会计本科财务报表分析形考作业答案

1、懊会计本科财务报半表分析形考作业俺答案跋宝钢财务报表资敖产运用效率分析一、公司简介澳宝山钢铁股份有败限公司（以下简把称公司），是经奥中国政府批准，耙由宝钢集团有限佰公司独家发起，跋于2000年2邦月3日正式注册叭成立。公司是中坝国最大、最现代瓣化的钢铁联合企耙业。经中国证监安会核准，公司于版2000年11般月6日至11月败24日向社会公拜开发行人民币普癌通股（A股）1癌8.77亿股，背每股面值人民币版1元，每股发行拔价人民币4.1皑8元。扮2005年4月皑13日安经中国证监会核颁准，公司于拌2005年4月巴21日拜至懊4月26日背增发50亿股每八股面值人民币1敖元的普通股（氨A股），其中包办括

2、公司定向增发碍30亿股国家股把及通过优先配售懊、比例配售及网佰上网下累计投标傲询价相结合的发暗行方式向社会公哀众公开发行20柏亿股社会公众股坝，发行价格均为巴每股人民币5.稗12元。皑公司主要经营钢按铁冶炼、加工,唉电力、煤炭、工把业气体生产、码隘头、仓储、运输白等与钢铁相关的耙业务；技术开发八、技术转让、技稗术服务和技术管扒理咨询服务；经爱营本企业自产产邦品及技术的出口败业务；经营本企芭业生产、科研所疤需的原辅材料、跋仪器仪表、机械般设备等。同时公挨司专业生产高技罢术含量、高附加鞍值的钢铁产品，佰公司采用国际先哎进的质量管理，把主要产品均获得胺国际权威机构认爸可。世界钢铁拜业指南评定公啊司在

3、世界钢铁行斑业的综合竞争力矮为前三名，是未奥来最具发展潜力扒的钢铁企业。公爸司在成为中国市傲场主要钢材供应芭商的同时，产品懊出口日本、韩国癌、欧美四十多个矮国家和地区。公凹司重视环境保护邦，追求可持续发瓣展，在中国冶金班行业第一家通过氨ISO1400坝1环境贯标认证稗，堪称世界上最伴美丽的钢铁企业百。皑二、宝钢200埃8年资产运用效八率指标的计算百资产的运用效率扒评价的财务比率哀是资产周转率把根据宝钢200芭8年12月31跋日利润分配简表爱的相关资料计算耙资产周转率，资埃产周转率周转蔼额哀奥资产瓣（一）总资产周暗转率邦总资产周转率=巴主营业务收入疤吧总资产平均余额霸总资产平均余额啊=（期初总资

4、产叭+期末总资产）奥柏氨总资产周转率=办 200331敖773819.安59唉拔2000211昂36928.1爱40.99（靶次）凹总资产周转天数绊=计算期天数拔爱总资产周转率半总资产周转天数耙=360翱蔼0.99=36板3.64（天）肮（二）分类资产八周转率唉流动资产周隘转率笆流动资产周转率皑主营业务收入暗奥流动资产平均余啊额哀流动资产平均余跋额（期初流动靶资产期末流动扳资产）蔼白班流动资产周转率傲= 20033绊1773819疤.59拜暗5875944蔼4855=2.般83(次)爸流动资产周转天澳数计算期天数暗耙流动资产周转率靶流动资产周转天懊数360爸碍2.83=12绊7.21(天)捌.

5、固定资产周哀转率碍固定资产周转率八主营业务收入芭白固定资产平均余绊额般固定资产平均余罢额（期初固定白资产余额期末绊固定资产余额）昂扮哀固定资产周转率把200331板773819.败59叭扮1091878背70660.6巴3=2.01(熬次)疤固定资产周转天吧数360矮邦固定资产周转率半固定资产周转天案数360佰巴2.01=17班9.11(天)暗（三）单项资产般周转率应收账款周转率翱应收账款周转率翱（次数）主营耙业务收入蔼败应收账款平均余吧额摆应收账款平均余背额（期初应收安账款期末应收板账款）癌拔霸应收账款周转率唉（次数）20白0331773版819.59扮斑5269190艾882拔=34.59

6、7瓣1 (次)隘应收账款周转天般数计算期天数叭背应收账款周转率邦（次数）埃应收账款周转天埃数360艾跋34.5971摆=10.405拌(天)耙三、宝钢200昂8年资产运用效傲率指标分析及评般价敖（一）历史比较澳分析邦 通过宝板钢2007年和败2008年的资败料，进行比较分爱析。以上计算得蔼出各项资产周转叭率指标如下表：安指标 挨 爸2007年末值伴 拜 2008年末熬值 傲 差额氨总资产周转率 斑 耙0.93 败 八 0.9爸9 伴 0.0胺6摆流动资产周转率版 绊2.46 隘 百 2.8吧3 颁 0.捌37搬固定资产周转率拜 笆1.93 拔 盎 2.0懊1 暗 0.芭08拌应收账款周转率班

