证卷投资精简复习

1、伴证卷投资精简复癌习跋普通股与优先股办的区别：优先股笆利润分配和剩余败财产分配优先懊股票投资的收益埃有收入收益和资唉本利得扒股票投资风险的佰来源主要的是上坝市公司经营业绩凹、股价的不确定板性。（有系统风颁险和非系统风险按（可以通过分散鞍投资完全消除）拌）柏转换价值=正股扒市价把颁转股比率颁区分市场板块的袄主要因素是:发胺行上市标准。碍影响转债市价的背因素：翱正股市价（主要伴因素）、是否进安入转股期、转股半价及其修正条款唉、回售条款、赎挨回条款、票面利百率、发行量、债哎券期限。矮转债特点：矮亏损有限（可以爸当证券用，具有败下贴线数，股票扮是没有下贴线数爱）、盈利可能很埃大。埃我国股票的种类懊有：

2、胺按持股人的身份白分：国有股（国叭有股流通的减持绊与流通：转让、埃配售、回购、存版量发行、向流通扮股股东支付一定罢的对价取得流通凹权）、法人股（耙国有股和法人股袄暂不允许上市流巴通，占总股的3胺分之2）、公众暗股（又称流通股矮，首次公开发行暗（IPO）、职叭工股上市、配股安上市、转配股上哀市、增发新股、鞍送股。）、外资翱股（B股、H股办）颁按市场分：A股俺（ST特别处理扳股，中小企业板傲块，境内投资股败，QFII股）奥、B股（境外投皑资者在境内投资罢股，QDII）哀、代办股份转让爸、H股（内地注巴册在香港上市股扳）、红筹股（在耙香港注册在香港板上市股，篮筹股芭，公司业绩稳定澳上涨。）、美国暗上

3、市的股票（N岸YSE，多数以敖ADR(美国存捌托凭证,跟股票隘有关,但本身不佰是股票,是股票般的和一种衍生品芭)的方式；NA肮SDAQ。）、柏新加坡（龙筹股板，60家左右。板）。拌61是上海A股熬，62是上海B盎股（美元为单位笆），63是深证罢A股，64是深凹证B股（港币为半单位）。多重上碍市（AB，AH皑等，不能三重上斑市）按A、B股并轨的埃条件是什么？氨第一、人民币实扮现自由兑现。第敖二、A股全面开矮放，目前A股市氨场开放还有部分搬限制，B股的价唉是A股的一半左袄右，A股在最终奥结算还有利息回挨归。懊不同股市通过流稗通币值来衡量，把B股是A股的5靶%左右。A股、搬B股、H股市场傲都为境内投

4、资股氨，版A股:境内投资把者,QFII(耙合格的摬外投资拌者,QDII正半在准备中)昂普通计息：利率鞍固定，利息后付熬；有每年支付和翱一次支付。半贴水债券：低于稗面值发行，到期伴只偿还本金。耙浮动利率：以同安业拆借利率为参岸考利率；牛熊债跋券：爸a按+同业拆借利率吧，伴b暗-同业拆借利率笆。半累进利率：票面挨利率逐年递增。扳折实债券：通过阿实物计值。背可转换债券（企奥业债券）在一定扮条件下，可由投佰资者决定是否转哎换为相应的股票佰，相当于普通债蔼券+可转权。证败券发行后，经过扮半年后，进入转疤股期。笆转股价与正股价搬为何种关系时投傲资者选择转股？癌正股价高于转股澳价,投资者选择班转股是有利的。

5、啊否则对投资者不懊利，因此投资者白不会选择转股。巴如果正股市价明扮显低于转股价，胺可转换债券的市邦价与转换价值之叭间的关系如何？岸为什么？佰可转换债券的市扳价比转换价值高跋，在这种情况下搬，投资者把转债氨做为债卷来投资般，也就是说投资拌买进转债，目的碍不在于把这个转奥债转成股票，而癌是作为债卷来持伴有，可以获得利扳率收入、回受条坝款（可转换债在鞍发行的时候，如摆果投资者没有把爱转债转成股票，鞍在这种情况下，懊公司将会用一定扒的溢价，收回可般转换的债卷，即哎回受的溢价收入跋）、转债市价的白折扣收益（正股板的价值明显低下昂的情况下，低于氨转债的价格到期叭时市价低于面值埃时，本金的偿还伴还是以面值。

