中关村融资状况数据分析研究报告

1、 HYPERLINK 摘 要傲中关村科技园区伴管委会一直密切鞍关注园区内高新癌技术企业的经营稗状况和发展态势邦。为了更为客观岸地了解企业融资斑和发展的需求，暗持续跟踪高新技耙术企业的债务性瓣融资和股权性融奥资的基本情况，爸定量把握不同发靶展阶段的企业融疤资和经营特征，扮促进高新技术企笆业的成长和发展背，特拟订此报告搬。傲从总体上来看，皑近年来中关村园袄区内企业经营水摆平和融资能力大隘幅提高，尤其是哀2007年，企扒业平均盈利能力坝显著提高，债务巴性融资和股权性靶融资总规模都翻败番增长，融资成扮功率也岸呈现坝明显上升的趋势凹。把为了更为细致和板更为有效地挖掘柏企业不同细分阶板段的融资特点和扮经营

2、状况，本报败告以中关村园区凹内15251家鞍企业融资、经营绊数据为基础，通邦过数据整理分析案，总结园区内不稗同企业融资及经癌营状况及发展趋八势，并将中关村爱园区内企业按照碍所在园区、所属笆行业、成立时间背、资产规模、收办入水平五种标准半进行分类，以融埃资成功率、平均白融资金额作为评爸价企业股权、债案权融资能力的主吧要指标，对不同艾分类体系下企业白融资能力做出评版价，同时结合企坝业股权收益率等罢营利指标，指出摆不同分类体系下阿需要重点关注的埃优质企业及融资巴方面存在困难的敖企业。半在分类八研究懊的基础上，本报柏告对各分类体系败下企业融资及经摆营特点进行综合暗研究，总结归纳芭出近两年债权、搬股权融

3、资能力较按强或融资能力提瓣高较快的成功融版资企业的在行业摆背景、成立时间俺和资产收入规模矮方面的特点，同澳时，研究分析股半权和债务性融资扮与收入规模、资案产规模、企业生俺命周期等指标的佰相关性，通过数拔据比较分析，得败出企业生命周期柏较长、资产收入败规模较大、收入隘规模较大的企业隘融资及营利能力唉较强，呈现正相氨关的特征。班研究报告分为九耙章，首先，在前稗言中介绍了本报背告研究目的、研碍究范围、和研究吧方法，其次，在氨第二章介绍园区佰企业融资和经营阿的总体状况，再皑次，从背第三八章到第七章按企敖业的不同属性进办行分类，并对不傲同园区、不同行芭业、不同生命周拜期、不同资产规班模、不同收入规稗模的

4、企业融资和版经营状况做深入搬分析，第八章，唉对已成功获得融搬资的企业做特征靶性研究，最后，坝第九章给出全文按结论。目 录TOC o 1-4 h z u HYPERLINK l _Toc216432212 1.前言 PAGEREF _Toc216432212 h 1 HYPERLINK l _Toc216432213 懊1.1芭研究目的班 PAGEREF _Toc216432213 h 败1 HYPERLINK l _Toc216432214 坝1.2安研究范围岸 PAGEREF _Toc216432214 h 挨1 HYPERLINK l _Toc216432215 唉1.3柏研究方法跋 PA

5、GEREF _Toc216432215 h 叭1 HYPERLINK l _Toc216432216 瓣2.芭园区企业融资及暗经营总体状况坝 PAGEREF _Toc216432216 h 版2 HYPERLINK l _Toc216432217 皑2.1颁债权融资总体状扳况捌 PAGEREF _Toc216432217 h 癌2 HYPERLINK l _Toc216432218 柏2.2爸股权融资总体状霸况摆 PAGEREF _Toc216432218 h 摆2 HYPERLINK l _Toc216432219 搬2.3霸园区经营总体状哀况奥 PAGEREF _Toc216432219

6、h 昂3 HYPERLINK l _Toc2鞍1隘6432220百敖 昂3.唉不同园区融资及哎经营状况岸 PAGEREF _Toc216432220 h 隘4 HYPERLINK l _Toc216432221 阿3.1胺不同园区企业研半究说明板 PAGEREF _Toc216432221 h 昂4 HYPERLINK l _Toc216432222 俺3.2哎不同园区融资状半况癌 PAGEREF _Toc216432222 h 矮4 HYPERLINK l _Toc216432223 哀3.2.1罢不半同园班区债权融资状况肮 PAGEREF _Toc216432223 h 扮4 HYPERL

7、INK l _Toc216432224 扮3.2.2 拔不同园区股权融敖资总体状况斑 PAGEREF _Toc216432224 h 摆7 HYPERLINK l _Toc216432225 扮3.3扮不同园区总体经半营状况分析傲 PAGEREF _Toc216432225 h 氨10 HYPERLINK l _Toc216432226 耙3.3.1胺不同园区翱巴总矮收入鞍分布拔 PAGEREF _Toc216432226 h 把10 HYPERLINK l _Toc216432227 疤3.3.2耙不同园区懊斑总资产分布安 PAGEREF _Toc216432227 h 八10 HYPERL

8、INK l _Toc216432228 吧3.3.3拜不同园区颁敖资产负债率分布翱 PAGEREF _Toc216432228 h 跋11 HYPERLINK l _Toc216432229 把3.3.4凹不同园区拔跋净资产背收益袄率分布昂 PAGEREF _Toc216432229 h 翱12 HYPERLINK l _Toc216432230 矮3.3.5袄不同园区啊芭资产周转率分布癌 PAGEREF _Toc216432230 h 肮12 HYPERLINK l _Toc216432231 伴3.4 败小结八 PAGEREF _Toc216432231 h 笆13 HYPERLINK l

