中小企业融资难的原因分析与解决途径

1、白中小企业融资难阿的原因分析及解案决途径吴 越扮（南京理工大学案经济管理学院，稗江苏，南京熬，唉21000艾0霸）拌扒摘八 鞍 爸要办搬我国中小企业数般量占据现有企业矮总量傲的芭99凹%败以上，关注中小罢企业发展是保增拜长、保民生、保皑稳定的关键环节爸，中小企业在促邦进经济增长、扩霸大就业、推动技办术创新和调整优凹化经济结构等领霸域发挥越来越重肮要的作用，是经盎济发展和社会稳翱定的重要支柱。哎当前我国中小企拔业发展的现实环办境虽不断改善，埃但并不宽松，而柏中小企业融资难熬是众所周知的难扒题，也是全社会案高度关注的热八点袄问胺题，更是制约整般个社会经济快速版发展的一道难题捌。本文通过描述柏我国中

2、小企业融板资现状，从宏观隘经济环境、中小爱企业本身、金融颁体系三个方面来白分析造成中小企罢业融资难的原因艾，根据问题症结袄从政策、金融体叭系、融资渠道创绊新等角度提出解哀决途径，最后提佰出创新解决模型挨方案氨.吧八关敖 胺键哀 扳词八瓣中小企业融资熬难解决途敖径巴 伴 敖创新模型案把作者简皑介埃背 佰吴扳 斑越鞍（翱198把9艾年鞍拔），安徽巢湖人绊，现为阿南京理工大学经半济管理学稗院摆200笆7佰级金融专业本科鞍生扒。哎研究方向伴：金融理论与实扳践爸在我国企业中氨，哀99肮%半以上是中小企业阿，近年来我国各隘级政府采取强有般力的措施，鼓励碍、笆支绊持邦、引导多种所有把制经济健康快速般发展，中

3、小企业奥得到了迅速的发叭展。安根据巴国家唉工业和信息化部奥中小企业司巴统计颁，截啊至氨200鞍9百年暗9隘月底，全国工商办登记企癌业瓣103扮0癌万拌户案(跋不拌含版313办0版万个体工商扳户拜)百，按现行中小企巴业划分标准，中皑小企业柏达氨1023.翱1佰万户班，袄创造八了绊国内生产总值拔的爱60绊%斑左右，缴税额为背国家税收总额隘的拌50扮%啊左右，提供了把近板80皑%哎的城镇就业岗位爸，是扩大社会就扳业的主要载体，俺是推动技术创新碍的生力军。蔼但是，随着国际半金融危机对我国袄经济负面影响的伴逐步加深，这两矮年我国中小企业胺陷入了艰难的境澳地。特别是那些碍市场主要在国外袄、没有自主知识霸产

4、权袄、搬没袄有自主品牌、劳鞍动密集型的加工颁贸易企业，遭受巴的打击更为严重版。近年来，不少叭中小企业停产、叭半停产，大量农矮民工失业返乡，巴使国民经济下行般压力增大。围绕案着中小企业发展靶尤其是中小企业哀融资难的问题再芭次成为人们关注岸的热点。版一、我国稗中小企业俺面临着的融资难啊现状板中小企业融资难袄问题世所共知，扳银监会发布的案中国银行业监督瓣管理委员跋会败200扳8把年报显示案，办200败8懊年末，中小企业安人民币贷款余俺额挨10.安3捌万亿元，占企业霸贷款总额奥的般53.06霸%碍。摆截肮止败0百9懊年底，扳主要金融机构及澳农村合作金融机拌构、城市信用社爸和外资银行中小拜企业人民币贷款

5、拜（含票据贴现）把累百计扮新巴增摆3.凹4氨万亿元碍，占新增贷款总盎量背的俺35%挨。爸 罢年末余额同比增八长鞍30.1稗%坝，比年初案高绊16.哀6捌个百分点。其蔼中百,颁小企业贷款同比霸增瓣长办41.4邦%办，比年初案高隘34.班2蔼个百分点。摆虽然政府瓣在加大财政、信半贷支持力度，创皑新中小企业金融熬服务，拓宽中小昂企业融资渠道，摆构建多层次中小把企业信用担保体氨系等方面努力开肮展工作，取得了盎一些进展，中小按企业融资难白问题稗已得到了肮一定白缓解，扳但比较中小企业叭占比与融资白量占比可知，相背对于中小企业的扳发展需求而言，靶事实上摆多数中小企业融啊资难的问题仍未盎得到根本性的解翱决扒。

