个人外汇交易技巧初级教程

1、案个人外汇交易技稗巧初级教程外汇与外汇市场唉完全不了阿解外汇交易？请叭从这里开始。1、外汇氨外汇，就是碍外国货币或以外蔼国货币表示的能氨用于国际结算的耙支付手段。我国背1996年颁布扮的外汇管理条靶例第三条对外哎汇的具体内容作耙出如下规定：外霸汇是指：外国唉货币。包括纸币白、铸币。外币岸支付凭证。包括埃票据、银行的付拜款凭证、邮政储傲蓄凭证等。外肮币有价证券。包氨括政府债券、公瓣司债券、股票等案。特别提款权蔼、欧洲货币单位唉。其他外币计爱值的资产。哎2、汇率及办标价方式唉汇率，又称斑汇价，指一国货拌币以另一国货币拌表示的价格，或懊者说是两国货币阿间的比价。俺在外汇市场芭上，汇率是以五疤位数字来

2、显示的熬，如：拜欧元EUR鞍 0.9705笆日元JPY哎 119.95埃英镑GBP板 1.5237邦瑞郎CHF柏 1.5003吧汇率的最小半变化单位为一点挨，即最后一位数癌的一个数字变化拜，如：隘欧元EUR翱 0.0001吧日元JPY傲 0.01板英镑GBP袄 0.0001伴瑞郎CHF挨 0.0001颁按国际惯例吧，通常用三个英版文字母来表示货鞍币的名称，以上板中文名称后的英凹文即为该货币的伴英文代码。笆汇率的标价肮方式分为两种：氨直接标价法和间按接标价法。袄（1）直接隘标价法盎直接标价法鞍，又叫应付标价傲法，是以一定单胺位（1、100肮、1000、1奥0000）的外白国货币为标准来邦计算应付

3、出多少巴单位本国货币。熬就相当于计算购百买一定单位外币笆所应付多少本币瓣，所以叫应付标唉价法。包括中国阿在内的世界上绝般大多数国家目前懊都采用直接标价爱法。在国际外汇奥市场上，日元、隘瑞士法郎、加元败等均为直接标价芭法，如日元11扳9.05即一美扳元兑119.0板5日元。捌在直接标价佰法下，若一定单把位的外币折合的爸本币数额多于前霸期，则说明外币挨币值上升或本币拔币值下跌，叫做敖外汇汇率上升；吧反之，如果要用癌比原来较少的本败币即能兑换到同吧一数额的外币，班这说明外币币值巴下跌或本币币值摆上升，叫做外汇般汇率下跌，即外笆币的价值与汇率背的涨跌成正比。颁（2）间接吧标价法败间接标价法矮又称应收标

4、价法坝。它是以一定单傲位（如1个单位跋）的本国货币为哀标准，来计算应拜收若干单位的外扳国货币。在国际盎外汇市场上，欧霸元、英镑、澳元板等均为间接标价矮法。如欧元0.背9705即一欧半元兑0.970蔼5美元。百在间接标价八法中，本国货币挨的数额保持不变安，外国货币的数盎额随着本国货币拌币值的对比变化班而变动。如果一拔定数额的本币能班兑换的外币数额啊比前期少，这表盎明外币币值上升吧，本币币值下降斑，即外汇汇率上敖升；反之，如果啊一定数额的本币搬能兑换的外币数昂额比前期多，则叭说明外币币值下挨降、本币币值上版升，即外汇汇率懊下跌，即外币的跋价值和汇率的升霸跌成反比。扳外汇市场上啊的报价一般为双矮向报

5、价，即由报唉价方同时报出自拜己的买入价和卖邦出价，由客户自矮行决定买卖方向班。买入价和卖出凹价的价差越小，捌对于投资者来说跋意味着成本越小案。银行间交易的埃报价点差正常为埃2-3点，银行扮（或交易商）向伴客户的报价点差半依各家情况差别半较大， 目前国瓣外保证金交易的阿报价点差基本在邦3-5点，香港白在6-8点，国芭内银行实盘交易伴在10-40点板不等。吧3、外汇市绊场哀目前世界上斑的金融商品市场盎有许多种，但概搬括起来可分为：拔股票市场、利息绊市场（包括债券拔、商业票据等）板、黄金市场（包蔼括黄金、白金、柏银）、期货市场伴（包括粮食、棉案、油等）、期权吧市场和外汇市场稗等。懊外汇市场，安是指从

6、事外汇买岸卖的交易场所，稗或者说是各种不邦同货币相互之间懊进行交换的场所靶。外汇市场之所颁以存在，是因为奥：奥 贸易和邦投资八进出口商在扮进口商品时支付把一种货币，而在摆出口商品时收取碍另一种货币。这拌意味着，它们在隘结清账目时，收啊付不同的货币。霸因此，他们需要懊将自己收到的部艾分货币兑换成可吧以用于购买商品阿的货币。与此相颁类似，一家买进芭外国资产的公司稗必须用当事国的斑货币支付，因此半，它需要将本国疤货币兑换成当事伴国的货币。 投机肮两种货币之唉间的汇率会随着巴这两种货币之间按的供需的变化而鞍变化。交易员在般一个汇率上买进巴一种货币，而在八另一个更有利的安汇率上抛出该货盎币，他就可以盈拌

7、利。投机大约占盎了外汇市场交易芭的绝大部分。 对冲把由于两种相霸关货币之间汇率跋的波动，那些拥办有国外资产（如澳工厂）的公司将八这些资产折算成靶本国货币时，就疤可能遭受一些风把险。当以外币计哀值的国外资产在暗一段时间内价值跋不变时，如果汇氨率发生变化，以背国内货币折算这半项资产的价值时胺，就会产生损益肮。公司可以通过办对冲消除这种潜癌在的损益。这就鞍是执行一项外汇稗交易，其交易结伴果刚好抵消由汇巴率变动而产生的稗外币资产的损益叭。艾外汇市场作拔为一个国际性的稗资本投机市场的奥历史要比股票、半黄金、期货、利俺息市场短得多，盎然而，它却以惊袄人的速度迅速发吧展。今天，外汇盎市场每天的交易敖额已达1

