汇率变动对我国商业银行的影响与应对策略分析

1、主题：汇率变动对我国商业银行的影响及对策摘要随着China我国经济不断融入全球经济，China与其他国家在经济方面交流的广度和深度也随着汇率的不断加深而变得越来越重要。商业银行作为重要的市场主体，在这一过程中不可避免地面临着汇率风险。随着我国外汇体制改革的不断深入，人民币汇率浮动的不确定性日益突出，在多方面因素的影响下，我国商业银行将面临许多以前没有遇到的新问题、新矛盾，在一个复杂多变的环境中经营环境变幻莫测，其管理和抗风险能力存在着前所未有的压力和挑战。因此，商业银行需要提高当前的汇率风险管理能力，以保持业务的稳定性，使其健康发展。本次实证研究与规范研究相结合，结合汇率制度的方法、理论和中国

2、汇率制度改革的具体实践，以中国第一家商业银行的外汇业务情况为基础，进而分析汇率变化对商业银行资本、资产负债、银行业、金融创新等方面的影响，然后从商业银行应对汇率风险的手段这四个方面，进而介绍商业银行汇率风险措施，并进行实证分析 最后，提出商业银行的应对措施，包括加强汇率预测，积极引进精通外汇业务和外汇风险管理的人才，适当控制货币结构、期限结构、外汇资产负债结构 加强外汇创新金融衍生品十大建议。关键词：汇率风险；商业银行；风险管理一、简介汇率是一国货币以另一国货币表示的价格。汇率作为价格体系的重要组成部分，影响一国进出口商品的相对价格，进而影响一国对外贸易，进而对一国整体经济产生重要影响。银行体

3、系是一国国民经济的中心，汇率波动必然对其产生深远影响。可以肯定的是，较大的汇率波动会严重损害银行体系并延长汇率高估或低估的时间。近年来，人民币升值压力巨大，国际热钱涌入中国金融和房地产市场。资本流入带来的汇率升值可能会损害借款人和拥有国外净资产头寸的银行，但也可能导致利率水平下降，并在一定程度上内容银行持有净外债，改善银行的经营状况.2005 年 7 月21日之后，随着人民币汇率形成机制新安排的实施，汇率波动幅度将扩大，变动频率将增加，对风险管理、资产负债产生较大影响商业银行的配置和业务发展。同时，汇率改革为商业银行带来了更多的产品、工具和更大的市场空间，使其能够通过结汇、长期保值、境外直接投

4、资等方式加强汇率风险管理。截至2010年底，我国外汇储备已超过28473亿美元，持有如此庞大的外汇储备存在相当大的管理风险，因为自2005年以来，人民币对人民币汇率持续走强的趋势美元没有变。从8.11RMB/USD 到最近的6.57 02RMB/USD，那么相应的外汇储备缩水风险就很明显了。此外，由于我国现行汇率制度还没有完全放开，人民币汇率的波动仍然限制在每天0.5%以内。当市场上的人民币汇率达到这个边缘时，央行也有义务直接干预外汇市场，确保短期汇率波动不能太大。从实际来看，由于人民币对美元的长期升值和对人民币升值的预期，显然在更多情况下，央行的操作是将人民币投放市场以减缓人民币对美元的升值

5、。这势必会对央行资产负债表的结构产生重大影响。对商业银行而言，人民币汇率的波动将影响商业银行的资产和负债，以及其开展的业务。二、我国商业银行外汇业务现状近年来，我国商业银行在外汇业务营销、产品推广、技术改造、风险控制等方面采取了积极有效的措施。业务规模不断扩大，经营效率显着提高。但由于其传统业务定位和行业竞争日趋激烈，其外汇业务仍存在客户基础薄弱、外汇业务在资源丰富地区渗透率低、外汇资产占比小、业务整合能力差。（一）外汇业务市场情况分析随着我国对外开放程度的不断提高，海外同行调整业务模式，整合业务资源，致力于开拓国际国内市场，营销境内外两类客户，经营本外币资产，加快和突出发展外汇和外汇业务。国

6、际业务、外汇业务市场竞争日趋激烈。过去几年，虽然外汇业务仍主要集中在国有商业银行，但股份制银行和外资银行的外汇业务增长较快，分流趋势明显。内容外资银行为国有企业提供各种人民币业务。中国银行作为较早的外汇业务专业银行，拥有一批全国性、系统性的国际结算客户。其他商业银行也在大力拓展外汇业务，形势紧迫。根据经济发展和改革开放的客观需要，我国外汇管理将进行重大改革，有选择地、分步放宽对跨境资本交易活动的限制。在改善和满足经常项目外汇需求的基础上，适当放宽对成熟资本项目的限制，包括实施“走出去”战略，支持国有企业境外直接投资；有条件地批准部分外资跨国公司将暂时闲置资金转出境外经营，支持中资跨国公司补充其

7、境外公司资本金或营运资金；内容已合法移居国外的公民和非居民个人将其在国内合法拥有的资产汇出；有选择地在国内引进国际金融机构。发行人民币债券；探索引入境外合格机构投资者制度；内容符合条件的非银行金融机构对外进行证券投资等，实现人民币资本项目基本可兑换。继续完善汇率机制改革，进一步发展零售外汇交易市场，改革银行结售汇制度，稳步推进资本项目开放，拓宽生成外汇的市场基础。人民币汇率。实现国际收支平衡将成为外汇管理的重要目标。国家将积极调整外汇管理政策，进一步放宽结汇和购汇限制，满足个人和企业合理用汇需求。这些都为我国商业银行发展外汇业务提供了良好机遇。（二）我国商业银行外汇业务发展现状1、外汇业务市场

