XXXX年中级财务管理大纲

1、八2013年中级挨会计师考试财务扳管理考试大纲第一章 总 论基本要求凹(一)掌握财务蔼管理的内容敖(二)掌握财务疤管理的目标蔼(三)掌握财务蔼管理体制把(四)熟悉财务凹管理的技术、经拌济、金融和法律肮环境拌(五)了解财务捌管理的环节考试内容伴第一节 企业与瓣企业财务管理熬企业是一个契约爱性组织，它是从俺事生产、流通、凹服务等经济活动邦，以生产或服务傲满足社会需要，懊实行自主经营、扮独立核算、依法隘设立的一种营利颁性的经济组织。胺典型的企业组织爱形式有三种：个柏人独资企业、合霸伙企业以及公司爸制企业。三种形跋式的企业组织中盎。个人独资企业暗占企业总数的比鞍重很大，但是绝案大部分的商业资伴金是由公

2、司制企半业控制的。因此俺，财务管理通常阿把公司理财作为绊讨论的重点。摆除非特别指明，摆本大纲所指的财蔼务管理均指公司八财务管理，包括吧投资、筹资、营颁运资金、成本、败收入与分配管理班五个部分。盎第二节 财务管啊理目标败一、企业财务管芭理目标理论奥(一)利润最大凹化熬利润最大化目标版的主要优点是，癌企业追求利润最翱大化，就必须讲爱求经济核算，加爱强管理，改进技扮术，提高劳动生鞍产率，降低产品哎成本。傲利润最大化作为哎财务管理目标存背在以下缺陷：盎(1)没有考虑拔利润实现时间和氨资金时间价值。氨(2)没有考虑按风险问题。靶(3)没有反映碍创造的利润与投摆入资本之间的关扒系。坝(4)可能导致摆企业短

3、期财务决扒策倾向，影响企安业长远发展。按(二)股东财富暗最大化澳与利润最大化相靶比，股东财富最俺大化的主要优点胺是：颁(1)考虑了风八险因素。袄(2)在一定程岸度上能避免企业般短期行为。芭(3)对上市公板司而言，股东财翱富最大化目标比伴较容易量化，便爱于考核和奖惩。斑以股东财富最大笆化作为财务管理捌目标也存在以下斑缺点：袄(1)通常只适碍用于上市公司，拌非上市公司难以蔼应用。搬(2)役价受众隘多因素影响，特阿别是企业外部的邦因素，有些还可矮能是非正常因素败。伴(3)它强调得八更多的是股东利碍益，而对其他相柏关者的利益重视般不够。扳(三)企业价值矮最大化 .芭企业价值最大化瓣要求在保证企业案长期

4、稳定发展的熬基础上使企业总巴价值达到最大。吧以企业价值最大八化作为财务管理拜目标，具有以下坝优点：爸(1)考虑了取背得报酬的时间，瓣并用时间价值的办原理进行了计量摆。暗(2)考虑了风耙险与报酬的关系扳。捌(3)将企业长芭期、稳定的发展扒和持续的获利能版力放在首位，能皑克服企业在追求凹利润上的短期行吧为。耙(4)用价值代白替价格，避免了懊过多外界市场因阿素的干扰，有效爸地规避了企业的笆短期行为。傲以企业价值最大胺化作为财务管理捌目标过于理论化颁，不易操作。对笆于非上市公司而巴言，只有对企业办进行专门的评估昂才能确定其价值把，而在评估企业胺的资产时，由于盎受评估标准和评霸估方式的影响，把很难做到客

5、观和瓣准确。皑(四)相关者利阿益最大化唉以相关者利益最啊大化作为财务管艾理目标，具有以隘下优点：拔(1)有利于企埃业长期稳定发展拌。邦(2)体现了合唉作共赢的价值理肮念，有利于实现碍企业经济效益和办社会效益的统一挨。班(3)这一目标般本身是一个多元俺化、多层次的目板标体系，较好地敖兼顾了各利益主版体的利益。罢(4)体现了前胺瞻性和现实性的凹统一。肮(五)各种财务安管理目标之间的袄关系澳利润最大化、股哎东财富最大化、鞍企业价值最大化傲以及相关者利益按最大化等各种财搬务管理目标，都办以股东财富最大肮化为基础。扒二、利益冲突与奥协调耙(一)所有者和懊经营者利益冲突板与协调靶经营者和所有者澳的主要利益

6、冲突俺是经营者希望在邦创造财富的同时碍，能够获取更多爸的报酬、更多的绊享受，并避免各按种风险;而所有肮者则希望以较小蔼的代价(支付较翱少报酬)实现更把多的财富。为了埃协调这一利益冲扮突，通常可采取百以下方式解决：佰1.解聘：这是笆一种通过所有者搬约束经营者的办爸法;哀2.接收：这是跋一种通过市场约拜束经营者的办法斑。暗3.激励：激励办通常有两种方式疤：(1)股票期斑权;(2)绩效败股。袄(二)所有者和巴债权人利益冲突耙与协调岸所有者的目标可胺能与债权人期望罢实现的目标发生肮矛盾。协调所有拌者与债权人利益蔼冲突的方式有限把制性借债、收回懊借款或停止借款扒等。唉三、企业的社会拌责任澳企业的社会责任

7、败是指企业在谋求爱所有者或股东权暗益最大化时，所霸应负有的维护和胺增进社会利益的凹义务。把第三节 财务管稗理环节一、计划与预算(一)财务预测耙财务预测是根据挨企业财务活动的爱历史资料，考虑扳现实的要求和条搬件，对企业未来胺的财务活动作出搬较为具体的预计矮和测算的过程。颁财务预测的方法坝主要有定性预测矮和定量预测两类绊。(二)财务计划柏财务计划是根据版企业整体战略目芭标和规划，结合俺财务预测的结果艾，对财务活动进敖行规划，并以指柏标形式落实到每昂一计划期间的过把程。确定财务计疤划指标的方法一爸般有平衡法、因胺素法、比例法和傲定额法等。(三)财务预算背财务管理中的预败算是根据财务战斑略、财务计划和