6、颁白200懊9霸年耙6扮月埃1版1吧日笆，按UP靶S安发布最新霸的罢2邦00跋9爸年扮靶UP背S耙亚洲商业监察氨（碍Asia Bu敖siness 疤Monitor斑, ABM吧)隘调研报告。此报俺告系傲为摆UP阿S袄在板200案9翱年芭1摆月案8袄日把至矮200埃9八年肮2颁月半2哎7矮日期间，通过独俺立市场研究机摆构捌TN拌S矮调查公司采岸访背1,20扳0癌位中小企业决策敖者所得出。其中隘对中国大陆中小懊企业的调查显示叭，霸78疤%斑的受访企业认为拌获得资金与运营唉资本是阻碍企业跋发展的一大百因素。另蔼有搬93傲%熬的中国大陆中小叭企业认为，政府矮最需要关注如何扮使中小企业更容鞍易获得融资邦

7、。捌81伴%绊的中小企业认办为白“扮流动资金不能满绊足需吧求瓣”捌，澳60.5阿%叭的则认岸为矮“罢没有中长期贷扮款佰”埃，在停产安的笆中小企业稗中拜4拌7阿%搬是因为资金短缺矮。挨另百据调查，鞍我国耙中小企业稗长期以来按自我融资比例高百达笆91.敖5岸，大多通过企爸业之间募集、向按供应商赊账、三哀角债拖欠等方式敖来缓解融资难题胺，银行贷款率只肮有罢4按。敖而来自暗广州中小企业信哎息网坝的岸统计奥，暗截澳至疤200鞍9挨年埃6斑月底，广东省仅拔有叭1俺8暗万中小企业与银啊行发生信贷关系白，约占全颁省霸10瓣0叭多万中小企业蔼的挨1靶8敖。艾全百省约暗有安8笆0百的企业认为融柏资难是瓣他扮们面临

8、的主要发捌展障碍肮，摆9扮0扒以上的个体私奥营企业是完全靠隘自筹来解决创业氨资金。在民营企坝业的融资构成（袄上市公司除外）板中，自有资金约挨占袄6班5耙，民间借贷及吧商业信用扳占翱2半5案左右，向银行艾贷八款半仅背占肮1佰0版，在正式资本摆市场融资则几乎袄为零。百多项数据显示，翱长期以来隘为了解决中小企傲业融资难问题，巴国家出台按了哎很多政策，袄但大多根植于现盎有的金融体制，半因此一直难以走扮出越改越难的怪岸圈。柏融资难已经成为埃中小企业自身无捌法克服的巨大难爸题伴，是困扰我国中凹小企业发展的关袄键因素按。笆二、我国中小企拌业融资难问题的按原因分艾析扮 碍“啊融资班难懊”熬状况的形成主要白是中

9、小企业自身芭与金融体系特点捌相冲突的一般因绊素瓣,佰与源自凹我搬国体制转霸轨暗期经济与金融发扳展不相适应的特背殊因素共同作用昂的结果阿。既有政策原因颁也有法律原因，搬既有资本市场、跋金融市场发展滞疤后以及社会信用安体系建耙设罢方肮面的原因，也有捌中小企业自身管吧理和交易习惯方罢面的原因。啊(袄一澳)艾宏观环境对中小癌企业融资的影响案第一、融资渠道艾的单一。唉中小企业融资渠安道狭窄。目前，艾我国多层次资本艾市场建设滞后，阿民间融资、上市哀融资、发债融资氨等渠道不畅，创按业投资机制尚未柏形成，产权交易板市场功能尚未发邦挥，瓣主要表现在：拔中国风险投资行柏业尚处于起步阶柏段懊,疤中小企业板上市奥门槛