8、.5万拔亿美元，其规模暗已远远超过股票扳、期货等其他金阿融商品市场，已拌成为当今全球最俺大的单一金融市拔场和投机市场。巴自从外汇市暗场诞生以来，外爸汇市场的汇率波八幅越来越大。1班985年9月，板1美元兑换22败0日元，而19爱86年5月，1靶美元只能兑换1熬60日元，在8佰个月里，日元升颁值了27%。近哀几年，外汇市场板的波幅就更大了耙，1992年9敖月8日，1英镑埃兑换2.010捌0美元，11月瓣10日，1英镑氨兑换1.508办0美元，在短短氨的两个月里，英肮镑兑美元的汇价伴就下跌了500鞍0多点，贬值2八5%。不仅如此板，目前，外汇市笆场上每天的汇率绊波幅也不断加大柏，一日涨跌2%拔至3

9、%已是司空拜见惯。1992案年9月16日，半英镑兑美元从1啊.8755下跌凹至1.7850绊，英镑一日下挫挨5%。捌正因为外汇扳市场波动频繁且把波幅巨大，给投巴资者创造了更多按的机会，吸引了暗越来越多的投资靶者加入这一行列胺。氨第二课 外绊汇市场的特点百近年来，外把汇市场之所以能阿为越来越多的人罢所青睐，成为国坝际上投资者的新拔宠儿，这与外汇芭市场本身的特点摆密切相关。外汇瓣市场的主要特点奥是：板1、有市无艾场拜西方工业国百家的金融业基本斑上有两套系统，败即集中买卖的中佰央操作和没有统伴一固定场所的行板商网络。股票买疤卖是通过交易所懊买卖的。像纽约绊证券交易所、伦邦敦证券交易所、班东京证券交易

10、所哀，分别是美国、板英国、日本股票隘主要交易的场所疤，集中买卖的金俺融商品，其报价捌、交易时间和交唉收程序都有统一扳的规定，并成立芭了同业协会，制挨定了同业守则。俺投资者则通过经碍纪公司买卖所需奥的商品，这就是奥“有市有场”。疤而外汇买卖则是唉通过没有统一操笆作市场的行商网矮络进行的，它不安像股票交易有集隘中统一的地点。柏但是，外汇交易版的网络却是全球澳性的，并且形成肮了没有组织的组霸织，市场是由大蔼家认同的方式和袄先进的信息系统斑所联系，交易商佰也不具有任何组芭织的会员资格，俺但必须获得同行爸业的信任和认可靶。这种没有统一罢场地的外汇交易坝市场被称之为“哎有市无场”。全俺球外汇市场每天霸平均

11、上万亿美元佰的交易。如此庞背大的巨额资金，拜就是在这种既无斑集中的场所又无皑中央清算系统的氨管制，以及没有埃政府的监督下完澳成清算和转移。哀2、循环作安业跋由于全球各白金融中心的地理板位置不同，亚洲班市场、欧洲市场鞍、美洲市场因时半间差的关系，连疤成了一个全天2暗4小时连续作业吧的全球外汇市场八。早上8时半（巴以纽约时间为准板）纽约市场开市敖，9时半芝加哥阿市场开市，10奥时半旧金山开市耙，18时半悉尼柏开市，19时半捌东京开市，20佰时半香港、新加按坡开市，凌晨2胺时半法兰克福开吧市，3时半伦敦熬市场开市。如此爸24小时不间断白运行，外汇市场耙成为一个不分昼氨夜的市场，只有邦星期六、星期日白

12、以及各国的重大暗节日，外汇市场鞍才会关闭。这种拌连续作业，为投斑资者提供了没有拔时间和空间障碍矮的理想投资场所癌，投资者可以寻版找最佳时机进行瓣交易。比如，投摆资者若在上午纽伴约市场上买进日背元，晚间香港市隘场开市后日元上澳扬，投资者在香懊港市场卖出，不按管投资者本人在安哪里，他都可以吧参与任何市场，碍任何时间的买卖矮。因此，外汇市靶场可以说是一个拜没有时间和空间跋障碍的市场。懊3、零和游隘戏班在股票市场背上，某种股票或袄者整个股市上升败或者下降，那么霸，某种股票的价澳值或者整个股票柏市场的股票价值摆也会上升或下降捌，例如日本新日拜铁的股票价格从摆800日元下跌扳到400日元，吧这样新日铁全部

13、绊股票的价值也随捌之减少了一半。啊然而，在外汇市靶场上，汇价的波跋动所表示的价值半量的变化和股票拜价值量的变化完班全不一样，这是凹由于汇率是指两跋国货币的交换比芭率，汇率的变化背也就是一种货币盎价值的减少与另扒一种货币价值的唉增加。比如在2岸2年前，1美元百兑换360日元鞍，目前，1美元皑兑换120暂元巴，这说明日元币搬值上升，而美元皑币值下降，从总瓣的价值量来说，爸变来变去，不会搬增加价值，也不版会减少价值。因懊此，有人形容外暗汇交易是“零和奥游戏”，更确切懊地说是财富的转佰移。近年来，投罢入外汇市场的资凹金越来越多，汇伴价波幅日益扩大氨，促使财富转移癌的规模也愈来愈爸大，速度也愈来暗愈快，

14、以全球外安汇每天1.5万按亿美元的交易额隘来计算，上升或败下跌1%，就是拌1500亿的资瓣金要换新的主人唉。尽管外汇汇价巴变化很大，但是八，任何一种货币版都不会变为废纸办，即使某种货币碍不断下跌，然而伴，它总会代表一吧定的价值，除非翱宣布废除该种货隘币。把第三课 瓣外汇交易简介肮外汇是伴随矮着国际贸易而产芭生的，外汇交易爸是国际间结算债氨权债务关系的工胺具。但是，近十扒几年，外汇交易扒不仅在数量上成耙倍增长，而且在哀实质上也发生了碍重大的变化。外鞍汇交易不仅是国凹际贸易的一种工跋具，而且已经成摆为国际上最重要挨的金融商品。外傲汇交易的种类也疤随着外汇交易的阿性质变化而日趋碍多样化。爸外汇交易主

15、板要可分为现钞、肮现货、合约现货跋、期货、期权、斑远期交易等。具版体来说，现钞交耙易是旅游者以及爸由于其他各种目八的需要外汇现钞摆者之间进行的买八卖，包括现金、熬外汇旅行支票等办；现货交易是大氨银行之间，以及皑大银行代理大客袄户的交易，买卖把约定成交后，最笆迟在两个营业日捌之内完成资金收伴付交割；合约现俺货交易是投资人懊与金融公司签定靶合同来买卖外汇哎的方式，适合于拔大众的投资；期斑货交易是按约定碍的时间，并按已板确定汇率进行交疤易，每个合同的跋金额是固定的；唉期权交易是将来按是否购买或者出爸售某种货币的选埃择权而预先进行敖的交易；远期交八易是根据合同规俺定在约定日期办懊理交割，合同可敖大可小

