青岛啤酒财务分析

1、青岛啤酒股份有限公司财务分析（一）、总体评述一、公司简介：青岛啤酒股份有限公司(以下简称“青岛啤酒”)的前身是1903年8月由德国商人和英国商人合资在青岛创建的日耳曼啤酒公司青岛股份公司，它在中国历史悠久，2008年北京奥运会官方赞助商，目前品牌价值950.16亿元，居中国啤酒行业首位，位列世界品牌500强。993年7月15日，青岛啤酒股票(0168)在香港交易所上市，是中国内地第一家在海外上市的企业。同年8月27日，青岛啤酒(600600)在上海证券交易所上市，成为中国首家在两地同时上市的公司。二、行业简述啤酒行业是我国酿酒工业中最年轻,也是发展最快、目前最大的行业。二十年来,中国啤酒工业从

2、高速发展逐步走向稳定增长,企业规模从小到大;上交税金从几千万元增加到几十亿元;啤酒品种不断增多,质量不断提高,满足了消费需求不断增长的需要。虽然自2014年来,虽然啤酒产量增长速度减缓,但发展前景依然十分广阔；至现在2017年，啤酒行业已有明显的回暖迹象，而青岛啤酒作为该行业的巨擘之一，在经历一段时间的市场低迷时，仍保持了稳中有进、稳健向好的经营态势；（二）、财务报表分析一、资产负债表青岛啤酒股份有限公司2016年资产负债表(单位：元)1资产2016年12月31日流动资产2015年12月31日货币资金应收票据应收账款预付款项应收利息应收股利其他应收款存货其他流动资产流动资产合计非流动资产可供出

3、售金融资产长期应收款长期股权投资投资性房地产固定资产在建工程固定资产清理450068086608642056115893637760436960864209584465710072无形资产商誉长期待摊费用递延所得税资产其他非流动资产非流动资产合计资产总计负债及股东权益流动负债短期借款应付票据应付账款预付款项应付职工薪酬应交税费应付利息其他应收款一年内到期的非流动负债流动负债合计非流动负债73825448700598723737291053763721782712811568882148605104856189213长期借款专项应付款递延收益长期应付职工薪酬递延所得税负债非流动负债合计负债合计股

4、东权益股本资本公积其他综合收益盈余公积一般风险准备未分配利润归属于母公司股东权益合计少数股东权益股东愿意合计负债及股东权益合计13764808606579950080904871711800229515795798082031281、从资产角度:4公司今年的资产比去年增加5.53%，共增加64元。资产的变化中非流动资产增加较多,为3元，相比去年增加5.14%。流动资产增加6元，相比去年增加6.07%：（1）、本期总资产的增加主要由非流动资产引起，相关变动主要体现在两个方面：A、固定资产。固定资产本期增加了56元，增幅为15.67%，使总资产增加了5.44%。是非流动资产中对总资产变动影响最大的

5、项目。固定资产规模体现了本公司的生产能力。固定资产净值反映了企业在固定资产项目上占用的资金，其一方面受企业购入新的机器设备的影响，一方面也受当年固定资产折旧及固定资产的处置等影响。从总体上看，该公司购入新的机器设备，生产能力大大提高。B、无形资产。无形资产本期增加了6元，增幅为9.89%，使总资产增加了0.94%。这对公司未来经营有积极作用。（2）流动资产增幅较大，体现了公司的资产流动性有所增强：A、货币资金。货币资金本期增加8元，增幅为2.03%。货币资金的增长可以提高企业的偿债能力，满足资金流动性的需要。B、存货。存货本期增加7元，增幅为45.20%，2、从负债和所有者权益角度（1）、负债