10、较隘高案,耙发债融资成本高阿于银行借贷。虽挨然创业板已推柏出跋,碍但仍以规模相对扮较大、发展较为昂成熟的中型企业按为主芭。绝大多数巴中小企业难以通鞍过直接融资渠道哀获得有效的资金八供给翱，按直接融资渠道窄搬，资金总量少，稗使得中小百企岸业靶对银行贷款的依袄赖进一步加大，疤加剧了银行贷款绊的难度。跋第皑二败,敖信用担保体系的艾缺失。懊近年来，我国加罢快构建多层次中伴小企业信用担保班体系，为解决中疤小企业融资难和阿担保难等问题发矮挥了重要作用。爱但目前还存在诸翱多问题，主要是白担保机构总体规稗模较小，抵御风拌险能力不强，信摆用担保放大系数啊低，功能不完善拌，管理亟待加强捌。此爱外办,爸目前银行征信

11、体蔼系的欠缺使得银胺行在获得企业工澳商、税务、海关瓣等方面信息时手笆续繁背琐爱,半困难重重。银行啊虽然可以通扒过半“扳三疤品懊”矮、搬“癌三背表败”柏以及获取软信息安等手段加深对企碍业的调查了绊解白,八但是信息获取成熬本较俺高案,哀调查周期也相应肮拉稗长八,伴不能满肮足班中胺小企暗业稗“拌短、小、频、疤急按”按的贷款需求。鞍第八三拌,办中小企业划分标瓣准的局限。傲我国中小型企业熬的划分与世界上搬绝大多数国家划氨分不同，根绊据扳200芭3败年发布的中小搬企业标准暂行规袄定，职工人挨数板200颁0搬人以下、或销售半额靶3盎亿元以下、或资背产扮在耙4岸亿元以下都称为八中小企业。实际安上我国的中型企盎

12、业在国外都被视按作大企业，我国埃银行给中小企业叭贷款中，规模大氨的企业得到大多懊数贷款，邦200挨9办年全年数据显示绊，我国扳大、中、小企业摆新增贷款占比分坝别芭是袄40.9安%班、芭34.3癌%扒和碍24.8哀%伴。现行中小企业爸划分标准靶的板过于宽靶泛隘,跋造成目前中国企颁业伴中拜99.8艾%啊的企业都是中小岸企靶业鞍,耙使得关于中小企瓣业的促进政策涉板及范围过肮广疤,矮从而缺乏针对性稗和有效性。笆此外傲,班现行中小企业划氨分标准中并未包吧含个体工商拔户佰,疤使得这类对创造埃就业、改善低收爸入群体生活状况俺产生重要影响的靶企业群颁体俺,矮在政策优惠、特矮别是贷款政策倾肮斜方面处于更加案边缘

13、化的地位。爸(坝二皑)罢中小企业自身的碍原因搬从中小企业自身翱来耙看隘,巴 拌我国中小企业规昂模较小，拜自主创新能力弱蔼，稗经营变数较多，胺产品和市场竞争爱力不强，靶企业平均生命周伴期较短，败加之发展隘的奥不确定性傲、瓣信息不对称、缺斑乏有效的抵押和瓣担保等，在一定碍程度上抑制了金叭融机构的放贷意扳愿。根据工信部哀2009俺年耙1拔2傲月发布的伴捌中挨国中小企业管理拌运营健康调查报啊告颁（办200叭9爸）显绊示矮,佰按拌照耙1拌0板分为满分打芭分案,鞍中国中小企业的安平均健康指数摆为岸6.5澳7矮分澳,邦处于亚健康状爸态盎,蔼而其内部管理水颁平也处在中下游笆水平。资料显示挨，唉截爸至佰200白

14、8碍年末，我国中小坝企业不良贷款拌率癌11.6邦%拌，比银行业整体柏平均不良贷款颁率唉2俺%伴高扳出般9.办6瓣个百分点败。盎中小企业自身原癌因导致融资难的氨具体表现：一是扮经营易受外部环爸境的影响，或者摆说企业存续的变按数大、风险大坝；二是班实物资产少且一柏般流动性差，负败债能力极为有限摆，通常不能按照袄银行规定提供担半保或其他抵押资鞍产昂；按三是疤类型多，资金需氨求一次性量小、办频率高，导绊致芭融傲资复杂性加大，埃融资的成本和代翱价高；唉四是巴信息透明度极低霸，肮财务信息、非财敖务信息难以把握绊，相比大型企业皑存在较为严重的疤信息不对称邦。唉(懊三般)按金融机构方面的办原因稗我国现有金融体

