合成纤维及树脂行业推进打开成长空间

1、PA6 及 PA66 占据尼龙主体，民用及工业用下游普遍应用尼龙（Nylon）化学名称聚酰胺（PA），是全球最早合成和工业化生产的合成纤维，在纺织服装领域多被称为锦纶。作为一种重要的高分子材料，尼龙在服装、汽车、国防、航天等多个领域具有广泛应用。尼龙产品种类众多，主要包括 PA6、PA66，还有 PA11、PA12、PA610、 PA612、PA1010、PA46 等，根据董建勋等人我国尼龙 6 和尼龙 66 发展研究，其中占主导地位的是 PA6 和 PA66，两者消费量约占总消费量的 90%，其中又以 PA6 更为常见。表 1：不同锦纶产品描述种类功能特性主要应用领域PA6强度小且较为柔软，

2、熔点低，具有良好的耐磨性、自润滑性和耐溶剂性用作纤维制品，如服装、面料、箱包、轮胎帘子布、传送带、运输带、渔网、地毯等制造；用作电子器件、汽车、铁路等工程塑料制品或食品、药品包装等薄膜制品用作各种机械和电器零件，其中包括轴承、齿轮、滑轮PA66自润性、耐摩擦性好，弹性好、耐疲劳性好，耐腐蚀性能佳，硬度、刚性最高，韧性最低相对密度较小，吸水性低于 PA66 和 PA6，尺寸泵叶轮、叶片、高压密封圈、垫、阀座、衬套、输油管、贮油器、绳索、传动带、砂轮胶粘剂、电池箱、电器线圈、电缆接头等PA610PA11PA12聚合顺，稳定性好，成型加工容易，机械强度近于 PA66跟 PA6，能耐强碱，比双 6 和

3、单 6 更耐普通弱酸，但易溶于甲酸具有吸水率低、耐油性好、耐低温、易加工，具有质量轻、耐腐蚀、不易疲劳开裂、密封性好、阻力小等优点吸水率低，尺寸稳定性好、相对密度小，耐低温性优良、熔点低，柔软性、化学稳定性、耐油性、耐磨性均较好用于制造机械、交通业的零部件，电子工业中的绝缘材料、仪表壳体用来制作汽车输油管、刹车管、枪托、握把、扳机护圈、降落伞盖、海底光缆、电缆的保护材料等用于水量表和其他商业设备、光纤、电缆套、机械凸轮、汽车、滑动机构以及轴承等，还可用于汽车燃油输送管、汽车制动刹车管、空调管、空压设备软管、工业用高压液压管等PA6：锦纶纤维性能优良，民用领域广泛应用聚己内酰胺（PA6）是己内酰

4、胺的聚合反应体，由于具有强度小、柔软等特性，当前较多地用做锦纶纤维，在服装、箱包等民用方面以及轮胎帘子布、传送带等产业用方面广泛应用，此外由于 PA6 工程塑料具有耐磨、耐热、耐油、抗拉强度高、冲击韧性强、自润滑性好等特性，其在电子器件、汽车、铁路等工程领域也具有较多应用。而除了上述领域外，PA6 作为双向拉伸尼龙薄膜料在薄膜领域也具有广泛应用。图 1：PA6 下游应用8.70%5.28%工程双向拉伸尼龙薄膜料, 5.94%超纤, 1.66%地毯, 0.44%锦纶工业丝,锦纶短纤,塑料,17.15%渔网, 1.98%锦纶长丝, 58.85%隆众资讯，锦纶纤维性能优良，在强度、耐磨性、吸湿性等方

5、面具有突出特点，相较于其他化纤面料质量稳固、经久耐穿，在服饰、袜子、背包、家纺产品等民用领域以及特种防护安全用品、缆绳、轮胎帘子布等工业、军工、航空航天领域均有广泛应用。特别是在民用方面，锦纶民用丝具有强度高、重量轻、弹性好、耐疲劳破坏、耐磨损、耐碱性和耐还原剂、耐低温等优良特性，在高端纺织物上具有广泛应用。表 2：锦纶纤维性能性能描述断裂强度在合成纤维中最大，远高于各种天然纤维，在一般情况下比羊毛高 3-4 倍，比棉花高1-2 倍，比粘胶纤维高 3 倍左右耐磨性是棉花的 10 倍、羊毛的 20 倍、粘胶纤维的 50 倍 耐腐蚀性耐腐蚀性优良，具有良好的抗菌、抗霉菌能力，贮存容易，制成服装易于