8、占有率低，与本币业务规模相差很大我国商业银行主要从事传统人民币业务，外汇业务占比还比较低。据中国人民银行报告，截至2010年末，我国金融机构外汇存款余额382.31亿美元，同比下降3.22%。外汇贷款余额129.25亿美元，同比增长2.76%，比上年末回落9.5个百分点。总的来说，它的增长速度比较慢，与传统的人民币业务相比，它的份额仍然很小。 2001年末，人民币储蓄存款余额21081.92亿元，同比增长20.48%。同期人民币贷款余额14276.20亿元，同比增长18.12%。由上可见，人民币业务量与外汇业务量仍有较大差距。2、开展外汇业务的机构网点数量较少以分支机构较多的中国农业银行为例。

9、截至2010年末，中国农业银行拥有外汇业务分支机构10192家，仅占分支机构总数的33%。按本行机构设置和分布情况，外汇代理机构2087家，占同级机构的53%；外汇代理机构7300家，占同级机构的33%，未使用他们的网点。众多优势。这种现象在其他商业银行也存在。三、已开办外汇业务的网点功能普遍不完善外汇业务产品在分支机构的广泛分布是实现规模经济的基本条件，但据统计，我国商业银行仅有6%的分支机构和2%的综合营业网点能够办理全部8项外汇业务（存、贷、汇，60%的机构无法办理国际结算、结售汇。4、外汇业务产品使用率低，集成性差在外汇业务产品方面，同质化产品较多。目前常用的外汇业务产品只有20种左右

10、，业务主要集中在汇款、托收、信用证等少数业务品种。新兴的银行卡、银行、网上银行、企业银行、自助银行等分销渠道尚不具备分销外汇产品的能力，金融超市经营的外汇产品种类也不够丰富。汇率风险对商业银行的影响（一）汇率风险对商业银行资本的影响2004年以来，我国国有商业银行进行了股份制改造。改革的主要手段是国家以外汇储备注资和引进战略投资者。这样，外汇占国有商业银行资本金的比重就会很大。增加。中国商业银行体系的资本由本币和外币（主要是美元）两部分组成。外汇资金主要来源于三部分：一是通过境外股票市场IPO募集的外汇资金；二是境外战略投资者认购部分股权形成的外汇资本；第三，国家通过外汇资本金通过外汇储备注资

11、形成。随着人民币对美元升值频率和幅度的加大，商业银行的外汇资本金出现不同程度的缩水，对银行的资本充足率造成不利影响。（二）汇率风险对商业银行资产和负债的影响1.汇率变动使银行资产负债管理更加困难首先，汇率变动会对外汇资本产生影响。银行外汇资本主要由三部分组成：一是国家注入外汇的外汇资本；二是国际投资者通过认购股权形成的外汇资金；三是国际股票市场通过IPO等方式筹集的外汇资金。就我国而言，外汇资金量比较大，但是货币比较少，尤其是美元。一旦汇率发生变化，资本也会发生变化。一旦人民币升值或美元贬值，都会导致银行资本金减少，进一步增加银行的汇率风险；其次，会对外汇资产产生影响，外汇贷款的融资成本会受到

12、汇率的影响，这将对进一步增加规模规模起到重要作用。随着人民币升值和外汇存款减少，企业和公民的外汇贷款需求也将增加。存贷比上升主要是外汇贷款余额增加所致。同时，人民币升值也会导致中长期外汇贷款占比上升，对外汇资产结构产生负面影响，进一步加大银行流动性风险。 .商业银行的外汇负债主要包括外汇存款和外汇负债，其中以外汇存款为主。随着市场主体对汇率波动的敏感性不断增强，在市场主体趋同的人民币升值预期下，商业银行成为汇率风险的主要承担者。人民币持续升值预期虽然会降低企业和居民的外汇存款需求，但会刺激企业和居民的外汇贷款需求。随着商业银行外汇负债增速的逐步放缓，为更好地满足外汇贷款需求，整个金融机构的外汇

13、贷存比将继续上升，这表明银行外汇资产将集中于贷款，而贷款期限则以中长期贷款为主，导致金融机构外汇资产流动性风险加大。2 、汇率风险对外汇资产负债错配的影响所谓外汇资产负债错配，是指商业银行持有的外币资产和负债数量不一致、到期日不同或币种不相容等情况。随着我国开放型经济的不断发展，企业对外汇资金的需求将不断上升。与快速增长的外汇资金需求相比，商业银行的外汇资金来源并没有明显增加。为保障外汇信贷业务需求，多家银行已向主管部门申请以人民币资金购汇，向客户发放外汇贷款。这虽然解决了外汇资金的来源问题，但对银行外汇资产与人民币负债的货币错配有一定的影响1 。3 、汇率变动增加了银行经营中的变数在信贷业务

14、方面，由于汇率变动，进出口企业受到较大影响，进而对银行信贷业务产生长期影响。由于人民币升值，对出口业务较多的公司影响较大，公司营业利润大幅缩水，直接导致公司还款能力。从整体上看，人民币升值对出口行业的影响大于对进口行业的影响。因此，人民币升值幅度越大，对部分企业还款能力的影响越大；其次，在外汇资金业务中，人民币升值导致外汇存款减少，虽然银行也推出了很多外汇理财产品来增加外汇，但外汇资金大多偏向于结汇时间避免可能的损失，导致外汇理财产品的市场需求不足。（三）汇率风险对商业银行业务的影响一、汇率风险对国际业务的影响与传统信贷业务相比，国际业务的非利息收入较高，贸易融资期限较短，风险较小。人民币汇率