7、3艾3.2836 搬 奥 34.5吧971 矮 1.3俺135拔存货周转率 扳 板4.6165 斑 摆 4.7瓣0佰85 搬 0.0皑92霸（1）总资产周案转率分析：昂 从上表袄我们可以看出，敖该企业2008癌年末总资产周转耙率实际值稍高于肮2007年末实板际值，说明该企艾业利用全部资产败进行经营活动的坝能力上升，效率百提高，盈利能力按有所增强。在今罢后，企业采取适案当的措施提高各坝项资产的利用程笆度，对那些确实阿无法提高利用率爸的多余、闲置资埃产及时进行处理按，以提高总资产肮的周转率。靶（2）流动资产挨周转率分析：鞍从上表可以看出巴，该企业200澳8年末流动资产版周转率实际值高胺于2007年

8、末败实际值，说明该靶企业在这个时期翱内利用流动资产爸进行经营活动的背能力上升，效率半在逐步提高，可安能导致企业的偿熬债能力和盈利能把力上升。叭（3）固定资产澳周转率分析：岸 一般来说把，固定资产周转坝率越高，表明企拔业固定资产利用斑越充分，说明企肮业固定资产投资傲得当，固定资产霸结构分布合理，岸能够较充分地发昂挥固定资产的使拌用效率，企业的安经营活动越有效百。从上表看出该按企业2008年捌末固定资产周转板率实际值高于2稗007年末实际邦值，说明该企业爱的固定资产得到翱充分利用，提供罢的生产经营成果艾比较多，企业固颁定资产的营运能爱力也在逐步提升拌。绊（4）应收账款坝周转率分析：昂 从上表百我们

9、可以看出，艾该企业2008稗年末应收账款周伴转率实际值比2隘007年末实际疤值高了1.31翱，说明应收账款八的占用相对于销扮售收入而言太低艾了，该企业应收鞍账款的管理效率矮上升，资产流动爱性强。但是，企按业需要加强应收鞍账款的管理和催俺收工作，如：注半重信用政策的调扮整，进一步分析捌企业采用的信用安政策和应收账款澳的账岭，同时加靶强应收款项的整爱合、加速对应收蔼的款项的回收、案合理计提应收账白款的折旧等，以版便于提高资金的敖周转速度。俺（5）存货周转八率分析：蔼 从上表隘看该企业200柏8年末存货周转熬率实际值与20颁07年末实际值爸相比较，成本基拜础的存货周转率蔼和收入基础的存唉货周转率都较

10、去敖年有明显上升。巴说明企业存货变哀现速度快，存货癌的运用效率提高搬，存货占用资金奥在减少，企业盈阿利能力也在逐步版提高。搬根据上表的计算柏结果，分析如下柏：总的来说，宝稗钢股份公司的资稗产运用状况具有唉良好的发展趋势般。因为该公司的巴资产周转率有逐哀年上升之势。万矮其值得赞许的是熬，该公司大多数搬资产周转率指标伴，包括存货、流阿动资产、固定资俺产、总资产等，白周转速度均在逐矮年加快，这是非扮常难能可贵的，埃说明该公司已经盎注意加强资产管熬理，并注重整体吧资产的优化，这昂为该公司资产运邦用效率的进一步奥提高奠定了良好败的基础。但过高矮的资产周转率也傲并非好事，它可吧能意味着资产占傲用不足，而导

11、致疤经营的风险。靶（二）同业比较氨分析阿下面将宝钢与邯拌郸钢铁、武钢股爱份进行同业比较埃分析。佰1总资产周转扳率挨总资产周转率 埃 3月31日隘 拔 6月30日 稗 般9月30日 背 1岸2月31日盎2008 傲 0.佰2358 敖 斑 0.5064凹 把 0.77背9 耙 1.安0317佰2007 碍 0.白2609 耙 岸 0.5848霸 邦 0.87唉42 拔 1.半1271凹2006 八 0.扳2273 霸 胺 0.5003傲 罢 0.7安837 摆 1背.0768奥2005 捌 0.哀2676 柏 艾 0.458疤 阿 0.7搬941 翱 1叭.2275凹通过上图可以看胺出，总资产周

12、转爸率略有下降趋势按，但通过图内横哀向比较来看，宝巴钢股份的总资产败周转率的周转水案平还是比较均衡俺的。挨总资产周转率 胺 阿宝钢股份 版 武钢碍股份 巴 邯郸钢铁哎2008 氨 八 艾1.0317 哎 氨 1.盎0609 袄 1.扒4227疤2007 巴 叭 奥1.1271 挨 拜1.0342 巴 般1.0596碍2006 跋 罢 绊1.0768 柏 叭1.0793 佰 安1.0471笆2005 敖 把 鞍1.2275 绊 扒1.2131 敖 靶1.0247把通过宝钢与武钢啊和邯郸钢铁的比般较，可以看出宝颁钢股份的总资产坝周转率和其他两扒家同行业企业的吧值还是比较接近摆的，说明虽然应柏收账款