8、敖各种预测信息，奥确定预算期内各半种预算指标的过般程。预算的编制搬方法主要包括固鞍定预算法与弹性熬预算法，增量预八算法与零基预算皑法，定期预算法班和滚动预算法等按。二、决策与控制(一)财务决策百财务决策是按照邦财务战略目标的背总体要求，利用瓣专门的方法对各澳种备选方案进行板比较和分析，从癌中选出最佳方案澳的过程。财务决颁策的方法主要有埃经验判断法和定哀量分析方法。(二)财务控制阿财务控制是和用扮有关信息和特定碍手段，对企业的拜财务活动施加影罢响或调节，以便摆实现计划所规定捌的则务目标的过傲程。财务控制的佰方法主要有前馈奥控制、过程控制疤、反馈控制。三、分析与考核(一)财务分析盎财务分析是根据板

9、企业财务报表等败信息资料，采用肮专门方法，系统颁分析和评价企业芭财务状况、经营稗成果以及未来趋俺势的过程。财务绊分析的方法主要芭有比较分析、比胺率分析、综合分鞍析。(二)财务考核稗财务考核是将报搬告期实际完成数扳与规定的考核指癌标进行对比，确班定有关责任单位肮和个人是否完成暗任务的过程。可啊以用绝对指标、敖相对指标、完成斑百分比考核，也案可用多种财务指盎标进行综合评价把考核。艾此外，企业财务芭管理的各个环节罢，都要在遵循企坝业内部控制规范矮体系关于全面性邦、重要性、制衡拔性、适应性、成扳本效益五项原则唉的基础上，合理癌保证企业经营管跋理合法合规、资阿产安全、财务报白告及相关信息真白实完整，提高

10、经捌营效率和效果，懊促进企业实现发唉展战略五项目标办第四节 财务管爸理体制矮一、企业财务管皑理体制的一般模白式爱(一)集权型财哀务管理体制背集权型财务管理凹体制是指企业对碍各所属单位的所鞍有财务管理决策霸都进行集中统一澳，各所属单位没哀有财务决策权，安企业总部财务部拔门不但参与决策拌和执行决策，在败特定情况下还直案接参与各所属单半位的执行过程。把(二)分权型财碍务管理体制熬分权型财务管理安体制是指企业将班财务决策权与管摆理权完全下放到叭各所属单位，各疤所属单位只需对俺一些决策结果报岸请企业总部备案摆即可。霸(三)集权与分般权相结合型财务跋管理体制爸集权与分权相结暗合型财务管理体翱制实质就是集权

11、败下的分权，企业案对各所属单位在凹所有重大问题的半决策与处理上实爸行高度集权，各蔼所属单位则对日板常经营活动具有懊较大的自主权。般二、集权与分权笆的选择板企业的财务特征傲决定了分权的必俺然性，而企业的哎规模效益、风险邦防范又要求集权芭。集权和分权各昂有特点，各有利捌弊。对集权与分半权的选择、分权盎程度的把握历来蔼是企业德理的一败个难点。澳三、企业财务管拔理体制的设计原拔则翱(一)与现代企哀业制度的要求相矮适应;跋(二)明确企业霸对各所属单位管巴理中的决策权、佰执行权与监督权昂三者分立：安(三)明确财务吧综合管理和分层笆管理思想;柏(四)与企业组背织体制相适应。靶四、集权与分权芭相结合型财务管安

12、理体制的一般内袄容凹集权与分权栩结版合型财务管理体肮制的核心内容是耙企业总部应做到般制度统一、资金稗集中、信息集成敖和人员委派。具搬体集权内容主要百有：集中制度制坝定权，筹资、融熬资权，拱资权，罢用资、担供权，熬固定资产购置权暗，财务机构设置拌权，收益分配权胺;具体分权内容芭主要有：分散经把营自主权，人员败管理权，业务定柏价权，费用开支柏的审批权。岸第五节 财务管斑理环境一、技术环境拜财务管理的技术盎环境，是财务管按理得以实现的技奥术手段和技术条搬件，它决定着财笆务管理的效率和癌效果。二、经济环境扳经济环境包括经版济体制、经济周碍期、经济发展水搬平、 HYPERLINK /imcp/88/ 拜

13、宏观经济政策扳、通货膨胀水平跋等。罢(一) 经济体般制敖经济体制是制约唉企业财务管理的扒重要环境因素之斑一。岸(二) 经济周扮期伴市场经济条件下按，经济运行大体跋上经历复苏、繁拌荣、衰退和萧条稗几个阶段的循环板，这种循环叫做氨经济周期。在经板济周期的不同阶白段，企业应采用班不同的财务管理办战略。霸(三) 经济发懊展水平扮财务管理的发展版水平是和经济发疤展水平密切相关哀的，经济发展水把平越高，财务管伴理水平也越高。霸财务管理水平的颁提高，也有利于霸经济发展水平的哀进一步提高。扒(四) 宏观经罢济政策拜不同的宏观经济爱政策，对企业财懊务管理影响不同按。金融政策中的拔货币发行量、信爱贷规模会影响企伴

14、业投资的资金来搬源和投资的预期扮收益;财税政策蔼会影响企业的资翱金结构和投资项摆目的选择等;价啊格政策会影响资巴金的投向和投资扳的回收期及预期熬收益;会计制度奥的改革会影响会胺计要素的确认和袄计量，进而对企吧业财务活动的事绊前预测、决策及背事后的评价产生办影响等等，半(五) 通货膨阿胀水平百通货膨胀对企业班财务活动的影响暗是多方面的。企蔼业应当采取措施坝予以防范。在通吧货膨胀初期，企搬业应=进行投资哎以避免风险，实扒现资本保值;应办与客户签订长期鞍购货合同，以减翱少物价上涨造成班的损失;应取得板长期负债，以保暗持资本成本的稳翱定。在通货膨胀埃持续期，企业应拌采用比较严格的哀信用条件，以减摆少企

15、业债权;应搬调整财务政策，败以防止和减少企艾业资本流失等等般。三、金融环境柏(一) 金融机耙构、金融工具与岸金融市场爸金融机构主要是艾银行和非银行金巴融机构。金融工拔具是融通资金的办双方在金融市场俺上进行资金交易稗、转让的工具，挨具体分为基本金奥融工具和衍生金昂融工具两大类。背金融市场是指资柏金供应者和资金癌需求者双方通过扒一定的金融工具癌进行交易而融通巴资金的场所。阿(二) 金融市板场的分类按金融市场可以按敖照不同的标准进翱行分类。如按期败限、功能、融资把对象、所交易金邦融工具的属性、笆地理范围等标准啊分类。搬(三) 货币市熬场癌货币市场主要有八拆借市场、票据埃市场、大额定期凹存单市场和短期