15、形成机制改革为商业银行国际业务发展带来了良好机遇。出口方面，升值预期导致企业提前结汇。在合同期限不变的情况下，一般选择出卖出口等业务；在进口方面，企业将更倾向于进行远期合约。这些都对商业银行开展国际业务大有裨益。人民币汇率变动对我国商业银行的国际结算业务产生一定影响。国际结算业务是我国商业银行的重要收入来源。对于涉及进出口的行业而言，人民币升值相当于提高出口价格，降低出口竞争力，减轻进口原材料价格上涨带来的成本压力。人民币升值将起到鼓励进口、抑制出口的作用。但由于人民币升值幅度较小，且2009年人民币汇率波动有涨有跌，我国出口产品的外部竞争力仍然很高，人民币升值对抑制作用不大。出口。此外，作为

16、一系列改革措施的一部分，人民币汇率变动可能还有其他政策，这使得汇率变动本身的影响不那么明显。虽然对相关行业而言，人民币升值对其影响较大，但至少目前对商业银行的进出口国际结算业务没有影响。从长期来看，只要我国进出口总额不下降，商业银行的国际结算业务不会受到太大影响。唯一不同的是出口结算业务和进口结算业务。业务量将相应发生变化，出口结算业务可能减少，进口结算业务可能增加 2 。2 、汇率风险对银行结售汇等中间业务的影响我国商业银行的主要外汇交易与客户结售汇有关。银行为企业提供结售汇交易后，会蚕食自己的外汇敞口头寸，企业面临的汇率风险会转移到银行自身。但目前，我国外汇市场并不健全，产品单一，流动性不

17、足。商业银行在外汇市场上没有有效的风险对冲渠道，导致商业银行难以平仓自己的外汇敞口。三、人民币升值对外汇资金业务的影响人民币升值对商业银行外汇资金业务的影响是双重的。首先，由于人民币提前升值带来的升值预期增强，很多外汇基金选择结汇，这将对我国外汇理财产品及其他外汇衍生业务的发展产生不利影响。商业银行。我国汇率制度改革将进一步推动外汇市场创新。从创新需求来看，在汇率波动频繁的情况下，投资保值需求会更多。创新需求和创新供给的增加，将使外汇市场交易更加活跃，为商业银行开拓新的外汇资金业务带来更多机会3 。4 、人民币升值对商业银行信贷业务的影响汇率制度改革，人民币先升到现在的频繁波动，使得国内一些行

18、业和企业的景气度在一定程度上发生了变化，进而影响了商业银行在这些行业的信贷资产质量。人民币升值主要对三类行业产生不利影响：一是出口占比较大的行业，包括纺织、电子、家电、医药、造船等行业；二是进口替代产业，主要是石化下游产品；三、产品 原材料行业国际定价，包括氧化铝、矿石有色金属等以美元计价的大宗原材料销售行业。如果人民币进一步升值，受影响的行业将进一步扩大，影响程度将更加显着。对于受人民币升值不利影响的行业，可能面临盈利能力和偿债能力下降，增加相关行业银行贷款风险，势必促使商业银行重新审视相关信贷业务。受益于人民币升值的行业主要是外债高、原材料进口的行业，包括造纸、航空、炼油、汽车、钢铁等。人

19、民币升值后，其收入不会受到负面影响，其外汇支出折合人民币的金额将有所减少。当然，如果人民币进一步升值或震荡对整个国民经济的繁荣产生显着的抑制作用，这些行业的收益也会减少，甚至产生负面影响。现在看来，相对较少的行业明显受益于人民币升值。对于商业银行来说，对上述行业的信贷占比较高，大约在30%到45%之间。因此，汇率制度的改革将对商业银行的信贷业务产生影响。（四）汇率风险对商业银行金融创新的影响在人民币升值的背景下，商业银行应该更多地使用金融衍生品来规避风险，但我国在金融创新方面存在先天不足。外资商业银行金融创新的目的主要是规避风险、赚取利润。因此，在推出新产品时，必须经过详细的市场调研和强有力的

20、营销。一旦可行，它们将得到全面推广。新产品往往带来明显的好处。但我国银行业的产品创新大多缺乏系统规划，创新目的不明确，推进缓慢。有时推出新产品只是为了装饰门面，只是作为吸引存贷款业务的小小补充。在新产品的开发中，中国银行往往缺乏市场调研和系统分析，仅根据上级的简单建议进行推广。在对市场需求没有完全了解甚至很少了解的情况下开展新产品开发工作，不仅会导致新产品开发质量低下，而且往往会在未经市场测试的情况下急于将产品推向客户。 ，结果是在市场上支付了昂贵的学费，以更大的成本改进产品，完全达不到通过创新提高安全性、流动性和盈利能力的初衷4 。（五）汇率风险对商业银行国际化的影响外汇基金业务、银行信贷业

21、务等，人民币汇率形成新机制也将对商业银行产生以下几个方面的影响： 外资商业银行的海外并购有利于金融机构的国际化。对于人民币升值，前期引入的战略投资者，如汇丰入股交通银行，获得了升值收益。在此效应下，预计人民币在海外将继续升值，有利于加快战略投资者引进进程，吸引更多战略投资者参与我国商业银行股份制改造，实现国际化和国际化。多元化商业银行资本来源和股权结构。最好的选择。随着汇率改革的逐步深入，商业银行投资银行业务有望在跨境并购、项目融资、企业理财、投资咨询、资产证券化等方面取得长足发展。海外并购是我国商业银行实现国际化的主要途径。人民币升值大大降低了海外商业银行海外并购扩张的成本，削弱了银行强劲的

22、盈利能力。四、商业银行应对汇率风险的措施规避汇率风险的手段就是对冲风险，而使用外汇衍生品是规避外汇市场风险最直接、最有效的手段。对于商业银行而言，既要规避自身资产负债风险或进行衍生品交易套利，又要为客户提供衍生品交易服务。目前，商业银行应对风险的手段主要有以下几种，由中国人民银行管理。（一）现货外汇市场即期外汇市场是外汇远期交易工具的基础。外汇远期合约定价需要即期汇率，因此需要不断完善即期外汇市场。比如，央行减少对外汇市场的干预，由商业银行等金融机构负责维护市场均衡，使即期汇率逐步市场化；放宽银行即期外汇交易头寸限制，由银行根据自身需要决定。为保值或投资而持有的外汇头寸规模；逐步内容投资目的参