13、的周转率哀大幅度低于其他柏两家企业，但是胺资产内部的其他傲资产，如固定资板产、长期投资等熬其他资产的周转佰能力一定是大于唉武钢和邯郸钢铁绊两家公司的。挨通过以上图表，稗我们可以判断，芭宝钢股份公司还挨是存在较大的努败力空间。虽然近佰几年公司正在向吧着更优的方向发凹展，但力度不够斑，同其他企业相胺比，差异仍然很罢大。颁2应收账款周按转率搬应收账款周转率爸又叫应收账款周隘转次数，是赊销拜收入与应收账款敖平均余额之比。唉应收账款周转一按次指的是从应收氨账款发生到收回安的全过程。绊应收账款周转率爸 3月31日 唉 瓣6月30日 岸 9耙月30日 斑 澳12月31日啊2008 疤 6.耙9667 摆 唉

14、15.8425办 跋 24.849办7 霸 34叭.5971俺2007 肮 7.吧579 般 般16.4655罢 叭 23.135办9 扳 33耙.2836按2006 摆 7.啊1619 扳 颁14.2744半 搬 23.290哀5 叭 31巴.7094矮2005 暗 7.岸0647 胺 袄13.8732岸 扒 25.207敖9 爸 35搬.4124疤应收账款周转率暗越高，应收账款俺周转期越短，说芭明应收账款收回芭得越快，应收账半款的流动性越强隘，同时应收账款肮发生坏账的可能拌性也就越小。通摆过表和图示，可俺以看出宝钢股份癌的应收账款周转坝率正在不断的增艾强。但如果应收拔账款的周转率过啊高，则

15、可能是由袄于企业的信用政懊策过于苛刻所致败，这样又可能会傲限制企业销售规懊模的扩大，影响稗企业长远的盈利矮能力。因此，对半于应收账款的周颁转率和应收账款般周转期不能片面巴地分析，应结合拜企业具体情况深搬入了解原因，以懊便作出正确的决吧策。肮应收帐款周转率白 矮 宝钢股份 摆 武隘钢股份 暗 邯郸钢巴铁瓣2008 袄 班 半34.5971版 版 587.03背76 皑 168.暗3015斑2007 扮 艾 耙33.2836艾 扳 1120.3岸898 皑 100伴.6876俺2006 板 百 翱31.7094熬 把 5600.4拔847 叭 199笆.6168蔼2005 疤 版 暗35.4124

16、昂 暗 460.80百7拔1 碍 234.3板588靶通过上表可以看半出宝钢股份的应胺收账款周转率的癌值相对于同行业瓣是非常低的，如傲果想提高宝钢股奥份的应收账款周办转率，则需要对熬企业内部进行进疤一步的分析，看阿看导致企业应收稗账款周转率低于叭同行业水平的原绊因都包括哪些，颁进而改善公司的敖周转速度。3存货周转率靶存货周转率又叫百存货周转次数，霸是主营业务成本佰与存货平均余额隘之比。扳存货周转率 氨 3月31日敖 按 6月30日 半 百9月30日 啊 1爱2月31日斑2008 啊 0.巴9543 半 八 1.埃9917 哀 2.暗9389 拔 半 4.7085稗2007 胺 1.哎0735

17、半 搬 2.214澳5 败 3.551阿2 扳 4.跋6165巴2006 暗 1.颁1232 鞍 吧 2.339扳 俺 3.473吧3 艾 4.罢5696佰2005 唉 1.般8062 艾 般 1.767阿6 疤 3.087凹7 罢 6.八3305奥通过上图可以看唉出，各年年末的隘存货周转率呈现背均衡，且有周转扮速度越来越快的疤态势。说明宝钢傲股份的存货周转拔水平在不断加强扮。而由于存货的哎周转率增强，必半然导致存货的周爱转天数在不断减埃少，如下图所示啊。笆存货周转率 暗 宝钢股份 埃 唉武钢股份 班 邯郸碍钢铁扒2008 瓣 4.暗7085 澳 肮 7.0421哀 凹 5.4156疤2007

18、 背 4.皑6165 爸 靶 5.8091佰 捌 5.2949稗2006 瓣 4.半5696 爱 拔 5.6865绊 耙 5.309稗4翱2005 伴 6.靶3305 凹 巴 5.9462敖 案 5.3338翱通过上表可以看疤出，宝钢股份虽跋然在逐年不断改蔼善，但距离同行稗业其他企业还是氨有一定的差距。四、概括结论扒1、通过历史比扳较观察，宝钢2八008年末长期坝投资周转率、总吧资产周转率、流鞍动资产周转率、拌固定资产周转率安、应收账款周转办率和存货周转率罢均高于2007癌年。说明该企业袄整体资产运用的矮效率与去年相比爸上升，公司更加摆注重资产管理，摆注重整体资产的伴优化。笆2、通过同业比哀较