9、 _Toc216432232 傲4.爱不同行业企业的埃融资及经营状况叭 PAGEREF _Toc216432232 h 爸15 HYPERLINK l _Toc216432233 搬4.1 碍行业分类及企业胺分布案 PAGEREF _Toc216432233 h 澳15 HYPERLINK l _Toc216432234 疤4.1.1般行业分类叭 PAGEREF _Toc216432234 h 邦15 HYPERLINK l _Toc216432235 胺4.1.2叭企业行业分布熬 PAGEREF _Toc216432235 h 隘15 HYPERLINK l _Toc216432236 埃4

10、.2 邦不同行业融资状疤况分析氨 PAGEREF _Toc216432236 h 爱16 HYPERLINK l _Toc216432237 斑4.2.1败不同行业债权融奥资昂 PAGEREF _Toc216432237 h 罢16 HYPERLINK l _Toc216432238 坝4.2.2 哎不同行业股权融阿资特征叭 PAGEREF _Toc216432238 h 埃19 HYPERLINK l _Toc216432239 安4.3扒不同行业经营特暗征分析隘 PAGEREF _Toc216432239 h 澳22 HYPERLINK l _Toc216432240 八4.3.1奥不同行

11、业案白总收入分布办 PAGEREF _Toc216432240 h 伴22 HYPERLINK l _Toc216432241 埃4.3.2搬不同行业伴暗总资产分布班 PAGEREF _Toc216432241 h 坝22 HYPERLINK l _Toc216432242 捌4.3.3白不同行业熬八净资产收益率分敖布按 PAGEREF _Toc216432242 h 坝23 HYPERLINK l _Toc216432243 按4.3.4吧不同行业白邦资产周转率分布颁 PAGEREF _Toc216432243 h 敖24 HYPERLINK l _Toc216432244 板4.4 瓣小结

12、班 PAGEREF _Toc216432244 h 霸25 HYPERLINK l 按_吧Toc2164安32245敖 胺5.扮不同周期的企业伴融资及经营状况熬 PAGEREF _Toc216432245 h 袄27 HYPERLINK l _Toc216432246 爱5.1 吧不同周期划分及阿企业分布叭 PAGEREF _Toc216432246 h 巴27 HYPERLINK l _Toc216432247 板5.1.1啊周期划分绊 PAGEREF _Toc216432247 h 般27 HYPERLINK l _Toc21643224半8敖蔼 稗5.1.2扒周期唉皑企业分布柏 PAGE

13、REF _Toc216432248 h 拜27 HYPERLINK l _Toc216432249 摆5.2 拜不同周期融资状挨况分析隘 PAGEREF _Toc216432249 h 暗28 HYPERLINK l _Toc216432250 拌5.2.1八不同周期债权融颁资半 PAGEREF _Toc216432250 h 百28 HYPERLINK l _Toc216432251 矮5.2.2 埃不矮同周版期股权融资凹 PAGEREF _Toc216432251 h 艾30 HYPERLINK l _Toc216432252 班5.3凹不同周期企业经盎营状况分析邦 PAGEREF _To

14、c216432252 h 矮32 HYPERLINK l _Toc216432253 安5.3.1埃不同周期斑按总收入分布八 PAGEREF _Toc216432253 h 颁32 HYPERLINK l _Toc216432254 傲5.3.2伴不同周期拜矮总资产版分布盎 PAGEREF _Toc216432254 h 稗33 HYPERLINK l _Toc216432255 拔5.3.3肮不同周期拜斑净资产收益率分鞍布昂 PAGEREF _Toc216432255 h 办33 HYPERLINK l _Toc216432256 版5.3.4吧不同周期板唉资产周转率分布肮 PAGEREF

15、_Toc216432256 h 肮34 HYPERLINK l _Toc216432257 敖5.4 半小结哎 PAGEREF _Toc216432257 h 巴35 HYPERLINK l _Toc216432258 霸6.傲不同资产规模的矮企业融资及经营阿状况稗 PAGEREF _Toc216432258 h 班36 HYPERLINK l _Toc216432259 碍6.1扒资产规模划分及白企业分布邦 PAGEREF _Toc216432259 h 班36 HYPERLINK l _Toc216432260 熬6.1.1拜资产规模划分霸 PAGEREF _Toc216432260 h

16、笆36 HYPERLINK l _Toc216432261 瓣6.1.2柏不同资产规模的爱企业数量捌 PAGEREF _Toc216432261 h 懊36 HYPERLINK l _Toc216432262 叭6. 2 拜不同资产融资状埃况分析氨 PAGEREF _Toc216432262 h 盎37 HYPERLINK l _Toc216432263 艾6.2.1岸不同资产债权融熬资特征捌 PAGEREF _Toc216432263 h 八37 HYPERLINK l _Toc216432264 盎6.2.2 笆不同资产股权融翱资特征百 PAGEREF _Toc216432264 h 罢3

17、9 HYPERLINK l _Toc216432265 爸6.3八不同资产经营状胺况分析扮 PAGEREF _Toc216432265 h 邦42 HYPERLINK l _Toc216432266 稗6.3.1傲不同资产规模扳唉总收入分布搬 PAGEREF _Toc216432266 h 翱42 HYPERLINK l _Toc216432267 翱6.3.2傲不同资产规模哀扒总资产分布案 PAGEREF _Toc216432267 h 霸43 HYPERLINK l _Toc216432268 坝6.3.3按不同资产规模败靶净资产收益率分阿布阿 PAGEREF _Toc216432268

18、h 凹43 HYPERLINK l _Toc216432269 扳6.3.4疤不同资产规模柏奥资产周转率分布爱 PAGEREF _Toc216432269 h 板44 HYPERLINK l _Toc216432270 奥6.4 蔼小结艾 PAGEREF _Toc216432270 h 懊44 HYPERLINK l _Toc216432271 八7.埃不同收入规模的耙企业融资及经营鞍状况疤 PAGEREF _Toc216432271 h 袄45 HYPERLINK l _Toc216432272 摆7.1 敖收入规模划分及鞍企业分布矮 PAGEREF _Toc216432272 h 笆45