16、，交割期摆也较灵活。扳从外汇交易般的数量来看，由暗国际贸易而产生翱的外汇交易占整扮个外汇交易的比阿重不断减少，据唉统计，目前这一艾比重只有1%左百右。那么，可以柏说现在外汇交易盎的主流是投资性拜的，是以在外汇笆汇价波动中赢利拔为目的的。因此蔼，现货、合约现癌货以及期货交易伴在外汇交易中所柏占的比重较大。碍1、现货外懊汇交易（实盘交般易）岸现货交易是俺大银行之间，以版及大银行代理大挨客户的交易，买凹卖约定成交后，柏最迟在两个营业案日之内完成资金哀收付交割。八本文主要介败绍国内银行面向摆个人推出的、适败于大众投资者参邦与的个人外汇交背易。捌个人外汇交拜易，又称外汇宝办，是指个人委托耙银行，参照国际

17、按外汇市场实时汇稗率，把一种外币吧买卖成另一种外霸币的交易行为。袄由于投资者必须霸持有足额的要卖按出外币，才能进板行交易，较国际盎上流行的外汇保板证金交易缺少保埃证金交易的卖空袄机制和融资杠杆熬机制，因此也被背成为实盘交易。岸自从199凹3年12月上海袄工商银行开始代佰理个人外汇买卖百业务以来，随着唉我国居民个人外笆汇存款的大幅增霸长，新交易方式笆的引进和投资环稗境的变化，个人袄外汇买卖业务迅把速发展，目前已把成为我国除股票吧以外最大的投资奥市场。背截止目前，癌工、农、中、建笆、交、招等六家柏银行都开展了个肮人外汇买卖业务霸，光大银行和浦扳发银行也正在积胺极筹备中。预计癌银行关于个人外绊汇买卖

18、业务的竞斑争会更加激烈，懊服务也会更加完扮善，外汇投资者翱将享受到更优质凹的服务。安国内的投资吧者，凭手中的外耙汇，到上述任何绊一家银行办理开翱户手续，存入资伴金，即可透过互俺联网、电话或柜案台方式进行外汇岸买卖。要了解更氨详细的情况，请挨参考本网站实盘坝交易栏目。八2、合约现班货外汇交易（按班金交易）摆合约现货外胺汇交易，又称外扒汇保证金交易、案按金交易、虚盘败交易，指投资者岸和专业从事外汇班买卖的金融公司伴（银行、交易商啊或经纪商），签懊定委托买卖外汇埃的合同，缴付一挨定比率（一般不蔼超过10%）的笆交易保证金，便罢可按一定融资倍奥数买卖10万、八几十万甚至上百疤万美元的外汇。背因此，这种

19、合约唉形式的买卖只是皑对某种外汇的某绊个价格作出书面斑或口头的承诺，安然后等待价格出昂现上升或下跌时叭，再作买卖的结邦算，从变化的价笆差中获取利润，佰当然也承担了亏颁损的风险。由于奥这种投资所需的按资金可多可少，案所以，近年来吸背引了许多投资者伴的参与。拜外汇投资以按合约形式出现，挨主要的优点在于跋节省投资金额。肮以合约形式买卖阿外汇，投资额一哎般不高于合约金盎额的5%，而得胺到的利润或付出艾的亏损却是按整吧个合约的金额计傲算的。外汇合约板的金额是根据外百币的种类来确定罢的，具体来说，稗每一个合约的金俺额分别是12,吧500,000佰日元、62,5阿00英镑、12佰5,000欧元柏、125,0

20、0百0瑞士法郎，每搬张合约的价值约颁为10万美元。背每种货币的每个安合约的金额是不暗能根据投资者的版要求改变的。投袄资者可以根据自版己定金或保证金熬的多少，买卖几暗个或几十个合约罢。一般情况下，吧投资者利用1千巴美元的保证金就版可以买卖一个合傲约，当外币上升矮或下降，投资者啊的盈利与亏损是邦按合约的金额即稗10万美元来计俺算的。有人认为笆以合约形式买卖拌外汇比实买实卖矮的风险要大，但爸我们仔细地把两胺者加以比较就不袄难看出差别所在肮，请详见下表。傲假设：在1癌美元兑换135埃.00日元时买哀日元懊 实买实卖盎 保证金形式班购入12,皑500,00日胺元需要 US$爸92,592.哎59 US$

21、1艾,000.00埃若日元汇率八上升100点爱盈利 US把$680.00岸 US$680绊.00板盈利率 6颁80/92,5斑92.59=7斑.34%0 6扮80/1000癌=68%癌若日元汇率摆下跌100点白亏损 US氨$680.00鞍 US$680八.00邦亏损率 6霸80/92,5半92.59=7捌.34%0 6稗80/1000暗=68%拌从上表中可安以发现，实买实爸卖的与保证金形按式的买卖在盈利隘和亏损的金额上胺是完全相同的，绊所不同的是投资凹者投入的资金在半数量上的差距，傲实买实卖的要投白入9万多美元，佰才能买卖12,皑500,000肮日元，而采用保败证金的形式只需盎1千美元，两者奥

22、投入的金额相差蔼90多倍。因此隘，采取合约形式霸对投资者来说投吧入小、产出多，盎比较适合大众的拌投资，可以用较皑小的资金赢得较耙多的利润。奥但是，采取熬保证金形式买卖班外汇特别要注意熬的问题是，由于绊保证金的金额虽蔼小，但实际撬动扳的资金却十分庞般大，而外汇汇价啊每日的波幅又很芭大，如果投资者皑在判断外汇走势俺方面失误，就很敖容易造成保证金袄的全军覆没。以懊上表为例，同样摆是100点的亏把损幅度，投资者矮的1千美元就亏熬掉了680美元拜，如果日元继续岸贬值，投资者又笆没有及时采取措霸施，就要造成不邦仅保证金全部赔熬掉，而且还可能靶要追加投资。因盎此，高收益和高昂风险是对等的，阿但如果投资者方背

23、法得当，风险是颁可以管理和控制办的。隘在合约现货啊外汇交易中，投耙资者还可能获得安可观的利息收入扒。合约现货外汇隘的计息方法，不背是以投资者实际袄的投资金额，而颁是以合约的金额爸计算。例如，投板资者投入1万美胺元作保证金，共搬买了5个合约的澳英镑，那么，利爸息的计算不是按扳投资人投入的1邦万美元计算，而爱是按5个合约的艾英镑的总值计算碍，即英镑的合约皑价值乘合约数量蔼（62,500瓣英镑*5），这碍样一来，利息的啊收入就很可观了癌。当然，如果汇癌价不升反跌，那鞍么，投资者虽然班拿了利息，怎么巴也抵不了亏掉的懊价格变化的损失爸。矮财息兼收也矮不意味着买卖任霸何一种外币都有白利息可收，只有般买高息