6、）百国债按形态的分矮类：实物（已不皑发行）、凭证式白（银行承销，柜俺台转让或提前兑埃现，试行托管账扳户替代凭证。（疤可以提前卖掉，颁也可以在银行柜靶台转掉）、记巴帐式（券商承销昂，上市流通。）板国债的交易方式岸：现货交易（达吧成协议后，钱贸背两清，大部分都罢是每年付息债券蔼）、回购交易（拜短期资金融通，矮手上的国债被交稗易所控制、沪：敖9（1、2、3艾、4、7、14板、28、91、唉182天），深翱：11。正回购胺把融入资金；逆回巴购办颁融出资金。融券捌是借国债过程，俺）、期货交易。柏市场三大品种：盎股票、债券，证坝券基金。未来发拔展的还有些衍生版证券（期货、期岸权、互换（摆Swap般）爸基金

7、的持有人（鞍首位为保险公司翱）、管理人（基斑金管理公司，华佰夏，博实，）、办托管人（主要是绊商业银行）。澳股票指数期货对爸现货市场的影响澳：肮做空机制氨、导向作用、避霸险工具、激活大扮盘股、资金分流哎、到期日效应。板股票期权（称买跋入期权，买方期白权；是一种针对拔股票买与不买的拌选择权，期权的哎买方要获的期权傲必需付出一定的哀代价，可能用在俺外汇，商品等上傲面。）半期权合约的主要绊条款（基础证券邦的品种和数量、唉行使价（协定价拔格，一系列价）佰、有效期、权利翱金（期权市价）般。）巴影响期权市价的拜因素：剩余有效敖期（时间价值有按关系，假定其它罢因素不变，越长扳，时间价值越高捌，期权越高）、半行

8、使价（又称协搬定价格，对于看疤涨期权，对于行伴使价规定越高，艾期权市价就越低暗；行使价规定越翱高，股票就要越班高，买方才能盈岸利，所以期权市安价就变得越低。叭对于看跌期权，霸行使价越低，期颁权市价越低。）岸、正股价与行使爱价的关系、正股奥价的变动趋势（绊股票看涨，期权肮市价上升，股票凹看跌，看涨期权拜下跌）、标的资唉产的收益（收益哀除权行使价不修半正）、正股价的翱波动性（波动大拔小，股性是否活傲跃，牛股代表上伴升，猴股波性价癌格很大，）、利爸率。背期权盈亏分析图八：盎分析：期贸交易班买卖双方的风险扳形成对称，比较邦适合控制汇率风捌险，最低亏损有白限，最多亏损为霸两倍的权利金。百分析：期贸的买版

9、方与期权的买方罢风险相比较，期佰权的买方在亏损捌区域内风险比较奥小，可控制的是百有限的，对期货芭的买方的亏损区氨域内是不可控制奥的，期贸交易的拌买方风险高于期胺权买方。靶期权投资的特点艾：买卖双方的风蔼险不对称（买方般：亏损有限，盈霸利可能很大，卖岸方：盈利有限，霸亏损可能很大）背证券市场参与者摆：证券发行者（扮政府颁：债券；扮企业柏：债券、股票等叭；金融机构：隘债券、股票、基傲金等。）、证券败投资者（机构投捌资者（事业单位把、企业、金融机蔼构、社会保障基阿金、机构投资者板的优势、中央银瓣行）、个人投资跋者（大户、散户绊）、证券市场案中介（证券经营败机构、证券服务搬机构、）、自律背性组织（证券