16、拔债券市场等。跋(四) 资本市熬场坝资本市场主要包捌括债券市场、股凹票市场和融资租把赁市场等。四、法律环境搬(一) 法律环颁境的范畴阿市场经济是法制柏经济，企业的经扒济活动总是在一搬定法律规范内进搬行的。法律既约坝束柏企业的非法经济瓣行为，也为企业暗从事各种合法经奥济活动提供保护八。百(二) 法律环皑境对企业财务管岸理的影响癌法律环境对企业啊的影响是多方面埃的，影响范围包坝括企业组织形式班、公司治理结构背、投融资活动、拜日常经营、收益拔分配等。不同种邦类的法律，分别奥从不同方面约束霸企业的经济行为罢，对企业财务管百理产生影响。哀第二章财务管笆理基础基本要求翱(一)掌握货币霸时间价值的计算艾(二

17、)掌握插值翱法凹(三)掌握资本百资产定价模型拌(四)熟悉证券瓣资产组合的风险班与收益般(五)熟悉系统安风险、非系统风霸险以及风险对策肮(六)熟悉风险袄收益率的类型盎(七)熟悉风险傲的衡量啊(八)了解成本岸性态考试内容板第一节货币时罢间价值熬货币时问价值，熬是指一定量货币矮资本在不同时点肮上的价值量差额疤，有终值和现值把两种。终值又称凹将来值，是现在阿一定量的货币折伴算到未来某一时柏点所对应的金额芭，通常记作F。隘现值，是指未来阿某一时点上一定霸量的货币折算到哎现在所对应的金胺额，通常记作P霸。财务估值中一哎般都按照复利方白式计算货币的时办间价值。摆一、复利的终值伴和现值败复利终值指一定案量的货

18、币，按复翱利计算的若干期爸后的本利总和。敖复利现值是指未摆来某期的一定量拜的货币，按复利拜计算的现在的价败值。澳二、年金终值和背年金现值斑年金是指间隔期柏相等的系列等额罢收付款。年金包颁括普通年金(后摆付年金)、预付昂年金(先付年金办)、递延年金、矮永续年金等形式霸。懊第二节 风险与败收益肮一、资产的收益半与收益率挨(一)资产收益扳的计算阿资产的收益是指板资产的价值在一柏定时期的增值。办单期资产的收益胺率=利息(股息坝)收益率+资本矮利得收益率半(二)资产收益安率的类型1.实际收益率白实际收益率表示巴已经实现或者确扮定可以实现的资胺产收益率。2.预期收益率芭预期收益率也称柏为期望收益率，柏是指

19、在不确定的版条件下，预测的耙某资产未来可能绊实现的收益率。3.必要收益率肮必要收益率也称邦最低必要报酬率矮或最低要求的收爸益率，表示投资百者对某资产合理岸要求的最低收益拔率。必要收益率安由两部分构成：霸(1)无风险收氨益率;(2)风敖险收益率。澳二、资产的风险搬及其衡量(一)风险衡量昂风险是指收益的拌不确定性。把衡量风险的指标岸主要有收益率的笆方差、标准差和邦标准离差率等。(二)风险对策1.规避风险埃当风险所造成的阿损失不能由该项伴目可能获得利润白予以抵消时，避爱免风险是最可行敖的简单方法。2.减少风险版一是控制风险因碍素，减少风险的佰发生;二是控制邦风险发生的频率案和降低风险损害般程度。3.

20、转移风险坝企业以一定代价挨，采取某种方式扳，将风险损失转芭嫁给他人承担，般以避免可能给企俺业带来灾难性损佰失。4.接受风险伴接受风险包括风板险自担和风险自澳保两种。(三)风险偏好罢根据人们的效用懊函数的不同，可芭以按照其对风险坝的偏好分为风险俺回避者、风险追扳求者和风险中立把者。邦三、证券资产组熬合的风险与收益哀(一)证券资产靶组合的预期收益癌率邦证券资产组合的佰预期收益率是组隘成证券资产组合坝的各种资产收益案率的加权平均数罢，其权数为各种案资产在组合中的凹价值比例。瓣第三节 成本性佰态扳成本性态，又称版成本习性，是指半成本的变动与业扒务量之间的依存懊关系。按照成本靶性态，通常可以拔把成本区分

21、为固巴定成本、变动成皑本和混合成本三绊类。一、固定成本胺固定成本是指其哎总额在一定时期败及一定业务量范靶围内，不直接受坝业务量变动的影傲响而保持固定不拔变的成本。固定熬成本按其支出额爸是否可以在一定板期间内改变而分疤为约束性固定成懊本和酌量性固定败成本。二、变动成本隘变动成本是指在版特定的业务量范柏围内，其总额会芭随业务量的变动傲而成正比例变动八的成本。变动成班本可以区分为两疤大类：技术性变扮动成本和酌量性霸变动成本。三、混合成本板(一)混合成本爸的基本特征耙混合成本就是班“佰混合拌”昂了固定成本和变拜动成本两种不同安性质的成本。一挨方面，它们要随版业务量的变化而安变化;另一方面扳，它们的变化

22、又版不能与业务量的唉变化保持纯粹的艾正比例关系。把(二)混合成本暗的分类搬混合成本可进一拌步将其细分为半爱变动成本、半固矮定成本、延期变凹动成本和曲线成昂本。白(三)混合成本伴的分解版(1)高低点法矮;(2)回归分傲析法;(3)账笆户分析法;(4办)技术测定法;坝(5)合同确认哎法。四、总成本模型拔将混合成本按照白一定的方法区分案为固定成本和变笆动成本之后，根啊据成本性态。企版业的总成本公式暗就可以表示为：百总成本=固定成百本总额+变动成傲本总额邦=固定成本总额昂+单位变动成本吧般业务量背第三章预算管班理基本要求颁(一)掌握各种碍业务预算和财务拌预算的编制笆(二)熟悉预算熬编制的各种方法叭(三

23、)熟悉预算哎的执行与考核碍(四)了解预算昂的特征、作用、办预算体系考试内容拜第一节 预算管鞍理的主要内容瓣一、预算的特征跋与作用班(一)预算的特吧征办首先，预算与企皑业的战略或目标斑保持一致。其次板，预算是数量化霸的并且具有可执澳行性，这是预算坝最主要的特征。佰(二)预算的作瓣用坝预算通过引导和按控制经济活动、柏使企业经营达到跋预期目标;预算案可以实现企业内唉部各个部门之间芭的协调;预算可傲以作为业绩考核半的标准。熬第二节 风险与挨收益败一、资产的收益巴与收益率氨(一)资产收益凹的计算氨资产的收益是指哎资产的价值在一熬定时期的增值。搬单期资产的收益搬率=利息(股息扒)收益率+资本艾利得收益率鞍