23、与即期外汇交易，扩大市场交易规模，提高市场流动性。（二）银行间远期外汇交易银行间远期外汇交易是指在约定的未来日期，以约定的外汇币种、金额和汇率进行人民币对外汇的交易。在国际业务中，银行无法避免汇率变动的影响。银行将在远期结售汇业务中持有远期外汇头寸。但是，中国没有合适的渠道覆盖远期结售汇头寸，国内很多银行选择各种间接方式覆盖。银行间远期业务的推出为银行规避汇率风险提供了相应的对冲工具。(3) 掉期交易掉期交易是现货交易和远期交易的结合，是一种常用的对冲未平仓头寸的方式。在本外币掉期业务中，境外机构和银行有两笔不同日期、方向相反的本外币交易。前一笔交易，境外机构以约定汇率从银行兑换人民币，后一笔

24、交易，境外机构以约定汇率从银行兑换人民币回汇；上述交易也可以反之处理。掉期交易已成为央行干预国内外汇市场、管理外汇储备风险的有效工具。由于掉期交易操作灵活，适用于国内资本市场深度不够的情况，避免对现货外汇市场造成直接冲击。掉期交易在远期外汇交易中占有非常重要的地位。随着我国汇率形成机制改革的逐步推进，掉期交易将广泛应用于我国外汇市场，成为主要的汇率风险规避工具之一。(4) 外汇期货外汇期货是指买卖双方签订货币期货交易合同，在未来某一时间以预定汇率相互交割一定数量标准单位数量的货币的协议。作为外汇远期交易的工具，外汇期货交易与远期外汇交易相辅相成，发挥特定作用。外汇期货市场的存在使套利者可以在外

25、汇远期市场和外汇期货市场进行套利活动，从而有助于维持两个市场之间的价格联系，有利于价格形成的合理化。外汇期货市场具有融资融券、双向交易和对冲机制的特点，可以吸引公众参与。上述四种汇率风险防范方法因交易方式、交易风险和交易成本不同，其适用环境也不同。推出远期外汇产品。当前，在完善即期外汇市场的同时，重点发展人民币与外汇之间的外汇远期市场，积极开展掉期交易。产品。同时，我们可以借鉴发展中国家在汇率自由化过程中规避汇率风险的经验。从汇率改革成功国家的经验可以看出，汇率制度改革后，不少国家都进行了外汇市场的完善，增加了交易品种，防范了汇率风险。汇率风险的计量方法与实证分析（一）汇率风险计量方法风险价值

26、法一、基本原则风险价值（VAR）是指在一定的持有期限和给定的置信水平下，利率、汇率等市场风险因素发生变化时，可能对某一资本头寸、资产组合或机构造成的潜在最大损失5 。例如，对于一天的持有期和 99% 的置信水平，计算出的 10,000 美元的 VaR 表明该银行的投资组合有 99% 的机会损失不超过 10,000 美元。2. VaR的计算方法方差-协方差法是计算VaR最常用的方法。该方法假设资产组合的收益服从条件正态分布，利用组合的价值函数与市场因素的近似关系和市场因素的统计分布计算方差、标准差和对资产组合收益的协方差，然后找到置信水平下，反映分布偏离均值程度的临界值，与风险损失建立联系，推导

27、出VaR值6 .方差-协方差法假设投资组合是由服从正态分布的产品组成的线性投资组合，资产收益率为投资组合的回报是其中，wi ,t为权重， Ri ,t为时间 t 结束时每种资产的投资回报率使用矩阵公式，投资组合的方差为：其中，t +1为方差-协方差矩阵，t + 1 = SRS ，S为风险因子的波动率矩阵，R为相关系数矩阵其中，W t为投资组合在 t 时刻的价值7 。(2) 实证分析1. 采样间隔这里0010.7.21选取2009.7.22-2年四种外汇的基准汇率作为样本，样本数量为n=246；测试样本为0010.6.72009.7.21-2 四种外汇的基准汇率，样本数量为 m = 205。2.

28、VAR值的计算(1)、假设汇率服从对数正态分布，分别求日收益率R(2) 投资组合的收益率为，其中 w i，t为权重。计算波动率和相关系数的方法是简单移动平均法。(3) 预测波动与港币兑人民币汇率、美元兑人民币汇率、欧元兑人民币汇率、日元兑人民币汇率的相关性表1 货币波动率与相关系数的组合波动率（港元）0.000615409波动率（美元）0.000452275波动率（欧元）0.00594716波动率（日元）0.005571396相关系数 (港元/美元)0.668598698相关系数 (港币/欧元)-166771973相关系数（港元/日元）-164995461相关系数（美元/欧元）-0.44260

29、1607相关系数（美元/日元）-0.463012934相关系数（欧元/日元）0.526019852根据波动率和相关系数，可以得到方差-协方差矩阵t+1 ：根据权重矩阵 W t 、方差-协方差矩阵 t+1和投资组合中港币、美元、欧元和日元权重组成的投资组合市值 W t计算 VAR 值（95%）。置信水平）。为方便计算和比较，四种外汇的未平仓头寸均为100亿元人民币，得到权重矩阵：投资组合市值W t = 400亿（亿元人民币）= 1.609543764（亿元）结果表明，VaR模型在我国商业银行汇率风险管理中具有一定的适用性和有效性。银行应采取的应对措施（一）加强汇率变动预测从实证研究结果可以看出，