6、本期增长0元，增幅为7%，是权益总额增加3.03%。所有者权益增长9元，增幅为4.41%，使权益总额增加2.5%。两者使权益共增加59元，增幅为5.5%。（2）、本期权益增长主要体现在负债的增长上，流动负债增长是其主要原因。流动负债本期增长8元，增幅为5.45%，使权益总额增加1.86%。这会使公司偿债压力变大、财务风险增加。（3）、所有者权益本期增加9元，主要影响来源于未分配利润，增长7元，增幅为5.03%。5二、财务能力分析1、偿债能力分析：（1）、短期偿债能力分析：流动比率年份数据20141.1220151.2220161.23青岛啤酒近三年的流动比率逐渐上升，表明企业偿还流动负债的能力

7、逐渐增强，流动负债得到偿还的保障渐渐增大。但总体来看，企业的流动比率仍然偏低，偿还流动负债的能力有待提高。速动比率年份数据20141.1020151.0020160.99青岛啤酒近三年的速动比率维持在1.00附近，处于一个良好的财务状况，可以有效地偿还流动负债。现金比率年份数据20140.6920150.8620160.83青岛啤酒近三年的现金比率呈上升趋势，总体来看，该公司有良好的偿还债务的能力，而且盈利能力较低的现金类资产并未出现过多的现象。6现金流量比率年份数据20140.1820150.2620160.29现金流量比率从动态角度说明了青岛啤酒近三年来偿还债务能力逐渐增强。（2）、长期偿

8、债能力分析资产负债率年份数据201443%201543%201644%青岛啤酒近三年的资产负债率稳定在43%左右，高于行业平均值30%，说明企业偿还债务的综合能力有待提高，财务风险较大，但有较大的盈利能力。股东权益比率年份数据201457%201557%201656%股东权益比率从另一个方面说明了青岛啤酒偿还债务的能力。作用与资产负债率相似。有形净值债务率年份数据20140.9420150.9220160.95青岛啤酒的有形净值债务率三年来维持在0.92-0.95，正常情况下，有形资产和负7债之间应满足一比一的比例关系，可以看出，青岛啤酒的有形净值债务率维持在一个相当良好的状况。2、营运能力分

9、析应收账款周转率年份数据2014209.202015227.062016215.19存货周转率年份数据20147.13201511.36201611.83通过应收账款周转率和存货周转率可以看出，青岛啤酒近三年来的营运能力稳中有升，在行业整体不景气的情况下，体现出了稳健的财务状况。3、盈利能力分析净利率年份数据20146.85%20155.80%20163.78%青岛啤酒近三年整体盈利能力呈下降趋势。4、发展能力分析主营业务收入增长率8年份数据20142.68%2015-4.87%2016-5.53%总资产增长率年份数据2014-1.32%20155.54%20165.53%2014年至2016

10、年，青岛啤酒主营业务收入呈下降趋势，但是总资产增长率呈上升趋势，或许是因为外界投资所导致。三、财务总和分析为了对青岛啤酒股份有限公司财务情况进行更加深入的分析，笔者决定采用财务比率总和分析法，并选取流动比率、速动比率、资产负债率、应收账款周转率、存货周转率、净利率、主营业务收入增长率、总资产增长率等八项数据作为评价的依据。财务比率评分值标准值实际值关系比率实际得分流动比率速动比率10102.421.271.230.990.30.95.07.1资产负债率应收账款周转101029.33%44%71.15215.191.43.015.0017047430.率存货周转率100.711.8316.91699净利率主营业务收入201520.27%3.78%-7.12%-5.53%0.60.33.911.6502809增长率总资产增长率合计151003.67%5.53%1.922.265.1062892根据沃尔沃分析法，我们可以看到，青岛啤酒2016年共获得评分265分，远大于满分100分，该公司2016年财务状况非常良好。对比行业平均数据，我们发现，青岛啤酒得分最高的两项分别是应收账款周转率和存货周转率，这说明了企业利用自身资产的能力非常突出。（三）、总结及建议1、青岛啤酒流动比率相对行业平均值偏低，而速动比率维持在很良好的状态，说