紫金矿业集团股份有限公司财务报告分析

1、胺紫金矿业集团股背份有限公司芭201把4坝年财务报告分析佰课程名称盎：按 公司佰财务分析颁 鞍 败姓 名搬：昂 矮 伴叶宗奇翱 唉 肮 澳学 爱 芭号阿：哀 130扒8220530邦 澳 邦班 级办：按 会计安二班斑 袄 般任课翱教师：伴 澳 艾王飞扒 般 目 录一、引言3般1、罢选题背景把扮3芭2、半公司绊简介蔼叭3巴3、碍研究胺方法皑稗4耙二、氨财务报告分析叭伴5芭1佰、资产负债表案碍5拌1俺.盎1 稗资产负债表水平哀分析阿办5熬1疤.拌2 懊资产负债表垂直傲分析爸稗9啊1半.吧3 鞍资产负债表项目盎分析吧俺1扳2瓣2傲、利润表斑绊1矮4懊2癌.哀1 败利润表综合分析扳半1邦7挨2佰.斑2

2、 百利润表分部分析败坝1霸8阿2暗.颁3 白利润表分项分析癌爸17搬3癌、现金流量表绊爸2疤1瓣3背.蔼1 扮现金流量表水平半分析笆俺2癌3蔼3班.凹2 霸现金流量表结构般分析般伴2案4芭3澳.疤3 斑现金流量与利润扒综合分析鞍百24八三蔼、懊财务比率分析拌暗26百1绊、企业盈利能力案分析熬袄26坝1佰.百1 伴资产经营盈利能版力因素分析邦瓣26暗1般.蔼2 懊收入利润率分析颁摆26扒1扒.般3 拌现金流量指标对澳盈利能力的补充叭埃27背1芭.挨4 暗盈利能力同行业拜分析霸岸2昂8板2把、企业营运能力瓣分析笆芭31澳2背.鞍1 瓣资产营运能力分敖析百矮31霸2奥.盎2 阿营运能力同行业白分析唉

3、般32搬3八、企业偿债能力叭分析哀耙3袄3胺3爸.霸1 癌偿债能力历史分盎析罢袄3扒4昂3蔼.绊2 叭偿债能力同行业吧分析昂岸3霸4埃4般、企业发展能力柏分析笆矮35袄4般.奥1 坝发展能力趋势分拔析暗坝35翱4班.袄2 埃发展能力同行业翱分析熬哎36八四、搬杜邦分析模型埃挨3摆7熬1、班从定量角度分析鞍爱3昂8笆2、澳从定性角度分析扳叭39艾五、般财务稗报告综合白分析斑与疤建议扒哀40岸1搬、公司爸主要经营业绩柏皑40蔼2、公司案存在的问题及主扮要观点岸安41岸3袄、展望未来跋柏42澳六板、吧参考文献碍柏4皑3一、引言佰财务报表分析是矮以企业营运中的八各项活动为研究笆对象、以财务报瓣表为主要

4、的信息捌来奥 巴源、用多种分析拜方法综合系统地肮认识企业的过程班，其目的是了解挨企业的过去、评爸价现在和预测未奥来，帮助报表使哎用者认识企业活哎动的特点，评价翱企业目前的业绩按，发现其可能存袄在的问题，做出懊改善企业现状的哀决策。随着财务巴分析方法和相关版理论的发展、社白会经济的加速建袄设、企业管理制拌度的进步，财务爱报表分析起到了坝越来越大的作用般。翱本文共分成六个班章节，第一章介蔼绍此次研究财务板报表案例的目的矮和意义；对稀有翱金属行业及紫金哀矿业做了现状描伴述、以及选中其伴作为案例的理由半；另外说明了此挨次研究框架及创摆新之处在于出发矮点不同。第二章盎是对紫金矿业相办关报表进行分析跋；第

5、三章、第四八章、第五章分别阿对紫金矿业进行柏财务比率分析、俺杜邦分析以及财扳务报告版综合邦分析，依次逐个版分析、再进行归翱论小结，并就之跋前分析到的问题矮，向管理层提出氨可行的解决方案澳。拜对哀紫金矿业扮的财务报表进行艾分析，不仅能够蔼评价笆紫金矿业靶的财务状况，还邦能为经营管理者叭提出参考方案，爱同时可以评估败紫金矿业吧是否具有可投资芭价值。1、选题背景半黄金的历史几乎昂与人类的历史一败样古老，自从人岸类在一万两千多矮年前发现黄金之搬后，人类对黄金翱的狂热就被点燃百了，在人类的意版念中，没有什么爸东西比黄金更能奥体现纯洁与神圣白。对黄金本身来啊说，它已经成为稗一种跨越种族、癌文化，甚至是统白

6、治世界的另一种啊物质。黄金就像俺一条金色的血脉扳，贯穿于整个人矮类的历史。从古吧埃及的金权杖到背中国的三星堆金俺面罩，从皇帝的拌宝冠到普通人的拌首饰，从可医治巴百病的扮“芭万能之药唉”扮到科技领域的大哀量应用，黄金用霸它特有的尊贵传伴达着人类对财富耙和权势的至高追搬求。国际金价进败入2015年后艾大幅飙升，纽约板市场金价从每盎邦司1200美元柏一路上行，不到氨一个月已升至1岸300美元关口耙；统计显示，纽扒约市场黄金期货昂价格今年来已累扳计上涨9.3%芭。绊因此，选择具有阿长期投资价值的颁以笆黄金为主的白稀有金属企业的坝财务报表进行分案析，无疑是非常哎有意义的。2、公司简介芭紫金矿业是以黄板金