6、打理吸湿性锦纶的公定回潮率为 4.5%，远高于涤纶的 0.4%，制作的服装比涤纶服装穿着更舒适亲肤性化学结构与人体蛋白质 90%的化学结构相似，因此具有较强亲肤性，轻质柔软，皮肤触感温和，质感柔韧，仿棉，仿真丝效果更强公司公告，CNKI，PA66：性能优良优势显著，未来发展空间广阔聚己二酰己二胺（PA66）作为己二酸与己二胺的聚合反应体，应用领域主要可分为民用以及工业用两大类。根据隆众资讯，当前，PA66 多作为工业用丝，主要用于汽车轮胎、帘子布、传送带、安全绳网等工业及军用领域。图 2：PA66 下游应用纺织长丝,13.00%短纤维, 2.00%民用丝, 4.00%工业丝, 20.00%工程

7、树脂,60.00%隆众资讯，从化学性质上来说，PA66 与 PA6 的本质区别在于分子结构，PA6 是由一组 6 个碳原子的单体聚合而成，而 PA66 则是由两组 6 个碳原子构成的，而从物理性质上来说，相较于 PA6， PA66 无论从抗拉强度、热变温度、吸水率还是从柔软性及耐磨性等方面都具有显著优势，由于 PA66 相较于 PA6 而言熔点更高，也就有了更加优良的耐热性能，此外 PA66 的吸水率更低，也就为其带来了更强的仿真性以及更好的使用体验，因此在高端内衣、运动服等高端以及特种功能性服饰领域得到普遍应用。表 3：PA66 及 PA6 对比单位PA6PA66密度g/cm1.141.14

8、熔点220260成型收缩率%0.6-1.60.8-1.5抗拉强度MPa7480伸长率%20060缺口冲击强度J/m5640弯曲强度MPa125130热变形温度1.82MPa 下（）6575吸水率23水中 24h（%）1.81.3介电损耗-0.03 0.03体积电阻 c1013 1014汪多仁尼龙 12 的性能及开发应用，我国 PA66 市场空间广阔。根据 ACMI，PA66 领域全球龙头之一奥升德公司在 2022 年 1 月表示，当前我国 PA66 年产量约 50 万吨左右，而在未来 3-5 年，预计产量将在现有基础上提高 2-4 倍，市场增速将高于世界市场，我国在全球 PA66 市场中的份额

9、也将逐步增加。总体来说，我们认为未来随着民用领域下游化学纤维行业的逐步发展以及工业用领域下游工程塑料在汽车轻量化逐步推进及风电行业景气上行的背景下快速发展，PA6 及 PA66 行业有望受到较强需求端拉动，叠加供给端 PA66 上游原料己二腈的国产化步伐持续推进为其减弱一直以来掣肘行业发展的原料制约，我国尼龙行业有望进入快速发展阶段。需求端：锦纶纤维逐步发展替代棉纱，汽车轻量化及风电带来增量近年来在下游行业快速发展拉动下，锦纶行业快速发展，根据百川盈孚，2021 年我国锦纶切片实际消费量达 421.6 万吨，同比+8.21%。展望未来，锦纶行业景气度有望持续提升，根据美国领先调查机构Grand

10、 View Research 在2021 年5 月发布的报告，在下游工程塑料、纺织、电气和电子以及汽车等领域的快速拉动下，锦纶产品市场将快速发展，在 2020 年全球市场规模达 297.6 亿美元的基础上，预计 2021-2028 年将以 5.8%的 CAGR 从 311.3 亿美元增加至 463.1 亿美元。图 3：近年来我国锦纶切片实际消费量500锦纶切片实际消费量（万吨）同比（%）（右轴）25%40020%30015%20010%1005%020172018201920200%2021百川盈孚，民用领域：锦纶纤维稳步发展，全民健身增加需求当前锦纶纤维行业是 PA6 最大应用领域，未来有望