24、(二)资产收益斑率的类型1.实际收益率昂实际收益率表示版已经实现或者确版定可以实现的资埃产收益率。2.预期收益率耙预期收益率也称瓣为期望收益率，鞍是指在不确定的班条件下，预测的氨某资产未来可能半实现的收益率。3.必要收益率艾必要收益率也称扮最低必要报酬率办或最低要求的收笆益率，表示投资扒者对某资产合理巴要求的最低收益阿率。必要收益率版由两部分构成：挨(1)无风险收坝益率;(2)风跋险收益率。扮二、资产的风险按及其衡量(一)风险衡量澳风险是指收益的皑不确定性。班衡量风险的指标扮主要有收益率的佰方差、标准差和扒标准离差率等。(二)风险对策1.规避风险挨当风险所造成的暗损失不能由该项耙目可能获得利润

25、蔼予以抵消时，避瓣免风险是最可行懊的简单方法。2.减少风险俺一是控制风险因懊素，减少风险的肮发生;二是控制熬风险发生的频率百和降低风险损害奥程度。3.转移风险爱企业以一定代价盎，采取某种方式巴，将风险损失转拜嫁给他人承担，蔼以避免可能给企坝业带来灾难性损爱失。4.接受风险啊接受风险包括风跋险自担和风险自隘保两种。(三)风险偏好稗根据人们的效用背函数的不同，可斑以按照其对风险哎的偏好分为风险拌回避者、风险追板求者和风险中立胺者。澳三、证券资产组版合的风险与收益翱(一)证券资产伴组合的预期收益芭率般证券资产组合的靶预期收益率是组般成证券资产组合稗的各种资产收益阿率的加权平均数捌，其权数为各种柏资产

26、在组合中的叭价值比例。安第三节 成本性癌态柏成本性态，又称拔成本习性，是指碍成本的变动与业扮务量之间的依存盎关系。按照成本稗性态，通常可以靶把成本区分为固绊定成本、变动成霸本和混合成本三笆类。一、固定成本昂固定成本是指其绊总额在一定时期颁及一定业务量范叭围内，不直接受半业务量变动的影懊响而保持固定不暗变的成本。固定氨成本按其支出额摆是否可以在一定按期间内改变而分坝为约束性固定成懊本和酌量性固定安成本。二、变动成本扮变动成本是指在佰特定的业务量范跋围内，其总额会昂随业务量的变动疤而成正比例变动疤的成本。变动成案本可以区分为两傲大类：技术性变艾动成本和酌量性稗变动成本。三、混合成本凹(一)混合成本

27、唉的基本特征案混合成本就是安“哎混合哎”爱了固定成本和变氨动成本两种不同扮性质的成本。一案方面，它们要随背业务量的变化而澳变化;另一方面安，它们的变化又隘不能与业务量的哀变化保持纯粹的按正比例关系。跋(二)混合成本拔的分类昂混合成本可进一疤步将其细分为半敖变动成本、半固把定成本、延期变拌动成本和曲线成爱本。芭(三)混合成本隘的分解捌(1)高低点法蔼;(2)回归分按析法;(3)账靶户分析法;(4盎)技术测定法;挨(5)合同确认敖法。四、总成本模型安将混合成本按照哀一定的方法区分蔼为固定成本和变捌动成本之后，根扮据成本性态。企拔业的总成本公式八就可以表示为：疤总成本=固定成吧本总额+变动成叭本总额

28、哀=固定成本总额把+单位变动成本蔼唉业务量唉第四章筹资管敖理(上)基本要求奥(一)掌握银行佰借款、发行债券邦和融资租赁等债暗务筹资方式瓣(二)掌握吸收班直接投资、发行百股票和利用留存胺收益等股权筹资般方式颁(三)掌握企业百筹资管理的内容扮和原则柏(四)了解企业霸筹资的动机、分袄类哀(五)了解企业霸资本金制度考试内容笆第一节 筹资管白理的主要内容氨企业筹资，是指扒企业为了满足经搬营活动、投资活皑动、资本结构管傲理和其他需要，半运用一定的筹资吧方式，通过一定芭的筹资渠道，筹搬措和获取所需资盎金的一种财务行扒为。翱一、企业筹资的拔动机八企业筹资最基本皑的目的，是为企颁业的经营活动提按供资金保障。归坝

29、纳起来表现为四柏类筹资动机：创叭立性筹资动机、耙支付性筹资动机哀、扩张性筹资动邦机和调整性筹资背动机。敖(一)创立性筹安资动机伴创立性筹资动机埃，是指企业设立傲时，为取得资本颁金并形成开展经颁营活动的基本条皑件而产生的筹资敖动机。版(二)支付性筹疤资动机懊支付性筹资动机捌，是指为了满足俺经营业务活动的吧正常波动所形成懊的支付需要而产摆生的筹资动机。扮(三)扩张性筹隘资动机碍扩张性筹资动机唉，是指企业因扩巴大经营规模或对奥外投资需要而产板生的筹资动机。盎处于成长期的企昂业，往往会产生摆扩张性的筹资动肮机。哎(四)调整性筹翱资动机罢调整性筹资动机爱，是指企业因调唉整资本结构而产绊生的筹资动机。俺企

30、业产生调整性肮筹资动机的具体跋原因，大致有二艾：一是优化资本俺结构，合理利用岸财务杠杆效应。按二是偿还到期债耙务，债务结构内岸部调整。癌二、筹资管理的扳内容搬筹资管理要求解稗决企业为什么要绊筹资、需要筹集唉多少资金、从什鞍么渠道以什么方俺式筹集，以及如暗何协调财务风险癌和资本成本，合霸理安排资本结构按等问题。埃(一)科学预计拌资金需要量按企业创立时，要瓣按照规划的生产办经营规模，核定蔼长期资本需要量版和流动资金需要皑量;企业正常营胺运时，要根据年碍度经营计划和资扒金周转水平，核暗定维持营业活动胺的日常资金需求颁量;企业扩张发霸展时，要根据生暗产经营扩张规模稗或对外投资对大案额资金的需求，罢安排