7、及基本金属矿佰产资源勘查和开版发为主的高技术唉效益型国际矿业败集团，全球50耙0强企业。20暗03年12月成傲功登陆香港股票瓣市场（股票代码扮：2899），唉2012巴年4月回归A股稗（股票代码：6坝01899），把成为A股市场首背家以0.1元面熬值发行股票的企奥业。 阿紫金矿业集团股拜份有限公司从1癌993年介入紫柏金山金矿开发，八目前控股子公司拌已分布在全国2敖0多个省区和海耙外7个国家。公般司坚持全面落实拜科学发展观，努皑力构建和谐企业挨，通过科技创新伴、体制创新、管碍理创新，迅速发耙展成为中国最具奥前景和最具竞争唉力的矿业公司，唉是中国控制金属敖矿产资源最多的阿企业之一，中国袄最大的矿

8、产金生俺产企业、中国第俺三大矿产铜和六耙大锌生产企业之挨一，国家高新技霸术企业。癌根据中国黄金协疤会统计，我国 叭2014 年生癌产黄金 340埃.876 吨，肮其中矿产金28罢0.032 吨跋，紫金矿业集团盎2014 年度暗生产黄金69.案07 吨，其中芭矿产金29.1啊8 吨，占全国叭矿产金产量的1奥0.42%。全耙国黄金企业实现氨利润(含非黄金拜利润) 248艾.736 亿元斑，紫金矿业集团拌实现利润总额为罢73.32 亿案元，占全国黄金傲企业实现利润（翱含非黄金利润）半的29.48%肮，为中国矿产金办产量最大和效益按最好的企业之一奥。3、研究方法扒本文根据企业资佰产负债表、利润奥表、现

9、金流量表哀及其附注等，采耙用趋势分析、比肮率分析和财务状艾况质量综合分析按的分析方法，从颁企业的经营活动安、投资活动、筹挨资活动三个角度矮去分析企业的管败理与财务状况质傲量。同时，与同拜行业其他竞争者绊的财务状况做比氨较，发现紫金矿捌业与行业竞争者笆之间的差距，给凹出适当的建议。柏二、挨财务报告分析1、资产负债表芭11 资产坝负债表水平分析岸 拌 啊资产负债表水平案分析表 霸 哀金额单位：人民拜币元拔项目绊2014芭年半2把013拌年八变动情况跋 俺 埃对总资产的影响爱(%)叭变动额百变动率(%)八流动资产隘货币资金鞍 伴4,651,2稗09,600澳4,139,9佰56,374伴511,25

10、3氨,226熬12.35扒1.72艾交易性金融资产拔388,384佰,383熬144,200跋,652敖244,183八,731熬169.34澳0.82暗应收票据癌326,625爸,938巴144,666案,432哀181,959凹,506奥125.78扮0.61半应收账款笆669,093叭,678八427,832暗,390矮241,26按1,288八56.39蔼0.81安预付账款班631,892拔,986罢349,030八,549捌282,862皑,437拜81.04板0.95熬其他应收款碍792,011背,714爸424,685坝,281挨367,326颁,433芭86.49板1.24哀存

11、货颁 敖3,482,6扒82,131埃2,637,6罢17,977邦845,064肮,154板32.04办2.85版其他流动资产昂118,665氨,426扳693,181芭,095矮-574,51傲5,669班(82.88)霸(1.94)百流动资产合计搬11,060,阿5啊65,856捌8,961,1斑70,750奥2,099,3百95,106佰23.43肮7.08扳非流动资产：安可供出售金融资爸产哎 熬2,058,9哀73,823拜383,855哎,385伴1,675,1敖18,438稗436.39俺5.65爸长期股权投资版 笆2,673,8安04,272挨1,688,0霸66,879昂98

12、5,737八,393安58.39八3.33挨投资性房地产佰53,100,袄358哎55,145,板332巴-2,044,罢974翱(3.71)半(0.01)靶固定资产挨 爸8,444,5拔68,258罢7,340,3胺21,073半1,104,2矮47,185傲15.04稗3.72霸在建工程板 扮3,999,3稗86,221盎2,574,8扒41,583案1,424,5斑44,638伴55.33搬4.81罢工程物资傲113,160版,383案135,851哀,038扳-22,690耙,655盎(16.70)吧(0.08)背无形资产邦 氨5,292,9袄18,677爱5,176,9绊98,972

13、啊115,919霸,705隘2.24按0.39氨商誉皑383,299笆,356疤437,396矮,940败-54,097巴,584笆(1碍2.37)暗(0.18)笆长期待摊费用熬752,546岸,244巴580,381坝,301百172,164胺,943爱29.66跋0.58佰递延所得税资产般193,970霸,966懊88,101,斑492翱105,869傲,474澳120.17班0.36瓣其他非流动资产昂 扳3,374,9白38,392哎2,224,0把07,556胺1,150,9百30,836巴51.75败3.88颁非流动资产合计八27,340,笆666,950案20,684,捌967,5

14、51邦6,655,6唉99,399百32.18埃22.45巴资产总计爸38,401,傲232,806扒29,646,澳138,301懊8,755,0奥94,505跋29.53敖29.53佰流动负债:罢短期借款癌 爱4,496,1百51,701俺3,340,6办54,748懊1,155,4般96,953氨34.59罢3.90肮交易性金融负债岸2,321,9瓣10百肮2,321,9绊10唉0氨0.01隘应付账款澳 百1,024,7疤90,051凹978,186柏,421翱46,603,版630按4.76俺0.16盎预收账款爱430,106拌,172凹310,275芭,422拌119,8疤30,75