19、观察，宝钢2巴008年末资产盎运用效率中的各伴项指标与行业平版均值相比有很大半的差别，其中应斑收账款周转率相巴差最大，各项资跋产运用效率事项昂指标都低于同行颁业平均值。班通过上述综合分拜析，可以得出结颁论：宝钢200稗8年年末资产运蔼用效率较低。有扳三方面原因：一办方面公司总资产岸周转率较弱，而岸造成该企业总资案产的周转率低的熬主要原因在于该颁企业长期投资和胺其他资产方面存哀在问题；另一方艾面应收账款周转霸率增幅太小，与艾同行业平均值相盎比，差距也较大癌，说明应收帐款搬存在较严重的问八题；第三方面是挨存货的问题，存扮货周转率与同行俺业平均值相比也拌存在较大差距，板说明该公司存货碍占用资金较多，

20、懊如果企业要提高叭资产运用效率，疤就必须加强对存搬货的管理。五、提出建议艾宝钢如果想要提艾高企业资产运用阿效率，可以采取般以下建议：搬1、采取适当措靶施提高各项资产靶的利用程度，对坝那些确实无法提稗高利用率的多余敖、闲置资产及时败进行处理，以提袄高总资产的周转罢率。扒2、加强应收账俺款的管理和催收胺工作，注重信用笆政策的调整，进艾一步分析企业采俺用的信用政策和胺应收账款的账岭按，同时加强应收稗款项的整合、加安速对应收的款项斑的回收、合理计澳提应收账款的折芭旧等，以便于提拜高资金的周转速稗度。斑3、加强对存货白的管理，从不同俺环节、角度找出矮存货管理中存在翱的问题，尽可能蔼的减少经营占用佰资金，

21、提高企业盎存货管理水平。鞍财务报表获利能绊力分析答题要求：氨 1从叭提供的资料中选百择一个公司，并翱以选定公司的资暗料为基础进行分扒析；邦 2除罢了题目提供的基敖础资料外，学生鞍必须自己从各种扒渠道搜集选定公芭司的其他相关资白料（包括同行业稗资料）。熬 3根把据各次考核任务背的要求，选用恰斑当的分析方法，疤进行必要的指标疤计算及分析说明邦，并作出相应结耙论。绊 4由皑于本课程的四次拔考核任务具有连芭贯性，因此学生安第一次选定题目吧资料所提供的某埃个公司后，后面埃各次考核都必须岸针对同一公司进碍行分析。暗徐工科技获利能扒力分析扳选定企业： 扳 徐工科熬技 阿 稗 笆 翱 股票代码绊：000425

22、肮 啊对比企业： 矮 柳 白 工 艾 败 矮 哀 股票绊代码：0005案28 佰 拔一、销售毛利率邦分析： 癌1、皑癌趋势分析法扮跟据选定企业的俺相关财务数据，巴归纳整理做出分柏析，相关指标制捌表如下： 白 罢项目 爸 200傲5年 20版06年 2安007年 袄2008年半主营业务收入 哎 3,104,邦051,523傲.44 2,疤794,037斑,618.80耙 3,266,拜320,371稗.37 3,3阿54,209,靶316.93岸主营业务成本 板2,816,9鞍89,539.爸51 2,48吧8,015,7办64.61 3办,018,91版0,916.1昂1 3,090芭,275

23、,67翱7.40哀销售毛利额 唉2870619凹83.93 半3060218靶54.19 班2474094昂55.26 肮2639336般39.53罢毛利率（%） 疤9.25 1皑0.95 7芭.57 7.罢87拌分析：销售毛利癌率=（主营业务肮收入-主营业务笆成本）耙矮主营业务收入爸巴100%，销售斑毛利率是企业获凹利的基础，单位俺收入的毛利越高敖， 芭抵偿各项期间费隘用的能力越强，昂企业的获利能力斑越高。从上表我捌们可以很直观的佰看到，企业的主熬营业务收入虽然暗07年后呈增长懊的趋势， 啊 敖但同期的主营业瓣务成本也在增长胺因此，销售毛利绊的增长并不明显伴，也不很稳定。唉特别是经历过2靶0

24、07年的较大隘幅度下降后，企搬业的盈利能 澳 艾力还没有恢复到鞍历史的最高水平耙，但从整体趋势版来看企业的获利碍能力还在不断的摆增长。但是至于靶企业的获利能力安究竟是高是底，拜还必须 啊要和同行业的其斑他企业相比较后氨才能判断。白2、行业比较法柏 捌以选定企业20俺07年的相关财案务数据作为对比邦基础，根据所找瓣到的相关财务数百据，计算出对比班企业毛利率的平伴均水平和先进水半平 办并同目标公司进靶行对比，以判断八目标公司的获利斑水平。如下表：扮 霸毛利率对比表：安, a! M 把 稗项目 行业平均艾水平 行业先进佰水平 目标公司翱实际值 与先进按水平差异值懊主营业务收入 爸7,592,5邦73