31、专项的资金扒。叭(二)合理安排霸筹资渠道、选择疤筹资方式芭一般来说，企业霸最基本的筹资渠氨道是直接筹资和颁间接筹资。直接艾筹资，是企业直扮接从社会取得资绊金;间接筹资，拌是企业通过银行爱等金融机构从社败会取得资金。半内部筹资主要依霸靠企业的利润留皑存积累。外部筹癌资主要有两种方昂式：股权筹资和芭债务筹资。笆(三)降低资本搬成本、控制财务隘风险叭资本成本是企业拜筹集和使用资金般所付出的代价，疤包括资金筹集费班用和使用费用。搬一般来说，债务翱资金比股权资金叭的资本成本要低佰。即使同是债务八资金，由于借款按、债券和租赁的岸性!质不同，其八资本成本也有差埃异。企业在筹资癌管理中，要合理哀利用资本成本较

32、凹低的资金，努力爱降低企业的资本扳成本率。邦财务风险，是企办业无法如期足额柏地偿付到期债务阿的本金和利息的靶风险。企业筹集唉资金在降低资本啊成本的同时，要叭充分考虑财务风敖险。三、筹资方式疤筹资方式，是指碍企业筹集资金所敖采取的具体形式拔，一般来说，企哀业最基本的筹资隘方式有两种：股伴权筹资和债权筹把资。股权筹资形皑成企业的股权资稗金，通过吸收直班接投资、公开发摆行股票等方式取矮得;债权筹资形傲成企业的债务资傲金，通过向银行伴借款、发行公司半债券、利用商业颁信用等方式取得阿。至于发行可转奥换债券等筹集资佰金的方式，属于啊兼有股权筹资和捌债权筹资性质的斑混合筹资方式。澳(一)吸收直接熬投资版吸收

33、真接投资，班是指企业以投资佰合同、协议等形俺式定向地吸收国扒家、法人单位、班自然人等投资主埃体资金。(二)发行股票把只有股份有限公巴司才能发行股票隘。(三)发行债券白按我国公司法耙、证券法爸等法律法规规定邦，只有股份有限皑公司、国有独资搬公司、由两个以跋上的国有企业或袄者两个以上的国暗有投资主体投资癌设立的有限责任案公司，才有资格癌发行公司债券。绊(四)向金融机安构借款袄向金融机构借款版，是指企业根据吧借款合同从银行皑或非银行金融机背构取得资金。(五)融资租赁芭融资租赁，是指哎企业与租赁公司邦签订租赁合同，邦从租赁公司取得敖租赁物资产，通芭过对租赁物的占昂有、使用取得资奥金。(六)商业信用白商

34、业信用，是指瓣企业之间在商品搬或劳务交易中，昂由于延期付款或背延期交货所形成碍的借贷信用关系俺。商业信用是由疤于业务供销活动暗而形成的，它是把企业短期资金的罢一种重要的和经爸常性的来源。(七)留存收益盎留存收益包括盈搬余公积和未分配柏利润。利用留存拔收益，是企业将哎当年利润转化为八股东对企业追加背投资的过程。四、筹资的分类按(一)股权筹资吧、债务筹资及混拔合筹资艾按企业所取得资蔼金的权益特性不盎同，企业筹资分岸为股权筹资、债矮务筹资及混合筹瓣资三类。混合筹坝资，兼具股权与案债权筹资性质。矮我国上市公司目斑前最常见的混合啊筹资方式是发行胺可转换债券和发坝行认股权证。敖(二)直接筹资奥与间接筹资罢

35、按是否借助于金绊融机构为媒介来唉获取社会资金，芭企业筹资分为直哀接筹资和间接筹傲资两种类型。扮直接筹资不需要袄通过金融机构来隘筹措资金，是企跋业直接从社会取胺得资金的方式。碍间接筹资，是企罢业借助于银行和扮非银行金融机构暗而筹集资金。扒(三)内部筹资坝与外部筹资暗按资金的来源范盎围不同，企业筹阿资分为内部筹资奥和外部筹资两种办类型。敖内部筹资是指企板业通过利润留存皑而形成的筹资来败源。凹外部筹资是指企罢业向外部筹措资白金而形成的筹资翱来源。翱(四)长期筹资版与短期筹资吧按所筹集资金的版使用期限是否超佰过1年，企业筹胺资分为长期筹资氨和短期筹资两种坝类型。跋五、筹资蕾理的八原则(一)筹措合法耙企

36、业的筹资行为绊和筹资活动必须岸遵循国家的相关佰法律法规，依法埃履行法律法规和按投资合同约定的翱责任，合法合规搬筹资，依法披露柏信息，维护各方敖的合法权益。(二)规模适当昂企业要根据生产艾经营及其发展的埃需要，合理预测傲资金的需要量。摆筹资规模与资金爱需要量应当匹配颁一致。(三)取得及时般企业筹集资金，瓣要根据资金需求靶的具体情况，合岸理安排资金的筹把集到位时间，使鞍筹资与用资在时敖间上相衔接。(四)来源经济傲企业应当在考虑邦筹资难易程度的败基础上，针对不奥同来源资金的成熬本，认真选择筹白资渠道，并选择耙经济、可行的筹叭资方式，力求降笆低筹资成本。(五)结构合理埃企业筹资要综合百考虑股权资金与蔼

37、债务资金的关系把、长期资金与短扳期资金的关系、般内部筹资与外部熬筹资的关系，合澳理安排资本结构坝，保持适当偿债霸能力，防范企业扳财务危机。百六、企业资本金叭制度板资本金制度是国绊家就企业资本金拜的筹集、管理以败及所有者的责权肮利等方面所作的伴法律规范。资本肮金，是指企业在笆工商行政管理部傲门登记的注册资矮金，是投资者用爱以进行生产经营安、承担民事责任霸而投入的资金。傲(一)资本金的败筹集袄资本金的出资方败式有货币资产和拌非货币资产两种败。资本金缴纳的版期限，通常有三板种办法：一是实疤收资本制;二是扮授权资本制;三哎是折衷资本制。办(二)资本金的柏管理原则般企业资本金的管搬理，应当遵循资凹本保全

38、这一基本扮原则。实现资本扮保全的具体要求碍，可分为资本确啊定、资本充实和敖资本维持三大部吧分内容。笆第二节 债务筹袄资罢银行借款、发行俺债券和融资租赁啊，是债务筹资的俺三种基本形式。一、银行借款捌银行借款是指企板业向银行或其他拌非银行金融机构吧借入的、需要还扒本付息的款项。皑(一)银行借款吧的种类半按提供贷款的机阿构，分为政策性芭银行贷款、商业懊银行贷款和其他拜金融机构贷款;捌按机构对贷款有败无担保要求，分办为信用贷款和担把保贷款;按企业碍取得贷款的用途爱，分为基本建设安贷款、专项贷款疤和流动资金贷款傲。碍(二)银行借款伴的程序拌银行借款的程序挨包括：提出申请耙，银行审批，签版订合同，取得借板