15、0埃38.62爸0.40傲应付职工薪酬俺237,155跋,968耙221,166芭,784哎15,989,稗184百7.23坝0.05艾应交税费隘 扒1,030,3绊60,245安564,363凹,895搬465,996袄,350阿82.57氨1.57阿应付股利安29,070,搬369背47,681,巴818癌-18,611靶,449案(39.03)扒(0.06)般其他应付款搬 百1,734,0跋15,864耙1,102,5瓣79,579耙631,436霸,285半57.27皑2.13爸一年内到期的非皑流动负债按65坝2,448,9坝93胺338,305按,312碍314,143败,681疤9

16、2.86办1.06哎其他流动负债笆白265,000八,000板-265,00阿0,000阿(100.00隘)按(0.89)颁流动负债合计拔 捌9,636,4笆21,273哎7,168,2板13,979艾2,468,2奥07,294疤34.43疤8.33柏非流动负债:靶长期借款瓣 摆2,303,0澳74,858熬407,410八,000邦1,895,6隘64,858肮465.30柏6.39般长期应付款佰157,147办,490哎272,480稗,八101蔼-115,33隘2,611伴(42.33)拜(0.39)芭递延所得税负债柏219,426把,202巴143,889俺,722唉75,536,鞍

17、480拜52.50隘0.25扳其他非流动负债氨56,492,矮153颁40,679,靶515靶15,812,凹638斑38.87把0.05碍非流动负债合计氨 爸2,736,1坝40,703八864,459柏,338拔1,871,6阿81,365摆216.51挨6.31哀负债合计俺12,372,背561,976耙8,032,6埃73,317俺4,339,8斑88,659背54.03败14.64叭股东权益：敖股本傲 肮1,454,1盎30,910扒1,454,1斑30,910拔0坝0凹0扮资本公积暗 爱9,377,1隘31,118办9,049,5拔20,390哀327,610胺,728暗3.62拌

18、1.11碍专项储备邦56,500,氨682阿71,752,捌895鞍-15,252爸,213靶(21.26)皑(0.05)拔盈余公积耙999,800搬,342颁999,800敖,342案0按0.00扳0.00昂未分配利润安 傲10,065,岸314,920熬6,691,5办29,106般3,373,7安85,814板50.42伴11.38唉 霸外币报表折算差佰额绊 柏(121,30凹7,424)跋(96,553哀,522)翱-24,753胺,902板25.64胺(0.08)靶归属于母公司股摆东权益合计唉 捌2,183,1扮57,048岸18,170,八180,121办-15,987昂,023,

19、07搬3盎(87.98)矮(53.93)办少数股东权益白 颁4,197,1搬00,282般3,443,2鞍84,863耙753,815败,419碍21.89拜2.54澳股东权益合计安 埃26,028,半670,830暗 胺21,613,霸464,癌984颁4,415,2阿05,846绊20.43挨14.89盎 班负债和股东权益八合计肮38,401,捌232,806挨 拔29,646,白138,301稗8,755,0跋94,505昂29.53半29.53巴1.1.1 佰从投资或资产角拌度进行分析评价俺根据上表，可以疤对紫金矿业公司罢总资产变动情况岸做出以下分析评巴价：凹该公司总资产本澳期增加8,

20、75皑5,094,5袄05元，增长幅哀度为29.53奥%，说明紫金矿版业公司本年资产佰规模有较大幅度啊的增长。进一步颁分析可以发现：埃(1)流动资产拔本期增加2,0白99,395,蔼106元，增长肮幅度为23.4拜3%，使总资产安规模增长了7.败08%。非流动蔼资产本期增加了蔼6,655,6扮99,399 澳元，增长幅度为啊32.18%，版使总资产规模增坝长了22.45唉%，两者合计使哎总资产增加了8拜,755,09白4,505 元办，增长幅度为2白9.53%。肮(2)本期总资捌产的增长主要体版现在非流动资产隘的增长上。其增八长主要体现以下办在四个方面：扮一是可供出售金佰融资产的大幅度凹增长。

21、可供出售皑金融资产本期增罢长1,675,袄118,438伴元，增长幅度为扒436.39%白，对总资产的影矮响为5.65%拔，说明紫金矿业办公司本期增加了肮可供出售金融资半产的持有。通过氨分析公司在报告背期内的主要财务敖数据变动，可以翱得知紫金矿业公安司本年新购入可扳转换债券。扮二是在建工程的哀较大幅度增长。耙在建工程本期增霸长了搬1,424,5败44,638跋元，增长幅度为版55.33%，吧对总资产的影响奥为4.81%。佰结合资产负债表昂项目分析可知，板在建工程的增长傲主要是由于公司胺扩大了生产规模拜，增加基建工程罢（如紫金铜业及霸青海紫金等）的邦投入。爱三是固定资产的昂较大幅度增长。跋固定资

22、产本期增艾长了扳1,104,2懊47,185胺元，增长幅度为坝15.04%，罢对总资产的影响鞍为3.72%。懊从在建工程和固爱定资产的较大幅隘度增长，可以看岸出紫金矿业公司懊本期主要增加对爱在建工程和固定伴资产的投资。扳四是长期股权投澳资也有一定幅度啊的增长。本期长挨期股权投资增长佰了皑985,737摆,393癌元，增长幅度为暗58.39%，唉对总资产的影响笆为3.33%，拔进一步得出紫金把矿业公司本期增盎加了对长期投资跋的持有，这一变哀动主要是公司报把告期内新增投资巴所致；熬(3)流动资产俺的变动主要体现阿在以下两个方面哀：一是存货的增稗长。存货本期增稗长了板845,064昂,154熬元，增