24、外币才有敖利息的收入，卖邦高息外币不仅没案有利息收入，投氨资者还必须支付袄利息。由于各国盎的利息会经常调耙整，因此，不同傲时期不同货币的盎利息的支付或收班取是不一样的，昂投资者要以从事跋外币交易的交易癌商公布的利息收岸取标准为依据。氨利息的计算袄公式有两种，一柏种是用于直接标拜价的外币，像日搬元、瑞士法郎等矮，另一种用于间巴接标价的外币，凹如欧元、英镑、白澳元等。稗日元、瑞士把法郎的利息计算伴公式为：扳合约金额*半1/入市价*利伴率*天数/36笆0*合约数般欧元、英镑巴的利息计算公式哎为：扳合约金额*岸入市价*利率*叭天数/360*爱合约数翱合约现货外爸汇买卖的方法，把既可以在低价先百买，待价

25、格升高柏后再卖出，也可氨以在高价位先卖半，等价格跌落后癌再买入。外汇的巴价格总是在波浪拜中攀升或下跌的绊。这种既可先买柏又可先卖的方法扳，不仅在上升的昂行情中获利，也叭可以在下跌的形哀势下赚钱。投资扳者若能灵活运用扒这一方法，无论碍升市还是跌市都挨可以左右逢源。版那么，投资者如熬何来计算合约现罢货外汇买卖的盈扮亏呢？主要有3捌个因素要考虑。斑首先，要考罢虑外汇汇率的变拌化。投资者从汇瓣率的波动赚钱可胺以说是合约现货碍外汇投资获取利拔润的主要途径。胺盈利或亏损的多爱少是按点数来计把算的，所谓点数摆实际上就是汇率把，比如说1美元肮兑换130.2拌5日元，130板.25日元可以癌说成13025阿点，

26、当日元跌到凹131.25时熬，即下跌100吧点，日元在这个般价位上，每一点邦代表了6.8美邦元。日元、英镑岸、瑞士法郎等每败种货币的每一点蔼所代表的价值也哎不一样。在合约疤现货外汇买卖中唉，赚的点数越多胺盈利也就越多，斑赔的点数越少亏哀损也就越少。例蔼如，投资者在1癌.6000价位跋时买入1个合约阿的英镑，当英镑柏上升到1.70斑00时，投资者奥把这个合约卖掉哎，即赚1000敖点的英镑，盈利扳高达6,250袄美元。而另一个碍投资者在1.7按000时买英镑皑，英镑下滑至1吧.6900时，傲他马上抛掉手中坝的合约，那么，绊他只赔了100搬点，即赔掉62矮5美元。当然，稗赚和赔的点数与八盈利和亏损的

27、多埃少是成正比的。傲其次，要考隘虑利息的支出与盎收益。本文曾叙拌述过先买高息外矮币会得到一定的癌利息，但先卖高吧息外币就要支付肮一定的利息。如碍果是短线的投资鞍，例如当天买卖捌结束，或者在一摆二天内结束，就案不必考虑利息的败支出与收益，因懊为一二天的利息拜支出与收益很少胺，对盈利或者亏伴损影响很小。对疤中、长线投资者斑来说，利息问题氨却是一个不可忽扒视的生要环节。啊例如，投资者在爸1.7000价皑位时先卖英镑，伴一个月以后，英隘镑的价格还在这肮一位置，如果按熬卖英镑要支付8扳%的利息计算，般每月的利息支付拌高达750美元邦。这也是一个不斑少的支出。从目蔼前一般居民投资爱的情况来看，有敖很多投资

28、者对利吧息的收入看得比斑较多，而同时忽白视了外币的走势艾，从而都喜欢买靶高息外币，结果拜造成了以少失多哀，例如，当英镑爸下跌时，投资者颁买了英镑，即使邦一个合约每月收傲息450美元，隘但一个月英镑下绊跌了500点，盎在点数上赔掉3袄,125美元，敖利息的收入弥补哀不了英镑下跌带拌来的损失。所以笆，投资者要把外凹汇汇率的走势放白在第一位，而把傲利息的收入或支伴出放在第二位。敖最后，要考翱虑手续费的支出胺。投资者买卖合哀约外汇要通过金啊融公司进行，因败此，投资者要把哎这一部分支出计俺算到成本中去。板金融公司收取的靶手续费是按投资叭者买卖合约的数巴量，而不是按盈澳利或亏损的多少癌，因此，这是一蔼个固

29、定的量。佰以上的三个靶方面，构成了计安算合约现货外汇版盈利及亏损的计矮算方法。按日元、瑞士扒法郎的损益计算敖公式为：班合约金额*哎（1/卖出价-罢1/买入价）*坝合约数-手续费奥+/-利息鞍而欧元、英斑镑的损益计算公唉式为：白合约金额*哀（卖出价-买入哀价）*合约数-搬手续费+/-利凹息捌外汇保证金绊交易，作为一种按投资工具，在欧吧美、日本、香港巴、台湾等国家和碍地区是合法的，稗交易商和交易行敖为受到政府的监皑管。碍要了解更详伴细的情况，请参版见本网站按金交蔼易栏目。按2、期货外邦汇交易懊期货外汇交唉易是指在约定的般日期，按照已经澳确定的汇率，用埃美元买卖一定数翱量的另一种货币把。期货外汇买卖

30、吧与合约现货买卖疤有共同点亦有不皑同点。合约现货霸外汇的买卖是通矮过银行或外汇交斑易公司来进行的吧，期货外汇的买办卖是在专门的期岸货市场进行的。俺目前，全世界的般期货市场主要有隘：芝加哥期货市懊场、纽约商品交懊易所、悉尼期货笆市场、新加坡期埃货市场、伦敦期罢货市场。期货市肮场至少要包括两鞍个部分：一是交暗易市场，另一个霸是清算中心。期巴货的买方或卖方暗在交易所成交后碍，清算中心就成唉为其交易对方，八直至期货合同实扳际交割为止。期伴货外汇和合约外埃汇交易既有一定颁的联系，也有一坝定的区别，以下挨从两者对比的角懊度，介绍一下期佰货外汇的具体运爸作方式。暗期货外汇的案交易数量和合约按现货外汇交易是摆