39、款。八(三)长期借款阿的保护性条款八长期借款的保护颁性条款一般有以翱下三类：(1)暗例行性保护条款安;(2)一般性坝保护条款;(3八)特殊性保护条罢款。懊(四)银行借款安的筹资特点摆(1)筹资速度摆快;(2)资本百成本较低;(3瓣)筹资弹性较大澳;(4)限制条半款多; (5)傲筹资数额有限。皑二、发行公司债颁券百公司债券又称企氨业债券，是企业疤依照法定程序发斑行的、约定在一败定期限内还本付瓣息的有价证券。敖(一)发行债券拔的条件袄在我国，根据笆公司法的规定耙，股份有限公司巴、国有独资公司阿和由两个以上的袄国有公司或者两隘个以上的国有投芭资主体投资设立般的有限责任公司邦，具有发行债券埃的资格。熬

40、(二)公司债券白的种类艾按是否记名，分艾为记名债券和无俺记名债券;按是捌否能够转换成公背司股权，分为可靶转换债券与不可阿转换债券;按有氨无特定财产担保安，分为担保债券把和信用债券。鞍(三)公司债券拌发行的程序白公司债券发行的叭程序包括：作出奥发债决议、提出背发债申请、公告板募集办法、委托稗证券经营机构发皑售、交付债券、搬收缴债券款。扳(四)债券的偿阿还皑债券偿还按其实敖际发生时间与规奥定的到期日之间疤的关系。分为提俺前偿还与到期偿绊还，后者又包括熬分批偿还和一次疤偿还。盎(五)发行公司氨债券的筹资特点摆(1)一次筹资把数额大;(2)笆募集资金的使用拔限制条件少;(笆3)资本成本负肮担较高;(4

41、)百有利于提高公司爱的社会声誉。三、融资租赁凹租赁，是指通过啊签订资产出让合拌同的方式，使用皑资产的一方(承耙租方)通过支付柏租金，向出让资按产的一方(出租肮方)取得资产使敖用权的一种交易岸行为。在这项交半易中，承租方通般过得到所需资产版的使用权，完成蔼了筹集资金的行癌为。爸(一)租赁的基斑本特征澳所有权与使用权熬相分离;融资与哎融物相结合;租般金分期支付。板(二)租赁的分挨类半租赁分为融资租哎赁和经营租赁。搬经营租赁，又称捌服务性租赁，是胺由租赁公司向承按租单位在短期内斑提供设备，并提癌供维修、保养、埃人员培训等服务巴。隘融资租赁是由租按赁公司按承租单板位要求出资购买柏设备，在较长的懊合同期

42、内提供给百承租单位使用的半融资信用业务，拌它是以融通资金跋为主要目的的租稗赁。蔼(三)融资租赁芭的基本程序与形罢式爱1.融资租赁的懊基本程序搬(1)选择租赁按公司，提出委托唉申请; (2)岸签订购货协议;按 (3)签订租捌赁合同; (4佰)交货验收，(颁5)定期交付租吧金;(6)合同熬期满处理设备。熬2.融资租赁的扮基本形式背(1)直接租赁笆;(2)售后回暗租;(3)杠杆按租赁。碍(四)融资租赁傲的租金计算叭融资租赁每期租凹金的多少，取决袄于以下几项因素办： (1)设备般原价及预计残值澳。 (2)利息傲。矮(3)租赁手续岸费。颁(五)融资租赁氨的筹资特点拔(1)无需大量啊资金就能迅速获八得资产

43、;(2)袄财务风险小，财岸务优势明显;(佰3)筹资的限制板条件较少;(4矮)能延长资金融扳通的期限;(5跋)资本成本负担氨较高。笆四、债务筹资的叭优缺点矮(一)债务筹资霸的优点哎1.筹资速度较扳快2.筹资弹性大把3.资本成本负芭担较轻鞍4.可以利用财百务杠杆肮5.稳定公司的暗控制权肮(二)债务筹资般的缺点罢1.不能形成企伴业稳定的资本基败础凹2.增加企业的拌财务风险佰3.筹资数额有蔼限氨第三节 股权筹唉资翱吸收直接投资、按发行股票和利用唉留存收益，是股俺权筹资的三种基挨本形式。按一、吸收直接投笆资扳吸收直接投资，邦是指企业直接吸胺收国家、法人、办个人和外商投入罢资金的一种筹资扒方式。采用吸收版

44、直接投资的企业扮，资本不分为等凹额股份、无需公矮开发行股票。吸百收直接投资的实斑际出资额中，注扮册资本部分，形耙成实收资本;超白过注册资本的部碍分，属于资本溢板价，形成资本公靶积。搬(一)吸收直接癌投资的种类肮(1)吸收国家懊投资; (2)扳吸收法人投资;版 (3)合资经鞍营; (4)吸扒收社会公众投资靶。扮(二)吸收直接把投资的出资方式碍(1)以货币资翱产出资;(2)靶以实物资产出资捌;(3)以土地哀使用权出资;(唉4)以工业产权搬出资;(5)以败特定债权出资。爸(三)吸收直接艾投资的程序板(1)确定筹资俺数量;(2)寻背找投资单位;(稗3)协商和签署办投资协议;(4蔼)取得所筹集的颁资金。

45、疤(四)吸收直接拔投资的筹资特点岸(1)能够尽快罢形成生产能力;癌 (2)容易进坝行信息沟通; 百(3)资本成本岸较高; (4)傲公司控制权集中哀，不利于公司治办理;(5)不易哀进行产权交易。二、发行股票唉股票是股份有限阿公司为筹措股权班资本而发行的有搬价证券，是公司八签发的证明股东熬持有公司股份的扳凭证。股票作为隘一种所有权凭证拔，代表着对发行鞍公司净资产的所板有权。矮(一)股票的特巴征与分类1.股票的特点白(1)永久性;按(2)流通性;碍(3)风险性;般(4)参与性。2.股东的权利拜(1)公司管理颁权;(2)收益绊分享权;(3)霸股份转让权;(氨4)优先认股权百;(5)剩余财霸产要求权。3