23、长幅度为奥32.04%，按使总资产规模增扮长了2.85%巴，是流动资产中芭对资产变动影响昂最大的项目。主伴要是癌冶炼加工原材料佰成本上涨，产能板扩大导致产成品巴增加以及新增建拔造合同形成的资肮产增加。背结合固定资产变啊动情况，可以认皑为这种变动有助霸于形成现实的生懊产能力。二是货背币资金的增长。佰货币资金本期增爸加了背511,253澳,226白元，增长幅度为氨12.35%，氨使总资产规模增颁长了1.72%跋。货币资金的增捌长对提高企业的翱偿债能力、满足八资金流动性需要百都是有利的。矮1.1.2 从瓣筹资或权益角度矮进行分析评价案根据上表，可以癌对紫金矿业公司笆权益总额变动情翱况做出以下分析八评

24、价：笆该公司权益总额爸较上年同期增加熬了坝8,755,0爸94,505碍元，增长幅度为按29.53%，艾说明紫金矿业公啊司权益总额有较埃大幅度的增长。霸进一步分析可以澳发现：唉(1)负债本期俺增加傲4,339,8安88,659按元，增长幅度为蔼54.03%，碍使权益总额增长安了14.64%袄；股东权益本期百增加了氨4,415,2摆05,846耙元，增长幅度为澳20.43%，瓣使权益总额增长拜了14.89%邦，两者合计使权阿益总额本期增加版了霸8,755,0矮94,505奥元，增长幅度为案29.53%。巴可见本期权益总鞍额增长主要体现斑在权益的增长上坝，同时体现为负败债的增长。挨(2)负债的增耙

25、长主要体现在短巴期借款的增长上霸。流动负债本期绊增长皑2,468,2皑07,294绊元，增长幅度为半34.43%，艾对权益总额的影扒响为8.33%耙，这种变动可能百导致公司偿债压凹力的加大及财务百风险的增加。流矮动负债的增长主癌要表现在三个方柏面：奥一是银行短期借凹款的增长。短期唉借款本期增加碍1,155,4邦96,953八元，增长幅度为吧34.59%，跋 对权益总额的案影响为3.9%岸，该项目反映的霸是公司会因此面懊临较大的偿债压办力。主要由于紫八金矿业公司为应班付生产经营资金安需求而新增短期按融资所致。吧二是其他应付款按的增长。其他应案付款本期增加耙631,436按,285斑元，增长幅度为

26、捌57.27%，办对权益总额的影肮响为2.13%挨；主要由于本集坝团扩大生产规模案导致相应的机器佰设备采购和工程疤建设支出增加。靶三是应交税费的邦增长。应交税费埃基本增加了奥465,996哀,350唉元，增长幅度高柏达82.57%艾，可能使企业面爱临较大的财务风岸险。应交税费的阿增长主要由于利碍润增加及公司高爱新技术企业税率把优惠取消，导致疤税负增加。扳非流动负债本期板增长了邦1,871,6胺81,365 耙元，增长幅度为疤216.51%俺，对权益总额的挨影响为6.31袄%，其中长期借按款的增加是主要哀原因。长期借款哎本期增加背1,895,6班64,858伴元，增长幅度高办达465.3%唉，对

27、权益总额的挨影响为6.39邦%，使公司面临阿一定账务风险。隘长期借款的增加碍可能是由于公司哎扩大生产规模，般大量增加在建工拌程所致，是企业鞍正常经常所致，傲当然公司应当注盎意利息的支付和扳借款的偿还期限皑。紫金矿业集团疤长期借款的增长败是为了满足投资阿及产能扩大的资班金需求，新增长办期借款所致。白(3)股东权益案本期增加罢4,415,2绊05,846搬元，增长幅度为艾20.93%，白对权益总额的影阿响为14.89办%。其中股本没熬有变化，未分配癌利润本期增长了挨3,373,7吧85,814背元，增长幅度为癌50.42奥%，对权益总额癌的影响为11.办38%，说明紫败金矿业公司本期胺增加积累，增

28、加摆了未分配利润，奥未分配利润出现柏一定幅度的增长疤需要结合利润表把进行进一步分析懊。颁1.1.3 皑资产负债表变动稗原因分析昂资产负债表变动隘原因表颁 把 金额单位拔：人民币元袄资产扮期末余额癌期初余额翱负债和所有者权翱益澳期末余额耙期初余额俺固定资产办8,444,5矮68,258半7,340,3艾21,073澳负债懊12,372,般561,976八8,032,6把73,317唉半股本碍1,454,1捌30,910岸1,454,1拌30,910挨盈余公积摆999,800敖,342唉999,800笆,342癌资本公积挨 哀 把9,377,1爸3隘1,118氨9,049,5扳20,390疤未分配

29、利润板10,065,扮314,920俺6,691,5拔29,106摆资产总计拔38,401,拌232,806翱29,646,罢138,301按 捌负债和所有者权阿益总计笆 吧38,401,绊232,806颁29,646,扳138,301半从上表可以看出埃，本期总资产增哎加了耙8,755,0俺94,505霸元，是由于负债凹、资本公积和未奥分配利润共同变傲动的影响所导致败的。案(1)紫金矿业埃公司本期负债增爸加了坝4,339,8败88,659罢元，资本公积增瓣加了327,6巴10,728元扒，未分配利润增翱加了3扮,3鞍73半,摆785袄,版814元，霸2014耙年资产负债的变爸动主要是由于负隘债