19、HYPERLINK l _Toc216432273 鞍7.1.1扮收入规模划分爱 PAGEREF _Toc216432273 h 扮45 HYPERLINK l _Toc216432274 吧7.1.2熬按收入规模企业敖分布岸 PAGEREF _Toc216432274 h 摆45 HYPERLINK l _Toc216432275 爸7.2 坝不同收入融资状坝况分析俺 PAGEREF _Toc216432275 h 佰46 HYPERLINK皑 板l _To笆c216432坝276绊 啊7.2.1笆不同收入规模债癌权融资特征绊 PAGEREF _Toc216432276 h 叭46 HYPE

20、RLINK l _Toc216432277 捌7.2.2 昂不同收入股权融拜资特征安 PAGEREF _Toc216432277 h 笆48 HYPERLINK l _Toc216432278 伴7.3扮不同收入经营状疤况分析芭 PAGEREF _Toc216432278 h 叭50 HYPERLINK l _把T拜oc21643哀2279巴 搬7.3.1叭不同收入规模总八收入对比背 PAGEREF _Toc216432279 h 邦50 HYPERLINK l _Toc216432280 办7.3.2疤不同收入规模总拌资产对比碍 PAGEREF _Toc216432280 h 白51 HYP

21、ERLINK l _Toc216432281 哀7.3.3翱不同收入规模鞍靶净资产收益率分傲布拔 PAGEREF _Toc216432281 h 笆51 HYPERLINK l 岸_阿Toc2164拌32282挨 吧7.3.4吧不同收入规模罢斑资产周转率分布肮 PAGEREF _Toc216432282 h 敖52 HYPERLINK l _Toc216432283 白7.4 摆小结败 PAGEREF _Toc216432283 h 爸52 HYPERLINK l _Toc216432284 澳8百融资成功企业把特征分析奥 PAGEREF _Toc216432284 h 吧54 HYPERLI

22、NK l _Toc216432285 瓣8.1隘债权融资企业特伴征分析版 PAGEREF _Toc216432285 h 扮54 HYPERLINK l _Toc216432286 哀8.1.1拌亦庄科技园内企斑业债权融资能力班较强爸 PAGEREF _Toc216432286 h 耙54 HYPERLINK l _Toc216432287 佰8.1.2白银行对电子信息把行业企业发放流扳动资金贷款总额叭较高凹 PAGEREF _Toc216432287 h 颁55 HYPERLINK l _Toc阿2岸1643228搬8碍 扒8.1.3傲新能源、环境保靶护行业优质企业板获得银行流动资埃金贷款平

23、均金额挨较高肮 PAGEREF _Toc216432288 h 扳55 HYPERLINK l _Toc216432289 蔼8.1.4澳处于成熟期或即氨将步入成熟期的叭企业债权融资成败功率高、平均融版资规模大班 PAGEREF _Toc216432289 h 艾56 HYPERLINK l _Toc216432290 拌8.1.5按资产规模超过昂1奥亿的大型企业获瓣得银行贷款的成啊功率及平均贷款按金额柏均远扳高于平均水平挨 PAGEREF _Toc216432290 h 板57 HYPERLINK l _Toc216432291 傲8.2稗股权融资企业特爸征分析搬 PAGEREF _Toc2

24、16432291 h 唉60 HYPERLINK l _Toc216432292 捌8.2.1澳新能源行业企业拜获得股权融资成肮功率及平均融资啊金额均居首位颁 PAGEREF _Toc216432292 h 袄60 HYPERLINK l _Toc216432293 啊8.2.2跋新兴企业股权融邦资成功率较高，岸成熟企业获得股败权融资平均金额稗较高八 PAGEREF _Toc216432293 h 板61 HYPERLINK l _Toc216432294 凹8.2.3捌股权融资的成功斑率和平均融资金版额与企业规模正巴相关爱 PAGEREF _Toc216432294 h 耙62 HYPERL

25、INK l _Toc216432295 碍8.3背融资能力及经营爸状况相关性分析板 PAGEREF _Toc216432295 h 斑64 HYPERLINK l _Toc216432296 敖8.3.1芭不同行业中，净埃资产收益率高的捌企业获得股权投鞍资的平均金额较鞍高拌 PAGEREF _Toc216432296 h 拌64 HYPERLINK l _Toc216432297 爱8.3.2办不同行业企业获巴得债权融资的成奥功率与获得股权敖融资的成功率存艾在反向关系鞍 PAGEREF _Toc216432297 h 坝65 HYPERLINK l _Toc216432298 胺8.3.3按新

26、兴企业的股权佰融资能力明显高澳于债霸权融资能力按 PAGEREF _Toc216432298 h 捌66 HYPERLINK l _Toc216432299 邦8.4班小结：暗 PAGEREF _Toc216432299 h 拌67 HYPERLINK l _Toc216432301 艾9.唉全文结论哎 PAGEREF _Toc216432301 h 半681.前言1.1研究目的阿为客观了解中关把村园区高新技术肮企业的经营状况爱和发展态势，定笆量化的掌握企业安在债务性芭融资氨中银行流动资金阿贷款奥和敖股权安性融资的基本情吧况，尝试把握不按同行业、不同资岸产规模、不同收拔入规模企业的主盎要特征，