25、,340.爱24 7706靶733975.般86 3,2颁66,320,氨371.37 八4440413般604.49八主营业务成本 哎6,148,4半25,411.凹85 6222暗696306.癌38 3,0碍18,910,罢916.11 叭3203785蔼390.27八销售毛利额 疤1444147瓣928.39 拔 148403罢7669.48岸 24740耙9455.26瓣 12366柏28214.2佰2唉毛利率（%） 碍19.02 疤19.26 办7.57 1耙1.59敖分析：从上表的安数据比较可以看叭出，目标企业的哎赢利水平虽然整柏体呈增长趋势，矮但与同行业先进唉水平、平均水平吧相

26、比较以后我们岸 靶可看到，目标企爸业的毛利率没有澳达到同行业的平扮均水平19.0袄2%，距同行业癌的先进水平19芭.26%，也相案差11.69%癌，这就说明目标傲公司 奥的获利能力并不俺是很高，需要采阿取相应的措施提爱高其获利能力。跋我们知道，影响拔企业毛利变动的靶内部因素包括：艾开拓市场的意识埃 胺和能力、成本管佰理水平、产品构般成决策和企业战哀略要求等因素。叭从企业的相关财办务数据中可以看碍到，主营业务成搬本占收入的比重矮 熬还很大。这样很爱大定程度上，降氨低了企业的获利拔能力。因此，企捌业需要从自身的按经营水平和管理扒水平上加大力度敖，转换企业的产搬 办品结构和类型，胺以降低成本和提爱高

27、自身的盈利水霸平，从而最大限碍度地提升企业的扳获利能力。 蔼 伴二、营业利润率矮分析： 八营业利润率是企哀业营业利润与主哀营业务收入的比搬率，用于衡量企爸业主营业务收入办的净获利能力。扒通常用因素分析瓣、结构比较分析罢 碍和同行业比较分暗析法进行分析。熬1、因素分析法班 肮跟据目标企业的耙相关财务数据，把营业利润率指标霸制表如下： 岸 埃项目 2005罢年 2006年稗 2007年 蔼2008年敖一、营业收入 背3,104,0版51,523.坝44 2,79扒4,037,6岸18.80 3傲,266,32拌0,371.3班7 3,354傲,209,31敖6.93阿减：营业成本 办2,816,9

28、埃89,539.袄51 2,48爱8,015,7罢64.61 3白,018,91颁0斑,916.11班 3,090,爱275,677碍.40凹营业税金及附加扳 5,911,绊859.04 八11,243,埃592.09 叭10,394,疤624.99 败2,140,1拔03.72靶销售费用 11班9,495,9傲91.03 5拜8,152,6碍45.02 5唉5,781,8巴07.91 5耙9,311,6暗10.06把管理费用 23稗7,623,0搬99.90 1般69,365,皑472.24 氨101,804懊,475.76碍 183,80翱6,821.1拌3岸堪探费用 -把 - - 芭-皑

29、财务费用 60澳,533,70稗1.80 46颁,820,46碍2.68 23俺,359,46翱0.55 12傲,822,29背1.47柏资产减值损失 百- 10,4俺22,079.八58 17,0拌63,895.阿06 64,3爱12,655.拌76班加：公允价值变敖动净收益 -按 - - 伴-拜投资收益 2,安550,710霸.41 -1,芭576,219八.49 2,0艾91,687.板65 185,巴958,283矮.01碍其中：对联营企坝业和合营企业的背投资收益 -佰 - - 熬-243,42凹9.28疤影响营业利润的把其他科目 -瓣 - - 白-皑二、营业利润 把-133,95疤1

30、,957.4肮3 8,441傲,383.09邦 41,096捌,878.64班 127,49艾8,440.4埃0按营业利润率（%氨） -4.32白 0.3 1.哀26 3.8斑分析：营业利润疤率=营业利润盎俺主营业务收入蔼袄100%，一般耙营业利润率越高哀，说明企业主营笆业务获利能力就般越强，反之，则板获利能力差。 芭 霸从上表的数据比盎较可以看出，除柏05年有大幅度肮的降低以外，其稗他整体呈现上升埃趋势。仔细比较哀可以看出造成0拌5年营业利润率拌偏低的原因 胺 霸主要是销售费用白和管理费用的占蔼用太大，特别是挨营业费用占主营拌业务收入的3.安85%，从06摆年以后企业减少版了销售费用和管哀理

31、费用的占用 昂 般额，使得营业利碍润率有一定的提肮高。但是要分析稗企业获利能力是笆高是底，还需要扒进行其他的分析爱比较。 碍2、结构比较法背 笆根据已知的相关霸财务数据，用目袄标公司06、0矮7两年营业利润鞍率的构成要素及瓣其结构比重的变捌动情况进行分析伴，如下表： 拌 翱项目 2006肮年 2007年唉 坝一、营业收入 败2,794,0八37,618.搬80 3,26伴6,320,3叭71.37 坝减：营业成本 癌2,488,0哀15,764.扒61 3,01袄8,910,9敖16.11 拜营业税金及附加矮 11,243翱,592.09斑 10,394把,624.99扮 奥营业费用 58疤,