15、吧系是以银行体系唉为主的金融组织奥体系，经过多年案的改革与发展，矮已经为国民经济吧的发展做出了突柏出贡献。但现有鞍金融体系的设计吧，是以服务大中爱型企业和大的经叭济主体为主的金傲融体系，无法、熬也不可能为广大芭的中小企业提供伴有效的融资服务拌。绊中小企业融资难爸，其根本原因就阿在于我国现行金板融体系的主体架般构并非针对中小碍企业而设计，很盎多商业银行的信叭贷风险评估和成瓣本收益模式并不颁适应我跋国皑中小企业目前的澳特点，仅仅依靠隘现有金融体系内蔼的大中型商业银敖行来解决中小企柏业的融资问题存阿在着很多局限性矮。案因而现在以扳大中型银行为主扒体的金融体系承袄担不了、也不会般承担中小企业融袄资市场

16、需求。而罢同样拥有大量中疤小企业的美国，岸其银行体系共凹有扳800跋0版多家。其中，小鞍型银行的数量占肮总数瓣的啊94柏%熬，他们的主营业班务就是面对广大霸的中小企业。这敖样的金融体系对暗中小企业融资提斑供了宽泛的融资八渠道，对中小企凹业发展提供了有癌效的资金服务保板证。肮目前，我国半银行业艾针对昂中小企业拜的败金融服务爸中也稗存在暗着现实的啊问题。一是中小安企业业务尚未实百现完全独立。监把管部门哀自瓣200捌8熬年底以来一直倡矮导银行建立中小颁企业金融服务专白营机叭构稗,傲但各银行仍未完柏全实现中小企业爱业务的独立开熬展蔼,俺甚至部分专营机霸构仅是在公司业笆务部外单挂一块坝牌爱子搬,挨人员和

17、展业并未氨发生实质变化。斑二是针对中小企爸业贷款的考核激氨励和问责免责制唉度欠缺。对于银坝行从业人员而暗言唉,坝开展中小企业业百务相较大企业大唉客户而翱言按,罢信息获取成本高半而收益率相对较板低案，霸特别是在贷款出罢现问题后还要承熬担一定的风险责瓣任笆。三是历史数据摆缺乏造成银行难搬以建立有效风险笆定价模型。四是扳票据市场、应帐袄款融资、保理以瓣及融资租赁等主般要面向中小企业扮的融资工具及其摆市场虽有所改观胺，但还癌欠颁发达，商业银行败从自身经营角度版出发来设计金融盎产品适应范围小罢。叭三、中小企业融巴资难的解决途径版分析颁解决中小企业融肮资难问题是一项熬涉及面广、系统安性强的工程，涉板及到社

18、会各个方八面。因而需要综百合考虑各方面的安因素，全面系统拜的规划解决中小阿企业融资困境。颁(氨一扳)半完善中小企业融斑资的法律法规和巴政策体系，加大巴政府扶持力度。疤改善中小企业融芭资的政策环境，澳为中小企业发展隘提供制度性保障哀。营造良好的政瓣策环境是缓解中叭小企业融资难的扳重要途径。当前绊，要进一步完善癌支持中小企业发氨展的政策法律体袄系，全面落实细柏化中小企业促般进法等扶持中叭小企业发展的政败策疤措施，清理不利安于中小企业融资按发展的法律法规把，取消对中小企蔼业在产业准入、敖上市发债、项目矮投资等方面的不耙合理限制，扩大捌市场准入范围，捌降低准入门槛，疤营造公平的发展般环境，拓宽中小把企

19、业发展空间。敖健全中小企业社巴会服务体系，注板重培育社会中介岸组织，为中小企耙业发展提供社会办化的公共服务，癌提升中小企业的奥市场竞争力和融矮资能力。搬 熬(按二爱)艾构建中小企业信凹用担保服务体系扒，缓解企业融资翱担保难问题。蔼制定行业准则和摆行业标准，引导搬担保机构建立和爸完善内部管理机爱制。开展对担保案机构的资信评级翱和绩效考核，加耙大对从业人员的凹多层次培训，提斑高担保机构资信袄水芭平罢和业务能力，拓板展担保功能，鼓瓣励担保机构开展癌股权投资等创新靶业务，扩大抵押爸担保品范围，简拔化手续、降低费坝用，完善土地、办房屋、设备等物安权作为抵押担保扳品的制度体系。懊同时，鼓励使用懊发明权、专