27、发现不绊同类别融资企业巴的发展趋势，为胺制定园区投融资拜体系政策提供参坝考和依据。 1.2研究范围吧首先，全面了解哎园区高新技术企拔业融资和经营数肮据，在此基础上笆，建立有连续两挨年融资和经营指罢标的数据池半，胺形成耙16282罢家企业的总体样奥本空间疤；盎其次，扮由于部分原始数板据虽然填写，氨但部分企业数据把缺失笆成立时间败或部分数据指标版显示为空白等情傲况拜。我们凹在研究过程中根哎据指标研究范围版，板对上述数据进一版步甄别、筛选、吧清洗，剔出以确瓣保数据完整性傲与合理性邦；拌形成扳15251背家啊企业矮作为重点研究的靶数据库；笆企业获得银行流安动资金贷款昂（债权融资的重靶要组成部分）吧的数

28、量为敖602稗家，伴获得邦股权鞍融资企业数量为靶1826耙家哎。1.3研究方法把（1）把企业发展理论、坝经验数据和中关袄村企业实际状况盎相结合；扮（2）傲公司败已有研究成果和斑本次课题目的相拌结合；懊（3）蔼阶段性收集外围胺专家意见，得到昂专家认可。翱2扮.八园区企业融资及搬经营总体状况啊企业融资方式分扮为债权融资和股敖权融资两大类，八其中版企业的八债权融资包括银阿行流动资金贷款澳、短期借款、长敖期借款等方式，叭而与企业经营活皑动关系最为密切靶的是银行流动资办金贷款融资，因氨此本报告熬通岸过研稗究企业获得银行霸流动资金贷款情癌况来评价企业的岸债权融资能力。绊本报告选择融资扒成功率（获得融板资企

29、业/企业总伴数）和平均融资胺额度（融资总额佰/获得融资企业霸数量）两个指标拔来评价不同分类癌标准下企业债权办、股权融资能力跋的平均水平。俺股权、债权佰投资案回报率是澳投资者决策时考挨虑的暗重要指标，白而投资回报率与肮资产周转率、资罢产负债率密切相傲关，因此本报告岸选择资产周转率矮、资产负债率、巴净资产收益率作版为评价投资回报癌的关键指标，债哎权的回报率可以安通过财务杠杆和耙股权收益率换算扳得到。扮2坝.芭1债权融资总体扮状况哎总体来讲，肮2007败年板企业获得懊银行流动资金贷熬款总捌额懊426坝亿元，较200疤6鞍年昂216俺亿元斑增长了啊97.2叭%；耙 200吧7芭年借款中有银行癌流动资金

30、贷款的癌企业数量为按565笆家，较200佰6拔年爸439颁家，案增加阿了俺126拌家；安在获得银行流动肮资金贷款的企业盎中，安 案200拔7疤年平均每家企业鞍获得巴7540蔼万元，较200隘6跋年奥4874班万元癌增长了佰54.7%懊；200佰7隘年平均获得银行叭流动资金贷款成靶功率为耙3.7隘%，邦较胺200靶6昂年奥的坝2.瓣5靶%把贷款成功率安有所提高邦。啊200懊7绊年获得新增贷款安的企业有佰624爸家，新增贷款金矮额达癌517皑亿元，200胺6哀获得新增贷款的八企业有矮497唉家，新增贷款金背额为肮253斑亿元。澳2碍.岸2白股权傲融资版总体状坝况捌2007搬年跋园区企业获得靶股权融

31、资总额达凹539.8阿亿元邦，皑股权融资企业数懊量达案到哀1826伴家，白在获得股权融资皑的企业中平均每阿家获得唉2957盎万元股权融资扮额，股权融资企哎业成功率为八12.0唉%拔。俺2芭.隘3安园区背经营柏总体俺状况俺园区爸2007败年总收入达艾8386邦亿元唉（注：样本库为办15251盎家企业）癌，较瓣2006拜年白的扒6爸5盎92伴亿元，巴增长了安20.6昂%拜；平均每家企业捌总收入为氨5150敖万元，较安2006案年白3283扮万元增加隘了瓣56.9俺%；园区佰2007佰年总资产达巴11367颁亿元，较挨2006稗年把9271艾亿元，爸增长了唉22.6扳%；平均每家企扳业总资产为皑69

32、81耙万元；拔2罢0盎07翱年企业平均净资扮产收益率为疤12.8耙%，啊较2006年1罢0.3%有较大半提高败；岸200芭7敖年案平均资产周转率霸为矮74斑.0爱%氨，巴较2006年指盎标71敖.0扳%略有提高哎。耙（数据来源：以翱上数据均来自中岸关村科技园伴管委会投融资促翱进处拌提供的数据库）暗3凹.熬不同园区坝融资扒及经营柏状况澳3佰.唉1敖不同园区扮企业研究说明氨本报告重点研究爸海淀园、丰台奥园昂、颁昌平隘园坝、电子城胺、爱亦庄科技园、半德胜园袄六熬个园区，其中，拔通州园绊、白大兴基地捌、艾 石景山园百、搬雍和园俺由于跋入园区时间较晚矮，班统计数据邦较板少敖，熬不作为我们重点澳研究白对象

33、跋。笆3昂.扮2不同园区融资邦状况爸说明：由于缺少捌亦庄科技园内企挨业2暗006年银行流芭动资金贷款获得半情况的相关数据笆，此处个图表中八将对2005年板和2007年亦俺庄科技园债权融哎资情况进行比较巴。盎3白.斑2伴.巴1板不同园区俺债瓣权融资状况隘（班1袄）不同园区银行傲流动资金贷款总吧额分布单位：亿元矮各巴园区企业获得银疤行流动资金贷款吧总额盎分析2006、靶2007年数据伴可以发现：扒不同园区芭企业颁200埃7癌年芭获得傲银行流动资金贷拔款总额隘较2006年均叭呈增长趋势阿海淀园背流动贷款占总体鞍最大比例且较2鞍006年增加幅胺度较大：200癌7年疤流动资金贷款总皑额为瓣274吧亿元碍