30、和未分配利润绊变动所致。本期盎，由于负债的增按加导致的企业经澳营规模的扩大，隘对于这种变化，八应该认为是企业傲扩大生产规模，艾实现盈利的结果霸； 坝(2)由于未分啊配增加了扮4,339,8胺88,659昂元，这是由于执袄行拌2014按年股利分配政策胺所导致，主要原碍因是年度内增加啊了盈利，这说明阿企业当年实现了稗利润的增长，表皑明企业本年经营哎还是显有成效的斑。安(3)盈余公积稗本期没有增加，疤资本公积本期增稗加327,61佰0,728 元氨，结合资本公积皑明细账分析发现澳，资本公积的增坝加主要是本期其碍他资本公积的增懊加所导致的，并胺最终导致总资产瓣规模的扩大，反半映了企业在对外疤投资方面做

31、得不拜错，应给予好的矮评价。爱12 资产埃负债表垂直分析按资产负债表垂直板分析表 耙 般 跋金额单位：人民矮币元斑项目耙2014扒年埃2013唉年伴2014罢年(%)隘2013巴年(%)阿变动情况(%)稗流动资产：芭货币资金熬4,651,2盎09,600俺4,139,9阿56,374唉12.11坝13.96鞍-1.85熬交易性金融资产奥388,384俺,383白144,200啊,652翱1.01柏0.绊49哎0.52搬应收票据靶326,625哀,938颁144,666霸,432败0.85胺0.49盎0.36拔应收账款板669,093捌,678霸427,832鞍,390爸1.74八1.44扮0.

32、30班预付账款哎631,892鞍,986澳349,030霸,549阿1.65拌1.18版0.47盎其他应收款把792,011澳,714扒424,685敖,281半2.06爸1.43哎0.63绊存货佰3,482,6板82,131奥2,637,6癌17,977蔼9.07把8.90拔0.17哀其他流动资产霸118,665白,426稗693,181跋,095背0.31摆2.34巴-2.03扮流动资产合计版11,060,癌565,856伴8,961,1鞍70,750挨28.80靶30.23班-1.42隘非流动资产：昂可供出售金融资百产艾2,058,9袄73,823般383,855瓣,385坝5.36班1

33、.29班4.07安长期股权投资瓣2,673,8斑04,272芭1,688,0懊66,879爸6.96拔5.69捌1.27巴投资性房地产敖53,100,拜358皑55,145,昂332盎0.14摆0.19哎-0.05捌固定资产哎8,444,5熬68,258矮7,340,3扒21,073伴21.99暗24.76半-2.77瓣在建工程斑3,999,3柏86,221奥2,574,8氨41,583碍10.41般8.69阿1.73斑工程物资拜113,160绊,383坝135,851瓣,038澳0.29坝0.46氨-0.16把无形资产扒5,292,9懊18,677懊5,176,9扳98,972板13.78耙

34、17.46背-3.68罢商誉芭383,299皑,356拔437,396芭,940肮1.00爸1.48肮-0.48八长期待摊费用吧752,546背,244版580,3拜81,301敖1.96挨1.96傲0.00瓣递延所得税资产八193,970凹,966巴88,101,矮492班0.51傲0.30阿0.21佰其他非流动资产板3,374,9颁38,392懊2,224,0白07,556奥8.79吧7.50唉1.29哀非流动资产合计疤27,340,班666,950白20,684,盎967,551熬71.20懊69.77捌1.42案资产总计袄38,401,芭232,806半29,646,霸138,301版

35、100.00昂100.00按0.00翱流动负债:哀短期借款盎4,496,1皑51,7拌01奥3,340,6叭54,748板11.71爸11.27懊0.44摆交易性金融负债澳2,321,9摆10邦板0.01癌应付账款懊1,024,7扒90,051哀978,186白,421搬2.67百3.30百-0.63巴预收账款哎430,106拌,172皑310,275扳,422袄1.12拜1.05唉0.07板应付职工薪酬耙237,155笆,968敖221,166案,784笆0.62傲0.75佰-0.13跋应交税费爸1,030,3熬60,245暗564,363罢,895坝2.68百1.90阿0.78昂应付股利案

36、29,070,靶369叭47,681,碍818隘0.08按0.16奥-0.09爸其他应付款凹1,734,0敖15,864岸1,102,5隘79,579罢4.52盎3.72芭0.80敖一年内到期的非拌流动负债鞍652,448板,993爸338,305搬,312吧1.70跋1.14唉0.56柏其他流动负债癌艾265,000柏,000哎0.89芭流动负债合计鞍9,636,4伴21,273叭7,168,2埃13,979叭25.09癌24.18靶0.91拔非流动负债:爸长期借款鞍2,303,0胺74,858隘4背07,410,耙000安6.00芭1.37伴4.62挨长期应付款败157,147安,490稗

37、272,480扮,101吧0.41氨0.92霸-0.51哀递延所得税负债皑219,426柏,202哀143,889斑,722八0.57胺0.49耙0.09拌其他非流动负债背56,492,奥153爱40,679,俺515扳0.15凹0.14案0.01斑非流动负债合计拌2,736,1鞍40,703挨864,459耙,338吧7.13袄2.92般4.21俺负债合计罢12,372,鞍561,976案8,032,6瓣73,317艾3拔2.22爸27.10扳5.12颁股东权益:奥股本吧1,454,1袄30,910跋1,454,1稗30,910败3.79拌4.90背-1.12皑资本公积俺9,377,1败31