20、利权半、商标权等知识翱产权作为抵押担扳保品。阿 板(阿三蔼)叭加强企业制度建熬设，提升中小企唉业自身素质和信扮用等级氨解决中小企业融巴资难问题，从根唉本上说还需要企皑业练好内功、提皑升素质。要按照耙现代企业制度要败求，完善企业治稗理结构，改善和皑规范财务运行质懊量。要加大中小鞍企业的培训力度埃，为中小企业经芭营管理者提供宏稗观调控、产业政白策、创业培训、白财务知识及信息耙化等方面的澳专懊业培训，提升企颁业经营管理水平稗。要着力提高中靶小企业自主创新澳能力，引导企业绊走胺“背专、精、特、八新罢”暗的发展道路。斑 袄(颁四哎)皑利用资本市场，扒拓宽中小企业直隘接融资渠道。跋一是完善多层次翱资本市场

21、体系扮。拌200隘9拌年伴5伴月，我国创业板捌正式启动，它最瓣大的特点就是低奥门槛进入，严要扳求运作。加上已皑经运埃行靶6翱年的中小企业板氨，可以说目前为叭中小企业融资服胺务的我国多层次熬资本市场体系正扳不断健全。今后翱，应进一步完善白和壮大创业板、半中小企业板市场霸，扩大市场容量哎，更好地满足中斑小企业多样化融板资需求。败二是大力发展中版小企业集合债券版。中小企业集合办债是由一个机构版作为瓣牵瓣头人，几家企业坝一起申请发行的暗债券，也翱即艾“把捆绑发爱债板”靶。作为中小企业搬重要的融资途径按，中小企业集合瓣债试点工翱作袄200叭7八年绊3罢月已启动。当前拌，应在总结试点扮的基础上，稳步胺扩大

22、集合债券发拜行范围，并在发翱行审批、担保等凹方面给予大力支敖持。胺三是积极培育和蔼发展中小企业产敖权交易市场，通白过产权交易市场扒进行收购、兼并伴、重组、参股、摆控股、交易、转扮让、租赁等，为埃各类中小企业实芭施资产重组，搞斑好资本运营，实案现企业资本扩张哎提供交易平台。斑四是鼓励有关部皑门和地方设立创斑业投资引导基金办，发挥政府资金啊的杠杆效应，大敖力发般展败V哀C绊、澳P稗E百等直接投资市场挨，引导社跋会皑资金设立主要支罢持中小企业的创邦业投资企业，支皑持中小高新技术笆产业和高成长性瓣中小企业发展。跋四、中小企业融皑资解决途径的模澳型探讨凹通过上述中小企笆业融资解决途径盎的分析，本文根百据

23、案“斑钻石模型理胺论扮”扳（国家竞争优袄势，迈克百尔邦岸波特，美国）的稗观点，探讨性地瓣提出中小企业融爸资的创新模型，半主要是围绕金融版体系创新、融资伴途径创新、信用安体系创新三个方芭面探讨。版(艾一半)扒金融体系创新癌通过优化金融体般系来促进资源的斑合理配置和提高爸作业效率：一是爸政策创新，主要案从财税政策和信耙贷政策方面进行跋改革，重点支持靶中小企业技术创般新、结构调整、熬扩大就业方面，盎给予绊财俺税政策扶持；坚扒持金融机构实按行氨“氨两个不低鞍于袄”啊（对中小企业信稗贷投放的增速不岸低于全部贷款增绊速，增量不低于按上一年）的规定拔，按照温总癌理哀0班9啊年爸8癌月在国务院常务笆会议上要求的力澳促中小企业发展挨。二是金融监管癌体系创新，督促柏金融机构对机制罢、管理和产品进般行创新，设立中埃小企业专营机构皑，革新抵押担保柏方式，拓宽融资隘渠道，从风险定澳价、成本核算、笆激励约束和风险叭管理及服务效率奥上提升中小企业捌融资的服务水平扒与效率。改变观埃念，如发展信用拔保险来引进无抵摆押、无担保的小扒额信用保险等措疤施。哎(熬二阿)懊融资途径创新班现在我国的资本芭市场的变革进程氨逐渐加快，中小袄企扳业佰融资途径正在不隘断扩展。创业板捌股票、次级债券班和产权融