30、我国70%以上的商业银行存在汇率风险敞口。这一比例远高于西方发达国家，也高于新兴市场国家的平均水平。这给我国银行业乃至整个宏观经济发展带来了很大的不确定性。目前，中国的人民币汇率制度正在进行改革，西方国家也在通过各种渠道对人民币汇率施加压力。面对这种形式，有必要加强人民币汇率变动对我国商业银行汇率风险敞口影响的研究。准确预测汇率风险敞口的方向和程度，并密切跟踪，确保国家经济安全8 。因为汇率波动会增加很多外汇风险，据说银行相关部门只有在把握汇率波动方向的基础上，才能做好外汇风险管理。同时，银行对外汇业务的定价也是基于对汇率波动的准确预测。因为风险越大，收益越大。汇率的变化直接决定了外汇业务的价

31、格，汇率变化的方向也决定了银行规避风险的手段。预测汇率波动的常用方法有两种：第一种是技术分析预测法，主要是将以往的汇率走势制作成表格和图表，然后利用数学、价格、统计等理论知识进行预测。比较其分析，总结出对汇率走势的预测。二是基本因素分析和预测方法，主要确定与汇率变化相关的变量，然后建立汇率预测模型，然后将这些变量带入模型，通过相关数据预测汇率变化。（二）积极引进精通外汇业务和外汇风险管理的人才风险最可能发生在外汇衍生品交易中。许多外资银行因外汇操作失误而损失惨重，如日本大和银行、英国巴林银行等。在我国，大部分从事外汇业务和外汇风险管理的人员专业水平不够高，业绩不理想，这也与中资银行交易人员和风

32、险管理人员的薪酬政策有关。这就要求银行更加重视这些人才的引进。他们可以采用以市场为导向的方式聘请业务水平较高的交易员和风险管理人员。同时，还要制定一套合理的培训方法，进一步提高员工的工作能力。最后，还需要有一个高效完善的业务考核体系和激励机制，最大限度地吸引人才、引进人才。商业银行董事会和高级管理层应尽快熟悉和充分了解银行的外汇风险水平和管理状况。各商业银行应根据自身风险管理水平和经营策略，确定自身的风险承受能力和风险限额；商业银行要在认真评估自身外汇风险管理状况的基础上，积极制定、实施和完善外汇风险管理。制度，提高外汇风险管理水平的方案，按照国际先进银行的标准，尽快建立较为完善的外汇风险识别

33、、计量、监测和控制体系；对市场风险进行审计的团队。（三）正确控制币种结构、期限结构和外汇资产负债结构银行可以通过加强外汇资产多元化来降低外汇风险，这就要求银行注重对货币结构、期限结构、外汇资产负债结构的合理控制。同时，有计划地提高外汇贷款利率，加强对贷款增长的控制。银行可以通过完善的外汇管理服务提高外汇存款。必要时进行相应调整，以最大限度地利用资金并降低流动性风险。（四）加强金融衍生品创新银行应大力发展外汇市场和各类金融产品，同时使商业银行能够为客户提供更多的风险管理工具。商业银行要认真制定自身的风险管理和风险承担策略，不断提升金融产品创新和定价能力。我们可以借鉴成熟的外汇风险管理经验，与国外

34、金融机构合作，开发外汇衍生品，并在国际市场引入成熟的报价模型和风险管理软件和技术，规避汇率风险。（五）积极运用金融衍生品控制汇率风险这些衍生品包括外汇远期、期货、期权和货币掉期。对商业银行，要加强金融衍生品交易业务经营管理能力培训，提高金融衍生品风险防控水平和能力；主体提供规避风险的产品和服务；此外，提高衍生产品的定价能力，结合自身和客户的特点和需求，根据不同货币产生的风险因素，将风险折现与所需经济资本回报相结合。它们共同纳入产品定价模型，形成一整套价格调整机制，实现主动风险管理模型9 。（六）提升商业银行经营管理能力随着人民币汇率形成机制改革和金融改革步伐加快，我国外汇市场基础设施建设措施将

35、陆续出台。对中国商业银行而言，活跃、高效的外汇市场一方面为风险管理和对冲提供了工具；另一方面扩大了银行的业务范围。银行根据自身业务和风险管理水平独立向客户报价的能力，反映了银行的核心竞争力。商业银行特别是资本银行必须加强人民币汇率产品定价机制、平衡方法、操作流程、风险管理、IT系统和营销等方面的能力建设，否则市场化的结果将是优胜劣汰，落后者将被市场淘汰。在这个竞争激烈的市场中，差距将会扩大。面对汇率风险，商业银行应切实转变传统思维，积极创造新的利润空间，根据不同客户需求适时推出新的外汇理财产品，有效规避和控制汇率风险。在汇率浮动时代，我国商业银行必须转变传统体制下的思维，以市场化的方式应对汇率

36、变化。商业银行要积极开拓外汇理财新市场。比如，要充分发挥做市商在人民币外汇交易中的优势，利用境外机构网络加快国际化进程。在积极引导客户增进对人民币汇率机制认识的基础上，加快业务经营。创新，为客户提供相应的对冲、保值和高附加值的产品和服务；积极开发与投资产品互动的风险管理产品和风险对冲产品，综合运用利率、汇率等价值互动机制。出口企业采取不同的定价政策；加强汇率风险管理研究与实践，密切关注汇率走势，有效控制汇率风险敞口，尽量规避汇率价格波动带来的汇率风险。（七）强化汇率风险管理意识商业银行应对汇改后的市场环境进行深入细致的评估，综合分析变化的影响，并据此对自身进行相应的调整，使汇率风险管理得以有效