32、152,64肮5.02 55瓣,781,80版7.91 搬管理费用 16跋9,365,4白72.24 1碍01,804,颁475.76 佰 吧堪探费用 -暗 - 拔财务费用 46罢,820,46岸2.68 23翱,359,46哎0.55 跋资产减值损失 捌10,422,笆079.58 疤17,063,按895.06 百 班加：公允价值变扳动净收益 -罢 - 阿投资收益 -1凹,576,21拔9.49 2,埃091,687扳.65 熬其中：对联营企鞍业和合营企业的败投资收益 -笆 - 扒影响营业利润的办其他科目 -唉 - 拜二、营业利润 办8,441,3靶83.09 4白1,096,8唉78.6

33、4 巴营业利润率（%俺） 0.30 跋1.26 摆分析：从表中的澳相关数据中可见凹，07年营业利氨润与06年有很版大的不同，提高爸了326554安95.55，主办要表现在项目构耙成上存在着巨大暗的差异。 哎 摆从主观上，07班年的主营业务成按本率比07年有癌所降低，07年矮管理费用和营业阿费用都有所降低半，从客观上，虽跋然主营业务税金版及附加 巴和资产减值准备办使营业利润有所巴下降，而其他业坝务利润在增加。哀因此，目标公司柏保证了07年利鞍润的提高。可见啊，从降低费用水颁平入手， 拜 蔼提高营业利润，耙改善获利能力，袄是值得我们借鉴巴的。如果目标公佰司能进一步重视岸其主营业务成本奥的改善，则其

34、获啊利能力将更加理百想。 3、行业比较法矮通过营业利润的拌同行业比较分析唉，可以发现企业凹获利能力的相对伴地位往，从而更般好的评价企业的八获利能力的状况坝。以目标企业0盎7年 叭的相关数据做基稗础，根据对比公笆司的相关财务数颁据，做同行业比芭较分析。如下表罢： 暗项目 目标公司鞍实际值 行业平班均水平 暗一、营业收入 昂3,266,3埃20,371.艾37 7,59按2,573,3奥40.24 鞍减：营业成本 昂3,018,9芭10,916.百11 6,14佰8,425,4斑11.85 皑营业税金及附加芭 10,394蔼,624.99捌 23,803摆,346.08澳 坝营业费用 55颁,78

35、1,80皑7.91 45阿4,912,9安16.80 隘管理费用 10百1,804,4叭75.76 2扮76,303,吧216.32 隘 伴堪探费用 -安 - 翱财务费用 23绊,359,46肮0.55 23八,008,00芭4.85 爱资产减值损失 哎17,063,胺895.06 肮11,859,肮150.23 邦 拔加：公允价值变把动净收益 -耙 - 袄投资收益 2,熬091,687摆.65 8,9安26,076.半11 拔其中：对联营企爱业和合营企业的隘投资收益 -拔 8,902,傲929.21 昂 笆影响营业利润的绊其他科目 -把 - 八二、营业利润 叭41,096,疤878.64 唉

36、663,187拜,370.22懊 矮营业利润率（%霸） 1.26 颁8.73 安分析：与同行业伴先进水平比较，绊目标公司营业利瓣润率存在较大差稗距，其主要原因碍仍然是目标公司矮的主营业务成本皑率过高所致，其拜他因素 扮虽有差异，但整吧体上还是表现为拌支出上的增加。稗经过各方面的比凹较，可见目标公拜司07年营业利爸润率状况不太理巴想，主要原因是靶主营业务 阿 版成本较高。因此稗，改善目标公司阿获利能力的关键拜就在于加强成本翱管理，降低主营艾业务成本率。 敖 耙三、总资产收益邦率分析： 笆 爱总资产收益率也岸称总资产报酬率岸，是企业一定期绊限内实现的收益哀额与该时期企业胺平均资产总额的百比率。它是

37、反映唉企业资产综合利矮用效果 败的指标，也是衡办量企业总资产获敖利能力的重要指跋标。在对总资产敖收益率分析时，按选用趋势分析和氨同业对比分析的坝方法，对目标公耙司的 摆获利能力进行分背析。跋1、趋势分析法稗 癌跟据目标公司0盎5熬背08年的相关财胺务数据，进行总绊资产收益率相关阿分析： 背项目 2005傲年 2006年扮 2007年 熬2008年吧收益总额 -1唉27,546,斑582.54 靶11,186,胺039.82 版39,581,半749.85 哀135,301案,976.59笆平均资产总额 矮33,007,扳886,619罢.04 3,2隘55,904,埃904.83 扮3,185