11、持续发展。根据中国纺织工业联合会，当前我国已经成为世界最大纺织品生产国、消费国和出口国，我国纺织行业已经形成全球最完备的产业体系，生产制造能力与国际贸易规模长期居于世界首位。近年来，我国锦纶纤维所面临需求量逐步增加，根据百川盈孚，2021 年我国锦纶纤维实际消费量同比+2.53%至 232.6万吨，行业景气度持续上升。展望未来，随着我国居民消费观念的不断更新以及消费水平的不断提升，锦纶纤维作为普遍用于高端服饰以及特种功能性服饰的理想面料有望面临较大需求，行业景气度有望持续上行。图 4：近年来我国锦纶纤维实际消费量实际消费量（万吨）250200150100500201920202021百川盈孚，

12、合成纤维重要组成，替代纯棉有望持续锦纶纤维是化学纤维领域重要组成之一，从定义上看，化学纤维是用天然高分子化合物或人工合成的高分子化合物作原料，经过制备纺丝原液、纺丝和后处理等化学和物理工序制得的具有纺织性能的纤维。按照所用的高分子化合物的来源不同又可分为以石油为主要原料经化学合成制得的合成纤维以及利用含有纤维素或蛋白质等天然高分子物质的材料制得的人造纤维两大类。表 4：化学纤维产品简介化学纤维种类 具体品种简介合成纤维人造纤维涤纶涤纶是最常见的化学纤维，具有强度高，弹性好，抗皱性强等特点，被广泛用于普通服饰面料，但其相对于锦纶在强度、耐磨性、回弹性、吸湿性等方面较差。锦纶常见的锦纶分为锦纶 6

13、6 和锦纶 6。锦纶的强力、耐磨性居合成纤维前列；锦纶具有良好的耐寒、耐蛀、耐腐蚀、吸湿性能。锦纶织物具有质轻、防皱性优良、透气性好，以及优良的耐久性、染色性和热定型等特点。被广泛用于高端服饰面料及工业、产业等领域。腈纶腈纶的性能与羊毛相似，故有“合成羊毛”之称。它具有强度高、质轻、防蛀、防霉等优点。维纶维纶纤维的最大特点是吸湿性能好，与棉花相近似。但弹性、染色性能、耐热水性能较差，缩水率较大，尤其是用热水洗涤后易变形走样，使用不广泛。丙纶丙纶纤维强度大，弹性好，耐腐蚀，但光热稳定性、染色性差，所以用于制作服装较少。氯纶氯纶耐酸碱性强，难燃，还有良好的保暖性和耐光性，它的耐热性差，染色困难，容

14、易产生和保持静电，发展受到一定的限制。氨纶氨纶的弹性很好，一般用于纺织有弹性织物，常被用做内衣、运动服、紧身衣、牛仔裤、泳装和舞台服装等。其他除上述合成纤维以外的其他合成纤维。粘胶纤维、醋酸纤维、铜氨纤维等比较常见的是粘胶纤维，通常被称为人造棉、人造丝。性能与棉相似，易于染色，吸湿性能好。不足之处是湿强低，遇水后纤维膨胀，织物发硬，经不起猛烈搓洗。台华新材公告，作为纯棉面料的替代品，近年来我国化纤行业快速发展，根据国家统计局，2021 年我国化学纤维产量累计增速始终保持在 8.50%以上，产品产量不断提升，此外 2022 年至今，我国化学纤维累计产量在较高基数的基础上保持增长态势。同时，近期我

15、国棉纱产量持续减少，根据百川盈孚，2022 年 6 月我国棉纱产量同比-0.46%，延续了自 2020 年 10 月以来的整体趋势。在此背景下，涤纶及锦纶等优质化学纤维产品对于传统棉质面料的替代作用有望不断显现。图 5：我国化学纤维产量增速图 6：我国涤纶长丝、锦纶纤维、棉纱产量增速化学纤维累计产量同比（%）化学纤维累计产量同比（%）0%0%0%0%2014/02 2015/07 2016/12 2018/05 2019/10 2021/03430涤纶长丝产量同比（%）锦纶纤维产量同比（%）棉纱产量同比（%）（右轴）%2020/09%2021/022021/072021/122022/05%1

16、.0%3150.5%210-10%0-15-30-450.0%-0.5%-1.0%-1.5%资料来源：国家统计局，资料来源：百川盈孚，全民运动关注提升，优良性能引发关注当前随着我国经济发展以及人民生活水平提高，我国国民健康意识逐渐加强。特别是在 2020年疫情以来，人们对运动健身以及健康的关注度与日俱增，通过运动增强免疫力意愿明显。同时，我国政府也持续通过政策加强对全民健身的统筹规划引导，十八届五中全会在 2015年 10 月首次提出推进健康中国建设，将“健康中国”上升为国家战略，此外在党的十九大报告中明确指出“广泛开展全民健身活动、加快推进体育强国建设”。我国对于全民运动的程度逐步提升。20