37、发挥。其外汇业务全流程已落实。同时，在企业发展战略层面，应充分重视汇率风险管理，确保外汇业务发展战略与自身风险管理水平和资本充足水平相适应10 。（八）转变经营管理理念，充分认识汇率风险管理的重要性为确保风险管理体系与银行实际需求的协调，商业银行首先应改变长期以来只关注信用风险而忽视汇率风险等其他风险的观念，明确认识到风险管理的重要性。新形势下的汇率风险管理。是保证外部监管要求与银行激励相适应的首要条件，也是商业银行采取各种汇率风险管理措施的首要保障。根据现代商业银行的组织架构，本行董事会对汇率风险承担最终管理责任。为有效管理汇率风险，董事和高级管理人员必须从思想上及时适应新的汇率机制，切实认

38、识到汇率风险管理的重要性。必要性和紧迫性。要实现管理理念的转变，董事和高级管理人员首先要熟悉汇率风险管理的专业知识和技能，不时掌握本行的汇率风险敞口头寸，充分了解本行的汇率风险。只有与高级管理层一起，才能很好地确定风险管理策略、政策和程序，设定本行的外汇风险承受能力。此外，商业银行最高管理层确定的汇率风险管理基调也将直接决定全体员工对待和处理汇率风险的态度和行为。（九）利用国外成熟的管理技术控制和管理汇率风险对于因外汇敞口而产生的汇率风险，银行通常通过限额管理和对冲等方式进行控制。首先，商业银行应加强外汇交易限额管理，根据自身风险管理水平和业务策略确定风险承受能力和风险限额，制定超限额问题监测

39、和处理程序，以控制在他们可以承受的范围内的汇率风险。的。二是商业银行要抓住人民币汇率改革机遇，积极开展金融创新，充分利用金融衍生品为自身和其他经济主体提供规避风险的产品和服务。人民币外币远期和掉期交易是银行为客户提供套期保值的主要汇率风险管理工具，也是国际外汇市场上常见的套期保值工具。这些汇率衍生品的推出和发展将尽快帮助中资银行。适应汇率变动后的新环境，增强经营风险意识和管理能力，为国际市场做好准备。当然，中国的商业银行应该意识到，金融衍生业务是一把“双刃剑”。即使在成熟的国际金融市场，它们也是高风险的业务领域。因此，银行在发展金融衍生品业务的同时，必须提高金融衍生品风险防控水平和能力。（十）

40、建立健全汇率风险管理制度，完善汇率风险管理政策和程序与汇率风险的识别、计量和控制等技术性问题相比，风险管理制度、政策和程序等制度保障对于有效管理汇率风险及其建立和完善具有更为重要和长远的意义。要求商业银行。长期的努力。银行应在认真评估本行汇率风险管理状况的基础上，积极制定、实施和完善与业务性质、规模和复杂程度相适应、与全面风险管理相适应的汇率风险管理制度。汇率风险管理体系应包括以下基本要素：1、董事会和高级管理层的有效监督。银行高级管理层充分发挥各自的风险监测和管理作用，对商业银行汇率风险管理机制的建立和完善至关重要。2、完善汇率风险管理政策和程序。为有效控制汇率风险，商业银行应结合自身业务性

41、质、风险特征和整体业务发展战略，制定明确的政策和程序。3、完备的汇率风险识别、计量、监测和控制程序。这是当前我国商业银行汇率风险管理的核心工作。近年来，国内很多银行也引入了Kendor+、Panaroma等风险计量和管理系统，但模型风险较高。因此，银行在学习国际先进方法时，应因地制宜，量力而行。4、完善的部门管控和独立的外部审计。再完善的政策和程序，在实践中无法落实是徒劳的。部控和外部审计为汇率风险管理体系的正常运行提供了保障机制。5、适当的市场风险资金配置机制。商业银行应当按照监管部门的要求，为其承担的市场风险准备充足的资本金。业务复杂程度较高、风险水平较高的银行也应采用风险调整后的收益率进

42、行资本配置和绩效考核。综上所述，汇率形成机制改革将对商业银行产生广泛、长期和深刻的影响。中长期来看，商业银行将面临更加动荡的市场环境，更多新的需求和工具将涌现。商业银行要转变经营理念和管理方式，加强对政策形势的判断，创新机制，优化信贷业务行业机构和客户结构，引进和储备国际外汇管理人才，妥善应对国际业务发展和风险。 .为更好地抓住机遇，应对新挑战，必须加强防控关系，大力提升外汇资金业务风险管理能力和产品创新能力。参考1 温斌.人民币升值对我国商业银行影响研究J，国际金融研究，2005，（9）。2 联华汇率风险对商业银行的影响及对策J.财务与会计，2009，（8）：91-97。3 葛飞.人民币汇率

43、变动对商业银行的影响J .前沿经济与文化，2009（11） 。4 向阳，赵彦人民币升值对我国商业银行的影响分析J.金融论坛，2006 (9)。5车三。 D、C. Pant zalis 和 B. Simkins。外汇风险的不对称敞口：美国跨国公司实施的金融和实物期权J.俄克拉荷马大学工作论文。 2003 年。6张伯伦。 S，如何 e。 J. S 和波普尔。 H ,日本银行机构的汇率风险敞口J .U. S.银行金融学报，21（6），1997：871-92。7 Chue，Timothy K. 和 Cook k，David E，新兴市场汇率暴露J。银行与金融杂志，即将出版。 2008 年。8 超军.

