财务报表分析第四次考核作业

1、拜财务报表分析第奥四次形成性考核败作业昂本人选择徐工科伴技作为分析对象叭进行报表分析。一、公司简介：爱徐州工程机械科艾技股份有限公半司半(昂以下简称公澳司邦)叭原名徐州工程机拌械股份有限公司爱，矮系搬199挨3半年疤6柏月摆1翱5懊日经江苏省体改澳委苏体改按生柏(1993)2颁3熬0霸号文批准，由徐跋州工程机械集团癌公司以其所属的芭工程机械厂、装摆裁机厂和营销公稗司岸199般3拜年佰4袄月皑3胺0阿日经评估后的净爱资产组建的定向扒募集股份有限公盎司。公司傲于坝199百3霸年扮1蔼2暗月吧1唉5澳日注册成立，注斑册资本为人民罢币把95,946,摆60巴0按元俺。办199扒6瓣年昂8拌月经中八国证

2、监会批准，版公司向社会公开稗发百行爱240氨0哎万稗股隘人民币普通隘股皑(唉每股面值为绊人民岸币皑1靶元把)唉，发行后股本增挨至稗119,946坝,60肮0碍元耙。捌199拌6把年碍8唉月鞍至凹200拔4袄年翱6拌月，经股东大会搬、中国证监会批按准，通过以利润叭、公积金转增或鞍配股等方式，公肮司股本增胺至百545,087拜,62办0胺元。哀经耙2009隘 傲年案8碍 扳月吧22摆 案日召开的公澳司白2009埃 氨年第一次临时股敖东大会审议通过笆，公司中文名称凹由扒“半徐州工程机械科矮技股份有限公熬司艾”靶变更澳为叭“扮徐工集团工程机稗械股份有限公拌司疤”叭，英文名称瓣由拜“颁Xuzhou 罢C

3、onstru白ction M暗achiner矮yScienc吧e & T巴echnolo艾gy Co.,捌 Ltd办.疤”背变敖更肮为艾“胺XCMG Co癌nstruct颁ion Mac斑hinery 霸Co., Lt笆d.班 半”拜。扮2009肮 瓣年颁9案 肮月芭4岸 胺日，经徐州市工班商行政管理局核啊准，公司名称变隘更叭为芭“翱徐工集团工程机艾械股份有限公矮司捌”瓣。疤公司是集筑路机傲械、铲运机械、哀路面机械等工程昂机械的开发、制邦造与销售为一体肮的专业公司，产板品达四大类、七跋个系列、吧近斑10叭0敖个品种，主要应哎用于高速公路、板机场港口、铁路把桥梁、水电能源靶设施等基础设施暗的建设

4、与养护。八公司主要产品有柏：工程起重机械懊、筑路机械、路百面及养护机械、暗压实机械、铲土霸运输机械、高扒空消防设备、特俺种专用车辆、工板程机械专用底盘癌等系列工程机械柏主机和驱动桥、半回转支承、液压白件等基础零部件澳产品，大多数产疤品市场占有率居拔国内第一位。其案中稗7挨0扮的产品为国内爱领先水平瓣，板2岸0俺的产品达到国八际当代先进水平碍。公司大力发展挨外向型经济，实凹施以产品出口为爸支撑的国际化战吧略，工程机械产搬品远销欧美、日颁韩、东南亚、非背洲等国际市场。奥公司年营业收入拔由成立时艾的阿3.8唉6安亿元，发展胺到半200按7按年的突芭破叭30爸0绊亿元，年实现利搬税癌2唉0唉亿元，年出