17、15 年 7 月，我国获得 2022 年第 24 届冬季奥林匹克运动会举办权，中国奥委会在申奥过程中曾提出申奥成功后要实现“三亿人参与冰雪运动”的目标，2022 年 2 月 4 日北京冬奥会如期举办，对我国冰雪运动产业乃至整个户外用品产业的发展产生极大促进作用。此外，2021 年 8 月国务院发布全民健身计划（2021-2025年），提出到 2025 年争取达到经常参加体育锻炼人数比例达到 38.5%，县（市、区）、乡镇（街道）、行政村（社区）三级公共健身设施和社区 15 分钟健身圈实现全覆盖，带动全国体育产业总规模达到 5 万亿元，有望对运动服装、运动装备等运动必需品形成较大需求。随着社会对

18、于健身以及运动的关注度持续提高，我国运动相关产品销量有所提升，根据数据 威，近年来我国运动相关产品销售量中枢上行，2022 年6 月运动服/休闲服销售量同比+0.16%，运动产品市场景气度不断提升。未来随着疫情常态化发展以及人们对于运动健身的关注程度 持续提升，有望为锦纶纤维产品带来持久需求，从而为上游锦纶产品带来较大需求。图 7：我国运动相关用品销售量增速运动服/休闲服装销售量（万件）运动服/休闲服装销售量（万件）3000250020001500100050002019/01 2019/06 2019/11 2020/04 2020/09 2021/02 2021/07 2021/12 20

19、22/05数据威，当前我国锦纶纤维原料以 PA6 更为常见，但值得注意的是，PA66 凭借其优异的性能在纺织面料等民用服装领域能够满足更高需求。根据海外龙头 SENSIL 官网，PA66 是质量最高的人造纤维，具有更强、更柔软、更好的外观和手感，相较于 PA6 具有更吸引人的光泽和更长的使用寿命，此外由于舒适性较高，非常适合搭配紧身衣。特别是在运动内衣方面，近年来女性对于自身健康以及运动健身关注度的提升带动女性运动产品需求快速增加，运动内衣作为一种运动健身活动时的必要穿着品面临刚需。在运动内衣方面锦纶产品优势独特。大部分传统内衣均以纯棉或是棉/氨为面料，虽然这类面料在吸湿方面具有较大优势，但在

20、导湿方面能力较差，这就导致运动后产生的汗水在被吸收以后无法在短时间内挥发。吸收汗液的棉质面料与皮肤紧密接触，在造成不适的同时还会吸收人体热量，可能会引发感冒、毛囊炎等症状。此外出于包裹的需求，运动内衣要求面料具有更强的透气性、拉伸性，传统的纯棉面料会直接导致皮肤无法正常呼吸，此外塑形性也较差。这就需要在运动内衣中使用具有吸湿速干性、高弹性及耐磨性等优良属性的面料作为棉质面料的替代者，从而为 PA66 产品带来较大需求。表 5：PA66 丝在服装方面的应用描述运动服/户外能使运动服和户外服装保持最佳性能，无论是贴近身体还是暴露在恶劣的环境中都能在保持柔软舒适的同时兼顾强度和弹性内衣柔软、美观，能

21、够防臭、减少摩擦，同时保持透气性牛仔与棉质面料结合能够制成柔软而富有弹性的面料，同时能够保持自然的着色和手感，是最佳牛仔布的基础成衣能够制成风格及性能各异的成衣，如能在控制湿度和气味的同时保持整洁自然的衬衫，既能保持形状又能完美悬垂的连衣裙，可水洗、可包装的尖端定制服装等裤装/配饰能够与氨纶结合，具有保持自然湿度、抗异味、抗起泡的特点，能够制成袜子、紧身裤、鞋等单品SENSIL工业用领域：新能源下游快速发展，工程塑料需求空间广除用在制作锦纶纤维等民用领域外，工程塑料及工程树脂等工业用领域作为 PA6 第二大以及 PA66 第一大需求领域未来有望为 PA 产品带来较大需求增量。从定义上看，工程塑

