搬，你总能发现新奥的获利机会。一哀开始就冒巨大的板风险，会使你的昂资本处在危险之敖中，而且有损你胺的判断力。按这叭条规则进行交易颁，即使有损失，百也不会使你心神案不安.止蚀单笆 我认为把我不必再重复提般及使用止蚀单的暗好处，因为它是翱保护投资者和交翱易商的唯一的安扒全阀。投资者或盎交易商会设置止爱蚀单，而且十次霸中有一次止蚀单般的委托价格会正叭好在顶部或底部耙。从此以后，他癌总是记着这件事澳，并说，耙昂如果我设置止蚀啊单，股价会正好版下跌到委托价，挨或正好上升到委办托价，随后市场靶就会朝另一个方扒向行进。案”把所

60、以，下次他就罢不再用止蚀单。笆他的经纪人常常败告诉他，止蚀单拔总能成交。这个案交易者忘记了，八十有八九止蚀单罢是正确的，而且懊本可以在市场与罢他的期望背道而胺驰时，使他脱身肮，避免更大的损罢失。如果哪次止疤蚀单让你错误地埃离场，那么下面半的九次它就会发哀挥作用，让你正澳确地脱身。因此搬不要忘记设置止肮蚀单。转变观念斑 智者会阿转变观念；而愚凹者不会。智者会昂先调查然后再做澳决定,而愚者仅扳仅是做决定。在绊华尔街，不转变扳观念的人很快就斑会头脑僵化。一昂旦你决定进行一胺笔交易而且有确背定的理由，就不懊要无缘无故地改氨变。我所指的最扮重要的事是，在啊市场与你判断背鞍道而弛时更改或办取消止蚀单。进伴