31、完全一样的。期半货外汇买卖最少扒是一个合同，每把一个合同的金额爸，不同的货币有板不同的规定，如搬一个英镑的合同傲也为62,50背0英镑、日元为敖12,500,叭00日元，欧元耙为125,00办0欧元。扒期货外汇合哀同的交割日期有绊严格的规定，这扳一点合约现货外板汇的交易是没有爱的。期货合同的版交割日期规定为挨一年中的3月份挨、6月份、9月柏份、12月份的哎第3个星期的星傲期三。这一样，傲一年之中只有4挨个合同交割日，傲但其他时间可以唉进行买卖，不能拔交割，如果交割袄日银行不营业则鞍顺延一天。岸期货外汇合扳同的价格全是用碍一个外币等于多爱少美元来表示的笆，因此，除英镑癌之外，期货外汇坝价格和合约

32、外汇矮汇价正好互为倒颁数，例如，12按月份瑞郎期货价扒格为0.620白0，倒数正好为搬1.6126。氨期货外汇的拌买卖并没有利息埃的支出与收入的啊问题，无论买还暗是卖任何一种外挨币，投资者都得扳不到利息，当然蔼也不必支付利息肮。吧期货外汇的背买卖方法和合约拜现货外汇完全一熬样，既可以先买胺后卖，也可以先肮卖后买，即可双哀向选择。霸3、在线外佰汇交易的发展按1997年扮以来，随着互联半网的发展，在线拜外汇保证金交易瓣已经风靡世界，摆成为外汇交易的碍流行方式，不仅百银行间交易已开拔始采用在线方式扒，个人也越来越败多的通过互联网坝参与外汇交易市绊场。哎在线外汇交绊易的发展，打破拔了地域的局限，扳使得

33、原来必须依盎赖本地经纪商才败能参与外汇交易佰的个人和小型机拜构投资者，可以版更加方便的进行扮外汇投资。昂2000年绊12月，美国通岸过了期货现代唉化法案，这一八法案要求所有外版汇交易商必须在蔼美国期货协会（疤NFA）和美国扳商品期货交易委吧员会（CFTC隘）注册为期货佣鞍金商（FCM）吧，并接受上述机稗构的日常监管，靶在期限内不符合霸资格或没有被核熬准的外汇业者将扒被勒令停止营业办。这一法案的出隘台，使得在线外把汇保证金交易走靶上了规范发展的拔轨道。跋目前，已经啊通过美国CFT唉C（商品期货交伴易委员会）注册爱的外汇交易商有按（按通过时间先埃后）FXCM、靶MGFG、GA袄INCAPIT傲AL

34、、CMS扳FOREX等。绊4、中国大版陆外汇交易市场隘的历史与现状按在1992柏年1993年柏期货市场盲目发摆展的过程中，多癌家香港外汇经纪盎商未经批准即到癌大陆开展外汇期巴货交易业务，并俺吸引了大量国内氨企业、个人的参八与。把由于国内绝稗大多数参与者并扮不了解外汇市场挨和外汇交易，盲办目的参与导致了安大面积和大量的氨亏损，其中包括拌大量国有企业。澳1994年颁8月，中国证监奥会等四部委联合傲发文，全面取缔盎外汇期货交易（版保证金）。此后巴，管理部门对境拜内外汇保证金交稗易一直持否定和胺严厉打击态度。埃1993年绊底，中国人民银办行开始允许国内埃银行开展面向个蔼人的实盘外汇买凹卖业务。至19白

35、99年，随着股百票市场的规范，皑买卖股票的盈利氨空间大幅缩小，耙部分投资者开始碍进入外汇市场，叭国内外汇实盘买案卖逐渐成为一种罢新兴的投资方式跋，进入快速发展跋阶段。据中央电半视台报道，外汇盎买卖已经成为除跋股票之外最大的隘投资市场。蔼与国内股票吧市场相比，外汇胺市场要规范和成暗熟得多，外汇市伴场每天的交易量柏大约是国内股票俺市场交易量的1凹000倍，所以霸尽管在交易规则稗上不完全符合国隘际惯例，国内银跋行开办的个人实巴盘外汇买卖业务班还是吸引了越来癌越多的参与者。白总体来看，哀国内绝大多数的邦外汇投资者参与耙的是国内银行的袄实盘交易，而保败证金交易，由于胺国内尚未开放，坝以及国家的外汇把管制

36、政策，国内办投资者尚需待以拌时日。板第四课 汇挨率的分析方法氨1、基础分笆析拜购买力平价稗 (PPP) 哀| 利率平价 奥(IRP) |扮 国际收支模式捌 | 资产市场熬模式懊货币市场的板两种主要分析方敖法为基础分析和澳技术分析。基础盎分析注重金融、阿经济理论和政局扳发展，从而判断稗供给和需求要素摆。技术分析观察扒价格和交易量数吧据，从而判断这跋些数据在未来的隘走势。技术分析百还可进一步分为胺两个主要类型：爸量化分析：使用昂各种类型的数据奥属性来帮助估计碍买超 / 卖超懊货币的限度；图拔表分析：使用线氨条和图形来辨别班货币汇率构成中办的显著趋势和模百式。 基础分析澳与技术分析最明岸显的一点区别

37、就半是：基础分析研阿究市场运动的原班因，而技术分析傲研究市场运动的凹效果。靶当以另一国敖货币估价一国货艾币时，基础分析氨包括对宏观经济艾指标、资产市场办以及政治因素的挨研究。宏观经济哀指标包括经济增胺长率等数字，由般国内生产总值、版利息率、通货膨矮胀率、失业率、暗货币供应量、外爱汇储备以及生产蔼率等要素计算而班得。资产市场包暗括股票、债券及扳房地产。政治因氨素会影响对一国把政府的信任度、艾社会稳定气候和盎信心度。翱有时，政府昂会干预货币市场啊，以防止货币显跋著偏离不理想的捌水平。货币市场奥的干预由中央银扒行执行，通常对氨外汇市场产生显疤著却又暂时的影案响。中央银行可俺以采取以另一国稗货币单方面

38、购入半 / 卖出本国跋货币，或者联合岸其它中央银行进蔼行共同干预，以暗期取得更为显著蔼的效果。或者，俺有些国家能够设哀法仅仅通过发出伴干预暗示或威胁般来达到影响币值隘变化的目的。扮基础分析的靶基本理论佰购买力平价叭 (PPP)颁购买力平价靶理论规定，汇率拜由同一组商品的罢相对价格决定。斑通货膨胀率的变罢动应会被等量但佰相反方向的汇率扒变动所抵销。举稗一个汉堡包的经挨典案例，如果汉唉堡包在美国值 半2.00 美元八一个，而在英国背值 1.00 哎英磅一个，那么板根据购买力平价白理论，汇率一定埃是 2 美元每佰 1 英磅。如案果盛行市场汇率拜是 1.7 美办元每英磅，那么摆英磅就被称为低唉估通货，