22、料是指被用作工业零件或外壳材料的工业用塑料，与通用塑料相比，其在机械性能、耐热性、耐久性、耐腐蚀性等方面均能满足更高要求，此外还具有更加便于加工以及可替代金属材料的特性。表 6：工程塑料应用领域描述应用领域 描述电子电器工程塑料应用于空调、电视、洗衣机及电饭煲、咖啡机等小家电上，此外还可应用于制作电线电缆包覆、线路板、绝缘膜材料与结构件等汽车工业主要用于保险杠、翼子板、燃油箱、仪表板等内饰、车身板、车门、车灯罩、燃油管、散热器以及发动机相关零部件等建材行业可用于各种管材、门窗材料、隔音板材料等机械制造可用于轴承、齿轮、丝杠螺母、密封件等机械零件和壳体、盖板、手轮、手柄、紧固件及管接头等机械结构

23、件上包装行业工程塑料还可应用到旅行杯、奶瓶、微波炉用具和家庭、餐厅食品包装容器等化工行业可用于热交换器、化工设备衬里等化工设备上和管材及管配件、阀门、泵等化工管路等医疗器械工程塑料可以应用在手术器械、注射器、心脏瓣膜、骨骼修复等方面ACMI图 8：2021 年全球工程塑料下游分布（按营收）Mordor Intelligence，工程塑料需求快速增加。由于具有良好的力学性能以及成本效益，叠加近年来“以塑代钢”、 “以塑代木”等应用趋势持续推进，工程塑料作为 PA6 以及 PA66 下游产品在包括汽车、轨道交通、电子电气、家用电器、建筑建材、电动工具等产品制造业的应用越来越广泛，所面临需求快速提升

24、，根据中国塑料工业协会，2021 年我国工程塑料需求量约 665 万吨，同比+6.06%，未来随着其所面临需求逐步提升，PA 作为其原料有望获得较强需求拉动。图 9：我国工程塑料需求量及增速7006005004003002001000工程塑料需求量（万吨）工程塑料需求量同比（%）（右轴）16%12%8%4%0%2015201620172018201920202021中国塑料工业协会，新能源汽车快速发展，“以塑代钢”逐步推进新能源汽车行业快速发展。当前在国家加速推进实现“双碳”目标的背景下，新能源汽车行业已进入快速发展阶段，根据国家统计局，2022 年 6 月，我国新能源汽车产量达 60.5 万

25、辆，同比+120.8%，维持了 2020 年 6 月以来的较高增速。而随着整个行业的快速发展，除了绿色环保外，轻量、舒适开始逐步成为汽车工业发展另一主要方向。新能源汽车产量同比（%）图 10：我国新能源汽车产量增速新能源汽车产量同比（%）0%0%0%2016/03 2017/02 2018/01 2018/12 2019/11 2020/10 2021/093020100-100%国家统计局，从定义上讲，汽车的轻量化是指在保证汽车强度和安全性能的前提下，尽可能降低汽车整备质量，从而达到提高汽车动力性的目的。当前“以塑代钢”，即采用塑料材料替代笨重、昂贵的金属构件，已成为实现汽车轻量化的理想方案

26、，而汽车塑料化程度也已经成为衡量汽车设计和制造水平的重要标志。根据宁军20202021 年世界塑料工业进展() :工程塑料和特种工程塑料，在组件中用 PA 代替金属不仅可以减轻质量、降低成本，还可以在加工过程中减少由焊接等步骤带来的能源消耗，同时为开发人员提供更大的设计自由度。对于燃油车而言，通过减轻车身重量，汽车轻量化能够有效降低油耗，从而实现节能减排、提高燃油效率的目的，根据太平洋汽车网，国外有试验表明，汽车整车重量降低 10%可提高燃油效率 6%8%，而汽车整备质量每减少 100kg，百公里油耗可降低 0.30.6L，同时二氧化碳排放可减少约 5g/公里，在降低油耗的同时也具有较为显著的

27、节能减排效果。而对于新能源汽车而言，PA 在电动汽车断路器、锂电池框架和壳体、高压电缆导管、充电插头和插座、发动机控制单元、传感器、冷却阀和连接器等领域均具有应用。图 11：PA6 及 PA66 在汽车中的应用（以引擎盖内部件为例）新材料研习社，未来汽车轻量化有望逐步推进。根据搜狐，2020 年 10 月 27 日，由工业和信息化部指导、中国汽车工程学会组织专家修订编制的节能与新能源汽车技术路线图 2.0发布，进一步研究确认了全球汽车技术“低碳化、信息化、智能化”发展方向，其中关于汽车轻量化，提出我国自主轻量化技术开发和应用体系的构建近期以完善高强度钢应用体系为重点，中期以形成轻质合金应用体系