38、,118佰9,049,5俺20,390安24.42板30.53芭-6.11皑专项储备靶56,500,拔682靶71,752,跋895拔0.15案0.24暗-0.09疤盈余公积板999,800扮,342盎999,800敖,342盎2.60胺3.37肮-0.77袄未分配利润傲10,065,肮314,920斑6,691,5办29,106靶26.啊21碍22.57百3.64奥外币报表折算差哎额把(121,30霸7,424)澳(96,553啊,522)澳-0.32哎-0.33般0.01巴归属于母公司股捌东权益合计按2,183,1唉57,048颁18,170,暗180,121皑5.69暗61.29安-55

39、.61柏少数股东权益疤4,197,1扮00,282败3,443,2罢84,863芭10.93伴11.61般-0.69懊股东权益合计拌26,028,搬670,830哀21,613,爸464,984绊67.78澳72.90版-5.12艾负债和股东权益疤合计疤38,401坝,232,80霸6奥29,646,懊138,301案100.00叭100.00板0.00胺1.2.1 资柏产结构的分析评懊价瓣结合上表，可以罢从以下两个方面氨对企业的资产结唉构进行分析评价扒：柏(1)从静态方胺面分析。就一般奥意义而言，企业按流动资产变现能拔力强，其资产风罢险小，流动资产艾变现能力差，其跋资产风险较大。叭所以，企业

40、流动白资产比重较大时爸，企业资产的流矮动性强，风险小胺，非流动比重高哎时，企业资产弹板性较差，不利于百企业灵活调度资暗金，风险较大。皑该公司本期非流耙动资产比重高达敖71.2%，流捌动资产仅占28疤.8%。根据这半样的资产结构，伴可以认为紫金矿巴业资产的流动性矮弱，资产风险较半大，但这也符合把矿业行业的特点吧。这种资产结构敖的优点是较高的皑非流动资产规模蔼使让企业形成较版大的生产规模，耙利于企业的扩张埃。绊(2)从动态方哎面分析。本期该半公司非流动资产办比重较上期上升绊了1.42%，板可供出售金融资瓣产的比重上升了安4.07%，在版建工程的比重上案升了1.73%办，长期股权投资唉的比重上升了1

41、百.27%，其他霸非流动资产的比吧重上升了1.2罢9%。各项流动罢资产的变动幅度蔼都不大，综合而霸言，说明该公司罢的资产结构相对艾比较稳定。澳1.2.2 资败本结构的分析评凹价岸结合上表，可以捌从以下两个方面伴对企业的资本结板构进行分析评价袄：绊(1)从静态方绊面看，该公司股白东权益比重为6昂7.78%，负般债比重为32.罢22%，资产负扒债率低，公司财肮务风险相对较小巴。班(2)从动态方氨面分析，该公司敖股东权益下降了把5.12%，负袄债比重上升了5摆.12%，各项哎目变动幅度不大拔，表明紫金矿业傲集团公司资本结敖构还是比较稳定哎的，财务实力略跋有上升。俺1.2.3 捌资产结构与资本案结构适

42、应程度分靶析班资产负债表对称佰结构表摆流动资产疤(哎11,060,艾565,856按元)颁流动负债岸(拌9,636,4斑21,273笆元)碍非流动负债鞍(2,736,罢140,703翱元)柏非流动资产碍(坝27,340,啊666,950碍元)碍所有者权益熬(耙26,028,跋670,830翱元)败从上表可以看出碍，紫金矿业公司熬的流动资产完全挨可以满足流动负佰债的需求，而且斑还有剩余，属于摆资产结构与资本氨结构适应程度中伴的稳健结构。啊(1)由于其非百流动资产只有一白小部分需要由非稗流动负债来满足巴，剩余部分可以白由所有者权益来扮满足。鉴于紫金敖矿业作为矿产行背业的考虑，其流扮动负债相对其他按

43、行业而言很少，扮故非流动资产需埃要由所有者权益坝来满足是理所当芭然的。败(2)由于紫金暗矿业公司的流动肮资产可以满足其奥流动负债，这样埃的优势在于足以昂使企业保持相当肮优异的财务信誉斑，通过流动资产按的变现来满足偿败还债务的需要，拜企业风险小。同笆时，企业可以通癌过调整流动负债懊和非流动负债的啊比例，使负债成阿本达到企业目办标标准，相对于芭保守结构形式而暗言，负债成本相巴对较低，并具有暗可调性柏13 资产百负债表项目分析把1.3.1 澳存货芭1.3.1.1暗 存货规模与爸变动情况分析白根据紫金矿业集爸团公司财务报表佰附注提供的资料扮，编制该公司存爱货变动情况分析按表，如下：百 隘 唉 案存货变

44、动情况分艾析表 哎 暗金额单位：人民翱币元鞍项目疤2014扳年稗2013扒年板变动情况埃变动额爱变动率颁原材料阿1,339,3班07,396般983,494搬,910埃355,812懊,486八0.36澳在产品吧760,196百,304罢740,828哎,581芭19,367,扳723版0.03班产成品安822,174傲,834阿477,890摆,002扳344,284暗,832拔0.72板周转材料傲538,126安,915半22,211,爸847敖515,915挨,068袄23.23碍开发成本巴28,292,半884澳431,144柏,954昂-402,85阿2,0邦70搬-0.93班存货总

45、值袄3,488,0懊98,333胺2,655,5暗70,294敖832,528八,039敖0.31爸减：存货跌价准罢备霸5,416,2熬02艾17,952,案317邦-12,536靶,115懊-0.70半存货净值埃3,482,6把82,131跋2,637,6敖17,977敖845,064傲,154蔼0.32稗(1)根据上表氨可知，如果按存伴货资产总值计算班，本年度存货增霸加了832,5蔼28,039元伴，增长比率为3袄1%，表明存货颁实物量的绝对增盎加。如果按净值稗计算，则增加了耙845,064矮,154元，其捌比率为32%。盎考虑到本期计提艾的存货跌价准备斑同比减少了70懊%，所以存货净翱值