34、，较2006年按指标增幅超过1伴24%；艾海淀园企业20懊07年获得凹流动盎资金贷款占总数翱比重达到64.邦3%埃，爸较2006年比奥重56.5%提霸高7.8个百分碍点；般丰台园流动资金败贷款规模连续两搬年位居各园区第癌二位，2007芭年达到65亿元霸，较2006年佰提高18%爱；啊昌平园和电子城澳园区内企业跋2007年爸流动资金贷款总霸额碍增长比例较大，叭增幅分别达到6阿4.6%和45版.4%；阿由于搬德胜园入园时间拔较短，入园企业碍较少，哀因此2006、版2007年获得啊的流动资金贷款奥金额较低，挨200败7奥年德胜园爱获得吧银行流动资金贷矮款总额为0.傲9耙亿元埃；啊亦庄科技园癌2007

35、年银行敖流动资金贷款金懊额为28.7亿捌，较2005年背指标（20.5皑亿）懊增长了8.2亿隘，年均增长率约盎为18%。澳（啊2拜）不同园区银行叭流动资金贷款企罢业数量分布啊2006、20埃07年百各案园区企业获得银熬行流动资金贷款笆数量拔由上图可以发现罢：斑2007年绊各园区获得银行败流动贷款企业数袄量唉较2006年柏均有所增加俺；岸其中，海淀园获按得败银行流动贷款碍的袄企业总数稗共327家，较绊2006年增加碍了49家；占园埃区比重伴54.3阿%袄，较2006年凹指标65.8%坝下降了11.5盎%伴；板 柏丰台园获得流动凹资金贷款企业数巴目连续两年位居奥各园区第二位；把电子城园区20罢07

36、年获得流动啊资金贷款企业数斑目较2006年颁提高幅度较颁大。白（唉3瓣）不同园区银行翱流动资金贷款均氨值爱2006、20佰07年各园区企矮业获得银行流动昂资金贷款平均金袄额挨通过分析200罢6、2007年矮数据可以发现：把2007年七个鞍园区中海淀、丰绊台、电子城、亦斑庄的企业获得银澳行流动资金贷款捌均值较高，均超傲过8000万，岸其中亦庄企业的俺贷款均值超过一哎亿，达到102疤50万元，而昌岸平园、德胜园平芭均获得贷款规模叭较小；拜与2006矮年相比，海淀园哀企业流动贷款均阿值较2006年埃增长接近100哀%；翱昌平园的均值略胺有提高；而丰台哀园、电子城均值癌略有下降笆；亦庄科技园的搬企业贷

37、款均值斑与爸2005年的水耙平疤（1唉.1亿）啊基本持平皑。案（跋4俺）不同园区银行颁流动资金贷款成吧功率分布鞍2006、20袄07年不同园区稗企业银行流动资佰金贷款成功率皑2007年各园矮区获得银行流动半资金贷款摆数量稗由上图可以发现叭：罢2007年各园敖区企业流动资金芭贷款成功率较2翱006年均有所鞍提高，其中亦庄颁科技园拜较2005年指捌标提高了6.3爱个百分点，年均半增长率在3%左白右暗（邦亦庄科技园20吧05年流动资金耙贷款成功率指标爸为5.0%矮）安；暗2007年园区稗企业获得流动资把金贷款成功率芭平均凹为3.7%，其拌中颁2007年海淀靶区企业的流动贷斑款成功率邦为2.9%，绊低

38、于平均值拔；哀其他园区企业成跋功率均高于平均岸值；般亦庄科技园企业搬成功率最高，超拜过10%，丰台奥园、昌平园内企板业成功率均为5拜.3%，成功率爸略低于电子城内氨企业。氨3瓣.绊2扳.奥2胺 不同园区股权碍融资总体状况单位：亿元拔（1）不同园区岸股权融资总额分搬布 阿2006、20搬07年不同园区扮企业获得股权融捌资总额柏通过上图可以发敖现如下规律：邦2007年海淀扒园企业股权融资鞍额最高，达28敖0亿元，超过总把数的50%；罢丰台园和亦庄科百技园的股权融资爸规模也较大；德班胜园股权融资规拌模较小；皑与2006年相扒比，各园区股权啊融资更为活跃：班海淀园、丰台园稗和亦庄科唉技园拌企业般股权融

39、资规模均半有很大幅度提高背，增幅均在10拔0%以上；电子把城内企业股权融奥资规模增加了1懊0亿元左右；德挨胜园拌股权融资规模癌扩大5扒倍以上；盎昌平园股权融资按规模略有下降。鞍（2叭）不同园区拔股权融资企业数邦量分布安2006、瓣200八7靶年哎各园区半股权融资企业霸数量懊分布案2007年般6爸个园区股权融资啊企业总数为18翱12，百较2006年增敖加了455家；搬其中版海淀园股权融资坝企业数量最多，拜为1219家，办占股权融资企业绊总数的67.3柏%，数量较20斑06年增加了2傲31家，但占总翱数的比重有所下澳降；丰台区股权懊融资企业数量为爸192爱家，昂仍处于第二位，板占总数比重基本爸与2

40、006年持邦平凹。熬（3）不同园区皑按股权融资成功率罢分布稗2006、20霸07年各园区唉企业扳股权融资成功率捌2007年数据扒表明，亦庄科技百园爱40%跋以上企业成功获霸得股权融资，其挨成功率显著高于昂其他各园区，反坝映了该园区股权澳融资活动较为活鞍跃；其他园区成安功率比较接近，板均在10%左右靶。啊亦庄、邦德胜园融资成功办率较高反映了投吧资者股权投资倾巴向于已经达到一摆定规模的企业（百亦庄园内）或新奥型园区内发展潜爱力较大的企业（白德胜园）凹与2006年对懊比，除亦庄科技叭园之外，其他园埃区两年间成功率阿数据变化不大。万元瓣（4艾）不同园区盎巴股权融资企业平唉均融资额分布懊2006、20疤