44、汇率变动对银行的影响分析及对策J.现代经济信息，2010，（11）。9 君睿商业银行汇率风险管理J，合作经济与技术，2007，（20）。10 小浦商业银行外汇风险管理与监管J，银行家，2006，（8）外国文学与翻译原文监管银行财经新闻网络 CNBC 上最近一集的“疯狂金钱”以“Lloyd Blankfein piata”为特色。挂在工作室的天花板上，象征着银行家尤其是高盛的老板最近一直在政客手中受到殴打，这个雕像在分开时会像雨点般洒下假金币。经纪公司 Keefe, Bruyette & Woods 的 Frederick Cannon 说，华尔街的困境与 2008 年末所面临的相反。然后，官员

45、们推出了每周拯救银行的计划。现在，他们正在采取措施惩罚幸存者，并伴随着越来越激烈的言论。巴拉克奥巴马本周在他的国情咨文演讲中继续攻击。承认银行救助“像根管一样受欢迎”，他发誓要接受那些“已经试图扼杀”金融改革的说客。轰炸始于 1 月 14 日，对大银行的负债征收新的十年税。但它在 1 月 21 日大大加强，计划限制他们的规模，禁止他们的“自营”交易（为他们自己的账户下注）并限制他们参与对冲基金和私募股权。奥巴马先生希望将这些措施纳入正在国会通过的更广泛的改革中。众议院通过但尚未被参议院采纳的一项法案已经内容监管机构限制对金融稳定构成威胁的公司的范围和规模。新提案要求他们这样做。尽管该计划被广泛

46、描述为回归格拉斯-斯蒂格尔法案，但与大萧条时期将商业银行和投资银行分开的法律（并于 1999 年被废除）相距甚远。银行可以继续为客户提供投资银行服务，例如承销证券和做市。官员们说，该计划的目标很狭窄：阻止华尔街通过补贴存款在资本市场上赌博。该提案的时机在奥巴马所在的政党在参议院选举中Massachusetts惨败两天后看起来完全是政治性的。但这不是一夜之间梦想的。去年，总统的经济副手似乎满足于用更严格的监管和更高的资本比率来束缚银行，而不是限制它们的活动。然而，最近几个月，他们对美联储前主席保罗沃尔克的想法产生了热情，他主张采取更严厉的行动新规则以他的名字命名（见文章）。银行一直在争先恐后地估

47、计潜在的损失。尽管缺乏细节，但对大多数人来说，影响看起来是可控的。官员们承认，对非存款资金的新限制旨在阻止进一步增长，而不是迫使企业收缩。受危机影响，银行已经在大幅缩减自营交易活动：有人说，在过去三年中，自营交易对收入的贡献下降了一半以上。现在，自营交易通常只占公司收入的一两个百分点（见表）如果它被狭义地定义为排除与客户业务相关的风险承担。在两者之间划清界限将非常困难，但这将是监管机构的问题。此外，银行将被内容保留持有客户资金的对冲基金。例如，摩根大通将不必出售其珍贵的 Highbridge 子公司。根据研究公司 Preqin 的数据，美国银行只有 100 亿美元的自有资本投资于对冲基金。私募

48、股权的问题更大。几家公司在收购基金中拥有大量自有资金，这也为其咨询和贷款部门产生了费用。高盛的理查德拉姆斯登说，即使沃尔克规则对财务的影响不大，当所有监管举措加在一起时，银行也可能面临“一千次削减”的利润。他说，除了最近的信用卡和透支限制之外，最新的提议可能会使摩根大通损失 45 亿美元的税后利润。独立分析师梅雷迪思惠特尼认为，银行股本回报率会损失“几个点”。很多注意力都集中在新规则对拉姆斯登先生自己公司的影响上。高盛表示，其 10% 的收入来自自营交易，远高于竞争对手的份额。一些分析师认为这个数字要高得多。惠特尼女士说，凭借咨询工作、交易和与客户共同投资的结合，公司的“整个文化在某种意义上是

49、专有的”。对高盛来说幸运的是，它有一个逃生舱口。如果它放弃其小型存款业务，它可以重新成为经纪人兼对冲基金，自由交易。官员们为这种脱身辩护，称高盛将无法获得央行资金，仍将受到更高的资本要求和监管。但它会继续得到政府的隐性支持，除非市场可以确信，如果它陷入困境，它会被内容倒闭。这似乎不太可能。国会领导人可能不愿向这样一家不受欢迎的公司提供可能被描绘成免费通行证的东西。沃尔克规则很容易在立法过程中受到破坏。共和党人厌恶政府的这种高压手段，即使他们担心被视为支持银行家。一些资深民主党人，如参议院银行委员会主席克里斯多德，对该计划反应冷淡。多德先生已经面临着制定一项能够赢得一些共和党支持的金融改革法案的

50、斗争。如果白宫的新举措让他的任务更加艰巨，那可能会成为一个壮观的乌龙球。该计划也没有在整个Atlantic.Britain可能在今年重新掌权的反对党保守党做出了积极反应，欧洲央行行长让-克洛德特里谢也是如此。总部位于巴塞尔的金融稳定委员会正在组织国际改革运动，它给出了一个合格的赞许，强调需要更广泛的方法来驯服金融怪物。France并且Germany不那么热情。两者都对遵循可能会胎死腹中的倡议持谨慎态度。 “这里的很多人都在说，我们不应该自欺欺人地去做一些因为美国银行的游说而不会做的事情，”America智库Brueghel 的 Nicolas Vron 说。Brussels许多人Europe赞

51、成对所有交易活动提高资本要求，认为风险赌注是真正的敌人，无论是为客户下注还是在银行自己的账户上进行。如果欧洲不能效仿America，这将对建立全球监管联合方式的努力造成打击。随着美国计划在Britain对奖金征税之后出台，人们担心单边主义会越来越多。一个危险是，这种碎片化导致了前金融服务管理局局长霍华德戴维斯爵士Britain所说的“鲁莽谨慎”：由不一致、重叠的规则组成的繁琐拼凑。这将产生第二个风险，即监管套利。如果美国银行对外国竞争对手确实处于劣势，他们就会试图玩弄规则。对于美国的大银行来说，更直接的担忧是，奥巴马先生被指责对银行家过于软弱的指责刺痛了，他在 11 月的中期选举前公布了更多的