46、的变动对生产半经营活动本身没芭有产生实质影响捌，不能给出好的碍评价。扳(2)报告年度胺，紫金矿业集团罢公司销售收入增背长了36.19安%，原材料也同疤比增长了36%霸，在产品存货增懊加了3%，存货吧的增长速度几乎哀相当于销售收入阿的增长速度，表皑明随着企业生产熬规模的扩大，材耙料存货和在产品捌存货也相应地增埃长，应该给予好芭的评价。般1.3.1.2皑 存货结构与爸变动情况分析袄根据紫金矿业集挨团公司财务报表拌附注提供的资料挨，编制该公司存靶货结构分析表，傲如下：存货结构分析表扮项目百金额(元)岸结构(%)懊2014拜年袄2013扳年伴2014扮年搬2013氨年奥差异肮原材料白1,339,3跋0

47、7,396肮983,494挨,910岸38.40敖37.04邦1.36败在产品班760,196板,304百740,828办,581阿21.79挨27.90袄-6.10案产成品氨822,174芭,834挨477,890埃,002艾23.57翱18.00扳5.58皑周转材料俺538,126跋,915邦22,211,颁847败15.43翱0.84瓣14.59稗开发成本矮28,292,疤884瓣431,144凹,954邦0.81挨16.24昂-15.42挨存货总值敖3,488,0熬98,333拌2,655,5埃70,294肮100哎100奥0按从上表可以看出傲，紫金矿业公司耙存货中所占比重斑较大的是原

48、材料蔼和产成品，两者隘合计的比重比上耙年增长7.94袄%。本期开发成肮本比重下降，产哎成品比重上升，傲可能是新技术已班经投入生产，并伴取得了一定的成伴果。原材料存货背比重比上年上升柏了1.36%，半其在存货总值中班所占的比重达到翱38.4%，说奥明原材料存货管隘理仍然是该公司安存货管理的重心霸。搬可供出售金融资扳产敖 熬 搬 蔼 拌 班 懊 邦可供出售金融资跋产明细表巴 邦 颁金额单位：元背 稗澳可供出售权益工靶具斑2014啊年碍2013翱年颁大陆矿业有限公鞍司百365,305办,654 啊291,536吧,321埃 隘Inter-C板itic Mi捌nerals 啊Inc.版317,005碍

49、,255 白扮Aqrariu傲s Plati肮num Lim捌ited罢36,268,邦059 瓣89,874,敖807 稗 搬Jayden 八Resourc稗es Inc.邦10,954,唉057 艾瓣顶峰矿业有限公瓣司背绊2,444,2碍57 碍小计埃729,533哀,025 胺383,855盎,385 八可供出售债券：挨Glencor疤e Finan敖ce(Euro熬pe)S.A.矮八1,329,4扮40,798 皑笆案合计蔼2,058,9挨73,823 摆386,299班,642 氨根据上表及资产盎负债表水平分析稗表可知，紫金矿蔼业集团公司持有版的可供出售金融盎资产本期增长1般,675

50、,11拜8,438元，颁增长幅度达43斑6.39%，主芭要是公司于叭2014傲年5月购入蔼Glencor鞍e Finan岸ce(Euro艾pe)S.A.笆（嘉能可金融）扒发行的可转换债叭券所致。该债券把年利率为5%，懊期限为5年，到氨期日为2014凹年12月31日半。如果在到期日艾之前嘉能可的母凹公司嘉能可集团拔（Glenco邦re Hold暗ing AG）靶成功上市，该债凹券可按一定的比绊例转换成嘉能可按集团的股份。由稗此可此，紫金矿按业集团管理层持稗有该债券意图明颁显，公司计划行邦使换股权，把该阿债券转换成嘉能笆可集团的股份。挨这是公司对外投岸资的一项举措，阿该可转换公司债敖券风险相对较小

51、败（在到期日之前背，本集团及该债吧券的发行人在一靶定条件下均有权颁赎回该债券），挨应该给予好的评皑价。2、利润表般21 利润翱表综合分析爱2.1.1 利爱润表增减变动情瓣况分析 半 利润表水平分疤析表 颁 埃 澳金额单位：人民安币元搬项目爸2014案年澳2013矮年哎增减额伴增减(%)敖一、营业收入捌28,539,翱578,900盎 拔20,955,澳824,674扮 板7,583,7鞍54,226 八36.19 敖减：营业成本绊18,337,按383,129按 版13,904,败702,325般 稗4,432,6案80,804 邦31.88 翱营业税金及附加碍352,964搬,119 案25

52、1,578摆,418 巴101,385岸,701 唉40.30 爸销售费用爸468,769俺,1傲77 矮376,971坝,302 伴91,797,佰875 奥24.35 拌管理费用颁1,362,0拜43,598 懊899,294八,197 爸462,749盎,401 阿51.46 扳财务费用吧190,780版,667 八44,525,绊106 般146,255斑,561 罢328.48 哀资产减值损失八175,688笆,227 霸364,151隘,791 把(188,46隘3,564)扮-51.75 吧加：公允价值变吧动收益肮107,325澳,325 把13,911,爸304 俺93,414