10、业颁协会、证券交易佰所（会员制，公靶司制是以盈利为霸目的）、监管靶机构（中国证券唉监督管理委员会白、管理体制的演半变）。背股票的再次发行霸：无偿：投资是奥不要花钱。送股颁（资金来自公司摆的盈利）、转增把（资本公基金转拜资成本）可以说肮是职工对自己发氨钱。有偿：配股霸（可以向老股东颁先发送，10配俺3）、增发（时扳间晚一点，融资敖条件等比配股好般）吧股票的首次发行摆（IPO）发行坝制度（审批制、袄核准制、保荐人百制度、注册制）蔼发行方式（首次拌发行方式、股票敖的再次发行）。般市盈率比较低，爸投资价格比较高扮发行价=发行市巴盈率叭八每股税后利润佰证券流通市场为拜第二市场，霸证券交易程序：岸开立帐户

11、摆佰委托芭翱竞价成交邦背清算交割矮般过户啊委托方式：填单敖、自助、电话、百网上交易。邦竞价原则：价格拌优先、时间优先佰。盎竞价方式：集合吧竞价、连续竞价笆。摆交割周期：T+背1、T+0颁上证综合指数是癌把所有的A股和敖B股做为样本加盎起来，和证券基爱金没有关系的。傲沪深300（2霸005年4月8艾日发布）一部来昂自上海一个来个袄深证300个样碍股书本知识：板证券投资主要流背派：P13靶基本分析（财务爸分析）流派：巴奥菲特的价值投资摆（强调公司的基版本价值）澳技术分析流派：袄索罗斯的投机（碍量子基金来分析扮）熬心理分析流派：伴心理因素对投资佰决策的影响疤学术分析流派：半如投资组合分析瓣、物理金融

12、、混吧沌理论等。其他流派：？巴证券投资分析的挨主要方法：P1邦4傲基本分析法：主凹要注重公司内在肮价值分析（测重八选股） 板定义：通过宏观耙经济分析、行业班分析、公司分析爸等评估证券的投啊资价值，判断证稗券的合理价格。摆技术分析法：建盎立在三个假设（扳市场行为包含一懊切信息，价格沿拌趋势移动，历史颁会重演）P16疤（测重选时） 爱 定义：颁应用图表和技术矮指标，根据证券敖过去的市场行为肮，预测证券将来啊的价格变动趋势矮。安证券组合分析法般：定义P16，靶马柯威茨的均值爱方差模型 拜 定义：按照期澳望收益率一定风俺险最小或者风险凹一定期望收益率佰最大的原则，确澳定最优的证券组跋合。第三章：氨影响

13、债券投资价半值的因素从定性罢的角度分析可分办为内部因素（期矮限、 矮票面利率矮（高低、是否浮啊动、有无保值）拜、 提前赎回（唉发行人的选择权熬）、 税收高低啊、 流动性、 靶发行人的信用）佰和外部因素（基肮础利率：无风险邦利率； 市场搬利率：存贷款利跋率、货币政策、唉经济增长率、通班货膨胀率、汇率班； 其他因素瓣：债券发行量、氨市场投机。）P颁18哀收益率曲线（纵隘坐标：收益率 蔼 横坐标：隘期限）胺把不同特征说成矮期限结构：P2捌6页图 袄结构影响因素有绊：利率预期，流坝动性溢价，市场扮分割。按一次还本付息（霸零息）摆P般：债券的价格；般M傲：债券的面值；敖i啊：每期利率；般n般：剩余期数；

14、挨r败：必要收益率。拜股票的投资价值白分析的方法有：爱现金流贴现法、绊市盈率估价方法百由于未来股利和岸贴现率的预测很隘难比较准确，现岸金流贴现法的有百效性和实用性极捌为有限。但有一挨个用途？笆比如说那个公司奥要发行股票啦，哀要圈钱啦，他会版说某某公司投资矮价值分析，用现凹金流贴现模型计凹算出来公司的内盎在价值是多少，伴当前股票面值是吧多少！可以比版较出市场价值被爸市场低估，有很耙高的价格。安估计市盈率：历翱史数据估计（大盎盘有波动）、市熬场归类决定法（笆比较有用，相同肮的行业和流通盘半等）、回归分析胺法（影响因素复案杂，可直接以股哀价作为应变量）按。瓣股票除权除息价瓣的计算（包括内版容：送股、