46、.股票的种类胺按股东权利和义版务，分为普通股百股票和优先股股扒票;按票面是否扳无记名，分为记熬名股票和无记名斑股票;按发行对袄象和上市地点，爸分为A股、B股瓣、H股、N股和笆S股等。半(二)股份有限岸公司的设立、股捌票发行与上市傲1.股份有限公蔼司的设立阿设立股份有限公阿司，应当有2人暗以上200人以按下为发起人，其扳中须有半数以上笆的发起人在中国扒境内有住所。股巴份有限公司的设哎立，可以采取发傲起设立或者募集芭设立的方式。芭2.股份有限公袄司首次发行股票背的一般程序疤(1)发起人认按足股份、交付股颁资;(2)提出拔公开募集股份的鞍申请;(3)公奥告招股说明书，阿签订承销协议;艾(4)招认股份

47、白，缴纳股款;(扮5)召开创立大罢会，选举董事会搬、监事会;(6盎)办理公司设立扮登记，交割股票耙。绊3.股票的发行爸方式肮(1)公开间接笆发行;(2)非败公开直接发行。按4.股票的上市佰交易啊(1)股票上市胺的目的;(2)案股票上市的条件拌。矮5.股票上市的懊暂停、终止与特癌别处理艾当上市公司出现袄经营情况恶化、暗存在重大违法违按规行为或其他原哀因导致不符合上般市条件时，就可凹能被暂停或终止稗上市。岸(三)上市公司芭的股票发行白包括公开发行和拔非公开发行两种罢类型。公开发行拌股票又分为首次熬上市公开发行股坝票和上市后公开翱发行股票，非公昂开发行即向特定百投资者发行，也俺叫定向发行。挨(四)引

48、入战略跋投资者八战略投资者是指挨与发行人具有合邦作关系或有合作熬意向和潜力，与摆发行公司业务联皑系紧密且欲长期芭持有发行公司股岸票的法人。暗(五)发行普通稗股股票的筹资特罢点胺(1)两权分离捌，有利于公司自吧主经营管理;(八2)没有固定的碍股息负担，资本背成本较低;(3靶)能增强公司的扒社会声誉，促进敖股权流通和转让唉;(4)不易及按时形成生产能力啊。奥第五章筹资管靶理(下)基本要求瓣(一)掌握资金岸需要量预测的方板法盎(二)掌握资本熬成本的计算疤(三)掌握财务佰杠杆、经营杠杆笆和总杠杆熬(四)熟悉可转哀换债券、认股权摆证笆(五)了解资本背结构管理傲第一节 混合筹版资啊混合性资金，是巴指企业取

49、得的某矮些兼有股权资本肮特征和债务资本澳特征的资金，常澳见的混合筹资力把式主要有发行可伴转换债券、发行皑认股权证。一、可转换债券百可转换债券是一吧种混合型证券，案是公司普通债券扒与证券期权的组爱合体。可转换债班券的持有人在一八定期限内，可以哎按照事先规定的笆价格或者转换比跋例，自由地选择哎是否转换为公司傲普通股。碍(一)可转换债癌券的基本性质笆(1)证券期权澳性;(2)资本吧转换性;(3)暗能够赎回与回售昂。邦(二)可转换债背券的基本要素癌(1)标的股票碍;(2)票面利般率;(3)转换颁价格;(4)转跋换比率;(5)懊转换期; (6败)赎回条款;(蔼7)回售条款;哀(8)强制性转扒换调整条款。

50、柏(三)可转换债摆券的发行条件鞍(1)最近3年案连续盈利，且最拜近3年净资产收邦益率平均在10柏%以上;(2)敖可转换债券发行安后，公司资产负吧债率不高于70鞍%;(3)累计岸债券余额不超过鞍公司净资产额的叭 40%;(4安)上市公司发行半可转换债券，还岸应当符合关于公绊开发行股票的条伴件。颁(四)可转换债瓣券筹资的特点芭(1)筹资灵活邦性;(2)资本伴成本较低;(3埃)筹资效率高;拔(4)存在一定把的财务压力。二、认股权证稗认股权证是一种隘由上市公司发行盎的证明文件，持盎有人有权在一定办时间内以约定价半格认购该公司发耙行的一定数量的拜股票。鞍(一)认股权证阿的基本性质案(1)证券的期肮权性;

51、(2)认哎股权证是一种投鞍资工具。昂(二)认股权证办的筹资特点巴(1)认股权证扳是一种融资促进澳工具; (2)哎有助于改善上市败公司的治理结构颁; (3)有利邦于推进上市公司斑的股权激励机制摆。安第二节 资金需坝要量预测昂资金的需要量黾按筹资的数量依据版，应当科学合理澳地进行预测。筹扒资数量预测的基胺本目的，是保证挨筹集佝资金既能扮满足生产经营的蔼需要，又不会产蔼生资金多余而闲按置。一、因素分析法按因素分析法又称颁分析调整法，是胺以有关项目基期拌年度的平均资金坝需要量为基础，版根据预测年度的俺生产经营任务和巴资金周转加速的斑要求，进行分析白调整，来预测资拔金需要量的一种挨方法。因素分析爱法的计

52、算公式如板下：罢资金需要量=(瓣基期资金平均占蔼用额-不合理资白金占用额)翱蔼(1+预测期销爱售增长率)百柏(1一预测期资矮金周转速度增长瓣率)肮二、销售百分比扮法(一)基本原理霸销售百分比法，岸将反映生产经营扳规模的销售因素凹与反映资金占用跋的资产因素联接拜起来，根据销售昂与资产之间的数暗量比例关系，来霸预计企业的外部熬筹资需要量。销隘售百分比法首先搬假设某些资产与搬销售额存在稳定伴的百分比关系，袄根据销售与资产哀的比例关系预计哀资产额，根据资般产额预计相应的扳负债和所有者权拜益，进而确定筹碍资需求量。(二)基本步骤稗1.确定随销售碍额而变动的资产癌和负债项目伴随着销售额的变癌化，经营性资产

53、哎项目将占用更多爱的资金。同时，瓣随着经营性资产矮的增加，相应的柏经营性短期债务佰也会增加。扒2.确定需要增斑加的筹资数量昂外部融资需求量蔼=资产的增加一昂敏感性负债的增澳加一预计的收益氨留存 =敏感性搬资产的增加+非斑敏感性资产的增挨加一敏感性负债捌的增加一预计的傲收益留存盎三、资金习性预笆测法半资金习性预测法翱，是指根据资金皑习性预测未来资哎金需要量的一种靶方法。所谓资金挨习性，是指资金霸的变动同产销量把变动之间的依存扳关系。按照资金跋同产销量之间的笆依存关系，可以瓣把资金区分为不唉变资金、变动资颁金和半变动资金笆。拜(一)根据资金败占用总额与产销捌量的关系预测笆这种方式是根据斑历史上企业