52、惩罚性措施。应该指出，重新流行的沃尔克先生支持对货币市场基金实施类似银行的监管，其中许多基金位于华尔街公司内部。美国证券交易委员会于 1 月 27 日投票决定对这些基金实施新的披露和流动性规则。行业组织金融服务圆桌会议的史蒂夫巴特利特（Steve Bartlett）告诉 NPR 电台，政府“试图通过喊叫来立法”，他指出，当奥巴马先生公布沃尔克规则时，他更多地是在抨击银行，而不是概述该计划。但抨击银行是个好政治：大多数美国人认为华尔街不应该被救助。采取措施平息对奖金的愤怒，例如高盛将伦敦合伙人的总薪酬限制在英镑。 1m($ 1.6m)，注定要让人失望。如果公众的愤怒加剧，重新引入 Glass-S

53、teagall 可能刚刚开始看起来可能。这种监管风险带来的不确定性会对财务产生影响。银行家越来越担心机构股东会因监管的不可预测性而开始失去信心。它还可能提高发行债务的成本。有钱人也担心可能出现的意外后果。银行负债的交易限制和上限可能会降低大规模、低利润的回购（“repo”）贷款业务的经济性，从而降低用作此类贷款抵押品的抵押贷款支持证券和国债的流动性。现在不是银行家公开抱怨的时候。罗奇代尔证券 (Rochdale Securities) 资深银行分析师迪克博夫 (Dick Bove) 将奥巴马对银行的攻击描述为“委内瑞拉式民主”可能言过其实，但公开反对是不明智的。一位投资银行家将这种气氛比作 9

54、 月 11 日袭击事件的后果，当时没有人敢要求克制酷刑嫌疑犯。这种类比的选择可能揭示了华尔街迫害情结的深度，以及它无法正视自己在危机中所扮演的角色，就像它揭示了那些用棍子殴打它的人一样。注：摘自经济学人二、中文翻译监管银行“劳埃德布兰克费恩假人”出现在 CNBC 最近一集的“我为钱疯狂”中。当假人悬挂在工作室天花板上时，像雨点般落下的仿金币被撕裂，象征着对银行家的压制不仅仅是高盛的老板主要是由政客推动的。计划。KBW 投资银行的 Frederick Cannon 注 2 表示，华尔街目前的困境与 2008 年底相反。当时，官员们每周都推出新的计划来拯救银行。现在，他们采取了一系列策略来惩罚幸存

55、的银行，措辞也越来越严厉。巴拉克奥巴马本周在他的国情咨文演讲中继续发动袭击。他承认对银行的救助“就像根管一样普遍”，并誓言要对付“已经准备好破坏”金融改革的游说者。对大银行负债的长达十年的新税收政策的引入引发了重大批评。1月14日但1月21日一个节目的推出将它推向了高潮。计划是控制银行规模，禁止“自营”交易（利用自己的账户参与市场博弈获取利润），限制银行参与对冲基金和私募股权业务。奥巴马希望将这些措施纳入国会正在努力讨价还价的更广泛的改革方案中。其中一项已在众议院通过但尚未在参议院投票通过的法案将内容监管机构在威胁金融体系稳定的情况下限制公司的规模和运营。新法案要求监管机构这样做。虽然大多数人

56、认为上述立法计划是对格拉斯-斯蒂格尔法案的倒退，但它实际上与后者相去甚远，后者是大萧条时期的法案。后者要求商业银行与投资银行分开，于1999年废除。实际上，银行可以继续为客户提供投资银行服务，例如承销证券和担任做市商。官员们指出，该计划只有一个目标：阻止华尔街通过国家补贴存款在资本市场上大举押注。该提案的时机是在奥巴马阵营中的政党在马萨诸塞州参议员选举中输掉两天后提出的，这使其看起来具有政治动机。当然，这个提议并不是一时兴起。去年，总统的助手似乎满足于使用更严格的监管来控制资本比率较高的银行，而不是限制它们的运营。但最近几个月，他们开始分享前美联储主席保罗沃尔克的观点。此人要求采取更严厉的行动

57、。事实上，上述新节目也是以这个人的名字命名的。银行已经开始急于评估潜在的损害。缺乏细节，但对于大多数银行来说，（新法案的）冲击似乎是可以控制的。官员们承认，对非存款融资的限制旨在防止大银行进一步扩张，而不是迫使它们缩减规模。由于金融危机，银行业大幅缩减了自营交易规模：多家银行称，自营业务对总收入的贡献在过去三年中下降了一半以上。目前，自营交易通常只占公司总收入的 1% 到 2%如果“自营”被狭义地定义为不包括客户业务的所有承担风险的交易。很难在自营业务和客户业务之间划清界限，但这是监管机构的问题，而不是银行的问题。此外，银行将被内容保留为客户管理资金的对冲基金业务。例如，摩根大通不会被迫拆分其

58、珍视的“高桥资产管理”子公司。根据研究公司 Preqin 的分析，美国银行仅有 100 亿美元的自有资产投资于对冲基金。另一方面，私募股权的问题更为严重。几家银行在收购基金中拥有大量自己的资产，这些收购基金向银行支付其作为银行咨询和贷款业务客户的服务费用。即使沃尔克法案对金融业的影响不大，高盛董事总经理理查德拉姆斯登认为，当所有新的监管措施到位时，银行业的利润将是“数千美元”。他声称，最近几项限制信用卡使用和透支的提议将共同使摩根大通的税后利润减少 45 亿美元。独立分析师梅雷迪思惠特尼（Meredith Whitney）认为，银行业的股东回报（ROE）将遭受“数项损失” ”。新规则对拉姆斯登自己公司的影响引起了很多关注。高盛声称其 10% 的收入来自自营交易，这一比例远高于其竞争对手。一些分析师估