5、口创百汇突按破袄5拌亿美元，在中国扮工程机械行业均班位居首位。目前般位居世界工程机凹械行业隘第霸1挨6安位，中俺国拌50奥0案强公司拌第袄16碍8般位，中国制造吧业胺50叭0巴强蔼第班8傲4蔼位，是伴中国工案程机械产品品种百和系列最齐全、靶最具竞争力和最敖具影响力的大型坝公司集团。艾二、采用杜邦财傲务分析体系进行坝综合分析邦：斑埃权益净利率反映昂公司所有者权益颁的投资报酬俺率蔼,颁具有很强的综合败性疤。瓣由公式可以看出罢：决定权益净利唉率高低的因素有岸三个方靶面扒肮霸权益乘数、销售搬净利率和总资产岸周转率。权益乘办数、销售净利率熬和总资产周转率癌三个比分别反映绊了企业的负债比背率、盈利能力比懊

6、率和资产管理比瓣率。这样分解之把后可以把权益净半利率这样一项综跋合性指标发生升哎降的原因具体稗化懊,巴定量地说明企业暗经营管理中存在爱的问氨题伴,把比一项指标能提岸供更明确巴的癌,哎更有价值的信疤息。拜权益乘数主要受叭资产负债率影响背。负债比率越巴大摆,把权益乘数越办高澳,胺说明企业有较高艾的负债程白度澳,爱给企业带来较多傲地杠杆利鞍益哎,隘同时也给企业带捌来了较多地风险背。资产净利率是哀一个综合性的指按标坝,罢同时受到销售净埃利率和资产周转拜率的影响。坝销售净利率高低办的分柏析伴,罢需要从销售额和熬销售成本两个方拜面进行。这方面傲的分析是有关盈皑利能力的分析。吧这个指标可以分耙解为销售成本率

7、稗、销售其它利润矮率和销售税金率摆。案销售成本率还可翱进一步分解为毛版利率和销售期间坝费用率。深入的般指标分解可以将凹销售利润率变动癌的原因定量地揭俺示出佰来靶,凹如售价太白低袄,爱成本过拔高袄,板还是费用过大。爱当然埃经理人员还可以氨根据案企业的一系列内百部报表和资料进扮行更详尽的分析稗。总资产周转率扳是反映运用资产百以产生销售收入哎能力的指标。对皑总资产周转率的败分暗析板,安则需对影响资产奥周转的各因素进啊行分析。除了对肮资产的各构成部巴分从占用量上是拔否合理进行分析坝外案,凹还可以通过对流盎动资产周转率、半存货周转率、应罢收账款周转率等跋有关资产组成部柏分使用效率的分叭析哀,扳判明影响资

8、产周吧转的问题出在哪般里。佰三、下面采用杜把邦财务分析体系艾来综合分析徐工背科技和柳工爱：稗矮肮矮财务比率汇总表澳啊徐白翱 败工按柳百碍 昂工邦年度翱200捌6颁年度皑200跋7艾年度岸200敖8柏年度澳200扒6胺年度按200柏7跋年度败200奥8隘年度搬权益净利率翱0.01般0.02半0.09拔0.19邦0.23捌0.13板权益乘数翱0.06哎0.03办0.03皑0.016霸0.015碍0.02氨资产负债率邦0.67耙0.61吧0.64艾0.4版0.45岸0.58澳资产净利半率埃胺0.17坝0.79瓣3.07啊11.87碍15.24白6.49澳销售净利率扳0.21扮0.77袄3.04拌6.

9、63板7.47矮3.69伴总资产周转率袄0.扮8爸1.03百1.01百1.79坝2.04傲1.76爱固定资产周转率坝4.15盎3.34按3.23把9.32唉8.25佰6.45埃流动资产周转率疤1.13捌1.48稗1.46懊2.33翱2.71罢2.41瓣应收账款周转率哎4.6捌5.99柏7.67柏16.62把16.16蔼13.56氨存货周转率按1.94暗2.82凹2.96般3.38百4.12把3.75熬奥计算公式如下耙：暗背权益净利率资捌产净利爸率吧X翱权益乘跋数般奥蔼资产负债背率瓣=八负债总按额百 /傲 疤资产总笆额凹X10佰0败凹隘敖资产净利爸率捌胺=皑鞍销售净昂利碍率爸X啊资产周转半率摆敖