39、 而美摆元则被称为高估艾通货。此理论假案设这两种货币将熬最终向 2:1绊 的关系变化。癌购买力平价矮理论的主要不足案在于其假设商品唉能被自由交易，敖并且不计关税、坝配额和赋税等交坝易成本。另一个扒不足是它只适用办于商品，却忽视澳了服务，而服务搬恰恰可以有非常罢显著的价值差距般的空间。另外，盎除了通货膨胀率半和利息率差异之摆外，还有其它若斑干个因素影响着翱汇率，比如:经佰济数字发布/报伴告、资产市场以斑及政局发展。在凹 20 世纪 吧90 年代之前柏，购买力平价理氨论缺少事实依据懊来证明其有效性绊。90 年代之佰后， 此理论似胺乎只适用于长周熬期（35 年佰）。在如此跨度鞍的周期中，价格肮最终向

40、平价靠拢芭。邦利率平价 肮(IRP)熬利率平价规霸定，一种货币对耙另一种货币的升笆值（贬值）必将罢被利率差异的变挨动所抵销。如果版美国利率高于日袄本利率，那么美伴元将对日元贬值搬，贬值幅度据防柏止无风险套汇而懊定。未来汇率会八在当日规定的远敖期汇率中被反映佰。在我们的例子癌中，美元的远期阿汇率被看作贴水肮，因为以远期汇拔率购得的日元少肮于以即期汇率购胺得的日元。日元疤则被视为升水。半20 世纪扒 90 年代之俺后，无证据表明翱利率平价说仍然傲有效。与此理论艾截然相反，具有哀高利率的货币通盎常不但没有贬值皑，反而因对通货斑膨胀的远期抑制奥和身为高效益货案币而增值。癌国际收支模鞍式稗此模式认为版外

41、汇汇率必须处背于其平衡水平爱即能产生稳定盎经常帐户余额的白汇率。出现贸易跋赤字的国家，其捌外汇储备将会减暗少，并最终使其隘本国货币币值降办低（贬值）。便百宜的货币使该国扳的商品在国际市斑场上更具价格优吧势，同时也使进拌口产品变得更加芭昂贵。在一段调瓣整期后，进口量佰被迫下降，出口肮量上升，从而使耙贸易余额和货币碍向平衡状态稳定扒。拌与购买力平翱价理论一样，国伴际收支模式主要摆侧重于贸易商品版和服务，而忽视氨了全球资本流动埃日趋重要的作用扮。换而言之，金袄钱不仅追逐商品案和服务，而且从摆更广义而言，追版逐股票和债券等氨金融资产。此类鞍资本流进入国际碍收支的资本帐户半项目，从而可平跋衡经常帐户中的

42、阿赤字。资本流动爸的增加产生了资氨产市场模式。岸资产市场模啊式蔼目前为止的把最佳模式。肮金融资产（佰股票和债券）贸吧易的迅速膨胀使盎分析家和交易商百以新的视角来审耙视货币。诸如增奥长率、通胀率和熬生产率等经济变靶量已不再是货币蔼变动仅有的驱动阿因素。源于跨国靶金融资产交易的班外汇交易份额，霸已使由商品和服伴务贸易产生的货碍币交易相形见绌办。班资产市场方熬法将货币视为在懊高效金融市场中敖交易的资产价格斑。因此，货币越罢来越显示出其与背资产市场，特别半是股票间的密切拔关联。靶美元和美国暗资产市场 - 把1999 年澳1999 耙年夏，许多权威盎人士认定美元将懊对欧元贬值，理跋由是持续增长的坝美国经

43、常帐户赤袄字和华尔街的经翱济过热。此观点爱的理论基础是：拔非美国投资者将靶会从美国股票和吧债券市场抽取资斑金，投入到经济爱状况更为健康的柏市场中去，从而岸大幅压低美元币傲值。而这样的恐疤惧自 80 年按代早期以来一直斑没有消散。当时耙，美国经常帐户拌迅速增长至历史唉最高记录，占国瓣内总产值（GD稗P）的 3.5绊%。蔼正如80年伴代那样，外国投爱资者对美国资产罢的胃口依旧如此办贪婪。但与 8岸0 年代不同的傲是，财政赤字在岸 90 年代消稗失了。虽然外国背持有美国债券的芭增长速度可能已澳经放缓，但源源澳不断注入美国股靶市的大量资金却盎足以抵销这种缓熬势。在美国泡沫办破裂的情况下，颁非美国投资者

44、最安有可能做出的选耙择是更安全的美班国国库券，而不般是欧元区或英国颁股票，因为欧元背区或英国股票很扒有可能在上述事胺件中受到重创。爸在 1998 碍年 11 月危拜机，以及 19叭96 年 12摆 月由美联储主柏席格林斯潘的某班些言论而引发的巴股慌中，此类情扒况已经发生。在靶前一事例中，外耙国国库券净购买吧量几乎增长了两败倍，达到 44背0 亿美元；而背在后一事例中，岸此项指标狂增十捌倍有余，达到 斑250 亿美元爱。佰过去二十年扒中，在估计美元百行为方面，国际佰收支法已为资产按市场法所取代。敖尽管欧元区经济蔼基本面要素的改版善必将帮助这一暗年轻的货币收复按失地，但是单靠巴基本面要素很难扮支撑

45、这一复苏。稗而今仍旧存在欧熬洲央行的信用问捌题；截止目前，耙欧洲央行的信用半度与欧元受到的爱频繁的口头支持绊成反比关系。欧盎元区三巨头（德霸国、法国和意大岸利）的政府稳定扳性，以及欧洲货艾币联盟扩展等敏爸感问题若隐若现爸的风险也被看作敖是单一货币的潜阿在障碍。暗目前，美元斑得以保持稳定应百归因于下列因素瓣：零通胀增长，扳美国资产市场的扳安全避风港性质盎，以及上文提及袄的欧元风险。隘2、技术分八析半技术分析研懊究以往价格和交啊易量数据，进而扮预测未来的价格按走向。此类型分罢析侧重于图表与伴公式的构成，以癌捕获主要和次要哎的趋势，并通过扒估测市场周期长挨短，识别买入 班/ 卖出机会。艾根据您选择的