28、为方向，远期形成多材料混合应用体系为目标。未来随着我国汽车轻量化进程逐步推进以及新能源汽车行业加速发展，PA 产品所面临需求有望快速增加。图 12：汽车轻量化总体技术路线中国汽车工程学会，风力发电亟待发展，风电叶片扩大需求除了新能源汽车外，作为可再生能源的重要一环，风力发电行业的发展速度也在不断加快，根据GWEC，2021 年全球风电新增装机量 93.6GW，同比-1.78%，累计装机量则达到 837GW，同比+12.3%。图 13：近年来全球新增风电装机量新增海上风电装机量（GW）新增陆上风电装机量（GW）120100806040200GWEC，2001 2003 2005 2007 200

29、9 2011 2013 2015 2017 2019 2021风电叶片是风力发电机组关键部件。在风力发电过程中，进行风能发电的装臵为由风电叶片、传动系统、发电机、储能设备、塔架及电器系统等组成的风力发电机组，其中又以风电叶片为关键部件。近年来海上风电、低风速风机、超大容量风电机组等新型风电场景的应用对风机叶片的尺寸提出了更高要求，根据中材科技，当前全球风机叶片的数量及尺寸都在迅速增长。根据国际风力发电网，风机叶片主要由基体树脂、增强纤维、芯材、粘接胶等构成，其中又以基体树脂及增强纤维为主。当前叶片的主要材料是以玻璃纤维为增强体材料的玻璃纤维增强复合材料（GFRP），但随着新型风机要求的逐步提升

30、，当前其性能已逐步接近极限，因此具有更优良的机械性能的碳纤维增强复合材料（CFRP）已成为未来大容量风机叶片材料的理想选择。图 14：风机叶片成本构成涂层, 4% 其他辅助, 5%金属, 4%粘接胶, 11%基体树脂, 36%芯材, 12%增强纤维, 28%国际风力发电网，而对于基体树脂来说，根据 CNKI，当前叶片使用的材料主要是不易降解的热固性复合材料，根据德国不来梅大学环境和生物技术研究院的教授 Henning Albers 估计，每 1kW 的新装机容量大约需要 10kg 叶片材料，而叶片的使用寿命一般为 20-30 年，热固性复合材料退役后的废弃物一般采用填埋或者燃烧等方法处理，基本

31、上不再重新利用，因此为减少退役后的叶片对于环境的危害，在碳纤维增强复合材料中，当前人们对于具有更强可回收性的热塑性复合材料的关注程度与日俱增。根据 CNKI，相较于热固性树脂体系而言，热塑性树脂体系具有生产效率高、成本低、可多次回收利用等优势，因此未来随着碳纤维增强热塑性树脂逐步发展，碳纤维增强 PA6 复合材料（PA6/CF）作为其中一员也具有较大发展空间，未来随着风电行业快速发展，PA 产品作为其原料有望受到较大需求拉动。未来全球风电行业有望加速发展。根据 GWEC，若想达到“净零”目标，到 2030 年全球风电新增装机量需要达到 2021 年的大约 4 倍，未来随着全球及中国风电快速发展

32、，PA 作为风机叶片理想基体树脂材料有望面临较大需求空间。图 15：为达“净零”目标未来全球所需新增风电容量 图 16：中国风电新增容量预测GWECGWEC满足设备减重需求，建筑领域应用广泛除了在汽车轻量化过程中发挥重要作用，PA 下游产品工程塑料也可以帮助实现电子设备减重的目的。当前随着电子产品加速发展，除了具有更多功能以及更加先进的性能外，各类电子产品也拥有了更轻的自重以及更小的体积。根据 CNKI，当前可以通过结构优化设计或采用如铝合金、镁合金材料等低密度金属材料达到整体减重的目的，但对于一些结构优化空间有限的小型电子设备，可以通过使用性能好、密度低的工程塑料替换部分部件来达到产品轻量化