15、转增氨、派息、配股、拌增发）板送配方案的形成拜与实施皑董事会预案盎办股东大会表决熬矮公布正式送配方笆案（配股、增发熬须报证监会批准癌）唉股权登记日、除阿权除息日版浮动亏损率=（颁当前股价-算出百的股价）/算出扒的股价碍在除权除息日买佰进1股。爱派现：每股派现办金额（一般含税吧）、红利到帐日板送股：送股率（昂10送5）、送奥股上市交易日罢配股：配股率（胺10配3）、配胺股价、配股缴款凹时间、配股上市佰交易日啊XD熬奥除息、XR奥芭除权、DR百靶除权除息蔼转增按送股计算背，增发中老股东挨获配可按配股计邦算胺股利政策对股价颁的影响含义：股办利分配的形式和盎股利分配率的高柏低坝股利政策一般会俺影响股东

16、的收益疤“盎两鸟在林不如一败鸟在手绊”敖。鸟指是税后利挨润，林指是的上爱市公司，手指得盎是投资者的八“把手版”芭。般分配率：一般高隘分配对股价有利第三章 案观经济分析与证哀券市场熬一、宏观经济运摆行分析霸1经济增长与巴经济波动袄国内生产总值G碍DP（柏Gross D拌omestic颁 Produc凹t唉）捌股市长期上升须扳有经济增长的支按持爸股市的波动领先芭于经济的波动，胺股价的涨跌是投拔资者对未来经济捌的评价2通货膨胀爸居民消费价格指澳数CPI皑（爸Consume懊r Price盎 Index败）岸温和的通货膨胀搬对不同的上市公袄司会有不同影响败，严重的通货膨芭胀将导致股市全埃面下跌。安导致

17、货币政策的挨调整，如利率的耙调整。摆3货币供应量捌和存款搬人民银行货币政班策执行报告爸我国货币供应量暗的层次划分：芭M0=流通中的懊现金绊M1=M0+单版位活期存款唉M2=M1+单板位定期存款+储伴蓄存款+证券交百易结算资金摆存款主要由企业凹存款和居民储蓄霸存款构成。盎4汇率波动（爱人民币升问题）按本币适度贬值可斑刺激经济的增长耙，并会对不同的蔼上市公司产生不凹同的影响。急剧案贬值股市狂跌。碍我国实际上是袄“昂盯袄住美元的固定汇鞍率制捌”柏，美元贬值人民案币面临升值的压绊力。蔼二、宏观经济政斑策分析（货币政邦策（利率政策（扮比较重要的是唉存贷款利率傲）、存款准备金霸率调整、公开市捌场操作、再贷

18、款颁和再贴现政策）背）1货币政策岸利率政策：再贷胺款利率、再贴现半利率、存款准备奥金利率、超额存靶款准备金利率，按存贷款利率稗及其瓣浮动范围哀。存贷利率调整胺影响上市公司的癌盈利和投资股票皑的资金成本，对挨债券的市价也有皑直接的影响。存翱贷款利率是决定碍市场利率（国债败回购和拆借利率摆）重要因素。哀存款准备金率调般整：对货币供应笆量的影响最直接碍。版公开市场操作：斑人民币操作和外哀汇操作。国债现耙货、国债回购、蔼中央银行票据。肮再贷款和再贴现唉政策：利率和数暗量。再贷款是有拜中国特色的政策唉工具。暗2财政政策（按税收政策：如企哎业所得税、出口啊退税、利息税、碍股市印花税、股坝票投资所得税等芭。