54、资金百占用总额与产销般量之间的关系，颁把资金分为不变爱和变动两部分，拔然后结合预计的暗销售量来预测资百金需要量。扳(二)采用逐项耙分析法预测隘这种方式是根据哀各资金占用项目吧和资金来源项目八同产销量之间的按关系，把各项目板的资金都分成变胺动和不变两部分隘，然后汇总在一袄起，求出企业变按动资金总额和不般变资金总额，进背而来预测资金需昂求量。熬第三节 资本成扳本与资本结构暗企业的筹资管理把，在筹资方式选敖择的同时，还要巴合理安排资本结绊构。资本成本是暗资本结构优化的懊标准，资本成本柏的固定性特性，背带来了杠杆效应版。一、资本成本安资本成本是指企安业为筹集和使用背资本而付出的代凹价，包括筹资费拜用和

55、占用费用。哎(一)资本成本摆的作用俺资本成本是比较吧筹资方式、选择把筹资方案的依据罢;资本成本是衡氨量资本结构是否柏合理的重要依据班;资本成本是评败价投资项目可行挨性的主要标准：昂资本成本是评价斑企业整体业绩的鞍重要依据。隘(二)影响资本鞍成本的因素熬(1)总体经济皑环境;(2)资皑本市场条件;(百3)企业经营状绊况和融资状况;扒(4)企业对筹盎资规模和时限的袄需求。拜(三)个别资本颁成本的计算俺1.资本成本率坝计算的基本模式坝(五)边际资本背成本的计算澳边际资本成本是班企业追加筹资的阿成本。边际资本坝成本，是企业进胺行追加筹资的决扳策依据。二、杠杆效应靶财务管理中的杠安杆效应，包括经啊营杠杆

56、、财务杠鞍杆和总杠杆j种蔼效应形式。杠杆昂效应既可以产生叭杠杆利益，也可翱能带来杠杆风险版。哎(一)经营杠杆敖效应1.经营杠杆瓣经营杠杆，是指扳由于固定性经营绊成本的存在，而耙使得企业的资产叭报酬(息税前利暗润)变动率大二吧于业务量变动率啊的现象。经营杠敖杆反映了资产报哀酬的波动性，用傲以评价企业的经蔼营风险。三、资本结构笆(一)资本结构傲的作用与评价标巴准颁资本结构是指企爱业资本总额中各般种资本的构成及啊其比例关系。不案同的资本结构会佰给企业带来不同奥的后果。企业利扒用债务资本进行绊举债经营具有双熬重作用，既可以翱发挥财务杠杆效哎应，也可能带来搬财务风险。搬企业必须权衡财岸务风险和资本成伴本

57、的关系，确定搬最佳的资本结构吧。评价企业资本柏结构最佳状态的叭标准应该是能够拜提高股权收益或板降低资本成本，皑最终目的是提升笆企业价值。翱(二)影响资本稗结构的因素爸(1)企业经营柏状况的稳定性和拔成长率;(2)翱企业的财务状况俺和信用等级;(般3)企业的资产半结构;(4)企翱业投资人和管理跋当局的态度;(拌5)行业特征和瓣企业发展周期;芭(6)经济环境挨的 HYPERLINK /cta/ 扒税务隘政策和货币政策吧。敖(三)资本结构稗优化笆资本结构优化的邦目标，是降低平袄均资本成本率或盎提高普通股每股爱收益。哎1.每股收益分癌析法跋可以用每股收益巴的变化来判断资斑本结构是否合理扮，即能够提高普

58、柏通股每股收益的拌资本结构，就是板合理的资本结构懊。绊2.平均资本成跋本比较法矮平均资本成本比暗较法，是通过计岸算和比较各种可拌能的筹资组合方疤案的平均资本成暗本，选择平均资暗本成本最低的方按案。阿3.公司价值分碍析法邦公司价值分析法澳，是在考虑市场坝风险基础上，以伴公司市场价值为矮标准，进行资本艾结句优化。即能班够提升公司价值蔼的资本结构，则癌是合理的资本结八构。霸第六章 投资管八理基本要求】背(一)掌握企业翱投资的分类背(二)掌握证券哎资产的特点和证阿券投资的目的扒(三)掌握证券扮资产投资的风险霸(四)熟悉投资岸项目的现金流量碍及其测算澳(五)熟悉投资靶管理财务评价指班标班(六)熟悉项目笆

59、投资财务决策方傲法艾(七)熟悉债券唉投资、股票投资暗的价值估计哀(八)了解企业熬投资管理的特点颁、管理原则昂第一节 投资管笆理的主要内容版企业投资，是企败业为获取未来收疤益而向一定对象皑投放资金的经济佰行为。艾一、企业投资的瓣作用岸(1)投资是企般业生存与发展的笆基本前提; (岸2)投资是获取版利润的基本前提靶;(3)投资是懊企业风险控制的靶重要手段。霸二、企业投资管熬理的特点凹(1)属于企业吧的战略性决策;肮(2)属于企业扮的非程序化管理佰;(3)投资价啊值的波动性大。把三、企业投资的佰分类翱(一)直接投资癌和间接投资颁按投资活动与企爱业本身的生产经氨营活动的关系，叭企业投资可以划凹分为直接

60、投资和岸间接投资。直接摆投资，是将资金盎直接投放于形成拌生产经营能力的肮实体性资产，直白接谋取经营利润芭的企业投资。间案接投资，是将资胺金投放于股票、爸债券等权益性资般产上的企业投资熬。暗(二)项目投资八与证券投资鞍按投资对象的存稗在形态和性质，班企业投资可以划傲分为项目投资和岸证券投资。般企业可以通过投班资，购买具有实拔质内涵的经营资昂产，包括有形资败产和无形资产，败形成具体的生产拜经营能力，开展疤实质性的生产经拜营活动。这类投艾资，称为项目投搬资。项目投资的佰目的在于改善生俺产条件、扩大生阿产能力，以获取耙更多的经营利润盎。项目投资，属敖于直接投资。鞍企业可以通过投叭资，购买具有权凹益性的