33、的目的。在建筑领域，PA 产品也具有较大需求，由于具有较低热导率以及极高韧性，PA 是建筑领域理想的隔热材料，比如断桥铝合金窗作为一种新兴门窗材料便主要采用 PA66 尼龙隔热条，此外根据 CNKI，由于综合性能优异，PA6 也已广泛应用于建筑水管等领域。未来随着相关行业稳步发展，建筑下游有望为 PA 产品所面临需求提供有力支撑。原料端：己内酰胺国产化实现促发展，己二腈国产化之风已然兴起从原料端来说，PA6 以己内酰胺为主要原料，PA66 则以己二酸和己二胺为直接原料，我国己内酰胺历史上国产化率低，较高的进口依存度一定程度上制约产业发展，但随着我国己内酰胺行业的快速发展，当前其对 PA6 发展

34、的掣肘已逐步消失。与 PA6 类似，一直以来 PA66发展受己二胺原料己二腈较高的进口依存度掣肘，但值得注意的是，随着我国己二腈行业逐步突破，未来其国产化率有望逐步增加，对于 PA66 行业发展所形成的限制有望逐步淡化。图 17：PA6 及 PA66 原料CNKI，PA6：己内酰胺实现突破，原料限制逐步消失原料方面，PA6 作为原料己内酰胺最主要下游，历史发展受到了其较大影响。在过去，我国己内酰胺始终大量依赖进口，从而在很长一段时间内掣肘我国 PA6 行业发展，根据 CNKI，我国己内酰胺的工业生产始于 20 世纪 50 年代末，并在 90 年代初期引进帝斯曼的已内酰胺生产技术后进行消化吸收，

35、此后我国己内酰胺快速发展。图 18：己内酰胺下游分布其他, 2%隆众资讯，PA6, 98%近年来我国己内酰胺行业快速发展，根据中国化工信息周刊，当前我国已成为世界最大己内酰胺生产国。随着己内酰胺生产技术的国产化逐步推进，过去十年内我国己内酰胺产能逐步增加，产品价格中枢下行，在此背景下，我国 PA6 行业同样进入快速发展阶段，产能、表观消费量实现同步上涨。近年来，己内酰胺对 PA6 的影响已逐步淡化，未来随着 PA6 下游需求的增加，PA6 行业有望景气上行。图 19：我国己内酰胺产能及 PA6 产能与表观消费量图 20：近年我国己内酰胺价格6005004003002001000己内酰胺产能（万

36、吨）PA6产能（万吨） PA6表观消费量（万吨）20172018201920202021己内酰胺价格（元/吨）30000己内酰胺价格（元/吨）25000200001500010000500002012/012014/012016/012018/012020/012022/01隆众资讯资料来源：卓创资讯，PA66：己二腈国产化推进，原料国产突破掣肘PA66 以己二酸和己二胺为直接原料，其中己二酸的原料为纯苯，生产工艺较为成熟，而己二胺则主要采用己二腈进行生产。此前，己二腈作为 PA66 生产的关键中间体具有较高技术壁垒，在全球范围内高度寡头垄断，主要被美国英威达公司、德国巴斯夫公司、美国奥升德公

37、司、日本旭化成公司所垄断，其中仅有英威达、巴斯夫、奥升德有部分剩余己二腈外售。与多年前的己内酰胺类似，己二腈产品全部依赖进口，这也导致己二腈始终被称为“尼龙产业的咽喉”。一直以来较高的原料成本、较长的订货周期、以及运输困难等不利因素始终掣肘 PA66 行业发展。图 21：PA66 上下游情况CNKI从原理来看，己二腈的制备方法主要有己二酸催化氨化法、丙烯腈电解二聚法、丁二烯法和己内酰胺法。相比于其他方法，杜邦公司在 20 世纪 70 年代初开发的不用氯气的丁二烯直接氰化法能够有效降低原料成本以及能源的消耗量，是目前最为先进的己二腈生产技术。表 7：己二腈制备工艺对比（ 隔膜式）（ 无隔膜式）原

38、料成本原料成本低成本很高较高较高工艺复杂度路线短路线长流程短流程短能耗较低高高一般生产规模大中等小小产品质量质量好较差一般高产率产率高较低较低较高环保污染小一般污染小污染大盈利空间大小小一般丁二烯氰化法己二酸氨化法丙烯腈电解法丙烯腈电解法工艺前景是目前最先进、最理想、最重要的生产工艺路线因原材料价格的不断攀升，竞争优势锐减丙烯腈毒性高、腐蚀性强，价格较高、电解能耗大，难以量产，盈利空间小，所以并不是最优路线，会逐渐被淘汰代表公司英威达、巴斯夫、中国化学华峰集团旭化成奥升徳ACMI己二腈国产化有望逐步实现。由于丁二烯直接氰化法技术具有催化剂容易水解、易氧化，产物同分异构体较多，分离工艺难度大等壁