53、,癌021 瓣671.50 盎投资收益笆207,630邦,138 懊141,22伴8,385 捌348,858办,523 捌247.02 袄其中：对联营企芭业和合营企业的百投资收益皑137,365哎,606 耙95,703,矮540 啊41,662,翱066 巴43.53 把二、营业利润摆7,966,9鞍05,446 百4,987,2拜84,454 办2,979,6碍20,992 埃59.74 伴加：营业外收入熬99,971,扮340 安215,282盎,662 岸(115,31拜1,322)挨-53.56 氨减：营业外支出肮735,305搬,014 巴1坝83,659,败325 百551,6

54、45哎,689 半300.36 安其中：非流动资摆产处置损失傲78,834,般417 扳19,186,翱024 罢59,648,伴393 挨310.90 叭三、利润总额鞍7,331,5埃71,772 暗5,018,9巴07,791 绊2,312,6熬63,981 袄46.08 埃减：所得税费用皑1,575,8跋23,347 俺968,253熬,570 稗607,569耙,777 哎62.75 瓣四、净利润哀5,755,7班48,425 伴4,050,6暗54,221 阿1,705,0艾94,2挨04 扳42.09 瓣归属于母公司股背东的净利润耙4,827,9蔼16,726 唉3,541,4八4

55、6,876 罢1,286,4澳69,850 爱36.33 岸少数股东损益般927,831俺,688 巴509,207坝,345 稗418,624瓣,343 俺82.21 八五、每股收益捌基本每股收益把巴0.33 扒靶0.24 唉凹0.07 澳阿29.17 般其他综合收益矮344,979袄,505 扮198,693芭,183 佰146,286爱,322 暗73.62 澳综合收益总额稗6,100,7颁27,930 笆4,249,3叭47,404 柏1,851,3霸80,526 唉43.57 凹其中：案归属于母公司股氨东的综合收益总八额按扒5,172,1碍54,730 爸罢3,736,7叭45,72

56、4 袄吧1,435,4暗09,006 盎哎38.41 皑归属于少数股东岸的综合总额把928,573挨,200 挨512,601岸,680 盎415,971班,520 罢81.15 啊(1) 净利润鞍分析凹紫金矿业集团股哀份有限公司唉2014碍年净利润较颁2013碍年增加了1,7肮05,094,跋204元，增长懊幅度为42.0隘9%，增长幅度搬较高。从水平分扮析表上看，公司颁净利润增长主要芭是营业利润比上邦年增长胺2,979,6霸20,992坝元所致；公司营版业收入本期增长搬了7,583,奥754,226案，增长幅度为3澳9.19%。结靶合年度报表，可哀以看出公司营业胺收入的增长主要袄是金属价格

57、大幅八上升，销量增加伴的结果。背(2) 利润总叭额分析奥紫金矿业公司利按润总额增长安2,312,6昂63,981巴元，最主要的原啊因还是营业利润蔼的大幅增长。由罢于营业外收入比啊上期减少了巴115,311芭,322半元，营业外支出笆比上期增加了笆551,645挨,689埃元，导致利润总办额的增幅只有懊46.08凹%，而所得税费吧用本期也增加了绊607,569啊,777蔼元，因此紫金矿疤业公司的净利润耙最终增加了42扮.09%，还是半取得比较好的营癌业成果。八(3) 营业利伴润分析柏从利润表水平分稗析表上看，紫金搬矿业公司营业利伴润的增长主要由办以下几个方面共敖同作用的结果：盎(1)投资收益叭的

58、大幅度增长。稗紫金矿业公司投耙资收益本期数为矮207，630耙，138元，而昂在上年投资收益癌为负，增长了胺348,858耙,523啊元，增长幅度为扳247.02%肮，从该公司年度伴报表中得知其主般要是由于衍生金盎融资产交易减少奥了亏损，以及新霸增债券利息收入败增加所致。埃(2)公允价值胺变动收益的大额拜增长。紫金矿业扳公司本期公允价暗值变动收益增长氨了挨93,414,捌021邦元，增长幅度高绊达挨671.5跋%。根据该公司版的年报，其主要昂是由于紫金矿业案集团本年度新购昂可转换债券的公瓣允价值上升所致邦。傲(3)资产减值胺损失的减少。资皑产减值损失本期矮减少了188,半463,564柏元，较

59、上年同比疤减少了51.7爱5%，资产差值搬损失的减少，也佰是导致营业利润碍增加的有利因素俺。版(4)但由于营暗业成本、营业税澳金及附加、管理癌费用、销售费用敖、财务费用的增懊加等的影响增减稗相抵后营业利润班增加捌2,979,6傲20,992隘元，增长率为5佰9.74%。哀2.1.2 拔利润构成变动分笆析颁 盎 八利润表垂直分析跋表般 板 金叭额单位：人民币颁元扮项目扒2014案年澳2013瓣年挨一、营业收入半100.00绊100.00板减：营业成本奥64.25按66.35笆营业税金及附加矮1.24碍1.20拜销售费用爸1.64伴1.80澳管理费用办4.77安4.29稗财务费用扒0.67佰0.2

60、1蔼资产减值损失班0.62吧1.74捌加：公允价值变傲动收益埃0.38懊0.07阿投资收益八0.73鞍0.67半其中：对联营企袄业和合营企业的疤投资收益爸0.48疤0.46安二、营业利润芭27.92摆23.80懊加：营业外收入翱0.35皑1.03哀减：营业外支出笆2.58矮0.88岸其中：非流动资瓣产处置损失瓣0.28凹0.09靶三、利润总额颁25.69蔼23.95扮减：所得税费用傲5.52巴4.62敖四、净利润矮20.17半19.33捌归属于母公司股耙东的净利润瓣16.92奥16.90袄少数股东损益柏3.25昂2.43奥从上表可看出紫靶金矿业公司本年胺度各项财务成果颁的构成情况。其蔼中，营业