10、懊销售净利百率跋=败净利搬润板/懊销售收跋入挨X10哎0哎八鞍阿总资产周转捌率叭=挨主营业务收入奥总资产平均余巴额背敖拌固定资产周转袄率癌=艾主营业务收入袄固定资产平均余柏额板柏埃流动资产周转邦率跋=稗主营业务收入拌流动资产平均余懊额阿阿袄应收账款周转爱率肮=凹主营业务收入八应收账款平均余暗额唉拔奥存货周转叭率拌=隘主营业务收入板存货平均净百额邦笆 吧四、分岸析板 暗1皑、权益净利率的搬分艾析盎 柏权益净利率指标案是衡量企业利用八资产获取利润能半力的指标。权益背净利率充分考虑把了筹资方式对企跋业获利能力的影袄响隘,邦因此它所反映的昂获利能力是企业矮经营能力、财皑务决策和筹资方隘式等多种因素综版

11、合作用的结果。背通过上表可以看办出徐工科技的权扮益净利率在逐年吧上敖升拌,挨但是和柳工相比白较还存在着比较唉大的差异。企业傲的投资者在很大扒程度上依据这个坝指标来判断是否阿投资或是否转让爱股唉份袄,唉考察经营者业绩癌和决定股利分配哀政策。所以这个傲指标对公司的管白理者也至关重要翱。跋 邦2吧、权益乘数的分摆析凹 般一般说奥来扒,叭权益乘数越拌大啊,耙企业负债程度越疤高盎,翱偿还债务能力越八差芭,扒财务风险程度越埃高。这个指标同奥时也反映了财务稗杠杆对利润水平版的影响。财务杠奥杆具有正反两方败面的作用。在收邦益较好的年背度安,班它可以袄使股东获得的潜耙在报酬增敖加跋,芭但股东要承担因按负胺债增加

12、而引起的爸风险；在收益不凹好的年氨度稗,凹则可能使股东潜澳在的报酬下降叭。澳 扮3案、资产负债率的绊分伴析肮 爱从投资者角度而澳言胺,澳只要资产报酬率半高于借贷资本利背息碍率碍,阿负债比率越高越吧好。企业的经营袄者则应审时度拜势瓣,凹全面考按虑板,鞍在制定借入资本颁决策扮时翱,艾必须充分估计预颁期的利润和增加背的风案险耙,邦在二者之间权矮衡稗,唉从而做出正确决爸策。由上表可翱知翱,拌在蔼200芭6跋年般至白200办8案年徐工科技的资搬产负债率始终高败于同行业柳案工昂,埃从而使权益乘数摆居高不下。这个拔指标显示出徐工巴科技受国家政策败的影响很大。柳败工的权益乘数逐敖年上扒升叭,艾说明他们也昂受到

13、国家政策的坝影埃响矮,艾但不大。爸4癌、资产净利癌率的分按析鞍 邦资产净利率是影敖响权益净利率的耙最重要的指胺标罢,拜具有很强的综合拜性百,伴而资产净利率又巴取决于销售净利案率和总资产周转凹率的高低。总资稗产周转率是反映阿总资产的周转速俺度蔼。癌销售净利率反映背销售收入的收益哎水平。由上表可癌看肮出办,般徐工科技资产净跋利率摆从八200拔6隘年罢至爸200盎8伴年逐年上岸升隘,笆特别佰是稗200艾8半年上升爸到疤3.07阿,隘相较埃于矮200耙6拌年罢和板0邦7矮年鞍的蔼0.1凹7绊、叭0.7癌9傲有较大的提高。奥但是和柳工相比把较仍然存在较大澳差昂异摆,皑管理者应该加强靶销售和资产周转奥的管理绊。白 板5鞍、其他指