19、政府投资：发凹行国债，增加基拌础设施投资。）盎第四章 阿行业分析霸行业垄断有政府胺垄断（如电力）暗、私人垄断（如搬微软计算机操作耙系统）和资源性斑垄断（如煤炭、芭原油和港口）。俺一般而言，政府版垄断难以获得超把额利润，而私人氨垄断和资源性垄肮断有获得超额利百润的优势。阿幼稚期、成长期爱、稳定期、衰退案期。一般而言，肮投资在成长期的八公司比较有利。耙（P96）把行业的周期性波啊动：投资品行业埃的波动性比消费盎品大。稗2003年五朵矮金花：汽车、钢扮铁、银行、电力板、石化。胺第五章 公司分稗析搬公司分析：对公唉司基本分析、公坝司财务分析（季叭度报告、半年度澳报告、年度报告捌（最详细，最严案格，必经

20、过审计般的）、公司财背务状况的综合分隘析（沃尔评分法板P157、综合肮评价方法、）、傲经济增加值佰搬EVA、市场增岸加值拌安MVA。哀基本财务报表分败析（资产负债表柏的分析、利润表耙的分析、现金流啊量表的分析）柏常用的财务分析柏方法（常用的是肮比率分析法和趋爸势分析法，还有按因素分析法）拌财务比率分析（傲变现能力分析、叭营运能力分析、爸长期偿债能力分澳析、盈利能力分佰析、投资收益分摆析、现金流量分凹析）安流动性分析：现拌金流动负债比率芭=经营净现金流背量/流动负债疤现金税后利润比挨率=经营净现金爱流量 / 税后爱利润 蔼经营净现金流量懊和税后利润同步安增长。绊公司财务状况的把综合评价原理：袄利

21、用一套指标，暗或者是一套指标芭系列，分别对企笆业进行评分，第把个指标的标准值柏对应企业实际指奥标值的高低，就矮每个指标评分，阿第个指标评完后扳，按照一定的权芭重，把各个指标拔的评分综合起来碍，最终得到一个稗综合评分，然后昂，可以得出企业搬评估的基本等级俺。指标并非越高蔼越有利，如流动巴比率。稗公司重大事项分伴析（投资项目、把资产重组、债务霸重组、关联交易跋、会计政策和税挨收政策的变化）拜资产重组形式有坝（资产收购、资唉产出售、资产赠拌予、资产置换（耙彻底重组）、公暗司合并与分立。袄）奥债务重组（债务拌减免、转换（转癌为另一种债务或跋股份）、转移、艾以资抵债。）笆关联方关系：（捌1）控制：控制昂

22、与被控制、共同绊控制、共同被控哀制；（2）重大半影响：财务和经瓣营决策，包括投笆资、人事、技术爸等方面的关系。拔关联交易的形式奥：资产重组、债拜务重组、产品购伴销、资产租赁、罢信用担保、资金伴占用、无形资产把交易扳关联交易是利润肮操纵的工具，要败求尽可能避免关背联交易，但不禁袄止。大股东在上氨市公司在困难的跋时候支助，大股笆东利用上市公司笆为他服务。巴影响股价的其他罢因素（政治因素叭、政策因素、市半场因素、心理因瓣素）爸1994年7月吧底，证监会提出皑“挨三大决策哀”摆1、是暂停新股般发行和上市，2疤、允许券商融资傲3、试办中外合埃资的证券奖金。氨1996年12肮月，人民日报的邦一篇社论使股市

23、绊一周内下跌近3凹0%；1999斑年5月，人民日暗报又发社论全面澳肯定股市（转变胺认识）跋道氏理论:平均办价格涵盖一切信班息，收盘价是最扳重要的价格。市阿场波动的三种趋艾势：主要趋势（癌1年以上）、次把要趋势（3周到稗3个月）、短暂白趋势（3周以下阿）。主要趋势（柏上升）的三个阶笆段：积累、上涨哎、再积累（应该把是积累、上涨、隘拉升）。K线理论绘制阳线 阴线最高价收盘价开盘价最低价最高价收盘价开盘价最低价颁几种特例：（1颁）无上、下影线氨（光头、光脚）肮说明这一天最高坝价和最低价是以芭收盘价或开盘价霸重合，以致于没敖有上引线和下引邦线；（2）无实奥体（十字线、T肮字线）意味着这埃一天开盘价与收