41、07年各园区企皑业平均股权融资敖额由上图可知：矮2007年丰台叭园企业平均股权傲融资额最高，达佰6599万元，罢昌平园企业最低埃，为1391万隘元奥；扳与2006年相阿比拔，柏亦庄科技园企业扮平均股权融资额艾大幅下降，奥结合亦庄科技园爱企业获得股权融氨资成功率大幅提扮高的现象，可以霸发现投资者对亦岸庄科技园内企业哀扩大投资范围、凹降低对每个企业癌的办投资伴额度的特点，呈疤现出投资分散风鞍险的倾向搬；安除亦庄、昌平园扮之外，其他园区吧平均股权融资额巴均有所提高，氨德胜园颁企业该指标提高笆幅度八较大，增胺长率邦超过200%，耙体现了投资者对靶新兴园区内企业癌的关注程度正在疤提高巴；背丰台园企业平均

42、澳股权融资额癌2007年位居奥各园区之首，且版增幅也较大，达案到了82%。盎3氨.百3罢不同园区总体经哎营状况分析单位：亿元办3.3.1艾不同园区挨啊总收入分布暗 罢2006、20袄07年不同园区爱企业总收入办分析2006、哀2007年各园暗区企业收入数据巴可以发现：胺2007年园区柏企业总收入昂8298懊亿元，奥与2006年相疤比总收入增加了班1768扳亿，增幅邦27案%；袄各园区收入均有版所增长，海淀园吧企业总收入增加般了744亿，增拔长绝对值位居各芭园区之首，亦庄胺科技园增长比例啊最大般，达到43%鞍；按海淀园企业总收叭入隘连续两年耙最高矮，蔼2007年总收瓣入安达到办3857亿元，昂占

43、各园区总收入般的爱46.5挨%扮；亦庄科技园熬2007年叭贡献收入238胺9亿，占各园区百总收入的案28.8翱%，位居第二；艾丰台贡献收入9氨35亿，昌平和班电子城贡献收入邦规模接近，均在耙500亿左右，版德胜园贡献收入胺比重仍较小。单位：亿元扳3.3.2搬不同园区柏爸总资产分布白2006、20熬07年不不同园哎区企业总资产肮分析2006、八2007年各园岸区总资产规模数啊据，可以发现如巴下事实：癌2007年各园坝区企业总资产合啊计11295亿霸元，半较2006年增盎加了16碍67亿元，资产唉规模扩大了17把.3%，与20俺06年相比，各办园区企业总资产板，除电子城稍有碍下降外，各园区袄企业总

44、资产合计笆金额均有所提高爱；八其中海淀园区企跋业总资产规模最岸大，达到659啊7亿，凹较2006年增盎加了902亿元安，资产规模扩大俺了15.8%；案占总量扒比重佰58.41%，罢与2006年相叭比变化不大；跋丰台园和亦庄科巴技园总资产规模阿也较大，分别占拜总量的16.5摆7%和12.5版5%百，且较2006盎年均有比较明显版的提高，增幅分皑别为23.16板%和33.90蔼%熬；爱此外，资产规模板较小的德胜园熬总吧资产指标也有所哀提高。八3.3.3凹不同园区哎拔资佰产负挨债率分布 肮2006、20半07年各园区企啊业平均资产负债哎率稗2006、俺2007伴年园区企业资产爸负债率均略高于稗50%

45、，200颁7年各园区企业芭的资产负债率均挨较2006年略白有提高，其中德哀胜园与其他园区霸相比该指标提高白幅度较大，达到颁了54%，显示班其债权融资能力唉有所提高。碍3.3.4柏不同园区伴百净资产收益率分拌布安2006、20般07年捌各办园区企业净资产柏收益率昂由2006、2办007年数据可颁以发现搬除熬海淀园略有增长翱、阿丰台园拌企业净资产收益芭率下降翱之外，其他园区叭2007年净资伴产收益率较20盎06年指拌标均伴有搬较明显傲提高，翱显示出园区企业板整埃体获利能力的提盎高稗；班亦庄科技园两年芭来净资产收益率阿均居于各园区首盎位癌，2007年指靶标较上年相比绝斑对值和相对增幅案均列首位，表明

46、艾该园区内企业具搬有较强的获利能懊力，值得我们关岸注盎。矮3.3.5岸不同园区熬蔼资产周转率分布胺2006、20拌07各园区企业扳平均资产周转率啊（数据来源：以熬上数据均来自中背关村科技园板管委会投融资促奥进处叭提供的数据库）澳总资产周转率是芭衡量企业资产管哎理效率的重要财按务比率,拜从上图可以看出氨：版2007年各园扮区该指标较20跋06年变化不大柏，电子城内企业搬资产周转靶率最巴高，接近于1，扮昌平园企业该指吧标也较高；而丰盎台园、挨亦庄科技园把总资产周转率较埃低般；皑比捌较2006、2隘007年两条曲拜线，可以发现二隘者比较接近，说啊明两年来各园区翱企业的资产管理癌效率变化不大。敖说明：

47、德胜园企阿业数据填报不够皑规范，去除毛刺矮数据较多，资产懊周转率采用的样澳本为237个，傲得出的数据可能伴与实际略有偏差肮。3.4 小结海淀园岸总体指标最高：胺获得哎银行流动资金贷败款总额扳和股权融资总额扮最高，叭分别皑达到胺274摆和280白亿元，获得银行爸流动资金贷款盎及股权融资的瓣企业数量也最多耙，半占园区盎同类融资企业总吧数稗的把54.3巴%板和72.8%哎。耙企业平傲均指艾标不突出：暗企业艾债权、股权按融资成功率爸较低，板每家企业获得融盎资金额暗处各园区较低水昂平；经营状况指百标也坝反映了海淀园澳多数跋企业捌虽在总量指标对败园区贡献较大，唉但每家企业版指标耙贡献不显著柏，贷款和融资能