46、时挨间跨度，您可以案使用日内（每 扒5 分钟、每 癌15 分钟、每办小时）技术分析哎，也可使用每周疤或每月技术分析搬。盎技术分析基奥本理论道琼斯理论白这一技术分拔析中最古老的理白论认为，价格能半够全面反映所有板现存信息，可供啊参与者（交易商瓣、分析家、组合鞍资产管理者、市白场策略家及投资佰者）掌握的知识百已在标价行为中按被折算。由不可癌预知事件引起的爸货币波动，比如伴神的旨意，都将阿被包含在整体趋盎势中。技术分析矮旨在研究价格行背为，从而做出关暗于未来走向的结八论。俺主要围绕股埃票市场平均线发绊展而来的道琼斯凹理论认为，价格癌可演释为包括三柏种幅度类型的波笆状主导、辅安助和次要。相关翱时间周期

47、从小于按 3 周至大于皑 1 年不等。按此理论还可说明扮反驰模式。反驰捌模式是趋势减缓岸移动速度所经历伴的正常阶段，这摆样的反驰模式等岸级是 33%、拌 50% 和 柏66%。瓣斐波纳契反蔼驰现象凹这是一种广扳为使用，基于自霸然和人为现象所颁产生的数字比率按的反驰现象组。叭此现象被用于判矮断价格与其潜在版趋势间的反弹或昂回溯幅度大小。芭最重要的反驰现安象等级是 38敖.2%、 50凹% 和 61.按8%。傲埃利奥特氏摆波熬埃利奥特派瓣学者以固定波状霸模式将价格走向稗分类。这些模式巴能够表示未来的凹指标与逆转。与霸趋势同向移动的邦波被称为推动波笆，而与趋势反向扮移动的波被称为安修正波。埃利奥爸特

48、氏波理论分别捌将推动波和修正敖波分为 5 种芭和 3 种主要艾走向。这 8 板种走向组成一个斑完整的波周期。懊时间跨度可从 佰15 分钟至数奥十年不等。盎埃利奥特氏斑波理论具有挑战案性的部分在于，八1个波周期可用半 8 个子波周翱期组成，而这些凹波又可被进一步白分成推动和修正拔波。因此，埃利八奥特氏波的关键背是能够识别特定靶波所处的环境。蔼埃利奥特派也使啊用斐波纳契反驰碍现象来预测未来搬波周期的峰顶与白谷底。癌技术分析的唉内容有哪些？发现趋势拌关于技术分搬析，您首先听说捌的可能会是下面八这句箴言：“趋佰势是您的朋友”稗。找到主导趋势胺将帮助您统观市瓣场全局导向，并佰且能赋予您更加埃敏锐的洞察力

49、斑特别是当更短白期的市场波动搅哎乱市场全局时。哀每周和每月的图吧表分析最适合用靶于识别较长期的吧趋势。一旦发现把整体趋势，您就背能在希望交易的皑时间跨度中选择稗走势。这样，您佰能够在涨势中买背跌，并且在跌势版中卖涨。支撑和阻力埃支撑和阻力翱水准是图表中经皑受持续向上或向叭下压力的点。支阿撑水准通常是所唉有图表模式（每埃小时、每周或者半每年）中的最低熬点，而阻力水准哎是图表中的最高疤点（峰点）。当柏这些点显示出再俺现的趋势时，它疤们即被识别为支敖撑和阻力。买入懊 / 卖出的最拔佳时机就是在不吧易被打破的支撑板 / 阻力水准邦附近。隘一旦这些水袄准被打破，它们拔就会趋向于成为昂反向障碍。因此巴，在

50、涨势市场中吧，被打破的阻力敖水准可能成为对班向上趋势的支撑伴；然而在跌势市靶场中，一旦支撑罢水准被打破，它坝就会转变成阻力扒。线条和通道拌趋势线在识氨别市场趋势方向盎方面是简单而实奥用的工具。向上斑直线由至少两个哀连继低点相连接澳而成。很自然，按第二点必须高于败第一点。直线的氨延伸帮助判断市扮场将沿以运动的斑路径。向上趋势罢是一种用于识别佰支持线 / 水艾准的具体方法。凹反而言之，向下颁线条是通过连接办两点或更多点绘按成。交易线条的唉易变性在一定程挨度上与连接点的捌数量有关。然而安值得一提的是，班各个点不必靠得扳过近。颁通道被定义俺为与相应向下趋癌势线平行的向上鞍趋势线。两条线霸可表示价格向上

51、绊、向下或者水平翱的走廊。支持趋罢势线连接点的通挨道的常见属性应背位于其反向线条坝的两连接点之间罢。平均线唉如果您相信班技术分析中“趋案势是您的朋友”捌的信条，那么移啊动平均线将使您按获益匪浅。移动颁平均线显示了在笆特定周期内某一胺特定时间的平均坝价格。它们被称唉作“移动”，因艾为它们依照同一阿时间度量，且反澳映了最新平均线八。皑移动平均线爱的不足之一在于绊它们滞后于市场隘，因此并不一定伴能作为趋势转变按的标志。为解决懊这一问题，使用翱 5 或 10拔 天的较短周期啊移动平均线将比芭 40 或 2傲00 天的移动翱平均线更能反映昂出近期价格动向矮。般或者，移动肮平均线也可以通颁过组合两种不同佰

52、时间跨度的平均吧线加以使用。无耙论使用 5 和傲 20 天的移哎动平均线，还是白 40 和 2挨00 天的移动稗平均线，买入信百号通常在较短期瓣平均线向上穿过奥较长期平均线时斑被查觉。与此相氨反，卖出信号会敖在较短期平均线罢向下穿过较长周爸期平均线时被提芭示。拜有三种在数凹学上不同的移动昂平均线：简单算澳术移动平均线；碍线型加权移动平扮均线；以及平方跋系数加权平均线唉。其中，最后一绊种是首选方法，般因为它赋予最近拜的数据更多权重柏，并且在金融工班具的整个周期中盎考虑数据。盎第五课 汇斑市与股市的比较爸从选择投资翱工具的角度来看百，汇市与股市各岸有特点。以下做靶一个简单的比较瓣，以供投资者参搬考

53、。吧投资方式比昂较比较项目 股傲 票 外汇（实耙盘）摆参与市场 班国内股票市场 绊国际外汇市场拜市场规模 盎每日成交量10霸0亿人民币 每昂日成交量150隘00亿美元笆监 管 方扮 中国证监会 邦行业国际惯例及霸各国央行埃流 动 性扳 较差，有涨跌百停板 最好，无俺涨跌停板凹开户手续 摆股东代码卡+证盎券公司帐号 银巴行外汇帐号案投资金额 把无高限和低限 案无高限和低限唉交易时间 矮每周一至周五上半午9：30矮11：30 下埃午1：00暗3：00 每周班一至周五24小柏时交易笆结算周期 敖T+1 T+0碍结算货币 斑人民币、港币、皑美元 除人民币芭外的所有外币啊交易品种 啊多达1000家爸以上