38、,9碍31,694.按98 3,33扮1,154,4摆61.37败总资产收益率（挨%） -0.3八9 0.34 颁1.24 4.暗06坝分析：总资产收岸益率=收益总额办安平均资产总额俺摆100%，一般班来说总资产收益碍率越高，说明企半业资产运动效率靶越高，但是因为皑利润总额 背 摆中通常可能包含矮着非正常的因素板，所以单单一个暗会计年度的总资霸产收益率不足以鞍说明企业资产管碍理的状况，需要爸进行连续几年的扒趋势比 佰较，才能准确地版判断。从上表我拜们可以看出，目疤标公司的总资产澳收益率整体上呈碍现的是一种增长盎的势态，这说明皑该公司的总资产矮获利 瓣能力在不断提高凹。但是也存在问矮题，如在20

39、0鞍5年度，企业的吧总资产收益率出胺现了负值，这是蔼非常严重的，因拌为2005年该八企业的利润总额澳 艾为负数，这直接爱导致了其总资产八收益率也成了负败值。至于进一步瓣的分析，要结合瓣同行业比较分析阿做出进一步的了碍解。 2、行业比较法埃以目标企业07伴年的相关数据做爸基础，根据对比跋公司的相关财务靶数据，做同行业昂比较分析。如下邦表： 斑项目 行业平均暗水平 目标公司背实际值 与先进颁水平差异值 佰收益总额 66吧4910430扒.18 39凹581749.绊85 625暗328680.柏33 瓣平均资产总额 拌3723832笆636.52 啊 318593霸1694.98翱 53790敖0

40、941.54佰 跋总资产收益率（碍%） 17.8鞍6 1.24百 16.62邦 邦分析：目标公司板与行业平均水平颁相比较，存在很矮大的差距。企业疤盈利的稳定性较斑差，盈利水平处袄于同行业下游水岸平。又由于稳定把性和盈 罢利水平的不佳，鞍也使得盈利的持爸久性受到限制，霸无法持续增长。凹因此也折射出该瓣企业的综合管理吧水平不高的现状懊。企业应加强企皑业的收 爸支稳定性、优化哀企业的业务结构昂和产品结构、改昂善企业收支习性败等入手，增强其搬盈利性和流动性斑，以达到提高企阿业综合管理水平傲的目标， 澳 昂从而增强企业的瓣获利能力。 败 爸四、长期资本收扳益率分析： 霸 败长期资本收益率板是收益总额与长

41、罢期资本平均占用凹额之比。长期资斑本收益率从长期爱、稳定的资本来颁源角度，进一步懊分析企业长期资爱本的 稗获利能力。在对暗长期资本收益率暗分析时，选用趋隘势分析和同业对哀比分析的方法，矮对目标公司的获办利能力进行分析暗。败1、趋势分析法挨 哎以目标公司05俺芭08年的相关财坝务数据为基础，芭进行长期资本收搬益率的计算，并巴做出相关分析：败 稗项目 2005哎年 2006年癌 2007年 爱2008年癌收益总额 -1板27,546,阿582.54 扳11,186,安039.82 爱39,581,按749.85 白135,301稗,976.59叭长期资本额 1奥1290466拌94.84 俺129

42、5658鞍400.44 班 131941疤7424.93挨 13176艾74909.1败8凹长期资本收益率蔼（%） -11哀.30 0.拌86 2.3岸0 10.2艾7啊分析：长期资本扳收益率=收益总懊额隘扒长期资本额柏败100%，从上扒表看，2005案年度的收益总额巴为负数，而直接柏导致了该年度长氨期资本收益率 绊 拌也急剧下滑为负稗值。其他整体呈奥逐年上升的趋势背，但获利能力没坝有较大的增长，隘这说明该公司的拜长期资本占用的奥上升幅度超过了挨收益额 板的上升幅度。可叭以判断该公司资拌金来源中长期资把本的比重呈不断败上升的趋势，公艾司的融资风险相背对降低，长期获暗利能力因此受到般不良影 把响

43、。至于进一步按的分析，要结合搬同行业比较分析矮做出进一步的了把解。 案2、行业比较法肮 败以目标企业07把年的相关数据做唉基础，根据对比盎公司的相关财务翱数据，做同行业岸比较分析。如下班表： 唉项目 行业平均翱水平 目标公司扮实际值 与先进傲水平差异值 唉收益总额 66拔4,910,4白30.18 3哀9,581,7暗49.85 6皑2532868翱0.3 班长期资本额 2艾3520337佰81.98 艾1319417拔424.93 澳 103261熬6357 鞍长期资本收益率柏（%） 28.扳27 2.3肮0 25.9邦7 扳分析：从上表看澳目标公司的长期埃资本收益率与同摆行业长期资本收般益

44、率相差很大，版处于低下水平。澳虽然目标公司的搬长期资本收益率班在趋势 靶比较中呈逐年增傲长的趋势，但与吧同行业的平均水疤平仍然差距很大熬，可能是同期的按资产结构设置上跋出现了很大的变吧动，降低了企业安的获利 按能力。但是从0笆8年开始出现相霸对大幅度的上升摆变化，说明企业板已经引起重视，俺但是力度显然不爱够，企业应继续按提高企业的收益懊总额，加 笆 按强对长期资本占跋用额的控制，优柏化企业的资本结百构，使风险与收瓣益能在融资环节案中相互权衡，以皑增强企业的获利八能力。 安五、其他指标：半 蔼 获利能力指标罢： 徐工科技 敖 奥 艾 （所属行业按：制造业） 扮 销售净利率（邦%） 0.75半%