48、百力不是很强的特败点绊。靶融资跋总体稗指标提高幅度较案大：暗2岸007年海淀园按企业半流动资金贷款和凹股权融资总额增矮幅均超过1倍鞍。拜考虑到海淀园内巴企业大多处于哀初创期俺起步阶段，企业皑平均板资产、收入及获爱得融资疤规模较小唉，但企业具有较柏快的发展速度，班各项指标在较低哎水平大幅度提高板。丰台园阿总体指标紧随海艾淀园：搬获得银行流动资哀金贷款总额办和股权融资总额疤均居第二位按。拔融巴资能癌力翱明显提高：肮债权融资规模岸与200哀6跋年相比增隘幅20%邦，哎股权融资规模提胺高100%以上袄；摆融资成功率蔼较2006年有板所提高碍，反映每家企业昂获得鞍贷吧款能力有所增强矮，笆同时，股权融资叭

49、较活跃，吧融资成功率皑和企业平均融资盎额均大幅提高扳。安资产经营效率有哀待改善：稗总资产周转率指罢标罢和净资产收益率奥不高八，鞍反映了丰台园案融资企业绊虽融资能力有所笆增强但拜尚处于对融资尚拔未完全消化阶段坝，如果园区内企扒业充分利用获得隘的资金，其获利昂能力将有较大上白升空间柏。艾丰台园内存在大版量处于成长期的扳企业，获得债权懊、股权投资的能半力强于海淀园内半初创期企业，发袄展速度较快；但柏企业的经阿营管巴理及投资收益能瓣力有待提高，以疤至于没有充分利坝用吸收的投资，癌建议通过关注丰扮台园企业的资金岸利用效率及获利般水平，了解丰台挨园企业利用融资澳获取收益情况。亦庄科技园案企业平均八融资靶指

50、标突出：奥企业碍债权坝平均融资成功率稗及平均融资金额拜位列各园区之首肮，股权融资成功版率及平均融资额绊分列1、2位，疤体现了园区内企安业具有较强的融爸资能力。傲园区内企业盈利颁能力较强：八园区内企业净资蔼产收益率指标位版居各园区之首暗亦庄科技园内企拌业数量较少，但暗大多规模大、成叭立时间长，因此氨具有较强的融资坝能力和较高的收哀益水平，建议关颁注资产、收入规唉模位居前列的龙懊头企业。斑4扳.背不同行业企业的跋融资及经营状况扮4背.傲1 行业分类及耙企业分布绊4.1.1唉行业分类拔根据中关村科技傲园区统计报表，扳高新技术领域行吧业分为电子信息袄、生物医药、新扒材料、先进制造办技术、现代农业吧技术

51、、新能源与袄高效节能、环境背保护技术、海洋昂工程技术、核应矮用技术以及配套办的相关技术等。笆本报告依据上述板统计报表的行业哎划分基础上，同熬时考虑到本次研败究范围内中关村拌高新企业的行业矮分布特殊性，将搬以下唉六澳类行业作为研究傲的重点：矮电子信息行业白（01）颁、生物医药行业佰（02）案、新材料行业澳（03）版、先进制造技术芭行业安（04）版、新能源与高效扮节能行业伴（07搬）跋、环境保护行业碍（08）哎。阿4.1.2按企业行业分布翱2007颁年企业数量分布皑电子信息行业的扒企业数量占5鞍8敖.叭64稗%，澳与2006年指办标基本持平昂，超过园区企业艾总数量的一半办，位居首位白；先进制造企业

52、半数量靶处于第二位，坝占吧总数的拔1艾1伴.俺78半%，较班2006岸年拌略有提高靶；生物医药昂为7背%，板较2006年下跋降了1个百分点疤；凹新能源和环境保奥护技术奥分别占比4.6隘%和3.3%奥。捌4爱.佰2 不同行业融板资状况分析八4胺.艾2俺.阿1案不同行业债权融敖资癌（氨1芭）不同行业伴半获银行流动资金埃贷款总额分布俺分析2006、搬2007年流动败资金凹贷款数据可以发澳现：爸从佰2007扒年银行流动贷款唉来看，电子信息柏行业获得的银行斑流动贷款最多，百占全部银行流动俺贷款总额的搬42.7氨%，傲处于明显领先地耙位，但与俺2006鞍年相比较，芭所占比重已经有摆所下降；岸位居第二位柏的

53、阿新能源耙行业，银行流动岸贷款额为摆78.2般亿元，占全部银伴行流动贷款总额袄的巴21邦%挨，翱新材料、先进制癌造业和新能源行傲业流动资金贷款袄金额比较接近，斑均在熬40亿把左右，而生物医氨药金额较小氨；懊与2006年相澳比，先进制造业矮、环境保护、新艾能源产业的流动俺资金贷款金额增懊长幅度较大，显芭示了银行对上述邦行业支持力度加颁大，新材料行业俺也有比较显著的按提扳高；哎生物医药行业该盎指标阿较上年有所提高把，但爸仍停留在较低水蔼平。霸（奥2跋）不同行业颁哀获得银行流动资挨金贷款企业数量昂分布哎200板7昂年企业数量分布奥情况皑2006、20袄07年挨获芭流动资金贷款懊的各行业企业懊数量皑2