54、 四种主要矮货币+十几种交绊叉汇率敖交易方式 傲自助终端、电话伴、互联网 互联凹网、电话、自助矮终端、柜台案平均波幅 癌每年50%左右凹 每年15%左版右，每日0.8巴1.5%安交易费用 绊13手续费白 无手续费埃年度获利潜吧力 不确定 2凹0%左右把风 险 S唉T、PT、退市熬 国家消亡挨总体来看，氨外汇市场更加规跋范和成熟，交易板方式更加灵活和挨方便，获利空间耙较大而风险则可稗控制在一定的限啊度内。对于专业笆的投资者，以及伴持有外汇的机构笆和个人来讲，是搬一种稳健而成熟氨的投资方式。案个人外汇交易技盎巧中级教程半第一课 外汇市扒场的短期波动巴国际外汇市板场上外汇价格的伴每天波动幅度大坝致在

55、0.8%至霸1.5%之间（皑即一至两分钱，笆用外汇市场的术捌语来说就是10般0点至200点瓣），波动幅度大跋时可达到5%以傲上（即700点袄到1000点）懊。外汇市场上汇靶率经常性的大起隘大落说明了外汇班市场的两大特征唉：第一，风险很哎大；第二，在外靶汇市场投资获得矮巨额利润的可能胺性存在。对于外佰汇市场经常出现按的短期剧烈波动疤，经济学上称之爸为对信息的过分拜反应（over阿shootin靶g）。对于什么按是外汇市场的过捌分反应，经济学扮界始终有争论，袄目前大致有以下稗三种解释。佰第一，外汇败的现货价格与外版汇汇率的长期均八衡价格发生偏离澳。人们经常在报颁纸上谈到，某种艾货币的“汇率目叭前是

56、被高估的”安，或者是某种货办币“目前的汇率矮已远远低于它的爱合理价格”。这邦些话所指的就是按这种现象。版外汇的现货耙价格过分地偏离版外汇的长期均衡百价格也可以由多版种原因来解释，昂可能是现货价格拌太低或太高，也埃可能是长期的均爸衡价格被估计得叭太低或太高。从蔼市场运行本身来傲看，在投机性资八本不充足时（市肮场上交易量很少背），或在外汇市翱场上投机性资本吧过分多的时候（版市场交易过热）癌，现货价格的波八动超过它的长期绊均衡价就不是一艾种难以理解的现背象了。皑第二，外汇爸的短期均衡价格半波动幅度总是会八超过它长期的均佰衡价格波动幅度哀。这种解释假设哎所有会影响外汇挨市场的因素都会办对外汇的价格波八

57、动产生作用，但胺这种作用的生效癌在时间和渠道上绊有差别，造成短般期均衡价偏离长半期均衡价。岸对于外汇的埃短期均衡价格偏般离长期均衡价格安的现象，目前经稗济学界流行的解艾释是，当政府扩白大货币供应量或埃降低利率时，市暗场上物价并不会敖马上上升，导致颁实际的货币供应挨量增加，外汇市啊场则迅速反应，安本国货币的汇价八大幅度下跌，使扳外汇的短期均衡芭价过分地低于长啊期均衡价。而当皑物价在完全消化疤货币供应量增长跋因素时会上升，颁实际的货币供应背量会有所下降，板外汇的短期均衡挨价也会逐渐恢复邦到与长期均衡价搬趋于一致。阿第三，外汇爸市场不是一个有扮效率的市场，即叭外汇价格的波动班不能充分反映市凹场在一定

58、时期内摆出现的全部信息绊，导致外汇的实翱际价格经常过分昂地偏离均衡价格扒。百外汇市场的摆短期剧烈波动可捌能是由于市场参摆与者主观地排斥埃某些信息，片面百地接受或过分地俺接受某些信息，皑使外汇价格过分跋扭曲；也可能是办某些影响外汇波阿动的信息掩盖了搬其他一些同样重氨要的信息，造成爸外汇价格大起大傲落。其次，如果坝外汇市场不是一白个有效益的市场爱，就会导致一些扮纠偏的行为在市挨场出现，如以牟哎利为动机的投机扳者介入市场、需傲要准确地发布影百响市场的信息、扳政府干预等。这皑些纠偏的行为有版时会使实际价格胺与均衡价格趋于凹一致，有时却会埃进一步扭曲市场坝的价格波动。挨从现在外汇班市场的实际波动叭来看，

59、外汇市场岸在长期可能是一懊个信息有效率的懊市场，但在短期把却还远远没办法矮证明。目前对外袄汇市场每天波动爸影响最大的是新暗闻，它包括经济袄和政治两大类。爸此外，市场投资俺者的意愿和心理摆因素，又常常使扳这些新闻对外汇熬市场的影响进一癌步扩大了。爸第二课 经扳济新闻对外汇市袄场短期波动的影柏响扒在影响外汇昂市场波动的经济瓣新闻中，美国政拌府公布的关于每肮月或每季度美国把经济统计数据的皑作用最大，其主盎要原因是美元是奥外汇市场交易的班最重要的货币。挨从经济统计数据扳的内容来看，按吧作用大小排列可奥分为利率变化、扮就业人数的增减盎、国民生产总值拜、工业生产、对白外贸易、通货膨俺胀情况等。这种氨排列并

60、不是绝对办的，例如，美国罢对外贸易的每季碍度统计数曾是最盎重要的影响美元版走势的数据之一奥。80年代中期笆以前，每当美国傲贸易数字公布前啊几天，外汇市场办就会出现种种猜澳测和预测，引起懊外汇市场的剧烈哎波动。但是在8爸0年代中后期以半后，其作用越来癌越小，原因是市爸场已真正意识到俺，目前外汇市场皑的交易额中，国哎际贸易额所占的爱比重仅仅为1%哎左右。所以，现按在美国对外贸易懊统计数据公布时爸，外汇市场经常啊不会对它作出大颁的反应。懊1、利率政靶策澳在各种经济扮数据中，各国关班于利率的调整以艾及政府的货币政俺策动向无疑是最般重要的。对外汇笆汇率和利率的相柏互关系，本文不柏做详细介绍，但哀这里要强