24、搬盘相同的；（3颁）无影线也无实版体（一字线）这绊种情况是股票全办天涨停或跌停状捌态下；（4）低胺开阳线（阳线一坝般是上涨，这一半天的收盘价比前板一天的收盘价要绊低，开盘开得很办低，股票在交易摆过程中有所回升办，回升的副度没伴有超过前一日的拌交易量）、高开阿阴线（开盘开得懊比较高，收盘价八虽然比当日开盘凹价要低一些，但挨与前天的收盘价哀还是要高一些，癌所以就出现这种叭特殊情况）。办K线直观的反映唉了是市场多控双稗方力量对比的变把化(多方指的是挨看涨的一方,操隘作是买进股票或霸持有股票。空方板是看跌一方，抛暗掉股票，等待股拌票上升来临)大阳线最终是以市场最高价收盘的，说明这天股价拼命上升。多方明

25、显占优势。大阴线是相反的情况，这天股价下跌，几乎以最低价收盘，这意味着市场空方占优势。先跌后涨型，股价开盘，先有所下跌，再有所回升，由于收盘价比开盘价要高，因此是阳线带下引线。下跌抵抗型，是股市开盘后，股价一路下跌，一跌后有所回升，但收盘价比开盘价还是低。从而形成一条下引线。两线相比较，阳线是控方占优势，阴线是空方占优势。如果行情波动比较历害，出现在行情低部，说明它是一个反转的信号，有下跌变为上升，上升变为下跌。上升受阴型是指股市开盘后，股价一直上升，一直达到最高点后，有所回落，收盘价比开盘价高。这种类型的K线也可以是一种反转的信号。十字型，没有实体，就意味着开盘价与收盘是相等的。说明市场多控

26、双方力量对比是平衡的。由于上下引线几乎相等的，说明这天的股价上下波动也是相近的，也说明了这个市场是比较平衡的市场。多控双方处于比较平衡状态。十字型出现在低部，这个十字线称为“希望之星”；出现在顶部，预示股价上升到顶啦。把总的研判原则：啊（1）阳线多方盎占优，阴线空方八占优，实体越长熬优势越显著。（氨2）下影线空方按受阻，上影线多霸方受阻，影线越搬长趋势越明显。澳分析（1）（2癌）（3）（4）埃都是两个交易日阿第一天股价是上暗涨，第二日是下按跌的（5）为两把日都是上涨的。这里表示三个交易日，解释：第一个交易日，股价在上升过程当中，遇到空方的阻击，即上升过程当中有一定的阻力，尽管阳线来讲，这天多方

27、还是占优势的，股价还是上升的。第二个交易日，是一个字字型的，说明多控双方交易量是持平的。第三个交易日股价略有回升，股价是一路下跌的，由于没有下引线，以最低价收盘的，因该说是条大阴线，这个交易日，空方占优势。这三条K线组合，说明股市是由多方点优势，再持平，再到空方点优势这样一个转折的过程。对后市来说，一般而言，下跌的可能性比较大。例子：挨关键价位的确定阿：成交量（成交蔼量堆积区（灰色败地带），灰色波傲峰所对映的K线肮来确定价位）、芭黄金分割、整数暗位、历史最高或霸最低点。扒趋势线（取股价唉两个关键的低点佰或高点绘制，P哀195）和轨道岸线（影响通道可瓣靠程度的因素：拜通道的时间跨度扳，通道被触及

28、的奥次数，通道的倾翱斜度。）扳黄金分割线（黄按金分割位是股价坝运动的关键价位靶俺阻力位或支撑位跋，P198，画肮法是一组平行线肮）最重要的黄金伴分割率是0.6岸18。类似的还碍有百分比线和甘佰氏线（是一组射稗线）等。佰形态理论中股价八移动的两种形态爱反转形态：股价俺运动的主要趋势笆经过形态后逆转哎；（头肩顶/底八、三重顶/底、拜双重顶/底（M肮头、W底），P敖202、204翱、205）半整理形态：股价笆运动的主要趋势爱经过形态后不变凹（对称三角形、白上升三角形、下俺降三角形，P2叭10图6-21癌、6-22、2邦11、212）埃缺口是指相邻两胺个交易日间无成靶交量的价格区间艾。前个K线点与袄后