54、007年获得啊流动资金贷款的鞍电子信息行业企艾业有258家，板占总数的48.跋3%，远凹高于其他行业；芭先进制造业和新敖材料行业获得流啊动资金贷款金额八也较高；拌与2006年相熬比，各行业该指隘标均有所增加，哀先进制造业增幅岸最大，达到36鞍.4%，电子信霸息白行业隘获得流动资金贷扳款企业数量增幅靶也比较显著，超柏过2白5办%。单位：万元奥（吧3傲）不班同行业鞍办银行流动资金贷摆款平均额靶2006、20艾07各行业流动挨资金贷款平均额皑从上图可以发现矮：凹2007年罢新能源坝行业平均每家企耙业可获得的银行巴流动资金贷款最邦多，搬环境保护澳行业该指标位居搬第二，这两个行鞍业均显著高于其翱他行业；

55、而且这拜两个行业的平均按银行流动资金贷靶款金额较200芭6年显著提高，爱增幅分别到达1坝82%和353芭%疤，奥表明银行对环境袄保护和新能源行柏业加大了支持力安度，体现了银行芭对这两个行业发绊展的邦信心；哀电子信息、新材懊料、先进制造行扳业流拜动资金贷款平均白金额较2006拔年有所增加，而邦生物医药行业的鞍平均流动资金贷摆款金额仍停留在氨较低水平佰，这在某种程度芭上说明由于生物皑医药行业仍处于疤发展初期，前景伴具有一定不确定罢性，银行对生物叭医药行业持观望稗态度。佰（碍4鞍）不同行业企业佰获银行流动资金稗贷款成功率碍2006、20昂07年各行业流般动资金贷款成功挨率从上图可以看出板新材料行业和

56、环背境保护唉行业成功率最高皑，体现了银行对疤这两个行业信心版增强；而且这两瓣个行业的成功率把较2006年有敖较为显著的增长疤，扳原因可能是这两凹个行业正奥处于发展初期到癌成熟期的过渡阶昂段；败企业数耙量最艾为庞大的电子信瓣息行业其流动资颁金贷款成功率连八续两年最低，蔼同时该行业内企碍业获得流动资金哎贷款平均金额在拜整体中处于较低按水平，这体现了安电子信息行业企隘业竞争异常激烈挨，成熟度较高的埃行业特征。斑4耙.艾2半.安2唉 不同行业股权把融资特征案我们通过对园区办企业暗2007袄年与哀200把6颁年实收资本的增柏减量来分析这批蔼企业近一年的股盎权融资状况。总佰体看，近两年百15251背家企业

57、中，约版1826半家企业有吸收股般权性融资行为，哀总融资额氨539.8懊亿，平均融资熬2957翱万元/家。邦（1）安不同行业把绊股权融资企业总班额分布 搬2007年电子罢信息产业股按权融俺资规模仍保持各颁行业第一的位置矮，股权融资额显版著高于其他行业扒，占总数的暗50%爱左右；氨生物医药、新能安源和先进制造业爸的股权融资总体埃规模均在30亿斑左右；版电子信息行业股疤权融资金额较2矮006年增幅不澳大，显示出该行败业开始步入成熟哎，以稳定的速度叭发展班，而环境保护和鞍新材料行业股权艾融资金额较20八06年有所下降俺。袄（2）不同行业拔叭股权融资企业数罢量分布埃2007年电子百信息产业获得股挨权融

58、资企业有1扳074家，占全挨部股权融资企业埃的65%，显著版高于其他各行业皑；先进制造业获版得股权融资企业拔有189家，位蔼居第2 位。袄环境保护爸行业罢获得股权融资的皑企业数量最少，背仅占总数的4%搬。傲（奥3扳）不同行业暗唉股权融资成功率败分布埃2006、20叭07年不同行业蔼企业股权投资成扒功率百2007年环境肮保护和新能源行巴业股权融资成功奥率最高，且较2般006年指标有笆较大提高，增幅巴均在50%左右跋；除新材料和先挨进制造业200邦7、2006年奥指标基本持平外哀，其他行业的股败权融资成功率均拔较2006邦年有拔比较明显的提高佰。单位：万元般（皑4耙）不同行业百阿企业平均把股权融资

59、分布肮2006、20奥07年不同行业伴企业股权融资平般均金额爱对比2006、疤2007年各行靶业企业平均股权拔融资袄金额巴可以发现：啊生物医药、先进颁制造业把企业平均股权融半资额增长幅度较矮大，显示出投资笆者对这两个行业扮的啊优质翱企业关注程度提敖高；傲环境保护行业平斑均股权融资额显癌著下降，但同时板股权融资成功率白提高，显示出投癌资者对该行业看岸好，但对单个企般业支持力度下降安，总体上体现了安投资者分散投资捌降低风险的倾向蔼；阿电子信息行业平邦均股权融资额较芭2006年的1拔504万元降低板至1106万元稗，显示出该行业昂竞争的充分程度霸提高，众多企业矮在获取股权投资佰方面开始了比较坝激烈的

60、竞争。巴4挨.捌3不同行业经营敖特征分析单位：亿元癌4.3.1唉不同行业扒鞍总收入分布奥 敖20百06、2007哀年不同行业企业拜总收入案从2006、2捌007年各行业鞍收入规模数据可白以看出：埃2007年各行翱业总收入金额占叭总数的比重基本白与2006年持柏平，电子信息行班业企业总收入位败居板首芭位矮，达到4976疤亿元岸；2006、2败007年电子信爱息行业企业的收搬入规模板占败总数暗比重保持在佰66%半左右翱，远高于其他行懊业，体现了该行佰业对整体的重要版贡献胺；案先进制造业企业拔收入占各行业中肮第二位，但仅为蔼10%，办生物医药行业和拜环境保护行业收阿入巴较低，仅占总数坝的4%和2%爸