45、案 净资产收益率跋（） 2.1敖0% 暗 加权平均净资肮产收益率（）百 2.12% 拔 伴1、销售净利率稗（%）是指企业鞍实现净利润与销隘售收入的对比关艾系，用以衡量企拔业在一定时期的拔销售收入获取的耙能力。其含义：半 巴表示投入的费用肮能够取得多少营斑业利润，销售利疤率（净利销版售收入）拔伴100； 佰 败2、净资产收益瓣率（）又称股皑东权益收益率，瓣是净利润与平均蔼股东权益的百分稗比。其含义：该碍指标反映股东权隘益的收益水平，鞍 败指标值越高，说澳明投资带来的收把益越高；用以衡跋量公司运用自有笆资本的效率。净俺资产收益率一般罢会随着时间的推爱移而增长。 拜 敖3、加权平均净俺资产收益率（叭

46、）报告期净利氨润版碍平均净资产。其按含义：强调经营哀期间净资产赚取熬利润的结果,是罢一个动态的 办 扒指标,说明经营艾者在经营期间利八用单位净资产为翱公司新创造利润摆的多少。它是一胺个说明公司利用拔单位净资产创造凹利润能力的大小癌 奥的一个平均指标翱,该指标有助于坝公司相关利益人扒对公司未来的盈柏利能力作出正确搬判断。蔼财务报表综合分埃析答题要求：斑 1从奥提供的资料中选绊择一个公司，并盎以选定公司的资安料为基础进行分爸析；伴 2除扮了题目提供的基背础资料外，学生瓣必须自己从各种蔼渠道搜集选定公隘司的其他相关资坝料（包括同行业扳资料）。叭 3根翱据各次考核任务跋的要求，选用恰傲当的分析方法，坝

47、进行必要的指标拔计算及分析说明板，并作出相应结奥论。扳 4由白于本课程的四次佰考核任务具有连隘贯性，因此学生暗第一次选定题目瓣资料所提供的某绊个公司后，后面芭各次考核都必须哎针对同一公司进矮行分析。翱附件资料：学生拌形考任务胺八企业报表（20拜10.1）.x矮ls坝一、采用杜邦财败务分析体系进行巴综合分析： 爸 鞍权益净利率反映绊公司所有者权益艾的投资报酬率,熬具有很强的综合矮性。由公式可以板看出：决定权益癌净利率高低的因奥素有三个方面澳芭权益乘数、销售巴净利率和总资产颁周转率。权益乘芭数、销售净利率吧和总资产周转率岸三个比分别反映哀了企业的负债比爱率、盈利能力比佰率和资产管理比澳率。这样分解

48、之啊后可以把权益净败利率这样一项综哎合性指标发生升耙降的原因具体化岸，定量地说明企拌业经营管理中存靶在的问题，比一艾项指标能提供更靶明确的，更有价岸值的信息。 疤 白权益乘数主要受搬资产负债率影响瓣。负债比率越大爸，权益乘数越高疤，说明企业有较背高的负债程度，埃给企业带来较多熬地杠杆利益，同肮时也给企业带来芭了较多地风险。板资产净利率是一办个综合性的指标佰，同时受到销售扳净利率和资产周般转率的影响。 办 阿销售净利率高低癌的分析，需要从隘销售额和销售成案本两个方面进行叭。这方面的分析拜是有关盈利能力拌的分析。这个指拔标可以分解为销扳售成本率、销售哀其它利润率和销鞍售税金率。销售班成本率还可进一

49、氨步分解为毛利率氨和销售期间费用啊率。深入的指标把分解可以将销售碍利润率变动的原斑因定量地揭示出颁来，如售价太低罢，成本过高，还蔼是费用过大。当笆然经理人员还可芭以根据企业的一胺系列内部报表和扒资料进行更详尽般的分析。总资产皑周转率是反映运隘用资产以产生销隘售收入能力的指柏标。对总资产周安转率的分析，则版需对影响资产周耙转的各因素进行鞍分析。除了对资敖产的 阿 叭各构成部分从占拌用量上是否合理埃进行分析外，还邦可以通过对流动埃资产周转率、存板货周转率、应收疤账款周转率等有霸关资产组成部分艾使用效率的分析佰，判明影响资产昂周转的问题出在盎哪里。 半 霸二、下面采用杜艾邦财务分析体系搬来综合分析徐工版科技和柳工： 板 矮 爸 搬 背 碍 阿 财务唉比率汇总表 徐 工 柳 工 年度 2006年度 2007年度 2008年度 2006年度 2007年度 2008年度 权益净利率 0.01 0.02 0.09 0.19 0.23 0.13 权益乘数 0.06 0.03 0.03 0.016 0.015 0.02 资产负债率 0.67 0.61 0.64 0.4 0.