39、垒，此前始终被拥有超过 45 年基于丁二烯的己二腈产品生产经验的英威达公司高度垄断，几乎垄断了全球己二腈的对外供应。2020 年 6 月 16 日，英威达年产量 40 万吨的己二腈项目在上海化学工业区全面开工建设，根据英威达，生产基地将于 2022 年晚些时候正式投入运营。我国己二腈制备工艺不断进行突破，根据中国化学公告，其所属天辰公司经过多年研发已经拥有“一种己二腈加氢催化剂的活化方法”（专利号：CN201410235995.X）、“一种用于己二腈生产催化剂回收工艺”（专利号：CN201610994930.2）等多项专利，自主研发的催化剂体系打破国外的技术垄断，填补了国内技术和产业空白。当前

40、天辰公司自主技术已开始逐步转化。2020 年 5 月，采用天辰公司自主研发的丁二烯法合成己二腈工业化技术的天辰齐翔尼龙新材料项目正式开工，根据公告，项目共涉及 50 万吨/年己二腈产能，其中一期 20 万吨/年已于 2022 年 3 月底一次性开车成功，并于 2022 年 7月 31 日举行投产仪式，项目已成功开车并产出优级产品，一期的成功投产对推进我国己二腈国产化产生了里程碑式的作用。此外根据科技日报 2022 年 7 月报道，近期中国石油大学（华东）化学化工学院副教授王波凭借自主开发的丁二烯与氢氰酸直接氰化反应制取己二腈的全套技术、原型工艺包以及催化剂体系，与中国石化旗下某炼化分公司签订“

41、丁二烯氢氰化法生产己二腈成套技术开发”协议，正式启动该技术工业应用转化，进一步推动我国己二腈国产化步伐。当前我国己二腈国产化已经逐步实现产业化落地。近年来国内企业纷纷布局己二腈项目，根据整理，除天辰公司项目外，2022-2023 年还将有河南神马、河南峡光、华峰集团、三宁化工等项目陆续投产，此外富海集团、七彩化学等公司也开始布局己二腈产能，未来随着相关项目陆续投产，己二腈本土产业化的推进将为我国 PA66 的生产提供稳定可靠的原料供应以及生产成本的有效节约，未来我国己二腈自主供应的实现将对 PA 产业发展带来强劲助力。表 8：近期国产化布局的己二腈项目公司项目制备方法设计产能时间天辰公司天辰齐

42、翔尼龙新材料项目神马股份20 万吨/年(一期 5 万吨/年)己二腈项目丁二烯法50 万吨/年2020 年 5 月开工，一期 20 万吨/年已于 2022 年 7 月 31 日投产丁二烯法20 万吨/年一期 5 万吨/年预计 2022 年投产河南峡光高分子材料有限公司年产 5 万吨己二腈项目丁二烯法5 万吨/年2020 年 11 月开工，预计 2023年投产2020 年 11 月开工，一期、二期华峰集团尼龙 66 一体化项目暨年产 30 万吨己二腈项目湖北三宁化工股份有限己二酸法30 万吨/年共 10 万吨/年已投产，三期 10 万吨/年调试开车，后续预计 2023年底投产三宁化工古雷石化公司酰胺及尼龙新材料项目年产 40 万吨己二腈、26万吨丙烯腈及原料配套项目己二酸法10 万吨/年2023 年丁二烯法40 万吨/年预计 2025 年 12 月投产福建永荣福建荣辰新材料有限公司 30 万吨/年己二腈项目河北富海润泽化工有限丁二烯法30 万吨/年预计 2025 年 12 月投产富海集团公司 30 万吨/年己二腈项目丁二烯法30 万吨/年-材料项目新和成高端尼龙和高端光学级丁二烯法安徽曙光曙光集团精细化工产品丁二烯法10 万吨/年10 万吨/年-工控新材料投资 茂名新材料丙烯腈产业11（茂名）有限公 链项目-5 万吨/年-司1