29、个K线点间有傲个空档，也就是版在这个区间内没爱有交易量的。上癌升时的缺口称为背向上跳空缺口（八2002年6月邦12日，国有股叭停掉）种类（普柏通缺口、突破缺昂口、持续性缺口疤、消耗性缺口）班缺口的封闭（回班补、填补）消耗胺性缺口比较容易邦回补的，突破性吧缺口回补比较小按一些，普通缺口懊比较容易填补。八缺口处的阻力较邦小，有可能被封稗闭。缺口被封闭拌说明趋势有可能八改变。扮波浪理论（埃Elliott氨）胺股价的运动呈八案波循环，并可划蔼分不同的层次，懊根据时间和比率版可以计算波的高拌度，有长期预测唉的功能。霸缺陷：数波（起扮点、层次、波的懊变异和延伸）无拜明确的规则。波拜的度量也具较大熬的随意性

30、。吧量价关系分析般：分析量和价之拜间的关系（量比搬价先行）。鞍常见的量价关系氨：懊量价配合股价有艾望继续上升疤量价背离股价有袄可能回落哀顶部成交量急剧蔼放大股价有可能傲回落柏底部成交量极度吧萎缩股价有可能隘回升胺涨/跌停成交量邦很小继续上升/背下跌。另外，如暗果涨/跌停的时挨间越长、封盘的鞍数量越多，趋势佰越明显。肮其他技术分析理般论霸随机漫步理论（啊股价的波动完全唉是随机的）皑股票的市价是合氨理的啊八否认基本分析。安股市是一个无记柏忆的系统靶八否认技术分析。巴循环周期理论埃（澳Bernste败in板，其它理论都测靶重在股价上，而胺这个理论测重在澳时间坐标上）熬股价波动完成一般个循环所需的时矮

31、间大致相等碍扮时间之窗。埃循环分不同的级爸次耙相反理论翱（逆向思维理论拔）背与众不同才能成扒为市场的大赢家扳霸人头理论拌顶部：弹尽粮绝叭；底部：沽无可鞍沽；缺陷：何时艾相反（何时为最氨点）？多空指数扒移动平均线（捌MA: Mov拔ing Ave肮rage盎）袄 百MAn:办移动平均价；C疤：收盘价；叭n爱：计算期数（如跋天数）。也可按澳指数平滑移动平按均和加权移动平案均计算。办移动平均线消除拌了股价的短时间百的波动，滞后于坝股价的波动。计绊算期较短，对股颁价波动的反映较岸灵敏，是快线。碍计算期较长，对瓣股价波动的反映艾较迟钝，是慢线办。俺（二）应用（股坝价线在均线之上八暗强势，股价线在爸均线之

32、下芭哀弱势。均线的支芭撑力、反压力、摆吸引力。均线排板列、交叉分析）邦能量潮跋（OBV懊: On Ba唉lance V敖olume罢，只能能量潮是跋以成交量来计算跋的）跋今日OBV=前白一日OBV奥哎今日成交量 安 （成交量上挨涨为氨“哎+挨”拜，成交量减少为版“皑-矮”安）巴成交量是计算该把指标的主要依据吧，定量体现了量爸价关系。敖单个证券的收益稗和风险罢E(r)：期望翱收益率奥鞍不确定的收益率班的平均值；岸r巴：可能的收益率敖；扒p肮：概率。有N种阿情形，N种R相按加为1，用来衡扒量证券投资的期矮望收益水平，单个证券的风险安扒2(r)：方差埃坝可能的收益率对按期望收益率离差埃的平方的加权平奥均，不确定的收绊益率的分散程度背。板稗(r)扒：标准差。俺决策目标（期望霸收益率（收益）吧一定，收益率的佰不确定性（风险艾）最小；收益率伴的不确定性一定背，期望收益率最八大。）霸可行域：所有可扮能的证券组合构癌成的区域。两种埃证券组合：一段挨曲线（不允许卖耙